保險(xiǎn)資金特點(diǎn)精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用存在的問(wèn)題

由于現(xiàn)有保險(xiǎn)投資管理體制不完善，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的投資管理水平與國(guó)際上其他保險(xiǎn)公司相比有較大差距，造成保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率普遍偏低，保險(xiǎn)資金的管理與運(yùn)用方面仍存在著諸多的問(wèn)題：

（一）保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道較為狹窄

目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道較為狹窄：主要用于銀行存款、國(guó)債、購(gòu)買證券投資基金等，這對(duì)于防范投資風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范保險(xiǎn)投資活動(dòng)起到了一定的積極作用。但從全局來(lái)看，由于銀行存款在保險(xiǎn)資金中占相當(dāng)大的比例，單一的投資結(jié)構(gòu)導(dǎo)致保險(xiǎn)資金的收益下降，不利于保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期管理與運(yùn)用，影響了保險(xiǎn)公司自身效益的提高。2002年，我國(guó)個(gè)人保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入2500億元，約占當(dāng)年新增居民儲(chǔ)蓄存款的18%，其中約18%投資于國(guó)債，5.4%投資于證券投資基金，52%為銀行存款。而從國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)看，保險(xiǎn)投資已成為現(xiàn)代西方金融保險(xiǎn)業(yè)賴以生存和發(fā)展的重要支柱，其投資結(jié)構(gòu)具有很強(qiáng)的市場(chǎng)取向，如表1所示。

從表1可以看出，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)情況的差異，四國(guó)保險(xiǎn)公司在各領(lǐng)域投資的側(cè)重點(diǎn)不同，但均重視資金的收益性和安全性：投入較安全且具有較穩(wěn)定收益的債券的比例都很高；適當(dāng)涉足股票、房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的領(lǐng)域。同時(shí)，產(chǎn)、壽險(xiǎn)公司由于資金性質(zhì)的不同，其投資方向也有一定差異：產(chǎn)險(xiǎn)資金較多的投向流動(dòng)性強(qiáng)、易變現(xiàn)的債券等項(xiàng)目，壽險(xiǎn)資金則更青睞于貸款等長(zhǎng)期投資領(lǐng)域，這就能更好地保證保險(xiǎn)資金的安全性，防范和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益率不理想

保險(xiǎn)業(yè)的盈利主要由兩方面構(gòu)成：承保利潤(rùn)和資金運(yùn)用收益。目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司盈利的主要來(lái)源較為單一：產(chǎn)險(xiǎn)公司利潤(rùn)的主要來(lái)源是承保利潤(rùn)，壽險(xiǎn)公司新增業(yè)務(wù)存在利差益，意外險(xiǎn)利潤(rùn)成為壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，而原有高預(yù)定利率保單卻出現(xiàn)巨額利差損。與此同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道有限，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策調(diào)整尤其是1996年至2002年中國(guó)人民銀行連續(xù)七次降息等因素的影響，保險(xiǎn)資金的收益率出現(xiàn)下降趨勢(shì)。2000年的保險(xiǎn)資金收益率為3.89%，2001年為4.3%，2002年下降至3.14%，導(dǎo)致壽險(xiǎn)利差損的問(wèn)題非常突出：除了前幾年高預(yù)定利率的傳統(tǒng)險(xiǎn)保單外，近年來(lái)發(fā)展迅速的分紅險(xiǎn)等壽險(xiǎn)新產(chǎn)品也出現(xiàn)了新的利差損。由于競(jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致的承保利潤(rùn)的逐漸萎縮，再加上保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率的下降，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的償付能力，從而對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。

（三）保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用模式不靈活

目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用的模式較為簡(jiǎn)單，缺乏靈活性。各保險(xiǎn)公司資金運(yùn)作的組織形式主要是在其公司內(nèi)部設(shè)立專門投資機(jī)構(gòu)，如證券部、國(guó)債部等，也有個(gè)別保險(xiǎn)公司委托證券公司和信托投資公司運(yùn)用資金。這兩種運(yùn)作方式有各自的優(yōu)缺點(diǎn)：內(nèi)設(shè)投資部的優(yōu)點(diǎn)是保險(xiǎn)投資受保險(xiǎn)公司的直接控制、易操作。但也存在明顯不足：投資決策缺乏獨(dú)立性、易受干擾、資金運(yùn)用程序簡(jiǎn)單、投資管理不科學(xué)、投資效益難以得到保證等。委托專業(yè)機(jī)構(gòu)投資的優(yōu)點(diǎn)是使得保險(xiǎn)公司將全部精力集中于主業(yè)，專業(yè)化管理保障了投資效益，缺點(diǎn)是委托人投資有資金風(fēng)險(xiǎn)，如非法挪用資金、交易舞弊等，同時(shí)需要交付高額管理費(fèi)用，增加了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成本。

另外，缺乏專業(yè)化的資金運(yùn)用人才也是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司面臨的難題之一。長(zhǎng)期以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主，經(jīng)營(yíng)模式單一，再加上投資渠道受到嚴(yán)格限制，形成了重保險(xiǎn)輕投資、重來(lái)源輕運(yùn)用的局面，忽視發(fā)展保險(xiǎn)投資專業(yè)隊(duì)伍，缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才。當(dāng)前，保險(xiǎn)公司的很多投資業(yè)務(wù)由原從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的人員來(lái)承擔(dān)，形成投資決策者不懂投資風(fēng)險(xiǎn)、投資經(jīng)營(yíng)者不懂投資分析、投資效益較低的局面。與專業(yè)證券公司和基金管理公司相比，保險(xiǎn)公司投資部門的人才意識(shí)、用人機(jī)制、工資待遇還存在較大差距，現(xiàn)有的管理模式和薪酬水平很難吸引高水平的專業(yè)投資人才。

（四）保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用的監(jiān)管不完善

監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)有偏差?，F(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管政策非常注重資金的安全性，把安全放在首位，強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資必須穩(wěn)健、遵循安全性的原則，并保證資金的保值增值，這是從維護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益方面來(lái)考慮的，是非常必要的。但監(jiān)管的最終目的是促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展，嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管不應(yīng)以犧牲市場(chǎng)效率為代價(jià)。

監(jiān)管存在內(nèi)外不公平。根據(jù)《上海外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定：外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)用可以以人民幣和外幣兩種形式進(jìn)行投資，除了享有和中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相同的投資方向外，還可以進(jìn)行境內(nèi)外匯抵押、擔(dān)保放款、股票投資等。中外資保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管政策的不一致，人為地造成了資金運(yùn)用業(yè)務(wù)上的不平等，更不符合世貿(mào)組織“國(guó)民待遇”的有關(guān)規(guī)定。

監(jiān)管政策存在漏洞。在現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管法律法規(guī)中，沒(méi)有區(qū)別對(duì)待產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)兩種不同的資金運(yùn)用形式。實(shí)際上，產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金的性質(zhì)和投向領(lǐng)域都是不同的：壽險(xiǎn)資金的時(shí)限較長(zhǎng)，適于長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資，可以投向長(zhǎng)期債券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等等；而產(chǎn)險(xiǎn)資金的期限則短得多，要求有很強(qiáng)的投資流動(dòng)性，可以投向股票、短期國(guó)債、信譽(yù)高的企業(yè)債券等等。這就要求制定監(jiān)管政策時(shí)要分類管理，制定不同的投資政策和監(jiān)管法規(guī)，保障保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效進(jìn)行。

解決保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用問(wèn)題的幾點(diǎn)建議

（一）進(jìn)一步完善法律法規(guī)，建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效監(jiān)管制度

現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管模式，比較符合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史短、保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平不高的現(xiàn)狀。隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放程度的不斷提高和保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，創(chuàng)新監(jiān)管模式、改善監(jiān)管，建立完善的監(jiān)管措施已越來(lái)越受到保險(xiǎn)界的關(guān)注。在實(shí)施有關(guān)監(jiān)管措施的過(guò)程中，要切實(shí)注重完善相關(guān)的法律法規(guī)?？煽紤]對(duì)新修訂的《保險(xiǎn)法》中有關(guān)資金運(yùn)用規(guī)定做出更詳盡的解釋細(xì)則和管理規(guī)定，從法律上切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管，保障保險(xiǎn)資金安全有效地運(yùn)作。

為保障監(jiān)管政策的延續(xù)性，現(xiàn)階段應(yīng)堅(jiān)持并逐步完善嚴(yán)格監(jiān)管模式，有選擇的穩(wěn)步放寬資金運(yùn)用范圍，拓展資金運(yùn)用渠道，規(guī)范產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金監(jiān)管模式。要繼續(xù)加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)控制，審慎控制保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例，學(xué)習(xí)國(guó)際保險(xiǎn)資金運(yùn)用的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)國(guó)際合作機(jī)制、吸收資金運(yùn)用專業(yè)人才等?？偟脑瓌t就是，既要做到防范風(fēng)險(xiǎn)、確保資金保值增值，更要促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用上一個(gè)新臺(tái)階。

（二）進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道和范圍

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資渠道逐步拓寬，特別是政府規(guī)定保險(xiǎn)資金可以通過(guò)購(gòu)買證券投資基金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)，極大刺激了保險(xiǎn)資金的投資熱情。為了更好的發(fā)展保險(xiǎn)資本市場(chǎng)，應(yīng)該根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn)，以銀行基本利率為支點(diǎn)，積極進(jìn)入資本與貨幣市場(chǎng)。

允許保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)?？煽紤]取消對(duì)保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)的禁令，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金購(gòu)入業(yè)績(jī)好、紅利豐厚并具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄竟善?，嘗試購(gòu)買金融衍生產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)大運(yùn)用領(lǐng)域等。當(dāng)然，考慮到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)尚處在發(fā)展時(shí)期，保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)各公司的投資比例和投資方向做出嚴(yán)格規(guī)定。同時(shí)，為適應(yīng)市場(chǎng)化運(yùn)作的要求，可考慮采取多種組織形式來(lái)運(yùn)作保險(xiǎn)資金：保險(xiǎn)公司發(fā)起成立保險(xiǎn)基金或資產(chǎn)管理公司；伙同證券公司等聯(lián)合發(fā)起成立專業(yè)基金或資產(chǎn)管理公司；與國(guó)外投資者合資組建基金或資產(chǎn)管理公司。據(jù)測(cè)算，僅就投資效率而言，保險(xiǎn)資金直接入市比通過(guò)投資基金間接入市的成本要低出1個(gè)百分點(diǎn)。

大力發(fā)展多種抵押貸款。為適應(yīng)居民的各種消費(fèi)需求，拓展保險(xiǎn)服務(wù)范圍，應(yīng)允許保險(xiǎn)公司對(duì)信譽(yù)好的保戶提供抵押貸款，如開(kāi)辦個(gè)人住房抵押貸款、子女教育助學(xué)貸款等，這些貸款具有明確的投資領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定。

豐富債券投資品種。目前，國(guó)際保險(xiǎn)投資中債券處于重要地位，占到30%以上?？梢钥紤]發(fā)行國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期債券，適應(yīng)壽險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn)，這有利于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配。在強(qiáng)調(diào)國(guó)債市場(chǎng)的同時(shí)，要鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金激活國(guó)內(nèi)金融債券和企業(yè)債券市場(chǎng)，鼓勵(lì)長(zhǎng)期壽險(xiǎn)資金進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè)債券市場(chǎng)，支援國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)，發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，應(yīng)允許保險(xiǎn)公司購(gòu)買商業(yè)銀行債券，定向發(fā)行債券，豐富債券投資種類。

謹(jǐn)慎涉足不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)具有周期性強(qiáng)的特點(diǎn)，可以選擇增值能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目小規(guī)模進(jìn)入。由于不動(dòng)產(chǎn)的變現(xiàn)能力差、風(fēng)險(xiǎn)較高，保監(jiān)會(huì)要嚴(yán)格控制其比例和規(guī)模。

（三）建立多樣的保險(xiǎn)資金運(yùn)用模式

考慮到國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金市場(chǎng)的特點(diǎn)，可以采取多種資金運(yùn)作模式，促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的多樣化。

設(shè)立全資或控股投資子公司。作為大型壽險(xiǎn)公司，可以成立自己的全資投資子公司，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，增強(qiáng)公司的金融實(shí)力，打造具有規(guī)模效應(yīng)的金融集團(tuán)。同時(shí)，也可考慮收購(gòu)和控股有較好發(fā)展前景的投資機(jī)構(gòu)（如證券公司、基金管理公司、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司等），直接利用現(xiàn)有的專業(yè)人才和投資渠道，以取得更快、更好的投資效果。

委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。由于專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在投資經(jīng)驗(yàn)、投資渠道和專業(yè)人才等諸多方面有優(yōu)勢(shì)，委托其進(jìn)行投資運(yùn)作，保險(xiǎn)公司可以減少投資成本，提高投資收益，使得專業(yè)化的資本管理運(yùn)作成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

內(nèi)設(shè)投資部門。為了對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行直接管理和運(yùn)作，保險(xiǎn)公司也可采用內(nèi)設(shè)投資機(jī)構(gòu)的模式。要進(jìn)一步優(yōu)化投資部門的運(yùn)作機(jī)制，起點(diǎn)要高，按照國(guó)際保險(xiǎn)資金運(yùn)用的慣例和成功經(jīng)驗(yàn)，不斷創(chuàng)新，勇于進(jìn)取，為公司的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（四）強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理是整個(gè)資金運(yùn)用的核心。根據(jù)美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)1996～2000年的測(cè)算，保險(xiǎn)公司所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)20%，信用風(fēng)險(xiǎn)1%，利率風(fēng)險(xiǎn)11%，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)4%，保險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)23%，保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)53%，可以說(shuō)投資風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司最大的風(fēng)險(xiǎn)源。因此，必須高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

加強(qiáng)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)管控。根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，要充分加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債管理，制定相關(guān)的投資策略，謀求資產(chǎn)、負(fù)債的匹配性，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得利益最大化的目的。同時(shí)，可借鑒動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析法，分析評(píng)估不同時(shí)期、不同投資策略下的保險(xiǎn)資金的運(yùn)作過(guò)程，找出風(fēng)險(xiǎn)與盈利的平衡點(diǎn)。通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和利率、保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債、保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)的全面分析，可全面反映保險(xiǎn)資金的運(yùn)行情況和運(yùn)行效果，加強(qiáng)對(duì)投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

健全保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)投資組合，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。為保障保險(xiǎn)資金的安全，可將保險(xiǎn)資金按一定比例組合投入多個(gè)領(lǐng)域：穩(wěn)定但收益一般的存款和債券領(lǐng)域；有風(fēng)險(xiǎn)但收益較高的抵押貸款領(lǐng)域；有較高風(fēng)險(xiǎn)但收益可能很高的股票和不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域。為最大限度地防范風(fēng)險(xiǎn)，要嚴(yán)格限制在資本市場(chǎng)及不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)保險(xiǎn)資金投資的總量和比例，用風(fēng)險(xiǎn)的不同組合來(lái)規(guī)避可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（五）健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系，確保資金運(yùn)用的安全性

基于保險(xiǎn)公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，要特別強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金的安全性，維護(hù)被保險(xiǎn)人的利益。應(yīng)逐步建立起政府依法監(jiān)管、企業(yè)自律內(nèi)控、社會(huì)有效監(jiān)督相結(jié)合的三位一體風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

強(qiáng)化有效的政府監(jiān)管。為適應(yīng)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)這三大金融監(jiān)管部門應(yīng)密切合作，依法監(jiān)管?？煽紤]定期舉行三部門的聯(lián)席會(huì)議，研究情況、協(xié)調(diào)立場(chǎng)，共同筑起防范風(fēng)險(xiǎn)、保障資金安全的防線。

第2篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞:新保險(xiǎn)法;保險(xiǎn)資金運(yùn)用;思考

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題

(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)

雖然新《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道不斷放寬,但仍顯不足。對(duì)比歐美和日本等國(guó),保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法定渠道已經(jīng)超過(guò)投資領(lǐng)域,進(jìn)入傳統(tǒng)銀行的信貸業(yè)務(wù)。如美國(guó)和日本的保險(xiǎn)公司可開(kāi)展政府債券、公司債券、股票、不動(dòng)產(chǎn)投資、股權(quán)投資業(yè)務(wù),也可進(jìn)行抵押貸款、保單放貸等信貸業(yè)務(wù)。在我國(guó),保險(xiǎn)資金大體用于銀行存款、政府和金融債券、指定的中央企業(yè)債券等,保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄,資金運(yùn)用收益率偏低。而且,保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道還面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在(1)保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款,但1997年以來(lái),伴隨銀行利率多次下調(diào),利差損問(wèn)題嚴(yán)重,保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率一度下降。(2)債券市場(chǎng)發(fā)展滯后、規(guī)模太小,債券品種少,且多為中短期債券,缺乏長(zhǎng)期品種,另外受貸款利率低的影響,債券的收益率也比較低。目前的債券市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足保險(xiǎn)公司分散風(fēng)險(xiǎn)的要求。(3)現(xiàn)有的證券投資基金主要是為了適應(yīng)中小投資者的需要而設(shè)立的,不能適應(yīng)保險(xiǎn)資金投資的要求。另外,股票投資收益不穩(wěn)定,因?yàn)楣善笔且环N虛擬資本,其收益來(lái)自股息收入和資本利得,具有較大的不確定性,而且我國(guó)股票市場(chǎng)還很不成熟,使得保險(xiǎn)公司投資股票時(shí)面臨著很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(4)投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期限過(guò)長(zhǎng);從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看,投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)收益較穩(wěn)定、波動(dòng)較少,比較符合保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健的宗旨。但是,由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資期限一般較長(zhǎng),從而利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)潛在的隱患。因此,如果保險(xiǎn)公司不能很好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)可能成為公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展的阻礙,會(huì)嚴(yán)重影響公司正常經(jīng)營(yíng),甚至使公司面臨危機(jī)。

(二)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng)

我國(guó)保險(xiǎn)公司投資從1984年開(kāi)始,至今保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的歷史只有20年。通過(guò)多年的專業(yè)化建設(shè),保險(xiǎn)公司的投資管理水平有較大提升,但保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng),表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用的認(rèn)識(shí)還存在不足;保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目的往往被狹隘地理解為增加收益,因而在資金運(yùn)用安排中沒(méi)有注意資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系。其實(shí),投保人繳納的保費(fèi)是保險(xiǎn)公司對(duì)投保人的負(fù)債,保險(xiǎn)公司的主要風(fēng)險(xiǎn)也來(lái)自這些負(fù)債,保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用不應(yīng)當(dāng)僅僅考慮保險(xiǎn)資金的贏利問(wèn)題,而應(yīng)當(dāng)更加重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用中資產(chǎn)和負(fù)債的匹配,實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理以化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)保險(xiǎn)公司雖然已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)到,但資金運(yùn)用率和資金運(yùn)用水平都比較低,還根源于這一認(rèn)識(shí)不足的原因。(2)保險(xiǎn)公司投資管理能力尚待提高;主要表現(xiàn)為部分保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部門與資金運(yùn)用部門沒(méi)有建立有效的溝通機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和手段落后,使資金運(yùn)用與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置要求相脫節(jié),保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用方面尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(3)保險(xiǎn)業(yè)理財(cái)人才缺乏;保險(xiǎn)業(yè)人才管理體制受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響較大,保險(xiǎn)業(yè)人才本身就匱乏,由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用在我國(guó)還是一項(xiàng)剛起步的業(yè)務(wù),合格的專業(yè)理財(cái)人員嚴(yán)重缺乏。

(三)保險(xiǎn)監(jiān)管限制過(guò)多

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管尚處于起步階段,存在著機(jī)構(gòu)不全,力量不足,人員素質(zhì)不高等諸多問(wèn)題,監(jiān)管水平相對(duì)低下,這在很大程度上制約了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外,長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)嚴(yán)格型的監(jiān)管體制下,對(duì)保險(xiǎn)投資的限制過(guò)嚴(yán),監(jiān)管過(guò)多,大大限制了保險(xiǎn)資金的有效運(yùn)用。保險(xiǎn)資金治理和運(yùn)用的監(jiān)管不完善,具體表現(xiàn)在:(1)監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)有偏差。現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管政策非常注重資金的安全性,把安全放在首位,強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資必須穩(wěn)健、遵循安全性的原則,并保證資金的保值增值,這是從維護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益方面來(lái)考慮的,是非常必要的。但監(jiān)管的最終目的是促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展,嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管不應(yīng)以犧牲市場(chǎng)效率為代價(jià)。(2)監(jiān)管政策存在漏洞。在現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管法律法規(guī)中,沒(méi)有區(qū)別對(duì)待產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)兩種不同的資金運(yùn)用形式。實(shí)際上,產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金的性質(zhì)和投向領(lǐng)域都是不同的:壽險(xiǎn)資金的時(shí)限較長(zhǎng),適于長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資,可以投向長(zhǎng)期債券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等等;而產(chǎn)險(xiǎn)資金的期限則短得多,要求有很強(qiáng)的投資流動(dòng)性,可以投向股票、短期國(guó)債、信譽(yù)高的企業(yè)債券等等。這就要求制定監(jiān)管政策時(shí)要分類治理,制定不同的投資政策和監(jiān)管法規(guī),保障保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效進(jìn)行。

(四)金融市場(chǎng)的發(fā)展制約保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境看,我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,例如,購(gòu)買國(guó)債是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要方式。但目前我國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)存在著國(guó)債期限結(jié)構(gòu)少、收益率低、二級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的問(wèn)題,限制了保險(xiǎn)公司利用國(guó)債市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金保值增值的目的。其他金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等發(fā)展緩慢,使保險(xiǎn)資金運(yùn)用缺乏良好的市場(chǎng)環(huán)境,沒(méi)有大量可供比較、選擇的投資對(duì)象,更缺乏資產(chǎn)靈活轉(zhuǎn)換的市場(chǎng)機(jī)制,限制了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的深層次發(fā)展。此外,我國(guó)的資本市場(chǎng)尚不成熟;首先,資本市場(chǎng)上的投資工具相當(dāng)匱乏。如果市場(chǎng)上沒(méi)有足夠的、可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司就無(wú)法搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。目前,我國(guó)資本市場(chǎng)上常見(jiàn)的投資方式主要有銀行存款、協(xié)議存款、票據(jù)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、證券投資基金和信托。其次,證券市場(chǎng)上的“投機(jī)”氣氛濃厚,特別是一部分機(jī)構(gòu)投資者利用資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的惡意炒作行為大大加劇了證券市場(chǎng)的波動(dòng)和投機(jī)性,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益難以得到保障。

二、國(guó)外保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用成功經(jīng)驗(yàn)

在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家,由于大量保險(xiǎn)資金的運(yùn)用,保險(xiǎn)公司已經(jīng)成為市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一,長(zhǎng)期、穩(wěn)定的巨額保險(xiǎn)基金,為企業(yè)融資、國(guó)債投放、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供了可靠的資金來(lái)源,在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。其資金運(yùn)用的成功經(jīng)驗(yàn)主要表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛;國(guó)外保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛,投資環(huán)境寬松,除了銀行存款和國(guó)債以外,在法律規(guī)定的范圍內(nèi),保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身情況靈活選擇投資組合。比如英國(guó)保險(xiǎn)公司投資品種包括各種有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)、抵押貸款、期貨、期權(quán)等各類金融衍生品;(2)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管寬松;國(guó)外在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管比較寬松和溫和,一般只規(guī)定各類投資渠道的最高投資比例,并且在保證公司償付能力的基礎(chǔ)上,一再放松渠道限制,不斷提升高收益、高風(fēng)險(xiǎn)渠道的最高投資限制。在保險(xiǎn)市場(chǎng)中,保險(xiǎn)服務(wù)主體的運(yùn)作都處于社會(huì)公眾和政府的監(jiān)督中,其信息化程度及業(yè)務(wù)操作的透明度都非常高;寬松的投資環(huán)境為保險(xiǎn)公司產(chǎn)生巨額的投資收益創(chuàng)造了條件,同時(shí)也為西方國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力的資金支持。

三、完善我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的對(duì)策

(一)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效監(jiān)管制度

現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管模式,比較符合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史短、保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平不高的現(xiàn)狀。但隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放程度的不斷提高和保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展,要切實(shí)注重以下幾個(gè)方面:(1)完善相關(guān)的法律法規(guī)。新保險(xiǎn)法拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,保監(jiān)會(huì)應(yīng)在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下,可考慮對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)定做出更詳盡的解釋細(xì)則和治理規(guī)定,從法律上切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管,保障保險(xiǎn)資金安全有效地運(yùn)作。(2)堅(jiān)持并逐步完善嚴(yán)格監(jiān)管模式,有選擇的穩(wěn)步放寬資金運(yùn)用范圍,拓展資金運(yùn)用渠道,規(guī)范產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金監(jiān)管模式?？偟脑瓌t就是,既要做到防范風(fēng)險(xiǎn)、確保資金保值增值,更要促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用上一個(gè)新臺(tái)階。(3)健全資金運(yùn)用的監(jiān)管體系;一是加強(qiáng)監(jiān)管信息化建設(shè)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域不斷拓寬,必須加快保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè),并實(shí)現(xiàn)與監(jiān)管信息系統(tǒng)的對(duì)接,使被監(jiān)管對(duì)象和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間系統(tǒng)對(duì)接;積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)與其他金融監(jiān)管系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接,監(jiān)管信息互通,監(jiān)管資源共享。二是加強(qiáng)制度建設(shè),建立有效的反饋調(diào)整機(jī)制,通過(guò)溝通交流來(lái)減少監(jiān)管信息和業(yè)務(wù)信息的不對(duì)稱現(xiàn)象。三是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè),著力提高監(jiān)管者素質(zhì)。目前,保險(xiǎn)資金運(yùn)用緊密貼近國(guó)內(nèi)外各個(gè)金融市場(chǎng),對(duì)監(jiān)管隊(duì)伍要求很高,加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)的著力點(diǎn)在于提高監(jiān)管者的素質(zhì),重點(diǎn)是更新監(jiān)管理念、提高業(yè)務(wù)技能。新晨

(二)進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道和范圍

近年來(lái),國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資渠道逐步拓寬,極大刺激了保險(xiǎn)資金的投資熱情。為了更好的發(fā)展保險(xiǎn)資本市場(chǎng),應(yīng)該根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn),以銀行基本利率為支點(diǎn),積極進(jìn)入資本與貨幣市場(chǎng)。(1)讓保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)?？煽紤]取消對(duì)保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)的禁令,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金購(gòu)入業(yè)績(jī)好、紅利豐厚并具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄竟善?嘗試購(gòu)買金融衍生產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)大運(yùn)用領(lǐng)域等。當(dāng)然,考慮到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)尚處在發(fā)展時(shí)期,保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)各公司的投資比例和投資方向做出嚴(yán)格規(guī)定。(2)大力發(fā)展多種抵押貸款。為適應(yīng)居民的各種消費(fèi)需求,拓展保險(xiǎn)服務(wù)范圍,應(yīng)答應(yīng)保險(xiǎn)公司對(duì)信譽(yù)好的保戶提供抵押貸款,如開(kāi)辦個(gè)人住房抵押貸款、子女教育助學(xué)貸款等,這些貸款具有明確的投資領(lǐng)域,風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定。(3)豐富債券投資品種。目前,國(guó)際保險(xiǎn)投資中債券處于重要地位,占到30%以上?？梢钥紤]發(fā)行國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期債券,適應(yīng)壽險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn),這有利于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配。(4)謹(jǐn)慎涉足不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)具有周期性強(qiáng)的特點(diǎn),可以選擇增值能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目小規(guī)模進(jìn)入。由于不動(dòng)產(chǎn)的變現(xiàn)能力差、風(fēng)險(xiǎn)較高,保監(jiān)會(huì)要嚴(yán)格控制其比例和規(guī)模。

(三)提高我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)水平

(1)強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)治理是整個(gè)資金運(yùn)用的核心,必須高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,強(qiáng)化保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況,要充分加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債治理,謀求資產(chǎn)、負(fù)債的匹配性,達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得利益最大化的目的。此外,保險(xiǎn)公司為保障保險(xiǎn)資金的安全,應(yīng)健全保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)投資組合,用風(fēng)險(xiǎn)的不同組合來(lái)規(guī)避可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(2)加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的自身管理能力;應(yīng)該從如下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的自身管理能力:第一是加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,提高保險(xiǎn)公司的投資管理水平,樹(shù)立正確的經(jīng)營(yíng)投資理念和意識(shí)。第二是按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求,完善保險(xiǎn)資金管理體制,做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離,條件成熟時(shí),可以單獨(dú)成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。第三是完善保險(xiǎn)資金投資的組織結(jié)構(gòu),建立健全分工明確的組織架構(gòu),制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度,建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng),建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。第四是培養(yǎng)和引進(jìn)具有保險(xiǎn)、金融方面知識(shí)的高素質(zhì)專業(yè)人才,不斷積累資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn),加強(qiáng)人力資源管理,加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的內(nèi)部管理。

(四)完善和發(fā)展金融市場(chǎng)

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境著,我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,極大地影響了保險(xiǎn)資金的保險(xiǎn)值增值。為此,應(yīng)當(dāng)完善和發(fā)展與保險(xiǎn)資金運(yùn)用有關(guān)的金融市場(chǎng),包括:(1)積極發(fā)展債券市場(chǎng);根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要,有步驟地增加可供交易的債券品種,并建立統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。保險(xiǎn)公司可以在遵守規(guī)則的前提下,根據(jù)需要自由地選擇交易場(chǎng)所和交易方式,資金可以自由地在不同的市場(chǎng)間流動(dòng)。(2)增加資本市場(chǎng)上的投資工具;增加可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司可以搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。(3)規(guī)范證券市場(chǎng),讓證券市場(chǎng)的“投機(jī)”氣氛減輕等。

參考文獻(xiàn):

(1)截至2009年1月底全國(guó)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)3.38萬(wàn)億元2009年02月26日中國(guó)網(wǎng)

第3篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)投資；投資；管理

我國(guó)具有重大影響力的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，各項(xiàng)指標(biāo)接近行業(yè)平均水平，因此可以代表整個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，固定收益類資產(chǎn)占比在逐漸下降、權(quán)益類資產(chǎn)占比上升，各類資產(chǎn)變動(dòng)符合資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。針對(duì)這些問(wèn)題，本文提出以下幾點(diǎn)加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)資金投資管理的對(duì)策

一、進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道

我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金投資渠道法律限制的開(kāi)放歸結(jié)起來(lái)主要經(jīng)歷了三個(gè)階段:第一個(gè)階段是保險(xiǎn)資金可以投資證券投資基金、股票和可轉(zhuǎn)換公司債券等；第二個(gè)階段是保險(xiǎn)資金可以直接投資于國(guó)家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和未上市的商業(yè)銀行股權(quán)；第三個(gè)階段是2010年8月31日正式實(shí)施的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》中規(guī)定，保險(xiǎn)資金可以投資于未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)。拓展保險(xiǎn)資金的投資渠道可以從以下3個(gè)方面入手:第一，設(shè)立保險(xiǎn)投資基金。保險(xiǎn)投資基金是由一家或幾家保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立，并由保險(xiǎn)公司自己的資產(chǎn)管理公司來(lái)進(jìn)行管理和運(yùn)作的一種保險(xiǎn)資金投資模式。第二，我國(guó)應(yīng)面向保險(xiǎn)公司定向發(fā)行長(zhǎng)期的特種國(guó)債、金融債。第三，我國(guó)應(yīng)開(kāi)放保險(xiǎn)資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目一般期限較長(zhǎng)，但不用擔(dān)心投資風(fēng)險(xiǎn)，適合保險(xiǎn)資金這種必須嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的資金投資。

二、進(jìn)一步優(yōu)化保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)

通過(guò)對(duì)A公司的投資案例分析發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)問(wèn)題包括資金投資方式比例的不合理和資金投資期限結(jié)構(gòu)的不合理。截至2010年，保險(xiǎn)資金的投資方式中，銀行存款占30.5%，債券類投資占48.76%，股票投資占4.98%，本文認(rèn)為這一投資結(jié)構(gòu)是不合理的，應(yīng)形成更為完善的保險(xiǎn)投資組合。首先，嚴(yán)格的說(shuō)銀行存款并不算是一種投資方式，雖然如今金融創(chuàng)新的協(xié)議存款和結(jié)構(gòu)性存款的收益率要比銀行定期存款利率高，但收益情況仍是有限的，因此，這部分的投資比例不應(yīng)過(guò)高，從發(fā)達(dá)國(guó)家的投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這部分的比例不應(yīng)超過(guò)20%，主要用于配合資產(chǎn)的流動(dòng)性要求。其次，對(duì)于債券類投資來(lái)說(shuō)，首先國(guó)債的安全性好、流動(dòng)性好，但是收益低，因此在滿足保險(xiǎn)資金流動(dòng)性的情況下，投資國(guó)債的比例不應(yīng)過(guò)高。再次，對(duì)于權(quán)益類投資，主要是股票。股票的流動(dòng)性是最好的，有一個(gè)良好的市場(chǎng)供其自由流通，但同時(shí)價(jià)格波動(dòng)較大，風(fēng)險(xiǎn)性也相應(yīng)提高。第四，不動(dòng)產(chǎn)投資。不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)是期限長(zhǎng)、流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)大，但收益性卻很好，發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)公司都有一定比例的資金投資于不動(dòng)產(chǎn)。對(duì)于貸款等風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的投資品種，可以在一定限度內(nèi)用于匹配保險(xiǎn)資金的流動(dòng)性，投資比例不應(yīng)過(guò)高。

三、進(jìn)一步提高保險(xiǎn)資金投資收益率

追求收益永遠(yuǎn)是保險(xiǎn)公司的最終目標(biāo)，在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，保險(xiǎn)資金的投資正向“以收益為重心”的投資方式轉(zhuǎn)變，因此，收益的高低已成為評(píng)定保險(xiǎn)資金投資效果的重要指標(biāo)。我國(guó)保險(xiǎn)資金的收益率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，且收益不穩(wěn)定，這就是我國(guó)保險(xiǎn)資金投資應(yīng)亟待解決的問(wèn)題。首先，隨著保險(xiǎn)資金投資方式的逐漸擴(kuò)展，保險(xiǎn)資金可以投資資本市場(chǎng)的債券、股票、基金等，這些投資工具具有銀行存款所不能比擬的收益性，是增加我國(guó)保險(xiǎn)資金投資的重要渠道。其次，應(yīng)提高保險(xiǎn)公司股票投資的經(jīng)營(yíng)管理水平。保險(xiǎn)公司對(duì)股票的投資分為一級(jí)市場(chǎng)投資和二級(jí)市場(chǎng)投資。保險(xiǎn)資金投資于股票二級(jí)市場(chǎng)主要應(yīng)遵守以下幾條原則:第一，對(duì)稱性原則。指規(guī)模對(duì)稱，將投資的資產(chǎn)在規(guī)模大小、期限結(jié)構(gòu)、成本與收益等各個(gè)方面與保險(xiǎn)資金的來(lái)源保持一致。第二，替代性原則。即建立投資組合時(shí)，以保證安全性為前提，獲取收益為最終目的。第三，分散化投資原則。即將保險(xiǎn)資金投資于不同行業(yè)、部門以分散風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中。第四，平衡性原則。即一方面要避免在股市處于熊市時(shí)積累了大量資金而不運(yùn)作，承擔(dān)過(guò)多機(jī)會(huì)成本。保險(xiǎn)資金投資于一級(jí)市場(chǎng)主要是作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)行直接投資，由于新股的股價(jià)必然低于同類股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，因此投資新股在新股上市后一般都可以獲得可觀的收益。再次，完善資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)管理問(wèn)題一直是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理面臨的最大的挑戰(zhàn)就是資產(chǎn)負(fù)債匹配難的問(wèn)題。資產(chǎn)負(fù)債的匹配主要包括:總量匹配:即資金的來(lái)源和資金投資的總額平衡；期限匹配:即資金來(lái)源的期限要求與資金投資的期限相匹配，長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)匹配長(zhǎng)期的投資品種，短期負(fù)債應(yīng)匹配短期的、流動(dòng)性較高的投資品種；速度匹配:即保險(xiǎn)資金來(lái)源的期限決定了保險(xiǎn)資金投資周期；資產(chǎn)性質(zhì)匹配:固定收益的負(fù)債應(yīng)匹配固定收益的資產(chǎn)。

四、加強(qiáng)防范保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)包括外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，其中外部風(fēng)險(xiǎn)是指通過(guò)投資策略無(wú)法消除的風(fēng)險(xiǎn)，例如是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過(guò)投資政策選擇消除的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)，西方國(guó)家通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債的管理方法控制風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)越來(lái)越完善，并且發(fā)揮著重要的作用。針對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，可以采用投資組合理論消除或控制風(fēng)險(xiǎn)。另外，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的控制還要從公司決策、業(yè)務(wù)操作等程序加以控制。一般可以從三個(gè)階段加以控制，首先應(yīng)確保投資部門的順暢運(yùn)作，有一套順暢的從投資決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)到監(jiān)督機(jī)構(gòu)的投資職能體系。其次，進(jìn)行事中控制，監(jiān)督和控制保險(xiǎn)資金投資的整個(gè)過(guò)程。最后，是事后反饋，總結(jié)保險(xiǎn)投資的整個(gè)過(guò)程，對(duì)投資績(jī)效進(jìn)行考核，這個(gè)過(guò)程有利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。總而言之，保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力是由自身資本實(shí)力決定，資本實(shí)力雄厚，則承受風(fēng)險(xiǎn)的能力就較強(qiáng)。另外，投資風(fēng)險(xiǎn)還受到外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，若市場(chǎng)情況良好，投資風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較小；反之，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況衰弱，保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)也就較大。

五、積極開(kāi)展社會(huì)責(zé)任投資實(shí)踐

隨著企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念的興起，企業(yè)界在關(guān)注自身發(fā)展的同時(shí)，也越來(lái)越關(guān)注企業(yè)發(fā)展對(duì)社會(huì)發(fā)展的影響。作為保險(xiǎn)公司，不僅可以通過(guò)承?；顒?dòng)來(lái)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，也可以通過(guò)投資活動(dòng)來(lái)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。保險(xiǎn)公司作為經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，掌握著大量的保險(xiǎn)資金，可以為符合低碳經(jīng)濟(jì)、可持續(xù)發(fā)展要求的經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目提供足夠的資金支持。另一方面，有利于社會(huì)的投資項(xiàng)目能夠符合社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)和社會(huì)公眾的要求，具有良好的投資回報(bào)潛力，能夠滿足保險(xiǎn)資金的安全性和盈利性要求，符合保險(xiǎn)資金的內(nèi)在要求。我國(guó)應(yīng)在以下幾個(gè)方面做到鼓勵(lì)和引導(dǎo):第一，積極倡導(dǎo)社會(huì)責(zé)任投資理念。第二，制定社會(huì)責(zé)任投資標(biāo)準(zhǔn)和投資規(guī)范。第三，加強(qiáng)稅收、投資等方面的政策支持。第四，強(qiáng)化社會(huì)責(zé)任投資監(jiān)管。

六、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資的政府監(jiān)管

由于保險(xiǎn)資金的特殊性質(zhì)，因此政府對(duì)其資金投資的監(jiān)管也是相當(dāng)嚴(yán)格的。英國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金的監(jiān)管采用的放松模式，是因?yàn)橛?guó)具有相當(dāng)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，使得保險(xiǎn)資金可以自由進(jìn)行投資的權(quán)利。政府監(jiān)管保險(xiǎn)資金投資的內(nèi)容主要包括以下4個(gè)方面:規(guī)定保險(xiǎn)資金投資的方式；規(guī)定資金投資方式或資金投資項(xiàng)目上的限額；規(guī)定資金投資人員的條件以及引導(dǎo)資金投向。我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金投資的政策監(jiān)管應(yīng)從以下幾個(gè)方面加強(qiáng):第一，對(duì)保險(xiǎn)資金投資方式的規(guī)定應(yīng)從強(qiáng)調(diào)安全性逐漸向強(qiáng)調(diào)收益性轉(zhuǎn)變。我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性有余而收益性不足，導(dǎo)致我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率低下，因此，這一點(diǎn)應(yīng)有所改善。第二，對(duì)產(chǎn)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用制定不同的規(guī)定。由于產(chǎn)壽險(xiǎn)資金特點(diǎn)不同，投資時(shí)對(duì)“流動(dòng)性”、“收益性”、“安全性”的偏重不同，因此應(yīng)制定不同的監(jiān)管政策。第三，隨著時(shí)代的發(fā)展，保險(xiǎn)資金的監(jiān)管法規(guī)已不能光靠細(xì)節(jié)法規(guī)的限制達(dá)到目的，這只會(huì)限制整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須放寬保險(xiǎn)資金投資的方式，建立注重保險(xiǎn)公司償付能力的新型監(jiān)管模式。

七、結(jié)語(yǔ)

從全球范圍來(lái)看，隨著未來(lái)市場(chǎng)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收益的進(jìn)一步減少，今后保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展必將更依賴于資金投資業(yè)務(wù)的收益情況。因此，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)要想在全球競(jìng)爭(zhēng)中取得一定的席位，必須將保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)放到戰(zhàn)略地位，努力拓寬資金投資渠道，提高保險(xiǎn)投資收益率。

作者:常虎 單位:湖北清能投資發(fā)展集團(tuán)有限公司

參考文獻(xiàn):

第4篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用 新常態(tài)經(jīng)濟(jì) 探討

一、國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的存在的問(wèn)題

（一）存在期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，在我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，期限長(zhǎng)達(dá)20-30年的儲(chǔ)蓄性個(gè)人保險(xiǎn)費(fèi)用收入是保險(xiǎn)行業(yè)中的重點(diǎn)內(nèi)容，該種資金管理屬于一種長(zhǎng)期性的負(fù)債資金應(yīng)用，是保險(xiǎn)資金的主要來(lái)源。但是，從國(guó)內(nèi)的的保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)分析中，能夠發(fā)現(xiàn)很多都是短期投資，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上中長(zhǎng)期的投資工具比較少，這樣的情況將會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，且缺乏長(zhǎng)期性的資金運(yùn)用收益。

（二）受利率影響較大

在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)中，能夠發(fā)現(xiàn)，收益率與市場(chǎng)利率之間存在著緊密正相關(guān)的關(guān)系，在這樣的關(guān)系中，銀行的存款和債券投資比較多。反過(guò)來(lái)分析，而與收益率與市場(chǎng)利率之間存在著負(fù)相關(guān)的投資類型比較少，如股票和不動(dòng)產(chǎn)投資等都比較少。在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金利率結(jié)構(gòu)存在著不平衡的情況下，銀行存款以及債券投資兩方面的利率敏感性都難以實(shí)現(xiàn)中和。在長(zhǎng)期惡性循環(huán)下，將會(huì)產(chǎn)生比較大的利率敏感性缺口。

（三）金融市場(chǎng)體制不完善，限制了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用

保險(xiǎn)投資與金融市場(chǎng)息息相關(guān)，當(dāng)金融市場(chǎng)上存在著體制建立不健全的情況，保險(xiǎn)投資將會(huì)出現(xiàn)比較大的風(fēng)險(xiǎn)?？陀^上講，金融市場(chǎng)上的缺陷，實(shí)際上限制了保險(xiǎn)資金的實(shí)際應(yīng)用。在金融市場(chǎng)起步比較晚情況下，金融資產(chǎn)的質(zhì)量都比較差，其資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)方式不靈活，難以保障保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)深層次、靈活性的發(fā)展。而造成金融市場(chǎng)體制不健全的原因?yàn)?，投資工具缺乏，為保險(xiǎn)公司資金投資帶來(lái)了一定的壓力。同時(shí)也會(huì)為保險(xiǎn)公司的投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，目前，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)資金投資的基本上都是利率性產(chǎn)品，股權(quán)投資等多元化投資方式相對(duì)較少。因?yàn)槔食掷m(xù)性的走低，保險(xiǎn)公司投資收益都比較小。

（四）保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率偏低

保險(xiǎn)資金的年收益率低于保費(fèi)收入的增長(zhǎng)率，這將導(dǎo)致保險(xiǎn)也面臨償付能力的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸走緩，我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度放緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)減少。此外，資本市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，權(quán)益投資收益率下行，市場(chǎng)利率逐漸下行，這些都導(dǎo)致了保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率逐漸走低。

二、關(guān)于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的建議

（一）進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資渠道

長(zhǎng)期以來(lái)，因?yàn)殡U(xiǎn)資的特殊性，為了保證其安全穩(wěn)定，國(guó)家一直在限制險(xiǎn)資的投資渠道，導(dǎo)致其投資渠道有限，這也進(jìn)一步限制了保險(xiǎn)資金提高其收益率以及為經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)更多的力量。隨著險(xiǎn)資規(guī)模的快速增長(zhǎng)，其投資渠道與其增長(zhǎng)速度的矛盾日益凸顯。近年來(lái)，國(guó)家一直在放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道，但比起國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家，力度還不夠大。因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司嘗試拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的進(jìn)度也比較慢。建議國(guó)家可以嘗試給險(xiǎn)資運(yùn)用更大的空間，在保證大部分比例資金的安全前提下，可以對(duì)小部分資金嘗試放開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資渠道。這樣又能保證安全性，又能進(jìn)一步發(fā)揮險(xiǎn)資在金融市場(chǎng)上的作用

（二）強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

但凡是資金管理，都會(huì)面臨著資金風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)比較大的投資管理，對(duì)于企業(yè)的殺傷力比較大，嚴(yán)重的影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而風(fēng)險(xiǎn)比較小的投資管理，雖然不會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)負(fù)面的影響，但是也會(huì)存在著一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是關(guān)鍵。在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用上，需要引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，包含固定收益證券的收益率曲線分析、利率期限結(jié)構(gòu)的分析等，將這些風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用上應(yīng)用，能夠有效的提升保險(xiǎn)行業(yè)對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析，提升其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理能力。為了在保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理中，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，需要嚴(yán)格的控制在資本市場(chǎng)以及不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)部的保險(xiǎn)資金投資比例，通過(guò)投資組合方式，來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

（三）進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管

因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金的特殊性，在投資過(guò)程中要求將保障資金安全擺在重要位置。因此在拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的同時(shí)，還應(yīng)重視對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，其核心內(nèi)容為保險(xiǎn)公司的償付能力，當(dāng)一個(gè)保險(xiǎn)公司在面臨著投資、融資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就意味著其內(nèi)部財(cái)務(wù)償付能力比較多，地域公司經(jīng)濟(jì)的最低水平。公司的償付能力決定著公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)。提升保險(xiǎn)公司的償付能力，是對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行監(jiān)管的核心內(nèi)容。不同的保險(xiǎn)公司償付能力不同，保險(xiǎn)公司的償付能力越大時(shí)，說(shuō)明公司能夠?qū)崿F(xiàn)自由運(yùn)轉(zhuǎn)的資金比較多。償付能力能夠體現(xiàn)出一家保險(xiǎn)公司的實(shí)力，因此對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，能夠保護(hù)公司的核心。我國(guó)在2015年償二代之后，各保險(xiǎn)公司按照償二代要求對(duì)償付能力監(jiān)管進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，與之前相比償付能力監(jiān)管力度更強(qiáng)，可以更好的對(duì)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用過(guò)程及償付情況進(jìn)行監(jiān)管。

三、新常態(tài)經(jīng)濟(jì)背景下保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展道路

新常態(tài)經(jīng)濟(jì)背景指我國(guó)的經(jīng)濟(jì)正從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整。在這個(gè)階段中，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有著關(guān)鍵的作用。保險(xiǎn)資金作為金融市場(chǎng)中的一股重要力量，國(guó)家對(duì)其寄予厚望，希望險(xiǎn)資能夠發(fā)揮長(zhǎng)期價(jià)值投資優(yōu)勢(shì)。新常態(tài)下保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展路徑，可以從以下方面進(jìn)行探索：

（一）支持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)效率的提高離不開(kāi)技術(shù)的創(chuàng)新，而技術(shù)創(chuàng)新需要大量資金的支持。保險(xiǎn)業(yè)近年來(lái)快速發(fā)展，保費(fèi)增長(zhǎng)速度很快，從而可投資的保險(xiǎn)資金規(guī)模也在增加，大量的資金找不到優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目。保險(xiǎn)資金可以嘗試投資優(yōu)質(zhì)的有發(fā)展前景的創(chuàng)新投資項(xiàng)目。比如符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下的政策導(dǎo)向的新興產(chǎn)業(yè)和公司，從中發(fā)掘投資機(jī)會(huì)。

（二）根據(jù)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)需求加大服務(wù)力度

我們國(guó)家的老年人比例越來(lái)越高，對(duì)健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的需求進(jìn)一步加大，有著較為廣闊的發(fā)展前景。保險(xiǎn)資金可以加大對(duì)這些行業(yè)的投資力度。

此外，上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)和“一帶一路”建設(shè)都是國(guó)家目前的戰(zhàn)略建設(shè)項(xiàng)目，也需要大量的長(zhǎng)期資金的投入，這些特點(diǎn)也和保險(xiǎn)資金的特點(diǎn)相吻合，保險(xiǎn)資金可以加大對(duì)這些項(xiàng)目的投資力度。

（三）選擇合適的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目

就現(xiàn)狀而言，雖然因國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體上漲過(guò)快導(dǎo)致價(jià)值高估，使得房地產(chǎn)投資機(jī)會(huì)不如以前，但是核心城市的核心地段的房地產(chǎn)仍有長(zhǎng)期投資價(jià)值。因此，選擇合適的房地產(chǎn)項(xiàng)目是一個(gè)較好的選擇。雖目前，我國(guó)關(guān)稅比較低，土地成本上升，這對(duì)房地產(chǎn)而言是不利的因素，但是這些因素的出現(xiàn)也不會(huì)影響到房地產(chǎn)的適銷對(duì)路。從長(zhǎng)遠(yuǎn)上來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)作也在逐漸走向規(guī)范化，房地產(chǎn)的高效發(fā)展也需要相應(yīng)的資金支持，需要將其融資范圍增加，由此可見(jiàn)，保險(xiǎn)資金在房地產(chǎn)中的投入具有重要的意義。

（四）加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資

基礎(chǔ)設(shè)施融資中存在著資金不足的情況，銀行長(zhǎng)期資金貸款期限一般不能超過(guò)10年。從投資的風(fēng)險(xiǎn)上分析，投資基礎(chǔ)設(shè)施的回報(bào)適中。保險(xiǎn)公司可以直接的投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，在這樣直接的投資之下，能夠保障保險(xiǎn)公司獲利。在保險(xiǎn)公司缺乏一定的人才基礎(chǔ)上，直接投資的方式在實(shí)際運(yùn)作中將會(huì)面臨著一定的難度。那么間接的投資方式切實(shí)可行，保險(xiǎn)公司可以發(fā)行長(zhǎng)期的建設(shè)債券。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，在新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)背景下，發(fā)展國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用，需要將其保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道拓寬。在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)管理模式以及運(yùn)用模式比較落后，使得保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用中問(wèn)題重重。在本文中，對(duì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，針對(duì)保險(xiǎn)資金收益率低、保險(xiǎn)投資監(jiān)管能力低等問(wèn)題，提出拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資渠道、強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力進(jìn)行監(jiān)管等對(duì)策，并對(duì)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)背景下的保險(xiǎn)資金運(yùn)用道路進(jìn)行了探究。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬曄.資本賬戶開(kāi)放背景下影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管模式研究[D].上海社會(huì)科學(xué)院，2015

第5篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

[關(guān)鍵詞] 保險(xiǎn)資金運(yùn)用 收益 風(fēng)險(xiǎn)控制

上世紀(jì)90年代后期以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展迅速，保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率保持在30%以上。承保業(yè)績(jī)急劇膨脹，保險(xiǎn)資金不斷累積。其中，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道如何拓寬，以及在保險(xiǎn)資金運(yùn)用過(guò)程中如何在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提高收益率，一直是我國(guó)保險(xiǎn)理論界和實(shí)務(wù)部門研究和關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。盡管近些年來(lái)我國(guó)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用的制度建設(shè)方面取得了一定的進(jìn)展，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道得到進(jìn)一步拓寬，但保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域仍然十分有限，保險(xiǎn)資金運(yùn)用在結(jié)構(gòu)、收益、策略行為和管理模式上都面臨著困境和難題，這種局面與我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用制度的變遷背景不無(wú)關(guān)系。

一、保險(xiǎn)資金的來(lái)源

保險(xiǎn)資金是指保險(xiǎn)公司可以用來(lái)投資運(yùn)作的資金，主要包括三個(gè)部分:一是權(quán)益資產(chǎn)，即資本金、公積金、公益金和未分配利潤(rùn)等保險(xiǎn)公司的自有資金;二是保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金、長(zhǎng)期責(zé)任準(zhǔn)備金、壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金、已發(fā)生未報(bào)告賠款準(zhǔn)備金和長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金、總準(zhǔn)備金等。這些準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的重要來(lái)源;三是其他資金，比如，承保盈余。另外，保費(fèi)收入與賠款之間的時(shí)間差所形成的資金，在決算形成利稅和盈余上交或分配前，也是保險(xiǎn)公司資金來(lái)源之一。

在保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的地區(qū)，比如歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間很小，幾乎年年虧損，而主要靠投資業(yè)務(wù)的收益來(lái)抵補(bǔ)承保虧損，從而實(shí)現(xiàn)了整個(gè)行業(yè)的盈利。這一趨勢(shì)在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加強(qiáng)的過(guò)程中，也將日益顯現(xiàn):一方面，保險(xiǎn)產(chǎn)品本身經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的部分利潤(rùn)已經(jīng)越來(lái)越薄，甚至可能虧損；另一方面，規(guī)?；谋ｋU(xiǎn)資金通過(guò)充分運(yùn)用后，抵補(bǔ)費(fèi)用及虧損，形成保險(xiǎn)公司的最終收益。

二、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

自1995年我國(guó)保險(xiǎn)法頒布以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用受到嚴(yán)格管制，其運(yùn)用僅限于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。隨著投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的推出及流行，我國(guó)保險(xiǎn)投資政策不斷發(fā)展變化，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的制度建設(shè)取得一定進(jìn)展，各保險(xiǎn)公司日益重視保險(xiǎn)資金的管理和運(yùn)用，社會(huì)各界也加大了對(duì)保險(xiǎn)資金投資的關(guān)注,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠逝逐步放寬。目前,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不僅可以投資存款、國(guó)債、企業(yè)債券、證券投資基金、還可以直接投資股票。2005年來(lái)，我國(guó)保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)外匯資金運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施規(guī)則》,保險(xiǎn)外匯資金的境外運(yùn)用也進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的操作階段。

但我國(guó)保險(xiǎn)資金在運(yùn)用的過(guò)程中仍存在著以下幾個(gè)主要問(wèn)題：

1.保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率偏低

近幾年來(lái)，我國(guó)保費(fèi)收入增長(zhǎng)很快，但因保險(xiǎn)資金投資策略不當(dāng)，以及保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道有限，導(dǎo)致資金運(yùn)用收益率一直偏低。近幾年的保險(xiǎn)投資收益率分別如下:2000年為3.5%，2001年為4.3%，2002年為3.14%，2003年為2.68%，2004年為2.9%，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率連跌三年，其中2003年和2004年的平均收益率水平已經(jīng)低于《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)規(guī)定》中提出的3%的資金年收益率的底線。從2005年保險(xiǎn)資金運(yùn)用形勢(shì)來(lái)看，保險(xiǎn)資金投資開(kāi)始顯現(xiàn)良好勢(shì)頭，投資收益穩(wěn)步提高，達(dá)到3.6%，比2004高0.7%。其中，股票投資全行業(yè)平均收益達(dá)到6%,債券收益平均達(dá)到4.5%，協(xié)議存款平均收益達(dá)到4%。但據(jù)國(guó)外資料一統(tǒng)計(jì)，只有當(dāng)保險(xiǎn)資金年收益達(dá)到7%以上時(shí)，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)才能進(jìn)入良性發(fā)展的道路。目前我國(guó)的投資收益普遍偏低，與國(guó)外7%的標(biāo)準(zhǔn)還有相當(dāng)大的差距，保險(xiǎn)投資收益率不能和保費(fèi)收入同幅增長(zhǎng)，將使保險(xiǎn)業(yè)面臨巨大的償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。

2.資金運(yùn)用渠道狹窄，資金結(jié)構(gòu)不合理，投資工具缺乏

我國(guó)保險(xiǎn)公司的資金主要集中在金融領(lǐng)域，其中占比例最大的是銀行存款，從表1的數(shù)據(jù)可以看出，除了2004年和2005年以外，前幾年的銀行存款占總資產(chǎn)的比例都在50%左右，而臨著銀行存款利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)幾家成立較早的保險(xiǎn)公司的利差損就是由于銀行利率連續(xù)幾次下調(diào)造成的。目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展，但保險(xiǎn)資金的運(yùn)用仍處于初級(jí)階段，一方面，可進(jìn)入到資本市場(chǎng)上的資金容量受到較大的限制；另一方面，我國(guó)資本市場(chǎng)不完善，投資工具缺乏。以債券市場(chǎng)為例，在美國(guó)，債券種類繁多，規(guī)模龐大，美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)一般有70%左右的資金都投資在債券市場(chǎng)上。而與美國(guó)債券市場(chǎng)相比，我國(guó)債券市場(chǎng)無(wú)論從規(guī)模、產(chǎn)品數(shù)量以及種類、流動(dòng)性等多方面都相差甚遠(yuǎn)，因此，由于我國(guó)投資工具的缺乏，使得我國(guó)保險(xiǎn)公司沒(méi)有足夠的選擇空間，無(wú)法搭建結(jié)構(gòu)合理的證券投資組合，降低了保險(xiǎn)公司的資源配置效率，使其投資風(fēng)險(xiǎn)加大。

3.投資管理能力低，資金運(yùn)用效率不高

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注保險(xiǎn)資金的投資管理，管理水平已經(jīng)得到很大的提升，有一批保險(xiǎn)公司已經(jīng)組建了投資管理公司，也有一些保險(xiǎn)公司在內(nèi)部設(shè)置投資管理部、證券部等。但我國(guó)保險(xiǎn)公司在投資管理方面仍存在一些問(wèn)題如:專業(yè)人才缺乏，投資管理不科學(xué)；投資決策的獨(dú)立性差，易受控制；業(yè)務(wù)部門和投資部門沒(méi)有形成良好的溝通機(jī)制，使資金運(yùn)用和資產(chǎn)配置相脫節(jié)；風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和手段落后，沒(méi)有建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。因此，保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用上而尚未形成其核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4.資產(chǎn)與負(fù)債管理不匹配，加大了保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要是負(fù)債，保險(xiǎn)資金應(yīng)根據(jù)資金來(lái)源不同特點(diǎn)，進(jìn)行合理的分配。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)提出動(dòng)用資產(chǎn)負(fù)債管理，但資產(chǎn)負(fù)債管理的理念還沒(méi)有完全滲透到保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，保險(xiǎn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和保險(xiǎn)投資之間的銜接不緊密，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用結(jié)構(gòu)和層次不能以償付期限為依據(jù)，加上我國(guó)中長(zhǎng)期投資工具的缺乏，使得長(zhǎng)期資金主要運(yùn)用于短期的投資，投機(jī)性大，風(fēng)險(xiǎn)高。保險(xiǎn)資金的運(yùn)用和資金來(lái)源的不匹配，影響了保險(xiǎn)投資的良性循環(huán)和資金運(yùn)用的效率，加大了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、提高保險(xiǎn)資金收益的建議

1.允許投資實(shí)業(yè)，尤其是投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

在很多國(guó)家和地區(qū)，不動(dòng)產(chǎn)投資已成為保險(xiǎn)公司尤其是壽險(xiǎn)公司重要的投資工具之一。例如，在1996 年日本、韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)分布中，不動(dòng)產(chǎn)投資占總資產(chǎn)比重分別達(dá)到5.2％、8.5％和9.02％，且其比例在較長(zhǎng)一段時(shí)間比較穩(wěn)定。而我國(guó)保險(xiǎn)公司由于《保險(xiǎn)法》明令禁止投資實(shí)業(yè)，長(zhǎng)期以來(lái)都不能涉足這一投資領(lǐng)域。不過(guò)從目前情況看，逐步放寬這一投資領(lǐng)域，特別是允許投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)是大勢(shì)所趨。

2.完善國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，并允許保險(xiǎn)資金投資于國(guó)外資本市場(chǎng)

在眾多的投資渠道中，股票市場(chǎng)的平均投資回報(bào)最高，債券特別是企業(yè)債券回報(bào)率也比較高。以O(shè)ECD國(guó)家為例，美國(guó)過(guò)去20年貨幣市場(chǎng)的年平均收益率為3.7%，債券市場(chǎng)5%，股票市場(chǎng)10.3%；德國(guó)過(guò)去30年貨幣市場(chǎng)收益率為3.5%，債券市場(chǎng)7.9%，股票市場(chǎng)14.4%;新興市場(chǎng)國(guó)家的債券市場(chǎng)平均收益率為8.7%，股票市場(chǎng)平均收益率為15.5%?？梢?jiàn)，證券市場(chǎng)是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要場(chǎng)所，也是提高投資收益率的關(guān)鍵所在。同時(shí)數(shù)據(jù)也表明，在這些國(guó)家保險(xiǎn)資產(chǎn)分布中，有價(jià)證券占總資產(chǎn)比例也是最高的。我國(guó)保險(xiǎn)公司欲提高投資收益率，一個(gè)重要的辦法就是提高股票等有價(jià)證券占總資產(chǎn)的比例。然而我國(guó)資本市場(chǎng)由于眾多原因難以像國(guó)外成熟資本市場(chǎng)那樣提供較穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資收益率，因此，金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)利用保險(xiǎn)資金和企業(yè)年金入市的機(jī)會(huì)，提高國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的運(yùn)作效率，培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，穩(wěn)定資本市場(chǎng)。

3.提高保險(xiǎn)公司投資能力

首先是挖掘和培養(yǎng)專業(yè)投資人才，因此，金融機(jī)構(gòu)加速外匯交易衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)非常緊迫。保險(xiǎn)公司首先要大力引進(jìn)和培養(yǎng)投資人才，建立一支專業(yè)化投資隊(duì)伍，才能有效防范和控制保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，從而積極推進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)投資的發(fā)展。其次，要建立一套科學(xué)、完善的投資管理制度：一是制定合理的投資策略，保險(xiǎn)公司要充分了解本公司所簽發(fā)的各類保單的支付特點(diǎn)，利用精算技術(shù)預(yù)測(cè)出未來(lái)一段時(shí)期支付流發(fā)生的概率和數(shù)量，進(jìn)而制定出不同的投資方式和投資策略；二是合理選擇投資組合，保險(xiǎn)公司在確定了整體投資策略和對(duì)每種產(chǎn)品的投資策略后要根據(jù)自身的投資目標(biāo)以及目標(biāo)的順序、自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、各險(xiǎn)種的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)等確定各種投資方式的比例，將資產(chǎn)進(jìn)行合理的分配；三是有效管理資產(chǎn)，可設(shè)立全資或控股的資產(chǎn)管理公司，對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化運(yùn)作，提高保險(xiǎn)資金利用效率。

參考文獻(xiàn):

[1]趙峻:保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].保險(xiǎn)研究，2005（5）

[2]馬宏:保險(xiǎn)市場(chǎng)中的創(chuàng)新監(jiān)管[J].武漢金融,2006（9）

第6篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

一、保險(xiǎn)資金管理的必要性

2015年2月底，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金余額已達(dá)到95559.66億元。當(dāng)前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金規(guī)模擴(kuò)張較為迅速，而其投資收益率則處于偏低狀態(tài)，保值增值的功能未充分體現(xiàn)。同時(shí)，鑒于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行等因素相互交織，優(yōu)化保險(xiǎn)資金配置的必要性也日漸顯現(xiàn)。

（一）“償二代”體系的客觀要求

2015年3月23日開(kāi)始，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系（簡(jiǎn)稱“償二代”）正式進(jìn)入試運(yùn)行階段。該體系的逐步運(yùn)行，客觀上要求保險(xiǎn)公司進(jìn)一步強(qiáng)化資金運(yùn)用的管理工作，進(jìn)而提升其市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)健性。

（二）費(fèi)率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)

2015年2月16日，中國(guó)正式實(shí)施萬(wàn)能險(xiǎn)費(fèi)率改革。這是國(guó)內(nèi)“普通型、萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)”費(fèi)率改革中的第二步。萬(wàn)能險(xiǎn)費(fèi)率的市場(chǎng)化運(yùn)行，使得各保險(xiǎn)公司的實(shí)際結(jié)算利率競(jìng)爭(zhēng)趨于深化，保險(xiǎn)資金的配置結(jié)構(gòu)也需相應(yīng)調(diào)整。

（三）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率逐步下行

當(dāng)前，隨著基準(zhǔn)利率的逐步下行，銀行存款的收益在進(jìn)一步下降。2015年一季度，中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.0%，經(jīng)濟(jì)增速的逐步放緩進(jìn)一步強(qiáng)化了降息預(yù)期。然而，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金投資銀行存款的比例接近30%，這一狀況使得保險(xiǎn)資金的投資收益率面臨較大壓力。為此，保險(xiǎn)公司有必要進(jìn)一步優(yōu)化當(dāng)前的投資組合。

此外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益深化和貨幣實(shí)際價(jià)值的下降等因素，也對(duì)保險(xiǎn)資金管理提出了更高要求。

二、國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金管理的狀況

（一）保險(xiǎn)資金的運(yùn)用現(xiàn)狀

依據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年2月底，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為95559.66億元。其中，銀行存款為24928.6億元，占比26.09%；債券為35740.99億元，占比37.40%；股票和證券投資基金為11476.24億元，占比12.01%；其他投資為23413.83億元，占比24.51%。

截止2015年2月底，保險(xiǎn)資金配置股票和證券投資基金的比例達(dá)到12.01%，與30%的監(jiān)管上限相比仍然具有較大的調(diào)整空間。同時(shí)，保險(xiǎn)資金投資基建等長(zhǎng)期性板塊的比例仍然較低，有待進(jìn)一步優(yōu)化。

（二）保險(xiǎn)資金管理的特點(diǎn)

1.資產(chǎn)配置集中度較高。截至2015年2月底，在保險(xiǎn)資金投資分布中，銀行存款和債券合計(jì)所占比例為63.49%，股票和證券投資基金占比為12.01%。這種配置結(jié)構(gòu)在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也制約了收益率的提升。

為此，在國(guó)內(nèi)投資渠道日益豐富的背景下，保險(xiǎn)公司有必要在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下逐步分散資金配置，以獲取證券等投資渠道的較高收益。

2.投資收益率的偏低。目前，保險(xiǎn)資金較大程度上集中于銀行存款和債券等固定收益類產(chǎn)品，其投資收益率整體上處于偏低狀況。2001～2013年，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金投資收益率均值為4.6%，2014年伴隨國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的向好而上升至6.30%。

3.風(fēng)險(xiǎn)管理水準(zhǔn)有待提升。目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金大都集中于銀行存款和國(guó)債等利率敏感型產(chǎn)品，容易面臨市場(chǎng)利率變動(dòng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論尚不成熟，專業(yè)型資產(chǎn)管理公司相對(duì)較少，一定程度上限制了投資渠道的拓展。

4.資產(chǎn)負(fù)債匹配有待優(yōu)化。目前，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的期限相對(duì)較長(zhǎng)，而保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用大都集中于銀行存款和固定收益類產(chǎn)品，期限錯(cuò)配較為明顯。為此，保險(xiǎn)公司可適當(dāng)增加不動(dòng)產(chǎn)和基建等長(zhǎng)期性投資的配置比例。

三、保險(xiǎn)資金管理的路徑選擇

（一）逐步完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)

目前，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)正處于發(fā)展的初始階段，金融體系尚不太完善，一定程度上制約了保險(xiǎn)資金管理的發(fā)展。因此，金融監(jiān)管部門之間需要加強(qiáng)協(xié)調(diào)，逐步構(gòu)建更為完備的金融體系，為保險(xiǎn)資金提供多樣化的投資環(huán)境。

此外，金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新也將對(duì)保險(xiǎn)資金投資產(chǎn)生積極影響。優(yōu)先股和上證50ETF期權(quán)等新產(chǎn)品的市場(chǎng)化運(yùn)行，將促使保險(xiǎn)資金配置的進(jìn)一步優(yōu)化。

（二）優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)

目前，保險(xiǎn)資金的配置機(jī)構(gòu)制約了收益率的提升。隨著優(yōu)先股和基建等投資渠道的拓展，保險(xiǎn)資金的配置將迎來(lái)更多機(jī)遇。

1.普通股。2014年四季度以來(lái)，保險(xiǎn)資金逐步提高了權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，2014年的平均投資收益率也由此提升至6.3%。2015年，隨著證券市場(chǎng)注冊(cè)制改革進(jìn)程的日益加速，權(quán)益類融資比重將呈現(xiàn)大幅上升趨勢(shì)，從而為保險(xiǎn)資金帶來(lái)更多投資機(jī)遇。

2.優(yōu)先股。優(yōu)先股與保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金的期限較為匹配，且股息率相對(duì)較高，已成為保險(xiǎn)資金較為適宜的投資渠道。2014年10月7日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資優(yōu)先股有關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步拓展了保險(xiǎn)資金的配置渠道。

目前，國(guó)內(nèi)已有17家公司了優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，發(fā)行總額為4529億元。優(yōu)先股試點(diǎn)的逐步展開(kāi)，將進(jìn)一步豐富保險(xiǎn)資金的投資渠道。

3.基建投資?；ㄓ捎谄渫顿Y期限的長(zhǎng)期性，以及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的穩(wěn)定的現(xiàn)金流，較為適宜保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資。截至2014年底，保險(xiǎn)資金發(fā)起的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃已達(dá)到1.1萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)56.8%。

依據(jù)2015年全保會(huì)的相關(guān)工作部署，保險(xiǎn)資金將更加注重對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，基建投資將呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，這將為保險(xiǎn)資金提供更多投資路徑。

（三）強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制

隨著保險(xiǎn)資金投資渠道的多元化，以及金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)程的加速，完善市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的迫切性也日益凸顯。因此，監(jiān)管部門需要強(qiáng)化協(xié)同監(jiān)管效應(yīng)，完善信息披露制度，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用更趨于合理化和透明化。

（四）發(fā)揮資產(chǎn)管理公司的功能

截至2014年底，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)到101591.47億元，較年初增長(zhǎng)22.57%。然而，國(guó)內(nèi)已獲批的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（不包括香港）僅有21家，尚有較大拓展空間。2014年9月，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)在北京成立，這將促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的市場(chǎng)化進(jìn)程，進(jìn)一步提升保險(xiǎn)資產(chǎn)管理能力。

第7篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金；資產(chǎn)管理；投資

一、引言

入市十年來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)由2001年的4591億元猛增至2011年6月末的5.75萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了11倍有余，資金運(yùn)用渠道亦大為拓寬。如此龐大的新增資金需要在現(xiàn)有渠道進(jìn)行投資并取得理想的收益，壓力之大可想而知。

作為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，有其特別的對(duì)資金的管理要求，保險(xiǎn)資金特別是壽險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期性、償還性，要求保險(xiǎn)公司在投資管理上具市場(chǎng)的一支重要力量，保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)作除具有一般機(jī)構(gòu)投資的特點(diǎn)以外，更需要注重資產(chǎn)與負(fù)債的有效匹配，使投資具有高安全性、高流動(dòng)性以及穩(wěn)健的收益，這對(duì)保險(xiǎn)投資運(yùn)作提出了更高的要求。保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益水平統(tǒng)計(jì)資料顯示，2011年1-9月，保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益1353.8億元，平均收益率2.7%。隨著壽險(xiǎn)公司每年續(xù)期保費(fèi)的大量增加，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)還將快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司面臨的投資壓力還將更大。

二、目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理投資的國(guó)內(nèi)外情況

目前，國(guó)內(nèi)共有11家保險(xiǎn)資管公司，從規(guī)模來(lái)看，3家保險(xiǎn)上市公司占行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)了6成。截至2010年底，國(guó)壽、平安、太保的投資資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)2.74萬(wàn)億。保險(xiǎn)資管公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括打理集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)，及管理不具有相應(yīng)部分資質(zhì)的中小險(xiǎn)企的投資資產(chǎn)和企業(yè)年金業(yè)務(wù)。統(tǒng)觀幾大公司的資產(chǎn)分布情況可以看出，其主要資產(chǎn)還是集中在集團(tuán)內(nèi)部，相比之下，國(guó)外保險(xiǎn)資管公司的第三方管理業(yè)務(wù)占比較高，主要為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理、共同基金等。

目前國(guó)際上保險(xiǎn)公司普遍采用資產(chǎn)管理公司專業(yè)化運(yùn)作的模式。在國(guó)外金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，保險(xiǎn)集團(tuán)的資產(chǎn)管理公司被視作投資性公司，所從事的業(yè)務(wù)范圍十分廣泛。從委托對(duì)象看，不僅接受母公司委托從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，還為外部客戶服務(wù)，受托管理其他客戶資產(chǎn)。[1]從管理的資金性質(zhì)看，除保險(xiǎn)資金外，還涉及銀行、養(yǎng)老金、共同基金、不動(dòng)產(chǎn)、私募等眾多領(lǐng)域。資產(chǎn)的載體基本都是各類信托產(chǎn)品，包括為公司養(yǎng)老金服務(wù)的產(chǎn)品；為大型機(jī)構(gòu)委托理財(cái)服務(wù)的產(chǎn)品；公司型基金產(chǎn)品；零售基金產(chǎn)品；貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品；直接投資產(chǎn)品；保險(xiǎn)基金產(chǎn)品等。所轄保險(xiǎn)基金的投資地區(qū)涵蓋了包括北美、歐洲、亞太地區(qū)以及拉丁美洲等。[2]

同時(shí)在投資理念上，國(guó)外的保險(xiǎn)公司擁有完善的投資管理體系，投資理念和投資策略比較積極，可以說(shuō)是兼顧了保險(xiǎn)投資的收益性原則和安全性、流動(dòng)性原則。在保險(xiǎn)資金監(jiān)管上國(guó)外的保險(xiǎn)投資監(jiān)管呈現(xiàn)出多樣化，多層次、嚴(yán)格型、綜合性的特點(diǎn)。以美國(guó)為例，在保險(xiǎn)投資的比例限制方面，較為嚴(yán)格，如紐約州保險(xiǎn)法規(guī)定保險(xiǎn)公司在普通股、合伙股等股權(quán)方面的投資占其可運(yùn)用資產(chǎn)的比例不能超過(guò)20%。

三、對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)資金投資的部分想法

結(jié)合以上的情況，總結(jié)歸納了對(duì)于完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的初步的一些想法

（一）進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用范圍，加大投資產(chǎn)品創(chuàng)新力度

只有創(chuàng)新才能走在同行的前面未來(lái)，加大對(duì)研究開(kāi)發(fā)的投入，提高投資品種、投資方式的創(chuàng)新能力，運(yùn)用創(chuàng)新方法提高產(chǎn)品本身防范各種風(fēng)險(xiǎn)的能力。在準(zhǔn)備金充足、資產(chǎn)負(fù)債保持平衡的情況下謹(jǐn)慎選擇配置一些相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品以提高投資收益，比如地產(chǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施，也可以進(jìn)入實(shí)業(yè)投資、期貨、甚至權(quán)證等領(lǐng)域。目前根據(jù)相關(guān)規(guī)定，已經(jīng)對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用有部分放開(kāi)，保監(jiān)會(huì)在《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》中已明確鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃并且關(guān)系民生和社會(huì)效益的項(xiàng)目。保險(xiǎn)公司可以借此契機(jī)以設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的方式參與不動(dòng)產(chǎn)投資，如環(huán)保項(xiàng)目、基金設(shè)施建設(shè)等方面的投資，同時(shí)加快推出國(guó)債期貨等衍生產(chǎn)品，增加保險(xiǎn)資金避險(xiǎn)手段，同時(shí)完成向資產(chǎn)管理者的角度轉(zhuǎn)變，憑借在投資、精算等方面的人才與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為社?；?、政府、機(jī)構(gòu)代為管理資產(chǎn)，發(fā)起和設(shè)立基金，進(jìn)行投資咨詢等。

（二）健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系，提高資產(chǎn)管理水平

根據(jù)保監(jiān)會(huì)2010年8月開(kāi)始實(shí)行的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》第四條規(guī)定，保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系，審慎評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)和人為操作風(fēng)險(xiǎn)，避免意外的資產(chǎn)損失。保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理主要依賴于建立和貫徹有效的總體風(fēng)險(xiǎn)管理制度和實(shí)施有力的各投資品種風(fēng)險(xiǎn)控制措施，強(qiáng)調(diào)獨(dú)立托管制度和保險(xiǎn)投資體系的前后臺(tái)分開(kāi)原則。規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理運(yùn)作流程，完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)，構(gòu)建涵蓋識(shí)別、測(cè)量、控制等環(huán)節(jié)的完整的信用風(fēng)險(xiǎn)管理框架。在放寬保險(xiǎn)投資方式的同時(shí)，應(yīng)審慎控制保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例。建立健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管指標(biāo)體系，建立并采用資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、風(fēng)險(xiǎn)資本要求、投資精算師制度等。加強(qiáng)資金運(yùn)用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè)，完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的信息披露制度，實(shí)行資金運(yùn)用的分類監(jiān)管。[3]

（三）完善保險(xiǎn)投資運(yùn)作管理架構(gòu)

完善保險(xiǎn)投資運(yùn)作管理架構(gòu)方面，一是要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)的分離，建立保險(xiǎn)公司投資管理委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下相對(duì)獨(dú)立的投資管理架構(gòu)，并實(shí)行業(yè)務(wù)前后臺(tái)分開(kāi)、決策與操作分離、人財(cái)分離等制度；二是充分利用技術(shù)和保險(xiǎn)公司人才、技術(shù)、信息管理方面的優(yōu)勢(shì)，在完善保險(xiǎn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的同時(shí)，建立投資管理系統(tǒng)，其中一個(gè)重要內(nèi)容是開(kāi)發(fā)對(duì)未來(lái)、資本市場(chǎng)、利率走勢(shì)等市場(chǎng)因素變化的敏感性分析工具；三是建立一支高素質(zhì)的投資管理人才隊(duì)伍，根據(jù)保險(xiǎn)投資的要求和未來(lái)發(fā)展的需要，有計(jì)劃引進(jìn)一批有基金管理、產(chǎn)業(yè)投資、債券交易以及其他金融背景的專業(yè)人士，給予特殊待遇；四是通過(guò)規(guī)模操作、監(jiān)控、評(píng)估過(guò)程，建立科學(xué)的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、績(jī)效評(píng)估和投資運(yùn)作流程。[4]

參考文獻(xiàn)：

[1]陳卓苗.保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司如何持續(xù)發(fā)展[N].中國(guó)保險(xiǎn)報(bào),2011-04-26.

[2]鄂庭.我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)[N].中國(guó)保險(xiǎn)報(bào),2010-06-21.

第8篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金，直接市場(chǎng)，基金業(yè)

一、改變保險(xiǎn)資金直接入市的保險(xiǎn)資金投資模式后

隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)作渠道，拓寬了市場(chǎng)對(duì)于原有投資模式都將產(chǎn)生一定的影響。保險(xiǎn)公司的直接市場(chǎng)保險(xiǎn)資金成本估算，風(fēng)險(xiǎn)控制，人員配備，投資策略，債務(wù)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了新的挑戰(zhàn)。在基金業(yè)，保險(xiǎn)公司目前的持有人是基金份額的主要組織，根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)于2002年年底公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)公司投資于股票型基金的金額為30.78十億人民幣，占對(duì)于基金凈值總額的27.3 % ，基金業(yè)規(guī)模的1/3來(lái)自保險(xiǎn)業(yè)。直接進(jìn)入市場(chǎng)在一定程度上保險(xiǎn)資金，影響了基金業(yè)的資金來(lái)源，同時(shí)也對(duì)基金業(yè)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成沖擊。基金業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，形成一個(gè)新的市場(chǎng)關(guān)系，在過(guò)去的重要性，基金市場(chǎng)為保險(xiǎn)資金間接方式已減少。隨著大型機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)澆理性股市，資本市場(chǎng)的有效運(yùn)作，將加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者在游戲中的角色，這將迫使基金管理公司對(duì)建立和保業(yè)務(wù)策略進(jìn)行調(diào)整行業(yè)之間的良性互動(dòng)。

二、保險(xiǎn)資金直接影響市場(chǎng)

保險(xiǎn)資金直接影響了基金業(yè)的市場(chǎng)基金業(yè)，保險(xiǎn)資金直接入市對(duì)基金業(yè)是一個(gè)雙刃劍。隨著保險(xiǎn)資金， QFII等機(jī)構(gòu)投資者的加入，以保護(hù)證券市場(chǎng)，以及國(guó)家政策，股市的整體狀況正在改善，這將是基金業(yè)的機(jī)會(huì)很重要。直接進(jìn)入市場(chǎng)的保險(xiǎn)資金有利于整個(gè)股市的好，經(jīng)過(guò)一個(gè)大的機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)公司，直接干預(yù)可以發(fā)揮在比賽中的重要作用，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康運(yùn)轉(zhuǎn)。在證券市場(chǎng)基金業(yè)的正常運(yùn)作，以更好地利用其在財(cái)務(wù)管理專業(yè)知識(shí)，更有利于創(chuàng)造良好的性能優(yōu)勢(shì)。保險(xiǎn)資金直接入市對(duì)基金業(yè)所造成的激勵(lì)基金行業(yè)的影響會(huì)做出更好的自我管理和運(yùn)作體系。

中國(guó)保險(xiǎn)資金投資基金的重要來(lái)源，保險(xiǎn)資金占基金份額的總體比例約為1/3，保險(xiǎn)資金直接入市后，保險(xiǎn)資金投資基金業(yè)的比例有所下降。該基金的很大一部分的利潤(rùn)正在從基金管理費(fèi)所得，如果到期后的基金不能保持這部分的封閉式基金份額，或開(kāi)放式基金是一個(gè)顯著回購(gòu)，基金的收入將大幅度減少。隨著金融部門繼續(xù)加強(qiáng)在國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)在基金業(yè)，投資理念缺乏特色，面對(duì)混合的趨勢(shì)，投資管理基金管理公司的整體水平將逐漸失去了保險(xiǎn)公司的機(jī)構(gòu)投資者。的基金業(yè)的資本市場(chǎng)投資表現(xiàn)的整體環(huán)境具有中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響還沒(méi)有形成一個(gè)完善的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，持續(xù)下降，近年來(lái)，證券，基金行業(yè)是很難與它的專業(yè)財(cái)務(wù)和出色的表現(xiàn)。保險(xiǎn)資金直接入市后，如果不及時(shí)做出調(diào)整，基金業(yè)，將失去保險(xiǎn)資金投資更多。

保險(xiǎn)資金的直接面對(duì)沖擊市場(chǎng)，基金業(yè)應(yīng)拓寬其資金來(lái)源?；饦I(yè)在機(jī)構(gòu)投資者的吸收，并應(yīng)制定一個(gè)個(gè)人投資業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮公共財(cái)政管理的職能。財(cái)政部門要加強(qiáng)對(duì)自身的公司治理機(jī)制，結(jié)構(gòu)合理的激勵(lì)和約束機(jī)制的建設(shè)，提高他們的業(yè)務(wù)策略，以提高投資水平，規(guī)范投資運(yùn)作?；鹦袠I(yè)在產(chǎn)品定位，產(chǎn)品設(shè)計(jì)，客戶服務(wù)應(yīng)該是一個(gè)更大程度滿足機(jī)構(gòu)投資者的需求，其在吸引更多的投資表現(xiàn)出色的同時(shí)，充分發(fā)展自己。

三、保險(xiǎn)資金直接與基金業(yè)的市場(chǎng)互動(dòng)

（一）保險(xiǎn)公司作為一個(gè)理性的投資者，收益率會(huì)比較投資于投資渠道的選擇。直接投資的保險(xiǎn)資金入市的股市比預(yù)期收益率后，只有通過(guò)高投入的資金，它可能會(huì)導(dǎo)致從保險(xiǎn)公司的資金投資于股票市場(chǎng)的基金的一部分撤出。由于股市波動(dòng)較大的投資回報(bào)不確定的。相比之下，保險(xiǎn)資金的其他投資渠道的收益率，目前的投資收益率的基金業(yè)還是比較高的。

（二）屬于低投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的保險(xiǎn)公司，穩(wěn)健的投資是最重要的經(jīng)營(yíng)原則。因?yàn)楣墒械娘L(fēng)險(xiǎn)是比較大的，中國(guó)股市的特點(diǎn)是隨機(jī)游走弱勢(shì)有效市場(chǎng)，股票的低定價(jià)效率，更大的風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)穩(wěn)定和有利可圖的投資基金，保險(xiǎn)公司和基金有良好的合作傳統(tǒng)，在過(guò)去的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，基金間接地通過(guò)保險(xiǎn)資金入市已經(jīng)達(dá)到一個(gè)更好的回報(bào)率，有效地規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)的資本市場(chǎng)，雖然有不穩(wěn)定的早，但長(zhǎng)期政策的基礎(chǔ)上強(qiáng)力推進(jìn)，資金閑置資金的巨大需求的巨大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場(chǎng)有著積極的長(zhǎng)期趨勢(shì)。憑借其基金業(yè)更專業(yè)的財(cái)務(wù)管理的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)在股市良好表現(xiàn)，從而吸收更多的保險(xiǎn)資金。根據(jù)需要，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金仍將保持投資于本基金。

（三）從目前情況看，投資于基金的資金比例的保險(xiǎn)資金并不高，保險(xiǎn)公司的投資渠道仍然相當(dāng)有限。保險(xiǎn)基金，基金中的基金作為保險(xiǎn)投資渠道的年增長(zhǎng)率將有助于保護(hù)保險(xiǎn)公司的投資收益。 “暫行辦法”規(guī)定保險(xiǎn)資金可以限制該市場(chǎng)的規(guī)模是保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的5 %，去年投資的資格，保險(xiǎn)公司直接投資流入市場(chǎng)，也有嚴(yán)格的限制，保險(xiǎn)資金的比例直接在股市投資仍然是非常小的。

保險(xiǎn)資金直接在股市投資，保險(xiǎn)公司的主要客戶既是基金，該基金也是一個(gè)重要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，資本市場(chǎng)的情況之間，從而實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)只是一個(gè)良性的互動(dòng)?；鹦袠I(yè)具有成本低規(guī)模，高效率的專業(yè)管理優(yōu)勢(shì)，低風(fēng)險(xiǎn)的投資多元化，本基金的良好表現(xiàn)一定能吸收大量的保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資。對(duì)基金行業(yè)的資金來(lái)源，雖然保險(xiǎn)資金將直接市場(chǎng)基金行業(yè)有一定的挑戰(zhàn)，但我們的保險(xiǎn)資金已經(jīng)在最近幾年的快速增長(zhǎng)，其在基金投資規(guī)模將繼續(xù)增長(zhǎng)。部分資金在保險(xiǎn)公司出色的基金表現(xiàn)，能促進(jìn)優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)基金，該基金的獎(jiǎng)勵(lì)的生存，從而推動(dòng)基金業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間的良性互動(dòng)手中的增量流。

結(jié)束語(yǔ)：保險(xiǎn)資金直接入市是拓寬保險(xiǎn)投資渠道的重要舉措，將進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)的互動(dòng)。機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)，以增強(qiáng)游戲，有利于長(zhǎng)期利好資本市場(chǎng)的。直接保險(xiǎn)資金入市，保險(xiǎn)業(yè)和基金業(yè)的影響將是進(jìn)一步的實(shí)證研究跟蹤。保險(xiǎn)和基金業(yè)必須面對(duì)新的市場(chǎng)環(huán)境做出理性的風(fēng)險(xiǎn)管理，投資安排和產(chǎn)品創(chuàng)新。

參考文獻(xiàn)：

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[3]《稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)》2000年03期

第9篇：保險(xiǎn)資金特點(diǎn)范文

保險(xiǎn)投資是保險(xiǎn)公司在組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和給付過(guò)程中，將積聚的閑散資金合理運(yùn)用,使資金增值的活動(dòng)。保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源由資本金和保費(fèi)收入構(gòu)成，其中可用于保險(xiǎn)投資的基本上是資本金、準(zhǔn)備金〔按比例從保費(fèi)收入計(jì)提〕和承保盈余三部分。由于保費(fèi)收支所存在的時(shí)間差和數(shù)量差，使保險(xiǎn)公司積累了大量暫時(shí)閑置資金，為保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)造了可能；保險(xiǎn)公司的生存發(fā)展及自身職能的履行，使保險(xiǎn)資金投資成為必然。

(一)保險(xiǎn)投資發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)因

1．保險(xiǎn)投資可以減少保險(xiǎn)市場(chǎng)因競(jìng)爭(zhēng)加劇，而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降的程度。

保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)大致分為兩部分：承保、投資。從發(fā)達(dá)國(guó)家成熟保險(xiǎn)業(yè)的情況看，承保利潤(rùn)為基本持平或虧損，主要作用是吸納資金；而投資利潤(rùn)決定了保險(xiǎn)業(yè)的生存和發(fā)展。在1975~1992年間，除日本和德國(guó)以外，其余幾國(guó)平均承保利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，保險(xiǎn)公司主要利潤(rùn)來(lái)自投資收益。

2．保險(xiǎn)投資可以加快保險(xiǎn)資金積累，提高償付能力。

保險(xiǎn)公司償付能力由資本金和公積金構(gòu)成。保險(xiǎn)投資獲得的利潤(rùn)，一方面可以按比例計(jì)提公積金，成為保險(xiǎn)公積金積累的間接源泉，提高保險(xiǎn)資金的安全性，做到保險(xiǎn)資金的保值增值。另一方面，在保險(xiǎn)公司認(rèn)許資產(chǎn)和負(fù)債之差不滿足保監(jiān)會(huì)要求的數(shù)額時(shí)，保險(xiǎn)投資利潤(rùn)的一定余額可以轉(zhuǎn)為擴(kuò)充資本金，為保險(xiǎn)公司償付能力壯大提供了資金準(zhǔn)備。

3．有效的保險(xiǎn)資金投資收益，可以降低保險(xiǎn)費(fèi)率，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在現(xiàn)階段市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下過(guò)高的費(fèi)率，無(wú)疑會(huì)影響投保人的投保積極性。通過(guò)保險(xiǎn)投資活動(dòng)，可以增強(qiáng)保險(xiǎn)企業(yè)的贏利能力，為降低保險(xiǎn)費(fèi)率提供物質(zhì)條件。這樣既能發(fā)展壯大保險(xiǎn)企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高其收益，也能降低保費(fèi)，提高保險(xiǎn)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)保險(xiǎn)投資發(fā)展的外在動(dòng)因——資本市場(chǎng)的發(fā)展與完善

資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，一方面使得各種金融工具不斷創(chuàng)新，政府債券、金融債券、公司債券以及股票發(fā)行的品種和數(shù)量不斷增加，使保險(xiǎn)投資有了更多可選擇的客體；另一方面，各種類型的機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)的占有率也穩(wěn)步上升，保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、共同基金成為資本市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者，不僅了擴(kuò)大的資本市場(chǎng)的投資規(guī)模，還降低了資本市場(chǎng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)保險(xiǎn)投資現(xiàn)存的問(wèn)題

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在改革開(kāi)放以來(lái)，始終保持了平均30%以上的高速增長(zhǎng)。截止到2003年底，全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額為9122.84億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到8739億元，但在高速增長(zhǎng)的背后隱憂亦存。投資收益率下降是保險(xiǎn)投資中最突出的問(wèn)題。

我國(guó)保險(xiǎn)公司投資收益率下降的表現(xiàn)：

第一，保險(xiǎn)可用資金的快速增長(zhǎng)和資金運(yùn)用渠道狹窄的矛盾突出。

從國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)看，保險(xiǎn)投資采用了多種保險(xiǎn)投資方式，具體包括：銀行存款、債券、股票、抵押貸款、保單質(zhì)押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等。安全靈活多樣的投資方式使得不同的保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身的特點(diǎn)和需要選擇投資方式，按照收益性、流動(dòng)性的要求和原則對(duì)基金進(jìn)行投資組合。而我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用僅限于：銀行存款，買賣政府債券，買賣金融債，買賣中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券，同業(yè)拆借和保監(jiān)會(huì)同意的其他資金運(yùn)用形式。雖然保險(xiǎn)基金能進(jìn)入國(guó)債市場(chǎng)和同業(yè)拆借市場(chǎng)，但受到交易品種、交易額、交易環(huán)節(jié)及市場(chǎng)本身發(fā)展程度的制約，難以進(jìn)行現(xiàn)券交易，缺乏流動(dòng)性，也制約了保險(xiǎn)公司的投資運(yùn)作。

第二，保險(xiǎn)資金利用率低且主要用于銀行存款，投資結(jié)構(gòu)不合理。

在發(fā)達(dá)國(guó)家，保險(xiǎn)投資率一般位于80%以上，壽險(xiǎn)的投資率可達(dá)到97%。以美國(guó)為例（見(jiàn)表2），而我國(guó)保險(xiǎn)投資還不到50%，有限的保險(xiǎn)資金主要限于銀行存款，資金投資運(yùn)用率很低，結(jié)構(gòu)單一（見(jiàn)表3）。

資料來(lái)源：中國(guó)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站經(jīng)整理得到

1．從表2中可以看出，1993-1997年這5年間,美國(guó)壽險(xiǎn)公司的投資中,證券投資所占比重達(dá)70%。其中，政府債券在投資比例中呈減少趨勢(shì)，股票和公司債券的比例在逐年上升；抵押貸款比例下降，保單貸款和不動(dòng)產(chǎn)保持穩(wěn)定。1997年，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重依次為：公司債券、股票、政府債券、抵押貸款、保單貸款和不動(dòng)產(chǎn)。

2.從表3中可以看出，我國(guó)保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款,保險(xiǎn)投資所占比重不到50%。在保險(xiǎn)投資中，國(guó)債投資的比重較大，在投資比例中呈逐年減少趨勢(shì)；證券投資基金比重較小，基本保持穩(wěn)定，其他形式的投資在逐漸增加。

3．兩表對(duì)比分析可見(jiàn)，美國(guó)壽險(xiǎn)公司以證券投資為主；我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用仍以銀行存款為主，占其資金運(yùn)用的一半以上。這種保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)使我國(guó)保險(xiǎn)公司投資收益與國(guó)外產(chǎn)生很大差距：美國(guó)、英國(guó)等西方保險(xiǎn)公司1975—1992年的年平均投資收益率在8%—12%之間；而2002年我國(guó)保險(xiǎn)資金平均收益率僅為2.97%，投資收益率很低。

由于資金無(wú)法充分利用，巨大的資金余額正處于低效益的空轉(zhuǎn)狀態(tài)。同時(shí)，銀行存款和購(gòu)買國(guó)債的比例過(guò)大，證券投資基金的比重過(guò)小的投資結(jié)構(gòu)，也不利于保險(xiǎn)資金分散投資風(fēng)險(xiǎn)和建立有效的投資組合。

第三，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債嚴(yán)重不匹配。

資產(chǎn)與負(fù)債的匹配一般是指投資資產(chǎn)與對(duì)投保人負(fù)債之間期限結(jié)構(gòu)的配比關(guān)系，包括資產(chǎn)與負(fù)債期限不匹配、預(yù)期資金運(yùn)用收益率與保單預(yù)定利率不匹配等。資產(chǎn)匹配的最基本要求是構(gòu)造一種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保證在任何時(shí)候資產(chǎn)的現(xiàn)金流入與負(fù)債的現(xiàn)金流出相對(duì)應(yīng)。如果這種對(duì)應(yīng)不能實(shí)現(xiàn)，就會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)與負(fù)債不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致保單償付發(fā)生困難或資產(chǎn)預(yù)期收益受到影響。

壽險(xiǎn)資金一般具有保險(xiǎn)期限長(zhǎng)、安全性高等特點(diǎn)，因而在我國(guó)現(xiàn)今這部分資金比較適于投資長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、國(guó)債、房地產(chǎn)等。財(cái)險(xiǎn)資金期限相對(duì)較短，流動(dòng)性要求較強(qiáng)，比較適于同業(yè)拆借、股票投資等流動(dòng)性強(qiáng)、收益高的投資品種。目前，由于我國(guó)比較缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，致使不論資金來(lái)源如何，期限長(zhǎng)短與否，基本都用于短期投資。這使得保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)資金的良性循環(huán)和保險(xiǎn)公司的償付能力。

第四，保險(xiǎn)公司資金受到銀行利率影響，存在較大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

由于我國(guó)保險(xiǎn)投資中利率產(chǎn)品的比例過(guò)大，利率變化對(duì)保險(xiǎn)投資收益影響很大。尤其是近幾年來(lái)，人民銀行連續(xù)8次調(diào)低銀行存款利率，使保險(xiǎn)公司的資金成本高于存款利率。目前5年期存款利率僅為2.88%，而保險(xiǎn)資金平均成本高達(dá)6.5%，保險(xiǎn)資金大量存于銀行產(chǎn)生了較大的利差損。這使得我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)，尤其是壽險(xiǎn)業(yè)面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

三、充分利用外在動(dòng)因，使保險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)互動(dòng)結(jié)合

保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)有效的保險(xiǎn)投資，從各國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，證券投資在保險(xiǎn)投資中占據(jù)越來(lái)越重要的地位。資本市場(chǎng)成為保險(xiǎn)投資的重要場(chǎng)所，保險(xiǎn)投資也成為聯(lián)系保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的重要紐帶。

(一)我國(guó)已從宏觀層面把資本市場(chǎng)作為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的重要領(lǐng)域

保險(xiǎn)投資的渠道狹窄，限制了保險(xiǎn)公司的投資運(yùn)作，也影響了保險(xiǎn)投資的收益率。從各國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資金運(yùn)用渠道的規(guī)定來(lái)看，一般對(duì)保險(xiǎn)資金入市的限制比較寬松。從我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)踐看，我國(guó)也正在開(kāi)始把資本市場(chǎng)作為拓寬資金運(yùn)用渠道的重要領(lǐng)域。1999年10月，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金間接入市。根據(jù)當(dāng)前證券投資基金市場(chǎng)的規(guī)模，確定保險(xiǎn)資金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)的規(guī)模為5%。新《保險(xiǎn)法》將原法第104條第三款，修改為第105條第三款“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)公司以外的企業(yè)?！笔鶎萌腥珪?huì)決定，將大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，拓寬合規(guī)資金入市渠道，為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道留下了空間。2004年2月頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出“支持保險(xiǎn)資金以多種方式直接投資資本市場(chǎng)”，表明拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的方向和趨勢(shì)已非常明確。

(二)資本市場(chǎng)提供多種信用形式，為保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)的合理配置奠定基礎(chǔ)

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用，由于投資結(jié)構(gòu)不合理，形式單一，存在較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而資本市場(chǎng)上多種投資工具的選擇，使保險(xiǎn)投資可用空間增大。保險(xiǎn)投資在資本市場(chǎng)上可選擇不同期限、不同性質(zhì)、不同風(fēng)險(xiǎn)和收益的證券組合。既能滿足不同性質(zhì)和期限保險(xiǎn)資金的需要，達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債匹配；又能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，形成一個(gè)合理的投資結(jié)構(gòu)，保證投資的安全性和收益性。

（三）保險(xiǎn)投資為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供資金支持

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的特性使保險(xiǎn)公司擁有大量的長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資基金，成為資本市場(chǎng)上一個(gè)重要的機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)吸收長(zhǎng)期性的儲(chǔ)蓄資金，并按照資產(chǎn)匹配的原理直接投資與資本市場(chǎng)，實(shí)行集中使用，專家管理，組合投資，可以為資本市場(chǎng)發(fā)展提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。即增加了資本市場(chǎng)資金供給，又刺激了資本市場(chǎng)籌資主體的資金需求，擴(kuò)大了資本市場(chǎng)的規(guī)模。

保險(xiǎn)公司通過(guò)承購(gòu)、包銷、購(gòu)買參與一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行和做為機(jī)構(gòu)投資者參與二級(jí)市場(chǎng)的流通，以其在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下通過(guò)經(jīng)常性的調(diào)整投資資產(chǎn)組合，實(shí)現(xiàn)受益最大化。這不僅有利于穩(wěn)定資本市場(chǎng)，削弱投資者操縱市場(chǎng)的能力，降低資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；而且有利于完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)市場(chǎng)主體的發(fā)育成熟和市場(chǎng)效率的提高，從而實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)發(fā)展和保險(xiǎn)投資收益提高的相互促進(jìn)、相輔相成的良性循環(huán)。

總之，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)要發(fā)展，不僅要發(fā)揮好保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和社會(huì)管理功能，還必須充分重視和發(fā)揮好保險(xiǎn)的資金融通功能，把保險(xiǎn)資金運(yùn)用與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展放在同等重要的位置，不斷拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，加大保險(xiǎn)業(yè)參與資本市場(chǎng)的力度。資本市場(chǎng)要利用保險(xiǎn)投資的有利條件，盤活資金，產(chǎn)生效益。促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置,從而最終達(dá)到保險(xiǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)“雙贏”的目的。

參考書目:

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《建立健全貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合，協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制》