長(zhǎng)期投資投資精選(九篇)

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第1篇：長(zhǎng)期投資投資范文

作為機(jī)構(gòu)投資者，首先要對(duì)自己有清晰的認(rèn)識(shí)，準(zhǔn)確的定位，這是一切投資運(yùn)作的起點(diǎn)。之后才能據(jù)此采取相應(yīng)的理念和策略，才不至于在投資的道路上越走越偏

作為機(jī)構(gòu)投資者，首先要對(duì)自己有清晰的認(rèn)識(shí)，準(zhǔn)確的定位，這是一切投資運(yùn)作的起點(diǎn)。之后才能據(jù)此采取相應(yīng)的理念和策略，才不至于在投資的道路上越走越偏，才能避免資金性質(zhì)與理念的錯(cuò)配。

長(zhǎng)期投資與短期投資比較

長(zhǎng)期投資和短期投資都是一種理念，無(wú)所謂對(duì)錯(cuò)，其不同點(diǎn)主要有以下幾個(gè)方面：

1.與投資者所持資金的性質(zhì)與期限相匹配。一個(gè)長(zhǎng)久期的資金，如養(yǎng)老金或壽險(xiǎn)資金，與長(zhǎng)期投資理念相適應(yīng)。因?yàn)槠湄?fù)債期限長(zhǎng)達(dá)20年-30年，短期市場(chǎng)波動(dòng)只是漫長(zhǎng)投資期中的小擾動(dòng)。而短久期的資金，如常說(shuō)的游資或短期理財(cái)產(chǎn)品，則只能采用短期投資的理念，力求精準(zhǔn)抓住市場(chǎng)短期波動(dòng)的機(jī)會(huì)。

2.投資的邏輯不同。長(zhǎng)期投資者注重中長(zhǎng)期基本面因素，深入研究經(jīng)濟(jì)所處周期下各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及相關(guān)性，行業(yè)和企業(yè)所處成長(zhǎng)周期，長(zhǎng)期利率走勢(shì)等因素，并據(jù)此開(kāi)展投資。而短期投資者則更關(guān)注當(dāng)期的政策、估值和市場(chǎng)情緒。

3.承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同。這兩種理念指導(dǎo)下的投資，將面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)。以股票為例，美國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期的波動(dòng)率水平為20%左右，而短期的波動(dòng)率則存在很大不確定性，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)20%。長(zhǎng)期投資者由于跨周期的特征能夠忽略短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在承受長(zhǎng)期波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)。而短期投資者則只能完全暴露在不確定風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)中，其獲利的概率也會(huì)大打折扣。

4.獲取收益的手段不同。投資收益主要來(lái)源于三個(gè)方面：資產(chǎn)配置、擇時(shí)和選股。Brinson等（1991年）指出長(zhǎng)期看資產(chǎn)配置解釋了90%以上組合收益波動(dòng)，而僅有不到10%的組合收益波動(dòng)由擇時(shí)和證券選擇來(lái)解釋?zhuān)虼碎L(zhǎng)期投資者會(huì)將主要精力投入到資產(chǎn)配置中。而短期投資者更注重?fù)駮r(shí)和選股，希望通過(guò)對(duì)市場(chǎng)短期的判斷進(jìn)行低買(mǎi)高賣(mài)，獲利了結(jié)。

綜上所述，長(zhǎng)期投資理念因其可把握的信息更加可靠，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)穩(wěn)定，通過(guò)科學(xué)的資產(chǎn)配置，獲得成功的概率更高。

長(zhǎng)期投資在中國(guó)

目前中國(guó)市場(chǎng)中，持長(zhǎng)期投資理念的機(jī)構(gòu)投資者少之又少。究其原因有以下幾點(diǎn)：

1.從投資環(huán)境來(lái)講，目前中國(guó)的資本市場(chǎng)還不夠完善。一個(gè)規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)投資者所投資的市場(chǎng)需要有一定的深度和廣度，有了深度，投資者才可以設(shè)計(jì)出更多的精細(xì)化產(chǎn)品進(jìn)行投資，有了廣度，投資者才能在不同資產(chǎn)類(lèi)別中做到分散化。此外，市場(chǎng)的規(guī)范化也非常重要，一個(gè)缺乏規(guī)范的市場(chǎng)會(huì)讓投資者承擔(dān)不必要的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也惡化了長(zhǎng)期投資的生存土壤。

2.從投資文化來(lái)講，急功近利的思想盛行。在一個(gè)高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體中，多數(shù)投資者追求“快賺錢(qián)、賺快錢(qián)”的目標(biāo)，雖然屢戰(zhàn)屢敗，卻依然屢敗屢戰(zhàn)，這從中國(guó)股市高換手率的指標(biāo)可見(jiàn)一斑。而奉行長(zhǎng)期投資的“穩(wěn)賺錢(qián)、賺穩(wěn)錢(qián)”的目標(biāo)卻無(wú)情遭到摒棄。

3.從資金性質(zhì)來(lái)講，真正能投資的長(zhǎng)期資金還比較少。大量的養(yǎng)老金還只能投資銀行存款和國(guó)債，住房公積金等長(zhǎng)期資金也只能躺在銀行里賺取少量利息，即使能投資股票市場(chǎng)的壽險(xiǎn)和年金也被設(shè)定了很低的配置上限。管制的原因來(lái)自于風(fēng)險(xiǎn)控制，擔(dān)心這些資金進(jìn)入股市以后出現(xiàn)虧損，殊不知最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是投資不足，不能保值的風(fēng)險(xiǎn)。

4.從投資運(yùn)作來(lái)講，長(zhǎng)期資金往往進(jìn)行短期投資。一是投資機(jī)構(gòu)高層缺乏穩(wěn)定性，導(dǎo)致長(zhǎng)期投資文化很難傳承，投資的視野和期限會(huì)局限于任期內(nèi)，繼任者的風(fēng)格也會(huì)對(duì)投資理念產(chǎn)生影響。二是短期的業(yè)績(jī)考核，使得投資必須關(guān)注短期的投資收益。絕大多數(shù)的機(jī)構(gòu)投資者都有年度的考核目標(biāo)和業(yè)績(jī)排名壓力，這都導(dǎo)致長(zhǎng)期投資理念很難得到落實(shí)。那種兼顧長(zhǎng)短期收益的目標(biāo)使命，更會(huì)讓投資團(tuán)隊(duì)不知所措，漏洞百出，也會(huì)讓所管理的資產(chǎn)陷入失控的風(fēng)險(xiǎn)中。

正因如此，我們可以看到在中國(guó)股票市場(chǎng)出現(xiàn)了太多的趨勢(shì)投資者，他們?cè)诠墒凶髠?cè)下跌中殺跌，在右側(cè)上升中追漲。這或許就是中國(guó)股市熊長(zhǎng)牛短的重要原因，也是股市波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高居不下的行為金融解釋。

如何做合格的長(zhǎng)期投資者

打鐵還須自身硬，機(jī)構(gòu)投資者只有秉承長(zhǎng)期投資理念，不斷完善自身，才能在投資的長(zhǎng)跑中勝出。

1.明確長(zhǎng)期資金性質(zhì)，樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念。無(wú)論是自有資金還是受托資金，機(jī)構(gòu)投資者都要認(rèn)真分析所管理資金的屬性，計(jì)算資金的久期，這是明確投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)政策的前提。如果經(jīng)過(guò)分析，所管理的資金確實(shí)是長(zhǎng)期資金，就應(yīng)該說(shuō)服董事會(huì)或者委托人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，長(zhǎng)期投資既是一種理念，也是一種策略，應(yīng)貫穿于投資的全過(guò)程。從資產(chǎn)配置、組合構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效評(píng)估都應(yīng)該著眼于長(zhǎng)期。

第2篇：長(zhǎng)期投資投資范文

其實(shí)，這種制度設(shè)計(jì)的思路非常簡(jiǎn)單，假如你進(jìn)行長(zhǎng)期投資，你的稅收就會(huì)減少，否則，你需要交更多的稅。把這種簡(jiǎn)單的思想變成一種具體的可以操作的政策，有許多細(xì)節(jié)值得注意。

稅收優(yōu)惠甚多但有限制

在加拿大，每個(gè)注冊(cè)的投資機(jī)構(gòu)，如銀行、保險(xiǎn)公司、券商、基金公司等，需要到國(guó)家稅務(wù)局備案，得到允許才可以為個(gè)人投資者開(kāi)設(shè)RRSP賬戶。一個(gè)普通投資賬戶與RRSP投資賬戶有重大區(qū)別。在普通投資賬戶中，任何已實(shí)現(xiàn)的投資收益，包括利息、分紅、低買(mǎi)高賣(mài)實(shí)現(xiàn)的資本增益，統(tǒng)統(tǒng)都要在當(dāng)年納稅。而RRSP投資賬戶所實(shí)現(xiàn)的任何投資收益都不需要在當(dāng)年納稅。也就是說(shuō)在RRSP賬戶內(nèi)，利滾利的投資收益永遠(yuǎn)不需要納稅，直到退休為止。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，1萬(wàn)加元分別在普通投資賬戶與RRSP投資賬戶中投資，長(zhǎng)期投資的結(jié)果將大不相同。假設(shè)投資年收益是10％，投資1年，收益是1000加元。假如投資者，生活在多倫多，他最高邊際稅率是46.41％，在普通投資賬戶中，1000加元的投資收益需要交稅464.1加元，剩下535.9加元才可以進(jìn)行下一年的再投資。在RRSP投資賬戶中，不需要交稅，1000加元投資收益可以全部用于下一年的再投資。假設(shè)投資者從30歲開(kāi)始每年投入1萬(wàn)加元，30年后，60歲時(shí)在普通賬戶中累積的財(cái)富是74萬(wàn)加元，而在RRSP投資賬戶中是18l萬(wàn)加元，相差100多萬(wàn)加元。如此巨大的收益差別，是吸引投資者選擇RRSP投資賬戶的重要誘因所在。

值得一提的是，在RRSP投資賬戶中，利滾利部分甚至本金都不需要當(dāng)年納稅。我們知道，稅前的1萬(wàn)加元，與稅后的1萬(wàn)加元是完全不同的。在RRSP賬戶中投入1萬(wàn)加元是稅前的，如果將這稅前的1萬(wàn)加元投資在普通投資賬戶中，則必須先交稅464l加元(假如邊際稅率依然是46.41％)，稅后剩余5359加元才可以放入普通投資賬戶中。如果將稅前的1萬(wàn)加元投入到RRSP投資賬戶下，按照剛才的舉例，30年后，在RRSP投資賬戶下依然是181萬(wàn)加元，而在普通投資賬戶下只有將近40萬(wàn)加元。4.5倍的差別，使任何一個(gè)投資者沒(méi)有理由不優(yōu)先選擇RRSP投資賬戶。

RRSP投資賬戶這樣吸引人，為什么還有人在普通投資賬戶投資?事實(shí)上，加拿大政府設(shè)計(jì)的RRSP投資賬戶是為了幫助個(gè)人積累養(yǎng)老金，而不是為富人設(shè)計(jì)的避稅天堂。作為對(duì)個(gè)人的讓稅措施，必有額度限制。政府規(guī)定，每年每人在RRSP中投資數(shù)額是上一年個(gè)人收入的18％，在2007年，最高不得超過(guò)19000加元?？紤]到通貨膨脹的影響，這個(gè)最高額度每年都略有增加，2008年增加到20000加元，2009年到21000加元，2010年到22000加元。假如個(gè)人還有超過(guò)這個(gè)額度的錢(qián)需要投資，那么只好在普通投資賬戶中進(jìn)行了。

投資收益可觀延遲納稅

RRSP投資賬戶與普通投資賬戶相比有巨大的稅收差別，但與長(zhǎng)期投資有何淵源?我們知道RRSP投資賬戶中的錢(qián)是稅前的，如果個(gè)人想從這個(gè)賬戶中把錢(qián)取出來(lái)使用，取出的數(shù)額要按當(dāng)年收入納稅方可使用。比如說(shuō)從RRSP賬戶中取出1萬(wàn)加元，先交稅4641加元(假如邊際稅率依然是46.41％)，真正到手的是5359加元。對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，這并不劃算，除非急需用錢(qián)而又無(wú)處籌措，一般他們是不情愿從RRSP賬戶中取錢(qián)的。無(wú)形之中，逼迫自己做長(zhǎng)期投資的打算。

投資是手段而不是目的，如果RRSP只一味地鼓勵(lì)投資，而忘掉了投資的目的，這個(gè)制度是不完善的。幸好RRSP并沒(méi)有忘記這一點(diǎn)。RRSP是針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的積累而設(shè)計(jì)的。個(gè)人的RRSP投資賬戶最遲必須在71歲時(shí)終止。在終止時(shí)可以將所有的積累轉(zhuǎn)移到注冊(cè)退休收入基金(Registered RetirementIncome Fund簡(jiǎn)稱(chēng)RRIF)中。RRIF是一個(gè)與RRSP配套的特殊的投資賬戶。這個(gè)賬戶中，投資收益與RRSP同樣不需要在當(dāng)年納稅。與RRSP不同的是，這個(gè)賬戶不允許投入新的資金，只允許從中取出資金。取出的資金按個(gè)人收入在當(dāng)年納稅，在RRSP與RRIF中所有的錢(qián)都是稅前的，只要離開(kāi)這個(gè)賬戶，首先要交稅，稅后剩余的錢(qián)才可以使用。因此，在RRSP與RRIF中投資并不是免稅，而是延遲納稅。政府是用推遲稅收的辦法引導(dǎo)個(gè)人投資者的長(zhǎng)期投資行為。

第3篇：長(zhǎng)期投資投資范文

于股市連續(xù)暴跌不止之時(shí)，讀最近公 開(kāi)的巴菲特2008年致股東的信，別有一番 感受。這位問(wèn)鼎2008年全球首富的投資大 師，像長(zhǎng)者一樣娓娓道來(lái)，他堅(jiān)持長(zhǎng)期投資 的理念浸透在字里行間，啟人心智；他對(duì)過(guò) 往一年投資得失的評(píng)價(jià)，輕松自然，絲毫沒(méi) 有做作和夸張的表情。他就像一面鏡子，折 射出許多耐人尋味的東西。

風(fēng)險(xiǎn)不等于損失

近期市場(chǎng)的疲軟，讓不少基金凈值也有 一定幅度的下降，投資者開(kāi)始抱怨，原來(lái)基 金的風(fēng)險(xiǎn)也不小。其實(shí)，無(wú)論是2007年以 來(lái)的震蕩行情，還是基金相關(guān)的各大機(jī)構(gòu)開(kāi) 展的投資者教育活動(dòng)，都已經(jīng)給了個(gè)人投資 者實(shí)際的感受和理論的認(rèn)識(shí)：基金投資有風(fēng) 險(xiǎn)、投資需謹(jǐn)慎。

然而，即便是各大金融機(jī)構(gòu)在不斷告訴投 資者基金投資有風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)下，依然普遍存在著對(duì) 基金風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)：風(fēng)險(xiǎn)等于損失。

目前，很多基金投資者都知道基金投資有 風(fēng)險(xiǎn)，卻簡(jiǎn)單地認(rèn)為虧錢(qián)就是風(fēng)險(xiǎn)。那么什么 是風(fēng)險(xiǎn)呢？風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)指的是投資結(jié)果的不確定 性，包括三個(gè)方面：好結(jié)果的不確定性（盈利 多少是不確定的）、壞結(jié)果的不確定性（虧損 多少是不確定的）、還有好壞的不確定性（究 竟未來(lái)是虧損還是盈利也是不確定的）。

只要是投資就不可能穩(wěn)賺不賠，基金 的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于它所投資的資本市場(chǎng)。當(dāng)前對(duì) 于基金的一些不正確認(rèn)識(shí)，其根源在于收益 預(yù)期的過(guò)分高漲。但從成熟市場(chǎng)的歷史運(yùn)作 看，基金的年收益率是相對(duì)比較穩(wěn)定的。 在正常情況下，偏股型基金投資年收益在 10%－20%。但是在指數(shù)一路飆升，股民、 基民喜笑顏開(kāi)的2007年上半年，和他們談 風(fēng)險(xiǎn)，是沒(méi)有多少人會(huì)在意的，或許近期的 市場(chǎng)疲軟，才能夠投資人會(huì)歸于理性。畢竟 全民理財(cái)?shù)倪\(yùn)動(dòng)始于這輪牛市，這輪牛市帶 給了投資者或者是投機(jī)者希望的，而現(xiàn) 在又讓投資者眼看這希望的泡沫一點(diǎn)點(diǎn)破 滅，但是這次過(guò)山車(chē)般的行情給投資者們帶 來(lái)的最大的財(cái)富是投資理財(cái)意識(shí)的普及，既 然有人已經(jīng)付出了巨額的學(xué)費(fèi)，那總該在他 生命里留下了一些東西。

投資理財(cái)目的在于資產(chǎn)的升值，這種升 值的意識(shí)應(yīng)該伴隨你一生，而不僅僅是短暫 的牛市中，短期的財(cái)富增加。要樹(shù)立長(zhǎng)期的以下是美國(guó)股市70年的歷史風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)： 投資理念，不能用短期表現(xiàn)來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)人的 投資能力，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資是一門(mén)藝術(shù)。

巴菲特奉行長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略，當(dāng)公司股價(jià) 被市場(chǎng)嚴(yán)重低估時(shí)他大量買(mǎi)進(jìn)，然后一直長(zhǎng) 期持有。這就是巴菲特著名的內(nèi)在價(jià)值高于 市面價(jià)值的投資理論。如為他帶來(lái)巨額投資 回報(bào)的吉列股，他就持有整整16年。為什 么我們總是不能像巴菲特那樣堅(jiān)持長(zhǎng)期持有 呢？也許巴菲特比我們更加堅(jiān)定地信奉他的 導(dǎo)師格雷厄姆所說(shuō)股市永恒的真理：從短期 來(lái)看，股市是一個(gè)投票機(jī)；而從長(zhǎng)期來(lái)看， 股市是一個(gè)稱(chēng)重機(jī)。

巴菲特覺(jué)得投資態(tài)度往往反映了生活態(tài) 度，大多數(shù)人喜歡的是：“把頻繁交易 的機(jī)構(gòu)稱(chēng)為投資者，就如同把經(jīng)常體驗(yàn) 的人稱(chēng)為浪漫主義者一樣荒謬。”而巴菲特喜 歡的是白頭偕老：“我和查理都希望長(zhǎng)期持有 我們的股票。事實(shí)上，我們希望與我們持有的 股票白頭偕老?！薄拔覀兿矚g購(gòu)買(mǎi)企業(yè)。我們 不喜歡出售，我們希望與企業(yè)終生相伴?！?/p>

長(zhǎng)期投資―資產(chǎn)配置

投資理財(cái)最困難的是什么？大多數(shù)人 認(rèn)為選擇哪一支投資標(biāo)的是最困難的，因?yàn)?光是熱門(mén)的股票就有上百支，到底該選擇哪 些股票才能獲利，是投資人最傷腦筋的一件 事。其次則是選定了股票之后，到底現(xiàn)在可 不可以進(jìn)場(chǎng)？進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)的掌握，則是投資人 另一個(gè)最擔(dān)心與猶豫的難題。但問(wèn)題來(lái)了， 選對(duì)了股票與投資時(shí)機(jī)，真的有那么容易 嗎？選對(duì)了股票與進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，真的可以提高 整體投資的績(jī)效嗎？根據(jù)一項(xiàng)針對(duì)美國(guó)82

個(gè)退休基金，投資總額超過(guò)千億美元以上的 10年投資績(jī)效調(diào)查發(fā)現(xiàn)，決定基金長(zhǎng)期投 資績(jī)效的關(guān)鍵不是投資標(biāo)的與進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)的選 擇，真正左右投資成敗的關(guān)鍵，高達(dá)91.5%

的基金經(jīng)理人認(rèn)為是“資產(chǎn)配置”。

“資產(chǎn)配置”簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是要把錢(qián)放在 對(duì)的地方。至于如何把錢(qián)放在對(duì)的地方。至于 如何把錢(qián)放在對(duì)的地方還必須考慮三個(gè)層次： 第一個(gè)是對(duì)的資產(chǎn)比例；第二個(gè)是放在對(duì)的市 場(chǎng)；第三個(gè)是在對(duì)的時(shí)機(jī)投入資金。一般來(lái) 說(shuō)，我們將資產(chǎn)費(fèi)為五大類(lèi)，分別是股票、債 券、房地產(chǎn)、另類(lèi)投資與現(xiàn)金。

對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，怎樣進(jìn)行資產(chǎn)配置，主 要取決于我們處在哪一個(gè)人生階段，而非擁 有資產(chǎn)的絕對(duì)數(shù)量。不同的人生階段，我們 要面對(duì)的理財(cái)目標(biāo)與資金大小都不太一樣。 有些理財(cái)目標(biāo)不應(yīng)該承受太大的風(fēng)險(xiǎn)，如教 育基金與退休養(yǎng)老基金。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，為了達(dá) 到設(shè)定的報(bào)酬率，我們可以將手頭上的基 金，長(zhǎng)期而持續(xù)地分別投資到不同的資產(chǎn)類(lèi) 別，而理財(cái)工具的搭配比例則可以依照個(gè)人 的風(fēng)險(xiǎn)承受度與不同的人生階段，改變配置 的內(nèi)容。主要步驟有三：

依照投資人的風(fēng)險(xiǎn)屬性與規(guī)劃需求，設(shè) 定資產(chǎn)類(lèi)別。

第一，決定每一個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別的投資比 率。每個(gè)投資組合中都要建立攻擊與防御的 部位，攻擊部位的效果是增加資產(chǎn)，防御部 位的目的在于確保資金的安全。

第二，定期檢視績(jī)效并調(diào)整內(nèi)容。

長(zhǎng)期投資并不意味著不可以變動(dòng)，一旦投下資本就等于穩(wěn)賺不賠的觀念并不正確， 只有根據(jù)人生不同階段的理財(cái)規(guī)劃，不同的 市場(chǎng)環(huán)境，來(lái)不斷檢視和調(diào)整自己的資產(chǎn)組 合，起碼要設(shè)定停損點(diǎn)，一旦績(jī)效表現(xiàn)未如 預(yù)期，沒(méi)有合理的表現(xiàn)，就必須適當(dāng)調(diào)整， 才能達(dá)到理想的理財(cái)效果。

長(zhǎng)期投資―定投

由于近期大盤(pán)一直以震蕩為主，即便是 專(zhuān)業(yè)人士也很難在風(fēng)云莫測(cè)的市場(chǎng)中每次都 踩到最佳時(shí)機(jī)――逢低進(jìn)倉(cāng)，高位退場(chǎng)，而 個(gè)人投資者就更難把握買(mǎi)入時(shí)機(jī)。通過(guò)基金 定期定投，相當(dāng)于在一年的不同時(shí)點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)， 投資成本比較平均，風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。

基金定投即基金定期定額投資計(jì)劃， 是指投資者通過(guò)基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)， 約定每月扣款時(shí)間、扣款金額，于每月 約定扣款日在投資者指定的銀行賬戶內(nèi)自 動(dòng)完成扣款，進(jìn)行基金申購(gòu)的一種投資方 式。由于市場(chǎng)的不可預(yù)知性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 是每一個(gè)投資者都難以規(guī)避的，這也決定 了基金投資選時(shí)的困難。而基金定投由于 購(gòu)買(mǎi)金額和購(gòu)買(mǎi)時(shí)間都是固定的，就一定 程度上避開(kāi)了投資者對(duì)進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)主觀判斷 的影響，形成了一種在不同的時(shí)點(diǎn)逢高減 籌、逢低加碼的紀(jì)律性投資，長(zhǎng)期下來(lái)， 就能達(dá)到攤低成本和風(fēng)險(xiǎn)的目的。

第4篇：長(zhǎng)期投資投資范文

雖然今年4月下旬B股指數(shù)大幅跳水，但近期監(jiān)管層對(duì)國(guó)際板的表態(tài)以及羅杰斯遠(yuǎn)赴溫州開(kāi)立B股賬戶的消息，又讓股民開(kāi)始重新審視這一被邊緣化多年的證券品種。

在經(jīng)歷了半年的調(diào)整之后，B股市場(chǎng)于去年5月21日掀起了最新一波行情，B股指數(shù)從195.43點(diǎn)的階段低點(diǎn)開(kāi)始上漲，到今年4月15日見(jiàn)329.54點(diǎn)的高點(diǎn)，漲幅達(dá)61.06%，蘇威孚B在此期間上漲256.92%，古井貢B等15只個(gè)股漲幅超過(guò)100%。與之對(duì)應(yīng)的是，盡管威孚高科也是此間A股市場(chǎng)的大牛股，但漲幅不過(guò)175%，而同期A股市場(chǎng)的漲幅僅為19.35%。

事實(shí)上，早在2007年“5•30”大跌時(shí)，B股的抗跌性就明顯勝過(guò)A股。如果將股指起點(diǎn)設(shè)定在2008年10月，那么B股指數(shù)至今已經(jīng)歷了較為明顯的5波上漲，累計(jì)漲幅高達(dá)276%，而滬指在此期間僅僅上漲了77.01%，不足B股漲幅的1/3。

B股與A股之間的背離現(xiàn)象，是多重因素共振的結(jié)果。筆者認(rèn)為，B股沒(méi)有擴(kuò)容，沒(méi)有再融資的壓力，因此走勢(shì)平穩(wěn)。目前B股市場(chǎng)中雖沒(méi)有國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的參與，但國(guó)外機(jī)構(gòu)悄然入市卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，而國(guó)外投資者大多不喜歡做短線，也導(dǎo)致B股市場(chǎng)鎖倉(cāng)上漲。

如作為B股的長(zhǎng)期投資者，羅杰斯于1999年5月以2港元左右的價(jià)格大舉買(mǎi)入張?jiān)，在持有的12年間多次享受分紅送轉(zhuǎn)后，張?jiān)股復(fù)權(quán)價(jià)一度突破200元，羅杰斯投資獲利近百倍。他甚至曾表示“暫時(shí)還沒(méi)有賣(mài)出中國(guó)股票的打算,并打算將中國(guó)的股票留給自己的女兒。”

據(jù)分析，B股持續(xù)走強(qiáng)的主要原因是人民幣升值。目前B股對(duì)應(yīng)A股有高達(dá)51.7%的平均折價(jià)率，投資B股市場(chǎng)安全邊際更高，潛在收益也會(huì)更大。另外，自去年以來(lái)，不斷傳出關(guān)于國(guó)際板、AB股合并等涉及B股市場(chǎng)改革的消息，雖然其真假利弊尚有諸多爭(zhēng)議，但為B股市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)提供了源源不斷的炒作噱頭。

盡管3年來(lái)B股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)遠(yuǎn)超A股，但自今年4月22日開(kāi)始，B股指數(shù)突然連續(xù)跳水，5個(gè)交易日內(nèi)，B股指數(shù)急挫10.34%，資本利得稅、美元走強(qiáng)、熱錢(qián)做空、高位套利等因素等均被視作導(dǎo)致B股急挫的原因。不過(guò)，在莫衷一是的市場(chǎng)輿論中，國(guó)際板的可能推出被公認(rèn)為打壓B股走勢(shì)的主導(dǎo)因素。那么，國(guó)際板的推出到底會(huì)對(duì)B股市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響呢？

從目前情況看，國(guó)際板推出后，B股市場(chǎng)仍然可能保留，管理層似乎沒(méi)有將解決B股的問(wèn)題提上議事日程，這自然讓B股持有者感到灰心。國(guó)際板推出后優(yōu)先考慮紅籌股回歸的可能性較大，這對(duì)B股形成一定的打擊。特別令B股市場(chǎng)尷尬的是，如果國(guó)際板以美元計(jì)價(jià)，不但會(huì)成為一個(gè)更大的B股市場(chǎng)，也會(huì)因上市公司的優(yōu)質(zhì)、資金流動(dòng)的方便而吸引走B股的資金，使B股的處境更加不利，所以，4月份傳聞引發(fā)市場(chǎng)暴跌。

雖然B股市場(chǎng)不被投資者所重視，而且B股市場(chǎng)處境尷尬，但是，B股市場(chǎng)的估值在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)還是相當(dāng)有誘惑力的。業(yè)內(nèi)人士表示，無(wú)論B股何去何從，是金子總會(huì)發(fā)光的。

筆者認(rèn)為，支撐未來(lái)B股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的有兩大潛在利好：一是國(guó)家外匯管理政策逐漸松動(dòng)，留存在居民個(gè)人和企業(yè)手中的外匯資金越來(lái)越多，這些資金都存在投資需求，相對(duì)熟悉的B股市場(chǎng)將是首選；二是一些B股公司的個(gè)體行為，比如大股東增持、上市公司回購(gòu)、定向增發(fā)等也將對(duì)股價(jià)形成實(shí)質(zhì)性刺激。有時(shí)候上市公司定向增發(fā)對(duì)于A股股價(jià)的助力不大，但是能實(shí)實(shí)在在支撐B股股價(jià)上漲。

第5篇：長(zhǎng)期投資投資范文

大中企業(yè)的投資包括金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資，金融資產(chǎn)又包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、貸款及應(yīng)收款項(xiàng)和持有至到期投資，其中持有至到期投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于企業(yè)的長(zhǎng)期投資。小企業(yè)的投資包括短期投資和長(zhǎng)期投資，其中長(zhǎng)期投資按其性質(zhì)又分為長(zhǎng)期債券投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資和其他長(zhǎng)期投資。

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，設(shè)置“持有至到期投資”科目，下設(shè)“成本”、“利息調(diào)整”、“應(yīng)計(jì)利息”二級(jí)明細(xì)科目。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，設(shè)置“長(zhǎng)期債券投資”科目，下設(shè)“面值”、“溢折價(jià)”、“應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)收利息”、“投資收益”二級(jí)明細(xì)科目。

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，“長(zhǎng)期股權(quán)投資”明細(xì)科目要按照選擇的核算方法不同進(jìn)行設(shè)置。在成本法下，按被投資單位設(shè)置明細(xì)賬戶，進(jìn)行明細(xì)分類(lèi)核算；在權(quán)益法下，設(shè)置“成本”、“損益調(diào)整”、“其他權(quán)益變動(dòng)”三個(gè)明細(xì)賬戶。在小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，取得長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，直接通過(guò)“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目進(jìn)行核算。

二、長(zhǎng)期債券投資“大小準(zhǔn)則”核算差異

（一）初始計(jì)量不同 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，企業(yè)購(gòu)入的國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券等被劃分為持有至到期投資的，需按發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用和取得時(shí)的公允價(jià)值之和作為初始金額確認(rèn)。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，小企業(yè)購(gòu)入債券作為長(zhǎng)期債券投資，應(yīng)當(dāng)按照購(gòu)買(mǎi)價(jià)款和相關(guān)稅費(fèi)作為成本進(jìn)行計(jì)量。

[例1]甲公司采用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，2012年1月1日，以1100萬(wàn)元的價(jià)款購(gòu)入Q公司發(fā)行的面值為1000萬(wàn)元的債券。其中包括已到期但尚未領(lǐng)取的利息15萬(wàn)元，另支付相關(guān)費(fèi)用8萬(wàn)元。該債券系當(dāng)年1月1日發(fā)行，票面年利率為6%。期限為3年，到期一次還本付息，按年計(jì)提債券利息。（單位：萬(wàn)元，下同）

借：持有至到期投資——Q公司債券（成本） 1000

——Q公司債券（利息調(diào)整） 93

—— Q公司債券（應(yīng)計(jì)利息） 15

貸：銀行存款 1108

[例2]乙公司采用小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，2012年1月1日用銀行存款從證券市場(chǎng)上購(gòu)入2011年12月31日發(fā)行的5年期債券，面值為10萬(wàn)元，票面利率為7%，每年4月5日支付上一年度的利息，到期日一次歸還本金和最后一次利息。乙公司實(shí)際支付價(jià)款為100000元，假設(shè)不考慮支付相關(guān)手續(xù)費(fèi)。

借：長(zhǎng)期債券投資——面值 10

貸：銀行存款 10

（二）后續(xù)計(jì)量不同 第一、確認(rèn)利息收入的金額不同。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，持有至到期投資應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法，按照攤余成本計(jì)量。需要說(shuō)明的是，若按實(shí)際利率法計(jì)算的金融資產(chǎn)的各期利息收入或金融負(fù)債的各期利息費(fèi)用，與按名義利率法計(jì)算的結(jié)果相差不大，可以直接用名義利率法進(jìn)行核算。

小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，小企業(yè)長(zhǎng)期債券投資在持有期間，后續(xù)計(jì)量的內(nèi)容主要是計(jì)量應(yīng)收利息和分?jǐn)傞L(zhǎng)期債券投資的溢折價(jià)。利息收入的金額根據(jù)面值和票面利率計(jì)算得出，確認(rèn)為投資收益。

[例3]2012年1月1日M公司發(fā)行了一批4年期債券，面值1000元，票面利率9%；F公司于同日按1050元的價(jià)格購(gòu)入了150張，該債券到期一次還本付息（按年付息），按實(shí)際利率法計(jì)算各期利息收入。

首先，計(jì)算實(shí)際利率

（1000×150+1000×150×9%×4）×（P/F，i，4）=1050×150

利用插值法得i=6.7%

然后，編制會(huì)計(jì)分錄

（1）2012年1月1日購(gòu)入時(shí)

借：持有至到期投資——面值 150000

——利息調(diào)整 7500

貸：銀行存款 157500

（2）2012年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益（157500×6.7%） 10552.5

持有至到期投資——利息調(diào)整 2947.5

（3）2013年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益（168052.5×6.7%） 11259.52

持有至到期投資——利息調(diào)整 2240.48

（注1：168052.5=157500+13500-2947.5）

（4）2014年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益（179312.02×6.7%） 12013.91

持有至到期投資——利息調(diào)整 1486.09

（注2：179312.02=157500+13500-2947.5+13500-2240.48）

（5）2015年12月31日計(jì)息

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（1000×150×9%）

13500

貸：投資收益 12674.07

持有至到期投資——利息調(diào)整 825.93

（注3：825.93=7500-2947.5-2240.48=1486.09）

（6）2016年1月1日到期收回

借：銀行存款 204000

貸：持有至到期投資——面值 150000

——應(yīng)計(jì)利息 54000

[例4]乙企業(yè)為一小企業(yè)，2013年1月1日用銀行存款205萬(wàn)元購(gòu)入丙公司債券（同期發(fā)行，5年期），面值200萬(wàn)元，票面利率6%，另支付交易費(fèi)用1萬(wàn)元，該債券每月支付利息一次，最后一期償還本金。

（1）2013年1月1日：

借：長(zhǎng)期債券投資——面值（乙企業(yè)） 200

——溢折價(jià) 6

貸：銀行存款 206

（2）持有期間每月末：

借：應(yīng)收利息 1

貸：投資收益 1

借：投資收益 0.1

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資——溢折價(jià) 0.1

（3）實(shí)際收到利息時(shí)：

借：銀行存款 1

貸：應(yīng)收利息 1

第二、減值損失處理不同。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，若債券持有期間發(fā)生減值，應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備，記入“資產(chǎn)減值損失”科目的借方和“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”科目的貸方。如果以后期間計(jì)提的減值準(zhǔn)備有收回來(lái)的可能性，應(yīng)在原計(jì)提的減值準(zhǔn)備金額內(nèi)，按恢復(fù)的金額進(jìn)行相反的會(huì)計(jì)處理。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，長(zhǎng)期債券投資的損失應(yīng)當(dāng)于實(shí)際發(fā)生時(shí)計(jì)入“營(yíng)業(yè)外支出”科目借方，不需要考慮減值。

（三）長(zhǎng)期債券投資的處置不同 在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，如果持有期間曾經(jīng)計(jì)提減值，處置時(shí)應(yīng)轉(zhuǎn)出原計(jì)提的減值準(zhǔn)備。在小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，處置長(zhǎng)期債券投資分長(zhǎng)期債券到期之前出售和長(zhǎng)期債券到期收回兩種情況，核算中不存在減值問(wèn)題。

三、長(zhǎng)期股權(quán)投資“大小準(zhǔn)則”核算差異

（一）核算方法不同 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算有成本法和權(quán)益法兩種，核算方法的選擇取決于企業(yè)與被投資企業(yè)的關(guān)系。企業(yè)與被投資企業(yè)的關(guān)系可分為控制、共同控制、重大影響和無(wú)重大影響、無(wú)控制四種。若企業(yè)與被投資企業(yè)之間是控制或無(wú)重大影響、無(wú)控制的關(guān)系時(shí)應(yīng)采用成本法進(jìn)行核算；若兩個(gè)企業(yè)之間是重大影響或共同控制關(guān)系時(shí)應(yīng)采用權(quán)益法進(jìn)行核算。

小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有所不同，不論其持股比例的大小，不需要考慮企業(yè)與對(duì)被投資企業(yè)之間的關(guān)系，只采用一種方法進(jìn)行核算，即成本法。

（二）初始計(jì)量不同 根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始計(jì)量分兩種情況：①同一控制下的企業(yè)合并；②非同一控制下的企業(yè)合并。如果屬于同一控制，應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得的所有者權(quán)益的賬面價(jià)值作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本；如果屬于非同一控制，購(gòu)買(mǎi)方應(yīng)當(dāng)按照確定的企業(yè)合并成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。以其他方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)根據(jù)具體情況確定其成本。

（1）同一控制下的企業(yè)合并：

[例5]A、B兩家公司同屬于某公司的子公司。A公司于2012年5月1日以貨幣資金2800萬(wàn)元取得了B公司65%的股份。B公司2012年5月1日的所有者權(quán)益總額為5000萬(wàn)元。

A公司的會(huì)計(jì)處理如下：

該項(xiàng)投資的初始投資成本=5000×65%=3250（萬(wàn)元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 3250

貸：銀行存款 2800

資本公積——股本溢價(jià) 450

（2）非同一控制下的企業(yè)合并：

[例6]C公司和D公司是兩家完全獨(dú)立的公司。C公司于2012年6月1日對(duì)D公司進(jìn)行投資，以其投資的固定資產(chǎn)取得D公司60%的股份。該固定資產(chǎn)原值3000萬(wàn)元，已計(jì)提折舊700萬(wàn)元，已計(jì)提減值準(zhǔn)備100萬(wàn)元，投資日該固定資產(chǎn)的公允價(jià)值為2600萬(wàn)元。D公司2012年6月1日的所有者權(quán)益為4000萬(wàn)元。

C公司的會(huì)計(jì)處理如下：

該投資的初始投資成本為該固定資產(chǎn)的公允價(jià)值2600萬(wàn)元。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——D公司 2600

貸：固定資產(chǎn)清理 2200

營(yíng)業(yè)外收入 400

對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資初始計(jì)量的核算，小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定和稅法規(guī)定基本一致，但與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在差異。不需要區(qū)分同一控制或非同一控制的企業(yè)合并方式；投資的取得可通過(guò)支付現(xiàn)金和非貨幣性資產(chǎn)交換兩種方式進(jìn)行，對(duì)于換出資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額，應(yīng)確認(rèn)為當(dāng)期損益。

[例7]2011年3月1日，E小企業(yè)購(gòu)入某股份公司普通股股票100000股，每股價(jià)格8.5元（含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利0.5元），以銀行存款支付。占該股份公司實(shí)際發(fā)行在外股數(shù)的5%，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，另支付相關(guān)費(fèi)用2萬(wàn)元。

應(yīng)收股利=100000×0.5=5（萬(wàn)元）

投資成本=100000×（8.5-0.5）+2 =82（萬(wàn)元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——E公司 82

應(yīng)收股利 5

貸：銀行存款 87

（三）后續(xù)計(jì)量不同 小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，采用成本法對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量進(jìn)行核算（被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)按照分得的金額確認(rèn)為投資收益）。

[例8]2013年5月20日，甲公司對(duì)某股份有限公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資，購(gòu)買(mǎi)其股票100000股，每股買(mǎi)價(jià)為8元（含0.2元的已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利），另支付相關(guān)稅費(fèi)5000元，均以銀行存款支付。2013年6月25日，甲公司收到該股份有限公司分來(lái)的現(xiàn)金股利2萬(wàn)元。

5月20日會(huì)計(jì)處理如下：

該投資的初始投資成本=80+0.5-2=78.5（萬(wàn)元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 78.5

應(yīng)收股利 2

貸：銀行存款 80.5

6月20日收到股利時(shí)：

借：銀行存款 2

貸：應(yīng)收股利 2

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量有成本法和權(quán)益法兩種。成本法與上例小企業(yè)的核算一致。如果使用權(quán)益法，要根據(jù)被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益與凈損益外所有者權(quán)益其他變動(dòng)的份額，確認(rèn)“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”科目及“長(zhǎng)期股權(quán)投資——其他權(quán)益變動(dòng)”科目。被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)，還需沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”科目，不必確認(rèn)投資收益。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中不需要作此種處理。

[例9]X公司持有Y公司一項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資，持股比例為40%，其初始成本為800萬(wàn)元。Y公司于2012年所有者權(quán)益增加了400萬(wàn)元，其中可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值升值100萬(wàn)元。按權(quán)益法對(duì)X公司進(jìn)行業(yè)務(wù)處理。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——對(duì)Y公司投資（損益調(diào)整） 120

——對(duì)Y公司投資（其他權(quán)益變動(dòng)） 40

貸：投資收益 120

資本公積——其他資本公積 40

（四）減值處理不同 針對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資如需進(jìn)行減值處理要區(qū)分以下兩種情況：（1）按權(quán)益法核算時(shí)，若在資產(chǎn)負(fù)債表日存在發(fā)生減值的可能性，應(yīng)當(dāng)將該長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值減記至可收回金額，減記的金額確認(rèn)為減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。（2）按成本法核算時(shí)，應(yīng)將資產(chǎn)負(fù)債表日的賬面價(jià)值與類(lèi)似金融資產(chǎn)按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)收益率進(jìn)行折現(xiàn)確定的現(xiàn)值之間的差額確認(rèn)為減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)應(yīng)設(shè)置“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目，按減記的金額分別記入“資產(chǎn)減值損失——計(jì)提的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目的借方和 “長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目的貸方。減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中不涉及減值處理。

（五）長(zhǎng)期股權(quán)投資處置不同 根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，如果之前計(jì)提了長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，在處置時(shí)需要轉(zhuǎn)出“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”科目；如果是按權(quán)益法進(jìn)行的核算，還需要將持有期間通過(guò)“資本公積”科目核算的其他權(quán)益變動(dòng)轉(zhuǎn)入“投資收益”科目。小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下不涉及這兩類(lèi)核算。

[例10]甲公司持有乙公司40%的股份，其中初始投資成本150萬(wàn)元，損益調(diào)整100萬(wàn)元，所有者權(quán)益其他變動(dòng)35萬(wàn)元，持有期間沒(méi)有計(jì)提減值準(zhǔn)備。一年后，甲公司以480萬(wàn)元的價(jià)款把全部股份轉(zhuǎn)讓給了丙公司，價(jià)款中包含乙公司宣告尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利40萬(wàn)元。

借：銀行存款 480

貸：應(yīng)收股利——乙公司 40

長(zhǎng)期股權(quán)投資——乙公司（成本） 150

——乙公司（損益調(diào)整） 100

——乙公司（其他權(quán)益變動(dòng)） 35

損益調(diào)整 155

借：資本公積——其他資本公積 35

貸：投資收益 35

參考文獻(xiàn)：

第6篇：長(zhǎng)期投資投資范文

摘 要 長(zhǎng)期投資決策是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要內(nèi)容，對(duì)企業(yè)的發(fā)展壯大有著非常重要的意義。長(zhǎng)期投資決策的方法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)部收益率法、投資回收期法、會(huì)計(jì)收益率法。本文在介紹相應(yīng)的方法的同時(shí)分析出各自的優(yōu)缺點(diǎn)，得出凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率法是較為準(zhǔn)確的方法，之后舉出相應(yīng)的案例作為說(shuō)明，體現(xiàn)各評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)，最后在具體分析凈現(xiàn)值法的基礎(chǔ)上，給出改進(jìn)運(yùn)用其的建議。

關(guān)鍵詞 長(zhǎng)期投資決策 指標(biāo)

一、長(zhǎng)期投資決策的評(píng)價(jià)指標(biāo)

長(zhǎng)期投資決策是指擬定長(zhǎng)期投資方案， 用科學(xué)的方法對(duì)長(zhǎng)期投資方案進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)、選擇最佳長(zhǎng)期投資方案的過(guò)程。長(zhǎng)期投資決策的評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有：一類(lèi)是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值的方法，具體有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)部收益率法三個(gè)指標(biāo)；另外一類(lèi)是沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值的方法，具體有投資回收期法和會(huì)計(jì)收益率法。

（一）凈現(xiàn)值法（NPV）是指投資項(xiàng)目在整個(gè)建設(shè)和使用期限內(nèi)未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之差，或者稱(chēng)為各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和。當(dāng)之有一個(gè)備選的方案時(shí)當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)候，該方案就可以執(zhí)行。當(dāng)有好幾個(gè)備選方案時(shí)候則要比較個(gè)備選方案的凈現(xiàn)值的絕對(duì)數(shù)，即凈現(xiàn)值大的應(yīng)當(dāng)選擇。具體公式如下：

NPV=∑ NCFt（1+K）-t

式中 NCF ――第t期現(xiàn)金凈流量

K ――資本成本或者投資必要收益率，為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)個(gè)年不變；

n――項(xiàng)目周期（指項(xiàng)目建設(shè)期和使用期）

凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：1，凈現(xiàn)值是一個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)，決定指標(biāo)。凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比率，獲利指數(shù)是投產(chǎn)后的凈現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比率。2，現(xiàn)值是可以相加的。3，在考慮到資金成本在項(xiàng)目的壽命周期內(nèi)可能的變動(dòng)以及通貨膨脹等因素時(shí)，凈現(xiàn)值法比內(nèi)含報(bào)酬率法更易于調(diào)整。由于凈現(xiàn)值法更為穩(wěn)健，因此在理論上受到偏愛(ài)，但是在實(shí)際中，凈現(xiàn)值也體現(xiàn)出其的缺點(diǎn)。

缺點(diǎn)：1，折現(xiàn)率的確定比較困難。2，不能衡量經(jīng)濟(jì)效率，凈現(xiàn)值法不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)力收益率是多少。3，忽視了經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)柔性，凈現(xiàn)值法假設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后總是按決策之初的既定程序進(jìn)行，未考慮經(jīng)營(yíng)者對(duì)未來(lái)變化的適時(shí)調(diào)整。4，對(duì)于初始投資額不等的項(xiàng)目，僅僅用凈現(xiàn)值難以評(píng)估其優(yōu)劣。

（二）內(nèi)部收益率（IRR）又稱(chēng)內(nèi)含報(bào)酬率，是指投資項(xiàng)目在使用期各期的凈現(xiàn)金流入量現(xiàn)值總和與投資額現(xiàn)值總和相等的貼現(xiàn)率，和凈現(xiàn)值法一樣，當(dāng)只存在一個(gè)方案時(shí)候，則是當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本率時(shí)候就可以執(zhí)行。當(dāng)存在幾種備選方案時(shí)候，則是選擇內(nèi)含報(bào)酬率大于資本率中最大的內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)應(yīng)的方案。具體的計(jì)算公式如下：

NPV=∑NCFt（1+IRR）-t=0

內(nèi)含報(bào)酬率的優(yōu)缺點(diǎn)：內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的收益能力，反應(yīng)其內(nèi)在的獲利水平，以內(nèi)部收益率的高低來(lái)決定方案的取舍，使得項(xiàng)目投資更去于精細(xì)化。由于是從動(dòng)態(tài)的角度反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平，因此不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較的客觀；然而內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，且當(dāng)經(jīng)營(yíng)期大量追加投資時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)IRR，偏離實(shí)際的水平，缺乏實(shí)際的意義。因此當(dāng)實(shí)際計(jì)算內(nèi)部收益率得出的方案和計(jì)算凈現(xiàn)金流量得出的方案不一致時(shí)候則是采用后者得出的方案。

二、對(duì)凈現(xiàn)值法的思考

然而，凈現(xiàn)值法雖然在理論上很受偏愛(ài)，但是在實(shí)務(wù)中確實(shí)很難把握，如前文所述，影響凈現(xiàn)值的因素中最重要的因素，折現(xiàn)率難以確定。另外凈現(xiàn)值法考慮的是在正常的估計(jì)下，企業(yè)在項(xiàng)目的正常生命周期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而沒(méi)有考慮當(dāng)企業(yè)在以后的紛繁復(fù)雜的環(huán)境變化過(guò)程中由于項(xiàng)目的變化導(dǎo)致現(xiàn)金流量變化。也就是說(shuō)凈現(xiàn)值法在考慮未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)剛性較強(qiáng)，柔性較差。最后就是凈現(xiàn)值法沒(méi)有考慮經(jīng)濟(jì)效率，然而在利益最大化的目標(biāo)情況下，如果企業(yè)有足夠的資金投入的話，企業(yè)仍然會(huì)選擇利潤(rùn)最大的項(xiàng)目。只有在兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值相等時(shí)候，企業(yè)才會(huì)考慮經(jīng)濟(jì)效率，也就是利用現(xiàn)值指數(shù)法作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定項(xiàng)目的可行度。

因此在對(duì)于凈現(xiàn)值的問(wèn)題上，給出以下的改進(jìn)意見(jiàn)：

1、折現(xiàn)率問(wèn)題上；可以根據(jù)公司的發(fā)展程度確定，當(dāng)公司發(fā)展較為成熟時(shí)，則公司可以依照以往的投資回報(bào)率進(jìn)行確定，也就是說(shuō)當(dāng)一個(gè)發(fā)展良好、獲利豐厚的企業(yè)依此決策時(shí)雖然項(xiàng)目也會(huì)盈利，但項(xiàng)目的盈利水平可能低于企業(yè)原來(lái)的整體盈利水平，這樣項(xiàng)目投產(chǎn)后反而會(huì)降低企業(yè)的投資回報(bào)率。當(dāng)處在一個(gè)比較成熟的市場(chǎng)之中時(shí)候，由于企業(yè)要和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，在市場(chǎng)中獲得一席之地，企業(yè)要時(shí)刻的把我競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信息，以此作為制定折現(xiàn)率的基礎(chǔ)。當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)期時(shí)候，難以確定折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)在最為廣泛的方法，即使用銀行的貸款利率來(lái)作為折現(xiàn)率，當(dāng)然這也是企業(yè)作為投資的底限利率。

2、在對(duì)于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)者的變化調(diào)整上，應(yīng)當(dāng)引入實(shí)物期權(quán)的方法，以適應(yīng)經(jīng)營(yíng)的柔性。即在選定某項(xiàng)目之后進(jìn)行投資時(shí)，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致項(xiàng)目的投資回報(bào)率不能達(dá)到預(yù)期要求時(shí)，投資者可以放棄投資；反之，選擇繼續(xù)投資。這種選擇過(guò)程其實(shí)質(zhì)與看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的內(nèi)涵是一致的。因此應(yīng)考慮項(xiàng)目的隱含期權(quán)價(jià)值，按實(shí)物期權(quán)法計(jì)算凈現(xiàn)值。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：長(zhǎng)期投資投資范文

政策轉(zhuǎn)向是關(guān)鍵

陸欣說(shuō)，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)決定了資產(chǎn)的長(zhǎng)期回報(bào)率，資金面則對(duì)短期債市的漲跌有立竿見(jiàn)影的效果。在中國(guó)，政府經(jīng)常進(jìn)行逆周期的非市場(chǎng)化操作，因此對(duì)政策力度和時(shí)點(diǎn)的把握顯得尤為重要。從剛剛公布的經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本處于一個(gè)軟著陸的過(guò)程，投資增速小幅下降，消費(fèi)維穩(wěn)，進(jìn)出口方面受經(jīng)濟(jì)體疲軟影響，出口下滑明顯。而通脹已經(jīng)不再是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)11月和12月CPI會(huì)回落至4.5%左右，明年受高基數(shù)影響，整體通脹水平預(yù)計(jì)在4%以下。因此貨幣政策會(huì)更多的從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度考慮，無(wú)論是胡主席對(duì)經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)的強(qiáng)調(diào)、溫總理的預(yù)調(diào)微調(diào)，還是3年期央票的停發(fā)、1年期央票發(fā)行利率的下調(diào)，都在逐步確認(rèn)宏觀政策往結(jié)構(gòu)性寬松方向轉(zhuǎn)變，特別是年末還存在信貸放松以及下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能。

“我們對(duì)于政策微調(diào)的判斷也有對(duì)整體寬松環(huán)境的考慮。今年10月巴西央行、印尼央行降息，11月初澳洲聯(lián)儲(chǔ)、羅馬尼亞央行、歐洲央行降息。10月英格蘭央行議息會(huì)議決定實(shí)行第二輪量化寬松，美聯(lián)儲(chǔ)在9月也決定執(zhí)行4000億美元的扭轉(zhuǎn)操作。歐美的債務(wù)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策的影響正逐步顯現(xiàn)，其后果極可能是違約、通脹與衰退。”陸欣認(rèn)為，對(duì)國(guó)內(nèi)債市來(lái)說(shuō)，歐債危機(jī)通過(guò)進(jìn)出口來(lái)減緩國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響相對(duì)有限，更多的應(yīng)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)疲軟和通脹壓力增大之下，中國(guó)的政策走向?qū)φw債市的作用。

投資機(jī)會(huì)已到

根據(jù)美林時(shí)鐘理論，將經(jīng)濟(jì)周期劃分為4個(gè)不同的階段，即衰退、復(fù)蘇、過(guò)熱和滯脹。在衰退階段，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至停滯，通脹壓力降低，企業(yè)盈利大幅下滑，迫使央行采取寬松的政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)（如降息），進(jìn)而導(dǎo)致收益率曲線大幅下行，此時(shí)債券是最佳投資品種。而股市的最佳投資時(shí)點(diǎn)是在衰退之后的復(fù)蘇階段，即經(jīng)濟(jì)刺激政策發(fā)揮作用，GDP增長(zhǎng)率加速，企業(yè)盈利大幅上升，這個(gè)階段是股權(quán)投資的最佳時(shí)期。

陸欣說(shuō)，從經(jīng)濟(jì)周期的角度來(lái)講，可以認(rèn)為債券投資的拐點(diǎn)早于股市拐點(diǎn)的到來(lái)；但是經(jīng)濟(jì)周期的投資視角是以較長(zhǎng)期限為基礎(chǔ)的，在較短的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，需要綜合考慮宏觀面、政策面、資金面以及市場(chǎng)情緒等因素，進(jìn)而把握債市和股市的投資時(shí)點(diǎn)。

第8篇：長(zhǎng)期投資投資范文

當(dāng)決定在這一期的專(zhuān)欄里寫(xiě)關(guān)于股票投資的內(nèi)容時(shí)，我的心里實(shí)在沒(méi)譜。一方面，那些國(guó)內(nèi)證券及基金行業(yè)的朋友們?cè)卩┼┎恍莸馗嬲]我投資界的海歸們是如何地因不了解中國(guó)的國(guó)情而業(yè)績(jī)平平，因此根本就不具備資格對(duì)國(guó)內(nèi)投資者宣揚(yáng)所謂的理性投資理念，云云；另一方面，我的一些海歸朋友(包括幾位在國(guó)內(nèi)最有名的商學(xué)院里教金融投資的海歸教授們)則向我抱怨國(guó)內(nèi)股市有太多讓人看不懂的地方，不敢也不知道該如何動(dòng)手投資，即使心動(dòng)也無(wú)法手動(dòng)。這兩種現(xiàn)象不僅反映了成熟的理性投資理念在中國(guó)的普及難度，還從側(cè)面反映出中國(guó)股市的巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

實(shí)際上，如果站在個(gè)人投資者財(cái)富升值的角度看問(wèn)題的話，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)等發(fā)達(dá)股票市場(chǎng)同中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)有相當(dāng)多的共同特征，美國(guó)市場(chǎng)上一些行之有效的成熟投資理念也同樣值得中國(guó)的投資者們借鑒。同時(shí)，個(gè)人投資主要集中在美國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的海歸也應(yīng)該將一部分資金投資在中國(guó)國(guó)內(nèi)的股市上來(lái)進(jìn)一步多樣化投資組合，以獲取降低風(fēng)險(xiǎn)或者增加收益的效果。如果我們相信某些人聲稱(chēng)的中國(guó)股市正在重演美國(guó)上世紀(jì)90年代“黃金十年”的歷史并想成功分享其成果的話，我們就應(yīng)該遵循幾個(gè)在美國(guó)市場(chǎng)行之有效的簡(jiǎn)單投資法則。

法則一：對(duì)股市的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)要有理性預(yù)期

盡管目前國(guó)內(nèi)股市“漲”聲不斷，但是我們可以武斷地說(shuō)大多數(shù)的投資者恐怕還沒(méi)有解套，更不用說(shuō)賺到錢(qián)了。這是因?yàn)閺臍v史表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)股票市場(chǎng)的預(yù)期回報(bào)非常之低，但是風(fēng)險(xiǎn)卻異常之高。在1993年12月31日至2006年11月30日止的155個(gè)月里，用流通股加權(quán)方法所編制的包括上海和深圳兩個(gè)市場(chǎng)絕大部分股票的道瓊斯中國(guó)指數(shù)(Dow Jones ChinaTotal Market Index)的年化回報(bào)僅為4．04％，但是其年化標(biāo)準(zhǔn)差(風(fēng)險(xiǎn))卻高達(dá)42．08％。相比之下，盡管經(jīng)歷了2000-2002年科技股泡沫破裂及9．11恐怖襲擊的影響，美國(guó)股市的表現(xiàn)仍然比中國(guó)的優(yōu)異且穩(wěn)定得多。同期道瓊斯美國(guó)指數(shù)(Dow Jones U．S．Total Market Index)年化收益率高達(dá)10．74％，其標(biāo)準(zhǔn)差也僅為14．72％。因此，從表面上看，中國(guó)的股票市場(chǎng)要比美國(guó)的熱鬧得多，但這實(shí)際上是其高風(fēng)險(xiǎn)特征的體現(xiàn)(圖1)，并不能掩蓋其收益能力低下這一事實(shí)(圖2)。

實(shí)際上，該時(shí)期道瓊斯美國(guó)指數(shù)的年化收益率是同金融學(xué)里資本資產(chǎn)定價(jià)模型所得出的美國(guó)股票資產(chǎn)11％左右的長(zhǎng)期預(yù)期回報(bào)相近似的。中國(guó)的股票市場(chǎng)尚處在初生階段，無(wú)論是理論界還是實(shí)踐界，都不能夠?qū)χ袊?guó)的股票這一資本資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)值和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)提供明確而又令人信服的答案。如果借鑒美國(guó)的一種股票回報(bào)歸因分析的話，我們也許可以用每股現(xiàn)金紅利收益率、每股稅后盈利增長(zhǎng)率以及股票的市場(chǎng)估值變動(dòng)率三者之和來(lái)預(yù)期中國(guó)的股市回報(bào)。因此，在非常長(zhǎng)的投資期限里，中國(guó)股市的投資回報(bào)率將主要取決于現(xiàn)金紅利收益率及企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

個(gè)人投資者經(jīng)常犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是誤將風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成預(yù)期收益，比如，在過(guò)去的十多年里，多數(shù)中國(guó)投資者被國(guó)內(nèi)股市快速的波動(dòng)頻率和巨大的波幅所吸引。而且，這些缺乏基礎(chǔ)金融知識(shí)的投資者只是將注意力集中在股市向上的波動(dòng)上，最后栽倒在股市向下的波動(dòng)里也就不足為奇了。這里我們討論的是規(guī)避了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的整體市場(chǎng)的收益風(fēng)險(xiǎn)特征，而那些每日沉溺于證券營(yíng)業(yè)部或者網(wǎng)上交易終端屏幕前的股民還要因?yàn)橥顿Y組合不夠多樣化而面臨額外的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這就是為什么我們的股市已接近歷史新高而我們的多數(shù)投資者們?nèi)匀簧顫撍碌脑颉?/p>

筆者絕對(duì)無(wú)意貶低中國(guó)股票市場(chǎng)巨大的發(fā)展?jié)摿兔篮玫倪h(yuǎn)景，也無(wú)意打擊股票市場(chǎng)投資者的積極性。筆者同意，隨著股改的逐步完成和上市公司治理質(zhì)量的不斷上升，中國(guó)的股票投資者們分享經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的比例將越來(lái)越大。因此，以過(guò)去區(qū)區(qū)十幾年的歷史回報(bào)設(shè)為未來(lái)的長(zhǎng)期預(yù)期回報(bào)，既不符合統(tǒng)計(jì)上的顯著性要求，也不能反映出中國(guó)股票市場(chǎng)正在發(fā)生的本質(zhì)上的積極變化。但是，那些夢(mèng)想通過(guò)股票市場(chǎng)每隔一兩年將自己的財(cái)富翻番的投資者們，絕對(duì)有必要對(duì)自己投資股票的收益和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期朝著理性和現(xiàn)實(shí)的方向修正。只有有理性預(yù)期的人才能以平常心態(tài)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，從而成為股票市場(chǎng)的真正受益者。

法則二：清晰了解自己的投資目標(biāo)，期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力

一般地，相對(duì)于債券等其他資產(chǎn)的長(zhǎng)期預(yù)期收益率越高，投資者配置在股票中的資金就應(yīng)該更多。但是，僅僅明確了股市的長(zhǎng)期收益和風(fēng)險(xiǎn)特征并不足以讓我們決定投資在股市中的具體資金額度。投資者還需結(jié)合目前財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)資金需求確定投資的期限、要求的最低回報(bào)率以及可承受的最高風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而確定用于股票的資金配置比例和投資方法。

盡管現(xiàn)資組合理論上要求我們以實(shí)現(xiàn)整體資產(chǎn)的總收益最大化為投資管理目標(biāo)，但是，行為上我們每一個(gè)人都將自己不同數(shù)額的資金存入具有不同用途的賬戶中，并對(duì)該部分資金有著不同的投資期限、收益要求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。例如，我們?yōu)樽优O(shè)立的大學(xué)學(xué)費(fèi)儲(chǔ)蓄賬戶的投資期限和要求的回報(bào)基本固定，但是承受本金下跌風(fēng)險(xiǎn)的能力極低，因此也許根本就不能被投資在股票市場(chǎng)上。同樣，用于退休目的的儲(chǔ)蓄也必須視賬戶所有人的財(cái)富水平、當(dāng)前收入、生活方式、退休生活規(guī)劃等方面的要求來(lái)決定投資于股市的比例。

想必中國(guó)的投資者對(duì)前些年將雇主買(mǎi)斷工齡的補(bǔ)償金投資到股市中的部分中老年下崗職工的悲慘個(gè)人財(cái)富結(jié)局并不陌生。目前中國(guó)股票市場(chǎng)的火爆場(chǎng)面和一片“多”聲，無(wú)疑又讓一些本來(lái)對(duì)股市不感興趣或者根本不適于投資股市的人蠢蠢欲動(dòng)了。無(wú)論市場(chǎng)多么狂熱，身邊有多少人最近在股市中賺了多少錢(qián)，也不管有多少機(jī)構(gòu)投資者的多少專(zhuān)家呼喊“十年牛市”剛起步，世界上沒(méi)有只漲不跌的單邊市場(chǎng)。一旦股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)向下跌，就必然有人因?yàn)榱鲃?dòng)性需求等原因遭受巨大損失。所以，準(zhǔn)備新參與股票市場(chǎng)或者加大參與度的投資者們尤其應(yīng)該仔細(xì)審視自己的投資目標(biāo)、投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以免成為股市向下波動(dòng)的下一個(gè)悲劇反面教材。

法則三：實(shí)現(xiàn)投資組合的充分多樣化

在眾多的股票市場(chǎng)投資策略中，除了對(duì)沖基金通常不拘泥于多樣化要求以外，即使是以“股神”巴菲特為代表的聚焦投資策略，其投資組合都是相當(dāng)(如果不是充分的話)多樣化的。以巴菲特的伯克希爾?哈撒韋公司為例，其投資被配置在上市公司股票、未上市經(jīng)營(yíng)公司的控制性私人資本、債券、商品、外匯等多種資產(chǎn)上。盡管巴菲特將約84％的上市公司股票投資配置集中在約10只股票上(表1)，但是全部約30只股票的投資組合價(jià)值只占全部投資組合的30％左右。

理論上，充分多樣化要求投資者將資金按市值構(gòu)成比例分散在全球所有股市上的所有股票上。這對(duì)于絕大多數(shù)的投資者來(lái)說(shuō)顯然是不現(xiàn)實(shí)的，也是不能接受的。投資顧問(wèn)實(shí)踐界的建議是個(gè)人投資者將股票投資資金分成大小兩部分，較大的一部分被稱(chēng)作核心組合(Core Portfolio)，主要投資于那些在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重地位的大市值股票以抗拒下跌風(fēng)險(xiǎn)；金額較小的那一部分被稱(chēng)作組合(Satellite Portfolio)，主要被用來(lái)投資那些可能帶來(lái)意外驚喜或者超額利潤(rùn)的中小型公司股票以滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。在投資方式上，核心組合主要以指數(shù)或增強(qiáng)型指數(shù)類(lèi)的被動(dòng)投資策略為主，而組合則主要采用主動(dòng)投資策略。

筆者認(rèn)為，在銀行、保險(xiǎn)、能源、電信等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里的大型國(guó)有上市企業(yè)逐步控制國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的總市值的大環(huán)境下，這種“核心一”投資組合方式是值得國(guó)內(nèi)的個(gè)人投資者們借鑒的。我們不妨將主要的資金投資在那些控制著國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈，壟斷著行業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)或者占有大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)資源的企業(yè)上，將少部分資金用來(lái)交易，滿足自己展示“炒股天才”的虛榮心。

法則四：堅(jiān)持長(zhǎng)期定期投資

股票的長(zhǎng)期收益率相對(duì)于短期政府債券而言存在著巨大的優(yōu)越性，這就是股票的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)特性。而且，如果投資期限足夠長(zhǎng)的話，股票投資只有溢價(jià)，幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)先鋒基金(Vanguard)研究部門(mén)2006年發(fā)表的一份報(bào)告，投資者如果在1926至2005年間的任何一年投資以標(biāo)準(zhǔn)普爾500綜合指數(shù)代表的美國(guó)股票并持有10年的話，他只在1926．1936年間遭遇負(fù)的回報(bào)。同樣，堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行對(duì)1926-2002年間債券和股票的研究(Shen 2005)發(fā)現(xiàn)，如果投資者能夠持有股票至少28年，他的投資回報(bào)肯定優(yōu)于同等期限的債券。

由于股票最終必然反映出人類(lèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成就，因此，期限極長(zhǎng)的股票投資應(yīng)該也是必然賺錢(qián)的。這就意味著投資者不僅要長(zhǎng)期投資，而且要堅(jiān)持在這一長(zhǎng)時(shí)期里定期投入更多的資金。以中國(guó)的A股市場(chǎng)為例，如果一個(gè)投資者從1993年12月31日起堅(jiān)持每個(gè)月底投資100元在道瓊斯中國(guó)指數(shù)上的話，到2006年11月底他15500元的投資將變成21703元(圖3)。由于缺乏統(tǒng)計(jì)，我們無(wú)從知道同時(shí)期內(nèi)在各證券營(yíng)業(yè)部交易大廳盯著大屏幕的散戶們和享受特殊包間服務(wù)的大戶們的具體投資績(jī)效。但是，如果股市真如目前市場(chǎng)所預(yù)期的那樣還有“黃金十年”，定期投資能夠讓大多數(shù)的投資者以一個(gè)平靜的心態(tài)參與股市并分享其長(zhǎng)期回報(bào)。

法則五：慎對(duì)專(zhuān)家建議，適當(dāng)運(yùn)用逆向思維

股票市場(chǎng)的一大特點(diǎn)就在于除了資金以外沒(méi)有任何其他的門(mén)檻，而且確有一些既無(wú)投資知識(shí)又無(wú)操作經(jīng)驗(yàn)的人成了幸運(yùn)兒。這就導(dǎo)致了股市的另一個(gè)鮮明特點(diǎn)，即宣稱(chēng)自己是股市專(zhuān)家連資金的門(mén)檻都沒(méi)有。因此，市場(chǎng)中充斥著帶著不同面具的所謂專(zhuān)家們，尤其是當(dāng)市場(chǎng)處在極端狀態(tài)時(shí)，這些專(zhuān)家的數(shù)量還會(huì)急劇攀升。如何區(qū)分專(zhuān)家和忽悠者是全球投資者正面臨著的一項(xiàng)巨大挑戰(zhàn)。唯一的應(yīng)對(duì)之策在于投資者加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)金融知識(shí)的學(xué)習(xí)，提高自我保護(hù)意識(shí)，避免成為不當(dāng)操作建議的受害者。

值得指出的是，盡管這些所謂的專(zhuān)家們各懷鬼胎，其最終目的在于讓投資者為自己實(shí)現(xiàn)特殊目的來(lái)買(mǎi)單。例如，為了賺取經(jīng)紀(jì)手續(xù)費(fèi)，作為賣(mài)方的券商專(zhuān)家們傾向于鼓吹所謂的“波段操作”、“產(chǎn)業(yè)輪替”、“板塊”、”題材”、“概念”等讓投資者頻繁交易的建議。為了賺取管理費(fèi)，作為買(mǎi)方的基金經(jīng)理們則容易鼓吹所謂的“基金養(yǎng)老”、“策略投資”、“穩(wěn)定增長(zhǎng)”、“紅利優(yōu)勢(shì)”等讓投資者長(zhǎng)期持有其基金的建議。投資學(xué)的教科書(shū)告訴我們，股票市場(chǎng)是一個(gè)“零和”游戲場(chǎng)，即在一定時(shí)間段里所有投資者的回報(bào)總和等于該期股市指數(shù)的回報(bào)。但投資實(shí)務(wù)界的警言是，對(duì)所有投資者而言，股票投資實(shí)際上是一場(chǎng)“負(fù)和”游戲，因?yàn)橥顿Y者還需要承擔(dān)股票市場(chǎng)的監(jiān)管維持成本、交易成本、投資管理及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等費(fèi)用。所以，投資者在決定聽(tīng)取專(zhuān)家建議時(shí)必須仔細(xì)審視可能帶來(lái)的成本。

股票投資者不僅可以對(duì)大多數(shù)的專(zhuān)家建言置之不理，甚至可以運(yùn)用逆向思維來(lái)增加自己的收益。比如，多數(shù)的專(zhuān)家在股市下跌時(shí)建議投資者賣(mài)出頭寸，而在股市上漲時(shí)建議投資者加碼。如果反其道而行之，在股市下跌時(shí)買(mǎi)進(jìn)更多，而在上升時(shí)拒絕加碼，投資者的收益將要好得多。前面我們所舉的每個(gè)月向道瓊斯中國(guó)指數(shù)投資100元例子中，投資者的內(nèi)部收益率(Internal Rate ofReturn，即IRR)為5．04％。如果一個(gè)有紀(jì)律的長(zhǎng)期投資者給自己定下一條“任何一個(gè)月指數(shù)跌幅超過(guò)8％，我將追加100元投資”的預(yù)設(shè)操作指令，那他的內(nèi)部收益率將被提升為5．66％。反之，在任何指數(shù)漲幅超過(guò)8％的月份追加100元的另一投資者的內(nèi)部收益率將會(huì)跌至4．96％(表2)。

第9篇：長(zhǎng)期投資投資范文

1、看公司市盈率市盈率簡(jiǎn)單的說(shuō)就是你投資一間公司的股票，要多久才能回本，如市盈率為10，就是要10年的時(shí)間才能回本。它不單能反映出公司估值的高低，還能反映出公司的盈利能力如何，選股無(wú)非就是選公司，而公司最重要的就是盈利能力。一間公司的市盈率越低，說(shuō)明公司的盈利能力越強(qiáng)，能越早的收回成本；市盈率為負(fù)數(shù)表示公司是虧損的。

2、看公司所屬行業(yè)潛力。做長(zhǎng)線價(jià)值投資的，選對(duì)行業(yè)很重要，一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)和一個(gè)處在衰退期的行業(yè)差別是非常大的，我們選股盡量選擇朝陽(yáng)行業(yè)的。像銀行、鋼鐵這些傳統(tǒng)夕陽(yáng)行業(yè)，整體來(lái)說(shuō)盤(pán)子比較大，發(fā)展的比較成熟，一般來(lái)說(shuō)，很難擁有高成長(zhǎng)性；而像人工智能、大數(shù)據(jù)、醫(yī)療這些朝陽(yáng)行業(yè)，則是處在發(fā)展階段，未來(lái)一段時(shí)間的成長(zhǎng)性很高。價(jià)值投資，除了找到被低估的公司，成長(zhǎng)性也是很重要的。要注意的是，行業(yè)的熱度是輪動(dòng)的，在這段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)A可能會(huì)比行業(yè)B甚至其他行業(yè)更活躍，再過(guò)一段時(shí)間就是行業(yè)B活躍了，就算是朝陽(yáng)行業(yè)也受行業(yè)輪動(dòng)的影響。不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，朝陽(yáng)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是向上的，是高成長(zhǎng)的。

3、看公司的分紅比例。市盈率在正常情況下越低越好，但要結(jié)合分紅比例來(lái)說(shuō)，如果公司不分紅，那就是空頭支票一張，要賺錢(qián)只能等股價(jià)上漲才有機(jī)會(huì)，而每年分紅的公司，隨著它每年的盈利凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司從凈利潤(rùn)中拿出部分來(lái)分發(fā)給股東和投資者，投資者才有機(jī)會(huì)分享它發(fā)展所帶來(lái)的紅利，就算股價(jià)不漲或漲得不明顯，每年也能得到一筆現(xiàn)金分紅。分紅比例，也就是股息支付率，每個(gè)公司是不一樣的，有的公司分紅比例很高，如伊利股價(jià)，這幾年都在50%上，也就是把所賺的凈利潤(rùn)拿出了五成以上來(lái)分給投資者，有的分紅比例很低，如銀行普遍不超過(guò)30%，甚至更低。而在國(guó)內(nèi)A股上，長(zhǎng)期不分紅或從來(lái)沒(méi)分紅過(guò)的公司不在少數(shù)，從價(jià)值投資角度來(lái)看，這些公司是沒(méi)有投資意義的，這些鐵公雞”公司，對(duì)于保障投資者應(yīng)有的權(quán)益沒(méi)有多大的積極性。

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