藝術品投資與交易精選(九篇)

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第1篇：藝術品投資與交易范文

關鍵詞：藝術品投資；藝術品金融化；份額化交易模式

中圖分類號：F830.91　文獻標識碼：B　文章編號：1674-2265(2011)10-0071-04

藝術品金融化是指藝術品成為金融機構資產管理的標的，或成為對企業(yè)和個人進行信用評級和資產定價的標的。藝術品投資在西方已有數(shù)百年歷史，藝術品金融化也已有充分發(fā)展，各種以藝術品為標的的基金、信托投資計劃等可謂種類繁多，其中不乏成功案例。從最權威的藝術品市場指數(shù)――梅一摩西指數(shù)(Mei-Moses Index)走勢可知：2001-2006年世界藝術品投資年回報率為11.3％，遠超過同期標普500指數(shù)5.5％的投資收益率水平。

相比于西方，我國民間的藝術品收藏雖然由來已久，但是將藝術品視作一項金融資產甚至是資本來進行投資、讓藝術品與金融“聯(lián)姻”，卻是近幾年才剛剛興起的。由于藝術品投資本身所具有的特點，加之我國藝術品市場的正規(guī)流通體系建設起步較晚、金融體系也還在不斷完善的過程中，所以我國的藝術品金融化尚處在探索階段。2011年年初由天津文化藝術品交易所(簡稱“天津文交所”)推出的藝術品份額化交易模式就是我國藝術品金融化探索過程中的產物。

一、藝術品份額化交易的基本情況

藝術品份額化交易模式是指將標的物等額拆分，以拆分后每一份額的所有權為基礎發(fā)行份額、公開上市交易。譬如一件藝術品經權威機構鑒定后確定其價格為1000萬元人民幣，那么就可以將其拆分為面值為1元人民幣的1000萬份相等份額發(fā)行上市，此時投資者可以通過參與藝術品份額的發(fā)行申購而持有原始份額，也可在文交所內買賣所持份額。

(一)藝術品份額上市流程

天津文交所成立于2008年年底，注冊資本為，1.35億人民幣，產業(yè)鏈條包括資產包發(fā)行人、發(fā)行商、掛牌保薦人、機構投資者、普通投資者等。一件藝術品上市，首先要由資產包發(fā)行人提出申請、確定發(fā)行商、文物部門進行售前審批、第三方專業(yè)鑒定機構對擬發(fā)行上市的藝術品進行鑒定評估，再由上市審核委員會審核、保險公司對該藝術品承保、該藝術品由指定的博物館托管。最后，發(fā)行人對擬上市藝術品進行路演，承銷商進場發(fā)行(見圖1)。

(二)交易規(guī)則

天津文交所制定了以下申購、交易和要約收購等交易規(guī)則：

1.申購份額按每份1元發(fā)行。申購數(shù)量為1000份或1000份的整數(shù)倍，申購數(shù)量上限由文交所在發(fā)行總量5％的范圍內確定。

2.交易按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行撮合交易，實行T+0制度：報價方式分為市價申報和限價申報；最小申報數(shù)量為100份，申報價格最小變動單位為0.01元。

3.上市首日集合競價申報價格限制范圍為申購成交價的80％-120％，連續(xù)競價申報價格限制范圍為開盤價的20％-180％：連續(xù)競價期間盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過30％時，文交所可對其實施臨時停牌30分鐘。

4.份額交易(非上市首日)，日漲跌幅限制為15％；單筆申報不能超過份額發(fā)行總量的5％；當日份額實時累計凈買入量或凈賣出量不超過份額總量的5％。

5.要約收購是指單個投資人持有份額比例達到67％、觸發(fā)要約收購條件時，則該份額停牌交易。要約收購單價不得低于停牌前180個自然日內要約收購人買人該份額的最高價格。

二、天津文交所藝術品份額化交易的積極意義

一直以來，藝術品投資領域都只面向小眾群體。巨額資金投入、較長的投資周期和專業(yè)的技術要求、審美要求，將普通大眾排除在藝術品投資領域之外。天津文交所的藝術品份額化交易模式一經推出就引起眾多媒體和投資者的關注，其中最吸引人的一點就是不論在資金方面還是在技術方面，份額化交易模式都大大降低了藝術品投資的門檻，這使得普通大眾也能夠參與藝術品投資。

藝術品投資市場的流動性一向較差，一方面是因為每件藝術品都有其獨特的內涵和外在表現(xiàn)形式，即使是同一位藝術家的作品也會有所差別，這與標準化的投資對象如證券、房地產等有很大差異，因此定價困難，流通交易的成本較高；另一方面，藝術品投資者小眾化也導致了市場狹小、流動性差。而份額化交易的方法能夠擴大投資對象范圍，加快藝術品投資領域的資金流動，這樣的創(chuàng)新能夠從交易形式上解決藝術品本身流動性差的市場缺陷。另外，藝術品上市之前需經權威機構鑒定評估，這就相當于為投資者把關，降低了進入市場的技術門檻，這是促進藝術品市場繁榮、開拓新興投資領域的一項創(chuàng)新。

三、天津文交所藝術品份額交易存在的問題

(一)藝術品份額化交易能否解決市場投機情緒過高的問題

價格劇烈波動是天津文交所藝術品份額上市運行后的一大特點。從天津文交所最早推出的上市藝術品之一――《黃河咆哮》運行情況來看，從2011年1月26日至2011年4月19日，每個開盤日的交易收盤價(見圖2)和日漲跌幅(見圖3)波動幅度很大，在不到3個月的時間內數(shù)次連續(xù)漲停、跌停，這種“云霄飛車”式的漲跌無疑會給投資者和市場造成不良影響。

博傻理論(Greater F001 Theory)指的是投資者愿意花高價購買某項資產而不考慮該資產的真實價值，因為該投資者預期將會有其他投資者花更高的價格向其購買該項資產。在天津文交所上市的10件藝術品，除一顆天然粉鉆外，其他9件均為天津一位畫家的山水畫作。該畫家作為當代畫家，其作品在上市以后價格一路飆漲，甚至趕上了齊白石等名家的作品，所以筆者認為大多數(shù)投資者持有份額的心態(tài)就是“博傻”。從文交所的交易規(guī)則可以看出，份額化交易與股票交易極其類似，甚至可以說是股票交易模式在藝術品投資領域的復制，而份額化交易本身盤小適合炒作，諸多因素反映在價格上自然就是大起大落。

另外，交易規(guī)則中要約收購的部分可以看作是上市藝術品的退市機制。從理論上看這一機制還算完善，但是在現(xiàn)實情況下卻缺乏可操作性。零散資金的進入使份額分散化，這就加大了要約收購的難度和成本，況且就現(xiàn)已上市的兩批藝術品來看，其價格都比未上市前高出幾倍甚至十幾倍，若投資者出于收藏或長期投資的目的，很難通過份額化這一渠道來實現(xiàn)。

由以上分析可以看出，天津文交所現(xiàn)階段推出的藝術品份額化交易模式，在形式上和理論上能夠提高藝術品投資市場流動性，但從實際操作來看，很可能會起到一些負面作用，導致市場資金的異常流動，同時也阻礙了藝術品本身產權的正常轉移。

(二)市場運作規(guī)范問題

天津文交所運營至今，從一開始的備受期待和矚目到后來因為對運行中屢屢出現(xiàn)的異常情況應對不

妥，甚至修改交易規(guī)則而遭到質疑和投訴。數(shù)月之間巨大的反差不得不令人反思：在我國藝術品投資市場的成長期、在藝術品金融化還不成熟的環(huán)境下匆忙推出藝術品份額化交易是否恰當。

藝術品區(qū)別于其他標的資產的唯一性、收藏性等特性。使得不熟悉這一領域的投資者很容易主觀認為藝術品是高收益、低風險的投資項目，這種觀念給藝術品投資市場帶來巨大的潛在非理性因素。份額化交易大幅降低門檻，使原本長期處于相對封閉狀態(tài)下的藝術品投資領域在短期內向廣大投資者敞開大門，即使在擁有完善交易規(guī)則和完備交易條件的情況下，大量投資者的驟然涌人也會給藝術品投資市場帶來不小的沖擊。現(xiàn)階段我國政府不斷加大對房地產市場的調控力度，新出現(xiàn)的藝術品份額化投資市場很可能成為退出房地產市場的巨額游資的下一個沖擊目標。

藝術品作為投資標的與標準化的證券工具有很大不同，所以長期以來藝術品市場形成了自己獨特的市場結構：展會、畫廊構成一級市場，也就是發(fā)行市場，具有推介藝術家、推出藝術作品的職能；二級市場由拍賣公司構成，即藝術品的流通市場，具有匯聚信息、價值發(fā)現(xiàn)和資源配置的功能；另外還有場外交易市場，主要是藝術品證券市場，作為藝術品市場的重要補充。只有在這種成熟的市場結構下，藝術品的定價、交易、投資機制才能正常運行。當前我國藝術品市場結構尚未健全，市場上贗品、假拍、惡意炒作等行為層出不窮，而且我國的藝術品金融化才剛剛起步，國內專業(yè)投資于藝術品領域的基金、信托計劃為數(shù)不多、運作尚不成熟，藝術品金融化的基礎還不牢固。在這樣的情形下推出份額化交易，其市場前景以及能否給投資者帶來的長期回報值得質疑。

四、對完善藝術品份額化交易模式的幾點建議

(一)社會媒體和相關金融機構應該引導普通投資者樹立對藝術品投資的正確觀念

事實上，已經有學者研究證實藝術品投資領域并不是投資者的伊甸園，例如，威廉?N?戈茨曼對1715-1986年藝術品投資價格進行研究的結論是：如果單純出于投資目的，那么藝術品投資市場對風險厭惡型的投資者來說并不具有吸引力。所以在我國藝術品投資市場逐步成熟的過程中，在藝術品金融化逐步推廣的過程中，不論是對于藝術品份額化交易還是其他藝術品金融化的相關產品，媒體和金融機構都應該引導投資者轉變觀念，以正常的心態(tài)認識并遵循藝術品投資領域的規(guī)律。

(二)盡快完善相關法律法規(guī)，建立藝術品的估值定價和登記制度，促進藝術品的資產化、資本化

我同目前尚沒有相關法律法規(guī)對藝術品的定價、登記做出規(guī)定，因此藝術品無法作為一項確定資產進行會計處理并進入資產負債表，也無法以藝術品向銀行等金融機構進行擔保和抵押貸款。藝術品領域被稱為“最晚進、最早出”的投資領域，因為一般要有相當?shù)呢敻环e累以后人們才會買進藝術品，而在遭遇危機時，出于謹慎的考慮則會選擇放棄藝術品而保有流動性較強的資產。因此要完善我國的藝術品流通體系、加強藝術品的變現(xiàn)能力、促進藝術品投資市場資金的流動和周轉，就必需制定法律法規(guī)對藝術品的估值定價和登記進行規(guī)范，為藝術品成為流動性較好的金融資產、為藝術品的進一步金融化做好準備。

(三)培養(yǎng)專業(yè)的藝術品投資從業(yè)人員

英國鐵路基金會是藝術品投資方面的成功典范，其每一投資階段收益率都有不俗的表現(xiàn)。能取得這樣的成果，很大一部分原因是英國鐵路基金會得到了蘇富比拍賣公司(Someby’s)專業(yè)人員的大力協(xié)助。盡管有份額化這樣的交易模式出現(xiàn)，但是藝術品投資市場高技術門檻的現(xiàn)實并不會輕易改變，而金融業(yè)也是一個極具專業(yè)性和技術性的領域，因此要建設藝術品投資市場、加快藝術品金融化的腳步，就必需培養(yǎng)一批既具有藝術品賞鑒、評估能力又擁有金融專業(yè)知識的人才。

(四)加強對藝術品金融化的監(jiān)管

天津文交所的份額化交易之所以引起市場的異常反應，監(jiān)管缺位是主要原因之一。文交所自身既是份額化交易的主體又是交易規(guī)則的制定方，份額化交易與其利益緊密聯(lián)系，缺乏明確的獨立監(jiān)管部門，這樣必然導致交易中存在諸多不規(guī)范行為。要完善監(jiān)管體制，首先要明確監(jiān)管主體和監(jiān)管內容。藝術品的金融化進程涉及藝術品和金融業(yè)兩個領域，這一點有別于其他證券，所以應該由政府設立的獨立監(jiān)管機構同時對這兩個方面予以監(jiān)管，保證藝術品標的本身及其金融化產品的合規(guī)性，將藝術品投資市場及其參與者納入監(jiān)管體系之中，加強信息披露，防范惡意炒作和擾亂市場秩序的行為，維護投資者的利益。

第2篇：藝術品投資與交易范文

不求最早的，只做最好的

問：藝術品份額投資是近年來一個非常熱門的話題。你認為它的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪里？

汪韶煒：藝術品份額投資是藝術品產權投資的一個創(chuàng)新和補充，它針對性地解決了普通老百姓投資藝術品的3大難題。

一是藝術品真?zhèn)卧u估問題。藝術品投資不怕買錯就怕買假，一般人沒有足夠鑒別的能力，現(xiàn)在造假都是專業(yè)化的。到漢唐藝術品交易所上市交易的藝術品需經過3個獨立鑒定機構和交易所上市評估委員4關卡的一致認可，藝術品就已經達到市場公認的水平。

二是降低了藝術品投資的門檻。原來藝術品投資很大程度上是富人專利，一般人要分享價值過千萬乃至上億元的藝術品投資回報是很難的，但現(xiàn)在投資者只需要購買部分份額就能參與藝術品投資。交易所對投資者的資金門檻設置為5萬元，便于普通投資者參與。

三是藝術品流通變現(xiàn)渠道。變現(xiàn)是傳統(tǒng)藝術品投資很大一個問題。比如說一位藏家有齊白石的作品，現(xiàn)在急需用錢，如果到畫廊去出售肯定賣不到好價錢，去典當行更不用說了，要等春秋上拍可能黃花菜都涼了?，F(xiàn)在有了藝術品份額投資，無論是想買還是想賣，通常在幾秒鐘就完成了。

正是在這樣的環(huán)境下，藝術品份額投資順勢而生，并推動了藝術品交易所的快速發(fā)展。

問：漢唐藝術品交易所是何時開始醞釀？

汪韶煒：早在2008年，了解到全國政協(xié)委員蔡繼明向全國政協(xié)十一屆一次會議提交成立藝術品交易所的提案后，我們就展開了認真的調研工作。2009年就開始成立藝交所的籌備組，從去年6月到今年2月，漢唐藝術品交易所業(yè)務已經空轉8個月了。

問：這么說其實你們是國內最早籌備藝術交易所的，但國內現(xiàn)在已經有5家交易所開業(yè)，是不是起個大早趕個晚集？

汪韶煒：我們今年先后調研了深圳文交所、上海文交所、天津文交所、鄭州文交所、成都文交所，深入了解了他們推出的藝術品資產權益份額交易業(yè)務。調研過程中，我們舉行了多次論證會，不斷完善我們的交易規(guī)則與藝術品權益份額轉讓業(yè)務相關規(guī)章制度。6月份我們將再次舉辦藝術品份額投資的機會與風險研討會。

藝術品份額交易是一個新生的事物，要做好不容易。眾所周知，有幾家交易所為了圖快匆忙上馬，各項制度不健全，經營缺乏規(guī)范，使不少投資者蒙受了巨大損失，造成了很壞的影響。我們要把交易所建設成政府支持、投資者認可、市場接受的權威交易機構，就不能不在規(guī)范和嚴謹上做足文章。

為了讓投資者能盡早到正規(guī)放心的平臺上交易，我們交易所在確保規(guī)范的同時也加大了對進度的推進?，F(xiàn)在交易所已經接受投資者開戶了，第一批藝術品也將在7月份正式上市交易。

在探索中前進，在規(guī)范中發(fā)展

問：藝術品份額交易模式未來路在何方，國家是否有一些明確的政策支持文化藝術品金融化，將來國家將會怎么管理文化藝術品交易？

汪韶煒：藝術品交易市場的進一步規(guī)范發(fā)展是必然趨勢，規(guī)范化運作的藝術品交易所將迎來發(fā)展的黃金時期。2010年3月，央行會同、財政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等9部委聯(lián)合了《關于金融支持文化產業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》，這是近年來金融支持文化產業(yè)發(fā)展繁榮的第一個宏觀金融政策指導文件。其中明確指出：“對于運作比較成熟、未來現(xiàn)金流比較穩(wěn)定的文化產業(yè)項目，可以優(yōu)質文化資產的未來現(xiàn)金流、收益權等為基礎，探索開展文化產業(yè)項目的資產證券化試點”，并專門提到要根據(jù)《中華人民共和國物權法》積極培育流轉市場，充分發(fā)揮文化產權交易所等的作用，為文化產權交易提供專業(yè)化服務。

文化部在公布2011年度的目標任務時，明確提出了起草《藝術品交易市場條例》。這將是一個業(yè)內規(guī)范的綱領性文件，我們期待這一天的早日到來。在這之前，我們要進一步做好內部規(guī)范，就是要嚴格按照公平、公正、公開的宗旨要求自己，做好自我監(jiān)管，不斷去完善相關規(guī)則，為投資者提供一個良好的投資交易平臺。

問：今年4月以來，媒體對天津文交所、鄭州文交所的報道引發(fā)了公眾對藝術品份額投資的質疑，如何看待這些事件帶來的沖擊？

汪韶煒：我非常贊同中國藝術品市場研究院副院長西沐教授說過的一段話。他認為，文化藝術產權交易所，特別是天津文交所，在前段過度追捧下又飽受質疑，已站在風口浪尖上，似乎到了一種人人喊打的危局。最近被聚焦熱炒的文交所從目前的發(fā)展狀態(tài)來看，正處在一個十字路口，需要更多理性的分析與評判。

藝術品份額投資交易是創(chuàng)新交易模式的一次嘗試，國際上也是前無古人的，沒有經驗可以借鑒，只能摸著石頭過河。水太深，摸著石頭邊走邊看，在河里是不能多說話的。天津文交所就是被水嗆著了，但我們不能因為有人被水嗆了一口就望水興嘆了。

從過去20年看，藝術品投資回報比股票市場要高且穩(wěn)定，根據(jù)國外的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，優(yōu)質藝術品投資年平均回報為15%～35%。份額化使得投資藝術品更加簡便，是一個良好的投資渠道。

因噎廢食不是解決方法，關鍵是要有信息公開、透明的交易平臺，要杜絕暗箱作業(yè)、藝術品來源及產權不清晰、逃稅、拍假、售假、制假等弊端。我們可以理性地去分析天津文教所的經驗教訓，避免再犯類似的錯誤。通過公開、透明的陽光運作，逐漸消除上述問題，可以有效規(guī)范市場交易秩序。

三公為本，搭好平臺

問：針對之前市場上暴露出來的不規(guī)范現(xiàn)象，漢唐藝術品交易所在推進公開、公平、公正方面將采取哪些有效措施？

汪韶煒：我們在交易所的三公方面主要采取如下方面措施：一是在藝術品上市交易前就要保薦商提供擬上市藝術品來源歷史、藝術品持有人的信息等，交易所將這些信息核實并公開。二是將指定10家權威鑒定評估機構作為交易所認可評估單位，所有上市交易的藝術品需得到交易所認可的評估機構進行獨立評估，保證公正。三是在藝術品上市發(fā)行時，除了保薦商可以有5%的份額戰(zhàn)略投資，所有投資者必須經過網絡申購發(fā)行搖號中簽的方式投資藝術品，原來物品持有人不能保留任何份額。就像買房子一樣，既然藝術品持有人同意將藝術品出售，就不能賣掉一半產權等房價升了再把另一半賣出。我們的設想，就是通過相應的規(guī)則來推進在公開、公平、公正的“三公”建設。

第3篇：藝術品投資與交易范文

所謂藝術品份額投資，就是將一件價值數(shù)百萬元甚至上千萬元的藝術品以價值標準進行拆分，將拆分后的價值以權益方式進行轉讓交易。文化藝術品份額合約掛牌交易后，投資者以類似買賣股票的方式買賣份額合約。

舉例來說，假如一件藝術品價格為1000萬元，就可以將它分成1000萬份，按每份1元申購。此時可參與藝術品上市前的發(fā)行申購，持有藝術品的原始份額。如果以市場價1元/份購買3000份，當以市場價格1.5元/份賣出全部份額時，可獲利1500元。當以市場價格0.5元/份賣出全部份額時，即虧損1500元（假設不計傭金）。

普通人也可投資高價藝術品

一般來說，藝術品投資主要有3種方式，藝術品拍賣、藝術品信托、藝術品股票。份額化交易即為藝術品股票，是對現(xiàn)行藝術品市場的一種補充。優(yōu)點在于其資金和專業(yè)門檻較低、投資周期較短、流通性較強，能讓更多人有機會進入藝術品市場。

藝術品份額交易模式與股市類似，需在文交所電子平臺進行，網上開戶、網上交易，也有K線和技術指標。與股市不同的是，藝術品份額交易采取T+0，當天買進當天就可賣出，而且日漲跌幅度上限為15%，高于股市的10%。為了抑制T+0所帶來的頻繁交易，交易程序設定了5%的交易量上限。比如，1000萬元的資金總量，當日累計買入量或累計賣出量不能超過50萬元，超過限定系統(tǒng)會禁止繼續(xù)下單。此外，如果單一賬戶收購的份額達到67%，就觸發(fā)強制要約收購，即必須買下該藝術品。

相關人士介紹，今后將陸續(xù)推出字畫、瓷器、玉器等多個門類的藝術品，初步規(guī)定上市藝術品價值要500萬元以上，可以預見不遠的將來另類投資將會由小眾投資變?yōu)榇蟊娡顿Y。

甄別藝術品份額投資價值

藝術品份額投資價值或增長潛力如何，主要取決于藝術化本身的投資潛力，主要立足于藝術品本身的價值判斷。

看大勢

就當前的大勢而言，藝術品投資市場的逐漸形成，在未來很長一段時間內，國內藝術品市場將會持續(xù)走高。根據(jù)國外的經驗分析，當藝術品投資市場形成之后，其消費能力也會隨之上升。如藝術品消費市場已相當成熟的歐洲，花費在藝術品方面的約占25%，美國次之，日本也占到很大的比重，而在經濟迅猛發(fā)展的中國，份額很小。這預示著中國的藝術品消費市場還有很大的發(fā)展空間。

關注投資熱點，與時俱進

要關注各個時期的變化，并依據(jù)變化調整自己的投資策略。在每個時期，隨著關注的熱點不同，會有不同流派的作品成為當時的焦點，也會不斷有令人意想不到的結果出現(xiàn)。就像投資股票一樣，在某個時期總會有一個熱點出現(xiàn)。如果抓住熱點進行操作，收益肯定要大一些。

基本面分析必不可少

所謂藝術品的基本面分析是根據(jù)自身的閱歷、積累、題材的內涵、專業(yè)人士的建議等對標的藝術品的價值做出基本判斷，進而決定投資與否或者離場時間點等。

機遇與風險并存

目前已經有多家文交所從事藝術品份額化交易，但多小心翼翼，市場也持觀望態(tài)度。普通投資者對于藝術品知之甚少，天津文交所調查統(tǒng)計，目前來開戶的投資者主要有3類，一是長期從事股票和期貨買賣的專業(yè)或準專業(yè)投資者；二是有過收藏藝術品文物經歷的投資者和古玩玩家；三是經驗較少但是資金較為充裕，對新興事物非常感興趣的人。在所有開戶者中約一半都是35～40歲的男性。

藝術品交易市場證券化后，也會像金融市場一樣有波動，對此要有充分心理準備。

法律法規(guī)依據(jù)不足，隱藏法律風險

各地文交所都把《物權法》第94條和101條作為藝術品份額化交易的主要法律依據(jù)。但我國尚未出臺與藝術品權利份額發(fā)行、交易相關的法律法規(guī)，也沒有出臺專門針對藝術品份額發(fā)行、交易的管理辦法，藝術品份額的公開發(fā)售和交易活動的法律法規(guī)依據(jù)不足。

藝術品本身除了擁有財產權之外，還具有署名權、修改權、發(fā)表權等權利。藝術品份額化實際上只是將藝術品的財產權進行了份額化，財產權之外的人身權利顯然不能進行份額化分割。目前的做法對藝術品所屬的人身權利問題并無說明和交代，藝術品份額交易是否涉及財產權之外人身屬性權利交易的問題等等，都需要進一步探討。

公開發(fā)售機制不健全，隱藏信用風險

相對于股票發(fā)行而言，藝術品份額發(fā)售機制缺乏必要的信用保障體系。我國證券市場的機制有利于在公平、公開、公正的市場環(huán)境下，將劣質證券排除在市場之外。但藝術品份額發(fā)售和交易中，與藝術品份額發(fā)行、上市相關的事項均由文交所負責，交易所不但決定藝術品份額能否發(fā)行和上市，甚至還決定份額發(fā)行上市工作由哪家發(fā)行商完成。這種做法不僅有悖于市場的公平、公開、公正原則，有損于市場的公信力，也難以抑制道德風險和逆向選擇問題，更有可能將藝術品發(fā)售演變成為利益輸送的渠道，而淪為滋生腐敗、洗錢犯罪的溫床。

藝術品份額發(fā)售的定價機制存在缺陷。藝術品是一種特殊商品，藝術品之間的價格缺乏可比性，其價格通常由買賣雙方依據(jù)個人的評估與判斷共同決定。藝術品份額的定價過程中，既沒有一個公認的標準體系，也沒有一個公認的、權威的鑒定與評估機構，難以對藝術品的價值做出公允的估值。

交易機制存在缺陷，隱藏交易風險

藝術品份額的投資回報缺乏穩(wěn)定的基礎。相對于股票而言，藝術品自身并不產生現(xiàn)金流，相反每年必須支付一定的養(yǎng)護、保險費用。藝術品展覽雖然可以獲取一些收入，但成批展出的收入很難在每個藝術品之間進行合理分配。另外，藝術品實物無法按照份額交割，投資者不可能實現(xiàn)從持有份額中分享對藝術品的欣賞、收藏。藝術品份額化的投資回報更多地只能寄希望于交易價格的不斷升高，低買高賣，獲取價差就成為獲利的主要模式，價格起伏越大、交易越頻繁，越便于短期獲利。這種機制下，非理可能將份額價格推高數(shù)倍，導致價格失真，狂熱之后出現(xiàn)暴跌，在市場中產生連鎖反應，最終使投資者損失慘重，成為受害者。

文交所上市的藝術品份額，總份額相對較小，雖然由早期T+0交易模式修改為T+1的交易模式，但依然容易被人為操縱，出現(xiàn)市場的劇烈波動，甚至被非法資金炒作，從事短線交易、操縱市場和洗錢等不法活動，聚集市場風險。

第4篇：藝術品投資與交易范文

解決了變現(xiàn)和分享

我們不妨把藝術品“股票”看做是藝術品金融化的又一個嘗試。所謂藝術品金融化，其含義是在藝術品領域融入金融的手段和工具，使金融與藝術品投資相結合，實現(xiàn)兩者相互促進發(fā)展。

應當說，藝術品市場非常需要金融機構的參與，把金融投資的一些理念融入藝術品行業(yè)，可以擴大市場想象空間，激活市場，帶動更多的人參與市場，快速提升市場活躍度。

最近幾年，藝術品金融化亦被寄予厚望。天津市文化藝術品交易所的藝術品“股票”模式正是在這樣的背景下推出。其模式簡以言之，是把單件藝術品分割成等額股份，由投資人認購，股票可在交易所買賣。模式形同股票市場，等于把企業(yè)的股票買賣模式植入藝術品行業(yè)。它對投資者的意義在于投資手續(xù)簡單化、便利化，提高了流動性。

過去投資者對藝術品往往難以下手，首先因為藝術品是非標準化產品，價值難以評估，主觀性較強。其次是投資購買頗費周折，時間成本高，鑒賞要求高，不易于完成交易。再次即使購買回來，退出又是一個難題，需要較長的周期。

如果說份額化交易模式是個創(chuàng)新，那么，其創(chuàng)新體現(xiàn)在，嘗試為小額資金投資者提供了參與分享市場的機會，同時嘗試解決藝術品流動變現(xiàn)問題。眾所周知，藝術品屬于高端投資領域，投資億元也不是什么新鮮事，藝術品變現(xiàn)速度慢，且如果沒有充裕的閑置資金，根本不敢投到藝術品上。這是一般投資人在藝術品投資上面臨的兩大難題，此模式一定程度上解決了這兩個問題。

致命的缺陷

但是，我們也注意到，這個模式存在一個缺點，是其本身無法解決的內在缺陷。因為藝術品股票把本可以存在的投資者與藝術品情感交流割裂開，藝術品股票模式缺乏支撐投資回報的基礎。

藝術品投資有一定感情黏度，這可能是其他投資領域所不具備的。

過去十幾年，中國藝術品市場參與人數(shù)不斷增多，而離開的人很少，因為無論藏家還是投資者，接觸藝術品以后都會投入一定的感情，最后對藝術品充滿感情，無法割舍，從中獲得藝術享受。許多人更愿意自己來參與操作。以在線交易方式完成藝術品投資，把藝術品本身的魅力與投資者割裂開，消滅了藝術品的魅力。

藝術品投資基金同樣面臨這個問題，但畢竟涉及人數(shù)有限。現(xiàn)實中人們可以通過鑒賞會、投資者大會等方式實現(xiàn)投資者與所投資的藝術品建立情感交流，投資者既可實現(xiàn)收益目的，又可以獲得藝術享受。這也是為什么藝術品投資基金能夠發(fā)展得好、前景更樂觀的重要原因。

藝術品股票存在一個致命缺陷，是模式本身無法解決的問題。讓我們來比較一下藝術品股票和企業(yè)股票。企業(yè)股票有企業(yè)利潤作為價值評估基礎， 哪怕不在二級市場交易股票，持有股票本身即享有企業(yè)利潤分配權。企業(yè)源源不斷的利潤是股票價值的基礎和保障。我們不禁要問，藝術品“股票”投資者是否具備這樣的基礎呢?藝術品“股票”拿什么回報投資者?換句話說，投資者的收益來自何方?

藝術品股票缺乏這樣的基礎，藝術品價值雖然有一個自然增長率，即時間價值，它隨著時間流逝而自然增值，但是，誰也無法判定這個自然增長率到底有多高。也就是說，投資人只有把股票在市場上賣出后才有收益，如果不交易，收益根本無法體現(xiàn)。這無異于設計了一個游戲，只有投資者源源不斷地加入才是保證市場運行下去的基礎。萬一沒有人愿意投資了，原來的投資者怎么辦呢?那可能的結果是：無期限地持有下去，直到有人來接手，或者是把作品拿到拍賣會拍賣分錢，估計這將是一個漫長的過程。

目前解決藝術品投資期收益問題的途徑不多，出租收費、有償展覽、復制品出售等方式是其選擇項，如果此項工作開展順利則可以成為藝術品日常收入來源，部分解決藝術品股票的利潤問題。但這些業(yè)務開展在國內還不太成熟，收效甚微，不過，前景值得期待。

三點思考

當前，藝術品份額化作為一種新的投資模式，其未來發(fā)展有三點值得我們深入思考：

其一，上市交易的藝術品的質量是健康運行的前提和基礎。如果控制不好，必成為炒作的平臺，一旦變成了擊鼓傳花的游戲模式，其結果必定是災難性的。我們恐怕難以理解，本來線下交易每平尺只1萬元的藝術品，上市后如何就成為百萬千萬呢?

第5篇：藝術品投資與交易范文

關鍵詞：藝術品投資 風險控制 監(jiān)管

一、藝術品及藝術品投資

（一）藝術品

藝術品是“藝術家通過審美創(chuàng)作活動所產生的作品”。通過創(chuàng)作活動，藝術品能夠誘發(fā)人們各式各樣的情感體驗。藝術品的消費具有非排他性，即重復性。通常物質產品的消費具有一次性、排他性，即一旦消費后，將不再有繼承性，隨后的功能與價值將隨著消費行為的完成而消失。藝術品具有時代特征，其價值隨著時間的推移有遞增的趨勢。

藝術品涵蓋了瓷器、字畫、珠寶、玉器、 郵品等，折射著社會生活的點滴。中國文化的深厚底蘊是支撐藝術品投資市場的基石。古代中國輝煌的文化造就了豐富的作品，特別是宋、元時期的作品藝術手法成熟，流派豐富，且年底久遠，留下的作品數(shù)量極少，在拍賣市場上頗受矚目。明、清時代流傳的精品甚多，鑒定條件完備，藝術品的經歷多可溯源，多得收藏家的青睞。近代書畫大家因為特殊的生活背景，蘊含著豐富的人文精神，如：齊白石、徐悲鴻先生的作品更是全球買家追逐的焦點。中國藝術品正隨著全球經濟一體化的步伐而走向世界。

（二）藝術品投資的特點

藝術品市場是相對獨立的市場，投資回報率高，也蘊藏著極大的風險。獨立于宏觀經濟運行周期，藝術品并不同于生產制造業(yè)，生產制造業(yè)直接受到經濟周期、消費行為的影響，而藝術品一旦被創(chuàng)造出來，價值相對穩(wěn)定，不受經濟危機的直接影響。但這并不排除社會大環(huán)境的間接作用。在可支配收入持續(xù)上升時，投資者有較多的閑置資金，對藝術品投資有一定的推動作用；當經濟蕭條時，因可支配收入降低，藝術品的價格走勢預期不確定，投資者更傾向于持幣觀望。有時藝術品缺乏及時變現(xiàn)的渠道，將導致價格波動異常劇烈，投資者面臨巨大風險。

二、藝術品投資發(fā)展的新趨勢――藝術品證券化

將藝術品投資交易與金融工具結合，藝術品證券化正日益顯示著優(yōu)勢。目前開展較為廣泛的是藝術品的份額交易，這是藝術品直接融資的重要途徑，融資數(shù)額巨大，有效避免了銀行評估、擔保的高昂費用，融資成本較低。上海、深圳、天津等地的文化交易所承擔著此項職能。具體的運作模式是：將藝術品的價值拆分成等額的若干份，投資人認購相應的份額，享有（承受）藝術品隨著市場波動所帶來的利潤（損失）。將文化藝術品進行產權拆分，產權涵蓋了所有權和未來收益，類似于公司股份，投資者可以購買相應的產權而擁有一定份額的文化產品的所有權、收益權。通過權益拆分，藝術品的投資門檻大為降低，市場參與者大大增加，整個市場交易額呈現(xiàn)出跳躍式增長，對藝術品的傳承起到了積極作用。藝術品證券化并不涉及藝術品的實體轉移，由專門的機構進行專業(yè)倉儲保護，收藏的安全性高、成本低，降低了破損風險。但是，應當看到，藝術品份額投資在個體層面上鼓勵短期的投機行為，藝術品是股票的替代品，投資者通過價格差獲利，這與藝術品投資所最初倡導的保護文化初衷是背道而馳的。

三、培育藝術品投資市場的對策研究

藝術品投資的火熱，使得普通民眾的投資更具有多樣性。藝術品投資呼喚完善的投資環(huán)境，筆者認為應涵蓋了四個方面的工作：加強行業(yè)自律、健全市場監(jiān)管體系、完善金融配套服務及全面提升國民藝術素養(yǎng)。

（一）加強行業(yè)自律，優(yōu)化市場環(huán)境

藝術品投資向大眾化方向發(fā)展，普通投資者依賴專業(yè)人員提供誠信的市場資訊、流通渠道、賞鑒評估，繼而做出理性的投資判斷。藝術品市場呼喚有職業(yè)操守和專業(yè)素養(yǎng)的藝術顧問、投資團隊。

行業(yè)協(xié)會在培育、管理專業(yè)人員方面發(fā)揮積極作用。樹立誠信經營的宗旨，注重規(guī)范工作流程和經營標準，通過“引進來、走出去”的方法，借鑒國外行業(yè)成熟的管理運作體系，鼓勵一流的拍賣公司、畫廊、藝術商進入中國市場，有效與國際市場進行對接，促成藝術品的回流，防止中國藝術品市場與國際市場割裂。

網絡技術的運用降低了交易成本，簡化交易手續(xù)。但核心問題是：如何提升信息系統(tǒng)的誠信度，保證交易安全。行業(yè)協(xié)會應整合資源，建設統(tǒng)一有公信力的網絡交易平臺，詳細記錄藝術品的相關數(shù)據(jù)，建立藝術品檔案，完整藝術品的歷史軌跡，為其鑒定評估提供第一手資料。

扶持一級市場，規(guī)范二級市場。一級市場承擔培育藝術家的重任，提倡原創(chuàng)，保護藝術家的創(chuàng)作熱情至關重要。交易應充分保護買賣雙方的權利，交易更具合法性；避免私下交易，作者或者出售藝術品時應承擔作品擔保責任，尊重作者的知識產權，使整個一級市場更趨于理性和繁榮。二級市場承擔著藝術品估值、變現(xiàn)的職能，健康的二級市場具有良好的價格形成機制。呼喚有公信力的第三方評估機構介入，鼓勵收藏者著眼于長期投資。

（二）明確監(jiān)管主體，建設監(jiān)管體系

目前我國藝術品交易立法落后，監(jiān)管缺乏法律基礎。調整藝術品交易行為多適用《民法》、《證券法》、《物權法》的原則性規(guī)定，專門法基本處于空白狀態(tài)。對于拍賣的法律規(guī)定，僅限于《拍賣法》，其中對贗品處理、拍賣責任、甚至利用藝術品進行洗錢行為都缺乏相應規(guī)定，拍賣市場混亂。

在行政監(jiān)督方面，2006年成立的“文化部文化市場發(fā)展中心評估委員會”一度發(fā)揮了監(jiān)督文化市場運行的作用，后由于在評估體制、專家資源、運作管理等方面的局限性，經過改制，也不再具有公共權力，行政監(jiān)督也基本處于空白狀態(tài)。

最近興起的藝術品份額交易（即：藝術品股票）的監(jiān)管也有待商榷。理論而言，證券產品的監(jiān)管屬于證監(jiān)會的職責范圍。但證監(jiān)會缺乏專業(yè)的鑒定、評估團隊，監(jiān)管起來力不從心。文化部具有專業(yè)背景，但是缺乏依據(jù)。各地文交所多隸屬于當?shù)卣?，政府以改革試點的名義進行管理，地方保護主義色彩濃厚，各地的文交所是交易方，又暫時履行了監(jiān)管方的職責，運動員與裁判員的身份合一使幕后炒作難以消失，市場呼喚權威監(jiān)管體系的形成。

鑒于以上問題，筆者建議盡快出臺藝術品交易的專門法，或通過補充法對藝術品交易進行規(guī)范；應由文化部、工商部門、行業(yè)協(xié)會聯(lián)手建立嚴格的市場準入制度、頒發(fā)許可證件，培養(yǎng)自主品牌，提升消費者的認知度。呼喚有公信力的評估機構、確保公平價格體系的形成。

（三）建立完善的金融體系

藝術品很少能從典當行、銀行等機構中取得融資。4000多家典當行，既有極少數(shù)（少于5家）業(yè)務涉及藝術品典當，更幾乎沒有銀行開展此項業(yè)務。藝術品變現(xiàn)市場單一，拍賣行幾乎壟斷了藝術品的流通渠道，變現(xiàn)成本高昂。權威評估機構缺位，專業(yè)人員評估公信力不高，銀行單方不能承擔藝術品真?zhèn)物L險。同時，藝術品的價格波動劇烈，即使金融機構接受藝術品作為抵押物，但由于價格波動引發(fā)的價值貶損也很難承受?？上驳氖?，2012年初，國家發(fā)改委國際合作中心正式開始“文化藝術品評估體系――質押合作試點”，力求為藝術品融資開辟道路。

應鼓勵銀行開展藝術品抵押、質押業(yè)務，暢通藝術品變現(xiàn)渠道?？紤]將藝術品納入投資品組合，針對銀行的高端客戶，在提高回報、風險控制等方面進行組合研究。支持保險業(yè)全面介入藝術品市場。開發(fā)藝術品保險作為業(yè)務增長源。只有在正品贗品的風險得到有效控制的前提下，藝術品投資才真正有了保障。逐步試點發(fā)展藝術品信托產品，降低投資者的資金門檻，集中資金支持藝術品創(chuàng)作及傳播，為文化繁榮提供資金支持。藝術品信托投資由專業(yè)的信托管理人經營，適應了我國藝術品投資者普遍缺乏投資經驗的需要。值得一提的是，目前我國信托產品多采用固定收益的方式，應逐步向浮動收益轉變，真正實現(xiàn)由投資者分享投資收益、分擔損失。

（四）全面提升國民的審美素質，為藝術品的發(fā)展創(chuàng)造良好的社會環(huán)境

金融危機后世界經濟格局發(fā)生著巨大變化，不確定誘因的存在使得資本在世界范圍內不斷尋找著新的機遇。在財富迅速積累、充滿活力的中國，文化氣質已經成為新興階層的標志。涉足藝術品投資領域，是財富增值保值的需要，也是提升藝術素養(yǎng)的途徑。藝術不僅屬于藝術家，也屬于整個民族。政府作為公共權力部門，應保障藝術館、博物館、畫廊等藝術品硬件環(huán)境的建設，同時也應通過開展藝術品鑒講座、藝術體驗等方式，提升國民整體藝術素養(yǎng)。在物質基礎日益豐富的時代，繼承民族的文化傳統(tǒng)，豐富精神文明生活。

參考文獻：

①馬健. 成立藝術品交易所需待市場成熟[J]. 藝術市場，2008（5）

②崔松云. 淺析后金融危機時代的藝術品市場[J]. 美術大觀，2010（12）

第6篇：藝術品投資與交易范文

然而在今年的九月，已經結了“死結”的文交所，似乎又一次面臨新的命運開啟。

9月，對于風云不止的文交所是一個重要的月份。在這個月里，文交所接二連三地發(fā)生了幾個大事件，已經打了死結的文交所，似乎又一次面臨新的命運開啟。

9月11日，天津、山東、安徽、湖北、廣州5省市文化產權交易所（以下簡稱“文交所”）組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，成為國內首個文交所聯(lián)盟。

9月12日，鄭州文交所召開16個份額化產品持有人會議，敦促份額化產品原持有人通過協(xié)議轉讓或回購等方式，滿足投資人要求權益回購的愿望，同時在9月30日前根據(jù)投資人意愿制定投資人善后處理方案并公告。

同日，泰山文交所確定將“黃永玉01”等3個份額產品從即日起停牌。該所將以協(xié)議轉讓方式，按照投資者的平均買入價收購投資者持有的藝術品份額，同意按平均買入價轉讓其份額的投資人將與本所簽署《藝術品份額轉讓協(xié)議書》轉讓其所持份額。該所成為首個協(xié)議轉讓藝術品份額的非試點文交所。

9月18日，成都文化產權交易所公告稱，戰(zhàn)略投資者可集中受讓藝術品資產權益份額。根據(jù)相關公告，投資者在規(guī)定時間段內提交轉讓文件后，成都文交所將對其藝術品資產權益份額簽署的文件中的相關信息進行公示。公示期屆滿后，無異議份額的《轉讓協(xié)議》生效，成都文交所將按《轉讓協(xié)議》的約定進行轉款。

如此一來，被認為已經陷入“死局”的文交所突現(xiàn)拐點。

5家文交所抱團探索新合作模式

湖北華中文化產權交易所、天津文化產權交易所、安徽文化產權交易所、山東文化產權交易所和廣州文化產權交易所日前在武漢成立戰(zhàn)略聯(lián)盟后，先期將共建數(shù)據(jù)庫和信息平臺，實現(xiàn)信息異地自主同步。

更為重要的是，聯(lián)盟后期將建立聯(lián)系人制度和溝通交流機制，統(tǒng)一交易規(guī)則，強化信用監(jiān)管。該文交所聯(lián)盟希望在未來3年時間里，吸引更多文交所加盟，成為全國性文化產權交易大聯(lián)盟。這也意味著，曾經各自為政、單打獨斗的文交所開始抱團謀求發(fā)展，探索可行產業(yè)模式。

在中國文化產權交易所籌備組負責人彭中天看來，文交所走向聯(lián)合是產業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

“現(xiàn)在全國幾十家文交所已經明顯分為三類，出現(xiàn)‘合縱連橫’之勢，三足鼎立?！迸碇刑旖忉?，一“足”是上海文交所和深圳文交所。這兩家文交所成立較早，是國家重點扶持的標桿文交所；另一“足”是由多家文交所聯(lián)合而成的聯(lián)盟體，例如，此次5家文交所組建的聯(lián)盟。未來也不排除有其他聯(lián)盟體的出現(xiàn)；還有一“足”屬于自生自滅，且處于單打獨斗的其他文交所，也是最為弱勢的一類。

聯(lián)盟的出現(xiàn)是行業(yè)成熟的標志之一?，F(xiàn)有的行業(yè)資源和人才不足以養(yǎng)活數(shù)量如此之多的文交所，因此文交所必須集中起來，擰成一股繩，才能辦大事。其實各文交所早就有聯(lián)盟的想法，只不過之前大家都想爭奪行業(yè)領頭羊，彼此之間競爭大于合作。但隨著文交所問題不斷涌現(xiàn)，市場狀況持續(xù)惡化，行業(yè)不得不尋求通過聯(lián)合的方式，共渡難關。

文交所掀起“大文化”概念

事實上，自從6月30日國務院規(guī)定的文交所整頓大限過后，各大文交所已然加快了尋求新模式的步伐。

與以往僅盯著藝術品份額化交易不同的是，各個文交所開始開拓眼界，關注“大文化”概念，涉足其他文化領域。

7月16日，湖南文交所率先推出第一個文化消費品實物產權投資項目――“非遺茶韻”精品黑茶套裝組合，將眼光投向非物質文化遺產領域。

據(jù)了解，投資人通過湖南文交所認購非遺茶韻，在行情較好時可享受高投資回報，即使市場行情不理想，還可以行使回售選擇權，即文交所5年后可加價回收收藏者手中的黑茶，坐享每年5.6%的固定收益。

7月29日，浙江文交所啟動電視劇《書香世家》融資服務項目。這是浙江文交所成立以來首次推出的電視劇融資項目，也使浙江文交所成為全國首家為電視劇制作項目進行融資服務的文交所。

文化產權交易的范疇其實相當廣泛，而不僅僅局限于藝術品交易。以元盛文交所為例，不但可以在全國挖掘各類優(yōu)勢的文化資源，為各類文化產權的流轉、文化與資本對接提供交易平臺及對接服務；而且作為云南省政府批準的立足于云南的文化產權交易所，更可以充分挖掘云南本地優(yōu)質的文化資源，例如烏銅走銀、云南版畫等當?shù)胤俏镔|文化遺產，還可以發(fā)掘云南豐富的少數(shù)民族文化資源。

細心的人可以發(fā)現(xiàn)，此次組成聯(lián)盟的5個文交所，都是在藝術品份額化方面涉足較淺或者沒有涉足的文交所。對于這些本身就專注于文化產權交易的平臺來說，形成一個聯(lián)盟將更有力地推動當?shù)匚幕a權交易。這是一種值得鼓勵的合作模式。

藝術品份額化不等同于文交所

在不少業(yè)內人士看來，由于在長達一年的時間內，藝術品份額化交易的各種新聞呈現(xiàn)“爆炸式”涌現(xiàn)，不少投資人有意無意中，將藝術品份額化與文交所劃上了“等號”，誤將文交所當成是只進行藝術品份額化交易的場所。

其實，份額化不是文交所的全部模式，而是文交所的一種定價工具。不能將份額化、藝術品交易簡單地等同于文交所。

有不愿意具名的文交所從業(yè)人士表示，不少人將國務院對于藝術品份額化交易的整頓，單純理解為全面禁止份額化交易，這并不準確。國家并沒有明確否定藝術品份額化模式，而是對這種模式做出了嚴格的限定，使得這一交易模式更加規(guī)范化。

元盛文交所負責人表示，此前上線的藝術品份額化產品現(xiàn)在都已經停牌。目前已經向云南省政府提交了整改方案等待確認通過。據(jù)透露，元盛文交所也在積極探索新的模式，下一步會首先推出藝術品實物交易模式。這種模式下，投資人可以按照權益比例認購藝術品。例如，一件價值100萬元的藝術品，投資人會員可以一次性購買該藝術品全部100%的權益，也可以購買部分比例的權益。這種新的藝術品實物交易模式將不設定份額，完全符合國家相關規(guī)定，同時對于投資人來說交易交割也將非常方便。

鏈接：

天津文交所依舊堅挺

截至目前，全國僅有天津文交所還在進行藝術品份額化交易。去年11月底，國家相關部門先后下發(fā)38號文、聯(lián)席會議文件、37號文來對交易所清理整頓做規(guī)范。有分析人士稱，整頓或有意針對藝術品份額化交易的文交所。

自藝術品份額化交易問世以來就伴隨著各種爭議，而焦點又集中在首創(chuàng)這一模式的天津文交所身上。然而，從全國范圍內的交易所清理整頓開始，至清理整頓大限6月30日結束，天津文交所的藝術品份額化交易始終沒有停止。

在整頓之前，去年9月份天津文交所交易量一度達到了1532701手，交易金額達2.5億元；在行情不太好的11月份也保持了近7000萬元的交易額，交易量達到643627手。但是，自去年12月份以來，天津文交所交易行情一直慘淡延續(xù)，活躍度已經大不如前。今年1月至6月，天津文交所每個月的交易量基本維持在6萬手左右，交易金額亦在500萬元左右徘徊。

7月份以來，其交易行情繼續(xù)慘淡。7月份其月度總成交額為238.77萬元，交易數(shù)量也僅32176手。8月份，其交易進入258.07萬元，而交易數(shù)量則只有29805手。

清科研究中心認為，天津文交所至今沒有表態(tài)是否停止份額化交易并回購投資者手中藝術品份額，是因為多方利益尚難協(xié)調。如天津文交所按投資者購買價贖回，則贖回成本高昂；如按1元發(fā)行價贖回，部分高價位購買的投資者將損失慘重。

不滿善后方案深圳文交所遭

深圳文交所在停牌一年之久后，宣布所交易的藝術品按原價回購，徹底取消藝術品份額交易，對某些交易者是好事，避免了他們更大的損失；但是對于某些投資者來說，則是莫大的委屈和不公，在與深圳文交所協(xié)商不成的情況下，決定對簿公堂。

對深圳文交所善后工作安排不滿意的，主要是藝術品份額的最初申購，且一直沒有在二級市場轉讓的投資者。其中“逸德閣1101號齊白石、傅抱石藝術品權益份額”的持有人份額持有量最為集中。

“逸德閣”發(fā)行價為一萬元一份，但是至去年3月22日停牌，每份已漲至21362.55元，翻了一倍多。而在今年5月22日，深圳文交所善后工作小組宣布按成本價回購這也就意味著這些投資者只能按一萬元一份的價格賣出。

按發(fā)行價回購，損失顯而易見。于是投資者將深圳市文交所至深圳市福田區(qū)人民法院，一方面要求深圳市文交所按最后的收盤價進行回購，另一方面按貸款利率支付藝術品份額所對應價值的利息。

福田區(qū)人民法院經過訴前調解無效，今年8月30日判定：人以文交所對相關交易產品無正當理由長期停牌及深圳文交所藝術品權益拆分業(yè)務善后工作小組所作的善后安排不當、侵犯其合法權益為由提訟，訴爭之停牌及善后安排行為具有管理性質，并非發(fā)生在平等民事主體之間的民事行為，不屬于人民法院受理民事訴訟的范圍，最終裁定對于，不予受理。

第7篇：藝術品投資與交易范文

關鍵詞：藝術品；投資；金融市場

中圖分類號：F830　文獻標識碼：A　文章編號：1006-1428(2011)04―0017-11

一般用以顯示人們社會地位的炫耀性商品，被稱為韋伯倫商品(Veblen Goods)。理所當然，藝術品屬于韋伯倫商品，其吸引力隨著價格的上升而增長。

當今發(fā)達國家。藝術品市場已經成為與股票市場、房地產市場相提并論的三大投資市場之一。從1875年到2000年期間，世界藝術品市場經歷巨大的發(fā)展(見圖1)。然而，社會上對藝術品投資的研究多局限于美術界，而金融界，尤其是國內金融界似乎忽略了對這一投資市場的研究，希望本文能夠引起國內金融界對藝術品投資的關注。

一、藝術品投資市場的特性

和股票市場、房地產市場相比，藝術品投資市場具有流動性差，相關性小，收益性高，專業(yè)性強等特征。

(一)流動性差

藝術品投資屬于實物投資，其流動性自然不及證券。流動性問題，也是阻礙藝術品投資市場發(fā)展的最大障礙。隨著從藝術家、策展人、評論家、媒體、畫廊、拍賣行、收藏家到美術館整條產業(yè)鏈的不斷完善，藝術品流動性差的矛盾正在逐步予以解決。藝術品指數(shù)讓投資者了解藝術品大致的價格，增強藝術品的流動性。金融創(chuàng)新工具如掉期交易的加入等，也增強了藝術品投資的流動性。

(二)相關性小

藝術品投資最吸引人之處是，與其他金融資產的低相關性及其在投資組合中的分散化作用。研究表明藝術品投資和政府公債呈現(xiàn)負相關性。馬斯特里赫特大學(Maastricht University)的雷切爾?坎貝爾(Rachel Camp，bell)研究發(fā)現(xiàn)，藝術品市場和股市約有一年的延遲時間，因而兩者的相關性很小。美術基金集團(The Fine Art FundGroup)的總裁菲利普?霍夫曼(PhilipHoffman)指出：由于信貸危機對金融領域的影響，數(shù)年后才會影響到藝術市場，所以藝術品市場和證券市場的相關眭較小?；ㄆ焖饺算y行資深藝術顧問蘇珊?格爾吉(Suzanne Gyorgy)認為：股票市場的走低，會引導投資者轉向實物投資。與股票市場的反周期運作，讓藝術品投資者得到額外的收益。盡管受到2008年的次貸危機影響，藝術品依舊被認為是具有增長潛力的投資。各國拍賣公司里，藝術品的銷售依舊十分火爆。

(三)收益性高

與證券投資項目相比，藝術投資收益高，而風險適中(見表1)。通過表1比較可知，雖然藝術品投資的收益不及股市，但比那些有固定收益的資產有更好的前景，所以將藝術品加入投資組合，能夠使投資多樣化。最近幾年，全球流動性泛濫，投資藝術品的收益逐年提高。反映中國瓷器市場的梅摩指數(shù)顯示，2010年，該市場指數(shù)在國際上上漲了43％。不僅如此。一些新興的收藏藝術也有相當可觀的收益?！墩掌詹丶摇房偛昧_伯特?彼斯凱，將1975年以來圖片藝術價格指數(shù)與道瓊斯工業(yè)指數(shù)進行了比較，結果發(fā)現(xiàn)圖片價格指數(shù)上升675％，而道瓊斯指數(shù)只上升481％。

(四)專業(yè)性強

藝術品投資的專業(yè)性很強，透明性差，往往被數(shù)家具有影響力的參與者控制，藝術品保險和交割，也相當專業(yè)，如保險費在0.1％到0.2％之間，拍賣的傭金在10％到20％之間等。正是它的專業(yè)性，使它最初多為離婚、遺產、富商借款或毒梟洗錢之用，一般私人很少能夠參與。但目前藝術投資基金的出現(xiàn)使專業(yè)性強的問題得到解決。

藝術品投資的上述特征，決定了它只適合擁有大資金的客戶作為分散投資使用，并不適合資金量小的普通投資者。

二、國際藝術品投資市場狀況

(一)藝術品指數(shù)

作為一項投資，其價格自然是最重要的指標，藝術品指數(shù)的建立對藝術品投資的發(fā)展起到十分關鍵的作用。藝術品指數(shù)讓投資者知道藝術品的優(yōu)劣，讓收藏者將其擁有的藝術品視為一種資產，更重要的是有利于金融界的參與和與之相關的金融衍生品的推出。

國際上各類藝術品指數(shù)很多，一些網上的藝術品指數(shù)數(shù)據(jù)庫，如藝術網(Artnet，)，問藝術(AskArt)和藝術價格(Artprice，com)；全國性的綜合藝術指數(shù)，如美國的國家藝術指數(shù)(National Arts Index)；其他企業(yè)的指數(shù)，如希斯科斯保險公司(Hiscox)創(chuàng)立的藝術市場指數(shù)(ArtMarket index)。目前最著名的藝術品指數(shù)是梅?摩西藝術品指數(shù)(Mei Moses Art Index)、藝術市場研究指數(shù)(AMRArt Index)和蘇富比藝術指數(shù)(Sothebys Art Index)。

梅?摩西藝術品指數(shù)(Mei Moses Art Index)是國際上最常用的藝術品指數(shù)，由時為紐約大學的梅建平和摩西教授共同創(chuàng)建，反映西方繪畫作品市場走勢。梅?摩指數(shù)采用跟蹤同一作品重復成交記錄的方法編制。其主要研究三類作品：美國畫派(American)，即美國本土藝術家1650年到1950年創(chuàng)作的藝術品：印象派和現(xiàn)代派(Impressionist and Modem)，即1875年到1950年的西方油畫作品；古代畫派(Old Master)，即1200年到1875年西方早期古典畫派作品。最近，根據(jù)國際拍賣市場的結果，該指數(shù)又把中國瓷器市場的“梅摩指數(shù)”做出來了。

藝術市場研究指數(shù)(AMR Art Index)由藝術市場研究(Art Market Research)編制，是最常引用的藝術指數(shù)之一，由羅賓?杜塞(Robin Duthy)于1985年建立。目前“藝術市場研究”在《金融時報》、《經濟學家》、《商業(yè)周刊》等刊物里500個各類指數(shù)，反映每月或每年藝術品交易的成交量和成交額。

另一個享有國際聲譽的藝術品指數(shù)，是蘇富比拍賣公司于1981創(chuàng)建的蘇富比藝術指數(shù)(Sotheby's Art In―dex)。最初為企業(yè)內部發(fā)行，從1985年起在其創(chuàng)辦的期刊《藝術市場公報》(Art Market Bulletin)登載。該指數(shù)包含古典繪畫(Old Master paintings)、十九世紀歐洲繪畫(19th-century European paintings)、印象派(Impression―istpaintings)、中國陶瓷(Continental eeremies)等十類。

(二)藝術品投資基金

藝術品投資基金是指基金公司投資藝術品市場的

一種統(tǒng)稱，是一種有特定目的和用途的間接的證券投資方式。藝術品基金的運作方式通常由三類人組成。第一類是管理信托養(yǎng)老金、捐贈基金、公共撫恤金或個人資產理財經驗的基金管理人員。第二類是有經營商業(yè)畫廊或在主流拍賣行擔任過高級職位的人士。第三類是對投資組合進行學術價值方面的評估以及真?zhèn)舞b定等工作的技術專家和學術專家。通常藝術投資基金采用三種策略：第一是投資主流藝術品，如畢加索、培根、賈斯帕?約翰斯等大師的作品；第二是購買價值低估的作品，其風險比前者更大一些；第三是建設穩(wěn)固的當代藝術家創(chuàng)作隊伍。和個人投資藝術品相比，基金投資擁有很多優(yōu)勢。首先，像所有的基金一樣，藝術品基金可以分散單個投資者所承擔的投資風險。再者，藝術品的交易費用很高，基金可以分攤投資成本，增加其流動性。最后，基金投資更專業(yè)。

目前，國際上藝術品基金多為私募，數(shù)額接近10億美元。按照國際慣例，藝術品基金每年向投資者收取1.5％～5％的管理費用，或者再加上一定數(shù)額的申購費用(通常為0.25％或約定數(shù)額)。當投資回報率超過約定水準時，另外收取一定比例的分紅。而藝術品基金的獲利途徑，除了藝術品本身升值，還包括將藏品租借給博物館或自行舉辦展覽獲得的收益。封閉式的藝術基金在到期時出售所有藏品，將全部收益返還給投資者；開放式的藝術基金則還有按投資者意愿進行特定投資的服務。

投資于藝術品的基金，最早可以追溯到1904年。法國金融家安德烈?萊伍(Andre Level)召集十二位藝術愛好者組建一支基金。每位投資者交納250法郎用于投資。該投資計劃為期十年，允許投資者將作品帶回家展覽。1914年該基金出清，投資收益為四倍。此后，比較著名的投資藝術品案例于20世紀70年代由英國鐵路養(yǎng)老基金(British Rail Pension Fund)創(chuàng)造。1970年代，英鎊國際地位逐漸喪失，為避免通脹引發(fā)的資產損失，英國鐵路養(yǎng)老基金會專門成立藝術品小組委員會，用于負責監(jiān)管基金對藝術品的投資，該基金將其總資產的2.9％，約4千萬英鎊，投資于包括手稿和家具在內的藝術品。1980年代時，該基金通過蘇富比拍賣公司在倫敦、香港和紐約舉行的22場專場拍賣，已將其大部分藝術藏品售出，獲得年均收益11.3％的回報。

2001年由前佳士得金融部主任，菲利普?霍夫曼(Philip Hoffman)建立的美術基金集團(The Fine ArtFund Group)，是當代比較著名的專門從事藝術品投資基金公司。南有35位藝術和金融專家組成，其下運作的資金超過1億美元。自從2004年第一支基金到期以來，其平均年收益超過30％。該集團是世界上第一家也是唯一一家在全球進行純粹藝術投資的基金公司，并為很多著名銀行代辦藝術投資咨詢。投資者還可以將集團擁有的作品借回家。全球著名銀行大通銀行(Chase Manhattan)也在上世紀通過分支機構管理的大通藝術基金并通過巴黎銀行藝術品投資顧問機構主辦的巴黎銀行基金投資藝術品，成為全球最早創(chuàng)設藝術品基金的大銀行之一。截至本世紀初，全球超過50家主流銀行，都建立了藝術投資基金或增設藝術品投資服務項目。國際上主要的投資藝術品的基金公司見表2。

(三)藝術品投資金融衍生品

證券領域的金融創(chuàng)新，已滲透到藝術品投資市場領域。藝術品掉期交易使得投資者能夠確保所有權的前提下得到藝術投資的收益，與此同時，收藏者可以在不喪失藝術品所有權的前提下，將資產投資到其他領域。投資者通過互換交易商(通常是私人銀行)從私人收藏者那里買入，獲得經過精確計算的藝術品資產組合的設定利息。除去給互換交易商的傭金外，如果合同期內藝術品資產組合的收益高于倫敦銀行同業(yè)拆借利率(Libor)，投資者能拿到所有貨幣利息，如果資產組合減值，那么他什么也得不到。通過互換交易商，藝術品收藏者從投資者那里得到收益。投資者能將所得收益再次購買新的藝術品或者投資藝術證券指數(shù)(Art Se―curities Index)。藝術證券指數(shù)基于倫敦和紐約上市的五家主要拍賣公司和交易商的股價，在流動性強的市場中，可以用來構造期權對沖藝術品風險。某種程度上說。這些公司的股價也可以看成是藝術品價格的走向。雖然藝術品市場中，還沒有形成期貨市場，但可以利用不同資產之間的高相關性構建對沖，起到對藝術品投資組合保險和投機的作用。藝術品投資者可以利用藝術證券指數(shù)期權，用以抵沖藝術品價格的降低。例如，當藝術品投資組合呈現(xiàn)損失時，投資者不必行權，得到收益彌補藝術品價格下降的損失。如果價值的下降大于得到的收入，其就可以使用基于藝術證券指數(shù)的認沽期權，起到保險的作用。藝術投資顧問(Artistic In―vestment Advisers)，于2007年推出藝術交易基金(TheArt Trading Fund)，該基金每年的管理費用為2％，投資費用為20％。因為該基金使用衍生品來防止價格下降，所以該基金將其描述為“藝術品對沖基金”(fine-arthedge fund)，成為第一支藝術投資對沖基金。美術交易基金與十位世界級的藝術家簽約，為基金專門創(chuàng)作作品。藝術家不能向第三方出售作品，基金對作品有選購權?；?0％的預期利潤來自于在世的藝術家。2010年底，法國A&F Markets公司推出“藝術份額交易”，直接將兩件藝術品分為11000份和13500份，由股民按份額購買。藝術品證券化之路由此推開。

(四)藝術銀行

廣義藝術銀行，包括藝術銀行(Art Bank)和藝術銀行業(yè)務(Art Banking)兩個方面。藝術銀行作為以藝術品為存取租賃物的委托機構，購買藝術家作品、再將作品轉租或銷售給政府機關、公共藝術、企業(yè)、私人用于陳列、裝飾、收藏等用途。藝術銀行成立的初衷是支持藝術家的成長，為公眾增加接觸藝術的機會，具有公益性。藝術銀行業(yè)務，往往包含在私人銀行業(yè)務中，是指為客戶提供從鑒定、收藏、投資和保管到貸款、抵押和信托等一系列服務，具有盈利性。

1972年，在萊莫恩(Le Moyne)的提議下，加拿大國家藝術委員會(The Canada Council for the Arts)成立加拿大藝術銀行(Whe Canada Council Art Bank)，成為世界上最早的藝術銀行。該行現(xiàn)位于渥太華，擁有2500多名藝術家所創(chuàng)造的約18000件繪畫、雕塑等藝術品。受到加拿大藝術銀行的影響，澳洲藝術銀行(ArtBank)于1980年成立，總部設在悉尼并在墨爾本、珀斯設立分部，現(xiàn)有員工17人。挪威、新加坡、印度和日本，準備仿效加拿大藝術銀行，也建立類似的機構。在美國費城，南費城國民銀行(South Philadel，phia National Bank)資助芭蕾等表演藝術。在納米比亞，當?shù)氐臏氐煤涂算y行(Bank Windhoek)和奧馬巴

藝術畫廊(Omba Arts Gallel3r)聯(lián)手，創(chuàng)建溫得和克銀行奧馬巴藝術畫廊(Bank Windhoek Omba ArtsGallery)，為公眾提供藝術咨詢等服務。

在拍賣市場不斷爆出天價的影響下，越來越多的投資者開始涉足藝術品投資市場，與此同時私人銀行市場正在以每年7.5％的速度增長，兩種動因聯(lián)手，私人銀行開始提供藝術品服務。根據(jù)不斷增長的客戶要求，巴克利財富銀行(Barelays Wealth)、紐約梅隆銀行(Bank ofNY Menon)開設專門機構，幫助客戶收集被低估的藝術品。

世界上歷史悠久和規(guī)模巨大的幾家銀行，例如瑞士聯(lián)合銀行集團(union Bank 0f Switzerland)、德意志銀行(Deutsche Bank)、巴黎銀行(BNP Paribas)、荷蘭銀行(ABN AMRO Bank)、摩根大通銀行(JP Morgan Chase&Co，)，都有相當完備的藝術銀行部和一整套從鑒定、收藏到保持、信托的服務系統(tǒng)(見表3)，在藝術家、藝術商人和經濟界顧客之間斡旋，幫助經理謀劃，并將合適的藝術家或藝術品介紹給企業(yè)和私人買主。

(五)藝術保險公司

安盛保險藝術公司(AXA Art Insurance Corpora―tion)，成立于1987年，總部設在紐約，是唯一一家在全球范圍內，為私人、企業(yè)、博物館、畫廊和藝術家提供保險服務的公司，占全球市場三分之一。該公司將投保對象分為私人收藏家、專業(yè)收藏家和機構、修復師和藝術家四種，根據(jù)不同的方法進行承保。對于私人收藏家來說，將藝術品看作是家庭財產的一部分予以承保，收藏家自行與保險公司議定保險額度。若遭遇失竊或損害，就以此為依據(jù)來賠償。對于畫廊和美術館等專業(yè)收藏機構，則根據(jù)其營運時的風險而設計專門保險。對于藝術品修復師，主要承保他們的職業(yè)風險，即修復IT作若出現(xiàn)瑕疵而使藝術品價值受損時的補償。對于藝術家，則主要承保藝術家工作環(huán)境的安全和形成中的作品的價值，如工作室險和作品運輸險等。和其他保險一樣，保費的高低取決于其風險大小，包括作品本身的牢同度，以及作品儲藏處的環(huán)境等。在簽訂合同之前，保險公司都會對藝術品進行仔細的檢驗和估值，所以藝術保險可以起到對豈術品進行評估和辨?zhèn)巫饔谩３税彩⒈ｋU藝術公司，國際上比較著名的保險公司，如友邦、東京海事、德國安聯(lián)、美國愛特那人壽與意外事故保險公司(Aetna Life&Casualty)、美國安泰保險金融集團(the Hartford Insurance Compa―nv)、北美洲保險公司(Insurance Company of NorthAmerica)和圣保羅火災海事保險公司(St，Paul Fire&Marine)也都從事藝術品保險業(yè)務。著名拍賣公司佳士得也提供藝術品保險服務。由于有時藝術品的產權會發(fā)生爭議，ARIS產權保證公司(ARIS TitleInsurance Corporation)于2006年推出藝術品產權保證險(art-title insurance)，2010年該公司被阿爾戈集團(Argo Group)兼并。將藝術品投保另一個好處是，每件投保的作品，都自動進入國際失蹤藝術品記錄組織(Art Loss Register，ALR)的數(shù)據(jù)庫，該庫將對每一件失蹤的藝術品進行跟蹤記錄。

(六)其他機構

和證券市場分成一級市場和二級市場一樣，國際上藝術品市場也分成一級市場和二級市場。通常，畫廊為一級市場，拍賣公司為二級市場。國際上知名的畫廊有1960年在波士頓成立的佩斯畫廊fPaceWildenstein Gallery)、1980年在洛杉磯成立的高古軒fGagosian Gallery)、1970年在倫敦成立的蛇形畫廊(Serpentine gallery)和1993年在倫敦成立的自立方畫廊(whiteCube Gallery)。國際上最知名的拍賣公司有：1766年由詹姆士?佳士得(James Christie)在倫敦成立的佳士得(Christie)和1744年由塞繆爾，貝克fSamuelBaker)建立的蘇富比(Sotheby)。兩家拍賣公司，不但提供拍賣業(yè)務，還提供包括藝術咨詢、理財、融資在內的眾多服務。藝術品投資相當復雜，風險也大，其流動性很大程度上是由藝術界潮流所決定，所以需要專門的藝術品投資咨詢公司。國際上比較知名的藝術投資咨詢公司有倫敦的美術財富管理公司(Fine ArtWealth Management)，它主要提供藝術資產規(guī)劃，投資計劃咨詢等，其客戶多為國際知名的私人銀行：倫敦的藝術戰(zhàn)術公司(ArtTactic)，由安德斯?彼特森(An―ders Petterson)于2001年成立，是一家專門通過網絡提供藝術品市場信息的公司，近年來還進行中國和印度藝術品市場的專題研究。倫敦的西摩管理公司(Seymour Management)，成立于2001年，是一家獨立的藝術咨詢和管理公司，為客戶提供藝術品的購買、出售和管理的咨詢。

三、我國藝術品投資市場現(xiàn)狀與發(fā)展瓶頸

2010年度中國藝術品拍賣業(yè)總成交額達573億元，增幅達150％，超過法國成為世界第三大藝術品市場(見圖2)。2010年6月，美林集團(Merrill Lvnch)和法國凱捷咨詢公司(Capgemini)《2009年全球財富報告》。該報告稱，中國百萬富翁的人數(shù)已占全球富翁總量4.77％，名列全球第四，藝術品、錢幣、古董和酒類等具有‘有形、長期’價值的收藏品已經成為中國財富人群廣為關注的投資品類，從而直接導致中國藝術品市場25％的年增長率。而流動性過剩讓中國藝術品拍賣市場多次出現(xiàn)天價神話，不少銀行對藝術品投資躍躍欲試，其中鑒定、估值、保險、質押有爆發(fā)性增長，2010年也由此被業(yè)界稱為“中國藝術金融元年”。

2009年之前。中國藝術家躋身國際藝術家交易前50名的寥寥無幾。然而，2009年之后，張大干、徐悲鴻、傅抱石、林風眠、常玉、李可染、吳昌碩、趙無極、吳冠中等藝術家進入全球藝術家成交前50的排名中，且總數(shù)量占據(jù)排行榜的近1／4，齊白石更是以7000多萬美元的成交額名列畢加索和安迪?沃霍爾之后，位居第三。中國藝術品投資市場的初步形成，并已初具規(guī)模。(見圖3)

(一)活躍的藝術品投資市場

在國際藝術品投資市場高度發(fā)達的背景下，我國藝術品市場逐漸成熟，藝術品指數(shù)、藝術品理財產品、藝術銀行等紛紛出現(xiàn)。

隨著中國藝術市場的不斷成熟，針對中國市場的藝術品指數(shù)，如中藝指數(shù)和雅昌指數(shù)已經誕生。各類藝術品指數(shù)的出現(xiàn)，給藝術品投資市場的進一步發(fā)展奠定基礎?！爸兴囍笖?shù)”全稱“中國藝術品市場行情動態(tài)指數(shù)系統(tǒng)”(the Art Market Index，英語縮寫“AMI”)，

于2003年9月開始運作。主要數(shù)據(jù)來自于拍賣行情、畫廊銷售、藝術博覽會等，再結合通貨膨脹率、銀行利率等變化因素，運用相關的統(tǒng)計學方法。對藝術品市場進行分析，取得相應的指數(shù)。其編制方法類似股票指數(shù)，包含藝術品拍賣指數(shù)和圖表系統(tǒng)。通過該指數(shù)，收藏者可以對某人和某類作品進行市場投資情況分析，了解某一時間段里藝術品市場交易的資金總量，某類作品在售出資金總量中的比例，以及該類作品售出的最高價和最低價以及平均值等情況?！把挪笖?shù)”以“藝術家某期個人指數(shù)=該期作品總成交價格，該期作品總平方尺數(shù)”為標準，若某期無作品成交，則沿用上期數(shù)據(jù)。雅昌書畫拍賣綜合指數(shù)，囊括十幾年來近千個拍賣專場的約30萬條數(shù)據(jù)。不過，國內最知名的國際藝術品指數(shù)當數(shù)長江商學院金融學教授梅建平2003年與紐約大學的摩西教授共同創(chuàng)建的“梅摩指數(shù)”。作為中國瓷器的投資指數(shù)已得到全球藝術品買家的認可。美國與歐洲的藝術基金都頻繁參考。2005年，英國巴克利銀行的投資報告中采用“梅摩指數(shù)”，建議全球投資者將5％的資金放在藝術品投資上。

民營藝術館，又稱民營博物館，是指非政府投資，完全由私人或股份制性質投資經營的藝術館。因為受到種類、資金等限制，以展覽各種專業(yè)性的藏品為主。1999年著名設計師和設計活動家何躍華，在北京建立第一家非商業(yè)民營藝術館――北京設計博物館。2010年4月18日，由金融機構發(fā)起主辦的內地第一家藝術展館，民生現(xiàn)代美術館在上?；春Ｎ髀?70號紅坊藝術園區(qū)誕生，并由民生銀行品牌管理部總經理何炬星出任館長。截至2010年，上海共有14家民營美術館。2008年10月，國內管理咨詢及投資銀行業(yè)的“和君咨詢”聯(lián)手西岸圣堡國際藝術品投資有限公司，共同發(fā)起主要投資西方經典油畫的“和君西岸”。

2007年6月18日民生銀行面向銀行存款額在800-1000萬元的高資產凈值人士發(fā)行推出“藝術品投資計劃1號產品”第1期。民生銀行成為第一家涉獵藝術品投資的國內銀行業(yè)金融機構。該產品由民生銀行、信托公司與藝術咨詢公司三方構成，民生銀行負責該產品的投資決策和資金保管。該項目以100萬元為投資起點，投資期限2年，預期年收益率0％-18％。由于銷售火爆，僅用一個工作日就完成募集作業(yè)，2007年7月18日銷售第2期(規(guī)模2億元人民幣)，也僅在8小時后完成追募。全球金融危機并不影響“藝術品投資計劃1號產品”的業(yè)績，2009年7月投資該產品的稅后凈收益達25.5％，遠遠高于一般的基金收益。不僅如此，2010年中國油畫市場最大的三方買家，民生銀行也赫然名列其中。

2009年6月9日，招商銀行私人銀行部推出“私人銀行藝術鑒賞計劃”。該計劃由招商銀行私人銀行部的合作機構中國墻美術館，給客戶提供藝術品，客戶從中選擇自己喜愛的藝術品。在該銀行存人相應的保證金后，客戶就擁有為期一年的免費鑒賞期。在鑒賞期內，客戶可以將藝術品帶回家欣賞。如果需要更深入地了解藝術家的創(chuàng)作動機和靈感來源，招商銀行私人銀行部還能夠幫助客戶與藝術家進行面對面的溝通。如果該藝術品一年之內貶值，繳納管理費后，客戶可自行退回。如果升值，投資者仍可用1年前的定價，購進該件藝術品。近年來，上海公共藝術銀行、上海證大藝術銀行、香港抱趣堂藝術投資財務有限公司、北京世紀墻文化藝術中心和中國建設銀行浙江省分行藝術財富理財中心等專業(yè)藝術銀行及商業(yè)銀行下屬藝術銀行業(yè)務部門紛紛成立，標志著我國藝術銀行進入高速發(fā)展時期。單單從資金量衡量，與每年數(shù)百億元的銀行其他理財項目相比，藝術銀行微不足道，但作為團聚高端客戶的“招牌”，藝術品投資成為未來私人銀行服務的必爭市場。

高端藝術品市場的財富效應，吸引了大量信托公司參與。自2004年11月以來，信托公司發(fā)行的20款商品信托產品中，半數(shù)以上均為藝術品標的。以國投信托為例，該公司已發(fā)行藝術品信托產品9期，募集資金達68.9億元。2009年6月，國投信托、建行北京分行和保利文化藝術有限公司合作，推出國內首款藝術品投資集合資金信托計劃，募集資金4650萬元，信托資金主要用于購買所選定藝術品的收益權，投資者可享受7％的預期年收益。次年，又推出“國投飛龍藝術品基金8號集合資金信托計劃”，該計劃期限2年，認購起點100萬元，預期收益率在8％以上。該計劃實質是一個簡單的質押融資，募集資金2億元。2010年末，中信信托發(fā)行了首款針對中國書畫類藝術品實物投資的信托產品――“中信文道?中國書畫投資基金”，主要用于在合同約定范圍內建議購買的中國書畫作品，閑置資金也可用于銀行存款和貨幣市場基金等。藝術品信托之所以火爆，在于產品風險較小。多數(shù)產品屬融資類信托。以國投飛龍藝術品基金系列為例，如收益權一方不回購，信托公司可去拍賣行拍賣，達不到預期收益的，由負責擔保的拍賣行承擔損失。另外，信托公司還可找第三方機構做征信擔保。據(jù)普益財富數(shù)據(jù)顯示，近幾年國內藝術品信托產品的年收益率均在8.5％以上。

國內的藝術品保險市場正在興起，中國人保、平安保險、太平洋保險都已開始藝術品保險業(yè)務，但是它們主要停留在展覽保險與拍賣保險，作為家庭財產保險的附加險的藝術品保險還比較少。中國嘉德、北京保利、北京翰海、北京匡時、中貿圣佳、北京華辰、北京榮寶等都是我國著名拍賣公司。

海外投資我國藝術品的基金不少，如2006年有著25年收藏經歷的保羅?瑟伐蒂(Paul Seffaty)，聯(lián)合其10位朋友，建立一支私募基金，投資當代中國藝術品。高盛前執(zhí)行官祝鈞丁(Chuk-Kwan Ting)，于2008年募集5千萬美金，建立投資中國明清書畫的基金。國內藝術品投資咨詢行業(yè)也已經建立，2005年成立的如泰瑞藝術基金，是一家以藝術品為主要投資和研究目標，為投資者提供專業(yè)的藝術品資產投資管理服務和咨詢顧問服務的企業(yè)。2009年5月成立第一支“紅珊瑚藝術品投資基金”，每月出通訊資料。北京邦文為民生銀行推出“藝術品投資計劃1號產品”第1期提供咨詢服務。

此外，上海、深圳、天津、鄭州等地紛紛成立文化產權交易所。2010年12月，上海文化產權交易所和上海版權交易中心聯(lián)手推出半標產權交易品種“藝術品產權組合一號”，中國當代藝術家黃鋼的作品被分成2500份在交易所發(fā)行。不過，該產品只限藝術品投資俱樂部成員認購。2011年1月26日，天津文化藝術品交易所推出“藝術品份額化投資”，與上海不同，投資者無特別限制，可通過交易所電子交易平臺交易，并實行T+0交易模式，意味著普通投資者均可直接參與藝術品投資，同時，也意味著藝術品投資風險同步放大。

(二)我國藝術品投資市場的發(fā)展瓶頸與完善

中國藝術品市場真正建立需要經歷以下幾種形態(tài)：單純意義上的藝術品形態(tài)、藝術商品形態(tài)、藝術品資本化形態(tài)及藝術品證券化形態(tài)。有鑒于中國藝術品

形態(tài)的不完整，國內金融機構沒有全面介入，花旗、渣打等國際知名銀行也均因風險難以評估沒有實質進入內地藝術品市場。

我國藝術品市場的發(fā)展受到流動性、定價、經驗、公眾認知以及政府管理等方面的制約。隨著改革開放的不斷深入，藝術品投資市場真正建立的條件正在不斷處于完善。

流動性是遏制藝術品投資市場發(fā)展的最大障礙。發(fā)達國家的藝術品投資市場已經建立起從藝術家、策展人、評論家、媒體、畫廊、拍賣行、收藏家到美術館一整套可以保證流動性的機制。我國藝術品投資市場剛起步，整個產業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)尚未完全打通，降低了藝術品市場的流動性，進而制約金融機構投資藝術品市場的熱情。

我國藝術品定價之難，也是困擾金融機構投資藝術品的另一大原因。藝術品是人類智力勞動的產物，藝術品獨一無二，價格評估難以標準化，其價值的衡量標準，較股票、房產困難得多。我國藝術品的一級、二級市場畸形發(fā)展，加劇藝術品定價的難度。一個相對成熟的藝術品市場，應由一級市場和二級市場共同發(fā)揮作用、互為補充，并應遵循“藝術作品一畫廊一拍賣行一藏家”的順序，從畫廊到拍賣公司有一個篩選的過程。畫廊負責普通作品的日常交易，拍賣公司主要經營少量精品的藝術品交易。我國歷史上的藝術品交易主要通過古玩商流動奔走于收藏家或者設立固定的古玩店鋪，建國后，大部分古玩從業(yè)人員在文物商店工作。此時的文物商店，隸屬于國家文博部門。改革開放以前，文物商店除通常商業(yè)買賣外，還有兩個功能，一是把較好的文物挑出，供國家文博機構收藏，二是將普通的藝術品交給外貿公司，出口創(chuàng)匯。改革開放初期，政府曾委托北京榮寶齋、上海朵云軒向社會藝術品的指導價格，但那時主要看重的是政治價值和較純粹的藝術價值?？墒沁@種有政府出指導價的做法變得越來越不合時宜。如此種種導致我國藝術品市場內部存在很多不足。不少藝術家過于浮躁，離市場太近，關心的熱點往往是作品價格，而不是藝術本身，為了逃避給畫廊的傭金，有些畫家繞過畫廊直接和顧客交易。另一方面，某些平庸的作品，由于不經過畫廊的篩選，直接進入拍賣公司，導致拍賣公司成為“大雜燴”，最終造成兩者聲譽嚴重受損，健康的藝術品市場也難以真正建立。直到目前為止，國內仍無絕對權威的評估機構。而目前的做法主要是通過上海、深圳、天津、鄭州設立的文化產權交易所作為交易平臺，可以降低成本、規(guī)范市場，對于保證金融化藝術品的質量，是一個不得已的現(xiàn)實選擇。

投資中國藝術品投資市場的經驗同樣不足。國內銀行界對藝術品投資早有想法，可是由于經驗不足，該市場還未得到充分挖掘。作為國內銀行界的兩大主體，中資銀行和外資銀行，在投資我國藝術品市場時，各有各的軟肋。藝術品投資及咨詢服務，需要相當專業(yè)技術人員，包括從藝術家選擇，作品真?zhèn)舞b定，藝術品保存等等，中資銀行在此領域經驗不足，故較少涉及。相反，在藝術品投資方面，外資銀行頗有經驗，但由于剛拿到QDII，缺乏中國市場投資經驗，所以也很少涉足該領域。目前國內嚴重缺乏具有專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)精神的藝術經紀人，使得兩者的軟肋都無法得到及時彌補。如果藝術經紀人隊伍上去了，金融界大舉進入藝術品投資也就指日可待。

公眾對藝術品投資的認識不足，也制約藝術品投資市場的發(fā)展。受到金融工具以及交易市場的限制，目前國內只有私人銀行部門，才提供藝術品投資相關的服務。很多私人銀行也只有客戶詢問時才會告知有此類服務，而不會主動向客戶介紹該項服務。推廣不力，造成公眾對藝術品投資缺乏了解，認同感低，誤認為藝術品投資只是有錢人玩的游戲，和自己無關。不可否認，藝術品投資，的確需要大量的資本，但是隨著藝術品基金、藝術品產權交易等孕育而生，藝術品投資已經可以走進尋常百姓家。國際上，一件藝術品的投資周期長，一般十年左右，國內投資者很少有這耐心。為了不讓投資者心急，民生銀行推出“藝術品投資計劃1號產品”其投資期限僅為2年，這做法并不符合藝術品的投資規(guī)律。

藝術品屬于文化產品，金融資本進入藝術品市場時，除需要經歷一般金融性審批制外，還要牽涉文化部、宣傳部等多個部門，操作難度很大。這一情況正在得到改善。2010年3月19日，、人民銀行、財政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會九大部委聯(lián)合發(fā)出《關于金融支持文化產業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》文件(94號文)。2010年7月19日，上海地方政府也出臺《上海市金融支持文化產業(yè)發(fā)展繁榮的實施意見》，上述一系列政策的制定和頒布，為金融業(yè)在包括藝術品投資在內的文化產業(yè)的進一步發(fā)展，提供了有利的條件。

我國藝術品市場已經出現(xiàn)機構化特征，包括發(fā)行藝術品投資基金和信托計劃、藝術品估價服務以及銀行企業(yè)的藝術品收藏和藝術贊助等，據(jù)《2009~2010中國藝術品市場研究報告》，動輒千萬級的競拍出價已經將個人性購買行為迅速地“邊緣化”，類似于股票市場中的“機構”和“散戶”的區(qū)別。作為藝術品證券化標志，深圳和上海相繼成立文化產權交易所。我國藝術品市場正在從藝術品資本化形態(tài)向藝術品證券化形態(tài)過度。

各類金融產品的問世，能夠推進機構化的速度，加快藝術品市場的發(fā)展步伐。藝術品保險能為藝術品的流通提供安全保障，其核保所派生的鑒定功能，又能對贗品泛濫的國內起到一定遏制作用，為藝術品的流動提供良好的開端；藝術品指數(shù)為藝術品投資提供一個相對的衡量標準，為后期的流動提供方便：文化產權交易所將藝術品的產權證券化，對藝術品的投資風險進行分散，增加了藝術品的投資價值：藝術品投資基金和藝術銀行使得藝術品投資不再是個別專業(yè)人士的專利，為藝術品投資的普及創(chuàng)造條件：而金融產品和藝術品的聯(lián)手是對傳統(tǒng)以“畫廊一拍賣公司”為核心的藝術品投資市場的有力補充。

就我國現(xiàn)狀而言，針對某一個項目或某一個、幾個藝術家的作品，投資周期以中短期為主，投資規(guī)模從幾百萬到千萬量級，由專家顧問、專業(yè)運作共同對投資人負責的專門性藝術投資基金，以其目標明確、形式單一、針對性強有望成為我國藝術品投資市場最佳選擇。

至于各地成立的文交所，筆者認為，由于其本身制度尚不完善，并不適于近階段作為藝術品投資的主要發(fā)展方向。

文交所是將產權可拆分的文化藝術產品項目進行“類證券化”交易的平臺，借用證券市場的交易模式，對藝術品的所有權、收益權以及項目未來現(xiàn)金流等資產的“權益”進行等份額拆分。各地名稱略有差異，天津稱為“份額化”，深圳稱之為“權益拆分”，鄭州文交所則稱之為“電子化”。所謂“權益拆分”，就是將一件事物的所有權及在此基礎上產生的各種收益進行拆分。投資人可以通過認購拆分的份數(shù)，來獲得投資標的物相應比例的所有權及相關權益，同時獲得基于這些權益所帶來的遠期或當期的收益。

第8篇：藝術品投資與交易范文

關鍵詞：藝術品交易 物聯(lián)網 RFID

物聯(lián)網的概念

（一）物聯(lián)網概念的提出和發(fā)展

物聯(lián)網的概念于1999年由麻省理工學院的Atuo-ID實驗室提出，Atuo-ID的概念是以無限傳感器網絡和射頻識別技術為支撐，時刻感知物品的位置、狀態(tài)等信息，實現(xiàn)智能管理。同年，麻省理工學院的GershenfeldNeil教授撰寫了“When Things Start to Think”一書。這標志了物聯(lián)網的開展。

2005年11月17日，在突尼斯舉行的信息社會世界峰會（WSIS）上，國際電信聯(lián)盟（ITU）了《ITU互聯(lián)網報告2005：物聯(lián)網》，正式提出了“物聯(lián)網”的概念。根據(jù)ITU的描述，在物聯(lián)網時代，通過在各種各樣的日常用品上嵌入一種短距離的移動收發(fā)器，人類在信息與通信世界里將獲得一個新的溝通維度，從任何時間、任何地點的人與人之間的溝通連接擴展到人與物和物與物之間的溝通連接。物聯(lián)網概念的興起，很大程度上得益于國際電信聯(lián)盟（ITU）2005 年以物聯(lián)網為標題的年度互聯(lián)網報告。然而，ITU的報告對物聯(lián)網缺乏一個清晰的定義。

2009年，IBM首席執(zhí)行官Samuel J.Palmisano提出了“智慧地球”概念，把傳感器嵌入和裝備到電網、鐵路、橋梁、隧道、公路、建筑、供水系統(tǒng)、大壩、油氣管道等各種應用中，并且通過智能處理，達到智慧狀態(tài)。

2009年9月，在北京舉辦的物聯(lián)網與企業(yè)環(huán)境中歐研討會上，歐盟委員會信息和社會媒體司RFID部門負責人Lorent Ferderix博士給出了歐盟對物聯(lián)網的定義：物聯(lián)網是一個動態(tài)的全球網絡基礎設施，它具有基于標準和互操作通信協(xié)議的自組織能力，其中物理的和虛擬的“物”具有身份標識、物理屬性、虛擬的特性和智能的接口，并與信息網絡無縫整合。物聯(lián)網將與媒體互聯(lián)網、服務互聯(lián)網和企業(yè)互聯(lián)網一起，構成未來互聯(lián)網。

（二）物聯(lián)網體系結構

一個完整的物聯(lián)網系統(tǒng)一般來說包含以下五個層面的功能：

1.信息感知層。該層的主要任務是將大范圍內現(xiàn)實世界的各種物理量通過各種手段，實時并自動化的轉化為虛擬世界可處理的數(shù)字化信息或者數(shù)據(jù)。

物聯(lián)網所采集的信息主要有如下種類：傳感信息：如溫度、濕度、壓力、氣體濃度、生命體征等；物品屬性信息：如物品名稱、型號、特性、價格等；工作狀態(tài)信息：如儀器、設備的工作參數(shù)等；地理位置信息：如物品所處的地理位置等。

信息采集層的主要任務是對各種信息進行標記，并通過傳感等手段，將這些標記的信息和現(xiàn)實世界的物理信息進行采集，將其轉化為可供處理的數(shù)字化信息。信息采集層涉及的典型技術如：RFID（射頻識別）、各種傳感器等。

2.信息匯聚層。該層的主要任務是將信息采集層采集到的信息，通過各種網絡技術進行匯總，將大范圍內的信息整合到一起，以供處理。信息匯總層涉及的典型技術如：Ad-hoc（多跳移動無線網絡），傳感器網絡，Wi-Fi等。

3.信息處理層。該層的主要任務是將信息匯總層匯總而來的信息，進行分析和處理，從而對現(xiàn)實世界的實時情況形成數(shù)字化的認知。信息處理層典型的技術如：GIS（地理信息系統(tǒng)）[k1]、ERP（企業(yè)資源管理計劃）。

4.運營層。該層主要任務是開展物聯(lián)網基礎信息運營與管理，是網絡基礎設施與架構的主體。目前運營層主要由中國電信、中國移動、廣電網等基礎運營商組成，從而形成中國物聯(lián)網的主體架構。

5.應用層。主要是物聯(lián)網在各個行業(yè)的垂直應用層面。

（三）物聯(lián)網的應用

物聯(lián)網有效地整合了通信基礎設施資源和行業(yè)基礎設施資源，提高了行業(yè)的信息化水平，改善了行業(yè)業(yè)務系統(tǒng)基礎設施的利用效率。目前，物聯(lián)網已經在公共安全、環(huán)境保護、工業(yè)自動化控制、交通安全、家居安防、健康監(jiān)控、精細農業(yè)、智能物流等方面得到應用。

例如，2009年4月，美國公布了40億美元的智能電網投資計劃，通過在發(fā)電、輸電等各個環(huán)節(jié)引入先進的傳感和測量技術、控制方法以及決策支持系統(tǒng)實現(xiàn)電網高可靠、高效率運行，實現(xiàn)高壓輸電線安全監(jiān)控、電力設備工作情況監(jiān)控、智能用戶需求相應、實時定價、停電檢測、電能質量檢測等目標，美國能源部預計這一計劃在未來20年內將節(jié)省投資800億美元。

藝術品交易概況

據(jù)統(tǒng)計，2006年我國的藝術品收藏者已達到7000多萬人，2003年到2005年全國藝術品的年交易金額可統(tǒng)計到的數(shù)據(jù)分別約為60億元、200億、300億，且每年以50%以上的速度遞增。

（一）藝術品交易的目的

藝術品作為特殊的商品，其作用在于滿足人們的精神和物質需求，精神需求表現(xiàn)在：

1.消費藝術品獲得的滿足。在滿足了物質的需求后，人們開始追求精神的滿足。藝術品作為精神世界的載體被人們所消費，人們從消費中汲取精神財富，從光影圖畫的欣賞中獲得內心的共鳴。例如畢加索的名作―《鴿子》作為祈愿和平的象征，被賦予積極的時代意義。此外，作為最頂級的奢侈品，藝術品還代表了其擁有者的榮耀、成功、地位。

2.文化藝術知識的增長。藝術品承載了文化、歷史甚至于科學知識，通過欣賞藝術品，增長見聞，積累知識，充實精神。其物質需求表現(xiàn)在藝術品作為商品，具有投資價值，實現(xiàn)財富的聚集。

據(jù)統(tǒng)計，就平均投資回報率而言，金融證券為15%，房地產為21%，藝術品收藏為30%左右。藝術品繼是證券市場、房地產市場之后的第三個投資市場，是資產配置的一種重要方式，藝術品的價格和國民經濟直接相關。

（二）藝術品交易的方式

1.議價購買。議價購買是指買賣雙方通過商議價格成交，方式有兩種：一種是買賣雙方直接成交，另外一種是通過畫廊、畫店、美術品公司等中間機構進行成交。

2.現(xiàn)場拍賣?，F(xiàn)場拍賣是指藝術品擁有者通過委托拍賣機構進行拍賣成交?，F(xiàn)場拍賣這種方式成交所需時間短、成交量大、影響面廣，是目前藝術品交易的主要成交方式。

據(jù)雅昌藝術網的統(tǒng)計資料顯示，2006年，中國藝術品拍賣業(yè)績達500萬元以上的有100家企業(yè)，其中，業(yè)績超過10億元的拍賣公司有4家，即佳士得香港公司、香港蘇富比、中國嘉德及北京瀚海；業(yè)績在10億元以下、1億元以上的拍賣公司有29家，主要分布在北京，業(yè)績在500萬元以上、1億元以下的拍賣公司有77家。100家拍賣公司共舉辦拍賣場地684場，總成交額近150億元。

3.在線交易。在電子商務逐漸成熟以后，藝術品交易市場開始嘗試向網上過渡，但是在線交易的成交量小，其原因在于測度藝術品的真實性方法較差、欠缺價格參考體系。

目前，藝術品在線交易網站有三種類型：

在線委托拍賣。通過將互聯(lián)網技術和拍賣方式對接，產生了在線委托拍賣方式。在線委托拍賣依靠信息平臺，通過虛擬的方式，在一定時限內完成拍賣。在線委托拍賣方式和傳統(tǒng)委托拍賣的不同在于：一是買方依靠圖片辨識藝術品。傳統(tǒng)的委托拍賣，買方可以在拍賣前去實地考察拍賣品，以此來決定拍賣目標。在線拍賣只能通過文字描述、圖片來辨識藝術品。二是時空限制較小。傳統(tǒng)的委托拍賣受到了時間和空間的限制，買家必須在極短的時間作出是否購買的決定。而在線拍賣受限度較小，買家可以在任何地點、在拍賣期限內完成交易。

藝術品信息交易平臺。藝術品信息交易平臺只提供交易信息，不參與到買賣中，其能否成交完全取決于買家和賣家之間的溝通。

網上畫廊。網上畫廊由藝術家直接開設，由藝術家直接和買方溝通，沒有中間環(huán)節(jié)。

4.銀行藝術品理財。銀行藝術品理財是以投資為目的，其交易能否成功取決于藝術品的投資回報率。目前，銀行藝術品理財有以下方式：

直接投資型。到期收益取決于所投資藝術品價格變化，以民生銀行的產品為代表，其風險在于藝術品的價格波動。

融資型。藝術品擁有者以藝術品為抵押向投資者融資，融資型藝術品交易的風險在于回購方或擔保方的資金實力。以建行聯(lián)手國投信托推出的相關產品為代表。

期權型。其運作方式為給客戶一定時限的鑒賞期及期權，到時限后客戶可以選擇原價購買或放棄，只要客戶交納保證金即可。以招行的藝術品鑒賞計劃為代表。

藝術品交易中存在的問題

（一）藝術品造假

藝術品造假的方式主要有：

臨摹甚至于克隆后采用熏蒸法做舊，這種方法主要用于繪畫作品，其鑒別難度大，主要依靠專家對畫家的畫風、歷史知識等因素的掌握程度來鑒別，鑒別方法比較主觀，完全依靠專家的歷練，因此，對于同一幅畫作，會出現(xiàn)專家意見相反的情況。此外，對于在世作家的畫作，由于間隔時間較長或畫家的風格已經轉換，會難以辨認早期作品的真?zhèn)?，甚至于出現(xiàn)刻意否定以前作品的情況。

例如，2005年北京瀚海秋拍中，一幅署名吳冠中的油畫《池塘》以253萬元成交。2008年7月1日，經吳冠中先生親自辨認，此畫被認定為偽作，他在畫上寫下“此畫非我所作，系偽作”。2009年香港佳士得春拍中，一幅署名吳冠中的油畫《松樹》以158萬港元成交，日后也被吳先生認定為偽作。

2005年11月，俄羅斯石油大亨斐克塞伯格以168.8萬英鎊在佳士得拍賣行拍的俄羅斯畫家鮑里斯?米哈伊洛維奇?庫斯妥基耶夫的油畫《宮女》，2009年被俄羅斯專家鑒定為贗品。

近年來成交的30多幅20世紀重要畫作，被鑒定確認為贗品，涉及的總金額超過3000萬英鎊。其中包括佳士得拍賣行以350萬英鎊拍出的恩斯特作品《人群》、以6.7萬英鎊售出的坎彭東克作品《伴隨天鵝的女孩》，德國知名拍賣商Lempertz以290萬歐元售出、曾創(chuàng)當時德國拍賣紀錄的坎彭東克作品《馬匹構成的紅色畫像》。

真品碎片上造假。此種造假方式常見于瓷器、漆器等，如在元青花的碎片基礎上制造瓷器。對于高仿品，普通人甚至于專家也難以辨認其真?zhèn)巍?/p>

我國《拍賣法》規(guī)定：“拍賣人、委托人在拍賣前聲明不能保證拍賣標的的真?zhèn)位蚱焚|的，不承擔瑕疵擔保責任”。根據(jù)《拍賣法》，只要在拍賣前由拍賣人、委托人聲明，在拍賣中因藝術品造假而造成的損失，不能追溯拍賣人、委托人的責任。

此外，許多網站在《拍賣規(guī)則》中會有：“在本網站登錄的拍賣品描述是指對拍賣品的作者、來歷、日期、年代、尺寸、材料、真實性、出處、保存和估售價等提供的意見性說明文字和圖片材料。僅供競投者參考，不表明本公司及加盟企業(yè)對拍賣品的色調、質地、真實性及有無缺陷等所作的擔?！奔啊耙驍z影、顯示等造成描述作品的色調等與原物有誤差者，以原物為準”的規(guī)則。

（二）哄抬價格

請“托兒”哄抬價格，可以使藝術品的成交價格翻上幾番，常用的方式有：

請收藏家競相應價，讓其他競拍者產生錯覺從而做出錯誤判斷。由于要在很短的時間內做出判斷，競拍者的心理本來就比較緊張，如果有收藏家頻頻競價，會讓競拍者在緊張的情況下做出錯誤決策。

和拍賣商勾結，自拍自買，提升價格。藝術品擁有者雇傭“托兒”提高價格，如200萬元的藝術品抬高到1000萬，但結算時并不按1000萬成交，但1000萬成為下次拍賣的指導價。

（三）藝術品權屬不清

藝術品權屬不清，如所有權和處分權存在爭議，常見的問題有標的物被查封、先期抵押、先期租賃等。

例如，北京嘉信國際拍賣公司舉辦的文物藝術品拍賣會中，傅抱石作品《雨花臺頌》上拍之后，卻被傅抱石后人告之該作品為傅抱石先生在上世紀60年代初期存放于南京畫院。但南京畫院持相反意見，認為其收藏的為一幅傅抱石先生的同名作品。

2008年，一位劉姓買家將嘉德拍買公司告上法庭。原因是他在嘉德在線上參加了競拍名為《人群組畫之書香門第》的油畫。在2007年12月交納了3000元保證金后，取得競拍資格。該畫從1元起拍，最終以13000元拍下。在2008年1月24日交納了畫款及1300元傭金后，被告知這幅油畫在此之前已被作者委托的另一家畫廊賣給了別人。

（四）網上交易稅務監(jiān)管難度大

對于在線委托交易，有些網站表示不收傭金，只收會員費，所以不存在偷漏稅問題，要求藝術品擁有者們積極申報自己的個人網上交易稅，這取決于藝術品擁有者的自覺性。

此外，與法國等國5.5%的藝術品交易稅相比，國內近30%的藝術品交易稅過高，這也是很多藝術品擁有者千方百計避稅的原因。藝術家們熱衷于網上交易的一個原因就是沒有特別的監(jiān)管部門和措施來管理其網上交易所得。

（五）藝術品損壞的責任難以界定

在藝術品運送途中，尤其涉及到多個公司交接時，導致的藝術品損壞責任的判定較難，所以在線網站都建議購買者自取。

傳統(tǒng)的藝術品交易解決方法

（一）藝術品登記制度

全國首家藝術品登記中心于2005年7月份在上海成立，真品登記制證是以國家產權局作品登記模式為藍本，對藝術作品的內容、標題、局部細節(jié)等，經作者本人親筆確認后，建立影像、文字等多種檔案，并由國家版權部門備案，然后制作記載登記要素的登記證。登記證的副本由藝術品登記中心保存，原件由作者本人持有。

當藝術品進行交易時，藝術品原件隨藝術品一起被交易，若懷疑藝術品的真?zhèn)?，可在藝術品登記中心查詢。

（二）打造權威鑒定評估機構

我國目前已有各類官方、半官方和民間的藝術品鑒定評估機構。如文化部文化市場發(fā)展中心藝術品評估委員會、中華民族藝術珍品評審鑒定專家委員會、中國藝術品鑒定評估委員會、中國藝術品鑒定委員會、中國藝術研究院藝術品鑒定委員會、中國國際收藏藝術品鑒定評估委員會等。打造權威鑒定評估機構，在一定程度上可以解決某些問題。

（三）傳統(tǒng)解決方法的缺陷

藝術品登記制度的缺陷表現(xiàn)在：一是覆蓋面窄。藝術品登記制度只能應用于在世作者的藝術品鑒別中，而這些藝術品只占了藝術品交易中的一小部分。二是手續(xù)繁瑣。目前的藝術品登記所開具的證明只有十年期限，十年后仍需登記。

打造權威鑒定評估機構的缺陷表現(xiàn)在：一是重復鑒定。由于鑒定物和鑒定證明分離，導致藝術品交易時，對鑒定證明的認可程度低，往往需要重新鑒定。二是存在主觀因素。由于鑒定需要專家的個人歷練、知識深度等要求，往往失之片面，會出現(xiàn)對同一個藝術品的鑒別意見相左，而且對鑒定結果要求往往只有真或假兩種狀態(tài)，結果的絕對性導致決策難度驟增。

物聯(lián)網解決方法

（一）藝術交易的物聯(lián)網系統(tǒng)

圖1為藝術品交易的物聯(lián)網系統(tǒng)。射頻識別（Radio Frequency Identification，簡稱RFID）是通過無線電信號識別特定目標并讀寫相關數(shù)據(jù)的無線通訊技術。RFID一般不具備數(shù)據(jù)采集功能，多用來進行物品的身份甄別和屬性的存儲。

通過建立連接RFID系統(tǒng)的網絡信息平臺，連接藝術品擁有者、拍賣公司、畫廊、銀行、網站、藝術品購買者、鑒定機構，完成運輸和交易。

信息平臺由權威機構建立，如文化部，建立全國范圍的RFID系統(tǒng)，可采用無線或有線的方式通過Internet連接到網絡信息平臺。

（二）物聯(lián)網系統(tǒng)的功能

該物聯(lián)網系統(tǒng)可以完成的功能有：

1.藝術品信息登記。在世藝術品作者在信息平臺登記作品的屬性，如名稱、尺寸、質地等信息，由信息平臺配送電子標簽給作者。而其他的藝術品可以通過鑒定機構鑒定其真實性后，由鑒定機構登錄到信息平臺，登記相關記錄，如持有者、藝術品屬性等信息，由信息平臺配送RFID標簽給鑒定機構。信息平臺給每個登記的藝術品分配ID號，該ID號會一直保存在信息平臺的數(shù)據(jù)庫中。在藝術品交易結束后中，由拍賣機構、畫廊、網站等將交易信息錄入到信息平臺。

2.藝術品信息查詢。可以查詢藝術品的所有者、藝術品的屬性等信息。拍賣公司、畫廊、網站通過閱讀器調閱相關信息，如果想獲得更詳細的信息，還可以通過ID號到信息平臺查詢，如交易過程查詢、交易價格查詢等，而稅務機構可以通過查詢交易信息來調閱查看是否已經交過稅。

在藝術品運輸途中，相關人可以通過信息平臺來查詢藝術品的實時運輸信息，如所在地域、是否損壞、運輸企業(yè)等。

3.藝術品交易。藝術品擁有者可以出售信息，購買者可以通過需求信息，通過信息平成交易。

結論

通過使用物聯(lián)網，可以在一定程度上避免藝術品交易中的問題，如對藝術品的重復鑒定等問題。此外，物聯(lián)網可以避免鑒定專家必須要做出真或否判定的窘局，鑒定專家可以給出在一定概率上的判定，購買者只要查詢交易記錄及查詢鑒定專家的意見，給出自己的判斷。但是，僅僅依靠物聯(lián)網來解決所有問題是不可能的，科技一定要結合社會道德、法律來輔助交易。

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4.劉蔚，黃金洪.我國藝術品市場存在問題的成因與對策[J].懷化學院學報，2010，29（6）

第9篇：藝術品投資與交易范文

學 生：瞿浩

學 號：20124618

指導教師：林云

專 業(yè)：工業(yè)工程一班

重慶大學機械工程學院

摘要

在互聯(lián)網蓬勃發(fā)展的時代，不論是新興產業(yè)，還是傳統(tǒng)零售業(yè)都受到網路的大力沖擊。很多傳統(tǒng)的零售行業(yè)都紛紛面臨倒閉，而在此背景下，如何融入互聯(lián)網從而得到更好的生存機會和發(fā)展前景就成了各行業(yè)公司的頭號問題。然而幸運的是，前路阿里巴巴旗下的淘 寶已然為電子商務鋪好了道路。當B2C 不得不面臨C2C 的強力挑戰(zhàn)和融入時，各行各業(yè)也同時將面臨改變的契機。

玩古玩或者搞藝術品收藏的人都很難想象這個需要親手觸摸、親眼觀察、爭執(zhí)得面紅耳赤的行業(yè)都可以融之互聯(lián)網。一些行業(yè)領頭的藝術品電子商務類交易平臺層出不窮。傳統(tǒng)的B2C 模式已然開始悄悄被強大的C2C 模式侵蝕，正因為基于中國巨大的市場人群購買力以及潛力無限的市場深度和廣度。而當初淘寶一家獨大，已然為中國C2C 行業(yè)鋪平了道路。

其實說白了，這些網站就是藝術品類的淘寶商城，而平民開店必然會面臨店鋪賣家的素質參差不齊這樣的問題。但資深的、懂行的或有眼力勁兒的藏友去此類網站淘淘貨、撿撿漏依然可以發(fā)現(xiàn)一些埋沒在繁雜貨品中的好貨。在淘寶等傳統(tǒng)電子商務平臺上也有一些相關的藝術品網店，但由于沒有鑒定師等藝術品配套保值服務，買賣力度和雙方利益收入都不是很可觀。與此同時，相比于淘寶等傳統(tǒng)電商而言，專業(yè)的藝術品電子商務平臺的確是非常不錯的契機，它們往往擁有自己的特色、包括鑒定師、保真拍賣等一些配套服務做得十分人性化。不過收藏藝術品不得不面對的問題是：不經手總不放心貨品真?zhèn)?、也總有眼拙的時候、同時會碰到不良的賣家或買家。但網購總是伴有一定“風險”的、存在一定“幸運”。全憑各位個人喜好和收藏程度。

目錄

摘要................................................................................................................................ 2

1緒論............................................................................................................................. 4

1.1藝術品行業(yè)現(xiàn)狀.............................................................................................. 4

1.2藝術品電商現(xiàn)狀.............................................................................................. 4

2藝術品電商分析......................................................................................................... 5

2.1 SWOT分析法 ................................................................................................. 5

2.1.1 優(yōu)勢...................................................................................................... 5

2.1.2 劣勢...................................................................................................... 5

2.1.3 機遇...................................................................................................... 6

2.1.4 威脅...................................................................................................... 6

2.1.5小結....................................................................................................... 6

2.2 PEST分析法 ................................................................................................... 7

2.2.1 政治...................................................................................................... 7

2.2.2 經濟...................................................................................................... 7

2.2.3 社會...................................................................................................... 8

2.2.4 科技...................................................................................................... 8

2.2.5 小結...................................................................................................... 9

3總結........................................................................................................................... 10

1緒論

1.1藝術品行業(yè)現(xiàn)狀

隨著股市不景氣、房市漲幅趨緩，藝術品投資成了金融新寵。據(jù)悉，2010年中國藝術品市場全年成交總額高達573億元人民幣，較之2009年同比增長了150%。金融為什么愛上了藝術？業(yè)內專家認為，相對于股市及房地產，藝術品相對而言都是最安全的，是投資避險的工具，另外因為藝術品投資已經漸入人心，隨著中國財富的增長，藝術品經濟在中國已經形成。

國投信托有限公司副總經理呂益民說“就銀行的很多高端客戶而言，財富的增長對他們來說只是一個數(shù)字的變化，他們追求的不再是純粹的財富增值，而藝術品投資既有財富投資的收益，又有精神審美的享受，還是一種時尚的生活方式，無疑是一項受歡迎的選擇?！蓖瑫r新一輪的網絡藝術品交易浪潮也正在興起，加速了整個當代藝術市場的繁榮。

1.2藝術品電商現(xiàn)狀

隨著2008年中國藝術市場的達到頂點，藝術品電子商務迎來機遇，一方面借助國內電商的發(fā)展大勢，另一方面把目光轉向中低端藝術品市場，從而與線下拍賣形成互補優(yōu)勢。在近五年間，大大小小的電商平臺一涌而現(xiàn)。據(jù)文化部《中國藝術品市場年度報告》顯示，2011年中國大大小小在線的、涉及藝術品交易的網站就已經超過了1000家，到2013年底，包括拍賣公司的在線拍賣業(yè)務，這個數(shù)字不低于2000?？梢哉f，藝術品電子商務正在形成共識。

2藝術品電商分析

2.1 SWOT分析法

2.1.1 優(yōu)勢

現(xiàn)在很多行業(yè)都進入電子商務時代，人們也越來越感覺到購物的方便，包括吃、住、行等生活的各個方面的商品，都在網上能買到。古董交易進入電子商務的步伐比較緩慢，但目前依然出現(xiàn)了不少大型的、專業(yè)的網站，高效便捷的互聯(lián)網，正成為古玩、藝術商品流通的“大動脈”。網絡上龐大的信息量儲備，是快速跨越行業(yè)門檻的捷徑；而近年來, 古玩的網上交易量不斷增長，越來越多的古玩店開始通過互聯(lián)網與外界交易“寶貝”。

2.1.2 劣勢

藝術品電商有三大難題：“最容易產生的問題，就是圖片與實物有差距; 第二，用戶會比較擔心在物流過程中破損或者遺失; 第三，客人比較敏感的是在出價過程當中，出示價格是否是安全，是否被頂價或者作弊。”

第一個問題是不可避免的，現(xiàn)場感對于藝術作品來說尤其重要，無論技術手段如何更新都不可能替代這種現(xiàn)場感。

第二個問題屬于硬傷與軟傷嵌套，藝術品運輸和一般商品運輸差別較大，如果不能對藝術品價值做出鑒定，就無法解決運輸過程中損壞、遺失的賠償問題。 第三個問題，是當前藝術電商大潮中讓購買者止步的重要因素。藝術品電商交易在法律方面還存在較大空白，不少競買者串通炒作，競買者和拍賣公司相勾連現(xiàn)象時有發(fā)生。有人擔心，如果藝術品是一種標準化的商品，也許可以通過網絡銷售，但藝術品偏偏不是商品; 我們根本沒有建立起一個具有公信力的鑒定標準和第三方，而對藝術品的鑒賞又是一個復雜的過程，需要長時間的品鑒和交流; 此外藝術作品前期的推介和宣傳也是一個漫長的過程——但網絡把這些過程都給省略了。

藝術品電商難以壯大存在多方面的原因，但很大程度上并不是電子商務自身

模式的問題，而是藝術品市場本身的問題。

2.1.3 機遇

藝術品電商提高了古玩的交易效率，降低了交易成本，市場更加公開，受眾更加多元，或許可以說，古玩在線交易加速了古玩消費時代的到來。然而，由于古玩電商并沒有現(xiàn)成的經驗可取，仍處在原始積累階段，各家都在不斷試錯，探索合適的交易和運營模式，所以尚未出現(xiàn)一家獨大的大贏家。

2.1.4 威脅

藝術品電商平臺上交易的藝術品很少能見到真正大師級的作品或者名家精品，那些有實力的藏家?guī)缀醪粫堰@些精品拿到藝術品電商平臺上去交易，他們有自己的交易渠道，有自己的交易體系，或者是畫廊，或者是拍賣會，或者是有自己的線下圈子，可以很輕松很安全的完成交易。

2.1.5小結

從藝術品電商的發(fā)展前景看來，優(yōu)勢大于劣勢，機會大于威脅。藝術品電商在中國藝術品市場中仍是一個新興產物，處于初步發(fā)展階段，雖然目前仍存在不少問題，但藝術電商其未來趨勢這點毋庸置疑。藝術品電商只要遵循藝術市場的交易規(guī)則堅持發(fā)展，相信會迎來它的“春天”。

2.2 PEST分析法

2.2.1 政治

政策對于藝術品市場的影響是重要而直接的。寬松合理的政策會促進藝術市場的健康良性發(fā)展，而過于嚴格的藝術品保護會影響甚至窒息所在地區(qū)藝術市場的生機和活力。不同國家和地區(qū)的稅收等政策對于當?shù)厮囆g市場的規(guī)模以及藝術品的流向也會產生重要影響。開放的文物藝術品市場對促進文物藝術品依法流通、滿足公眾鑒藏需要和繁榮市場發(fā)揮了良好作用。由此，民間文物收藏和保護意識極大提升，文物藝術品受到普遍重視，收藏和投資隊伍空前壯大。以藝術品拍賣為例，2000 年，我國藝術品拍賣市場的成交額僅為12． 5 億元，而2011 全年的拍賣總額則高達983 億元人民幣?？梢哉f，我國藝術品市場的高速發(fā)展與當前的開放性文物藝術政策不無關系。

2.2.2 經濟

根據(jù)國際文化產業(yè)發(fā)展的經驗，當人均GDP 達到1000 美元時，藝術品市場才剛剛進入起步期; 當人均GDP 達到3000 美元時，藝術品市場就會進入快速發(fā)展期。這一觀點與中國藝術品市場的發(fā)展歷程很是吻合。2003 年，中國人均GDP 為1090 美元，中國藝術品市場開始全面啟動。到2008 年，中國人均GDP 超過了3000 美元。與中國整體的經濟發(fā)展相對應，中國的藝術品市場在2003 到2008 年間發(fā)生了日新月異的變化。隨著經濟的發(fā)展，文化消費的潛力非常巨大。

據(jù)英國藝術聯(lián)合會數(shù)據(jù)，中國在2010 年藝術拍賣品總額高達83 億美元，占全球市場份額的23%，已經成為僅次于美國的全球第二大藝術品交易市場。據(jù)文化部相關資料表明，2010 年，我國實行經紀制度的畫廊有1512 家，藝術品拍賣企業(yè)300余家，經營性藝術品網站205 家，有一定規(guī)模的藝術聚集區(qū)76 個，市場交易總額達1694 億元。① 這些數(shù)據(jù)表明，中國藝術品市場已經發(fā)展到一個較高的水平。

2.2.3 社會

藝術品的價值“不是由凝結在商品上的必要勞動時間決定的，也不是遮蔽在藝術品之后的創(chuàng)作活動決定的，而是由社會人的價值認識決定的” 。這就意味著，消費者的社會認知和審美趣味對藝術品的生產和銷售會產生重要影響。

和其他任何一個市場一樣，在藝術市場上某一個階段總會出現(xiàn)一些投資熱點，這些新的熱點將會取代那些原先讓投資者趨之若鶩的焦點。多年前興起過紫砂壺、郵票、錢幣的收藏和投資熱，隨著時代變遷，這股熱潮已漸退去。藝術品各個板塊也漲跌起伏，社會的收藏熱點頻繁多變。同一件藏品，價格在一段時間里是王者之尊，買家趨之若鶩，過了一段時間可能成為明日黃花，乏人問津。這種轉變反映了人們在不同時期審美風尚的變化，同時也對藝術品收藏與投資帶來了巨大的風險。

2.2.4 科技

據(jù)中國互聯(lián)網絡信息中心于2011 年7 月的《第28 次中國互聯(lián)網絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》公布，截至2011 年6 月底，中國網民規(guī)模達到4． 85億，互聯(lián)網普及率攀升至36． 2%，網絡購物用戶規(guī)模達到1． 73 億，使用率提升至35． 6%。網絡技術正極大地改變和影響著我們的生活方式。

網絡作為一種工具，在信息傳播的便捷、快速和海量方面具有平面媒體所不具有的優(yōu)勢。網絡已經融入了整個藝術品市場，網絡技術正深刻影響著藝術品市場的買賣雙方。相對于傳統(tǒng)的藝術交易方式，網絡拍賣和網絡銷售克服了時空的限制。藝術品拍賣通過網絡途徑，可以更廣泛、更便捷地將信息傳播到世界各地，這就使得人們通過網絡拍賣平臺足不出戶就可以參與世界范圍內的拍賣成為可能。同時，網絡拍賣不受傳統(tǒng)拍賣會時間的限制，它具有24 小時不間斷、全天候的特點，使得網民能利用自己方便的時間，充分了解標的物的狀況，更加理性地參與競標。

雖然技術在進步，但藝術市場還是相對落后，尤其在藝術品的數(shù)據(jù)和信息提供方面。幾乎所有的藝術品價格數(shù)據(jù)庫都存在許多問題，從而影響對它們的充分

應用，而幾乎所有的數(shù)據(jù)庫都不能用于更加實質性的研究。國外的文化經濟學家制作出用來評估藝術投資的大量縝密的模型、非常高級的定量工具和許多指數(shù)以及其他計量方法，然而目前還沒有應用這些工具的合適的數(shù)據(jù)庫，這些工具或模型無法系統(tǒng)地或在普遍意義上得到驗證。

2.2.5 小結

藝術品交易市場迅猛的發(fā)展趨勢和政治、經濟、社會以及科技是分不開的，再結合目前同樣飛速發(fā)展的電子商務模式，藝術品電子商務平臺會在不斷健全的政策和強有力的科技支撐下邁出新的一步。

3總結

網絡藝術品交易不僅僅是個銷售的平臺，而且是一個讓全球的參與者進入藝術世界的在線通道。在網絡世界，有很多新的收藏群體，他們是潛在的收藏家，他們中很多人對藝術感興趣，希望看到更多畫廊里的作品；同時也有很多是年輕人、學生等，他們沒有太多機會去世界各地旅行、購買藝術品。因此，網絡藝術品交易就顯得尤為重要。