保險投資精選(九篇)

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第1篇：保險投資范文

    我國自1980年恢復國內保險業(yè)務以來,保險資金運用,大致經歷了三個階段:第一階段從1980-1987年,為無投資或忽視投資階段,保險公司的資金基本上進入了銀行,形成銀行存款;第二階段從1987-1995年,為無序投資階段,由于經濟增長過熱,同時又無法可循,導致盲目投資,房地產、證券、信托、甚至借貸,無所不及,從而形成大量不良資產;第三階段始于1995年10月,為逐步規(guī)范階段,1995年以來先后頒布了《中華人民共和國保險法》(簡稱《保險法》,下同)、《保險業(yè)管理暫行規(guī)定》等有關保險法律法規(guī),但由于限制過緊,加之1996年5月1日以來的7次利率調整,使保險業(yè)發(fā)展帶來新的問題,尤其使壽險業(yè)的利差損進一步擴大,因而,政府曾多次調整保險投資方式,1998年先后允許同業(yè)拆借、購買中央企業(yè)AA+公司債券,但仍解決利率下調對保險公司帶來的壓力,尤其難于解決壽險公司日益擴大的利差損。基于此,1999年10月28日,國務院批準保險基金通過證券投資基金間接進入證券市場,這是完善我國保險投資監(jiān)管的一項重大舉措,也是進一步發(fā)展我國保險業(yè)的重要步驟。

    我國目前面臨著加入WTO,這要求我國保險業(yè)參照國際準則;同時,已進入21世紀,由于各國的金融改革,金融自由化的浪潮,也給我國保險業(yè)帶來了新的機會與挑戰(zhàn),這也迫使我國的保險監(jiān)管應與國際大趨勢相接軌。本文擬在比較海外保險投資監(jiān)管法律規(guī)定之特點的基礎上,對完善我國保險投資監(jiān)管法律制度提出了若干拙見。

    一、海外保險投資監(jiān)管法律規(guī)定的一般特點

    縱觀海外許多國家或地區(qū)保險法及細則對保險投資的規(guī)定,盡管早期工業(yè)國或后起工業(yè)國和地區(qū)的投資方式及演進的階段不同,但仍然存在以下幾點帶有共性的特點值得我們思索:

    首先是確認和保證保險資金運用方式的多元性。在美國、日本、法國、德國、意大利、瑞士以及我國的臺灣和香港的法律規(guī)定中,均規(guī)定了多種保險投資方式。這些方式具體包括:債券、股票、抵押貸款、不動產投資等。英國則通過司法實務確認保險投資方式的多元性。由于投資方式多樣且較靈活,使得不同的保險公司根據(jù)自身的特點選擇投資方式,將盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行有效的投資組合,從而穩(wěn)定了保險公司的經營,并進一步為保險業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。

    其次是保險投資比例的限定性。不少國家和地區(qū)的法律在注重投資方式多樣化的同時,也規(guī)定了投資比例。如美國紐約州、日本、德國、我國臺灣等均有這方面的規(guī)定。這些法律規(guī)定不僅涉及了風險比較大的投資方式所占總投資的比例,而且規(guī)定了某一投資方式投資與有關每一籌資主體的比例,這樣,前者有效控制了有關投資方式所帶來的投資風險;后者有效控制了有關籌資主體帶來的投資風險,從而為控制投資風險提供了條件。值得注意的是,保險投資比例隨著保險業(yè)的發(fā)展階段而調整。如日本,在保險投資方式比例方面:存款從1947年的1/3,調整為1956年的35%,1969年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;拆借貸款從1947年1/20降為1956年的5%、1958年的29%,1969年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;地方債券,從1947年的20%至1969年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;公司債券,從1947年的2/3,1987年則廢除了該規(guī)定,1998年則改為無限制;股票則自1947年至1998年始終規(guī)定為30%;不動產則自1947年至1998年始終規(guī)定為20%.

第2篇：保險投資范文

    劉先生去年一次性繳費5萬元,在某保險公司買了一份投連險。他聽說,投連險收益不錯,而且還享有一定保障。不久前,劉先生不慎摔傷住院,他找到這份保單,才發(fā)現(xiàn)該保險無法給他提供意外保障。

    據(jù)了解,目前市場上的投連險等投資型保險,只有當投保人高殘或死亡時才賠償,一般意外事故無法享有保障。

    在去年資本市場整體收益較好的情況下,多數(shù)投保人只是看中保險的投資收益功能,而對于保險產品的保障功能,則少有提及。

    業(yè)內人士稱,目前的保險市場上,投資性成分過大、保障性成分偏小的躉繳投資型保險產品大行其道。據(jù)統(tǒng)計,上半年壽險新增保費3859億元中,該類型產品占比逾七成。雖然這類產品為保險公司爭得了市場份額,但對其贏利貢獻甚微,并且投資性功能擠壓了保障性功能的空間,導致保險企業(yè)偏離了保險業(yè)發(fā)展方向。

    保險的主要功能是抵御風險、補償損失,一些人把保險當作投資是不正確的保險理念。長城保險湖北分公司相關人士建議,市民應該在充分購買保障型險種后再考慮投資型險種,購買保險的順序應依次為意外險、醫(yī)療險、重疾險、養(yǎng)老險、投資型保險。

第3篇：保險投資范文

保險投資在保險公司的經營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險公司資金運作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險公司作為一個商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤的最大化，隨著市場競爭的加劇，保險公司利潤已不能單純依靠收取的保險費與一定概率下的保險賠付差額，而是越來越倚重于保險投資的有效運營。因為保險與給付之差，其利潤率是一定的，而且還有減少的趨勢，而保險投資的運營，其預期的利潤率卻是無限大的，所以只有安全有效地進行各種投資運營才能使保險資金獲得長期穩(wěn)定的增長，使保險公司獲得較高的利潤?？梢娪行У馁Y本運營是現(xiàn)代保險業(yè)的支柱，是保險經營發(fā)展的生命線。

二、我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀

（一）我國保險投資的歷史沿革

建國初期，我國保險企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財政，無任何保險投資可言。經過20年的停辦以后，我國保險業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險公司1980年開始恢復辦理國內保險業(yè)務，并積極發(fā)展國外保險業(yè)務。

1984年11月，國務院批轉的中國人民保險公司《關于加快發(fā)展我國保險事業(yè)的報告》中指出：“總、分公司收入的保險費扣除賠款、賠償準備金、費用開支和納稅金后，余下的可以自己運用”。1985年3月國務院頒布的《保險企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險企業(yè)可以自主運用保險資金。這不僅是我國保險體制改革的一次重大突破，也是增強我國保險業(yè)活力的一項戰(zhàn)略性措施，對加快我國保險業(yè)發(fā)展產生了深遠的影響。我國保險企業(yè)投資大體可以分為以下幾個階段。

1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底

中國人民保險公司在取得投資權后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計劃單列城市分公司也相繼開展保險投資業(yè)務。

在這一階段，中國人民銀行對保險企業(yè)的投資活動實行嚴格管理，一是對資金運用規(guī)模實行計劃控制，例如1986年人行對人保下達2億元投資額度。二是對資金運用的方式與方向作了嚴格規(guī)定。1986年人保的資金運用被限定為投資地方自籌的固定資產項目。1987年批準試辦流動資金貸款業(yè)務和購買金融債券。這一階段的經營效益不大理想，資產運用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險公司國內業(yè)務匯總的資產運用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。

2、調整整頓階段：1988年底至1990年底

由于面臨治理整頓的經濟環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險業(yè)本身經營效益不佳，我國保險投資業(yè)務于1988年底進入調整整頓階段。其內容和措施有：總結前幾年資金運用工作的經驗和教訓，嚴格執(zhí)行信貸計劃，嚴肅利率政策，把資金轉投到流動資金貸款方面，堅持“十不貸”和注意“重點傾斜”并采取了擔保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險公司的資金運用工作除辦理流動資金貸款業(yè)務外，大部分工作放在對原有投資貸款項目的清理的催收上。資金運用的范圍被限定為流動資金貸款、企業(yè)技術改造貸款、購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。

3、進一步發(fā)展階段：1991年至1995年

經過兩年多的調整整頓，加之宏觀經濟形勢的好轉，保險投資業(yè)務于1991年開始進行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險投資在保險界得到了普遍認同和重視。兩家新成立的全國性保險公司——中國平安保險公司、中國太平洋保險公司先后加入了保險資金運用的行列。保險投資規(guī)模不斷擴大，1992年底。人保、平保、太保三家保險公司的資金運用余額達109.46億元。保險投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險投資收益得到提高。

4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今

隨著1995年《保險法》的出臺和實施，各保險公司遵照《保險法》調整業(yè)務，以符合《保險法》的要求?！侗ｋU法》的實施，為我國保險投資業(yè)務的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎。

（二）我國保險公司保險投資現(xiàn)狀

1、決策機制薄弱

目前許多保險公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機制，人保財險公司直到2003年下半年才成立了專門的保險投資公司。決策的盲目性、被動性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時期，這類決策機制不會體現(xiàn)任何危機，對于資產規(guī)模迅速壯大的保險公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機制落后，決策反饋機制尚未建立，在保險公司進入基金市場后會充分暴露出來。

2、保險投資渠道狹窄

1998年以前，保險公司的資金運用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式。2000年3月1日起實行的《保險公司管理規(guī)定》，保險公司的資金運用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監(jiān)會指定的中央企業(yè)債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式。而西方國家保險公司資金運用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規(guī)定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動產、保單放貸等業(yè)務。

3、保險資金利用率低

保險資金的利用率，在國外基本上達到90%，而在我國還不到50%。有限的保險資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計，1998年人保、平保和太保三大保險公司保險資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險資金基本上無“運用”可言。截止到1999年底，中國人民保險公司的資金運用率還不到20%。為了保證保險資金的安全，保險公司將大量資金存于銀行，由銀行進行專業(yè)的資金運用，而保險公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經遠遠不能使保險資金保值、增值了，保險公司必須開拓出投資新領域來保證其資金的收益性、安全性。

4、保險投資缺乏相應人才

保險投資涉及到存款、國債、證券等多個領域，因此保險投資人才必須對國家經濟發(fā)展有遠見，對各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機，在資本市場上獲得豐厚的回報。而我國保險公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機構及政府部門調入和正規(guī)大學畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結構，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識結構老化，缺乏創(chuàng)造力。保險公司要想從保險投資中獲益，就必須引進相應人才，同時注重公司內部年輕人才的培養(yǎng)。

5、保險公司管理水平落后，影響保險投資收益

由于我國長期實行計劃經濟體制，管理體制落后，投資缺乏科學決策，許多公司在科學決策、內部約束機制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領導項目貸款、人情貸款等。這些項目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。

中國的保險公司要生存，保險事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險資金實現(xiàn)有效運用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對保險資金運用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個漸進的過程。

三、建立我國保險投資體制的構想

（一）保險投資客觀上需要建立有效投資體制

所謂保險投資體制是指保險投資活動運行機制和管理制度的總稱。保險投資機制建立的目的在于提高保險投資的收益，降低投資風險。

保險公司的承保業(yè)務與投資業(yè)務是現(xiàn)代保險業(yè)的兩個重要特征，其中保險投資業(yè)務已經成為現(xiàn)代保險公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險投資業(yè)務的發(fā)展，將擴大保險公司的盈利，增加保險公司償付能力和經營和穩(wěn)定性。同時，保險公司收入的增加，將使保險公司有能力降低保險費率，減輕被保險人的負擔，提高保險公司的競爭能力。我國保險業(yè)如果沒有投資收益作為基礎，加入WTO后，在承保業(yè)務上很難與國外保險公司進行價格（費率）競爭。另一方面，保險投資業(yè)務的發(fā)展和獲利可以彌補業(yè)務上虧損，維持保險公司的生存和發(fā)展。如1987年英國兩大保險公司保險業(yè)務虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險業(yè)的發(fā)展特點來看，保險公司的主要收益已經從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉移為投資收益，如美國產險業(yè)務自1978年以來連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來自于投資收益。

由于保險經營是一種負債經營，因而保險資金的運用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴大，客觀上需要保險公司進一步加強投資機制的建設，提高化解風險的能力，保證保險資金實現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調。

（二）保險業(yè)應盡快建立、健全保險企業(yè)的制度和規(guī)范

建立和完善中國保險投資體制是一個系統(tǒng)工程。只有保險公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強經營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本制度保證。如何加強經營管理，我個人認為可以包括以下內容：

第一、加大公司運作的透明度和社會輿論的監(jiān)督作用，運用法律武器，嚴懲那些損害股東權益的行為，有效地維護股東的權益。

第二、建立和完善對經理層的約束和激勵機制，徹底改變舊的用人機制，讓市場和競爭來決定經理的選拔，使經理的報酬與公司的業(yè)績直接掛鉤。

第三、加強管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應的方式和方法。

（三）進一步拓寬資金運用渠道

保險資金運用是保險公司穩(wěn)健經營的基礎，是關系到保險公司經營狀況的重要因素。

由于我國保險業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險資金運用存在的問題是證券投資基金規(guī)模太?。槐ｋU公司無法控制入市資金的風險；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險公司只能被動的分紅，其變現(xiàn)很難實現(xiàn)；保險資金的運用渠道過窄；保險資金中短期嚴重。

針對這些問題，必須進一步拓寬保險資金的運用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。

1、保險資金入市

（1）保險資金入市可以增強保險公司的盈利能力，如果運用得當，還可有效解決保險公司所面臨的“利差損”問題。在《保險法》規(guī)定的范圍內進行投資，僅每年的利差損就有3至6個百分點，這為保險公司的長期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業(yè)拆借市場上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險公司投資證券基金的平均收益達12%。因此，保險資金入市，從長遠來看，對保險公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。

（2）保險資金入市可以有效改善保險公司資產結構。如果允許保險資金按嚴格的比例進入證券市場，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因為保險資金進入證券市場是進行股權的交易，在證券市場機制作用下，根據(jù)保險資金運用原則，保險公司必然將資金投入到效益好、有成長性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險資產得到了相應的改善。

（3）從長期來看，保險資金入市對于啟動保險消費將起到一定的促進作用。保險資金入市無疑使國家找到一種對資金更有效的配置方法，從而使部分社會資金與證券市場之間形成紐帶。在這個紐帶的連接過程中，不但可以改變整個社會資金的結構，還可以使經濟發(fā)展得到更大的保障，以便使國家、企業(yè)、個人以及保險公司更好的發(fā)展。

（4）保險資金入市，可以增強我國保險公司的國際競爭力。隨著我國加入WTO，保險業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險公司除了用提高服務質量來爭取保單，擴大客戶群外，其所得到的保費收入如何獲取最大的安全收益是關鍵問題。在發(fā)達國家，保險資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場甚至房地產業(yè)。所以，保險資金入市，可以增強我國保險公司與國外保險公司的競爭實力，更好地奠定加入WTO后的經濟基礎。

（5）保險資金入市可有效緩解證券市場中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場。隨著保險業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險資金的規(guī)模將越來越大，必將會改善證券市場的資金結構，它對證券市場的長期發(fā)展所起的作用也會越來越明顯。

2、保險資金進入短期拆借市場。

盡管保險公司都有較高的信譽，但上前還不能以信用方式進入短期拆借市場，而須有抵押。如果能直接以信用方式進入短期拆借市場，可以為保險公司提高資金運用效率提供方便。

3、擴大可投資的企業(yè)債券范圍。

目前保險資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應擴大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質地有好有壞，或者說存在風險，但應相信保險公司有一定的鑒別能力。

4、進行資產委托管理。

資產委托就是保險公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產管理公司進行運作。它的最大好處是保險公司省心省力，不必事事躬親，同時由專業(yè)公司進行操作，也可確保較高回報。

（四）培育專門資金運用人才

我國加入WTO將使保險業(yè)面臨更加嚴峻的考驗，保險公司如何作好準備，采取措施，搞好投資收益，上面已經從體制和機制創(chuàng)新、拓寬資金運用渠道等多方面進行了探討，但要確保這些對策措施具有現(xiàn)實的針對性、決策的參考性和實施的可操作性，關鍵在人，關鍵取決于目前保險公司干部職工隊伍的素質。因此，首先要改變干部隊伍年齡老化問題，采取買斷工齡、提前內退等方式，分流一批年齡老化的人員，以保證隊伍的生機與活力；其次，要從管理入手，通過秘訣革，建設與國際接軌的一流現(xiàn)代化商業(yè)保險公司的高效精簡的機關管理體制，盡快與國際經濟接軌；再次，要注重人才的引進和使用，以及后備干部和后備人才的儲備。目前，當務之急是要圍繞加快效率的長遠目標，建立結構合理高素質的干部隊伍；以及培養(yǎng)選拔一批優(yōu)秀的中青年干部，建立數(shù)量充足、結構合理的后備干部隊伍，構建既有長期培養(yǎng)對象，又有近期可以上崗的人才儲備庫。

參考文獻：

第4篇：保險投資范文

根據(jù)對保險資金運作各環(huán)節(jié)中可能存在的各種風險因素的判斷、歸類和性質鑒別，保險資金運作中可能存在的風險主要包括：利率風險、市場風險、信用風險、操作風險和道德風險，針對不同的風險必須采取不同的風險控制措施。

1、資產負債管理

利率風險是保險資金投資運作中的最大風險，市場利率的變化，將對資產、負債的現(xiàn)金價值有不同的沖擊，打破資產、負債間原已實現(xiàn)匹配的均衡狀態(tài)，或使未來的資產、負債特征變得不對稱，而給未來保險公司的正常經營帶來風險。保險公司的資產負債管理，在充分考慮資產和負債特征（期間、成本和流動性）的基礎上，制定投資策略，使不同的資產和負債在數(shù)額、期限、性質、成本收益雙邊對稱、匹配，以控制風險，謀求收益最大化。持續(xù)期管理是進行資產負債匹配的有效方法。

2、總風險限額限制

總風險限額反映保險公司可承受的最大資產損失的大小，一般由保險公司可承擔投資風險資本乘以百分比確定，百分比的大小由保險公司決策層根據(jù)公司實力及經營管理狀況確定?？筛鶕?jù)一定評估周期，運用在險價值法對投資組合的在險價值進行計算、監(jiān)控，并將之與公司規(guī)定的最高風險限額進行比較，對投資組合中高風險資產給予調整，減少高風險資產投資比例，加大低風險資產的投入，直到符合公司政策要求為止。

所謂在險價值，是指在正常的市場條件和給定的置信度內，用于評估和計量任何一種金融資產或證券組合在既定時期內所面臨的市場風險大小和可能遭受的潛在最大價值損失。

在險價值法（Value－at－Risk）是目前最具代表性的市場風險測量方法。該方法由J．P摩根公司首次提出，目前，該方法已被全球主要銀行、證券公司等金融機構廣泛采用，許多金融機構、金融組織和法規(guī)制定者甚至將這種方法當作風險度量的一種標準來看待，在保險資金運作中同樣也是度量風險的有效手段。

3、投資管理組織架構設置

科學、高效的投資管理組織架構設置可以過濾掉大部分的操作風險，道德風險。

組織架構的設置原則主要有以下幾方面：投資管理“三權分立”。保險資金的投資運作部門與資產所有人、資產托管部門分設，投資部門的運作受資產所有人、托管部門的監(jiān)控；投資前臺與后臺分開，后臺對前臺操作情況進行實時評估、監(jiān)控，同時，投資部門接受稽核部門的監(jiān)控；戰(zhàn)略性資產管理、戰(zhàn)術性資產管理、證券選擇相互監(jiān)督、制約；核算部門獨立于投資運作部門之外，負責資產及匯報的記錄和復核。

4、投資決策管理系統(tǒng)設計

資產負債管理是保險資金投資管理的核心。根據(jù)資產負債管理層級的不同，將投資決策劃分為為三個層次，即戰(zhàn)略性資產決策、戰(zhàn)術性資產決策、證券選擇。投資決策中，一般首先由保險公司投資管理委員會根據(jù)公司負債特點及可投資資產品種的風險收益特征，對公司可投資性資產在各投資品種上做戰(zhàn)略性資產分配，并制定中長期投資政策，設置最高投資風險限額；然后，再由投資管理職能部門的決策小組根據(jù)戰(zhàn)略性資產分配政策，在公司授權范圍內，制定中短期政策，戰(zhàn)術性資產分配比例，及各投資品種倉位策略，并負責日常現(xiàn)金管理等，最后由投資品種部門根據(jù)戰(zhàn)術性資產管理政策，進行市場研究，并選擇具體證券實施投資。具體證券選擇中，還可根據(jù)具體情況，采用被動式投資或主動式投資方式加以實施，良好的應用主動式投資策略可提高收益，但同時也加大風險。一般而言，主動式投資應控制在一定比例范圍內。

當然，實施嚴格的投資決策流程管理，并不意味著實行投資決策層層審批制，因為這將導致更大的風險，僵化的層層審批制將極易貽誤戰(zhàn)機，最終影響投資績效。一般情況下，在公司投資政策指導下，投資組合經理、品種經理都擁有一定的自，自范圍內可自行決策，而且在其中部分決策層面，當遇有對投資業(yè)務正常運行有著重大影響的突發(fā)事件發(fā)生時，可啟動例外管理條款，提議召開特別決策會議加以處理，如果由于特別原因無法召開特別會議時，則相關負責經理可自動獲得相應授權進行決策，操作后當天及時向主管領導報告。

5、交易流程控制

交易流程的有效控制,同樣是防范、化解操作風險和道德風險的有效手段。應嚴格遵循以下三原則：嚴格的授權；交易指令及時復核，交易結果及時反饋；交易操作及時存檔記錄。

第5篇：保險投資范文

[關鍵詞] 保險 保險投資 保險投資政策

一、保險投資的含義

保險投資是指保險公司將其暫時閑置的保險基金進行合理合法的運營，使其達到增值目的的過程。在許多情況下，人們將保險投資與保險資金的運用混用，從嚴格意義上說，這兩個概念是有區(qū)別的。在會計上，資金運用專指企業(yè)資金占用和使用的情況，它既包括企業(yè)擁有的各種財產，也包括企業(yè)的各種債權。保險投資是指增加企業(yè)債權或金融資產的活動，是資金運用的一種形式，因而其范圍要小于保險資金運用。

從投資形式看，保險投資分為直接投資和間接投資兩大類。直接投資就是將資金投向生產經營過程，參與生產經營活動，其主要形式有合資入股、直接經商辦廠、購置不動產等。由于這種投資風險較大、變現(xiàn)能力差，它在保險資產總額中所占的比重不大。間接投資就是購買政府、銀行、企業(yè)等發(fā)行的債券和股票以及向企業(yè)、個人發(fā)放貸款等，其投資收益的形式是利息、股息、股票差價等。由于間接投資方式的流動性、變現(xiàn)性、收益性較高，保險公司一般都非常注重間接投資。

隨著商品經濟、信用制度的快速發(fā)展以及證券市場的不斷完善，保險投資出現(xiàn)了證券化趨勢，證券市場也成為保險投資的主要場所，這是因為證券市場上的投資工具更符合保險經營的特點。因此，現(xiàn)代保險業(yè)的投資主要是指證券投資。

二、我國保險投資方面存在的問題

我國保險投資雖然取得了一些成就，但與迅速發(fā)展的保險業(yè)務相比仍不相適應，與發(fā)達國家的差距還很大。一個主要原因就在于我國長期以來重視保險的經濟補償職能，而對保險的資金融通職能未給予足夠重視。

保險基金要么作為財政收入的一個來源，由財政安排使用，用于擴大再生產，進行基建投資；要么存入銀行，作為銀行的信貸資金來源，由銀行運用。這種做法使許多人形成了一種觀念，認為保險基金通過財政分配或存入銀行由信貸分配，都是為國家提供建設資金，支援生產建設，保險業(yè)不需要自己運用資金。這種觀點人為地把保險補償職能與積累資金職能、融通資金職能割裂開來，同時也把保險資金與財政資金以及與銀行的信貸資金混為一談了。

1．從政府監(jiān)管方面來看：《保險法》對保險投資的渠道限制得較窄。

2．從保險企業(yè)的角度看：由于我國長期實行計劃經濟體制，管理體制落后，許多公司在科學投資決策、內部約束機制、保險投資觀念、投資結構合理度方面比較薄弱和欠缺，缺乏綜合投資、穩(wěn)定收益的經營管理水平。

3．從中國資本市場的角度來看：有待于不斷完善的金融市場也限制了保險投資的渠道。

總之，我國保險投資存在多方面的問題是由多方面的原因引起的：它既是理論上對保險融資職能的重視不夠問題，又有實踐中保險公司管理體制落后的問題；既有宏觀方面國家監(jiān)管薄弱的問題，又有微觀方面投資品種少、投資人才匱乏、投資理念滯后、投資技巧低下等問題。

三、建立保險投資體制的設想

要建立有效的保險投資體制，就要基于我國的實際，提高理解認識水平，把保險的經濟補償與融通資金職能結合起來，它們是互相促進，共同發(fā)展的關系。要辯證地看待中國金融市場與中國保險投資的關系，一方面，保險投資受制于現(xiàn)有的金融市場條件；另一方面，保險投資又可以為金融市場如企業(yè)債券市場、股票市場、房地產市場的發(fā)展做出巨大的貢獻。保險監(jiān)管部門應對內、外資保險公司投資渠道盡快實行統(tǒng)一政策，逐步放開保險投資渠道；同時以監(jiān)督償付能力為中心，加大監(jiān)管力度。就保險公司而言，要加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設，提高管理水平和投資水平，化解金融風險，使保險投資走上健康發(fā)展的道路。

（一）重視保險的金融功能

重視保險業(yè)的金融功能，是建立保險投資體制的基礎和關鍵。保險業(yè)的金融功能表現(xiàn)為：

1．聚集資金的功能。

2．創(chuàng)造金融資產的功能。

3．高效運用資金的功能。

（二）促成保險業(yè)的金融化

保險業(yè)的金融化是指保險業(yè)具有獨特的互相聯(lián)系與制約的負債業(yè)務與資產業(yè)務。收取保費、支付保險金或賠款是保險公司的負債業(yè)務，而利用負債業(yè)務形式的積累基金進行社會融資活動，可視為資產業(yè)務。

保險業(yè)的金融化是兩種業(yè)務相互促進的產物，這種關系寓于保險業(yè)經營活動的本身。保險公司通過收取保費，積聚并建立了雄厚的保險基金，在發(fā)生意外事故時及時地提供保障，發(fā)揮其經濟補償作用。保險業(yè)越發(fā)達，基金融作用就愈突出。

（三）在逐步放寬保險投資渠道的同時，加大政府對保險投資的監(jiān)管力度

1．建立保險投資與金融市場良性循環(huán)的關系。

2．逐步放寬保險投資渠道。

3．加大保險投資監(jiān)管力度。

（四）加快保險公司現(xiàn)代企業(yè)制度建設，提高管理水平

建立和完善中國保險投資體制是一個系統(tǒng)工程。只有保險公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強經營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本的制度保證。

（五）確立科學的投資政策，提高保險投資水平

投資政策指的是在管理一個保險公司投資策略中必須考慮的目標與約束條件。主要包括以下內容：

1．經營目的。

對于大多數(shù)公司來說，資產經營將是它實現(xiàn)其整體目的的一個重要因素。這一目的既可以是一個有形的目的，比如具體的投資收益，也可以定性化為整體經營穩(wěn)定。

2．風險容忍度。

確定風險容忍度，對于投資管理者確定投資組合、盈利預期、設立股票合理的止贏止損點等均有很大幫助。

3．變現(xiàn)性要求。

在現(xiàn)實中，經常出現(xiàn)一些要求滿足變現(xiàn)性的情況，如未預見的退保、大額的賠付、突發(fā)的大面積的自然災害等等。把各險種結合起來，確?？偟耐顿Y組合沒有持有過量的現(xiàn)金或短期投資是很重要的，否則，保險投資人將失去潛在的收益。

4．投資組合管理。

投資組合管理包括確定投資品種、投資的數(shù)量、各類投資品種的占比以及每種投資類型的目標、質量約束、結構隨時調整等組合管理風格。如何確定高風險、高收益與低風險、低收益投資品種的組合及搭配，既能充分發(fā)揮資金的盈利能力，又能合理的分散經營風險、確保保險基金的安全性。即一方面追求利潤最大化，一方面化解經營風險。

5．制定合理的階段性經營目標。

應當根據(jù)特定組合管理風格和投資資產的目標及約束來制定合理的經營目標。階段性經營目標不可定的過高，即股票投資中所言“不可過貪”，否則將加大投資風險。也不可定的過低，這將會失去許多盈利機會。

第6篇：保險投資范文

似乎一時間找不到更好的投資理財工具。

但是沒有一成不變的投資機會，也沒有永遠的風險，

理財環(huán)境的變化讓我們得以重新審視理財?shù)臋C會。

投資型保險會不會成為你新的投資選擇？

黃先生手里有一筆錢已經捂了一段時間，不是無路可去，而是無法選擇，他不愿承擔太大風險，對低迷的證券市場也敬而遠之，又不想存款，而想找安全性較高的理財方式。像黃先生這樣的人越來越多了，1999年全國活期儲蓄存款占儲蓄存款總額的比率為24％，而2004年則上升到了34％，這也說明期間理財產品的短缺和人們對理財方式缺乏了解。

金融機構開始瞄準這部分“活資”，近期開發(fā)出各種理財產品，讓人相信，總有一款適合你：銀行推出了人民幣理財產品，基金公司則推出貨幣市場基金，保險公司則在升息后推出分紅、投連等投資型險種。沒有一成不變的投資機會，也沒有永遠的風險，理財環(huán)境的變化讓我們得以重新審視理財?shù)臋C會，例如以前保險資金只能購買債券、協(xié)議存款等，后來可以借助基金進入股市，現(xiàn)在可以直接進入證券市場。投資者的理財觀念也要跟上這些變化，權衡各種理財產品的優(yōu)劣，作出最有利的選擇。

收益比較：投資型保險更勝一籌

收益是最能撥動投資者心弦的，所以，各種理財產品都在比拼收益率，希望一下子就抓住投資者“飄忽不定”的心。

本來，人民幣理財產品是占據(jù)了優(yōu)勢的。繼光大、民生、招商、中信實業(yè)等7家銀行推出人民幣理財產品后，工行、農行等銀行也都相繼推出了人民幣理財產品?；貓舐矢叩鸵荒苛巳?，如5萬元起售的1年期人民幣理財產品工行“穩(wěn)得利”和交行“得利寶”為2.7％，中行的“匯聚寶”為2.95％，建行“利得盈”收益率為3.03％，而農行的“本利豐”則高達3.41％。以上收益皆為稅前。但由于近期央行下調了超額存款準備金利率，影響了銀行在貨幣市場的投資收益率，所以，未來人民幣理財產品的收益率肯定也會下降，而銀行近期也不會繼續(xù)推出。

貨幣市場基金近日的收益率高得有些出人意料，從去年10月至今，貨幣基金的月收益一路突破2.6％、2.8％和3.0％，2月份，貨幣基金日均年化收益率達到3.19％，且基金分紅是免稅的。目前南方、華安和易方達三家公司都推出了貨幣基金，投資方向與人民幣理財產品相似。由于具有基金的性質，投資者可以看到每天的收益情況。從目前的收益率來看，貨幣基金稍勝人民幣理財產品一籌。

作為傳統(tǒng)項目的投資型保險也在與時俱進，推陳出新。只是，其看得見的收益有些相形見絀。目前投資型保險收益分為三類：有固定收益率，如家財險；保底不封頂，如分紅險；既不保底，也不封頂，如投連險。去年受銀行升息和投資渠道拓寬的利好刺激，保險公司推出了一系列投資型產品。

目前來看，固定收益率產品收益要超過同期銀行利率，近期推出的家財險和分紅險的收益率情況可以看下表。而投連險是沒有臺面收益的產品，1月初，友邦、瑞泰、金盛等壽險公司分別在上海、北京、廣州推出了新一連險。根據(jù)新規(guī)定，保險機構為投連險設立投資賬戶，投資股票的比例可高達100％。也就是說，保險資金可以得到最大限度利用，收益可能很高，風險也會很高。

單從能夠得到保證的收益來看，保險產品似乎缺乏誘惑力，但保險產品還有一塊看不見的收益，主要表現(xiàn)為分紅。與以往不同的是，保險資金已經獲得獨立席位進入證券市場交易，可以申購新股，成為“特權資金”。這很讓人興奮，在過去的14年里，一級市場的投資者掙走了9800億元，多于上市公司圈走的錢，一級市場“新股不敗”只在很少的場合出現(xiàn)例外。而且，保險資金投資渠道還會逐步拓寬。這樣說來，保險公司的投資收益在新一年將會有很大的改觀。水漲船高，分紅險和投連險的分紅與投資收益部分將會有所提高。

保險產品還有一個優(yōu)勢，那就是風險保障，投資與保障實現(xiàn)了結合，如華泰保險的家財險能提供累積兩年4萬元的家財險；分紅險和投連險則提供人身意外保障，國壽鴻豐提供3倍于保額的意外保險，有的還可以附加醫(yī)療保險。

流動性比較：投資型保險優(yōu)勢小

流動性：貨幣市場基金>人民幣理財產品>投資型保險產品

雖然是“閑”錢，但也有機會成本，如急用或更好的投資機會等情況，一方面，新的理財產品不斷推出；另一方面，理財機會不斷出現(xiàn)，股市經歷由盛到衰，一度沉寂的房地產成為新的投資熱點，這些都是三四年里出現(xiàn)的事情，以后還會有類似的機會出現(xiàn)，對個體而言，機會更多。在此情況下，理財產品資金的流動性好壞也成為投資考慮的重點。投資理財最不愿意看到等錢用時被套住。

靈活性最好的是貨幣市場基金，由于采用基金方式操作，流動性最強，在封閉期內，每天都可以申購贖回，一般提前兩天告知。貨幣市場基金的申購、贖回還免手續(xù)費，屬于活期理財產品。其次，便是人民幣理財產品。

投資型保險收益并不低，又有風險保障，但流動性較差，投資期限少則兩年，多則十年，如果要提前退保，不僅許諾的收益拿不到，還要損失部分手續(xù)費，為了解決流動性差的問題，很多保險產品規(guī)定可以申請不超過80%的抵押貸款，但是要付利息的。

所以，在購買理財產品時，要權衡一下是不是進行長期投資，是否有其他的理財需求，或者其他需要資金的地方，然后進行選擇。否則，到時很難實現(xiàn)預定收益。

另外，在進入門檻上，投資類保險和貨幣市場基金以及一些中小銀行的理財產品具有平民理財特色，最低購買限額一般為1000元，高的也不過1萬元。而其他理財產品帶有明顯的嫌貧愛富性質，特別是一些人民幣理財產品和券商稽核產品進入的門檻較高，而且回報率與投資量相關。

安全性比較：投資型保險回歸理性

安全性：人民幣理財產品>投資型保險產品>貨幣市場基金

風險總與收益相伴，之前市場上曾有不少理財產品，到期后不但不能支付許諾的高息，甚至連本金也無法收回，就與理財南轅北轍了。因此，在投資金融理財產品時，要分析好產品的風險性，有充分的心理準備。

新一批理財產品都考慮到資金運用的安全性，從公布的投資方向上看，選擇風險小的債券、央行票據(jù)等產品。但是，風險總是存在的，即使看上去最為安全的人民幣理財產品也不例外。這不，4月份央行政策一變，人民幣理財產品就風光不再了。

對于受熱捧的貨幣市場基金，已有專業(yè)人士指出，貨幣基金高于3%的年化收益率，是暫時、不可持續(xù)的，已有的業(yè)績來自對債券的低買高賣，現(xiàn)在基金手中的債券已經賣得差不多了，必須尋找下一個建倉的機會，可能需要一段時間調整，收益率大幅走低也有可能，所以，其收益也要關注長期性。證券集合產品與此相似，安全性稍高，券商不惜注入資金，為投資者收益的保本之用。

第7篇：保險投資范文

一、我國保險投資現(xiàn)狀

在保險投資結構方面, 債券投資占比逐年增加, 到2005年首次超過銀行存款成為第一大類投資工具, 證券投資基金比重也不斷上升。在資金規(guī)模方面, 2005 年末我國保險業(yè)總資產達到15225.94 億元, 保險業(yè)資產總額超過15000億元, 是2002年的5 倍, 顯示整體承保能力和抗風險能力大大增強。投資占資產比例也逐年上升。

在投資收益方面, 2005 年中國保險資金投資收益率為3.6%, 比2004 年的2.87增加了約0.7個百分點。2005年銀行存款收益率3.43%,國債投資收益率4.53%, 證券投資基金收益6%。但是保險業(yè)行業(yè)整體承保收益率逐年下跌, 目前是負增長。

在制度建設及法規(guī)建設方面, 保監(jiān)會陸續(xù)出臺了《關于保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》、《保險機構投資者股票投資登記結算業(yè)務指南》、《保險公司股票資產托管指引〔試行)》等等一系列規(guī)定和辦法, 擴展了保險資金投資渠道, 規(guī)范了投資行為, 降低了投資風險。

二、目前我國保險投資存在的一些問題

1.保險資金運用方式方面。(1)保險投資結構不合理。目前, 受保險資金監(jiān)管體制的約束, 我國的保險資金大多數(shù)投資于回報率低的現(xiàn)金和銀行存款。國際保險市場上, 保險資金主要投向股票、債券等收益率相對較高的有價證券。綜合來看, 我國保險資金10%的證券化投資程度, 遠落后于發(fā)達國家80%以上的證券化投資程度。(2)保險投資渠道狹窄, 投資工具和品種過少, 注重安全性、穩(wěn)健性, 但對盈利性的重視程度不夠。從某種意義上講, 保險投資是現(xiàn)代保險業(yè)的支柱。因此, 現(xiàn)代保險監(jiān)管的理念是在安全性監(jiān)管的基礎上提高保險公司的贏利能力。而流動性要求保險資金的運用要在證券投資、房地產投資、直接投資等投資渠道之間按比例進行匹配, 在獲利的同時保證保險資金要有充分的變現(xiàn)能力。主要運用于銀行存款的資金運用, 事實上存在著較大的利率風險。若不能有效地提高保險資金運用的效益, 我國保險業(yè)將會出現(xiàn)未來支付缺口的潛在風險。目前我國保險資金在實業(yè)等投資渠道存在缺失。(3)投資策略多為短期行為,與資金來源不匹配。保險資金的主要來源是保費收入。從目前我國保險資金的投資渠道來看, 保險公司不分資金來源如何、期限長短與否, 多用于投機性大、收益率低的短期投資, 而缺少回報率高且穩(wěn)定的中長期及長期投資項目。這種資金投資策略與資金來源的不匹配, 又導致我國保險資金的收益率很低。

2.保險投資效果方面。保險資金的投資收益率較低。由于我國保險資金很大部分都投資于現(xiàn)金和銀行存款, 股票、債券等收益率相對較高的投資模式所占比例低, 也使我國保險資金6%的投資收益率, 遠低于發(fā)達國家的12%的投資回報率。近幾年, 雖然我國放寬了對保險資金投資渠道的限制, 各大保險公司資金投資率逐年上升, 但是受我國傳統(tǒng)文化及公眾對風險的相對保守的態(tài)度的影響, 我國保險資金利用水平與國外發(fā)達國家相比, 仍然還很低。

3.保險公司管理方面。一方面, 由于我國長期實行計劃經濟體制, 管理落后, 投資缺乏科學決策, 隨著市場一體化改革的推進, 長期沉淀于國有保險公司內部深層次矛盾充分暴露。保險公司管理水平的落后, 嚴重影響了保險資金的投資收益, 其業(yè)務組織架構及業(yè)務平臺無法滿足資金運用發(fā)展的要求。另一方面, 我國保險公司專業(yè)投資管理人才匱乏。保險投資是一項復雜的經濟活動, 目前我國保險企業(yè)缺乏專業(yè)性、技術性的投資管理人才。這種人才的匱乏已經嚴重影響了保險投資的決策和經營管理。

三、保險投資新渠道探討

根據(jù)目前我國的實際情況, 借鑒國外的經驗, 我國的保險資金可考慮投資于以下一些渠道:

1.創(chuàng)業(yè)投資。在西方發(fā)達國家, 保險資金以小量比例參與創(chuàng)業(yè)投資是一種普遍現(xiàn)象。在歐洲,根據(jù)歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(VCA)的統(tǒng)計,保險公司在風險資本來源中一般占10%以上的比例,保險公司在風險資本來源中已經僅次于養(yǎng)老金、銀行和專業(yè)基金, 居于第4位, 成為創(chuàng)業(yè)投資的主流機構投資者之一。在美國, 20 世紀80年代以前保險公司在風險資本來源中占有較大比例, 但隨著養(yǎng)老金迅速增加創(chuàng)業(yè)投資, 使得保險公司所占比例有所下降, 但是仍然占據(jù)5%以上比例。保險資金參與創(chuàng)業(yè)投資是一種國際慣例, 不同國家或地區(qū)的保險公司在本國風險資本來源中所占比例并不相同, 保險資金在風險資本總額中所占比例約為10%左右。這個資金量占保險資金比例一般在1%左右, 所以, 各國在保險資金投資類型統(tǒng)計中都把創(chuàng)業(yè)投資劃入其他 類, 很少有專門的統(tǒng)計資料。但比例小不等于可有可無, 更不等于排除在外。因為, 創(chuàng)業(yè)投資的收益率是高風險高回報的。

目前我國的保險資金需要進一步拓展投資渠道, 創(chuàng)業(yè)投資產業(yè)需要吸引國內資金參與, 兩者存在歷史性的機遇。2006 年6月的《國務院關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》是今后一段時期我國保險業(yè)工作的綱領性文件。它要求在風險可控的前提下開展保險資金投資不動產和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)試點。, 為保險投資創(chuàng)業(yè)提供了政策依據(jù)。保險資金特別是壽險資金屬于長期的、較穩(wěn)定的資金, 完全可以參加到風險投資領域, 這樣既解決了保險資金提高收益的要求, 也滿足了風險投資業(yè)的資金要求。保險公司的經營特點和風險意識給保險資金進入風險投資領域提供了安全保證。我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)經過20多年的摸索, 已經基本具備制度條件。國際上保險資金參與創(chuàng)業(yè)投資有成熟的經驗。我國保險資金可以走先創(chuàng)業(yè)投資試點, 再推廣的道路。

在試點過程中先從與國內外著名的創(chuàng)業(yè)投資機構合作起步, 從與專業(yè)機構的合作中去學習累積知識和人才。然后, 有條件的保險公司成立或收購專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司, 先管理內部資金, 逐步向引入和擴大外部資金比例發(fā)展。為了保證投資收益率, 無論是直接投資還是間接投資, 都要堅持適度分散的原則, 不能影響保險公司的償付能力, 所以在建設過程中, 保險資金進行創(chuàng)業(yè)投資不可冒進, 需要采取小額、分散、安全的投資原則。加強保險資金創(chuàng)業(yè)投資的制度建設, 借鑒西方的先進經驗和制度, 保護好出資人利益。

2.基礎設施建設。近年來, 根據(jù)保監(jiān)會的要求, 各保險公司對資金運用體制進行改革, 健全投資管理體制和投資組織機構, 建立科學、規(guī)范的決策體系和業(yè)務流程, 形成比較完善的風險控制體系, 引進和培養(yǎng)了一些人才, 保險公司近年的資金運用經驗為其投資基礎設施打下了基礎。基礎設施投資一般投資額大、期限長, 但由于它具有自然壟斷性, 因而回報相對穩(wěn)定、風險較低, 幾乎不存在血本無歸的風險, 還本付息多為時間問題。從投資收益率來看, 一般較銀行存款、國債的回報率高。其市場廣闊, 不存在投資容量問題, 對保險資金而言, 很具有投資價值。我國法律及政府政策扶持力度大, 保險資金投資基礎設施建設已經不存在障礙。

從國際經驗及方法上來看, 保險資金投資基礎設施的路徑有設立信托、購買集合信托計劃、委托貸款、購買項日債、購買資產證券化產品、購買企業(yè)債或股票等。從我國日前情況看, 保險公司以購買企業(yè)債、股票方式投資基礎設施已無法律障礙。其投資比例上, 可結合國外規(guī)范(一般為10% -20%左右)和我國實際情況設定在5% -10%之間, 而無須對壽險、非壽險公司加以區(qū)分。由于我國關于項目債發(fā)行、基礎設施投資資產證券化的法律環(huán)境還不十分完善, 故以購買項日債、資產證券化產品方式投資基礎設施障礙較多, 短期內難以實現(xiàn)。需要加強這方面法律及制度建設, 對于保險風險管控體制的建設深化工作也需要同步進行。當前需要放開保險公司間接投資基礎設施渠道, 主要是應允許保險公司以設立信托、購買集合信托計劃、委托貸款方式投資基礎設施。

3.保險證券化。保險證券化是指保險人或者再保險人通過創(chuàng)立和發(fā)行金融證券, 將承保風險轉移到資本市場的過程。這是20世紀90年代國際金融市場出現(xiàn)的一種新的發(fā)展趨勢, 也是保險公司為提高承保能力、分散風險而在資本市場推出的一種創(chuàng)新工具, 對保險業(yè)、資_______本市場乃至整個金融業(yè)的發(fā)展產生了重要影響。加入WTO后, 我國保險市場的開放程度進一步提高, 為了應對國際競爭, 加強銀行、保險、證券業(yè)之間的協(xié)調和合作, 促進金融服務一體化, 是非常重要的。

第8篇：保險投資范文

第二條本辦法所稱非保險機構，是指在中國依法登記注冊、除保險公司和保險資產管理公司以外的企業(yè)。

本辦法所稱境外保險類企業(yè)是指在境外設立的保險公司、保險機構、保險經紀機構和保險公估機構。

本辦法所稱境外投資，是指非保險機構在境外設立境外保險類企業(yè)或者收購境外保險類企業(yè)20％以上股權的活動。

第三條中國保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國保監(jiān)會）根據(jù)國務院授權，對非保險機構投資境外保險類企業(yè)的活動，實施監(jiān)督管理。

第四條非保險機構投資境外保險類企業(yè)應當具備下列條件：

（一）具有合法的外匯資金來源；

（二）經營穩(wěn)定，財務狀況良好。

第五條非保險機構申請投資境外保險類企業(yè)的，應當向中國保監(jiān)會提交下列申請材料：

（一）公司法人代表簽署的設立境外保險類企業(yè)申請書；

（二）企業(yè)的章程及基本情況介紹；

（三）上一年度經會計師事務所審計的公司財務報表及外幣資產負債表；

（四）上級主管部門同意其在境外投資保險類企業(yè)的意見書；

（五）擬設保險類企業(yè)的可行性研究報告、市場分析報告和籌建方案；

（六）擬設保險類企業(yè)的基本情況說明，包括名稱、住所、章程、注冊資本或者營運資金、股權結構及出資額、業(yè)務范圍、負責人簡歷及身份證明材料復印件；

（七）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他材料。

非保險機構擬收購境外保險類企業(yè)的，應當提供境外保險類企業(yè)的工商登記注冊證明、營業(yè)執(zhí)照復印件、公司章程、公司股權結構、公司情況介紹、公司近3年的年報，以及擬派出的負責人簡歷及身份證明復印件。

第六條中國保監(jiān)會應當對非保險企業(yè)投資境外保險類企業(yè)的申請進行審查，并自受理申請之日起20日內作出批準或者不批準的決定。決定不批準的，應當書面通知申請人并說明理由。

第七條非保險機構應當在境外保險類企業(yè)獲得許可證或者收購交易完成后20日內，將境外保險類企業(yè)的下列情況書面報告中國保監(jiān)會：

（一）許可證復印件；

（二）機構名稱和住所；

（三）機構章程；

（四）機構的組織形式、業(yè)務范圍、注冊資本或者營運資金、其他股東投資金額及投資比例；

（五）機構負責人姓名及聯(lián)系方式；

（六）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他材料。

第八條非保險機構應當在其設立、收購的境外保險類企業(yè)所在地每個會計年度結束之日起3個月內，向中國保監(jiān)會報送上一年度經會計師事務所審計的境外保險類企業(yè)的財務報表。

第九條非保險機構轉讓其境外保險類企業(yè)股權的，應當報經中國保監(jiān)會批準。

第十條非保險機構投資的境外保險類企業(yè)發(fā)生下列事項的，非保險機構應當在事項發(fā)生之日起20日內書面報告中國保監(jiān)會：

（一）投資、設立機構的；

（二）解散、撤銷或者破產的；

（三）機構名稱或者注冊地變更的；

（四）機構負責人變動的；

（五）注冊資本和股東結構發(fā)生重大變化的；

（六）調整業(yè)務范圍的；

（七）出現(xiàn)重大經營或者財務問題的；

（八）涉及重大訴訟、受到重大處罰的；

（九）中國保監(jiān)會認為有必要報告的其他事項。

第十一條未經中國保監(jiān)會批準，非保險機構擅自投資境外保險類企業(yè)的，由中國保監(jiān)會給予警告，并依法責成其限期補辦有關審批手續(xù)。

第十二條非保險機構按照本辦法向中國保監(jiān)會報送的各項報告、報表、文件和材料，應當使用中文。原件為外文的，應當附中文譯本；中文與外文表述有歧義的，以中文表述為準。

第十三條非保險機構在本辦法施行前已投資境外保險類企業(yè)的，應當在本辦法施行后3個月內按照本辦法第七條的規(guī)定書面報告中國保監(jiān)會。

第十四條本辦法有關批準、報告期間的規(guī)定是指工作日，不含節(jié)假日。

第9篇：保險投資范文

關鍵詞：保險基金；保值增值；投資組合；指數(shù)化投資

中圖分類號：F830.45 文獻標識碼：A文章編號：1006-1428（2007）10-0079-04

一、保險基金保值增值與投資風險評析

由于保險經營對象的特殊性、經營資產的負債性、保險基金的返還性以及影響范圍的社會性，都決定著保險基金保值增值的至關重要，這是保證保險償付能力的基礎。影響保險公司償付能力的因素有實際賠付率、投資收益率、營業(yè)費用率、業(yè)務增長率、賦稅率和紅利分配率，而其中投資收益率的影響程度日益顯著。這是因為隨著經濟和社會的發(fā)展，金融在經濟中的核心地位更為突出，投資型、萬能型、分紅型的保險品種作為金融創(chuàng)新產品符合民眾需求增長很快，而這些產品比傳統(tǒng)保險產品更注重投資收益。我國從2001年推出投資類產品，而今這些險種已占據(jù)主要地位，至2005年人身保險產品中傳統(tǒng)型普通壽險繼續(xù)呈下降趨勢，而隱含投資收益的險種大幅增長，尤其是萬能壽險。（見表一）

資料來源：《中國保險年鑒2006年》數(shù)據(jù)整理，第36頁

可見，現(xiàn)時代的投保群體不僅關注保險保障功能，而且還熱切期望分享保險專業(yè)公司的投資收益，而現(xiàn)時我國保險投資收益并不理想。（見表二）

資料來源：根據(jù)中國保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)編制

從中可以看出，2001年-2006年的投資收益率在2.6%-5.8%區(qū)間波動。專家指出，3%的投資收益率是當前我國保險資金的保命線，通常保險公司投資收益率要達到7%才能夠得到良性發(fā)展。

其實保險公司資金運用的實際效益一方面受制于投資環(huán)境，另一方面還受制于業(yè)務品種結構以及承保質量，尤其是壽險業(yè)務需長期投資，其面臨的投資風險又自然與經營風險相連。這些風險可概括為：精算風險（實際死亡率、傷殘率、費用率偏離預定比例，保單中自愿退保、不喪失現(xiàn)金價值、保單質押貸款選擇權的行使，這些都會導致壽險公司資產與負債不確定），系統(tǒng)性風險（利率風險、通脹風險、匯率風險，實施再籌資、再投資發(fā)生的市場價值變化，也會導致資產與負債不匹配），信用風險（投資對象信用問題），流動性風險（投資不能及時變現(xiàn)），業(yè)務操作風險（結算風險和技術風險）等。根據(jù)美國保險業(yè)1996年-2000年的測算，保險公司面臨的主要風險為：保險風險20%，信用風險1%，利率風險11%，商業(yè)風險4%，保險分支機構投資風險23%，保險資金風險41%。上述數(shù)字表明，保險資金運用風險是保險公司最大的風險源。（注1）

由此可見，要真正實現(xiàn)保險基金保值增值目的，保險資產管理公司或保險專業(yè)投資機構必須在資本市場尋找到風險適度的獲利工具，并合理配置成投資組合，以有效規(guī)避各類風險。目前，我國的保險基金投資總體上還處于發(fā)展起步階段，我們可以充分借鑒國外發(fā)達資本市場的成功經驗，在逐步完善的資本市場中積極尋找有效的投資技術，最大限度規(guī)避風險，滿足保險基金保值增值的要求。

二、有效規(guī)避投資風險的策略選擇

（一）保險基金投資的國際經驗

1、發(fā)達國家的經驗表明，保險公司主要是依靠投資組合來實現(xiàn)保險資金的保值增值，彌補經營虧損取得經營利潤的。發(fā)達國家的保險業(yè)早在上一世紀70年代后期，投資業(yè)務與保險業(yè)務就形成并重格局成為兩大主導業(yè)務，而且投資收益逐漸成為保險公司的主要盈利來源。（見表三）

1975-1992年六國保險公司綜合盈利率構成狀況

單位：% （表三）

資料來源：王緒謹，海外保險投資方式研究，金融研究，1998，5

2、建立與保險資金運用相匹配的風險管理體系。保險公司最主要的風險集中于資產與負債在數(shù)量、期限和結構等方面的不匹配。因此資產負債管理(Asset and Liability Management ALM)越來越受到國際保險界的重視，并被廣泛運用于保險投資風險的管理之中，尤其成為壽險公司投資管理工作的核心。美國法定壽險會計規(guī)則將壽險公司的資產劃分為認許資產和不認許資產，認許資產指在資產負債表上計列的資產，主要包括現(xiàn)金以及能迅速變現(xiàn)的投資資產，諸如債券、股票、抵押貸款、擔保貸款、保單質押貸款和不動產，還有可攤回的再保險賠款、再保險傭金和費用等；不認許資產主要指流動性差，其價值全部或部分不能在法定資產負債表上計列的資產，諸如辦公設備、家具、汽車、一定期限以上無擔保應收的保費以及公司雇員的貸款和預支款等。負債則分為對投保人的負債和對保單持有人的盈余。美國保險監(jiān)管局對壽險公司償付能力的確定就是依據(jù)法定資產負債表中的認許資產與負債的差額來衡量的（注2）。因此從某種意義上說，負債一定程度上決定著壽險公司的投資策略。

3、運用信用評級機制約束保險投資。發(fā)達國家對保險公司實施信用評級取得成效，信用評級是一種外在監(jiān)督約束力。如果保險公司對保險資金運用的風險管理不到位，或存在嚴重缺陷，就必然會影響其評級等級，從而降低其市場上的公眾形象，影響其未來發(fā)展前景。全球50家最大的商業(yè)保險公司中，已正式評級的有35家，另外實行公開信息評級的有12家。

4、優(yōu)化保險資金內部風險管理體制。事實證明要取得理想的投資收益，保險公司內部就必須建立完備的保險資金管理體制，形成協(xié)調有效的投資決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)和考核監(jiān)控系統(tǒng)，并制定公司中長期投資策略，對保險資產進行戰(zhàn)略性分配和風險控制。

如前所述，國際經驗表明保險基金往往采用投資組合策略。通常保險基金的投資組合表現(xiàn)為市場多種金融工具的靈活配置，主要目標是為獲得市場的平均收益率水平。對于保險資金投資的非系統(tǒng)風險，可以通過多樣化的投資工具規(guī)避風險。對于系統(tǒng)性風險則可以采用指數(shù)化投資組合方式來加以控制，即把具有廣泛市場代表性的股票指數(shù)作為市場組合的替代品，或者采用復制跟蹤市場指數(shù)的策略，以某一市場指數(shù)所包含的成分股作為投資對象，以成分股市值所占的比重作為投資比例，以期獲得該市場的基準回報率。美國和加拿大的保險基金都采用了指數(shù)化投資，并取得了成功。指數(shù)化投資運營取得巨大成功的原因，是指數(shù)化投資的主要優(yōu)勢恰好滿足保險基金的運用原則。須知任何投資都要兼顧安全性、流動性和收益性的原則，而保險基金的保障功能決定了其投資原則的安排順序是:安全性、流動性、收益性，即在保證投資基金安全的基礎上，保持必要的流通性，提高基金的收益率。而指數(shù)化投資策略具有的主要優(yōu)勢恰好與之吻合。

（二）我國保險基金投資的策略選擇

國際經驗證明，保險資金投資效益在保險業(yè)發(fā)展中具有越來越重要的作用，應引起保險界的高度關注。我國保險界要改變以往只注重保險市場份額的擴展，只考核保費收入指標，而忽略保險業(yè)務構成以及保險投資收益增長的現(xiàn)象。從長遠趨勢觀察，保險資金有效運營是保證保險業(yè)務良性循環(huán)的根基。而保險投資組合策略是保險資金取得穩(wěn)定收益的科學方式，現(xiàn)資組合理論的真諦就是充分運用各種具有不同風險和收益的資產進行多元化投資組合，有效降低投資風險，提高投資收益?，F(xiàn)時投資組合的資產類型主要有債券、股票、貸款、不動產和實業(yè)投資。

基于保險投資的特殊性質，保險投資的安全性、流動性和收益性排序十分鮮明，保險投資組合務必要把握好。其一，保險投資屬于風險規(guī)避型的投資，對投資風險損失敏感，保值應是保險資金第一考慮的要素。因此績效優(yōu)、成長性好、具有穩(wěn)定收益的品種是保險投資的首選，而今政策對投資已增長100%的藍籌股取消了限制，并準許保險直接參與金融業(yè)的同業(yè)拆借，這無疑更有利于保險投資組合的配置；其二，保險承保風險的不確定性以及保單持有人行使選擇權的隨時可能性，使得保險投資還必須保持一定的流動性，以便應對及時兌現(xiàn)賠付需要。因此保險投資組合中銀行存款、債券、股票、貸款和不動產、實業(yè)投資要保持一定比例合理配置，而投資渠道的放寬為保險投資組合的配比提供了必備條件；其三，壽險保單預定利率的承諾是保險投資收益率的最低要求，而要提供保險優(yōu)質的服務以及顯示公司的競爭實力，則需追求更高的投資收益。保險投資組合策略要考慮將不同收益率、到期日、流動性和風險度的投資資產進行合理配置，并進行有效管理。保險投資組合管理的內涵，由資產配置、主要資產類型的權重調整以及在各資產類型內選擇合適品種三類活動構成。

實施保險投資組合管理必須采用的技術原則。首先是規(guī)模匹配原則，即保持投資規(guī)模與負債規(guī)模的匹配。這種匹配需充分考慮承保風險的不確定性和經濟形勢波動性所導致的資產和負債價值的變異情況，以便保持動態(tài)平衡。我國以前的保險資金管理是按單個品種逐一規(guī)定投資比例，現(xiàn)調整為對單一主體投資比例的控制。這一調整為保險機構自主決定配置投資結構和比例提供了靈活性。保險投資主體可發(fā)揮主動性，充分利用市場時機，優(yōu)化投資組合，保持資產與負債規(guī)模匹配。第二為結構匹配原則，即根據(jù)業(yè)務類別，保持長、短期負債分別對應于長、短期投資，外匯業(yè)務則需選用相同的幣種投資規(guī)避外匯風險。要保持壽險的投資期限和負債償還期一定程度的匹配關系，還需要依據(jù)資產平均到期日和負債平均到期日的比率決定投資。以前我國長期壽險、終身壽險和兩全保險都難以找到相匹配的投資品種，國內20-30年長期有固定收益的債券供給缺乏。而今開放了境外投資渠道，全行業(yè)的保險公司不論中外性質、不分規(guī)模大小投資權力一致，均可運用自有外匯或購匯，到美國、英國、新加坡和香港等國家和地區(qū)的成熟資本市場投資，可充分利用國際資本市場的投資品種，選擇長期固定收益品種，彌補國內短缺，改善資產負債的匹配狀況。必要時還可涉足成熟市場的股票、股權和證債化產品，拓展保險公司保險產品開發(fā)的空間。第三為綜合平衡原則，即力求使保險投資的安全性、流動性和收益性達到綜合平衡，以便能在可接受風險程度上獲取收益的最大化。保險投資在不同市場、貨幣和資產類別之間進行全球化的配置，有利于分散投資風險，多樣化的投資選擇有利于提高投資收益，幣種的分散化和金融衍生工具的適量運用也有利于降低匯兌損失，對沖匯率風險，保持流動性。

我國保險投資正逐步根據(jù)自身業(yè)務的性質以及資本市場的發(fā)展情況，在規(guī)避非系統(tǒng)性風險方面已經取得了可喜的進步。我國的保險總資產2005年為15526億元，而到2007年6月增長到25334億元，保險資產管理的余額也從2005年的14315.8億元增長到2007年6月的23074億元。投資配置也不斷調整，2005年末保險資金債券投資比例達52.3%，銀行存款占37.13%，權益投資為1223億元，占8.98%。而到了2007年6月底，保險投資股票、基金的資金達到4492億元，占保險資金運用余額比例19.47%（注4）。保監(jiān)會在年初還專門研究保險投資政策，鼓勵加大公用建設、基礎設施領域的投資力度，為人壽保險資金開辟長期穩(wěn)定的投資渠道。2007年進行基礎設施投資新試點,目前已在京滬高速鐵路項目首期投資100億元,總額100億元的“泰康開泰鐵路融資計劃”已發(fā)行。此外還試點“債權投資計劃”,有選擇地試點股權投資計劃以及資產證券化方式。境外投資新辦法出臺后，海外投資將正式啟航。凡此種種說明我國保險投資在規(guī)避非系統(tǒng)性風險方面已掌握了一定經驗，投資收益呈不斷上升態(tài)勢。

與此同時，運用指數(shù)化投資規(guī)避系統(tǒng)性風險也已提上議事日程。股指期貨即將推出，保險界也準備嘗試運用股指期貨規(guī)避投資風險。滬深300股指期貨的即將推出為保險基金指數(shù)化投資的安全性創(chuàng)造了條件。現(xiàn)在滬深300股指期貨的各項準備已基本完成，中國金融期貨交易所將適時推出股指期貨。股指期貨的推出將對我國資本市場帶來重大影響，它將改變我國股票市場長期以來的單邊市狀態(tài)，市場將迎來一種全新的交易格局。

股指期貨的推出將為規(guī)避保險基金投資的系統(tǒng)性風險提供重要條件。由于股指期貨具有做空機制,能夠完善市場定價功能,隨著滬深300股指期貨推出，保險基金可以將股指期貨空頭與指數(shù)基金多頭相配合來改善投資組合的風險收益結構，構造一個合理的收益組合，從而有利于化解我國股市多年來單邊運行所帶來的系統(tǒng)性風險。股指期貨的引入為市場提供了對沖風險的途徑,保險基金投資指數(shù)基金，可以通過股指期貨的套期保值進行風險轉移，把投資組合風險控制在浮動范圍內。另外股指期貨的期限短,流動性強,有利于保險基金迅速改變其資產結構,進行合理的資源配置。

保險資產管理公司或保險投資機構在實施資產配置、主要資產類型的權重調整以及在各資產類型內選擇合適品種的活動中，要定期總結、考量投資收益和潛在風險。雖然我國現(xiàn)時還未對保險公司實行評級，但我們也可嘗試請國際著名的評級機構定期評級，以使保險投資更有實效。

參考文獻：

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[3]孟昭億.保險資金運用國際比較.中國金融出版社，2005