保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

(1)資金運(yùn)用不合理，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。保險(xiǎn)公司屬于負(fù)債經(jīng)營(yíng)，即先向保戶收取保費(fèi)聚集龐大資金，保費(fèi)最終要實(shí)現(xiàn)對(duì)被保險(xiǎn)人、受益人的返還。保險(xiǎn)資金的這一特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)資金運(yùn)用要以安全性為首要原則，同時(shí)要兼顧收益性和流動(dòng)性兩大原則。倘若保險(xiǎn)公司投資未遵循風(fēng)險(xiǎn)管理的程序和要求，將可能由于資金運(yùn)用不當(dāng)，在投資所形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的收益。

(2)呆壞賬過(guò)多，資金回收風(fēng)險(xiǎn)大。保險(xiǎn)公司為爭(zhēng)取顧客投保、收取龐大金額的保險(xiǎn)費(fèi)，有時(shí)會(huì)采取延遲收費(fèi)、業(yè)務(wù)員代墊保費(fèi)或接受遠(yuǎn)期票據(jù)等承保優(yōu)惠。從而導(dǎo)致公司產(chǎn)生了較大額度的應(yīng)收保費(fèi)。若保戶信用良好，能夠按約定期限向公司繳費(fèi)則不會(huì)造成太大問(wèn)題，反而可以協(xié)助公司爭(zhēng)取到顧客;但若公司對(duì)拖欠保費(fèi)的保戶催收不利而且保戶財(cái)務(wù)有困難，則極易形成呆壞賬，從而導(dǎo)致公司資金回收風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量減少。

2．保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的是風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，要想有效地防范和化解財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)先了解財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的成因。其中保險(xiǎn)公司中不同的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)具有不同的成因，以下從籌資環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、承保環(huán)節(jié)、理賠環(huán)節(jié)等方面進(jìn)行分析。

2．1籌資環(huán)節(jié)產(chǎn)生財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的原因

籌資決策決定保險(xiǎn)公司的資本結(jié)構(gòu)，若籌資決策不合理則易引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，比如籌資規(guī)模與投資規(guī)模不相符、籌資方式的選擇缺乏合理性、籌資結(jié)構(gòu)的安排缺乏合理性和籌資期限的確定缺乏合理性等，將導(dǎo)致公司不能到期還債、公司所有者權(quán)益減少等風(fēng)險(xiǎn)。

2．2投資環(huán)節(jié)產(chǎn)生財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的原因

保險(xiǎn)業(yè)龐大的資金來(lái)源主要是由保戶繳納形成的保費(fèi)收入，這一特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)資金運(yùn)用以安全性為首要原則，兼顧收益性和流動(dòng)性。所以投資決策的正確與否決定了保險(xiǎn)公司是否取得投資收益。同時(shí)投資決策失誤會(huì)導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為:對(duì)被投資方信息未進(jìn)行詳細(xì)了解、對(duì)購(gòu)買(mǎi)股票等投資方式的選擇不當(dāng)和分散投資風(fēng)險(xiǎn)方式的選擇不恰當(dāng)。

2．3理賠環(huán)節(jié)產(chǎn)生財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的原因

理賠環(huán)節(jié)包括賠付支出環(huán)節(jié)和準(zhǔn)備金環(huán)節(jié)。首先在賠付支出環(huán)節(jié)引發(fā)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的原因有以下幾方面:(1)理賠運(yùn)行和管理水平不高，與公司業(yè)務(wù)發(fā)展不相匹配;(2)費(fèi)率下降、承保風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任增加增大了理賠環(huán)節(jié)的壓力;(3)理賠管理體系問(wèn)題較多，如理賠環(huán)節(jié)層層管控環(huán)環(huán)漏損，各級(jí)機(jī)構(gòu)責(zé)權(quán)利不相匹配或內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)不順暢等助長(zhǎng)了理賠管理風(fēng)險(xiǎn)，加大里理賠成本的支出。其次在準(zhǔn)備金核算環(huán)節(jié)，大多數(shù)保險(xiǎn)公司準(zhǔn)本金賬務(wù)處理方法過(guò)于簡(jiǎn)單，準(zhǔn)本金充足率較低，嚴(yán)重影響財(cái)務(wù)管理的穩(wěn)定性。

2．4制度建設(shè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的原因健全的內(nèi)部控制制度、績(jī)效考核辦法等制度，對(duì)于一個(gè)一個(gè)以資金運(yùn)動(dòng)為主體的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是十分重要的。然而保險(xiǎn)公司內(nèi)部制度的不完善等問(wèn)題會(huì)間接地引發(fā)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。具體如下:(1)內(nèi)部管理制度的設(shè)計(jì)存在缺陷、財(cái)務(wù)關(guān)系混亂、公司各子系統(tǒng)責(zé)、權(quán)、利不相匹配;(2)公司缺乏有效的激勵(lì)和約束機(jī)制等。

3保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)策

針對(duì)不同的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，成因不同，相對(duì)應(yīng)的管控措施也不同，以下根據(jù)上述引發(fā)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的各環(huán)節(jié)提出以下對(duì)策及建議。

3．1籌資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控

保險(xiǎn)公司籌集的資金主要包括權(quán)益資金和債務(wù)資金。其中籌資活動(dòng)是公司理財(cái)活動(dòng)的首要環(huán)節(jié)，所以加強(qiáng)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理是整個(gè)財(cái)務(wù)管理的起點(diǎn)。加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理，主要從有利于公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的角度來(lái)配置公司的資金結(jié)構(gòu)，主要通過(guò)合理配置權(quán)益資金和債務(wù)資金的比例，降低因籌資結(jié)構(gòu)不合理帶來(lái)的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，防范與控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有:(1)公司要樹(shù)立全員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，做到預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。(2)通過(guò)合理配置籌資結(jié)構(gòu)來(lái)分散和降低風(fēng)險(xiǎn)，并建立有效的、完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

3．2投資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控

保險(xiǎn)公司資金的運(yùn)用首先要以安全性為主，兼顧流動(dòng)性和效益型的有機(jī)統(tǒng)一。為全面提高資金運(yùn)用的競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，具體提出以下措施:首先，根據(jù)公司的營(yíng)銷戰(zhàn)略確定正確的投資方向，合理確定投資資金的需要量，并在滿足公司日常經(jīng)營(yíng)的需要的基礎(chǔ)上，適時(shí)調(diào)整各項(xiàng)投資資金的比例，達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。其次，正確確定風(fēng)險(xiǎn)和投資報(bào)酬率的關(guān)系，以達(dá)到對(duì)證券投資等其他投資的風(fēng)險(xiǎn)管控目的。

3．3理賠環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控

該環(huán)節(jié)具體包括賠付支出環(huán)節(jié)和準(zhǔn)備金核算環(huán)節(jié)。針對(duì)不同的環(huán)節(jié)，具體提出不同的風(fēng)險(xiǎn)管控措施:(1)賠付支出的風(fēng)險(xiǎn)管控:本環(huán)節(jié)應(yīng)該以“短期有效、長(zhǎng)期有力”的原則，提出相關(guān)有效的措施，具體如下:①加強(qiáng)成本控制能力、提升客戶服務(wù)能力，明確理賠地位，并及時(shí)發(fā)現(xiàn)、控制好理賠的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。②按照“集中管理，分級(jí)授權(quán)”的原則，建立并完善理賠管理模式，加大賠付成本風(fēng)險(xiǎn)管控力度。③創(chuàng)建內(nèi)控合規(guī)文化并大力宣傳，同時(shí)構(gòu)建理賠監(jiān)督體系，如對(duì)核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)實(shí)施IT系統(tǒng)控制等。(2)準(zhǔn)備金計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)管控:為提高準(zhǔn)備金管理水平，減少因準(zhǔn)備金計(jì)提不準(zhǔn)確而造成的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，以提出以下措施:提高精算人員的素質(zhì)，并對(duì)精算人員進(jìn)行后期培訓(xùn)和考核等以加強(qiáng)精算人員隊(duì)伍建設(shè);改善準(zhǔn)備金賬務(wù)處理辦法，提高準(zhǔn)備金入賬的準(zhǔn)確性等。

3．4制度建設(shè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控

第2篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

意外險(xiǎn)和家財(cái)險(xiǎn)利率聯(lián)動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品

如從2010年11月10日起，陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)與光大銀行聯(lián)合推出一款具有投資收益的保險(xiǎn)保障套餐，該產(chǎn)品投資期限1年，預(yù)期年收益率為4.3％，保障內(nèi)容包括一張保單全家受益的“全家福”系列險(xiǎn)，針對(duì)中老年人的“老益壯”意外傷害骨折險(xiǎn)以及針對(duì)商旅頻繁人士的意外險(xiǎn)。消費(fèi)者可根據(jù)需求選擇。

此類利率聯(lián)動(dòng)性家財(cái)險(xiǎn)的推出迎合了投資者既渴求保障，又希望獲取超過(guò)通脹率的預(yù)期收益的心理。該產(chǎn)品最大的優(yōu)點(diǎn)在于，在保險(xiǎn)期間內(nèi)收益率隨銀行利率同步調(diào)整，即在銀行調(diào)整利率時(shí)，不需要到保險(xiǎn)公司辦理轉(zhuǎn)存手續(xù)，保險(xiǎn)公司會(huì)自動(dòng)完成收益率的轉(zhuǎn)換。而且產(chǎn)品多采用分段計(jì)息，可以規(guī)避因轉(zhuǎn)存帶來(lái)的利息損失。

如李先生2010年11月20日投保了陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)的“全家?！北ｋU(xiǎn)產(chǎn)品，原保單載明保單保障期限1年，預(yù)期收益率為4.30％。假設(shè)2010年12月25日央行再上調(diào)一年前存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期存款利率將上漲為2.75％，按照該產(chǎn)品有關(guān)條款的規(guī)定，該公司會(huì)調(diào)高該產(chǎn)品的預(yù)期收益率，李先生保單滿期后，該公司將會(huì)實(shí)施分段計(jì)算李先生的實(shí)際收益，即11月20日～12月25日之前的投資收益會(huì)按照4.30％的收益計(jì)算實(shí)際收益，12月25日至滿期的時(shí)間段會(huì)按照公司最新上調(diào)的實(shí)際收益率計(jì)算。

目前不少公司的家財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品都含有投資收益。如人保推出的金牛家財(cái)險(xiǎn)的第三代產(chǎn)品，其保險(xiǎn)責(zé)任除了家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障外，投資收益與銀行利率聯(lián)動(dòng)，隨銀行利率的上調(diào)而同幅上升。年收益率為保單生效之日或之前最近一期的3年(或5年)期憑證式國(guó)債年利率+0.03個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，需要注意的是，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，這類產(chǎn)品主要是幫助保險(xiǎn)公司融資。而加入了投資功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品，無(wú)論是家財(cái)險(xiǎn)還是意外險(xiǎn)，保費(fèi)往往要高于普通產(chǎn)品。如對(duì)家財(cái)險(xiǎn)而言，投資型產(chǎn)品的保費(fèi)一般在千元左右，不含投資功能的產(chǎn)品僅百元。

利率聯(lián)動(dòng)型萬(wàn)能護(hù)理險(xiǎn)

某公司的一款“一生無(wú)憂個(gè)人護(hù)理保險(xiǎn)(萬(wàn)能型)”，也跟上了隨加息而上調(diào)收益的潮流，不過(guò)跟著利息上調(diào)的部分是其中的“滿期獎(jiǎng)勵(lì)金”。此款護(hù)理險(xiǎn)具有護(hù)理保障、身故保障以及交通意外身故額外保障等功能。分3年期、5年期與IO年期，如果在保單到期時(shí)投保人仍從未動(dòng)用過(guò)保障金，那么除了退還保額外，還會(huì)饋贈(zèng)一筆“滿期獎(jiǎng)勵(lì)金”，獎(jiǎng)勵(lì)金的數(shù)目會(huì)隨著每次央行加息而調(diào)高。

不過(guò)，與家財(cái)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)比起來(lái)，護(hù)理險(xiǎn)受利率聯(lián)動(dòng)的影響小很多。因?yàn)樽o(hù)理險(xiǎn)并不是一個(gè)投資型險(xiǎn)種，其主要目的并不在于收益，而在于人身保障。

分紅險(xiǎn)：可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

分紅險(xiǎn)屬于“利率聯(lián)動(dòng)”產(chǎn)品，分紅收益不固定，收益是分段計(jì)算的，加息前按原利率，加息后則按新利率計(jì)息。一旦加息后，分紅險(xiǎn)的收益也跟著水漲船高，投保人的收益也相應(yīng)提高。在加息的情況下，投保人購(gòu)買(mǎi)分紅險(xiǎn)，可規(guī)避加息帶來(lái)的沖擊。目前，市場(chǎng)上絕大部分壽險(xiǎn)產(chǎn)品都是分紅型的，如今國(guó)內(nèi)已有100多款分紅險(xiǎn)包裝上市。

據(jù)了解，分紅險(xiǎn)的投資期限大多在5年以上，在投保時(shí)，要注意衡量資金流動(dòng)性與實(shí)際收益率，避免提前贖回，導(dǎo)致本金損失。對(duì)收入穩(wěn)定且短期內(nèi)沒(méi)有大筆開(kāi)支計(jì)劃的投保人來(lái)說(shuō)，分紅險(xiǎn)是不錯(cuò)的選擇。但分紅險(xiǎn)的缺點(diǎn)是流動(dòng)性較差，若中途需要套現(xiàn)，就相當(dāng)于退保，投保人只能按保單的“現(xiàn)金價(jià)值”退錢(qián)，損失的絕不只是利息，可能連本金都難保。因此不適于收入不穩(wěn)定和在短期內(nèi)有大筆開(kāi)支的投保人。

萬(wàn)能險(xiǎn)：要作中長(zhǎng)期投資

據(jù)各大保險(xiǎn)公司公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年9月份萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率大多在4％以下。如太平洋壽險(xiǎn)的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率為3 85％，中國(guó)平安為3.75％，泰康人壽為3.875％。2010年以來(lái)，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率一路下行。如一家壽險(xiǎn)公司1月的結(jié)算利率為4.5％，到9月份降為3.75％，半年來(lái)降幅近17％。此外，不少壽險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率早已跌破4％。

不過(guò)，此次央行加息之后，保險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)的這種狀況將有所改觀。因?yàn)槠渲饕顿Y方向?yàn)殂y行存款和各種債券，部分投資于基金和股票。加息后，銀行存款利率提高，萬(wàn)能險(xiǎn)的收益水平也將跟著加息而上漲，投保人將因此獲得更多收益。

需要值得注意的是，買(mǎi)萬(wàn)能險(xiǎn)需要支付風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、初始費(fèi)用和保單管理費(fèi)等費(fèi)用，扣除這些費(fèi)用后。剩下的保費(fèi)才能用于投資，計(jì)算收益的基礎(chǔ)遠(yuǎn)低于本金。其中的初始費(fèi)用年份越早，支付的費(fèi)用越高，如果中途過(guò)早退保，投保人將得不償失。因此，買(mǎi)萬(wàn)能險(xiǎn)要作為中長(zhǎng)期投資操作，期限一般至少在5年以上。

投連險(xiǎn)：影響不一

投連險(xiǎn)投資賬戶中的資金主要投資于股票。據(jù)了解，信誠(chéng)人壽、泰康人壽等保險(xiǎn)公司都推出了投連險(xiǎn)。

多數(shù)投連險(xiǎn)產(chǎn)品有多個(gè)投資賬戶，每個(gè)賬戶主要投資的方向不同，風(fēng)險(xiǎn)、收益也各異。以某人壽公司的投連險(xiǎn)賬戶為例，其投資賬戶共有7個(gè)，分為穩(wěn)健配置，成長(zhǎng)先鋒、現(xiàn)金增利和平衡增長(zhǎng)等。策略成長(zhǎng)賬戶投資于基金的比例超過(guò)50％，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的保戶，現(xiàn)金增利主要投資于短期存款、央行票據(jù)等，適合追求穩(wěn)健收益的保戶。

由于投資方向的不同，不同投連險(xiǎn)賬戶受加息政策的影響很難一概而論。加息對(duì)投連險(xiǎn)中的保守型賬戶和穩(wěn)健型賬戶而言是利好消息，可以增加賬戶的收益率。特別是保守型賬戶，其特征是設(shè)有保證投資收益，最低投資收益率不低于當(dāng)年銀行活期存款利率按時(shí)間(天)進(jìn)行加權(quán)平均的收益率，在保證本金安全和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的利息收入。加息對(duì)此賬戶有一定影響，加息后，此賬戶的收益預(yù)期較好。

加息對(duì)激進(jìn)賬戶影響比較復(fù)雜，主要視保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)基金的種類與投資渠道而定。因?yàn)榧酉?duì)各類行業(yè)、公司在股市的表現(xiàn)都會(huì)產(chǎn)生不同影響。但目前股市處于震蕩周期，有相當(dāng)?shù)呐菽煞?。?dāng)股市整體水平下跌時(shí)，此賬戶也不會(huì)幸免，只不過(guò)下跌幅度要遠(yuǎn)小于股市。在加息預(yù)期下，可為有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資人推薦投連險(xiǎn)產(chǎn)品。

第3篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

萬(wàn)能險(xiǎn)主要優(yōu)勢(shì)在于可以提供較為穩(wěn)定的投資回報(bào)，在資本市場(chǎng)如此波動(dòng)的情況下，萬(wàn)能險(xiǎn)也受到了不小的沖擊。為了保障業(yè)績(jī)，保險(xiǎn)公司紛紛開(kāi)發(fā)萬(wàn)能險(xiǎn)新產(chǎn)品。

近日，陽(yáng)光人壽推出一款名為“陽(yáng)光人壽財(cái)富雙賬戶終身壽險(xiǎn)(萬(wàn)能型)”的產(chǎn)品，提供投資雙賬戶，即在萬(wàn)能賬戶下分別設(shè)置“穩(wěn)健型”與“進(jìn)取型”兩個(gè)子賬戶，打破了萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品只設(shè)置單一賬戶的慣例。穩(wěn)健型子賬戶以2.5％作為最低保證利率，這是行業(yè)最高水平。進(jìn)取型子賬戶使用O％的最低保證利率，投資策略進(jìn)取，在保證客戶本金安全的前提下，爭(zhēng)取更高的投資收益。

不同的投資策略，不同的最低保證利率，每月分別結(jié)算投資收益。陽(yáng)光人壽負(fù)責(zé)人表示，陽(yáng)光人壽“財(cái)富雙賬戶”萬(wàn)能險(xiǎn)的推出，打破了目前市場(chǎng)上對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)的刻板概念和印象，將迅速改變?nèi)f能險(xiǎn)市場(chǎng)格局。

萬(wàn)能險(xiǎn)一向以四平八穩(wěn)的保底收益加上可能的高收益立足市場(chǎng)，所以只設(shè)立單一穩(wěn)健投資賬戶，并設(shè)定最低保底利率，投資方向?yàn)殂y行存款和各種債券，多為凸顯萬(wàn)能險(xiǎn)穩(wěn)定收益功能的“穩(wěn)健型”投資，部分投資于基金和股票，投資類型單一，絕對(duì)不貿(mào)然投資。2008年上半年，銀保渠道銷售的躉繳萬(wàn)能險(xiǎn)由于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，且很多產(chǎn)品的設(shè)計(jì)收益超過(guò)同期銀行存款利率，所以賣(mài)得很火。

但“雙賬戶”的萬(wàn)能險(xiǎn)能刮起萬(wàn)能險(xiǎn)的狂潮么?陽(yáng)光人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，自“財(cái)富雙賬戶”推出以來(lái)，市場(chǎng)反響良好，目前該產(chǎn)品還在熱銷中。然而，記者走訪了部分消費(fèi)者，卻得到了截然相反的答案。

有消費(fèi)者表示，在現(xiàn)在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，人們很少會(huì)有投資的沖動(dòng)。陽(yáng)光人壽“財(cái)富雙賬戶”的進(jìn)取型子賬戶保證0％的最低收益率，可能最后拿回來(lái)的錢(qián)還沒(méi)有存在銀行多，買(mǎi)這個(gè)產(chǎn)品就象是將錢(qián)交給保險(xiǎn)公司就是湊個(gè)熱鬧。的確，2.5％+0％的保證利率絲毫沒(méi)有吸引力，若真想做投資，不如投資股市；若想買(mǎi)保障，不如投保保障型保險(xiǎn)。 本刊特約理財(cái)師建議，雙賬戶萬(wàn)能險(xiǎn)是新形勢(shì)下的新產(chǎn)品，在目前資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，消費(fèi)者可以嘗試一下這種保障投資兼顧的穩(wěn)健型投資方式。相比單一投資賬戶的傳統(tǒng)萬(wàn)能險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，投資雙賬戶萬(wàn)能險(xiǎn)既提供了傳統(tǒng)的保障，又革新了投資理念；不僅可以像其他萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品一樣保證2.5％的最低利率，還有機(jī)會(huì)幫助投保人增加賬戶資金。

第4篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

[摘要]同為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，信托和保險(xiǎn)存在著優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互動(dòng)發(fā)展的關(guān)系，在信托、保險(xiǎn)快速發(fā)展的新形勢(shì)下，一方面信托未作為保險(xiǎn)投資渠道而得到重視和利用，另一方面保險(xiǎn)業(yè)面臨著拓寬資金運(yùn)用渠道的當(dāng)務(wù)之急。應(yīng)將信托納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用多元化，加速保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展；根據(jù)保險(xiǎn)資金的性質(zhì)特點(diǎn)和運(yùn)用原則，靈活設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品，為信托贏得資金來(lái)源；根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開(kāi)發(fā)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開(kāi)辟新的保險(xiǎn)市場(chǎng)，推動(dòng)保險(xiǎn)服務(wù)創(chuàng)新；加強(qiáng)信托、保險(xiǎn)金融服務(wù)融合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享。

一、從信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的職能看，信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)存在著優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互動(dòng)發(fā)展的關(guān)系

目前，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、契約關(guān)系成熟、商業(yè)信用乃至貨幣信用的發(fā)展，以及分工的日益精細(xì)繁復(fù)，信托得到了蓬勃發(fā)展。保險(xiǎn)公司既是風(fēng)險(xiǎn)保障的提供者，又是金融資產(chǎn)的管理者。在創(chuàng)新和國(guó)際化的大環(huán)境中，各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)全能化、綜合化，積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，信托適應(yīng)性強(qiáng)，靈活多樣，富于彈性，保險(xiǎn)公司管理著全球40％的投資資產(chǎn)，保險(xiǎn)和信托存在著密切的互動(dòng)關(guān)系。美國(guó)的信托業(yè)經(jīng)歷了起源于保險(xiǎn)業(yè)，后逐步推廣發(fā)展成為商業(yè)銀行兼營(yíng)信托業(yè)為主的信托模式的發(fā)展歷程，目前金融信托業(yè)已成為金融業(yè)的一個(gè)重要組成部分。美國(guó)的信托機(jī)構(gòu)可成為聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的成員。在美國(guó)，保險(xiǎn)公司是資產(chǎn)證券化交易市場(chǎng)上的重要機(jī)構(gòu)投資者，并通過(guò)本身的風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)能力，以抵押貸款信用保險(xiǎn)為資產(chǎn)證券化增強(qiáng)信用。美國(guó)的保險(xiǎn)公司通過(guò)創(chuàng)立或加入共同基金、不動(dòng)產(chǎn)信托投資公司等多種信托方式拓展投資渠道，如投資不動(dòng)產(chǎn)信托（REIT）不向美國(guó)聯(lián)邦當(dāng)局交納所得稅，同時(shí)必須將其收入的90％分配給股東，美國(guó)許多州也對(duì)REIT豁免交納州所得稅，REIT與債券、股票的相關(guān)性均很低，有利于降低整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。日本1996年的金融改革取消了銀行、證券、信托子公司的業(yè)務(wù)限制，允許信托銀行發(fā)行金融債券，允許壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)以及保險(xiǎn)業(yè)和其它金融業(yè)相互滲透，取消保險(xiǎn)公司資產(chǎn)運(yùn)用限制，放寬保險(xiǎn)商品設(shè)計(jì)限制，廢除養(yǎng)老金“532”資產(chǎn)運(yùn)用限制，放寬證券投資信托資產(chǎn)運(yùn)用限制，人壽保險(xiǎn)公司可以作為形成財(cái)產(chǎn)基金信托的受托人，日本已經(jīng)進(jìn)入了“信托時(shí)代”，信托的金融功能和財(cái)務(wù)管理功能均得以充分發(fā)揮，信托業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。英國(guó)的投資型保險(xiǎn)是將終身險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)、定期險(xiǎn)及年金金額與投資信托基金的市價(jià)連接起來(lái)，英國(guó)壽險(xiǎn)公司通過(guò)與既有的投資信托公司合作、與既有的投資信托基金的管理公司合作，共同創(chuàng)設(shè)投資信托基金，自行創(chuàng)設(shè)投資信托公司自行管理等方式進(jìn)入單位連接保險(xiǎn)市場(chǎng)。由于英國(guó)是投資信托的發(fā)祥地，投資型保險(xiǎn)順利發(fā)展，投資型保險(xiǎn)保費(fèi)占總壽險(xiǎn)保費(fèi)比例達(dá)到50％。

三、加強(qiáng)信托保險(xiǎn)的互動(dòng)發(fā)展是中國(guó)信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保持30％以上的增長(zhǎng)速度，初步形成了國(guó)有、民營(yíng)和外國(guó)資本共同參與的保險(xiǎn)市場(chǎng)體系，保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，發(fā)揮的作用越來(lái)越大。隨著保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，可運(yùn)用的資金不斷增加。截止2003年底，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已達(dá)8739億元，預(yù)計(jì)到“十五”期末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額將達(dá)到10000億元。近年來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步拓寬，如允許保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)中央企業(yè)債券、參與同業(yè)拆借市場(chǎng)的回購(gòu)、投資證券投資基金、辦理大額協(xié)議存款等。根據(jù)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2003年我國(guó)保費(fèi)收人為3880.4億元，截止2003年6月底，銀行存款為3576.3億元，國(guó)債投資為1262.5億元，證券投資基金投資為365.8億元，資產(chǎn)總額達(dá)7782.6億元。由于保險(xiǎn)投資體制不完善，資金運(yùn)用率普遍偏低。從現(xiàn)有的保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前保險(xiǎn)資金仍以銀行存款為主，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用額的一半以上，其次是國(guó)債，其它為投資證券投資基金、金融債券、企業(yè)債券等。而銀行存款中人民幣大額協(xié)議存款占72.1％，由于協(xié)議存款的利率大幅度下調(diào)，使保險(xiǎn)業(yè)的資金收益下降。由于受資本市場(chǎng)的影響，保險(xiǎn)業(yè)2002年證券投資基金的收益率是負(fù)21.3％，從而使保險(xiǎn)業(yè)的資金運(yùn)用率由2001年的4.3％下降到2002年的3.14％。在保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的新形勢(shì)下，保費(fèi)收入的快速增長(zhǎng)與保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄之間的矛盾日益突出。保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展面臨著如何拓寬資金運(yùn)用渠道，在保證資金安全性、流動(dòng)性的前提下，提高資金盈利能力的問(wèn)題。

與證券市場(chǎng)低迷形成對(duì)比的是，不斷涌現(xiàn)的信托產(chǎn)品相繼掀起了購(gòu)買(mǎi)熱潮。隨著《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的實(shí)施，信托投資公司在中國(guó)金融體系中的功能和市場(chǎng)定位將逐漸廓清。信托投資公司將回歸本業(yè)，作為經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，專業(yè)化的、綜合性的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，適應(yīng)社會(huì)對(duì)外部財(cái)產(chǎn)管理制度的強(qiáng)烈要求，基于委托人的信任廣泛開(kāi)展受托理財(cái)活動(dòng)。信托投資公司可以受托經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)國(guó)家有關(guān)法律允許從事的投資基金業(yè)務(wù)；作為投資基金或者基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中介業(yè)務(wù)等。受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債券、企業(yè)債券的承銷業(yè)務(wù)，可以接受為了公益目的而設(shè)立的公益信托等。在管理、運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)時(shí)，可以依照信托文件的規(guī)定，采取出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等方式進(jìn)行。信托公司受托理財(cái)?shù)男磐胸?cái)產(chǎn)，除了現(xiàn)金、動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、股票、有價(jià)證券等有形資產(chǎn)，還包括物權(quán)、債權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)?！缎磐蟹ā?、（管理辦法）為信托業(yè)的重塑和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)提供了很寬的業(yè)務(wù)邊界和廣闊的發(fā)展空間。信托投資公司在目前金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的背景下，事實(shí)上成為國(guó)內(nèi)唯一準(zhǔn)許在金融市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域同時(shí)投資的金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)實(shí)業(yè)投資和金融投資之間的熱點(diǎn)靈活改變投資方向，具有國(guó)內(nèi)其它金融機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，從而拓寬投融資渠道，提高資源優(yōu)化配置的效率。重新登記的信托投資公司憑借其專業(yè)優(yōu)勢(shì)推出各具特色的信托產(chǎn)品，集合社會(huì)資本，投資經(jīng)濟(jì)建設(shè)，開(kāi)創(chuàng)了以信托計(jì)劃為金融工具投資城市土地開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)的新通道，具有穩(wěn)定的投資回報(bào)、良好的流通性、安全、穩(wěn)健等特點(diǎn)，從而受到了廣大投資者的追捧。

進(jìn)入2003年，隨著股市行情的變化，面向資本市場(chǎng)的股票、債券等信托計(jì)劃紛紛面世。信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)反映出信托公司具有多元化的投資渠道，能夠根據(jù)實(shí)業(yè)投資和證券投資之間的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)化，靈活地改變投資方向的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)北京國(guó)際信托投資有限公司研究發(fā)展部的追蹤統(tǒng)計(jì)，自2002年7月18日至2004年1月末，已推出的集合信托產(chǎn)品達(dá)255個(gè)，總規(guī)模約為252.62億元。廣泛涉及城市土地開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)、管理層收購(gòu)、證券投資、外匯、不良資產(chǎn)的處置、融資租賃、股權(quán)投資等，信托產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)日益市場(chǎng)化和多元化，信托創(chuàng)新成為中國(guó)金融市場(chǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)。

由于信托公司在辦理信托業(yè)務(wù)過(guò)程中，不得通過(guò)報(bào)刊、電視、廣播和其它公共媒體進(jìn)行營(yíng)銷宣傳，接受委托人的資金信托合同不得超過(guò)200份，保險(xiǎn)業(yè)聚集的可用于中長(zhǎng)期投資的巨額保險(xiǎn)基金成為信托公司營(yíng)銷的重點(diǎn)。然而，與銀行、證券、保險(xiǎn)并列成為現(xiàn)代金融體系四大支柱的信托業(yè)還遠(yuǎn)未作為保險(xiǎn)的投資渠道加以重視和利用。金融業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)協(xié)調(diào)和溝通，實(shí)現(xiàn)金融資源的合理配置，是現(xiàn)代金融體系的基本要求。加強(qiáng)信托、保險(xiǎn)的合作，在合作中優(yōu)化資源配置，進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，是信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。四、加強(qiáng)信托、保險(xiǎn)合作的思路

（一）將信托納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用多元化，加速保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展

投資管理已成為發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，提高保險(xiǎn)資金使用效率，已成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。新（保險(xiǎn)法）對(duì)原有資金運(yùn)用的禁止性規(guī)定作了適當(dāng)修改，授權(quán)國(guó)務(wù)院在法律規(guī)定范圍內(nèi)對(duì)其它資金運(yùn)用作出具體規(guī)定。應(yīng)充分認(rèn)識(shí)信托具有功能齊全、手段靈活、綜合性強(qiáng)的特點(diǎn)，可以連接貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)、金融資本與產(chǎn)業(yè)資本，以出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放、融資、租賃等多種方式為信托資產(chǎn)提供金融服務(wù)的作用，將信托納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，利用信托的橋梁和管道作用，利用信托的專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢(shì)，投資國(guó)家重點(diǎn)工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，從而打通保險(xiǎn)資金運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施、市政建設(shè)等眾多領(lǐng)域的通道。

（二）根據(jù)保險(xiǎn)資金的性質(zhì)、特點(diǎn)與運(yùn)用原則，靈活設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品，為信托贏得保險(xiǎn)資金來(lái)源

保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能、融通資金職能和利潤(rùn)最大化的追求使之必然要運(yùn)用保險(xiǎn)基金。保險(xiǎn)基金是保險(xiǎn)公司專門(mén)用來(lái)履行保險(xiǎn)合同所規(guī)定的賠償或給付義務(wù)的專項(xiàng)資金。由于保險(xiǎn)資金的籌集和支付受保險(xiǎn)契約的制約，所以保險(xiǎn)基金在履行經(jīng)濟(jì)損失和給付義務(wù)方面就具有保證性、及時(shí)性和條件性的特點(diǎn)。保險(xiǎn)資金不僅要保證其專用性，而且還必須具有隨時(shí)處于備付狀態(tài)的變現(xiàn)能力。保險(xiǎn)基金的性質(zhì)、特點(diǎn)與構(gòu)成決定了保險(xiǎn)基金的運(yùn)用原則，保險(xiǎn)基金的運(yùn)用更注重安全性和流動(dòng)性，以保證被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益。因此信托公司利用保險(xiǎn)資金開(kāi)發(fā)信托產(chǎn)品時(shí)，必須增強(qiáng)流動(dòng)性、安全性的設(shè)計(jì)，利用銀行、證券、網(wǎng)絡(luò)等渠道提供交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押貸款等流動(dòng)性平臺(tái)，在強(qiáng)調(diào)本金安全的基礎(chǔ)上，最大限度地實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)下的較高回報(bào)，吸引大規(guī)模的保險(xiǎn)資金為信托贏得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。

（三）根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開(kāi)發(fā)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開(kāi)辟新的保險(xiǎn)市場(chǎng)，推動(dòng)保險(xiǎn)服務(wù)創(chuàng)新

由于央行規(guī)定，信托投資公司從事信托業(yè)務(wù)過(guò)程中不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。信托投資公司在推出信托產(chǎn)品時(shí)為了增強(qiáng)信托產(chǎn)品的吸引力和投資者的信心，在確保資金安全控制風(fēng)險(xiǎn)方面應(yīng)采取多種保障措施，如利用良好的政府背景由地方財(cái)政予以支持，進(jìn)行資產(chǎn)抵押和質(zhì)押、股權(quán)回購(gòu)、第三者擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、利用銀行信用增信等?？砂l(fā)揮保險(xiǎn)的保障和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能，開(kāi)發(fā)增強(qiáng)信托產(chǎn)品安全性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開(kāi)拓新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由信托公司和保險(xiǎn)公司共同承擔(dān)信托風(fēng)險(xiǎn)，為委托人提供保證本金安全和預(yù)計(jì)收益率的實(shí)現(xiàn)的保險(xiǎn)保障，為信托產(chǎn)品增信。

第5篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

投連險(xiǎn)從銀保渠道下架

“目前我們?cè)诒本└鞔筱y行銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品只有分紅險(xiǎn)，投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)已經(jīng)不在銀保渠道銷售。”中國(guó)人壽股份公司銀保渠道有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。壽險(xiǎn)老大的謹(jǐn)慎行為在其它保險(xiǎn)公司也有所體現(xiàn)。據(jù)了解，目前，新華人壽在銀保渠道銷售的產(chǎn)品也僅限于分紅險(xiǎn)，“投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)要到明年才開(kāi)始銷售”。新華人壽在建設(shè)銀行一些營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)在售的也只有兩款分紅型產(chǎn)品，分別為紅雙喜福多多和紅雙喜利多多兩全型分紅險(xiǎn)。

銀保渠道控制投連險(xiǎn)銷售足以顯示保險(xiǎn)公司的謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)檫M(jìn)入今年以來(lái)，銀保渠道已經(jīng)成為保險(xiǎn)公司保費(fèi)增長(zhǎng)的原動(dòng)力。今年上半年，銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)已占到全行業(yè)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的一半以上，而銀保占比過(guò)大存在諸多隱患。

今年8月份的全國(guó)壽險(xiǎn)工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席助理陳文輝表示，監(jiān)管部門(mén)將從銀行保險(xiǎn)入手，盡快控制壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度。由此，保監(jiān)會(huì)明確提出降低銀行渠道保費(fèi)增速，降低分紅利率和萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率到長(zhǎng)期可持續(xù)的水平，嚴(yán)控違規(guī)支付手續(xù)費(fèi)等具體要求。

“目前，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于銀保產(chǎn)品的銷售監(jiān)管還是比較嚴(yán)格的?！敝袊?guó)銀行一位工作人員說(shuō)。在今年銀保增速較快的泰康人壽也表示逐步將銀保增速降下來(lái)，該公司董事會(huì)秘書(shū)邱希淳表示。

“將銀保增速降下來(lái)最直接的手段就是減少投資型險(xiǎn)種的銷售”，這種做法不僅僅局限于中國(guó)人壽、新華人壽，光大永明目前在銀保渠道也是主推分紅險(xiǎn)，今年10月該公司還在銀保渠道推出了金保盈分紅產(chǎn)品。而只在國(guó)內(nèi)銷售投連險(xiǎn)的瑞泰人壽保險(xiǎn)公司目前都將產(chǎn)品線轉(zhuǎn)移為投資風(fēng)險(xiǎn)較小的萬(wàn)能險(xiǎn)，其投連險(xiǎn)的銷售也基本處于停滯狀態(tài)。

不過(guò)，從中國(guó)人壽95519客服熱線得到的消息，雖然從銀保渠道投保人無(wú)法購(gòu)買(mǎi)投連產(chǎn)品，但在中國(guó)人壽其它渠道還是能買(mǎi)到投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)的。

北京無(wú)大面積退保

前一段時(shí)間，天津、山東等地保險(xiǎn)公司遭遇了投連險(xiǎn)的集體退保。據(jù)此前的信息披露，今年8月至10月初，某省當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)共收到了投訴案件273件，其中僅9月份就有233件，客戶要求全額退還保費(fèi)。針對(duì)投連險(xiǎn)暴露出的風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)專門(mén)下發(fā)通知，要加強(qiáng)投連險(xiǎn)的銷售管理、打擊銷售誤導(dǎo)，并已采取了一系列措施，如制訂技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，出臺(tái)專門(mén)針對(duì)投資連結(jié)保險(xiǎn)的精算規(guī)定；要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)產(chǎn)品管理，強(qiáng)化信息披露；同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)提示等。

目前，北京地區(qū)并未出現(xiàn)上述情況，但是部分保險(xiǎn)公司每天接到的投連險(xiǎn)退保的咨詢電話卻比過(guò)去多了3倍。瑞泰人壽有關(guān)人士說(shuō)：“實(shí)際上，每年的保險(xiǎn)都會(huì)有人退保，今年出現(xiàn)的退保，也都在正常退保率的可控范圍內(nèi)?！惫獯笥烂魅藟郾本┓止緞t表示，近期僅僅是咨詢退保情況的電話有所增加。

截至9月底，北京市場(chǎng)一共有17家公司銷售投連險(xiǎn)產(chǎn)品。北京保監(jiān)局對(duì)外表示，目前一些保險(xiǎn)公司退保率都維持在正常水平。

由于京城保險(xiǎn)公司在銷售投連險(xiǎn)時(shí)的相對(duì)謹(jǐn)慎，京城并未出現(xiàn)大面積退保。但是，投連險(xiǎn)的銷售基本停滯。從京城幾家銷售投連險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司獲得的消息均稱：“幾個(gè)月以來(lái)我們的投連險(xiǎn)基本是停售狀態(tài)，股市下跌，早就沒(méi)有消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)投連險(xiǎn)?！?/p>

去年，依靠投連險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模大幅攀升的外資保險(xiǎn)公司排名也出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)保監(jiān)會(huì)10月24日公布的前9月保費(fèi)收入，以瑞泰人壽為例，瑞泰人壽保費(fèi)收入從去年在外資保險(xiǎn)公司中排名第8，下跌到最新的排名17位。截至2008年9月底，瑞泰人壽保費(fèi)收入為3.08億元，僅比8月增加1856萬(wàn)元。

國(guó)內(nèi)相對(duì)保守的保險(xiǎn)公司在本次投連風(fēng)波中幸免于難。比如，成立3年多的長(zhǎng)城人壽一直秉承“保險(xiǎn)的本質(zhì)是保障”，在去年投連險(xiǎn)大賣(mài)的時(shí)候，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，始終沒(méi)有推出投連險(xiǎn)。成立不到一年、一直沒(méi)有銷售投連險(xiǎn)的幸福人壽北京分公司副總經(jīng)理張新在首屆公司客戶節(jié)上說(shuō)：“作為新公司，雖然要快速做規(guī)模但也要以穩(wěn)定為主?！贝送?，像國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)巨頭太平洋保險(xiǎn)則一直沒(méi)有推出投連險(xiǎn)。

退保不如轉(zhuǎn)換賬戶平衡收益

根據(jù)世德貝的三季度投連險(xiǎn)報(bào)告顯示，上證指數(shù)從2008年6月30日的2736.1跌到2008年9月26日的2293.78，下跌16.17%?；谕哆B險(xiǎn)的投資方向是面對(duì)金融市場(chǎng)上的各類基金產(chǎn)品，而基金產(chǎn)品直接投資于資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。第三季度資本市場(chǎng)繼續(xù)上半年的下跌走勢(shì)，基金產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，投連險(xiǎn)產(chǎn)品同樣未能幸免。

目前形勢(shì)下，已經(jīng)投保投連險(xiǎn)的消費(fèi)者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？保監(jiān)會(huì)表示，不建議投資者盲目退保。

以銷售投連險(xiǎn)起家的瑞泰人壽副總裁兼首席精算師寧森介紹說(shuō)：“在習(xí)慣了2007年股市的高歌猛進(jìn)之后，2008年我們的一些客戶對(duì)突如其來(lái)的市場(chǎng)下跌感到迷茫甚至失望。但是，通過(guò)瑞泰進(jìn)行長(zhǎng)期投資客戶的收益仍然是可觀的。”截至2008年9月底，瑞泰的成長(zhǎng)型投資賬戶自成立以來(lái)賬戶凈值增長(zhǎng)了127%，優(yōu)于比較基準(zhǔn)。在此期間，一些瑞泰客戶將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)較低的投資賬戶，避免了股市投資的重大損失，這就是瑞泰投連險(xiǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)所在。寧森說(shuō)：“一些客戶在賬戶間資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程中高買(mǎi)低賣(mài)，擇時(shí)操作，這種做法顯然背離了價(jià)值投資理念，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。”

對(duì)于一直沒(méi)有銷售過(guò)投連險(xiǎn)的中航三星人壽認(rèn)為，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)已投保的客戶而言，不管是投連險(xiǎn)還是萬(wàn)能險(xiǎn)，都不要輕易退保，避免因退保帶來(lái)的損失。如果退保，據(jù)保險(xiǎn)專家計(jì)算，以投保10萬(wàn)元的投連險(xiǎn)為例，第一年先要扣除3%的手續(xù)費(fèi)，即3000元；從剩余的9.7萬(wàn)中再扣除2%的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，其余的錢(qián)才是進(jìn)入投資賬戶的費(fèi)用。如果在1至3年內(nèi)退保，按照當(dāng)時(shí)賬戶價(jià)值扣除1%的手續(xù)費(fèi)后余額退給投資者。如果超過(guò)3年，不用扣除1%的手續(xù)費(fèi)，按照當(dāng)時(shí)的賬戶價(jià)值退保。

目前，市場(chǎng)收益低迷，許多公司投連險(xiǎn)的賬戶價(jià)值都是負(fù)增長(zhǎng)，因此選擇這個(gè)時(shí)候退保投資肯定有所損失，可以考慮轉(zhuǎn)換賬戶來(lái)平衡收益。

投資提示：買(mǎi)保險(xiǎn)需先考慮保障功能

中航三星人壽銀保部經(jīng)理宣濤認(rèn)為，此時(shí)段買(mǎi)保險(xiǎn)要多了解不同保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)、自身的需求和財(cái)務(wù)狀況，在綜合考慮了這三方面的因素后選擇合適的產(chǎn)品。

目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品基本上可分為非分紅保障型產(chǎn)品、分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)。非分紅保障型產(chǎn)品包括沒(méi)有分紅功能的健康、疾病及意外保障類保險(xiǎn)產(chǎn)品，保障功能全面，可以基本滿足大多數(shù)客戶的保險(xiǎn)需求。分紅險(xiǎn)及萬(wàn)能險(xiǎn)抗跌能力較強(qiáng)，因其能為客戶提供最基本的收益保證，也是目前金融環(huán)境不好時(shí)的選擇之一。

第6篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

眾所周知，保險(xiǎn)公司上半年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的主要原因是資本市場(chǎng)的異?；鸨瑢?dǎo)致險(xiǎn)資投資收益大幅提升。上半年，國(guó)壽、平安、太保、新華的投資收益增速分別為118.3%、149%、78.0%和119.5%，投資收益平均增速高達(dá)116.2%。

權(quán)益投資火爆驅(qū)動(dòng)凈利潤(rùn)和內(nèi)含價(jià)值獲得高增長(zhǎng)，一般而言，投資回報(bào)差異/經(jīng)濟(jì)經(jīng)驗(yàn)偏差是內(nèi)含價(jià)值變動(dòng)的最主要因素，該因素的影響占比在40%以上。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)壽、平安、太保、新華內(nèi)含價(jià)值增速分別為13.6%、15.4%、13.2%和16.4%，內(nèi)含價(jià)值平均增速為14.6%。

在投資收益和凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）的高增長(zhǎng)也是順其自然的事。數(shù)據(jù)顯示，4家上市保險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)為841.85億元，同比增長(zhǎng)67.1%，這相當(dāng)于2014年全年凈利潤(rùn)的94.5%，2015年半年就幾乎完成了2014年全年的利潤(rùn)。在凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，NBV同比增速均超過(guò)38%，此前NBV的增速區(qū)間位于-5%至20%左右，2015年中期的增速刷新了價(jià)值類指標(biāo)增長(zhǎng)的新高度。

從凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，投資和保費(fèi)的雙輪驅(qū)動(dòng)仍是保險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)和價(jià)值高增長(zhǎng)慣常力量。雖然歷史上持續(xù)存在的倚重投資的趨勢(shì)依然延續(xù)，但是保費(fèi)的快速增長(zhǎng)也已經(jīng)顯示了強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

上半年，上市保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)投資收益2505.6億元，同比增長(zhǎng)121.4%，投資收益增速達(dá)到近年新高;另一方面，從資產(chǎn)減值的角度來(lái)看，上市保險(xiǎn)公司上半年資產(chǎn)減值30.25億元（剔除平安銀行的減值部分），同比下滑77%。上半年資本市場(chǎng)的單邊上漲使投資呈現(xiàn)出無(wú)減值、高增長(zhǎng)的難得好局面。

從資產(chǎn)端來(lái)看，上市保險(xiǎn)公司上半年凈資產(chǎn)規(guī)模為8277億元，較年初增長(zhǎng)12%，這一增速略高于2014年同期。凈資產(chǎn)的改善一方面受益于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng);另一方面受益于投資浮盈的累積。上半年，上市保險(xiǎn)公司總保費(fèi)收入為6301.25億元，同比增長(zhǎng)14.2%，新單保費(fèi)同比增速超過(guò)37%。由此可見(jiàn)，保險(xiǎn)公司雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在上半年的表現(xiàn)堪稱完美。

從規(guī)模保費(fèi)到價(jià)值增長(zhǎng)

對(duì)保險(xiǎn)公司而言，保費(fèi)的價(jià)值主要體現(xiàn)在新單保費(fèi)增長(zhǎng)上，在保險(xiǎn)行業(yè)紛紛向價(jià)值轉(zhuǎn)型的前提下，保費(fèi)的價(jià)值增長(zhǎng)在一定程度上比規(guī)模增長(zhǎng)更重要。2015年上半年，上市保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)新單保費(fèi)收入為2287.24億元，同比增長(zhǎng)36.7%，占到當(dāng)年總保費(fèi)收入的36.3%。新單保費(fèi)實(shí)現(xiàn)了從規(guī)模到價(jià)值的高增長(zhǎng)，如果這一趨勢(shì)能夠延續(xù)下去，對(duì)保險(xiǎn)公司的價(jià)值提升至關(guān)重要。

中報(bào)顯示，上半年，上市保險(xiǎn)公司保費(fèi)價(jià)值增速創(chuàng)新高，最超市場(chǎng)預(yù)期的是一年期新業(yè)務(wù)價(jià)值的快速增長(zhǎng)。上市保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)一年期新業(yè)務(wù)價(jià)值463.6億元，同比增長(zhǎng)40.9%。這一增速水平基本上是自2007年上市以來(lái)的新高，這直接導(dǎo)致4家上市保險(xiǎn)公司NBV同比增速均超過(guò)35%。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，保險(xiǎn)公司NBV的快速增長(zhǎng)有兩個(gè)原因：一是新單保費(fèi)的快速增長(zhǎng);二是新單保費(fèi)結(jié)構(gòu)中個(gè)險(xiǎn)保費(fèi)占比的快速提升。

上半年，上市保險(xiǎn)公司新單保費(fèi)快速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)36.7%，其中個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)占比快速提升。保險(xiǎn)公司新單保費(fèi)的持續(xù)提升主要受益于人的較快增長(zhǎng)、低利率市場(chǎng)環(huán)境下費(fèi)改產(chǎn)品的大量銷售。

年初至今，國(guó)壽、平安和太保人增速均在20%以上，新華也在10%左右。人的較快增長(zhǎng)一方面來(lái)自于保險(xiǎn)公司推動(dòng)的增員戰(zhàn)略;另一方面也與市場(chǎng)的就業(yè)環(huán)境相關(guān)。從手續(xù)費(fèi)及傭金支出的變動(dòng)來(lái)看，支出水平略有提升，上市保險(xiǎn)公司共增長(zhǎng)了36.9%;管理費(fèi)用保持了平穩(wěn)較低水平的增長(zhǎng)。

從費(fèi)用變化來(lái)看，人的高增長(zhǎng)并未導(dǎo)致保險(xiǎn)公司管理費(fèi)用和手續(xù)費(fèi)用的快速上漲。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因有可能是：目前人增員門(mén)檻持續(xù)下滑，但人留存等方面難度依然在提升，雖然增員人數(shù)擴(kuò)張，但尚未帶來(lái)保險(xiǎn)公司費(fèi)用支出的增加。人人數(shù)擴(kuò)張的持續(xù)性、穩(wěn)定性和有效性尚需拭目以待。

而險(xiǎn)種和渠道結(jié)構(gòu)的分化，尤其是保費(fèi)銷售渠道中個(gè)險(xiǎn)渠道的快速提升，反映了目前保險(xiǎn)公司重投入、重個(gè)險(xiǎn)的戰(zhàn)略效果初步顯現(xiàn)。從上半年個(gè)險(xiǎn)渠道新單保費(fèi)增速來(lái)看，國(guó)壽、平安、太保和新華分別為55.3%、48.3%、33.6%和42.5%;從個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)占比來(lái)看，上述4家保險(xiǎn)公司分別為29.4%、74.8%、74.4%和19%。

由此可見(jiàn)，上半年，保險(xiǎn)公司個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速和個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)占比都有較大幅度的提升，其中表現(xiàn)最為突出的是太保，個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)占比從2014年中期的50.6%提升至74.4%，提升了20多個(gè)百分點(diǎn)，表明其向高價(jià)值的個(gè)險(xiǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型真正落在了實(shí)處。

除了渠道變化之外，另一個(gè)重要的轉(zhuǎn)變?cè)谟陔U(xiǎn)種結(jié)構(gòu)的潛然改變。進(jìn)入2015年以來(lái)，此前被保險(xiǎn)公司視為沖規(guī)模法寶的分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)正在逐漸喪失市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，取而代之的是傳統(tǒng)險(xiǎn)和健康險(xiǎn)的快速崛起。這一結(jié)構(gòu)的變化在中國(guó)平安和新華保險(xiǎn)的保費(fèi)結(jié)構(gòu)中得到了明顯的驗(yàn)證。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，平安和新華在新單保費(fèi)中分紅險(xiǎn)的占比分別下滑至45.9%和4.8%。

雖然近幾年保險(xiǎn)行業(yè)一直在倡導(dǎo)并實(shí)施價(jià)值轉(zhuǎn)型，有些保險(xiǎn)公司甚至做好了幾年利潤(rùn)率下降的準(zhǔn)備，但從最新公布的2015年中期利潤(rùn)率的指標(biāo)來(lái)看，保險(xiǎn)公司綜合利潤(rùn)率水平基本上都是穩(wěn)中有升。其中太保的表現(xiàn)尤為突出，綜合凈利潤(rùn)率提升10個(gè)百分點(diǎn)。如果從分渠道利潤(rùn)率來(lái)看，利潤(rùn)率表現(xiàn)則呈現(xiàn)較大的差異化。在個(gè)險(xiǎn)渠道方面，平安和新華的利潤(rùn)率與2014年同期基本持平，太保的利潤(rùn)率提升4個(gè)百分點(diǎn)，只有國(guó)壽的利潤(rùn)率下降了9.2個(gè)百分點(diǎn);而在銀保渠道方面，上市保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)率基本呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的格局。

從新業(yè)務(wù)價(jià)值的敏感性來(lái)看，4家上市保險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)對(duì)于投資收益率的敏感性都有所提升。在費(fèi)率市場(chǎng)化改革不斷加速的前提下，分紅險(xiǎn)占比快速下滑，固定成本類的傳統(tǒng)險(xiǎn)占比得到快速提升，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)對(duì)于投資收益的敏感性有所提升。

高投資收益率不可持續(xù)

毋庸置疑，2015年上半年是最近幾年來(lái)保險(xiǎn)行業(yè)形勢(shì)最好的一段時(shí)間。在全行業(yè)價(jià)值轉(zhuǎn)型的前提下，保費(fèi)端呈現(xiàn)出可持續(xù)性繁榮的態(tài)勢(shì)，另外，投資端受益于資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出的爆發(fā)式增長(zhǎng)，也取得了多年來(lái)少有的高收益率。截至2015年6月末，平安、國(guó)壽、太保和新華的總投資收益率分別為7.7%、9.1%、6.6%和10.5%，總投資收益率水平僅次于曾經(jīng)同樣風(fēng)生水起的2007年。

上半年，4家上市保險(xiǎn)公司除了總投資收益率處于自2007年以來(lái)的歷史高位，凈投資收益率也取得了不俗的成績(jī)，平安、太保、新華、國(guó)壽的凈投資收益率分別為5.1%、4.9%、4.8%和4.37%。雖然受到降息的負(fù)面影響，凈投資收益率同比有所下降，但凈投資收益率仍比歷史平均水平略高。

由于上半年資本市場(chǎng)行情較好，各家保險(xiǎn)公司不約而同較2014年末均增加了權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，使得權(quán)益資產(chǎn)的占比較高，投資收益率獲得大幅提升。而且，為了對(duì)沖多次降息的影響，各保險(xiǎn)公司調(diào)低了固定收益類的定期存款和債券的投資比例。4家上市保險(xiǎn)公司股票和基金合計(jì)占比的數(shù)據(jù)顯示，新華和平安較高，分別為15.3%和14.8%;而國(guó)壽和太保則相對(duì)穩(wěn)健，分別為11.6%和10.4%。此外，除新華外，其他3家保險(xiǎn)公司都增加了非標(biāo)資產(chǎn)的配置比例，這進(jìn)一步提升了投資收益率的水平。

國(guó)泰君安認(rèn)為，由于險(xiǎn)資投資收益率的統(tǒng)計(jì)口徑不完全一致，投資收益率指標(biāo)的比較僅具有一定的參考意義。各家保險(xiǎn)公司的年化口徑并不一致，例如，太保的年化口徑較為保守，僅將固定利息的投資利息收入及投資性房地產(chǎn)租金收入進(jìn)行年化考慮，這是太?？偼顿Y收益率明顯偏低的一個(gè)重要原因。

需要注意的是，投資收益率的分化表明保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)有所分化。從2015年上半年新增資產(chǎn)的配置方向來(lái)看，非標(biāo)類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)是保險(xiǎn)資金主要的配置方向。

從大類資產(chǎn)的配置方向來(lái)看，在固定收益類資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)配置的比例方面，平安和太保的節(jié)奏較為一致，國(guó)壽和新華則基本同步。具體而言，在大類資產(chǎn)配置方面，平安和太保保持了固定收益類和權(quán)益類資產(chǎn)的共同增長(zhǎng)，其中權(quán)益類資產(chǎn)的增速更快;國(guó)壽和新華則僅維持了權(quán)益類資產(chǎn)的快速提升，固定收益類資產(chǎn)在新增資產(chǎn)中的配置比例明顯下降，甚至呈現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的情形。

總之，上半年在大類資產(chǎn)配置上，保險(xiǎn)公司的共同點(diǎn)是重點(diǎn)增加了權(quán)益資產(chǎn)的配置，只不過(guò)各家保險(xiǎn)公司的配置比例有多有少。

具體來(lái)看，上市保險(xiǎn)公司2015年中期股票、基金類金融資產(chǎn)的規(guī)模及占比，平安、國(guó)壽、太保和新華的占比分別為14.8%、11.6%、10.4%和15.3%;股票占比分別為11%、5.3%、4.3%和7.7%，股票資產(chǎn)占比較高的是平安，較低的是太保;基金類資產(chǎn)中大部分公司傾向于配置偏債型基金產(chǎn)品、分級(jí)A以及貨幣基金類產(chǎn)品。

從固定收益資產(chǎn)的配置來(lái)看，降低定存類資產(chǎn)占比，同時(shí)增加債權(quán)計(jì)劃、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等非標(biāo)類固收產(chǎn)品是保險(xiǎn)公司重要的配置方向。但從具體情況來(lái)看，4家上市保險(xiǎn)公司對(duì)固定收益類資產(chǎn)配置各有倚重，并有所分化。

新華全面減持固定收益類產(chǎn)品，定存和債券類資產(chǎn)主動(dòng)下滑，信托計(jì)劃等由于產(chǎn)品到期被動(dòng)減少;國(guó)壽在定存和債券投資規(guī)模下降的同時(shí)，適時(shí)增加了保險(xiǎn)資管計(jì)劃和非標(biāo)理財(cái)產(chǎn)品;平安對(duì)主要固定收益類產(chǎn)品均有增持，重點(diǎn)投資方向是債券、理財(cái)產(chǎn)品和其他固定收益類產(chǎn)品;太保則主要增持了定存和理財(cái)產(chǎn)品計(jì)劃。

從債券配置結(jié)構(gòu)來(lái)看，前期降低國(guó)債增加企業(yè)債配置的趨勢(shì)略有緩解，當(dāng)前國(guó)債配置比重基本上穩(wěn)中略升，企業(yè)債的配置比重略有下降。與企業(yè)債相比，固定收益類的理財(cái)產(chǎn)品和其他非標(biāo)類產(chǎn)品的收益率對(duì)保險(xiǎn)公司更加具有吸引力。

不過(guò)，相比于2014年底，保險(xiǎn)公司凈投資收益率均有所下降，2015年上半年的三次降息對(duì)保險(xiǎn)公司凈投資收益率的負(fù)面影響較大，凈投資收益率的下降已成定局?？紤]到保險(xiǎn)公司非標(biāo)資產(chǎn)配置空間和下半年債券收益率的變動(dòng)，全年凈投資收益率基本將維持在4.5%-5%的區(qū)間?？傮w來(lái)看，凈投資收益率面臨一定的下行壓力。

從2015年上半年來(lái)看，保險(xiǎn)公司賬面浮盈有所增加并持續(xù)累積，年初，各保險(xiǎn)公司浮盈占凈資產(chǎn)的比重約在5%以內(nèi)，截至2015年中期，保險(xiǎn)公司賬面中浮盈占凈資產(chǎn)的比重在8%-10%左右，其中國(guó)壽占比較高在9.6%。保險(xiǎn)賬面浮盈占權(quán)益投資規(guī)模比重在10%左右，這意味著市場(chǎng)向下波動(dòng)10%左右主要是對(duì)浮盈的侵蝕而不會(huì)損害凈資產(chǎn)。

凈投資收益率有下行壓力

如上所述，2015年上半年，保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)的快速上漲主要受投資和保費(fèi)的雙輪驅(qū)動(dòng)。從承保端來(lái)看，保費(fèi)的快速增長(zhǎng)受益于人的擴(kuò)張和費(fèi)率改革的市場(chǎng)化，低利率環(huán)境之下保險(xiǎn)公司重個(gè)險(xiǎn)、重價(jià)值的良性循環(huán)得到有序的運(yùn)行。從投資端來(lái)看，上半年保險(xiǎn)公司在非標(biāo)和權(quán)益類資產(chǎn)上的配置更加積極，剛好與資本市場(chǎng)的上漲行情相匹配，這成為投資收益率提升的重要推動(dòng)因素。

2015年下半年的經(jīng)營(yíng)環(huán)境或許會(huì)有些許變化，但低利率的持續(xù)對(duì)保費(fèi)的增長(zhǎng)是一利好因素，因此，保險(xiǎn)公司保費(fèi)高增長(zhǎng)還將延續(xù)。同時(shí)，伴隨著險(xiǎn)種渠道結(jié)構(gòu)和繳費(fèi)期限結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)品價(jià)值類指標(biāo)依然會(huì)保持較好的增速。

在投資端方面，6月下旬以來(lái)，資本市場(chǎng)的大幅調(diào)整已經(jīng)給權(quán)益類投資帶來(lái)較大的波動(dòng)性，甚至這種波動(dòng)會(huì)貫穿整個(gè)下半年，不過(guò)，從上半年險(xiǎn)資權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例和較高的浮盈情況來(lái)看，這種波動(dòng)尚不足以大幅侵蝕凈利潤(rùn)。

此外，在低利率環(huán)境之下，保險(xiǎn)公司凈投資收益率必然會(huì)面臨一定的壓力。對(duì)于股票波動(dòng)的影響。在國(guó)泰君安看來(lái)，一方面，截至6月末，保險(xiǎn)行業(yè)浮盈規(guī)模占權(quán)益資產(chǎn)比重在10%左右，市場(chǎng)震蕩尚不會(huì)形成大規(guī)模的減值;另一方面，保險(xiǎn)公司權(quán)益資產(chǎn)配置的靈活性較強(qiáng)，股票和基金配置結(jié)構(gòu)中對(duì)偏債類基金的配置偏好會(huì)有提升，因此，對(duì)下半年股票市場(chǎng)的投資無(wú)需過(guò)度悲觀。

從當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)基本面來(lái)看，投資方面基本上持平于歷史表現(xiàn)，但承保方面明顯優(yōu)于歷史表現(xiàn)。從P/EV估值水平來(lái)看，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)估值水平位于1-1.3倍，歷史估值底部在0.8-1倍左右，較高區(qū)間位于2.5倍左右，當(dāng)前估值水平基本位于歷史偏低位置。

雖然保險(xiǎn)公司中期業(yè)績(jī)大增是保費(fèi)和投資雙輪驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，但從營(yíng)業(yè)收入的角度來(lái)分析，可以發(fā)現(xiàn)投資收益大幅提升是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的主要原因。

保險(xiǎn)公司的營(yíng)業(yè)收入有兩大組成部分，分別為已賺保費(fèi)和投資收益，平安因?yàn)榘y行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)等，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為多元化，因此，已賺保費(fèi)與投資收益兩項(xiàng)合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比例略低，為81.7%，其他3家公司已賺保費(fèi)與投資收益兩項(xiàng)合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比例在99%以上。

對(duì)營(yíng)業(yè)收入的兩大組成部分進(jìn)行分析，可以看到主要是投資收益大幅增長(zhǎng)支持保險(xiǎn)公司上半年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。4家公司上半年已賺保費(fèi)平均增速為13.5%，其中平安為20.4%，國(guó)壽為18.4%，新華為8.7%，太保為6.7%;而4家公司上半年投資收益平均增速為116.2%，其中平安為149.0%，新華為119.5%，國(guó)壽為118.3%，太保為78.0%。

國(guó)泰君安分析認(rèn)為，國(guó)壽和新華兩家公司在2015年中報(bào)中公布了內(nèi)含價(jià)值變動(dòng)分析數(shù)據(jù)，可以看到投資回報(bào)差異（經(jīng)濟(jì)經(jīng)驗(yàn)偏差）是內(nèi)含價(jià)值正向變動(dòng)的最大影響因素。其中國(guó)壽內(nèi)含價(jià)值期末比期初增長(zhǎng)619.16億元，投資回報(bào)差異的影響為264.11億元，影響率達(dá)到42.7%，其他影響因素包括預(yù)期回報(bào)、上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值等;新華內(nèi)含價(jià)值期末比期初增長(zhǎng)139.87億元，經(jīng)濟(jì)經(jīng)驗(yàn)偏差的影響為74.91億元，影響率達(dá)到53.6%，其他影響因素包括期望收益、新業(yè)務(wù)價(jià)值等。

不過(guò)，中報(bào)透露出一個(gè)重要的信息是，由于各家保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略不同，因此，無(wú)論是保費(fèi)增速、質(zhì)量還是保費(fèi)結(jié)構(gòu)均有較大的分化。4家公司中，太保價(jià)值轉(zhuǎn)型進(jìn)行得最徹底也最堅(jiān)決，近年來(lái)不斷主動(dòng)收縮銀保渠道的占比，大個(gè)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)體系初步成型，太保個(gè)險(xiǎn)續(xù)保保費(fèi)增速是4家公司中最快的。

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，太保上半年在個(gè)險(xiǎn)新單規(guī)模保費(fèi)增速慢于其他公司的前提下，個(gè)險(xiǎn)總保費(fèi)增速最快。而且，個(gè)險(xiǎn)總保費(fèi)的占比持續(xù)擴(kuò)大，上半年個(gè)險(xiǎn)總保費(fèi)占比為83.1%，個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)占比為74.4%，優(yōu)勢(shì)較為明顯。

總體來(lái)看，4家上市保險(xiǎn)公司的退保率自2010年以來(lái)是持續(xù)上升的過(guò)程，這主要是由于銀保渠道銷售的部分產(chǎn)品客戶退保率較高。相比而言，新華和國(guó)壽退保率處于較高水平，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有上行壓力，特別是新華，未來(lái)兩年的退保壓力仍然較大。而平安的退保率在行業(yè)中最低，主要是由于其銀保渠道的規(guī)模最小，但2015年中期較2014年中期也上行了0.6個(gè)百分點(diǎn)，尤其值得注意的是，上半年的退保率達(dá)到了2014年全年的水平。太保近年主動(dòng)收縮銀保渠道規(guī)模，且成效明顯，2015年中期退保率已經(jīng)較2014年中期開(kāi)始下行。

而在產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，太保主動(dòng)進(jìn)行壓縮，平安則繼續(xù)高速增長(zhǎng)。上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍以較快的速度增長(zhǎng)，顯著高于行業(yè)平均增速;而太保因?yàn)?014年下半年以來(lái)綜合成本率的壓力較大，為提高業(yè)務(wù)質(zhì)量，公司主動(dòng)調(diào)低了產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增速，上半年總保費(fèi)增速只有0.4%。兩家公司的產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)類似，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)均占到3/4。

平安2014年中期以來(lái)綜合成本率和綜合賠付率都大幅下行，一方面，在車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域，平安電銷渠道業(yè)務(wù)占比較大，截至6月末，電銷渠道保費(fèi)占比為28.5%;另一方面，在非車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域，平安擁有優(yōu)勢(shì)險(xiǎn)種保證保險(xiǎn)，2014年全年保證保險(xiǎn)保費(fèi)收入占非車(chē)險(xiǎn)收入的比例為47.1%，保證保險(xiǎn)的綜合成本率僅有70%左右。而太保2014年以來(lái)綜合成本率和綜合賠付率情況都比較嚴(yán)峻，2014年綜合成本率高達(dá)103.8%，雖然2015年中期重新扭虧為盈，但全年承保盈利仍面臨一定挑戰(zhàn)，有賴于下半年對(duì)業(yè)務(wù)質(zhì)量和費(fèi)用、賠付等支出的把控力度。

目前來(lái)看，2015年保費(fèi)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)的趨勢(shì)沒(méi)有變化，保費(fèi)端對(duì)保險(xiǎn)公司而言暫時(shí)無(wú)憂。由于目前保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品仍以分紅險(xiǎn)為主，保費(fèi)增速與上年投資收益率走勢(shì)一致。2014年投資收益率較好，因此，2015年保費(fèi)增速仍會(huì)較快增長(zhǎng)。而且，銀行理財(cái)產(chǎn)品等保險(xiǎn)替代產(chǎn)品的投資收益率下行，使得保險(xiǎn)產(chǎn)品具備一定的吸引力。

第7篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

響,代表著保險(xiǎn)業(yè)與證券業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展新方向。保險(xiǎn)投資證券化是我國(guó)金融改革和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇,有利于形成銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)三足鼎立的金融市場(chǎng)格局,因此我國(guó)應(yīng)該有重點(diǎn)、有步驟地推進(jìn)保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展。

保險(xiǎn)投資證券化是保險(xiǎn)公司為了取得預(yù)期的收益,將保險(xiǎn)資金投向資本市場(chǎng),用于購(gòu)買(mǎi)股票、債券等有價(jià)證券,使它們的投資結(jié)構(gòu)向證券化方向發(fā)展。保險(xiǎn)投資的證券化發(fā)展,不僅促進(jìn)了證券市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮,而且能使保險(xiǎn)公司獲得相當(dāng)可觀的投資收益,提高保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和償付能力,是保險(xiǎn)業(yè)逐步走向與證券業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新趨勢(shì),必將對(duì)各國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、國(guó)際保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展的背景分析

1.國(guó)際金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)的變遷為保險(xiǎn)投資證券化提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。80年代以來(lái),國(guó)際金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變革,直接融資逐漸取代間接融資占據(jù)了金融市場(chǎng)的主導(dǎo)地位,發(fā)行債券、股票日益成為社會(huì)融資的主要渠道。如1996年,美國(guó)、歐盟等國(guó)家證券在金融資產(chǎn)中的比重占到65%,證券市值占GDP的比例美國(guó)為244%、德國(guó)為133%、印度為94.4%。金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)的這種變化為保險(xiǎn)業(yè)創(chuàng)造了有利的投資機(jī)會(huì),而保險(xiǎn)資金所具有的長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性、規(guī)模性特征又恰好與這種變化的要求相吻合,使得證券投資在保險(xiǎn)公司的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重越來(lái)越高。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前全球證券市場(chǎng)上有40%的投資資產(chǎn)為各國(guó)保險(xiǎn)公司所控制。

2.保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,加快了保險(xiǎn)投資證券化的發(fā)展步伐。近20年來(lái),世界經(jīng)濟(jì)一直保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)以年均10%左右的速度增長(zhǎng),1998年全世界保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入近4萬(wàn)億美元,保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到約8萬(wàn)億美元。保險(xiǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展,給保險(xiǎn)公司帶來(lái)巨額收入,大大增強(qiáng)了保險(xiǎn)業(yè)的資金實(shí)力,使它們成為資本市場(chǎng)上非常重要的投資者。

3.國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭迅猛,金融創(chuàng)新活動(dòng)日益活躍,為保險(xiǎn)公司提供了豐富的投資品種、多元化的避險(xiǎn)手段和良好的投資環(huán)境,進(jìn)一步拓展了保險(xiǎn)投資證券化的選擇空間,使保險(xiǎn)公司能夠通過(guò)合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和有效的證券投資組合,高效安全地運(yùn)用保險(xiǎn)資金。

4.世界各國(guó)普遍放松對(duì)保險(xiǎn)業(yè)投資的限制,為保險(xiǎn)投資證券化提供了制度上的便利。80年代以來(lái),金融自由化浪潮席卷全球,各國(guó)紛紛放松對(duì)金融業(yè)的嚴(yán)格管制,實(shí)行相對(duì)寬松的監(jiān)管政策,各種金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)相互交叉和滲透不斷加劇,保險(xiǎn)業(yè)為了應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化,加速了向證券業(yè)的滲透和融合,使證券投資成為保險(xiǎn)公司最重要的資金運(yùn)用方式,保險(xiǎn)公司的盈利也越來(lái)越依賴于證券投資所帶來(lái)的收益。

5.國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)日益飽和,業(yè)務(wù)日趨競(jìng)爭(zhēng)激烈,保險(xiǎn)供給出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)?，F(xiàn)象。大多數(shù)保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不但沒(méi)有取得盈利,反而出現(xiàn)了巨額的經(jīng)營(yíng)虧損,不得不通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)投資的方式來(lái)提高盈利水平,彌補(bǔ)承保虧損,這是國(guó)際保險(xiǎn)投資證券化取得較快發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力(如表1)。

1975-1992年西方發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)收益狀況表1(單位:%)

項(xiàng)目美國(guó)日本德國(guó)法國(guó)英國(guó)瑞士承保收益率-8.020.330.51-11.6-8.72-8.48投資收益率14.448.488.7213.0113.2911.55綜合盈余率5.84.564.991.384.573.07

資料來(lái)源:瑞士《西格馬》雜志1997年1期

二、保險(xiǎn)投資證券化是我國(guó)金融改革的必然選擇

長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用采取了“金融抑制”政策,使大量的保險(xiǎn)資金只能以銀行現(xiàn)金、銀行存款的方式低效運(yùn)行(如表2)。雖然近年來(lái)我國(guó)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面采取了一系列的積極步驟,但與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)投資證券化的發(fā)展潮流相比,還有相當(dāng)大的差距。從長(zhǎng)期效應(yīng)來(lái)看,逐步全面放開(kāi)我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資方向和投資比例的限制,加快我國(guó)保險(xiǎn)投資證券化的發(fā)展步伐,對(duì)我國(guó)金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,有助于形成銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)三足鼎立的金融市場(chǎng)新格局。

中、美、英、日等國(guó)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)比較表2(單位:%)

投資項(xiàng)目中國(guó)美國(guó)英國(guó)日本瑞士銀行存款72.99.40.110.61有價(jià)證券10.55166.143.744貸款8.327.48.127.32不動(dòng)產(chǎn)1.83.519.64.715其它6.58.76.113.738

(一)保險(xiǎn)投資證券化有利于調(diào)整我國(guó)金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu),提高宏觀金融運(yùn)行效率。

1.有助于提高中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的有效性,順利實(shí)現(xiàn)央行貨幣政策的目標(biāo)。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,使保險(xiǎn)公司成為資本市場(chǎng)上最大的資金供應(yīng)者之一,它們?cè)谝患?jí)市場(chǎng)上大量承購(gòu)和包銷有價(jià)證券、在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)證券,能有效地引起信用規(guī)模的收縮和擴(kuò)張,影響社會(huì)貨幣供應(yīng)量。這樣,中央銀行在進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作時(shí),通過(guò)保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的密切配合,能大大提高操作的有效性,順利實(shí)現(xiàn)貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)。

2.有利于理順儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道,增加經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的有效供給。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,可以使沉淀于商業(yè)銀行中的那部分保險(xiǎn)資金以證券投資的形式被激活,開(kāi)辟了社會(huì)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為社會(huì)投資的新途徑,從而擴(kuò)大了社會(huì)信用的規(guī)模,增加經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的有效供給。

3.擴(kuò)大了直接融資在社會(huì)金融資產(chǎn)中的份額,有利于調(diào)整我國(guó)金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)容量,疏通直接融資渠道,適當(dāng)分流儲(chǔ)蓄資金,為企業(yè)創(chuàng)造多樣化的融資工具,必將對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)形成以直接融資為主的市場(chǎng)格局產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。

(二)保險(xiǎn)投資證券化是促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展、完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的客觀要求。

1.有利于增加證券市場(chǎng)資金的有效供給,擴(kuò)大證券市場(chǎng)規(guī)模。與發(fā)達(dá)國(guó)家甚至部分發(fā)展中國(guó)家相比,我國(guó)金融市場(chǎng)證券化進(jìn)度還相對(duì)滯后,其主要原因在于我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)育不完善,社會(huì)缺乏多元化的投資渠道和投資機(jī)會(huì),證券市場(chǎng)資金有效供給不足。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,能有效地?cái)U(kuò)大我國(guó)證券市場(chǎng)的容量,給資本市場(chǎng)注入穩(wěn)定而強(qiáng)勁的資金來(lái)源,對(duì)于增加我國(guó)證券市場(chǎng)的資金供給、繁榮證券市場(chǎng)將發(fā)

揮積極的推動(dòng)作用。

2.有利于培育多元化的投資主體,改變我國(guó)證券市場(chǎng)上散戶過(guò)多、投機(jī)性太強(qiáng)的現(xiàn)狀,促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于改變我國(guó)目前以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu),建立以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的證券市場(chǎng)新格局,促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)逐步走向成熟。

3.有利于證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善,活躍市場(chǎng)交易。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,使保險(xiǎn)公司成為證券市場(chǎng)上活躍的交易商,它們?cè)谝患?jí)市場(chǎng)上承購(gòu)、包銷、配購(gòu)新證券,可以刺激一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行;在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)證券,能夠提高資金的流動(dòng)性,活躍二級(jí)市場(chǎng)。這些既有利于改善證券發(fā)行、交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu),又有利于改善資本市場(chǎng)中各類資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)。此外,保險(xiǎn)資金通過(guò)創(chuàng)立或配售、申購(gòu)?fù)顿Y基金、建立和加入信托投資公司、金融咨詢公司等,能夠促進(jìn)資本市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)更加完善。

(三)保險(xiǎn)投資證券化有助于保險(xiǎn)職能的全面發(fā)揮,壯大我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

1.有利于加快我國(guó)保險(xiǎn)公司商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的步伐,全面發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)職能。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,將大大增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的投資意識(shí)和盈利意識(shí),轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀念,從而充分、全面地履行保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)職能,提高保險(xiǎn)業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的地位和作用。

2.有利于提高保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的預(yù)期效益,增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性,化解利率風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。銀行自1996年以來(lái)先后7次降息,使以銀行存款為主的保險(xiǎn)資金的預(yù)期收益急劇下降,產(chǎn)生了嚴(yán)重的利差倒掛現(xiàn)象。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于保險(xiǎn)公司通過(guò)投資組合的選擇,優(yōu)化資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu),獲取高額穩(wěn)定的投資收益,提高保險(xiǎn)企業(yè)的償付能力,化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.有利于保險(xiǎn)公司調(diào)整險(xiǎn)種結(jié)構(gòu),提高開(kāi)發(fā)新險(xiǎn)種的積極性。保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,擴(kuò)大了保險(xiǎn)公司的投資渠道,提高預(yù)期收益和償付能力,有利于激勵(lì)保險(xiǎn)公司開(kāi)辟新的服務(wù)項(xiàng)目,如開(kāi)辦投資分紅式保單、保單貸款業(yè)務(wù)等,以吸引更多的客戶,形成保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的良性循環(huán),加快我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。

4.有利于提高民族保險(xiǎn)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,奠定開(kāi)放我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的雄厚經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。我國(guó)加入WTO以后,金融服務(wù)業(yè)特別是保險(xiǎn)業(yè)將面臨著國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)的極大沖擊。外國(guó)保險(xiǎn)公司的資金投資渠道比較暢通,可以投資股票、國(guó)債、企業(yè)債券甚至以直接投資的方式進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,獲取豐厚的投資回報(bào),從而可以通過(guò)低費(fèi)率、支付高費(fèi)的方式進(jìn)行保險(xiǎn)商品傾銷,搶奪國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)份額。加快保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展,有利于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,逐步增強(qiáng)我國(guó)民族保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,更好地奠定我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)加入WTO的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),迎接保險(xiǎn)市場(chǎng)開(kāi)放對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)的巨大沖擊。

三、推進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)投資證券化發(fā)展的基本思路

(一)分階段、有重點(diǎn)地推進(jìn)保險(xiǎn)投資方式的多元化,逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方向的限制,可按以下方式進(jìn)行:

1.允許保險(xiǎn)公司參與各類債券的發(fā)行和交易。國(guó)家在發(fā)行政府債券、企業(yè)債券時(shí),可按照一定的比例向保險(xiǎn)公司定向配售。保險(xiǎn)公司可以在資本市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券和企業(yè)債券,從事債券的現(xiàn)貨和期貨交易。

2.允許保險(xiǎn)公司以購(gòu)買(mǎi)證券投資基金的方式間接進(jìn)入證券市場(chǎng),從事一級(jí)市場(chǎng)基金的發(fā)售和二級(jí)市場(chǎng)基金的買(mǎi)賣(mài),逐步改善保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu),提高證券投資的比例,實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的保值增值。

3.由保險(xiǎn)公司單獨(dú)或與其它金融機(jī)構(gòu)合作的形式共同發(fā)起設(shè)立證券投資保險(xiǎn)基金,委托專業(yè)的基金管理公司管理和運(yùn)作,出資方按投資比例分享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),使保險(xiǎn)資金以投資基金的形式直接進(jìn)入證券市場(chǎng)。

4.保險(xiǎn)公司作為證券投資基金的發(fā)起人,成立專門(mén)的保險(xiǎn)基金管理公司,對(duì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)用進(jìn)行專業(yè)化管理,使保險(xiǎn)公司根據(jù)保險(xiǎn)資金期限的長(zhǎng)短、公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的不同,采取相應(yīng)的投資策略,合理安排投資組合,這樣既有利于控制保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn),又有利于提高保險(xiǎn)投資的收益率。

5.全面放開(kāi)保險(xiǎn)投資方式的限制,使保險(xiǎn)公司以機(jī)構(gòu)投資者的身份直接進(jìn)入證券市場(chǎng),參與股票的申購(gòu)、配售和交易,形式與國(guó)際慣例相接軌的保險(xiǎn)投資管理制度,為保險(xiǎn)投資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境。

(二)加強(qiáng)保險(xiǎn)投資監(jiān)管法規(guī)和制度的建設(shè),盡快完善《保險(xiǎn)法》中有關(guān)保險(xiǎn)投資的實(shí)施細(xì)則及其它相關(guān)的配套法規(guī),對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式實(shí)行結(jié)構(gòu)管理和比例管理。從發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的保險(xiǎn)投資監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,對(duì)保險(xiǎn)公司開(kāi)放投資方式的限制和嚴(yán)格控制投資比例,兩者不可偏廢,前者是為保險(xiǎn)公司提供可供選擇的投資工具,創(chuàng)造投資機(jī)會(huì);后者是為了控制保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn),保持財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性和必要的償付能力。我國(guó)保險(xiǎn)法中關(guān)于保險(xiǎn)公司投資方式和投資比例的規(guī)定則顯得粗略,有待于進(jìn)一步充實(shí)和完善。

第8篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

隨著前兩年大眾投資熱情的高漲,保險(xiǎn)產(chǎn)品中的投資連接險(xiǎn)種也隨之熱賣(mài),出現(xiàn)了越來(lái)越多的客戶在選擇投保時(shí)高度關(guān)注保單的投資回報(bào)而忽略了保單本應(yīng)具有的保障性。在這點(diǎn)誤區(qū)上存在源于個(gè)別不負(fù)責(zé)任的業(yè)務(wù)員夸大、不專業(yè)的宣傳,也源于消費(fèi)者沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)和作用。

熱賣(mài)也在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨的時(shí)候停止了,投資型保單都出現(xiàn)了不同程度的虧損,人們開(kāi)始紛紛“斥責(zé)”投資型保險(xiǎn),并且懷疑保險(xiǎn)產(chǎn)品的作用和特性。不同類型的保單是針對(duì)不同客戶的需要而設(shè)計(jì)的,所以它們?cè)诠δ苌蠒?huì)有一定的差異性,所以我們需要對(duì)投資型保單的設(shè)計(jì)特點(diǎn)以及利基點(diǎn)有個(gè)清晰的認(rèn)識(shí),這樣才能有助于我們?cè)谕顿Y或是尋求保障的時(shí)候做到正確決策。我們需要認(rèn)識(shí)到什么樣的風(fēng)險(xiǎn)影響到投資型保單的運(yùn)營(yíng),不同形態(tài)的投資型保單各自具有什么特點(diǎn)。

二、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資型保險(xiǎn)的影響

首先我們先了解利率對(duì)保險(xiǎn)公司的影響。利率下降對(duì)保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)有重大影響,如果利率因素長(zhǎng)期不利于保險(xiǎn)公司的發(fā)展,那么一個(gè)資金雄厚的保險(xiǎn)公司也會(huì)進(jìn)入頻臨破產(chǎn)的境地。

利率風(fēng)險(xiǎn)造成的影響主要表現(xiàn)在:利率的下降往往使得保險(xiǎn)公司達(dá)不到預(yù)期的投資收益,會(huì)有很多保單達(dá)不到預(yù)期的收益水平,保戶的利益受到損害,會(huì)造成退保率的激增;利差作為保險(xiǎn)公司的三大利潤(rùn)來(lái)源(利差、死差、費(fèi)差)之一對(duì)保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)起到至關(guān)重要的作用,利率的下降而產(chǎn)生的利差損嚴(yán)重影響保險(xiǎn)公司的成長(zhǎng)能力。在現(xiàn)在市場(chǎng)維持低利率的時(shí)候,保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增幅下降,使得行業(yè)利潤(rùn)大幅縮水。以占據(jù)中國(guó)人身險(xiǎn)市場(chǎng)份額較大的中國(guó)人壽和太平洋保險(xiǎn)公司為例,在保費(fèi)收入大幅增加的基礎(chǔ)上,二者投資凈收益卻分別從2007年末的913.77億元和270.09億元,降至2008年末的533.39億元和140.08億元,各自下降了41.63%和48.14%;保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)回落。

利率的降低使得市場(chǎng)平均回報(bào)收益率降低,當(dāng)然投資型保險(xiǎn)也就得不到預(yù)期的投資回報(bào),那么保險(xiǎn)公司受到損失,保單持有人也受到一定得損失,不利于投資型保險(xiǎn)的投保和續(xù)保。

三、主要的投資型保險(xiǎn)介紹

1.萬(wàn)能壽險(xiǎn)

萬(wàn)能壽險(xiǎn)是最基礎(chǔ)的投資型保險(xiǎn),也是眾多投資保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)起點(diǎn)。萬(wàn)能壽險(xiǎn)是指包含保障功能(即死亡給付)、并至少在一個(gè)投資賬戶擁有一定資產(chǎn)價(jià)值(即投資收益)的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。萬(wàn)能壽險(xiǎn)具有較低的保證利率,這點(diǎn)與分紅保險(xiǎn)大致相同,但是繳費(fèi)方式更為靈活,保險(xiǎn)合同規(guī)定交納保費(fèi)及變更保險(xiǎn)金額有較大的彈性。

該種類型的保單分為A、B兩種形態(tài)(我國(guó)分別稱為甲型、乙型),具有不同的特點(diǎn)。

A型的萬(wàn)能壽險(xiǎn)有固定的死亡保障金額(即保單保證一定的死亡給付)。

在A型萬(wàn)能壽險(xiǎn)的投保初期,該保單的保險(xiǎn)金額是由遞減的定期壽險(xiǎn)(保險(xiǎn)金額固定,在一定載明期限內(nèi)給與死亡給付的壽險(xiǎn))保額和遞增的現(xiàn)金價(jià)值(儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的儲(chǔ)蓄部分)組成,即總保險(xiǎn)費(fèi)不變。

在這種總保費(fèi)不變,隨著保單現(xiàn)金價(jià)值逐年積累增加的情況下,凈危險(xiǎn)保額就要逐年遞減。這樣就使得保單的危險(xiǎn)保障功能逐年降低,保單的儲(chǔ)蓄功能逐年增強(qiáng),給了投保人利用萬(wàn)能壽險(xiǎn)保單避稅的機(jī)會(huì)。在美國(guó)監(jiān)管部門(mén)為了減少這種避稅的機(jī)會(huì),規(guī)定在A型萬(wàn)能壽險(xiǎn)保險(xiǎn)的后期要保證一定比例的凈危險(xiǎn)保額并且保持固定,但是可累積的現(xiàn)金價(jià)值仍然逐年遞增,所以總保費(fèi)逐年遞增。這使得A型后期相當(dāng)于B型。

B型的萬(wàn)能壽險(xiǎn)保持固定的凈危險(xiǎn)保額(即保持固定的危險(xiǎn)保費(fèi),死亡給付隨現(xiàn)金價(jià)值的積累而增高)。

該類保單的保險(xiǎn)金額是由保險(xiǎn)金額不變的定期壽險(xiǎn)和遞增的現(xiàn)金價(jià)值組成,當(dāng)保單現(xiàn)金價(jià)值增加,保險(xiǎn)金額也隨著增加,純保費(fèi)固定不變,總保費(fèi)逐年遞增。

A型的萬(wàn)能壽險(xiǎn)受到保險(xiǎn)金額與現(xiàn)金價(jià)值的比例限制。B型的萬(wàn)能壽險(xiǎn)則不存在比例限制問(wèn)題,因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)保額一直維持不變。

一般來(lái)說(shuō),保單所有人擁有在A型和B型之間相互轉(zhuǎn)換的權(quán)利,轉(zhuǎn)換權(quán)利以每年一次為限。如果從A型轉(zhuǎn)換為B型,原來(lái)的凈風(fēng)險(xiǎn)保額會(huì)變成新的保險(xiǎn)金額,再加上保單的現(xiàn)金價(jià)值,產(chǎn)生了新的死亡給付金額。如果從B型轉(zhuǎn)換為A型,原來(lái)的死亡給付金額變成新的保險(xiǎn)金額,凈風(fēng)險(xiǎn)保額已遞減。

萬(wàn)能壽險(xiǎn)給投保人提供的一個(gè)很大的方便就是在不同的人生階段可以選擇不同的保單形態(tài)。在年輕時(shí)適合投保B型,因?yàn)楸ｋU(xiǎn)金額遞減的定期壽險(xiǎn)與保險(xiǎn)金額不變的定期壽險(xiǎn)的費(fèi)率都很低,兩者差額很小,而B(niǎo)型的死亡給付金額是遞增的。過(guò)了一段時(shí)期以后由于年齡增大保險(xiǎn)金額不變的定期壽險(xiǎn)費(fèi)率明顯升高,把B型轉(zhuǎn)換A型,保險(xiǎn)費(fèi)的分配的重點(diǎn)由凈風(fēng)險(xiǎn)保障(此時(shí)已遞減)轉(zhuǎn)向保單的現(xiàn)金價(jià)值的積累,并可以獲得一個(gè)比簽單時(shí)高的死亡給付金額。

2.變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)

在投資險(xiǎn)發(fā)展的過(guò)程中又出現(xiàn)了更為靈活的變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)——融合了保費(fèi)繳納靈活的萬(wàn)能壽險(xiǎn)與投資靈活的變額壽險(xiǎn)后形成的新的險(xiǎn)種。變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)具有萬(wàn)能壽險(xiǎn)的保費(fèi)繳納方式,保單持有人可以根據(jù)自己的意愿將保額降至保單規(guī)定的最低水平,也可以在具備可保性時(shí),將保額提高。此外,變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值的變化也與變額壽險(xiǎn)現(xiàn)金價(jià)值的變化相同,并且也沒(méi)有現(xiàn)金價(jià)值的最低承諾,即保單現(xiàn)金價(jià)值可能降低至零,若此時(shí)未補(bǔ)交保費(fèi),保單會(huì)因此失效。也就是說(shuō)投資的風(fēng)險(xiǎn)完全由保單持有人承擔(dān)。

保單持有人在某限度內(nèi)可自行決定繳費(fèi)時(shí)間及其繳費(fèi)金額,并且可以適時(shí)調(diào)高或降低保額。變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)的投資通常是多種投資基金的集合。保單持有人可以在一定時(shí)期將其現(xiàn)金價(jià)值從一個(gè)賬戶轉(zhuǎn)至另一個(gè)賬戶,而不用繳納手續(xù)費(fèi)。

變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)的利基點(diǎn)是比萬(wàn)能壽險(xiǎn)更好地滿足投資與保險(xiǎn)的雙重需求。在市場(chǎng)利率上升,投資環(huán)境良好時(shí),投資型保險(xiǎn)例如變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)就成為眾多保戶的最優(yōu)選擇。變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)的分離賬戶可以投資于國(guó)內(nèi)和海外證券、基金市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)一般賬戶要高,但同時(shí)收益也要高,所以變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)更能滿足看重投資回報(bào)率的保戶的需求,同時(shí)在獲得投資回報(bào)同時(shí)也得到了人壽風(fēng)險(xiǎn)的保障。

同時(shí)利用保險(xiǎn)理財(cái)?shù)目蛻舾嗫粗械氖嵌愂找?guī)劃中保險(xiǎn)給付的避稅優(yōu)勢(shì)。很多人利用購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)能壽險(xiǎn)保單作為他們免稅購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的一種方法。由于我國(guó)在保險(xiǎn)征稅監(jiān)管方面沒(méi)有出臺(tái)細(xì)致有效的法規(guī)條文,所以難以區(qū)分死亡給付和投資收益的部分,所以我國(guó)當(dāng)期的投資型保險(xiǎn)避稅功能尤其明顯。

當(dāng)然變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)也存在一定的限制。在利率持續(xù)下調(diào)的環(huán)境中,這種投資型保險(xiǎn)的吸引力會(huì)減弱許多,保戶都不愿自行承擔(dān)分離賬戶的投資風(fēng)險(xiǎn),所以該類型保單的銷量被整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好壞所影響。

另一方面,由于萬(wàn)能變額人壽保險(xiǎn)具有保險(xiǎn)和投資雙重性質(zhì),所以在美國(guó)變額壽險(xiǎn)要受到保險(xiǎn)和證券監(jiān)管部分的雙重監(jiān)管。人壽保險(xiǎn)在稅收上享受優(yōu)惠,而證券投資收益要征收所得稅,這也是雙重監(jiān)管的主要原因。如果保單的現(xiàn)金價(jià)值超過(guò)保險(xiǎn)金額規(guī)定的比例,在稅收上就要作為投資產(chǎn)品處理。據(jù)美國(guó)稅法規(guī)定,保單面額與現(xiàn)金價(jià)值的最低比例在45歲以下是250%,以后這個(gè)比例逐年下降,直到95歲時(shí)為100%。①如果所繳的保險(xiǎn)費(fèi)超過(guò)這個(gè)比例限制,就將保費(fèi)用來(lái)增加保險(xiǎn)金額,或者拒收這筆保費(fèi)。在我國(guó)壽險(xiǎn)產(chǎn)品也享受稅收優(yōu)惠,而證券投資基金的收益要納稅,但我國(guó)的證券稅收監(jiān)管部門(mén)尚無(wú)明確對(duì)人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品的監(jiān)管,保監(jiān)會(huì)的人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品精算規(guī)定只作"風(fēng)險(xiǎn)保額應(yīng)大于零"的粗略規(guī)定,以致這類保險(xiǎn)產(chǎn)品過(guò)度強(qiáng)調(diào)投資,而忽略了風(fēng)險(xiǎn)保障功能。

3.萬(wàn)能壽險(xiǎn)和變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)主要區(qū)別的比較

(1)萬(wàn)能壽險(xiǎn)的投資賬戶一般只有一個(gè)并且投資方向趨向于基金及債券,收益比較穩(wěn)定但不會(huì)很高;而變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)通常有多個(gè)分離賬戶供保戶選擇,資金通常投向于多種投資基金的集合,少量資金也會(huì)進(jìn)入高收益的證券市場(chǎng),收益波動(dòng)較大但同時(shí)回報(bào)會(huì)高于萬(wàn)能壽險(xiǎn)。

(2)萬(wàn)能壽險(xiǎn)一般來(lái)說(shuō)都有最低的保障收益,而變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)是針對(duì)將壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值視為投資的保單所有人而設(shè)計(jì)的,保單所有人承擔(dān)了全部的投資風(fēng)險(xiǎn),沒(méi)有最低保障收益。

四、投資型保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的主要問(wèn)題

萬(wàn)能壽險(xiǎn)保單脫落率高的問(wèn)題是主要的經(jīng)營(yíng)困難。例如在經(jīng)濟(jì)狀況不好的時(shí)候,就有很多客戶選擇退保。有可能是因?yàn)榭蛻魝€(gè)人在保費(fèi)的繳納上存在一定的問(wèn)題,或是認(rèn)為投資收益達(dá)不到期望而選擇放棄該保單。

在投資型保單的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,為了減少這種保單的脫落率,最根本的措施就是減少投保人保費(fèi)繳納的限制,加大選擇性,更加人性化的保單設(shè)計(jì)會(huì)相應(yīng)增加保單的續(xù)保率,減少欠繳或停繳保費(fèi)的現(xiàn)象。

保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)保單的時(shí)候通常采取以下辦法以應(yīng)對(duì)此問(wèn)題:①繳納的彈性保費(fèi)納入個(gè)人基金賬戶管理——這樣的設(shè)計(jì)考慮到了保戶可以依照自身的意愿和經(jīng)濟(jì)能力繳納合意的保費(fèi);當(dāng)然保險(xiǎn)公司會(huì)從保費(fèi)中扣除附加保費(fèi)以及純保費(fèi)部分,剩下的余額將納入保險(xiǎn)基金賬戶,并且按月累積利息;賬戶中的基金足以支付死亡成本附加費(fèi)用,賬戶正常運(yùn)行,就使得保單不會(huì)因?yàn)楸羟防U保費(fèi)而失效,減少了保單的脫落率。②保險(xiǎn)金額可以進(jìn)行適時(shí)的調(diào)整——保險(xiǎn)公司允許投保人根據(jù)其意愿和經(jīng)濟(jì)情況隨時(shí)增減保險(xiǎn)金額。當(dāng)提高保額時(shí)需要提出可保證明,減少保額是則以不低于最低限額為限。這樣保戶選擇性大,也就減少了因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀況變化而發(fā)生的保單脫落。③減少人的離職率——限制人的隨意流動(dòng),減少因?yàn)槿穗x職而導(dǎo)致的保單脫落。

五、小結(jié)

作為市場(chǎng)參與的主體,投保人保持對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品客觀冷靜的認(rèn)識(shí)非常重要,投資型保單畢竟不是證券投資,所以想要依靠保險(xiǎn)產(chǎn)品獲得高利潤(rùn)是錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)。保險(xiǎn)產(chǎn)品的根本是保障功能,投資型產(chǎn)品是在保險(xiǎn)的發(fā)展和適應(yīng)市場(chǎng)的過(guò)程中應(yīng)運(yùn)而生的,但歸根結(jié)底它仍然是保險(xiǎn)產(chǎn)品。在目前市場(chǎng)低利率影響的推動(dòng)下,我國(guó)保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)回歸,風(fēng)險(xiǎn)保障型產(chǎn)品和分紅型產(chǎn)品重回市場(chǎng)中心地位。從政策方面同樣可以看出政府也著力在調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),保證保險(xiǎn)業(yè)健康成長(zhǎng)。保監(jiān)會(huì)于2009年1月5日發(fā)文,要求境內(nèi)外上市保險(xiǎn)公司對(duì)同一交易事項(xiàng)采用相同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告,其中,對(duì)保險(xiǎn)業(yè)影響最大的是保費(fèi)收入的確認(rèn)和計(jì)量引入重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試和分拆處理以及采用新的基于最佳估計(jì)原則下的準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn);同時(shí),保監(jiān)會(huì)還明確了人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)和方向,督促全行業(yè)大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障型、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù),強(qiáng)化投連險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控?？梢钥闯?保險(xiǎn)市場(chǎng)再次強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品的保險(xiǎn)保障特征,而非投資特征。

摘要:投資型保險(xiǎn)發(fā)展迅速,頗受消費(fèi)者歡迎,但是在經(jīng)濟(jì)疲軟的時(shí)刻,投資型保單的運(yùn)營(yíng)發(fā)生了一定的困難和問(wèn)題。大多數(shù)消費(fèi)者沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到投資型保單的特點(diǎn)以及利基點(diǎn),所以在投資新型的投資型保險(xiǎn)往往過(guò)于盲目,缺乏專業(yè)指導(dǎo),所以認(rèn)識(shí)投資型保單的設(shè)計(jì)特點(diǎn)以及內(nèi)涵是十分重要的。

關(guān)鍵詞:投資型保險(xiǎn)保障利率風(fēng)險(xiǎn)萬(wàn)能壽險(xiǎn)變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)

參考文獻(xiàn):

[1]KennethBlackJr.,HaroldD.SkipperJr.:《LifeandHealthInsurance》13e.

[2]JamesS.Trieschmann,RobertHoyt,andDavidSommer:《RiskManagementandInsurance》12e.

第9篇：保險(xiǎn)公司保費(fèi)投資方向范文

35歲的程先生在去年年初買(mǎi)的投連險(xiǎn)，到年底的時(shí)候發(fā)現(xiàn)自己的賬戶居然縮水了30％，程先生困惑了，股市這么不好，干脆退保算了，但考慮到還要為退保支付一筆不小的費(fèi)用，程先生猶豫了。退還是不退?

程先生于是找到了第三方理財(cái)?shù)馁Y深壽險(xiǎn)顧問(wèn)王建京，王先生給了他這樣的建議：“說(shuō)實(shí)話，即使從成本考慮，我也建議你不要遇保。以你購(gòu)買(mǎi)的這款投連險(xiǎn)為例，客戶如在一年內(nèi)退保，需要對(duì)賬戶的原賬面價(jià)值扣除5％的遇保手續(xù)費(fèi)，另外，投保初期扣除3％的賬戶初始費(fèi)用，以及2％的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)也是不小的成本?！?/p>

程先生一聽(tīng)就憤恨了：“那我豈不是被保險(xiǎn)公司給‘忽悠’了?”王建京笑著舉了一個(gè)例子：“其實(shí)保險(xiǎn)公司所提供的只是一個(gè)FOF基金的操作平臺(tái)，投連險(xiǎn)就好像練武人用的兵器，武藝是否高強(qiáng)完全是自己的事，賬戶表現(xiàn)好壞與保險(xiǎn)公司也不甚相干?！?/p>

投連險(xiǎn)在西方

投連險(xiǎn)，顧名思義，就是“投資連接保險(xiǎn)”，也叫“變額壽險(xiǎn)”。與萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等保險(xiǎn)品種不太一樣，除了保障功能以外，更偏重投資功能。投連險(xiǎn)最大的特點(diǎn)就是身故保險(xiǎn)金與現(xiàn)金價(jià)值是不確定的。

投連險(xiǎn)賬戶是由保險(xiǎn)賬戶和投資賬戶組成的――保險(xiǎn)公司將客戶繳納的保費(fèi)扣除經(jīng)營(yíng)成本和彌補(bǔ)當(dāng)年賠付所需費(fèi)用保障成本之后的余額也就是傳統(tǒng)壽險(xiǎn)中被作為現(xiàn)金價(jià)值積累起來(lái)的部分轉(zhuǎn)入分離的投資賬戶，而客戶可以在規(guī)定的賬戶范圍內(nèi)指定資金的投資方向。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，投連險(xiǎn)更多被用作一種有良好避稅功能的投資賬戶。西方很多國(guó)家普遍向投資者征收一種“資本利得稅”，也就是說(shuō)，買(mǎi)賣(mài)股票、債券、貴金屬和房地產(chǎn)等所獲得的收益都要被征收這種稅，但放在投資連結(jié)保險(xiǎn)中的錢(qián)可以延遲繳稅。

舉一個(gè)例子：Bruce先生從40歲開(kāi)始投資基金產(chǎn)品一直到60歲，假定他每年的資本利得是50萬(wàn)美元，如果每年征收的資本利得稅為20％，讓我們來(lái)看看Bruce先生這20年一共要繳納資本利得稅：50萬(wàn)×20年×20％=200萬(wàn)(美元)；如果Bruce先生買(mǎi)的是投連險(xiǎn)產(chǎn)品，每年省下來(lái)的稅金10萬(wàn)美元都可以作為繼續(xù)投入資本市場(chǎng)的本金。

在西方，投連險(xiǎn)更多的是被看做保險(xiǎn)公司銷售的一種證券類產(chǎn)品――FOF(Fund of Funds)，即“基金中的基金”，產(chǎn)品的主要提供者就是保險(xiǎn)公司。由于把閑置資金放到這樣的賬戶中可以延稅，所以很多人拿投連賬戶當(dāng)作積累養(yǎng)老金的賬戶來(lái)使用。

你適合買(mǎi)投連險(xiǎn)嗎?

除了是保險(xiǎn)，投連險(xiǎn)更是一種投資，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以用來(lái)買(mǎi)投連險(xiǎn)的錢(qián)最好是“閑錢(qián)”，這樣既不會(huì)影響我們的正常生活，運(yùn)作好的話還可以對(duì)抗我們的資產(chǎn)縮水。但是，投連險(xiǎn)投資賬戶申的FOF，是一種比較專業(yè)的理財(cái)方式，與專家理財(cái)?shù)幕痍P(guān)系密切，所以需要具備一定的基金理財(cái)知識(shí)。

什么樣的人適合購(gòu)買(mǎi)投連險(xiǎn)呢?第三方資深壽險(xiǎn)顧問(wèn)王建京對(duì)記者說(shuō)：“如果投資者的最終目的是長(zhǎng)期保險(xiǎn)。最好還是去買(mǎi)傳統(tǒng)類型的保險(xiǎn)。因?yàn)槭谶B險(xiǎn)是按照自然費(fèi)率扣除保障成本，這樣就會(huì)造成當(dāng)年齡很大的時(shí)候，不得不因?yàn)橄褓M(fèi)太高而降低保額，在最需要保險(xiǎn)的時(shí)候卻沒(méi)有了保險(xiǎn)?！?/p>

投連險(xiǎn)有很多傳統(tǒng)壽險(xiǎn)不能做到的功能，比如一個(gè)經(jīng)常需要周轉(zhuǎn)資金的小企業(yè)主，常會(huì)跟朋友拆借資金，那么，他就可以根據(jù)每次拆借的額度和期限的不同而隨時(shí)調(diào)整保額。再比如一個(gè)中年人新購(gòu)置一所房產(chǎn)，房貸300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)還貸時(shí)間為4-6年，那么，他就可以把初始保額定為300萬(wàn)元，隨著還款的進(jìn)度逐漸調(diào)低保額。

也就是說(shuō)，投連險(xiǎn)的保障賬戶更適合短期對(duì)保障的需求，或者說(shuō)更適合一個(gè)階段內(nèi)對(duì)保額頻繁變動(dòng)的需求。

在右面的測(cè)試中，程先生選擇的都是A，從這點(diǎn)來(lái)看，程先生買(mǎi)投連險(xiǎn)并沒(méi)有錯(cuò)。那么，程先生的授連險(xiǎn)為什么會(huì)縮水呢?按照壽險(xiǎn)投資顧問(wèn)王建京先生的觀點(diǎn)，是程先生自己沒(méi)有操作好自己的投連險(xiǎn)賬戶。如何操作你的投資賬戶?

在一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中是并列且相互獨(dú)立的兩個(gè)賬戶：即保險(xiǎn)賬戶和投資賬戶。這里的投資賬戶是投資于基金的賬戶，也就是平時(shí)我們所說(shuō)的FOF(基金中的基金)。多數(shù)保險(xiǎn)公司提供的投資途徑有指數(shù)型賬戶(主要投資于指數(shù)基金)、進(jìn)取型賬戶(主要投資于股票基金)、平衡型賬戶、穩(wěn)健型賬戶(主要投資于債券基金)以及貨幣型賬戶(主要投資貨幣基金)等。在一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，既可以有投資賬戶，又可以有保險(xiǎn)賬戶；可以兩者并重，也可以偏重其中一個(gè)帳戶。所以，保單的現(xiàn)金價(jià)值和身故給付金與投資賬戶的投資績(jī)效直接掛鉤。

資深壽險(xiǎn)顧問(wèn)王建京對(duì)記者說(shuō)：“目前市場(chǎng)上的投連產(chǎn)品既有自由組合型的，也有按比例搭配好的，購(gòu)買(mǎi)前一定先要理清思路，明確目的?！?/p>

程先生的投連險(xiǎn)賬戶之所以在一年內(nèi)縮水了30％，與程先生對(duì)投連險(xiǎn)投資賬戶的操作有很大關(guān)系。為了替程先生解決困惑，資深壽險(xiǎn)顧問(wèn)王建京為程先生介紹了幾種對(duì)投資賬戶的操作風(fēng)格：“在使用過(guò)程中，我們可以把投連險(xiǎn)投資賬戶的使用方法劃分為一勞永逸型、定投型、大勢(shì)轉(zhuǎn)型和頻繁折騰型?！?/p>

一勞永逸型

適合人群：閑置資金豐富、超忙族

適合投資方式：長(zhǎng)期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

顧名思義，“一勞永逸型”就是在開(kāi)戶的時(shí)候就根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力選好賬戶類型或賬戶組合，放一筆錢(qián)進(jìn)去就再也不用管了，直到需要取回這筆錢(qián)的時(shí)候再把保單退掉。

顯然程先生在第一年的投連險(xiǎn)投資賬戶生涯中就選擇了這種投資風(fēng)格，但由于是短期效果，表現(xiàn)得非常不盡人意?！耙粍谟酪荨边@種投資類型相對(duì)理想化，即使在長(zhǎng)期投資的情況下也未必能獲得讓人滿意的收益，所以風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較高。

定投型

適合人群，單身貴族，白領(lǐng)階層，中產(chǎn)階級(jí)

適合投資方式：長(zhǎng)期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

我們知道定投的最大好處就是它具有平滑渡動(dòng)性，由于定投的建倉(cāng)具有持續(xù)性，所以每個(gè)單比投入都只占總額的N分之一，也就是說(shuō)，這里的N越大，也就是投資時(shí)間越長(zhǎng)，市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)最高時(shí)候所占的份額――即高點(diǎn)的單比成本就越小。指數(shù)賬戶是被動(dòng)型賬戶，基本不會(huì)有人為操作失誤的情況，或者說(shuō)不太受保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理的水平限制。所以在理論上，這種投資方式的結(jié)果就是能夠充分分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步成長(zhǎng)所帶來(lái)的本金穩(wěn)步升值。

我們以程先生為例，假如程先生選擇的不是“一勞永逸”型的投資賬戶，而選擇定投型：程先生今年35歲，每月放1000元在指數(shù)型賬戶里，假定年收益率每年都保持在12％(這種假定在實(shí)際申是不存在的，只是有可能接近)，那么到65歲的時(shí)候，他累計(jì)放進(jìn)去的本金是36萬(wàn)元，但由于時(shí)間和復(fù)利的原因，他實(shí)際的賬戶里就已經(jīng)有了352萬(wàn)元。

大勢(shì)轉(zhuǎn)換型

適合人群：對(duì)資本市場(chǎng)有所了解的人

適合投資方式：中，短期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

大勢(shì)轉(zhuǎn)換型對(duì)投資者的個(gè)人專業(yè)理財(cái)知識(shí)要求非常高，投資者需要有判斷A股市場(chǎng)的高超能力。在市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的時(shí)候，及時(shí)調(diào)整自己的投資賬戶。

資深壽險(xiǎn)顧問(wèn)王建京對(duì)記者說(shuō)：“比如，有明確信號(hào)顯示市場(chǎng)已接近階段頂部。就可以把資金從指數(shù)型或進(jìn)取型賬戶，調(diào)整到穩(wěn)健型或貨幣型賬戶；反過(guò)來(lái)，當(dāng)有明確信號(hào)市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入新一輪牛市的時(shí)候，再把資金從貨幣、穩(wěn)健賬戶轉(zhuǎn)移到進(jìn)取、指數(shù)型賬戶。”

頻繁折騰型

適合人群：對(duì)資本市場(chǎng)有深入了解的“老油條”

適合投資方式：中，短期投資

投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：

推薦系數(shù)：

其實(shí)，頻繁折騰型才是能將投連險(xiǎn)發(fā)揮得最淋漓盡致的投資風(fēng)格。平時(shí)我們?cè)谫?gòu)買(mǎi)基金的時(shí)候，也要根據(jù)市場(chǎng)的變動(dòng)適時(shí)地搭配我們的基金籃子。所有的基金公司都在倡導(dǎo)不要頻繁買(mǎi)賣(mài)基金，因?yàn)槿魏谓灰锥际切枰杀镜?。貌似有道理的話，如果你真的?tīng)信了那么你就上了基金公司，的當(dāng)了，基金就是應(yīng)該頻繁買(mǎi)賣(mài)的，因?yàn)橹挥羞@樣才能分享資本市場(chǎng)的收益。但是其間的手續(xù)費(fèi)呢?我們還是要支付的，那也是一筆相對(duì)不小的開(kāi)支。投連險(xiǎn)就為我們解決了這個(gè)問(wèn)題，因?yàn)樵谕哆B險(xiǎn)的投資賬戶中變換比例是不需要支付手續(xù)費(fèi)的。

還是以程先生為例：假如程先生用10萬(wàn)元在某保險(xiǎn)公司開(kāi)了一個(gè)投連賬戶，他判斷近期的指數(shù)會(huì)在以2000點(diǎn)為軸，以20％為振幅的箱體內(nèi)振蕩。就在2000點(diǎn)時(shí)候，程先生可以先放5萬(wàn)元在貨幣賬戶，5萬(wàn)元在指數(shù)賬戶中。一星期后，上證指數(shù)到了2080點(diǎn)，程先生可以再調(diào)整它的賬戶比例：貨幣賬戶60％，指數(shù)賬戶40％，在過(guò)了3天后，E證指數(shù)到了2163點(diǎn)，程先可以再折騰一下。調(diào)整投資賬戶比例：貨幣賬戶70％，指數(shù)賬戶30％。

五天后，受美股暴跌影響，上證指數(shù)回落到2000點(diǎn)，程先生重新將賬戶調(diào)整為貨幣賬戶50％，指數(shù)賬戶50％；受中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖信號(hào)影響，三天后上證指數(shù)站上2163點(diǎn)，程先生再次將賬戶調(diào)整為貨幣賬戶70％，指數(shù)賬戶30％……

這樣十幾天的時(shí)間，程先生的賬戶共計(jì)盈利2400多元，占投資總額的2.4％。照此計(jì)算，一年盈利20％是不成問(wèn)題的。