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(一)聚斂功能
由于資源和資金分配的不均衡,在任何時(shí)刻都存在著資金的盈余方和資金的短缺方,資金的盈余方有很強(qiáng)的投資需求,資金的短缺方有很強(qiáng)的籌資需求,金融市場(chǎng)多樣化的金融工具以及其靈活多樣的交易形式,高效的運(yùn)作機(jī)制滿足了不同的投資者和籌資者的需求,金融市場(chǎng)強(qiáng)大的吸引力使眾多的閑散資金聞風(fēng)而來,經(jīng)過金融市場(chǎng)的運(yùn)作以后,投資者的資金轉(zhuǎn)化成了籌資者的資本,小規(guī)模的閑散資金轉(zhuǎn)變成了大規(guī)模的生產(chǎn)資金,金融市場(chǎng)的聚斂功能使資金在時(shí)間和空間上重新進(jìn)行分配,提高了資金的使用效率,節(jié)約了交易成本。
(二)配置功能
中國有句俗話說的好,“人往高處走,水往低處流”,這里的水可以看成是資金,資金的逐利性使資金總是尋找價(jià)值洼地,以便獲得高額利潤(rùn)。所以說資金總是“流向”那些最有發(fā)展?jié)摿Γ钅転橥顿Y者帶來最大利益的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。以貨幣資金為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)在利率機(jī)制的引導(dǎo)下,在交易者的互相競(jìng)爭(zhēng)中很好的放大了資金的這一特點(diǎn),金融市場(chǎng)的配置功能使有限的資金在利益的驅(qū)使下被最大限度的合理利用。大家都知道美國的硅谷已成為世界各國高科技聚集區(qū)的代名詞,很多年輕有為的創(chuàng)業(yè)者們?cè)谶@里留下了自己的身影,但是如果沒有美國的風(fēng)險(xiǎn)投資者們對(duì)于這些中小企業(yè)的資金支持,僅僅靠著創(chuàng)業(yè)者的一腔熱血與熱情,是締造不了硅谷神話的,正是由于風(fēng)險(xiǎn)投資者們大膽的對(duì)于未來的投資才換回了一個(gè)又一個(gè)創(chuàng)業(yè)奇跡。中國百度的創(chuàng)始人李彥宏就是在風(fēng)險(xiǎn)投資的幫助下才得以實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想,2005年8月百度已經(jīng)成功在納斯達(dá)克股票交易所上市。
(三)調(diào)節(jié)功能
調(diào)節(jié)功能。首先,金融市場(chǎng)具有直接調(diào)節(jié)作用。在金融市場(chǎng)大量的交易中,投資者為了確保獲得高額的回報(bào),在進(jìn)行交易之前,一定會(huì)利用一切信息對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行客觀的分析,從而做出投資決策,只有符合市場(chǎng)需要、效益高的投資對(duì)象,才能獲得投資者的青睞。而且,投資對(duì)象在獲得資本后,只有保持較高的經(jīng)濟(jì)效益和較好的發(fā)展勢(shì)頭,才能繼續(xù)生存并進(jìn)一步擴(kuò)張。否則,它的證券價(jià)格就會(huì)下跌,繼續(xù)在金融市場(chǎng)上籌資就會(huì)面臨困難,發(fā)展就會(huì)受到后續(xù)資本供應(yīng)的抑制。一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)總是能夠通過證券價(jià)格的上升與下跌準(zhǔn)確反映出企業(yè)的盈虧狀況,進(jìn)一步引導(dǎo)投資者的資金流向效益好、有增長(zhǎng)潛力的微觀經(jīng)濟(jì)部門,因此,金融市場(chǎng)通過其特有的引導(dǎo)資本形成及合理配置資源的機(jī)制首先對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生影響,進(jìn)而形成一種對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制。例如,2011年,中國的雙匯集團(tuán)因?yàn)椤笆萑饩笔录欢瘸蔀殛P(guān)注的焦點(diǎn),其違背社會(huì)道德的做法,也在金融市場(chǎng)上得到了體現(xiàn),其股票價(jià)格連續(xù)兩天跌停,使雙匯集團(tuán)的形象受到了嚴(yán)重的影響,也逼迫雙匯集團(tuán)不得不立即采取行動(dòng)進(jìn)行挽救。其次,金融市場(chǎng)的存在及發(fā)展,為各國政府實(shí)施對(duì)本國宏觀經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控提供了條件。當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱或者過冷的現(xiàn)象時(shí),中央銀行就要通過實(shí)施貨幣政策來對(duì)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行影響,主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。這些政策都必須要借助于金融市場(chǎng)才能發(fā)揮效果,只有通過金融市場(chǎng)的傳導(dǎo)才能對(duì)各微觀利益主體產(chǎn)生影響。此外,財(cái)政政策的實(shí)施也越來越離不開金融市場(chǎng),政府通過國債的發(fā)行及運(yùn)用等方式對(duì)各經(jīng)濟(jì)主體的行為加以引導(dǎo)和調(diào)節(jié),并提供中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作的手段,也對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生著巨大影響。
(四)反映功能
1.國際碳金融市場(chǎng)。碳排放權(quán)作為一種新興的虛擬產(chǎn)權(quán)和金融產(chǎn)品,開啟了人類限制碳排放、減少碳排放的市場(chǎng)化路徑。英國排放交易體系、澳大利亞排放貿(mào)易體系、美國芝加哥期貨交易所先后于2002年、2003年開始碳排放權(quán)交易。歐盟(歐盟+挪威+冰島+列士敦士登)碳金融市場(chǎng)于2005年1月1日在《京都議定書》和《聯(lián)合國氣候變化框架公約》的法律約束下正式啟動(dòng)交易。荷蘭CLIMEX交易所、歐洲氣候交易所、歐洲能源交易所、BlueNext交易所、北歐電力交易所、紐約綠色交易所、蒙特利爾氣候交易所2009年以來,也先后開始進(jìn)行核證減排量(CER)的交易。碳金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)金融工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換、掉期。融資工具包括項(xiàng)目融資、運(yùn)輸貸款、汽車貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、節(jié)能產(chǎn)品貸款、住房抵押貸款、綠色信用卡。風(fēng)險(xiǎn)管理工具拓展到天氣衍生商品、可交易災(zāi)害期權(quán)、LeuPrima自然災(zāi)害債券基金、碳排放信用擔(dān)保、綠色建筑覆蓋保險(xiǎn)。2013年,歐盟排放體系碳金融交易總量102.6億tCO2e,總交易金額為528.49億美元,其中歐盟配額(EUA)交易量為86.5億tCO2e,交易金額524億美元;CER7億tCO2e,交易金額4億美元;聯(lián)合履行項(xiàng)目減排單位(ERU)交易量9億tCO2e,交易金額1億美元。從2014年5月19-23日歐盟市場(chǎng)一周的情況看,一級(jí)市場(chǎng)有三次配額拍賣1048.6萬噸,價(jià)格分別為4.6、4.59、5.23歐元每噸。二級(jí)市場(chǎng)一周配額成交量50.5萬噸,最低價(jià)4.7元每噸,收盤價(jià)5.11元每噸;州際交易所一周的2014年12月CER期貨價(jià)格下跌25%至0.09元每噸,五種CER期貨合約一周的成交量為857.6萬噸。2014年9月1日的交易價(jià)格EUA為6.44歐元,CER為0.16歐元。
2.中國區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)現(xiàn)狀。我國的碳金融,是從參與國際市場(chǎng)開始的。2006年開始以清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)項(xiàng)目供給方的形式參與國際碳金融交易。到2014年8月17日,中國在聯(lián)合國CDM理事會(huì)(EB)注冊(cè)的CDM項(xiàng)目3804個(gè),實(shí)際簽發(fā)減排量的CDM項(xiàng)目1400個(gè),約占全世界CDM項(xiàng)目總數(shù)量的50%。中國區(qū)域性試點(diǎn)碳市場(chǎng)從2013年6月18日深圳排放權(quán)交易所率先上線配額交易,到2014年6月19日重慶碳排放權(quán)交易中心開市,全國七家區(qū)域性碳金融市場(chǎng)平臺(tái)全部開始配額和自愿減排量(CCCER)的市場(chǎng)交易。到2014年9月1日,全國七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)控排企業(yè)2000家,交易總量1225萬噸,交易總額35264.4萬元,平均每噸28.79元。深、滬、京、粵、津、鄂、渝七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)的累計(jì)交易量分別為1659554噸、1553460噸、961855噸、1293173噸、1059760噸、5284288噸、145000噸,累計(jì)交易額分別為113154196.47元、60917272.70元、58057517.80元、70586610.52元、21891494.20元、125417791.75元、4457500.00元。最新交易收盤價(jià)格分別為65元、39元、54.60元、43.65元、20.35元、23.79元、30.74元/每噸。其中深、滬、京、粵、津已經(jīng)完成第一個(gè)履約年,履約率都在95%以上。
二、未來碳金融市場(chǎng)展望
1.國際市場(chǎng)展望。2014-2015年期間,我們將看到新西蘭、巴西、智利、韓國、日本、新加坡、瑞士、土耳其、哈薩克斯坦、烏克蘭以及WCT體系的魁北克、美國RGGI以及東京都等國家和地區(qū)的碳金融市場(chǎng)或已建成、建設(shè)中、完成立法、計(jì)劃中、承諾中。國際碳金融市場(chǎng)2013年到2020年每年的全球市場(chǎng)總供給預(yù)測(cè)為471、457、382、414、358、327、348、373MtCO2e;如果美國只包含電力市場(chǎng)需求,同期全球市場(chǎng)總需求預(yù)測(cè)為531、601、620、508、450、458、521、573MtCO2e;如果將美國總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行納入,則同期全球市場(chǎng)總需求預(yù)測(cè)為574、660、843、784、736、730、796、879MtCO2e。
2.中國碳金融市場(chǎng)路線圖。中國碳金融市場(chǎng)2006年以來,到2018年的12年發(fā)展路線圖可以劃分為:2006年以CDM項(xiàng)目供給方式參與國際碳金融市場(chǎng);2008年奧運(yùn)期間開始在國內(nèi)進(jìn)行零星的自愿減排(VER)交易;2011-2012年區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)規(guī)劃、準(zhǔn)備、制度安排階段;2013-2014年區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)平臺(tái)相繼啟動(dòng)交易階段;2015-2016年區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)平臺(tái)調(diào)整、改革、整合階段和全國性統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)體系籌劃及立法;2016-2018年,全國性統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)體系建立。
三、碳金融市場(chǎng)存在的問題及對(duì)策
(一)國際碳金融市場(chǎng)兩大問題及對(duì)策
1.法律懸空問題。國際碳金融市場(chǎng)的最高制度安排《京都議定書》只約定了2012年12月31日以前的減排承諾。2013年1月1日以后的承諾和文本修改需要四分之三的締約國先在國內(nèi)完成程序和授權(quán),簽署后才生效。至今還沒有達(dá)到生效的締約國簽字國數(shù)量。接近2年來,國際碳金融市場(chǎng)處于法律懸空期。有關(guān)各方應(yīng)該在AR5明確了氣候變暖結(jié)論的2014年讓新的法律框架生效,運(yùn)用碳金融平臺(tái)的市場(chǎng)張力,推動(dòng)全球節(jié)能減排,共同應(yīng)對(duì)氣候變化。
2.排放大國按照《京都議定書》履行“共同但有區(qū)別”的責(zé)任問題。美國是全世界人均碳排放量和整體絕對(duì)碳排放量的排放大國。卻一直沒有批準(zhǔn)和簽署《京都議定書》,甚至影響了其盟友———日本這個(gè)另一排放大國曾打算退出《京都議定書》。使得本來供不應(yīng)求的碳金融市場(chǎng)有時(shí)供需倒掛,加上金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)以及歐盟2007年、2012年不讓配額余額進(jìn)入第二年的下一階段使用等因素,使全球碳金融市場(chǎng)價(jià)格曾出現(xiàn)高峰30歐元和低谷0.1歐元的“需求-價(jià)格悖論”。AR5的,應(yīng)當(dāng)引起各國的進(jìn)一步高度關(guān)注氣候變化,進(jìn)一步加大限制碳排放的力度,進(jìn)一步推動(dòng)碳金融的市場(chǎng)力量。美國聯(lián)邦政府應(yīng)當(dāng)順應(yīng)民意,履行大國義務(wù),鼓勵(lì)全美學(xué)習(xí)、推廣加州、RGGI的限制排放市場(chǎng)化措施,借鑒歐盟的碳金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),與全球各國一道,共同應(yīng)對(duì)“同一個(gè)地球”的氣候變化。當(dāng)然,中國也是排放大國,已經(jīng)承諾按照國際公約履行“共同但有區(qū)別”的應(yīng)對(duì)氣候變化和限制碳排放責(zé)任。建立七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳金融市場(chǎng)和籌劃全國性統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)并繼續(xù)CDM項(xiàng)目的注冊(cè)、產(chǎn)生CER,是中國通過碳金融市場(chǎng)途徑應(yīng)對(duì)氣候變化的具體行動(dòng)。
(二)國內(nèi)碳金融市場(chǎng)兩大問題及對(duì)策
1.有規(guī)無法問題。中國還沒有碳金融市場(chǎng)法律。七個(gè)碳金融市場(chǎng)平臺(tái)是在政策上建立起來的。有的市場(chǎng)平臺(tái)雖然取得了國務(wù)院及其政府部門的法規(guī)和特區(qū)等地方性法規(guī)的認(rèn)可,但總體上屬于有規(guī)無法。不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展、健康運(yùn)行,不利于與國際碳金融市場(chǎng)接軌。全國性還有24個(gè)省市的碳排放權(quán)配額交易沒有明確的思路和方案,各界期盼的全國統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)也缺乏法律依據(jù)。建議全國性的統(tǒng)一碳金融市場(chǎng)機(jī)制、市場(chǎng)交易和國家立法,作為國家應(yīng)對(duì)氣候變化的重要措施之一,在十八屆四中全會(huì)以后取得重大的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
任何金融產(chǎn)品都是對(duì)信用的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),對(duì)金融市場(chǎng)管理的關(guān)鍵就是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理?;ヂ?lián)網(wǎng)金融所改變的是傳統(tǒng)金融的方式而不是金融本身,無論互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品如何虛擬化和技術(shù)化,核心是金融而不是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),因此互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品同樣是對(duì)信用的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)管理的關(guān)鍵也是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的雙重特性,決定了互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)較傳統(tǒng)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜、更加難以防范。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的問題主要來自制度設(shè)計(jì)缺失、交易過程失控、風(fēng)控手段缺乏和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)對(duì)方案缺位四個(gè)方面。
(一)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)缺失
1、未針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)特點(diǎn)出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)。我國的《銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》都是基于傳統(tǒng)金融而制定的,已不能滿足互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管要求,如為控制傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)定的資本充足率、杠桿率等規(guī)定,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的適用性較弱;對(duì)于P2P貸款、眾籌融資等新的融資類業(yè)務(wù)無相關(guān)法律文件可循;在第三方支付領(lǐng)域,雖然我國已經(jīng)初步構(gòu)建起網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)的管理體系,但在二維碼支付、虛擬信用卡支付等新興領(lǐng)域,很多政策仍處于空白階段。互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)案件,投資者將缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)維護(hù)自身權(quán)益。
2、監(jiān)管主體處于多頭和部分監(jiān)管真空狀態(tài)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中,第三方支付由央行監(jiān)管,互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)由保監(jiān)會(huì)監(jiān)管,市場(chǎng)處于分業(yè)監(jiān)管狀態(tài),并且沒有形成互動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制;現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多為跨界經(jīng)營,涵蓋支付、信貸、擔(dān)保、保險(xiǎn)、基金理財(cái)?shù)榷鄠€(gè)領(lǐng)域,各業(yè)務(wù)之間存在著大量關(guān)聯(lián)和交易,由于各監(jiān)管部門只負(fù)責(zé)相應(yīng)職責(zé),因此對(duì)于業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)和交易存在監(jiān)管真空;同時(shí)P2P借貸、眾籌融資、網(wǎng)絡(luò)貨幣等新業(yè)態(tài)尚未明確監(jiān)管主體,監(jiān)管信用風(fēng)險(xiǎn)更無從談起。
(二)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程的監(jiān)控手段薄弱
1、對(duì)參與主體的合規(guī)性沒有設(shè)定有效驗(yàn)證,加大了交易信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融交易信息的傳遞、支付結(jié)算都在虛擬的電子世界中進(jìn)行,使得市場(chǎng)的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)很大。加之對(duì)于主體身份識(shí)別、信用違約記錄、交易目的核查等信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要素并未設(shè)立系統(tǒng)的驗(yàn)證方案,更加大了互聯(lián)網(wǎng)金融交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。如第三方支付機(jī)構(gòu)在辦理大額資金匯劃時(shí)無需使用必要的安全校驗(yàn)工具;P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足的違規(guī)性問題無系統(tǒng)核查、也沒有資本約束設(shè)置,目前已發(fā)生過多起卷款潛逃事件。
2、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)滯留資金沒有實(shí)現(xiàn)有效跟蹤,導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)積聚。在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融交易時(shí),首先必須在第三方支付平臺(tái)上開設(shè)賬戶,之后資金才能在互聯(lián)網(wǎng)上流轉(zhuǎn)。雖然在資金的調(diào)撥過程中,依舊離不開銀行的底層服務(wù),但從業(yè)務(wù)性質(zhì)上,第三方支付平臺(tái)事實(shí)上從事了與銀行結(jié)算類似的業(yè)務(wù)。沉淀資金往往會(huì)在第三方處滯留一兩天甚至一兩周不等,由于缺乏有效的擔(dān)保和監(jiān)管,大量的資金沉淀會(huì)導(dǎo)致其信用風(fēng)險(xiǎn)積聚;當(dāng)?shù)谌街Ц镀脚_(tái)在各銀行系統(tǒng)賬戶軋差結(jié)算時(shí),每筆客戶資金的來龍去脈變得更為復(fù)雜,又相當(dāng)于屏蔽了外部對(duì)資金流向的識(shí)別,使得在第三方支付平臺(tái)上注冊(cè)虛擬賬戶的任意主體,都可以輕松實(shí)現(xiàn)不同賬戶間的資金轉(zhuǎn)移(如網(wǎng)絡(luò)洗錢)。
(三)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的手段缺乏互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)由多邊信用共同建立,網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)交互聯(lián)動(dòng),一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會(huì)波及整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性強(qiáng),關(guān)聯(lián)度高,目前還沒有建立有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析手段。
1、未與央行征信系統(tǒng)關(guān)聯(lián),信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段單一。除傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)外,互聯(lián)網(wǎng)公司尚無法接入中國人民銀行征信系統(tǒng),相互之間也沒有建立信用信息共享機(jī)制。目前互聯(lián)網(wǎng)公司信用風(fēng)險(xiǎn)審核主要依托其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段單一,對(duì)借款人的信用審核完全憑借各自的審核技術(shù)和策略,缺乏有效的信息交流?;ヂ?lián)網(wǎng)公司作為互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)多邊信用中重要的一個(gè)環(huán)節(jié),其技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及平臺(tái)的脆弱性對(duì)整個(gè)金融網(wǎng)絡(luò)的影響不容忽視。
2、面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)海量信息,傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法難以運(yùn)用?;ヂ?lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信息具有無限性、廣泛性、無序性等特點(diǎn),海量的信用交易數(shù)據(jù)儲(chǔ)存在網(wǎng)絡(luò)后端的Access、Oracle、SQLServer等數(shù)據(jù)庫中,在提取數(shù)據(jù)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí),不可避免地被大量無用信息所困擾,造成工作量大、分析效率低下,難以作出有效分析和判斷。
(四)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)各種非預(yù)期事件沒有系統(tǒng)化應(yīng)對(duì)方案一方面,在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下,金融市場(chǎng)面對(duì)的是開放的網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)、不健全的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管、各種非預(yù)期的電腦黑客以及不成熟的電子身份識(shí)別技術(shù)和機(jī)密技術(shù),存在著巨大安全隱患,若爆發(fā)系統(tǒng)性故障或遭受大范圍攻擊,將可能導(dǎo)致各類金融資料泄露和交易記錄損失。另一方面,我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)架構(gòu)所使用的大部分軟硬件系統(tǒng)均是國外研發(fā),而擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高科技互聯(lián)網(wǎng)金融設(shè)備較為匱乏,使得我國整體互聯(lián)網(wǎng)金融安全面臨一定威脅。而對(duì)于上述因素對(duì)金融數(shù)據(jù)安全性和保密性的影響,目前還沒有建立相應(yīng)的系統(tǒng)化應(yīng)對(duì)方案。
二、國際互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)
作為新生事物,互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理在全世界都面臨挑戰(zhàn)。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融并未改變金融的本質(zhì),而美國、英國等成熟市場(chǎng)對(duì)各類金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管體制相對(duì)健全,體系內(nèi)各類法律法規(guī)協(xié)調(diào)配合機(jī)制較為完善,能大體涵蓋接納互聯(lián)網(wǎng)金融新形式,不存在明顯的監(jiān)管空白,通過分析總結(jié)他們的管理經(jīng)驗(yàn),可以為我國提供參考借鑒。
(一)美國互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理美國作為信用風(fēng)險(xiǎn)管理理念的發(fā)源國,一直致力于改造和完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系,特別是2008年金融危機(jī)之后,美國更加重視對(duì)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完善。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)這一新渠道業(yè)務(wù),美國政府從宏觀到微觀建立了相對(duì)完整的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
1、根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)迅速補(bǔ)充出臺(tái)相關(guān)政策法規(guī)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程的風(fēng)險(xiǎn)控制方面,從網(wǎng)絡(luò)信息安全、電子簽名、電子交易等方面補(bǔ)充出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)信息安全穩(wěn)健操作指南》、《國際國內(nèi)電子商務(wù)簽名法》、《電子銀行業(yè)務(wù)—安全與穩(wěn)健程序》等系列規(guī)則。如《國際國內(nèi)電子商務(wù)簽名法》中規(guī)定,必須事前向消費(fèi)者充分說明其享有的權(quán)利及撤銷同意的權(quán)利、條件及后果等;消費(fèi)者有調(diào)取和保存電子記錄的權(quán)利,消費(fèi)者享有無條件撤銷同意的權(quán)利。
2、構(gòu)建嚴(yán)密的監(jiān)管體系并建立互相協(xié)作機(jī)制。以對(duì)第三方支付的監(jiān)管為例,出臺(tái)了《愛國者法》、《電子資金轉(zhuǎn)移法》、《誠實(shí)借貸法》等法案,并要求聯(lián)邦和州兩個(gè)層面,采用現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)核查手段重點(diǎn)對(duì)交易過程進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)管,最大限度減少損害消費(fèi)者權(quán)益的行為。如《愛國者法》中規(guī)定,將第三方支付平臺(tái)定位為貨幣服務(wù)企業(yè),要在美國財(cái)政部的金融犯罪執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)注冊(cè),并及時(shí)匯報(bào)可疑交易,保存所有交易記錄。
3、設(shè)立專門信息平臺(tái),對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者各類需求。隨著大量金融業(yè)務(wù)遷至互聯(lián)網(wǎng)上交易,各類高科技網(wǎng)絡(luò)詐騙花樣百出,對(duì)此,美國政府設(shè)立專欄網(wǎng)站,實(shí)時(shí)更新互聯(lián)網(wǎng)詐騙、消費(fèi)者權(quán)益受損等案例,開展廣泛的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)權(quán)益警示教育,促進(jìn)公眾提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和自我保護(hù)意識(shí),旨在降低互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)損失;此外,美國聯(lián)邦調(diào)查局和白領(lǐng)犯罪中心聯(lián)合組建了互聯(lián)網(wǎng)犯罪投訴中心,消費(fèi)者一旦發(fā)現(xiàn)權(quán)益受到侵害,可通過電話、電郵和上門等多渠道進(jìn)行投訴。
4、微觀審慎的監(jiān)管。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)變化,對(duì)新推出的各類產(chǎn)品制定詳細(xì)完善的監(jiān)管規(guī)則。比如對(duì)于市場(chǎng)新推出的眾籌業(yè)務(wù),主要是從防范風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資人的角度進(jìn)行規(guī)定:首先是對(duì)項(xiàng)目融資總規(guī)模限制,每個(gè)項(xiàng)目在12個(gè)月內(nèi)的融資規(guī)模不超過100萬美元;其次是投資人投資規(guī)模限制,根據(jù)每個(gè)投資人的財(cái)務(wù)情況對(duì)融資規(guī)模有一定限制,比如投資人年收入或凈值低于10萬美元,總投資額不能超過2000美元或其總收入的5%。
(二)英國互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理英國除了像美國一樣,將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管框架內(nèi)、補(bǔ)充制定相關(guān)的法律法規(guī)外,還進(jìn)行了一些有特點(diǎn)的嘗試。
1、行業(yè)自律組織承擔(dān)監(jiān)管職能。英國英格蘭銀行的金融行為監(jiān)管局(FCA)負(fù)責(zé)監(jiān)管各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)行為,當(dāng)然也包括對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管,但因該部門制定互聯(lián)網(wǎng)金融方面的法規(guī)流程較長(zhǎng),在具體法規(guī)流程未出臺(tái)前,允許自律性較強(qiáng)的行業(yè)協(xié)會(huì)承擔(dān)相關(guān)監(jiān)管職能。如英國成立了全球第一家P2P小額貸款行業(yè)協(xié)會(huì),已發(fā)展成為良好的行業(yè)自律組織,協(xié)會(huì)章程對(duì)借款人設(shè)立了最低標(biāo)準(zhǔn)要求,對(duì)整個(gè)行業(yè)規(guī)范、良性競(jìng)爭(zhēng)及消費(fèi)者保護(hù)起到了很好的促進(jìn)作用。
2、充分結(jié)合現(xiàn)有征信體系,促進(jìn)信用信息雙向溝通。英國利用市場(chǎng)化的征信公司建立了完整的征信體系,可提供準(zhǔn)確的信用記錄,實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)與客戶間對(duì)稱、雙向的信息獲??;同時(shí)與多家銀行實(shí)現(xiàn)征信數(shù)據(jù)共享,將客戶信用等級(jí)與系統(tǒng)中的信用評(píng)分掛鉤,為互聯(lián)網(wǎng)金融交易提供事前資料分享、事中信息數(shù)據(jù)交互、事后信用約束服務(wù),降低互聯(lián)網(wǎng)交易不透明風(fēng)險(xiǎn)。
三、管理體系構(gòu)建的建議
綜合我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)管理現(xiàn)狀,參考國際管理經(jīng)驗(yàn),建議從完善制度體系、豐富風(fēng)控手段和建立互聯(lián)網(wǎng)安全標(biāo)準(zhǔn)三方面構(gòu)建管理體系。
(一)在現(xiàn)有框架下,補(bǔ)充完善互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)及監(jiān)管體系
1、加快互聯(lián)網(wǎng)金融的立法速度,逐步完善與之相關(guān)的法律法規(guī)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)參與主體進(jìn)行約束,針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特點(diǎn)制定風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度,根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)特征制定市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制;對(duì)金融交易過程加大風(fēng)險(xiǎn)控制,建立交易過程監(jiān)控法規(guī),通過現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)審查相結(jié)合的方式對(duì)互聯(lián)網(wǎng)滯留資金實(shí)行有效跟蹤,對(duì)于電子交易合法性、安全性加快立法速度,出臺(tái)數(shù)字簽名以及電子憑證有效性的條件和標(biāo)準(zhǔn);針對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融犯罪加大懲治力度,以降低網(wǎng)絡(luò)金融犯罪案的發(fā)生幾率。
2、根據(jù)參與主體特征,建立分工明確的監(jiān)管框架。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開展的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向互聯(lián)網(wǎng)的延伸,對(duì)其監(jiān)管已形成較為成熟的體系,其風(fēng)險(xiǎn)主要來自網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營等方面,因此,工信部、商務(wù)部等部門可監(jiān)管傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)和互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營業(yè)務(wù);互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用成熟的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營手段和技術(shù)將金融業(yè)務(wù)嫁接于互聯(lián)網(wǎng),其風(fēng)險(xiǎn)主要來自金融業(yè)務(wù)相關(guān)方面,央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)要對(duì)其強(qiáng)化金融關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的監(jiān)管,并且建立溝通協(xié)調(diào)機(jī)制,防止出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶。
3、發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)組織功能。2013年12月3日,央行下屬中國支付清算協(xié)會(huì)牽頭,與75家機(jī)構(gòu)共同成立了互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會(huì),這被認(rèn)為是目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最高水準(zhǔn)的行業(yè)自律機(jī)構(gòu),被視為互聯(lián)網(wǎng)金融邁向行業(yè)監(jiān)管的過渡性舉措。行業(yè)協(xié)會(huì)可根據(jù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)特點(diǎn),在相關(guān)法律法規(guī)未出臺(tái)前,先行設(shè)定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展,在促進(jìn)新業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)也防止和緩沖風(fēng)險(xiǎn)影響。
(二)建立針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段
1、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信用數(shù)據(jù)庫,加快配套征信系統(tǒng)建設(shè)。一方面,創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫,全面采集互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)信息,建立覆蓋全社會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)征信體系數(shù)據(jù)庫,同時(shí)關(guān)聯(lián)央行征信系統(tǒng),對(duì)比完善互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù);另一方面,將互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信息傳遞給央行征信系統(tǒng),實(shí)時(shí)更新征信信息,全面共享數(shù)據(jù)庫信息,為客觀評(píng)價(jià)企業(yè)和個(gè)人信用提供良好的數(shù)據(jù)保障。
2、設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融投訴平臺(tái),掌握一手信用違約數(shù)據(jù)。可以參照美國政府的做法,由央行、公安部等部門聯(lián)合成立互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪投訴中心,接受消費(fèi)者多渠道投訴,掌握市場(chǎng)真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)狀況。同時(shí)設(shè)立專門網(wǎng)站,實(shí)時(shí)更新詐騙案例,進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)權(quán)益警示教育,促進(jìn)公眾提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和自我保護(hù)意識(shí)。
3、建立面向互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析方法。一方面,以互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫平臺(tái)為基礎(chǔ),通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)據(jù)挖掘和分析工具甄選價(jià)值信息,并與傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型結(jié)合,開發(fā)綜合型信用分析方法,通過對(duì)數(shù)據(jù)庫信息的整合、深入分析和加工,建立互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)評(píng)分機(jī)制和信用審核機(jī)制;另一方面,由于互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng),參與主體多為非專業(yè)金融機(jī)構(gòu)和人士,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和控制能力相對(duì)較弱,可在數(shù)據(jù)庫平臺(tái)上增加信用風(fēng)險(xiǎn)自評(píng)模塊,方便互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過平臺(tái)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)自身風(fēng)險(xiǎn)能力、改進(jìn)業(yè)務(wù)營運(yùn)環(huán)境,完善金融網(wǎng)絡(luò)多邊信用環(huán)境。
(三)建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn),從根本上確?;ヂ?lián)網(wǎng)金融交易的安全我國應(yīng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀,建立互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系,盡快與國際上的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范接軌,使互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融業(yè)執(zhí)行統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),逐步實(shí)現(xiàn)整個(gè)金融系統(tǒng)的協(xié)調(diào)發(fā)展,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。此外,我國要加大對(duì)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)研發(fā)的支持,力求在數(shù)據(jù)加密、防火墻等網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)方面有重大突破,積極開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)防護(hù)體系,脫離在硬件設(shè)備方面對(duì)國外技術(shù)的依賴,實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的獨(dú)立。
四、結(jié)束語
1、混業(yè)經(jīng)營模式成為發(fā)展趨勢(shì)
加入世界貿(mào)易組織后,我國金融市場(chǎng)開放加快,隨之而來的是金融業(yè)經(jīng)營模式的快速轉(zhuǎn)變。這種經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的外資金融機(jī)構(gòu)的大量涌入和國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營兩個(gè)方面。
(1)混業(yè)經(jīng)營的國際競(jìng)爭(zhēng)者大量進(jìn)入我國金融市場(chǎng)
加入世界貿(mào)易組織后,按照我國政府的承諾,2007年以后我國金融市場(chǎng)將全面對(duì)外資開放,允許外國金融企業(yè)全面加入中國金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),在中國營業(yè)的所有銀行機(jī)構(gòu)都將獲得許可,可以在全國的所有地方經(jīng)營任何貨幣的業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2005年底,已有21個(gè)國家和地區(qū)的72家外資銀行,在我國設(shè)立了254家營業(yè)機(jī)構(gòu)。另據(jù)統(tǒng)計(jì),目前被外資參股控股的金融企業(yè)共計(jì)67家,其中銀行16家,信托公司4家,保險(xiǎn)公司19家,基金管理公司19家,汽車金融公司4家。隨著金融業(yè)開放的推進(jìn),在境外跨國金融集團(tuán)的混業(yè)經(jīng)營壓力下,現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式會(huì)越來越被動(dòng)。
(2)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營
金融市場(chǎng)開放后,我國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營已成大勢(shì)所趨。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在同國外金融機(jī)構(gòu)展開的競(jìng)爭(zhēng)中,由于國外金融機(jī)構(gòu)的背景是綜合性金融集團(tuán),大都采用混業(yè)經(jīng)營模式,具有許多綜合優(yōu)勢(shì),而國內(nèi)的銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司相對(duì)而言幾乎都是單一資本、單一業(yè)務(wù),幾乎都存在資本單薄、互相調(diào)度資金空間有限以及專業(yè)人才分割、知識(shí)面較窄的缺陷,在競(jìng)爭(zhēng)中肯定處于劣勢(shì)。因此,在國外金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力下,我國金融機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步受到國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)的影響,逐步走向混業(yè)經(jīng)營。事實(shí)上,我國政府已開始對(duì)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的政策進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,國內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作已日趨加強(qiáng),已初步形成了三者之間業(yè)務(wù)滲透、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互利互惠、共同利用現(xiàn)有市場(chǎng)資源、共同發(fā)展的新格局,并呈現(xiàn)了相互滲透共同發(fā)展的趨勢(shì)。例如中信集團(tuán)擁有中信銀行、信誠人壽、中信證券、中信基金、中信信托等子公司,業(yè)務(wù)橫跨銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等金融領(lǐng)域;光大集團(tuán)控股光大銀行、光大證券公司、光大永明保險(xiǎn)公司、光大國際信托投資公司,這些不同類型的金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)非常密切,事實(shí)上已經(jīng)存在混業(yè)經(jīng)營。
2、金融監(jiān)管理念滯后
目前我國金融監(jiān)管基本上停留在政府管制和保護(hù)階段,金融監(jiān)管當(dāng)局依然遵循著限制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營業(yè)務(wù)和經(jīng)營行為,限制金融機(jī)構(gòu)合并的金融管理理念。然而,在世界金融全球化趨勢(shì)日益明顯的背景下,國際上金融監(jiān)管理念也因而不斷發(fā)生變化,從最初單純立足于安全的監(jiān)管目標(biāo),發(fā)展到以效率優(yōu)先、兼顧安全的新型監(jiān)管理念。我國金融市場(chǎng)開放后,為了拓展自身的業(yè)務(wù)范圍和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,獲取更高的利潤(rùn),內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)將不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新,開拓和經(jīng)營非傳統(tǒng)性的業(yè)務(wù),金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn),因此,我國金融監(jiān)管當(dāng)局的以金融安全為最終目標(biāo)的金融管理理念已然不能適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。
3、金融法律、法規(guī)建設(shè)滯后
金融監(jiān)管的實(shí)質(zhì)是法制管理,從金融監(jiān)管的內(nèi)容來看,一般應(yīng)包括市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、市場(chǎng)運(yùn)作過程監(jiān)管和市場(chǎng)退出監(jiān)管;從金融監(jiān)管的手段與方法來看,主要依據(jù)法律、法規(guī)來進(jìn)行;在具體監(jiān)管過程中,則主要運(yùn)用金融稽核手段來進(jìn)行。由于我國金融監(jiān)管長(zhǎng)期依靠由上而下的行政管理,因此造成我國金融監(jiān)管法律基礎(chǔ)環(huán)境發(fā)展滯后。雖然目前已出臺(tái)有《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等多部法律與法規(guī),但條款比較概括、籠統(tǒng),可操作性不強(qiáng),有的已經(jīng)不能適應(yīng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。在現(xiàn)實(shí)中,金融機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)運(yùn)營,到市場(chǎng)退出、違規(guī)處理等等方面都存在大量的法律問題需要加以明確和解決。
二、完善我國金融監(jiān)管的幾點(diǎn)建議
面對(duì)我國金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)對(duì)我國金融監(jiān)管的挑戰(zhàn),結(jié)合我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀,對(duì)完善我國金融監(jiān)管制度提出以下建議:
1、轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管理念,提升金融監(jiān)管的水平。
金融市場(chǎng)開放和金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢(shì)要求金融監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變,即在安全基礎(chǔ)上,更注重效率與創(chuàng)新。在當(dāng)前的金融監(jiān)管中引入激勵(lì)監(jiān)管的觀念,充分尊重金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力。
首先,從合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。當(dāng)前我國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要是以對(duì)金融機(jī)構(gòu)的審批和金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管為主,而對(duì)金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管和規(guī)范性監(jiān)管則涉及不多。在金融機(jī)構(gòu)發(fā)展初期,以合規(guī)性監(jiān)管為主是必要的。但是從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管角度分析,這樣的監(jiān)管措施往往起不到應(yīng)有的效果。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施強(qiáng)調(diào)的是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后如何控制風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、增加抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,追究造成風(fēng)險(xiǎn)者的責(zé)任。長(zhǎng)期以來,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)習(xí)慣于設(shè)定一系列管理規(guī)定,進(jìn)而據(jù)此檢查金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性,而風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的監(jiān)管更為強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)性的監(jiān)管,強(qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、盈利性和管理水平所實(shí)施的監(jiān)管。隨著銀行業(yè)的創(chuàng)新和變革,合規(guī)性監(jiān)管的市場(chǎng)敏感程度明顯降低,促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向性。巴塞爾委員會(huì)據(jù)此也了一系列的文件,強(qiáng)調(diào)和鼓勵(lì)各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)重視風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。
其次,學(xué)習(xí)借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。目前,我國金融市場(chǎng)已有一定的發(fā)展,金融業(yè)正逐步向國際化邁進(jìn),如果仍缺乏對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、保護(hù)以及最后支持的基礎(chǔ),將不利于我國金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)體系的健康穩(wěn)定發(fā)展。在我國,一旦金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),政府往往是以行政方式出面干預(yù),對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的違規(guī)行為做出糾正。這種被動(dòng)的事后處理方式,影響了金融業(yè)發(fā)展的穩(wěn)健性,導(dǎo)致我國金融監(jiān)管能力和金融業(yè)整體運(yùn)營效率的低下。所以,我國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有必要借鑒國際經(jīng)驗(yàn),盡快完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。
第三,努力提高金融監(jiān)管水平。在我國金融市場(chǎng)擴(kuò)大對(duì)外開放的同時(shí),要努力提高監(jiān)管水平,要借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)《新資本協(xié)議》的原則,跟上國際金融業(yè)務(wù)和監(jiān)管技術(shù)的發(fā)展;通過建立科學(xué)的評(píng)級(jí)體系和實(shí)施綜合并表監(jiān)管,提高以風(fēng)險(xiǎn)為本的持續(xù)性審慎監(jiān)管能力;規(guī)范監(jiān)管工作,提高監(jiān)管工作透明度和監(jiān)管效率;建立國際監(jiān)管組織的合作協(xié)議與機(jī)制,在信息共享和交流的基礎(chǔ)上更好地實(shí)施監(jiān)管。
2、加強(qiáng)金融法制建設(shè),強(qiáng)化金融監(jiān)管的功能和作用。
法律體系是金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度的主要保障和歸結(jié)點(diǎn),把監(jiān)管工作建立在嚴(yán)密、系統(tǒng)的法律法規(guī)之上,使監(jiān)管工作依法進(jìn)行,并以此保障監(jiān)管行為的權(quán)威性、嚴(yán)肅性、強(qiáng)制性和統(tǒng)一性,這既是金融監(jiān)管自身的內(nèi)在要求,也是世界各國的共同經(jīng)驗(yàn)。因此,面對(duì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流,政府應(yīng)盡快適應(yīng)金融深化和金融創(chuàng)新的需要,可以借鑒國外成功的管理經(jīng)驗(yàn)和理論基礎(chǔ),對(duì)現(xiàn)行法律、法規(guī)進(jìn)行全面、系統(tǒng)的清理,廢除或完善相關(guān)條款,同時(shí)根據(jù)外部環(huán)境變化及內(nèi)部需求變動(dòng)增設(shè)新的金融監(jiān)管法律規(guī)范,形成從市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營范圍、風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)退出等各個(gè)方面的金融監(jiān)管法規(guī)體系。此外,還要嚴(yán)格依照法律規(guī)定程序和標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施監(jiān)管行為,確保監(jiān)管行為自身的合法性、合規(guī)性,防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。
3、強(qiáng)調(diào)外部監(jiān)管與內(nèi)部控制的結(jié)合,尤其應(yīng)重視內(nèi)部控制的作用
有效的金融監(jiān)管必須注重外在約束和自我約束的有機(jī)統(tǒng)一,即在對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行外部監(jiān)管控制同時(shí),強(qiáng)化其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度,提高自我監(jiān)控水平。因此,我國在強(qiáng)化國家金融監(jiān)管的同時(shí),還要注意建立完善我國金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制機(jī)制,形成一套完整、有效的內(nèi)控自律管理體系。只有金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部形成良好、嚴(yán)格的內(nèi)控機(jī)制,外部的金融監(jiān)管才能發(fā)揮效能,這既是金融監(jiān)管最基本的約束機(jī)制,也是國家實(shí)行金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)經(jīng)過大量的調(diào)查和研究,發(fā)現(xiàn)很多金融機(jī)構(gòu)的問題出在內(nèi)部控制上。因此,監(jiān)管機(jī)構(gòu)要促進(jìn)和督察金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部控制,只有將外部監(jiān)管和內(nèi)部控制結(jié)合起來,才能保證金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健的運(yùn)行。如果脫離了嚴(yán)密的內(nèi)部控制機(jī)制,再完善的外部監(jiān)管也會(huì)成為便的缺乏基礎(chǔ),無法發(fā)揮效用。
4、逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。
為了適應(yīng)金融市場(chǎng)的對(duì)外開放,我國需要逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系的建立,是以金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展為契機(jī),形成覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托及其它金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),對(duì)現(xiàn)有分散的金融監(jiān)管資源進(jìn)行有效配置,逐步解決監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存等問題,提高監(jiān)管的有效性和全面性,推進(jìn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展,促進(jìn)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行。
參考文獻(xiàn):
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在現(xiàn)實(shí)中,物流金融的風(fēng)險(xiǎn)主要與質(zhì)押物有關(guān),由于物流企業(yè)在發(fā)展前期為了快速占領(lǐng)市場(chǎng),往往忽視了業(yè)務(wù)的后續(xù)管理,比如缺乏對(duì)質(zhì)押物的有效監(jiān)管,融資企業(yè)以次充好,掉包貨物的現(xiàn)象頻頻發(fā)生,企業(yè)工作人員缺乏職業(yè)道德,與融資企業(yè)內(nèi)外勾結(jié)出具虛假倉單、虛假入庫單,加上企業(yè)的過程監(jiān)督不力,信息化水平不高,很難監(jiān)管到質(zhì)押物的出入庫異常情況。在對(duì)企業(yè)授信的時(shí)候,也沒有科學(xué)合理的質(zhì)押物價(jià)值評(píng)估體系,質(zhì)押物面臨價(jià)格波動(dòng)劇烈和物理化學(xué)性質(zhì)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。往往當(dāng)融資企業(yè)無力償還貸款,物流企業(yè)需要變現(xiàn)質(zhì)押物時(shí)又發(fā)現(xiàn)沒有良好的變現(xiàn)渠道。針對(duì)質(zhì)押物本身的風(fēng)險(xiǎn)大致有幾下幾個(gè)方面:
2.1質(zhì)押物的合法性
質(zhì)押物的合法性是指融資企業(yè)質(zhì)押在物流企業(yè)的貨物的所有權(quán)是否歸出質(zhì)人所有。要判斷該質(zhì)押物是否是重復(fù)質(zhì)押,是否屬于違禁物品及禁止交易物品,是否足額繳納了關(guān)稅、增值稅等稅費(fèi)。
2.2質(zhì)押物的價(jià)格穩(wěn)定性
物流企業(yè)在選擇質(zhì)押物時(shí)要考慮質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定性,在商品持有期間,一旦市場(chǎng)價(jià)格下跌,商品的實(shí)際售價(jià)很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期售價(jià),這樣物流企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增大。質(zhì)押物價(jià)格波動(dòng)劇烈也會(huì)導(dǎo)致物流企業(yè)對(duì)融資企業(yè)的授信額度不準(zhǔn)確,如果沒有一個(gè)平臺(tái)可以讓物流企業(yè)鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和及時(shí)預(yù)測(cè)判斷價(jià)格走勢(shì),物流企業(yè)將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
2.3質(zhì)押物的變現(xiàn)能力
質(zhì)押物能否銷售出去直接影響著融資企業(yè)的還款能力,流動(dòng)資金充足的企業(yè)違約的可能性比較小,如果質(zhì)押物的變現(xiàn)能力很好,就算融資企業(yè)不能及時(shí)歸還貸款,物流企業(yè)也可以將質(zhì)押物變賣來降低自身的風(fēng)險(xiǎn)。
2.4質(zhì)押物是否投保
物流企業(yè)一般會(huì)要求融資企業(yè)為質(zhì)押貨物購買保險(xiǎn),并將銀行作為受益人,這種操作降低了不可抗因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
2.5質(zhì)押物的損耗
質(zhì)押物的物理與化學(xué)性質(zhì)的改變會(huì)影響到物質(zhì)的價(jià)值,還有的風(fēng)險(xiǎn)源自物流企業(yè)缺乏有效的監(jiān)管措施,導(dǎo)致貨物丟失、毀損。
二期貨市場(chǎng)功能
在質(zhì)押物融資中的應(yīng)用期貨市場(chǎng)的套期保值功能可以幫助貨物持有者規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),鎖定貨物成本。如果融資企業(yè)判斷持有貨物面臨市場(chǎng)價(jià)格下降的可能比較大時(shí),在實(shí)際操作中融資企業(yè)存入質(zhì)押物的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出與現(xiàn)貨品種相當(dāng),數(shù)量相當(dāng),但方向相反的期貨商品。以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損,以達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
3.1融資企業(yè)購買
期貨合約提高融資額度銀行在分配貸款額度時(shí)要計(jì)算質(zhì)押率,質(zhì)押率為貸款本金與質(zhì)押貨物價(jià)值的比率,質(zhì)押率一般根據(jù)期貨和現(xiàn)貨的價(jià)差及價(jià)格波動(dòng)幅度、趨勢(shì)等因素合理確定。價(jià)差大、價(jià)格波動(dòng)幅度比較大、價(jià)格趨跌時(shí),質(zhì)押率相對(duì)應(yīng)低一些,反之,則質(zhì)押率可以高一些。物流企業(yè)要求融資企業(yè)在期貨市場(chǎng)上賣出與質(zhì)押物數(shù)量相等,交割日期和貸款到期日相近的期貨合約,并用合同約定當(dāng)質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格下降時(shí)融資企業(yè)應(yīng)將在期貨市場(chǎng)上獲得的權(quán)益轉(zhuǎn)給物流企業(yè)。物流企業(yè)在協(xié)助銀行評(píng)估貸款風(fēng)險(xiǎn)時(shí),通過這種操作方式提高融資企業(yè)的質(zhì)押率,融資企業(yè)可以獲得更高額度的貸款,物流企業(yè)也降低了因?yàn)閷?duì)質(zhì)押物的占管所面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
3.2利用期貨交易交割環(huán)節(jié)
實(shí)現(xiàn)質(zhì)押物變現(xiàn)當(dāng)融資企業(yè)貸款到期不能償付本金和利息的時(shí)候,物流公司可以通過期貨交易交割環(huán)節(jié)以交割結(jié)算價(jià)賣掉商品,以彌補(bǔ)融資企業(yè)違約造成的損失。物流公司代期貨公司收繳交割手續(xù)費(fèi)。雖然操作方式對(duì)質(zhì)押物的品種和質(zhì)量有較為嚴(yán)格的要求,但是卻拓寬了質(zhì)押物變現(xiàn)的途經(jīng),增加了融資企業(yè)的信用等級(jí)。
三面臨的問題及解決方案
雖然利用期貨市場(chǎng)可以降低融資風(fēng)險(xiǎn),但是這種操作方式還有很多缺陷需要完善。比如當(dāng)后期質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)與前期預(yù)測(cè)的下跌相反,那么在期貨市場(chǎng)上的賣出操作反而會(huì)帶來虧損,而對(duì)價(jià)格的走勢(shì)判斷完全依賴于分析人員的經(jīng)驗(yàn)和分析。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的質(zhì)押物由于行業(yè)的不同一定是種類繁多,但是期貨市場(chǎng)上的期貨合約涉及的交易品種卻是有限的。針對(duì)這兩個(gè)問題筆者提出兩個(gè)改善方案。
4.1利用期貨期權(quán)減少
預(yù)期價(jià)格走勢(shì)反向發(fā)展的損失期貨期權(quán)規(guī)定買方有權(quán)在將來特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。在看跌期權(quán)中,該期權(quán)買方有權(quán)按事先約定的價(jià)格和規(guī)定的時(shí)間向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約,但是不是附有必須賣出的義務(wù)。如果質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格上漲,物流企業(yè)可以賣掉該期權(quán)或者讓它自動(dòng)到期,損失的僅僅是權(quán)利金。如果質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格下跌,物流企業(yè)可以執(zhí)行該期權(quán),以事先確定的價(jià)格賣出期貨合約,這樣一來可以對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損。
4.2借鑒“交叉套期保值交易”的做法
選擇期貨合約由于不是所有商品都能成為期貨交易品種,當(dāng)融資企業(yè)的質(zhì)押物在期貨市場(chǎng)上沒有對(duì)應(yīng)的期貨合約,就可以選擇另外一種與該質(zhì)押物種類不同但在價(jià)格走勢(shì)具有相關(guān)性而且走勢(shì)大致相同的相關(guān)的期貨合約來操作。一般而言,選擇作為替代物的期貨商品最好是質(zhì)押物的替代商品。
四總結(jié)
金融市場(chǎng)營銷論文
財(cái)政金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)論文
一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下發(fā)揮財(cái)政與金融政策調(diào)控作用中存在的問題
1.對(duì)市場(chǎng)調(diào)控的滯后性
政府采用財(cái)政和金融手段調(diào)控市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中,普遍存在滯后性的現(xiàn)象。即市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化速度很快,很多問題潛藏于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的浪潮之中,只有在一定條件刺激下才會(huì)爆發(fā)出來。此時(shí)政府在采用相應(yīng)的調(diào)控手段,付出的代價(jià)大,有亡羊補(bǔ)牢之嫌。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖有規(guī)律可循,但我們?cè)诎盐沂袌?chǎng)運(yùn)行規(guī)律的同時(shí),總會(huì)出現(xiàn)失真現(xiàn)象。就是當(dāng)今世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為完備的資本主義超級(jí)大國,美國也無法有效克服之中市場(chǎng)調(diào)控的滯后性。2008年,爆發(fā)于美國華爾街的金融危機(jī)就是一個(gè)明顯的例子。
2.政府制定財(cái)政和金融政策無法協(xié)調(diào)統(tǒng)一
政府在對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的過程中,制定相應(yīng)的財(cái)政與金融政策是最常采用的手段。但是二者畢竟有所不同,因此政府在具體的操作過程中,總會(huì)出現(xiàn)二者無法協(xié)調(diào)統(tǒng)一的問題。如2008年世界金融危機(jī)下,我國政府一開始提出的主要是從擴(kuò)大政府財(cái)政支出出發(fā),采用了4萬億的赤字刺激財(cái)政手段,的確在當(dāng)年發(fā)揮了巨大作用。但是一年后發(fā)現(xiàn)只是憑借財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,還遠(yuǎn)不能解決現(xiàn)實(shí)問題。因此在2009年才開始連續(xù)十幾次的貨幣信貸降息手段,通過銀行整合社會(huì)資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。當(dāng)然,在此之前,也采用了降息手段,但是幅度較小,作用不是很明顯。因此,不管是我國政府還是國外政府在采用財(cái)政和金融政策調(diào)控市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中總會(huì)出現(xiàn)不協(xié)調(diào)一致的現(xiàn)象。除上述問題外,還存在政府財(cái)政部門和銀行等金融部門整合效率差、側(cè)重于政府財(cái)政手段忽視金融手段等問題。以上這些問題的存在,不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下做好財(cái)政與金融有機(jī)的整合工作。
二、加強(qiáng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下財(cái)政與金融整合的建議
1.深入考察把握市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律,做出前瞻性的財(cái)政與金融整合調(diào)控策略
實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下財(cái)政與金融有機(jī)整合的重要前提條件之一,就是要對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)從宏觀和微觀等角度進(jìn)行全方位的考察,深入探究每一個(gè)細(xì)微市場(chǎng)運(yùn)行中存在的問題,總結(jié)把握相關(guān)運(yùn)行規(guī)律。這樣才能夠?yàn)檎贫ㄇ罢靶缘呢?cái)政與金融整合政策提供現(xiàn)實(shí)的依據(jù),進(jìn)而預(yù)見到市場(chǎng)運(yùn)行可能存在的潛在重大隱患,及時(shí)提出有針對(duì)性的解決措施,有效改變財(cái)政與金融手段對(duì)市場(chǎng)調(diào)節(jié)滯后性的現(xiàn)狀。
[關(guān)鍵詞]農(nóng)戶金融;金融需求;農(nóng)村金融體系
為更客觀細(xì)致地反映當(dāng)前山東省農(nóng)戶金融需求狀況,考察山東省農(nóng)村金融需求的特點(diǎn),設(shè)計(jì)了農(nóng)戶金融需求狀況調(diào)查問卷,并利用2009年7、8月份高校大學(xué)生暑假返鄉(xiāng)的機(jī)會(huì),共發(fā)放調(diào)查問卷300份,實(shí)際收回有效調(diào)查問卷261份,范圍覆蓋到了山東省東、西、中部的17個(gè)縣市。在此期間就農(nóng)村金融問題奔赴全省各地進(jìn)行了大量的實(shí)地調(diào)研,直接與農(nóng)戶進(jìn)行訪談。本文在統(tǒng)計(jì)調(diào)查問卷數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,分析了山東省農(nóng)戶金融需求的現(xiàn)狀,總結(jié)了現(xiàn)階段山東省農(nóng)戶金融需求的特點(diǎn),并提出了滿足山東省農(nóng)村金融需求的措施和方向。
一、有效調(diào)查樣本農(nóng)戶基本情況分析
有效調(diào)查樣本農(nóng)戶戶主平均年齡45歲,戶均人口3.9人,戶均勞動(dòng)力2.5人,戶均家庭總收入24225元,人均收入6523元,戶均務(wù)農(nóng)收入9688元,戶均打工收入11368元,戶均其他收入2916元。為了更清晰地分析各農(nóng)戶間的特點(diǎn),按照農(nóng)戶間人均收入分成6個(gè)組(見表1)。人均收入2000元以下的農(nóng)戶,占有效調(diào)查樣本的9.2%,其戶均家庭收入最低,戶均年齡和戶均人口最高,戶均勞動(dòng)力最低,因此其人均收入也最低,且戶均受教育程度不高,稱之為貧困型農(nóng)戶,多分布于山東省中西部地區(qū);人均收入在2000—8000元的農(nóng)戶有3個(gè)組,占有效調(diào)查樣本的70.2%,其戶均家庭收入和人均收入逐漸增加,其中戶均務(wù)農(nóng)收入占戶均家庭收入的比重呈遞減趨勢(shì),而戶均打工收入和戶均其他收入占戶均家庭收入的比重呈遞增趨勢(shì),且其戶均年齡和戶均人口較貧困型農(nóng)戶低,而戶均勞動(dòng)力和戶均受教育程度也較貧困型農(nóng)戶高,稱之為維持型農(nóng)戶,多分布于山東省中東部地區(qū);人均收入高于8000元的農(nóng)戶,占有效調(diào)查樣本的20.6%,其戶均家庭收入和人均收入最高,他們或者是勞動(dòng)力較多,有較高的打工收入,或者是專業(yè)種植大戶,經(jīng)營效益比較高,稱之為市場(chǎng)型農(nóng)戶。
二、有效調(diào)查樣本農(nóng)戶金融需求的現(xiàn)狀和特點(diǎn)
(一)借款需求強(qiáng)烈
從表2看,有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中,需要借款的農(nóng)戶占63.2%,說明農(nóng)戶生產(chǎn)生活中借款需求強(qiáng)烈,而實(shí)際獲得借款的農(nóng)戶占61%,說明有借款需求的農(nóng)戶基本上都可以獲得借款。其中,有借款需求的貧困型農(nóng)戶占62.5%,維持型農(nóng)戶占68.8%,說明貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款需求較為強(qiáng)烈,是農(nóng)村借貸需求的主體,其借款需求百分比與各自實(shí)際獲得借款百分比相等,貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款需求看似都能得到滿足;市場(chǎng)型農(nóng)戶中,有借款需求的農(nóng)戶占44.5%,實(shí)際獲得借款的農(nóng)戶僅占33.3%,說明仍有11.2%的市場(chǎng)型農(nóng)戶的借款需求沒有得到滿足。
從戶均實(shí)際借款筆數(shù)看,有效樣本的借款筆數(shù)為1.3,其中貧困型農(nóng)戶、維持型農(nóng)戶和市場(chǎng)型農(nóng)戶的借款筆數(shù)分別為1.25、1.44、0.83,說明貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款次數(shù)多于市場(chǎng)型農(nóng)戶,這也證明了貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶是農(nóng)村借貸市場(chǎng)的主體。
(二)親朋好友借款是主渠道
一般來說,農(nóng)戶借款渠道主要有兩種:一是從正規(guī)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)借款,包括從農(nóng)村信用社和從其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款;另一種是從非正規(guī)渠道借款,包括從親朋好友借款和從民間金融組織借款。從表3看,有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中,從非正規(guī)渠道借款占77%,其中從親朋好友借款占71.3%,是農(nóng)戶借款的主要渠道,從民間金融組織借款比例非常小,僅占5.7%;從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款占25.2%,其中從農(nóng)村信用社借款占24.1%,是農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的主要渠道,從其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款僅占1.1%。
從不同農(nóng)戶類型看,盡管從親朋好友借款比例最高,其中市場(chǎng)型農(nóng)戶更是達(dá)到了88.9%,但相對(duì)而言,貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶從農(nóng)村信用社借款的比例較市場(chǎng)型農(nóng)戶高,分別占到了37.5%和29.5%,是其獲得借款的第二渠道,而市場(chǎng)型農(nóng)戶則沒有從農(nóng)村信用社借款,但從民間金融組織借款占11.1%,是其獲得借款的第二渠道。調(diào)查還發(fā)現(xiàn),農(nóng)戶生活性借款更多的來自非正規(guī)渠道,而生產(chǎn)性借款則較多的由正規(guī)金融渠道提供,但即使是生產(chǎn)性借款,也有較大的比例由非正規(guī)渠道提供。
(三)借款用途日益多元化,但教育、建房、醫(yī)療等生活性借款仍占較大比重
農(nóng)戶既是一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營單位,也是生活消費(fèi)單位,既需要生產(chǎn)性借款,又需要生活性借款。農(nóng)戶生活性借款主要用于子女教育、醫(yī)療、婚喪嫁娶、建房、購買家電、日常開支等;生產(chǎn)性借款主要用于購置農(nóng)機(jī)、購買農(nóng)資、發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)、發(fā)展工商業(yè)、外出打工等。從表4看,有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中,借款最主要的用途依次是子女教育、建房、醫(yī)療、購買農(nóng)資、發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)和婚喪嫁娶,分別占47.1%、37.9%、22.9%、14.9%、13.8%和10.3%,可以看出,農(nóng)戶生活性借款的比重要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于農(nóng)戶生產(chǎn)性借款的比重。此外,由于農(nóng)戶的生產(chǎn)性需求具有較大彈性,一旦面臨資金約束,生產(chǎn)性資金需求首先被壓縮,因而可能會(huì)嚴(yán)重影響未來的收入狀況。
從單個(gè)項(xiàng)目看,教育支出成為農(nóng)戶借款的首要原因,醫(yī)療支出成為農(nóng)戶借款的第三位原因,這反映出由于城鄉(xiāng)差距的快速拉大和農(nóng)村基本公共服務(wù)的缺失,農(nóng)戶家庭內(nèi)部難以平抑特殊消費(fèi)支出所造成的沖擊,農(nóng)戶為了孩子的學(xué)費(fèi)和家人的醫(yī)療費(fèi)用四處籌錢的現(xiàn)象較普遍。值得注意的是,隨著人民生活水平的提高,農(nóng)民對(duì)居住條件的要求越來越高,住房已經(jīng)成為農(nóng)村居民改善生活條件最舍得花錢的項(xiàng)目,農(nóng)村建房熱始終高居不下。農(nóng)民提高生活水平、改善住房條件無疑是件好事,但其中不容忽視的是農(nóng)民的盲目攀比之風(fēng),這在一定程度上表明了農(nóng)民消費(fèi)的不合理性。
從不同農(nóng)戶的類型看,貧困型農(nóng)戶借款的用途相對(duì)比較少,主要集中在子女教育、醫(yī)療、建房等生活性支出上,而且歸還借款的壓力比較大,占37。5%;維持型農(nóng)戶借款用途和有效調(diào)查樣本基本相似;市場(chǎng)型農(nóng)戶借款主要用于子女教育、建房、發(fā)展養(yǎng)殖業(yè),分別占38.8%、38.8%、22.2%,其區(qū)別于貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的顯著特點(diǎn)是,市場(chǎng)型農(nóng)戶借款發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)的比重較高,表明市場(chǎng)型農(nóng)戶生產(chǎn)性需求相對(duì)較為強(qiáng)烈。
(四)借款期限以中短期為主
從表5看,有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中,借款期限在半年以內(nèi)的占29.8%,在一年之內(nèi)的占55.1%,在兩年之內(nèi)的占82.7%,在兩年以上的僅占17.3%,說明農(nóng)戶的借款期限以中短期為主。其中,貧困型農(nóng)戶或者需要1—3個(gè)月的短期借款,或者需要一年以上的中長(zhǎng)期借款,這源于貧困型農(nóng)戶收入較低,或者需臨時(shí)陛周轉(zhuǎn)資金,或者需較長(zhǎng)時(shí)間才能歸還借款;維持型農(nóng)戶借款期限的特點(diǎn)和有效調(diào)查樣本基本相似,借款期限以中短期為主;市場(chǎng)型農(nóng)戶借款期限在半年以內(nèi)的占51.9%,在一年以上的占23.9%,這主要是因?yàn)槠涫杖胼^高,因此僅對(duì)短期臨時(shí)資金需求較多,而對(duì)中長(zhǎng)期資金需求不大。
(五)實(shí)際借款數(shù)額以小額資金借款為主
從表6看,有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中,5000元以下實(shí)際借款占54.2%,1萬元以上實(shí)際借款僅占13.2%,說明農(nóng)戶實(shí)際借款數(shù)額以小額資金為主。其中,貧困型農(nóng)戶實(shí)際借款以小額資金為主的特點(diǎn)更為明顯,5000元以下實(shí)際借款占62.5%,而且沒有萬元以上借款;維持型農(nóng)戶實(shí)際借款數(shù)額的特點(diǎn)和有效調(diào)查樣本基本相似,實(shí)際借款數(shù)額以小額資金為主;市場(chǎng)型農(nóng)戶實(shí)際借款數(shù)額也以小額資金為主,3000元以下實(shí)際借款就占到了50%。調(diào)查還發(fā)現(xiàn),山東省中東部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá),農(nóng)戶對(duì)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)投入較大,對(duì)資金的需求相對(duì)較高;而山東省西部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá),農(nóng)戶的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)投入較少,戶均實(shí)際借款數(shù)額較低。
(六)小額資金需求基本能得到滿足,大額資金需求不能完全滿足
前已述及,從表2看貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款需求似乎都能得到滿足,但按借款金額細(xì)分后其期望借款額和實(shí)際借款額之間的差距就顯現(xiàn)出來了。從表7看,有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中,5000元以下期望借款占49.4%,而5000元以下實(shí)際借款占54.2%,表明農(nóng)戶期望借款數(shù)額仍以小額資金為主,且期望小額資金借款需求都能得到滿足。不過值得注意的是,8000元以上期望借款占40.2%,而8000元以上實(shí)際借款占34.9%,前者高于后者5.3個(gè)百分點(diǎn);特別是萬元以上期望借款占20.7%,而萬元以上實(shí)際借款僅占13.2%,前者高于后者7.5個(gè)百分點(diǎn),說明農(nóng)戶中有相當(dāng)一部分大額資金借款需求沒有得到滿足。
從不同農(nóng)戶類型看,貧困型農(nóng)戶5000元以下期望借款占50%,低于實(shí)際借款12.5個(gè)百分點(diǎn),萬元以上期望借款占12.5%,但這部分需求卻根本未得到滿足,說明由于貧困型農(nóng)戶還債能力不強(qiáng),大額資金借款需求往往得不到滿足,而是轉(zhuǎn)為小額資金借款;維持型農(nóng)戶5000元以下期望借款占52.4%,5000元以下實(shí)際借款占52.5%,不可忽視的是萬元以上期望借款占到了23%,而萬元以上實(shí)際借款僅占16.3%,說明維持型農(nóng)戶的小額資金需求能得到滿足,但大額資金需求不能完全得到滿足;市場(chǎng)型農(nóng)戶5000元以下期望借款占38.8%,而5000元以下實(shí)際借款占61.1%,而5000元以上期望借款占61.2%,5000元以上實(shí)際借款僅占38.9%,說明市場(chǎng)型農(nóng)戶的小額資金供給遠(yuǎn)大于小額資金需求,但其大額資金需求卻不能完全得到滿足。
(七)農(nóng)村信用社借款手續(xù)繁瑣、利息高、抵押擔(dān)保要求高
從表8看,貸款手續(xù)繁瑣占有效調(diào)查樣本的54。9%,是阻礙農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款的首要原因。向農(nóng)村信用社借款手續(xù)復(fù)雜、審批時(shí)間長(zhǎng),有些借款審批下來后已經(jīng)貽誤農(nóng)時(shí),因此借款手續(xù)繁瑣是農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款面臨的首要困難。
利息高占有效調(diào)查樣本的41.7%,是阻礙農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款的次要原因。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期長(zhǎng),自然災(zāi)害多,成本高,效益普遍低于其他產(chǎn)業(yè),農(nóng)業(yè)收益率相對(duì)較低,而且農(nóng)村信用社更是可以在一年期借款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮50%~100%。2005年末山東省農(nóng)村信用社的農(nóng)戶借款加權(quán)平均利息率高達(dá)9.93%,較2003年高2.59個(gè)百分點(diǎn),遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了大多數(shù)農(nóng)戶所能承受的范圍。因此,過高的利息率給農(nóng)戶帶來了很大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。
抵押擔(dān)保要求高占有效調(diào)查樣本的30.2%,是阻礙農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款的重要障礙。農(nóng)民向農(nóng)村信用社借款需要提供可供抵押物,然而農(nóng)民可供抵押的財(cái)產(chǎn)卻“身無長(zhǎng)物”。其土地、房屋沒有產(chǎn)權(quán)證而無法抵押,至于農(nóng)機(jī)具等用品,金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)接受。在農(nóng)村,農(nóng)民通常通過連保等模式獲得借款,但是要獲得連保也十分困難,因?yàn)闂l件很嚴(yán)格,對(duì)于許多農(nóng)戶并不適用。因此,農(nóng)民通過抵押擔(dān)保獲得借款并不容易。
從不同農(nóng)戶類型來看,貧困型農(nóng)戶面臨的主要困難是利息高和手續(xù)繁瑣;維持型農(nóng)戶去農(nóng)村信用社借款困難原因和有效樣調(diào)查本基本相似;除手續(xù)繁瑣外,抵押擔(dān)保要求高是市場(chǎng)型農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款面臨的主要難題。
三、解決山東省農(nóng)戶金融需求的對(duì)策分析
通過以上對(duì)山東省農(nóng)戶借款需求、借款途徑、借款用途、借款期限、實(shí)際借款數(shù)額、期望借款數(shù)額、向農(nóng)村信用社借款困難原因的總體及分類型分析,對(duì)山東省農(nóng)戶金融需求的特點(diǎn)可以得出以下結(jié)論:
1農(nóng)戶借款需求較為強(qiáng)烈,貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶是農(nóng)村借貸需求的主體,應(yīng)是重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象,資金需求以中短期為主,農(nóng)戶尤其是對(duì)大額資金借款需求不能得到充分滿足。為此,應(yīng)強(qiáng)化商業(yè)性金融、政策性金融和郵政儲(chǔ)蓄的支農(nóng)責(zé)任,培育開放、多元化和多主體競(jìng)爭(zhēng)的農(nóng)村金融市場(chǎng),滿足新農(nóng)村建設(shè)過程中對(duì)金融服務(wù)多樣化、多層次的需求。
(1)調(diào)整商業(yè)銀行的金融供給,加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度。山東省農(nóng)業(yè)銀行要扭轉(zhuǎn)近年來出現(xiàn)的“非農(nóng)化”傾向,通過機(jī)制和體制的轉(zhuǎn)換,充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)銀行作為大型商業(yè)銀行的系統(tǒng)優(yōu)勢(shì),利用資金、網(wǎng)絡(luò)和專業(yè)等方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),把其在農(nóng)村吸收的存款的相當(dāng)比例用于農(nóng)村信貸,切實(shí)提高對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)的信貸支持。同時(shí)商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)需要;實(shí)行更大范圍的利率浮動(dòng),以適應(yīng)在農(nóng)村金融市場(chǎng)上從事金融活動(dòng)的需要,提高商業(yè)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村金融市場(chǎng)上的生存能力,推動(dòng)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)更好為農(nóng)村服務(wù)。
(2)完善政策性金融的支農(nóng)功能。各級(jí)政府部門應(yīng)列出一部分預(yù)算,向有政策性金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)提供貼息資金和彌補(bǔ)呆壞賬損失,用少量的財(cái)政資金引導(dǎo)社會(huì)資金流向農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì),繼續(xù)拓展其業(yè)務(wù)范圍,加大對(duì)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)推廣和市場(chǎng)信息等服務(wù)體系建設(shè),以及以農(nóng)村能源、生態(tài)農(nóng)業(yè)示范工程和生態(tài)資源保護(hù)工程為主體的農(nóng)村生態(tài)環(huán)境建設(shè)的支持力度。
(3)發(fā)揮郵政儲(chǔ)蓄銀行的積極作用。郵政儲(chǔ)蓄銀行從其網(wǎng)點(diǎn)分布、業(yè)務(wù)種類等方面來看,與農(nóng)村信用社的擬合程度均較高。郵政儲(chǔ)蓄銀行的建立可以成為一個(gè)可以與農(nóng)村信用社形成良性競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)主體,在滿足農(nóng)村金融需求的同時(shí),能夠打破農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融市場(chǎng)“一枝獨(dú)大”的壟斷局面,啟動(dòng)與農(nóng)村信用社的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí),而這種競(jìng)爭(zhēng)也無疑將會(huì)啟動(dòng)農(nóng)村金融市場(chǎng),改善農(nóng)村金融服務(wù)的品質(zhì)、提高服務(wù)效率。一是引導(dǎo)郵政儲(chǔ)蓄資金以協(xié)議存款、購買金融債券等方式向農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國家開發(fā)銀行以及農(nóng)業(yè)銀行提供資金,支持農(nóng)產(chǎn)品收購、農(nóng)業(yè)扶貧、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及農(nóng)村社會(huì)事業(yè)。二是充分發(fā)揮郵政儲(chǔ)蓄銀行在廣大農(nóng)村的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),郵政儲(chǔ)蓄銀行可以商業(yè)銀行、政策性銀行在農(nóng)村地區(qū)的業(yè)務(wù)以及地方政府扶持農(nóng)村地區(qū)項(xiàng)目的業(yè)務(wù)。
2從親朋好友借款是農(nóng)戶借款的主要渠道,農(nóng)戶去農(nóng)村信用社借款難,其中手續(xù)繁瑣、利息高、抵押擔(dān)保要求高是三大主要原因。所以,應(yīng)繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革,引導(dǎo)民間金融發(fā)展,鼓勵(lì)、支持農(nóng)村金融組織創(chuàng)新。
(1)繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革,加強(qiáng)合作金融功能。農(nóng)村信用社改革作為山東省農(nóng)村金融改革的重中之重,應(yīng)該牢牢把握為“三農(nóng)”服務(wù)的經(jīng)營方向,進(jìn)一步提升農(nóng)村金融服務(wù)水平,提高為建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村服務(wù)的效率。
(2)引導(dǎo)民間金融發(fā)展,充分發(fā)揮其支農(nóng)特殊性。農(nóng)村民間金融與正規(guī)金融之間是相互補(bǔ)充的,民間金融對(duì)農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)村發(fā)展和農(nóng)民增收具有的積極作用是無可置疑的,民間資金進(jìn)入農(nóng)村金融領(lǐng)域不但能有效增加金融資金的供給,而且可以通過民間金融與正規(guī)金融的競(jìng)爭(zhēng)來打破農(nóng)村信用社對(duì)農(nóng)村金融的壟斷,促進(jìn)農(nóng)村正規(guī)金融組織不斷深化改革,改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量,使農(nóng)村金融市場(chǎng)真正按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行,以構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)性的農(nóng)村金融體系。因此,應(yīng)放寬農(nóng)村金融行業(yè)的準(zhǔn)入政策,監(jiān)督和規(guī)范民間金融活動(dòng),彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)空白。
(3)鼓勵(lì)、支持農(nóng)村金融組織創(chuàng)新。農(nóng)村金融組織形式單一,基層金融機(jī)構(gòu)除農(nóng)村信用社外,基本沒有其他金融組織形式。因此,既要穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)村信用社改革,又要根據(jù)農(nóng)村金融需求多樣性的特點(diǎn),在加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,鼓勵(lì)和支持適合農(nóng)村需求特征的金融組織創(chuàng)新。
3農(nóng)戶借款用途雖然日益多元化,但子女教育、醫(yī)療、建房等生活性需求占較大比重,生產(chǎn)性需求比重較小。因此,政府可以考慮加大財(cái)政資金投入力度,加快推進(jìn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化步伐,以緩解農(nóng)民的后顧之憂,同時(shí)引導(dǎo)農(nóng)民合理消費(fèi),將更多的資金投入到生產(chǎn)性消費(fèi)領(lǐng)域。
關(guān)鍵詞:村鎮(zhèn)銀行;農(nóng)村金融;市場(chǎng)定位
1村鎮(zhèn)銀行在監(jiān)管層與學(xué)者眼中的定位
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定,村鎮(zhèn)銀行是指經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)批準(zhǔn),由境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)法人、境內(nèi)自然人出資,在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立的主要為當(dāng)?shù)剞r(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融服務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。村鎮(zhèn)銀行的服務(wù)定位和宗旨是服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì),實(shí)行“小額、分散”和商業(yè)可持續(xù)原則,存貸款業(yè)務(wù)不能超出縣域經(jīng)濟(jì)區(qū)域。村鎮(zhèn)銀行作為新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu),既要堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”,支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè),又要堅(jiān)持商業(yè)存在原則,達(dá)到資本保值升值的目的。村鎮(zhèn)銀行只要在堅(jiān)持信貸標(biāo)準(zhǔn)、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則下,審慎經(jīng)營、科學(xué)管理,合理運(yùn)用定價(jià)機(jī)制,有效引導(dǎo)資金流向,實(shí)現(xiàn)自身商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
四川省首批提出試點(diǎn)的村鎮(zhèn)有6個(gè),儀隴縣金城鎮(zhèn)是其中之一。儀隴是國家貧困縣,全縣幅員面積1767平方公里,人口106萬人,其中農(nóng)村人口92萬人。當(dāng)?shù)劂y行業(yè)機(jī)構(gòu)原有農(nóng)村信用社、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu),其中郵儲(chǔ)機(jī)構(gòu)不發(fā)放貸款,農(nóng)行縣支行的信貸審批權(quán)限比較有限,農(nóng)村信用社和農(nóng)發(fā)行是該縣信貸增量投入的主要力量。截至2007年3月,該縣各項(xiàng)存款余額47.1億元,各項(xiàng)貸款余額20.9億元,縣域存貸44.37%。因此在儀隴建立一家村鎮(zhèn)銀行和一家貸款公司比較符合當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融發(fā)展的需求。從數(shù)據(jù)上似乎也可以證明村鎮(zhèn)銀行目前的改革試點(diǎn)是成功的:惠民村鎮(zhèn)銀行開業(yè)9個(gè)月時(shí)間,截至2007年末各項(xiàng)存款余額1368萬元,各項(xiàng)貸款余額708萬元,其中對(duì)97戶中小企業(yè)累計(jì)發(fā)放貸款116筆、850萬元,貸款余額520萬元;對(duì)91戶農(nóng)戶累計(jì)發(fā)放貸款95筆共210萬元,貸款余額188萬元;實(shí)現(xiàn)收入21.1萬元。
在對(duì)村鎮(zhèn)銀行的介紹中還不可避免的談到村鎮(zhèn)銀行區(qū)別于農(nóng)村信用社等其他金融機(jī)構(gòu)的地方,從銀監(jiān)局的報(bào)告中總結(jié)起來有以下幾點(diǎn):一是募集資本的開放性。村鎮(zhèn)銀行可引入本(外)地銀行資本、產(chǎn)業(yè)資本和自然人資本。四川儀隴村鎮(zhèn)銀行引入的就是南充市商業(yè)銀行以及四川本地的其他幾家企業(yè)。二是服務(wù)的社區(qū)性,村鎮(zhèn)銀行不得跨社區(qū)辦理存貸款業(yè)務(wù),可有效滿足當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)需求。三是由良好銀行發(fā)起,有利于將成熟的業(yè)務(wù)產(chǎn)品推廣到農(nóng)村。南充市商業(yè)銀行是全國第一家引進(jìn)外資的二級(jí)城市商業(yè)銀行,四川儀隴村鎮(zhèn)銀行現(xiàn)在的人員引入和業(yè)務(wù)管理基本都是依據(jù)南充市商業(yè)銀行進(jìn)行的。四是法人治理相對(duì)健全,業(yè)務(wù)流程相對(duì)清晰,經(jīng)營機(jī)制相對(duì)靈活。在四川儀隴村鎮(zhèn)銀行成立后的幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)完成了對(duì)24.5萬農(nóng)戶計(jì)29億元的統(tǒng)一授信。
2村鎮(zhèn)銀行在農(nóng)戶眼中的定位
在經(jīng)營者與農(nóng)戶眼中,與中國農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)村信用社的農(nóng)村金融市場(chǎng)三大機(jī)構(gòu)的區(qū)別才是村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的基本落腳點(diǎn)。
2.1與中國農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的區(qū)別
2.1.1與中國農(nóng)業(yè)銀行的比較
“中國農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村的優(yōu)勢(shì)就是全國的網(wǎng)點(diǎn)以及規(guī)范的服務(wù)”,這是金城鎮(zhèn)居民的話。農(nóng)行全國聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)使在外打工的當(dāng)?shù)剞r(nóng)民有了最快捷、安全的方式將其資金進(jìn)行異地劃轉(zhuǎn),所以農(nóng)業(yè)銀行總是門庭若市,而居民也為排隊(duì)長(zhǎng)龍而苦惱。村鎮(zhèn)銀行的進(jìn)入在短期內(nèi)似乎也無法改善這種局面。由于村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展定位于本土,所以其資金劃轉(zhuǎn)在跨行跨地區(qū)方面只能通過南充市商業(yè)銀行和興業(yè)銀行的系統(tǒng)進(jìn)行。而且目前在當(dāng)?shù)刂挥幸患覡I業(yè)網(wǎng)點(diǎn),雖然計(jì)劃實(shí)施自助服務(wù)柜臺(tái),但很多農(nóng)戶根本無法使用。所以,無論是從村鎮(zhèn)銀行還是從農(nóng)戶個(gè)人的時(shí)間以及成本方面來看,村鎮(zhèn)銀行的存款獲取是沒有優(yōu)勢(shì)的。即從存款業(yè)務(wù)來講,村鎮(zhèn)銀行需要把握好尺度才能在當(dāng)?shù)亻L(zhǎng)期發(fā)展下去,農(nóng)民也才能從中得到切實(shí)的益處。
2.1.2與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的比較
在四川儀隴村鎮(zhèn)銀行的貸款中,也有令人深思的地方。其中的貸款創(chuàng)新點(diǎn)在各媒體中都有報(bào)道,比如當(dāng)?shù)氐墨H兔養(yǎng)殖——但是這種看似新穎的貸款模式卻是在政府的帶領(lǐng)之下進(jìn)行的——這讓人看到的是一家政策性銀行的做法。作為一家以盈利為目標(biāo)的商業(yè)企業(yè),村鎮(zhèn)銀行依靠了很多的政策扶持,但其盈利模式是什么?風(fēng)險(xiǎn)又由誰來承擔(dān)?從這點(diǎn)上看,村鎮(zhèn)銀行的組織資本構(gòu)架與其盈利模式存在著本質(zhì)上的沖突,現(xiàn)在靠政策扶持,將來又怎么辦?如果僅僅是依靠政策的話,村鎮(zhèn)銀行與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的區(qū)別何在?
2.2與農(nóng)村信用社的比較
農(nóng)村信用社作為我國第一次農(nóng)村金融改革試點(diǎn)的產(chǎn)物,那么就首先來分析下村鎮(zhèn)銀行與農(nóng)村信用社的區(qū)別。在農(nóng)村信用社主任的眼中,僵化的體制以及落后的人員素質(zhì)是制約農(nóng)村信用社發(fā)展的關(guān)鍵因素,而村鎮(zhèn)銀行由于成立的資本的開發(fā)性從本質(zhì)上解決了這個(gè)問題。但是,我們必須看清的還有更現(xiàn)實(shí)的問題——外來性。雖然南充市商業(yè)銀行是一家優(yōu)質(zhì)的當(dāng)?shù)劂y行,但通過我們的實(shí)地調(diào)查了解到:它對(duì)于金城鎮(zhèn)這樣的農(nóng)村來說是水土不服的——至少在短期來看。首先,南充市商業(yè)銀行是一家典型的城市商業(yè)銀行,其優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)來自于其在二級(jí)城市的投融資經(jīng)驗(yàn),而對(duì)于山區(qū)農(nóng)民的金融需求而言,外來經(jīng)營管理理念和外進(jìn)人才是無法適應(yīng)當(dāng)?shù)貭顩r的。其次,從本地獲取金融人才而言,很現(xiàn)實(shí)的方法是從農(nóng)村信用社“挖人”。但是當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村信用社員工在當(dāng)?shù)氐母吖べY地位待遇以及長(zhǎng)期的客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等等原因讓已經(jīng)在改進(jìn)的農(nóng)村信用社“放人”幾乎不可能!這樣看來,本來的人才優(yōu)勢(shì)則有可能成為村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的重要“瓶頸”。
同時(shí),在農(nóng)戶眼中農(nóng)信社是給予過他們貸款支持的。不僅是村鎮(zhèn)銀行,早在2005年開始,當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村信用社就已經(jīng)對(duì)所有農(nóng)戶實(shí)行了授信,村鎮(zhèn)銀行的授信“不過是再走一遍別人走過的路而已”。雖然在銀行中了解到村鎮(zhèn)銀行的授信額度有所提高(小額信貸),但對(duì)于只需要對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供金融幫助的農(nóng)戶來說,村鎮(zhèn)銀行需要的是創(chuàng)新,而不是額度的提高。村鎮(zhèn)銀行的良好思路也在于此:比如,在農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)方面,南充市商業(yè)銀行的投資方之一——德國安聯(lián)保險(xiǎn)公司在此方面有著一整套的國際經(jīng)驗(yàn)。村鎮(zhèn)銀行需要做的就是在此基礎(chǔ)上在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行實(shí)踐——這是農(nóng)村信用社無法比擬的優(yōu)勢(shì)。
3總結(jié)
現(xiàn)階段,我國的農(nóng)村金融改革正處于嘗試階段,在調(diào)查中遇到的很多實(shí)際問題讓人們不得不重新思索改革的目的所在——為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足而良好的金融服務(wù)。所以,村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展也應(yīng)該以此為出發(fā)點(diǎn),在摸索中勇于創(chuàng)新、找準(zhǔn)自己的定位,在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中逐漸發(fā)揮出自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與作用!
參考文獻(xiàn)
[關(guān)鍵詞]金融創(chuàng)新金融衍生產(chǎn)品金融監(jiān)管
一、金融衍生品的涵義
金融衍生品作為一種金融創(chuàng)新,是在二十世紀(jì)七八十年代初新一輪金融創(chuàng)新的背景下興起和發(fā)展起來的。近20年來,金融衍生品市場(chǎng)的迅速發(fā)展已經(jīng)成為國際金融市場(chǎng)最顯著、最重要的特征之一。隨著我國利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革進(jìn)程的不斷深入,利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)。同時(shí),金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。完善我國金融市場(chǎng)體系,發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)是我國金融業(yè)的必然選擇。
二、我國金融衍生品市場(chǎng)存在的主要問題
1.現(xiàn)階段我國金融衍生品的發(fā)展處于混亂的狀態(tài)
首先,表現(xiàn)在多頭管理上,證監(jiān)會(huì)、人行、國家發(fā)改會(huì)、財(cái)政部、地方政府,以及滬深證券交易所都享有一定的管理權(quán)。導(dǎo)致政出多門、市場(chǎng)政策缺乏穩(wěn)定性、交易所之間不平等競(jìng)爭(zhēng),管理混亂。其次,交易制度、交易程序不規(guī)范。
2.產(chǎn)品設(shè)計(jì)不盡合理
金融衍生品的基本功能是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。然而實(shí)踐表明,多個(gè)品種的運(yùn)用中風(fēng)險(xiǎn)并未有效轉(zhuǎn)移反而擴(kuò)大。這是由于金融衍生品“雙刃劍”自身特點(diǎn)決定的,而導(dǎo)致我們實(shí)踐應(yīng)用中無益而害的導(dǎo)火索即是不盡合理的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。以國債期貨為例此產(chǎn)品的設(shè)計(jì)功能之一就是規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn),但由于我國利率的非市場(chǎng)化,國債到期價(jià)格是固定的,這使國債現(xiàn)貨的買賣并無風(fēng)險(xiǎn)可避。在這種情況下,推出的國債期貨就變成了一種投機(jī)手段,國債期貨市場(chǎng)變成了各大券商賭博的場(chǎng)所。
3.缺少真正市場(chǎng)均衡價(jià)格
在我國金融市場(chǎng)上,大多數(shù)金融價(jià)格還不是完全的市場(chǎng)均衡價(jià)格,相差于均衡價(jià)格之間的價(jià)差,即是游資和投機(jī)者的爭(zhēng)奪之戰(zhàn),這將加大風(fēng)險(xiǎn)范圍,削弱其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。國家對(duì)外匯管制仍然較嚴(yán),人民幣資本項(xiàng)目下自由兌換和利率市場(chǎng)化都還未實(shí)現(xiàn)。1996年全國銀行間統(tǒng)一拆借利率CHIBOR已經(jīng)出現(xiàn),但還遠(yuǎn)未像英國LIBOR利率那樣具有權(quán)威性指導(dǎo)作用,還稱不上是真正的市場(chǎng)均衡利率。另外,國家對(duì)銀行存貸款利率、國債發(fā)行利率還實(shí)行管制,真正的市場(chǎng)利率也還不能形成。
4.信息披露制度不健全
金融衍生品的價(jià)格與利率、匯率、股票價(jià)格等基礎(chǔ)性金融衍生品價(jià)格有密切的關(guān)系。我國是一個(gè)對(duì)金融價(jià)格管制較緊的國家,金融產(chǎn)品價(jià)格市場(chǎng)化程度不高,國家政策對(duì)金融產(chǎn)品價(jià)格變化影響很大,并且與重大信息的披露和財(cái)政金融政策的公布有密切關(guān)系。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較成熟的國家,重大的信息披露及有關(guān)政策的公布均有嚴(yán)格的程序,泄密者和傳播謠言者將會(huì)受到嚴(yán)懲,以保證交易公平、公正、公開。我國證券法規(guī)將發(fā)行人澄清謠傳的義務(wù)僅限于澄清“公共傳播媒介”中出現(xiàn)的謠傳,這顯然過于狹窄;對(duì)“重要問題”的標(biāo)準(zhǔn)界定不清,概念外延很大。另外,信息披露頻率過低。
5.金融衍生品的復(fù)雜性加大了監(jiān)管的難度
由于創(chuàng)新型證券的特性、現(xiàn)狀及其深遠(yuǎn)影響一時(shí)很難以完全了解,對(duì)創(chuàng)新性衍生證券的投資更應(yīng)當(dāng)采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。一個(gè)不失為穩(wěn)妥的辦法是嚴(yán)格控制創(chuàng)新型證券的投資規(guī)模。在規(guī)模有限的情況下,即使發(fā)生損失也不會(huì)是致命性的。控制投資規(guī)模的另一個(gè)方面是構(gòu)造多樣化的投資組合,以分散風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新的性金融產(chǎn)品及其衍生品不僅對(duì)金融工程師和銀行家來說是一個(gè)新生事物,對(duì)美國金融監(jiān)管當(dāng)局來說也是深遠(yuǎn)影響認(rèn)識(shí)不足,也就不可及時(shí)制定相應(yīng)的健全的管理方式和手段。再加上金融全球化、自由化和金融工程技術(shù)的不斷發(fā)展,金融創(chuàng)新層出不窮,管理當(dāng)局難免會(huì)有顧此失彼。就這次次貸危機(jī)而言,政府的救市行動(dòng)仍然存在一些不確定的因素,比如美聯(lián)儲(chǔ)需要多大規(guī)模的注資才能保住卷入次貸風(fēng)波的大型金融機(jī)構(gòu),以及受其拖累的資本市場(chǎng)體系,政府的救助行動(dòng)能否在每一類衍生產(chǎn)品都出現(xiàn)問題的時(shí)候一一實(shí)施救助?
6.金融衍生品可能助長(zhǎng)投機(jī)行為
隨著金融全球化的發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)受到的來自國內(nèi)和國際雙重的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有限且不斷地受到其他競(jìng)爭(zhēng)者的侵蝕,只有通過不斷地開展創(chuàng)新性業(yè)務(wù)來彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的不足。這就使一些銀行鋌而走險(xiǎn),進(jìn)行“過度”的創(chuàng)新,并從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資來尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和搶占大的市場(chǎng)份額。
三、中國金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的建議
1.發(fā)展金融衍生品宜采取謹(jǐn)慎的態(tài)度
在金融衍生品投資上,跌過大跟頭的國外知名公司有美國長(zhǎng)期資本管理公司、巴林銀行,最近又有花旗銀行和法國興業(yè)銀行等。在國內(nèi),也有萬國證券投資國債期貨、株洲冶煉廠投資金屬期貨造成巨額虧損的例子。發(fā)達(dá)國家的衍生品交易尚且時(shí)常會(huì)引發(fā)大大小小的金融危機(jī),更何況處于金融轉(zhuǎn)型中的中國。因此,中國發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)宜采取謹(jǐn)慎的態(tài)度,要集思廣益,循序漸進(jìn),要充分借鑒國外發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn),充分考慮到可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。當(dāng)然,最為重要的是要打好宏觀經(jīng)濟(jì)和基礎(chǔ)證券市場(chǎng)這個(gè)基礎(chǔ)。
2.穩(wěn)步推進(jìn)我國金融衍生市場(chǎng)的國際化
金融衍生市場(chǎng)本質(zhì)上是國際化的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)。從我國未來的衍生市場(chǎng)的發(fā)展來看,實(shí)現(xiàn)國際化的目標(biāo),需要經(jīng)過兩個(gè)發(fā)展階段:一是以開拓國內(nèi)金融衍生市場(chǎng)為中心的國內(nèi)經(jīng)營階段。這是起步階段,應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展合乎社會(huì)需要的衍生產(chǎn)品,完善交易規(guī)則和監(jiān)管體系,培育衍生市場(chǎng)的交易主體。二是金融衍生市場(chǎng)的國際化階段。在這個(gè)階段上,應(yīng)當(dāng)放開對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與國際衍生市場(chǎng)的限制,同時(shí)允許外國資本在規(guī)定條件下參與中國衍生市場(chǎng)。
3.鼓勵(lì)金融衍生品創(chuàng)新和交易所制度創(chuàng)新
金融衍生品市場(chǎng)本身就是一個(gè)不斷創(chuàng)新的市場(chǎng),創(chuàng)新是其生命力所在,是其不斷發(fā)展壯大的前提。新產(chǎn)品創(chuàng)新能提供新機(jī)會(huì),提供新的交易手段,產(chǎn)生新的盈利模式,因而能促進(jìn)交易量的持續(xù)增長(zhǎng)。而交易所的制度創(chuàng)新,則可以通過引進(jìn)資金和技術(shù),走低成本擴(kuò)張的道路,在短時(shí)間內(nèi)迅速提升交易所的競(jìng)爭(zhēng)力。
完善金融衍生品市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國內(nèi)金融市場(chǎng)的技術(shù)水平與發(fā)達(dá)國家仍有較大差距,交易系統(tǒng)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化程度較低,應(yīng)該積蓄力量強(qiáng)化對(duì)遠(yuǎn)程異地交易的技術(shù)服務(wù),大力推廣電子化、網(wǎng)絡(luò)化交易模式,為衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展提供技術(shù)創(chuàng)新支持,條件成熟時(shí),要探索與國外交易所聯(lián)網(wǎng)交易。
4.建立健全金融衍生市場(chǎng)立法和監(jiān)管體系
在立法體系建設(shè)方面,一要盡快制定統(tǒng)一的《金融衍生品交易法》和《金融衍生品交易所法》,以保證金融監(jiān)管框架的穩(wěn)定性、持續(xù)性和一致性;二要針對(duì)不同種類的金融衍生品分別制定相應(yīng)的法律法規(guī),強(qiáng)化各類規(guī)范的協(xié)調(diào)性和可操作性。在監(jiān)管體系建設(shè)方面借鑒歐美的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),首先,要建立一個(gè)統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu),對(duì)銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、衍生品交易實(shí)行集中監(jiān)管,提高監(jiān)管效率。其次,要建立行業(yè)自律的監(jiān)管體系,重視金融衍生品市場(chǎng)的非官方監(jiān)管和行業(yè)自律。再次,有效的金融衍生市場(chǎng)監(jiān)管需要國際間的通力合作。
5.培養(yǎng)和引進(jìn)專家型人才,發(fā)展中堅(jiān)力量
金融衍生品的交易具有較高的技術(shù)性和復(fù)雜性,與傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)有本質(zhì)的區(qū)別,需要專家型人才從事衍生產(chǎn)品交易和風(fēng)險(xiǎn)管理。金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理人才需要對(duì)衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和控制,因此同樣需要具有高素質(zhì)和復(fù)合型的知識(shí)結(jié)構(gòu)。21世紀(jì)發(fā)展之最終競(jìng)爭(zhēng)力是人才的競(jìng)爭(zhēng),金融市場(chǎng)發(fā)展之關(guān)鍵也是專業(yè)人才。堅(jiān)持自主培養(yǎng)與引進(jìn)來相結(jié)合,培養(yǎng)一只熟悉國際市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則,了解我國金融市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn),具有理論知識(shí)又有實(shí)踐豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才隊(duì)伍,為我國金融衍生品市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)和廣泛的智力支持。
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