企業(yè)財務危機產生原因及對策探討

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通過梳理財務危機的相關理論，總結財務危機的表現形式、主要特征及預兆，并從外部因素與內部因素兩個方面對企業(yè)財務危機產生的原因進行分析，提出相應的對策，以期為我國企業(yè)防范及應對財務危機提供借鑒。

一、引言

財務危機的預測與應對是企業(yè)財務內部管理的中心環(huán)節(jié)，對企業(yè)的生產經營有著重要影響。隨著當下經濟社會的迅速發(fā)展，企業(yè)自身所面臨的財務風險種類日趨多樣化、復雜化。如何正確認識財務危機、應對財務危機，已成為現代企業(yè)面臨的重要問題。本文通過梳理財務危機相關理論，明確財務危機的概念、表現形式、主要特征及預兆。在此基礎上，本文對財務危機產生的原因進行分析，并提出企業(yè)應對財務危機的對策，以期為我國企業(yè)防范財務危機、對財務危機提供借鑒。

二、財務危機相關概念解釋

（一）財務危機的定義目前為止，我國還沒有對企業(yè)財務危機下一個確切的定義，只是在《中華人民共和國破產法（試行）》中對企業(yè)破產危機提到了一個模糊的概念，即企業(yè)因日常經營管理過程中采用不恰當的方法而導致財務嚴重虧空，無法到期償還債務。本文認為財務危機既是一個過程，也是一個結果，是指企業(yè)財務管理出現明顯問題進而導致企業(yè)資金匱乏，無法按期償還債務而產生的財務方面的危機，通常體現在經濟失敗、技術性損失、無力到期償債、破產等方面。

（二）財務危機的表現形式財務危機的表現形式包括以下幾種。第一，現金流量不足。現金流量是評價一個企業(yè)發(fā)展是否盈利的重要標準之一，包含了現金流入和現金流出兩大部分。企業(yè)利潤是根據權責發(fā)生制確定的，現金流量則取決于根據收付實現制。當企業(yè)出現非正常的資金不足，現金流量減少，不能及時支付對外負債或維持正常運轉時，就會導致企業(yè)出現財務危機。第二，銷售量持續(xù)下降。銷售量的下降會引起管理者的重視。銷售量受惡性競爭、市場萎縮等行業(yè)環(huán)境影響，銷售量下降會直接導致現金流量減少，經濟效益下降，進而帶來財務方面的問題。第三，應收賬款不斷增加。應收賬款的增加說明本期賒銷比例過高,金融風險增加。大量應收賬款的存在，會造成實際銷售收入的假象增加，虛增了企業(yè)的利潤。實際上，賒銷所確定的收入并未增加企業(yè)現金流入，企業(yè)甚至需要使用現有現金流來墊付相關稅費。當企業(yè)應收賬款金額超出可負擔的最大限度時，就會導致企業(yè)資金周轉困難。第四，企業(yè)盲目擴張。隨著市場的多元化發(fā)展，管理者對企業(yè)追加投資或以兼并收購的方式擴大市場的現象日益增多。若企業(yè)盲目追求規(guī)模，忽略了擴張過程中的風險管理，就有可能帶來負債大于收益的現象，從而造成現金斷流、支付能力下降進而引發(fā)財務危機。

三、財務危機的主要特征及其預兆

（一）財務危機的主要特征財務危機具有如下特征。第一，客觀積累性。企業(yè)的財務危機是在日常經濟業(yè)務往來中逐漸積累而引發(fā)的。因此，財務危機是一個階段性的概念，它反映企業(yè)在特定的業(yè)務時期中，由于籌資、投資、花費、資金回收、分配等步驟中可能發(fā)生的判斷處理失誤，而不是會計報表上指出的某一時點或項目的失誤。第二，突發(fā)性。財務危機收到眾多內外部因素的影響，盡管部分影響因素可規(guī)避或可控制，但是更多的因素是具有突發(fā)性、意外性的。如果突發(fā)性因素帶來的風險，在企業(yè)可承受的風險控制范圍內，企業(yè)就有可能度過風險。反之，如果企業(yè)無法承受突發(fā)性因素帶來的風險，就會陷入困境。第三，多樣性。造成財務危機的原因是多樣化的，因此財務危機的類型具有多樣性。一方面，企業(yè)所面臨的社會背景是多樣化的，另一方面，企業(yè)的經濟活動是多樣化的，包含投融資、資金的使用與回收、利潤分配等多個環(huán)節(jié)。任何一個環(huán)節(jié)出現問題都可能帶來多樣性的財務危機。第四，災難性。財務危機通常包含多種不同情形，不論是企業(yè)破產，還是資金應用管理的戰(zhàn)略性失敗，或是介于二者之中的其他行為，都有可能給企業(yè)帶來毀滅性的打擊。盡管部分企業(yè)在危機發(fā)生后采取各種措施解決了危機，但是企業(yè)一定為財務危機付出了相應的成本，這必然會影響企業(yè)的長遠發(fā)展。第五，可預見性。這是指企業(yè)管理者對于財務危機可以預先判斷。財務危機的產生有其必然性，是由企業(yè)日常經營活動中的不正規(guī)操作積累而成的。因此，財務危機有先兆性，是可預見的，具體表現為經濟賬目的非正常變化。這就要求企業(yè)管理者必須具備辨別財務危機的專業(yè)能力。

（二）財務危機的預兆常見的財務危機預兆包括以下幾種。第一，盈利能力下降。盈利作為企業(yè)經營的主要目標，利潤率越高，企業(yè)的盈利能力就越強。對于企業(yè)而言，可以通過對利潤率的深入分析，來判斷盈利能力是否出現問題，進而合理防范，避免陷入重大財務危機。第二，市場競爭力減小。市場競爭力是企業(yè)生存的基礎，一旦失去市場競爭力，失去主要的經營市場，企業(yè)的產品無法就轉變?yōu)闋I運資金，無法為企業(yè)帶來現金流入，使得企業(yè)生存失去基礎支撐，引發(fā)財務危機。第三，企業(yè)資金短缺。負債經營是現代企業(yè)的經營策略之一。負債經營需要以定期付息，到期還本為前提，因此會給企業(yè)帶來一定風險。一旦企業(yè)通過負債而得到的投資未獲得預期收益，就會導致企業(yè)資金運轉困難，無力按時償還債務，同時也會使企業(yè)信譽受損，影響企業(yè)的發(fā)展。

四、企業(yè)財務危機產生的原因

企業(yè)財務危機產生的原因可歸結于外部因素和內部因素兩大類。對于企業(yè)而言，外部因素為宏觀環(huán)境因素，大多只能被動接受，不可避免；而內部因素則是企業(yè)內部管理因素，大多可由企業(yè)自身控制，可通過適當措施來規(guī)避風險，降低損失。

（一）外部因素1.國家相關制度不完善目前，我國經濟管理相關制度不夠完善，企業(yè)部分經營活動缺乏法律監(jiān)督，導致徇私舞弊等現象發(fā)生，進而引發(fā)企業(yè)財務危機。此外，我國當前的信貸管理過程不夠嚴謹，部分企業(yè)在已發(fā)生財務危機的狀態(tài)下仍然能獲得貸款，加之后期對貸款企業(yè)監(jiān)督管理不力，使得企業(yè)可能陷入更大的財務危機之中。2.行業(yè)發(fā)展趨勢變化任何行業(yè)的發(fā)展必然經歷由低級到高級的過程。隨著社會不斷發(fā)展，人們的需求不斷變化，新的企業(yè)也不斷進入市場。由于人們對于各類產品服務的要求是不斷提高的，這就導致部分無法跟隨市場需求及時升級自身產品和服務的企業(yè)缺乏市場競爭力，逐步被淘汰。持續(xù)不斷的行業(yè)競爭也增加了企業(yè)陷入財務危機的可能性。

（二）內部因素1.企業(yè)治理結構不完善系統(tǒng)合理的治理結構對企業(yè)財務狀況有著直接影響。部分企業(yè)在日常經營過程中缺乏科學嚴密的規(guī)章制度及管理體系，缺乏風險控制與管理的理論知識，導致財務管理活動不夠科學嚴密，各類風險控制政策難以有效落實，進而帶來財務方面的漏洞。長此以往，企業(yè)將會陷入財務危機。2.企業(yè)風險意識淡薄只要經濟活動發(fā)生，就有可能帶來財務風險，產生財務危機。部分企業(yè)在發(fā)展初期，為了快速做大做強，盲目擴張，甚至高負債擴大經營規(guī)模，加之部分財務人員的風險意識薄弱，內部配合不到位，忽略了風險控制與防范，一旦市場形勢發(fā)生變化，企業(yè)就無法繼續(xù)運行。盲目追求規(guī)模，忽略風險控制與防范，不利于企業(yè)長期發(fā)展。3.企業(yè)資金鏈斷裂完善的資金鏈是維持企業(yè)正產生產經營前提?，F金——資產——現金（增值）的反復操作，是企業(yè)的正常生產經營過程。只有保持這一良性循環(huán)，企業(yè)才能持續(xù)運營。當企業(yè)日常經營活動中存在盲目擴張、大量借外債或融資結構不合理等行為時，企業(yè)抵御財務風險的能力較弱，極有可能因外部突發(fā)狀況導致資金鏈斷裂，從而陷入財務危機，甚至導致企業(yè)破產?？梢哉f，外部宏觀環(huán)境因素作為客觀存在的事實是無法避免的，是面向所有企業(yè)的，不會直接導致單個企業(yè)陷入財務危機，而內部微觀管理因素才是導致企業(yè)陷入財務危機的根本原因。

五、企業(yè)應對財務危機的對策

（一）對于外部因素影響的對策1.針對市場經濟環(huán)境市場經濟環(huán)境處于變化之中，企業(yè)必須對市場經濟環(huán)境及時進行預測和判斷，不斷提升市場競爭力。企業(yè)要根據市場經濟環(huán)境變化，迅速制定防范措施，通過調整自身經營策略、負債比率等方式，提高對于環(huán)境變化的適應能力，有效避免因市場經濟環(huán)境變化而產生的危機。2.針對行業(yè)政策變化國家經濟政策及行業(yè)政策的變化可能對企業(yè)經營發(fā)展方面造成負面影響。因此，企業(yè)管理者要持續(xù)關注國家政策，充分理解國家產業(yè)政策及相關法律法規(guī)，并針對國家政策變動及時調整自身經營策略、管理辦法，使企業(yè)快速適應新政策，從而降低因政策變動而形成的經濟風險。

（二）對于內部因素影響的對策1.完善治理結構，提高風險意識企業(yè)的持續(xù)發(fā)展離不開合理可行的治理結構。因此，企業(yè)在日常經營過程中，必須結合市場變化和企業(yè)發(fā)展形勢，不斷改進治理結構，樹立風險意識，嚴格控制負債比率。當市場前景較好時，可適當負債；當市場低迷時，應謹慎行事，及時調整財務結構，以有效降低風險，防范財務危機。2.建立適當的財務預警系統(tǒng)財務預警系統(tǒng)是指企業(yè)以計算機為基礎，通過設定相關預警指標，實時監(jiān)測企業(yè)在日常交易中的財務行為，在可能發(fā)生財務危機時提示相關人員。為了建立財務預警系統(tǒng)，企業(yè)應當提高自身的科技信息化技術水平，同時完善內部風險控制體系，充分發(fā)揮財務預警系統(tǒng)在企業(yè)日常經營中的作用。3.適當出售部分業(yè)務當陷入財務危機時，企業(yè)適當將部分業(yè)務出售給其他企業(yè)，可以迅速回籠資金，緩解財務危機。企業(yè)可以將現存的部分子公司、部門、固定資產等出售給需要的企業(yè)，也可以把制造環(huán)節(jié)中不適合自身的部分出售，從而獲得資金來解決企業(yè)現有危機。

作者：劉宇辰 單位：西北大學現代學院