金融抑制理論論文精選(九篇)

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第1篇：金融抑制理論論文范文

論文關(guān)鍵詞：信貸需求，層次性，馬斯洛需求層次理論

 

一、農(nóng)村信貸需求層次分析綜述

需求跟進型的經(jīng)濟決定金融理論認(rèn)為：真實經(jīng)濟的增長對金融機構(gòu)和金融資產(chǎn)產(chǎn)生額外的需求,金融部門為滿足經(jīng)濟增長需求而跟進的金融服務(wù)促進金融發(fā)展。即現(xiàn)代金融機構(gòu)的建立,金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的形成以及相應(yīng)金融服務(wù)提供的水平和數(shù)量是由真實經(jīng)濟對金融的需求所決定的。因此,金融服務(wù)是經(jīng)濟發(fā)展催生的,也體現(xiàn)出金融服務(wù)領(lǐng)域的消費者主權(quán)。所以現(xiàn)階段農(nóng)村金融發(fā)展水平直接取決于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r,農(nóng)村金融需求對農(nóng)村金融服務(wù)體系的安排有著重要的影響。要提高農(nóng)村金融水平,首先要正確認(rèn)識農(nóng)村地區(qū)的金融的有效需求?！?】

隨著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，新農(nóng)村建設(shè)的深入推進，農(nóng)村借貸需求從整體來看呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢,史清華對山西745戶農(nóng)戶的調(diào)查發(fā)現(xiàn), 2000年與1996年相比,發(fā)生借貸行為的農(nóng)戶比例由29. 6%上升到40. 7%。朱守銀通過對安徽亳州的217戶農(nóng)戶的調(diào)查也發(fā)現(xiàn),農(nóng)戶借貸的發(fā)生率由1999年的31%上升到2001年的51. 3%,農(nóng)戶借貸資金規(guī)模由1999年的27. 8萬元上升為2001年的69. 7萬元,農(nóng)戶借貸次數(shù)由1999年的1. 57筆/戶上升到2. 05筆/戶。

各地區(qū)由于經(jīng)濟發(fā)展水平不同，農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異等原因，農(nóng)村信貸需求體現(xiàn)出越來越大的差異性和層次性，針對性的農(nóng)村信貸需求調(diào)查在各地展開。在以往的農(nóng)村信貸需求層次性分析中，普遍采取以信貸需求主體的不同層次分析的基礎(chǔ)。收入是影響信貸需求的主要因素之一金融論文，不同收入水平對信貸的需求規(guī)模、條件等都會有所不同。如何廣文、李莉莉(2005)曾將農(nóng)戶信貸需求的層次性分成貧困農(nóng)戶、一般種養(yǎng)殖農(nóng)戶和專業(yè)型農(nóng)戶三個類型。對目前我國農(nóng)戶的多層次性信貸需求特征進行剖析,進而為信貸產(chǎn)品的開發(fā)提供了指南和方向；還有些以行業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)將主體劃分為按種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、漁業(yè)、餐飲及旅游業(yè)等分析；此外還有以組織結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)進行分析的，如將需求層次劃分為農(nóng)戶、農(nóng)村經(jīng)濟聯(lián)合體、農(nóng)村企業(yè)、政府機構(gòu)等主體（楚爾鳴，2007），對各主體的融資次序進行調(diào)查分析；以及微觀主體構(gòu)成按規(guī)模和特點可分為下列五個層次:地方骨干型企業(yè)包括農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè);一般民、私營企業(yè);專業(yè)經(jīng)濟合作組織;專業(yè)戶、種養(yǎng)大戶和普通農(nóng)戶。由于上述經(jīng)濟主體的所有權(quán)、經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)品及運行模式不同,在經(jīng)營活動中具有各自的特點,對金融服務(wù)的需求個性明顯,層次性強烈。另外根據(jù)農(nóng)戶的貧富狀況又可以分為貧困戶、溫飽型農(nóng)戶和市場型農(nóng)戶。不同層次經(jīng)營者對金融需求的形式、特征和滿足金融需求的手段與要求是不一樣的。（人民銀行鹽城市中心支行課題組，2008）。主體的層次性對應(yīng)著需求層次性,在數(shù)量、方式、時間上也有著明顯的特征，因此，基于主體層次性的分析是目前主要的分析方法?；谫Y金用途或信貸需求動機的分析中，王雨舟（2004）將農(nóng)村信貸需求層次從資金用途上劃分為生產(chǎn)性信貸需求、消費性信貸需求、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)性信貸需求等。生產(chǎn)性信貸需求主要包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)向規(guī)?；?、專業(yè)化、多元化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展而產(chǎn)生的金融需求；消費性信貸需求主要是農(nóng)戶因修建房屋、醫(yī)療看病、婚喪嫁娶、子女教育而產(chǎn)生的信貸需求；農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)性信貸需求主要是農(nóng)村扶貧、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和小城鎮(zhèn)建設(shè)而產(chǎn)生的信貸需求。周立(2004)以同一區(qū)域的農(nóng)村內(nèi)部為出發(fā)點,認(rèn)為同一區(qū)域的農(nóng)戶之間對金融需求也存在差異。

與基于需求主體的層次分析不同，基于需求動機的層次分析其觀點在于對信貸的需求是為了滿足某種目的，基于目的性考察信貸的需求進而設(shè)計信貸的供給模式將更有利于提高信貸供給效率，提高信貸的有效供給。此外由于不同類型的需求主體在需求動機上往往有交叉重疊，基于需求動機的考察可以避免不同需求主體的相同動機分析。立足于需求動機，結(jié)合需求主體的層次性，全面把握農(nóng)村信貸需求特征，從而為農(nóng)戶信貸產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)拓展提供更好的理論指導(dǎo)。

二、馬斯洛需求理論在農(nóng)村信貸需求層次性分析中的適用性

1、馬斯洛需求理論的介紹

亞伯拉罕.H.馬斯洛(Abraham.h.maslow)提出的需求層次理論研究表明,人有一系列復(fù)雜的需要,按其優(yōu)先次序可以排成梯式的五個層次:①生理需求。包括對食物,水,空氣和住房的需求等,它們是人們最基本的需求。②安全需求。是指對于安全穩(wěn)定,無憂慮和一個有結(jié)構(gòu)的,有序的環(huán)境的需求。一般表現(xiàn)在安全的工作條件,公正和明確的規(guī)章、規(guī)定、工作保證,輕松自在的工作環(huán)境,退休和保險計劃等。③歸屬需求。是指對社會交往、感情、愛情、友誼的需求,包括在工作中的交往、協(xié)作等機會和發(fā)展新的社會關(guān)系的機會等。④尊重需求。是指人們需要從別人那里得到尊重,也需求自尊,包括獲得能產(chǎn)生成就感和責(zé)任感的機會。⑤自我實現(xiàn)需求。指一種最充分地發(fā)展個人的真正潛力,以一種最高程度的個人方式表現(xiàn)個人的技能、才干和情緒的愿望。馬斯洛的需求層次理論包括四點基本假設(shè):(1)已經(jīng)滿足的需求不再是激勵因素。人們總是在力圖滿足某種需求,一旦一種需求得到滿足,就會有另一種需要取而代之;(2)大多數(shù)人的需要結(jié)構(gòu)很復(fù)雜,無論何時都有許多需求影響行為;(3)一般來說,只有在較低層次的需求得到滿足之后,較高層次的需求才會有足夠的活力驅(qū)動行為;(4)滿足較高層次需求的途徑多于滿足較低層次需求的途徑?！?】

2、馬斯洛需求理論在農(nóng)村信貸需求層次分析中的適用性

馬斯洛理論認(rèn)為金融論文，人在不同的階段需求會有所不同，體現(xiàn)一個由低層次需求到高層次需求的漸進過程，也是一個從物質(zhì)需求到精神需求的漸進過程。該理論比較客觀、準(zhǔn)確地揭示了人類需要產(chǎn)生的客觀規(guī)律，被廣泛用于各行各業(yè)。同樣在農(nóng)村信貸需求中也適用。

農(nóng)村信貸需求主要可以分為三個層次：產(chǎn)品需求、服務(wù)需求以及關(guān)系需求。產(chǎn)品需求是信貸需求中的最基本的需求，主要包括信貸規(guī)模、信貸條件以及信貸渠道等方面。信貸市場作為一個特殊商品的市場，產(chǎn)品的需求是最主要的需求；服務(wù)需求是高一級層次的需求，包括服務(wù)環(huán)境、服務(wù)態(tài)度、服務(wù)獲得的便利性等方面。但由于信貸市場的特殊性，也往往會與產(chǎn)品需求相結(jié)合；關(guān)系需求則應(yīng)被看做是信貸需求中最高層次的需求，客戶在購買了稱心如意的產(chǎn)品、享受了舒適的服務(wù)基礎(chǔ)上，如果能同時擴大社會關(guān)系網(wǎng)，獲得穩(wěn)定的關(guān)系，將能夠獲得最大的滿足感。因為“關(guān)系”對一個客戶的價值在于獲得社會的信任、尊重、認(rèn)同，是一種情感上的滿足感。信貸需求中的關(guān)系需求則是指客戶通過信貸需求獲得穩(wěn)定的關(guān)系，獲得最大程度的社會認(rèn)同感和自我滿足感。

在農(nóng)村信貸需求中最基本和最重要的產(chǎn)品需求也可以利用馬斯洛需求層次分析法來進行分析。農(nóng)村信貸的需求主體主要有農(nóng)戶和企業(yè)組成，根據(jù)馬斯洛的需求層次理論金融論文，將需求層次劃分為金字塔式的3個層次：生存性信貸需求、發(fā)展性信貸需求以及特殊性信貸需求。由于兩大主體有所不同，我們分別來進行分析。對于農(nóng)戶而言可將改善住房條件、傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)需求作為生存性需求;將子女教育需求、生產(chǎn)經(jīng)營需求作為發(fā)展性需求;將看病、婚喪等其他需求作為特殊性需求?！?】對于企業(yè)而言，結(jié)合企業(yè)成長周期理論，可將企業(yè)有效信貸需求動機劃為三個層次：第一層次的生存性需求，如交易需求，主要存在于發(fā)育期和成長初期。第二層次的發(fā)展性需求，如企業(yè)擴張，主要存在于高速成長期和成熟期。第三層次的特殊性需求，如投資需求，屬較高層次需求，是個性化需求，大多存在于成熟期企業(yè)。【4】

基于需求層次理論的農(nóng)村信貸需求分析以各階段需求動機的不同，進而需求特征的差異對各階段的需求進行深入分析，由于信貸提供目的就是為了滿足信貸需求，形成信貸有效供給金融論文，因此在對不同層次信貸需求把握的基礎(chǔ)上設(shè)計的信貸供給模式，無論是從規(guī)模大小、用途以及信貸條件等方面都更能適應(yīng)農(nóng)村對信貸的需求。如針對農(nóng)村多元化的信貸需求，金融機構(gòu)可對信貸產(chǎn)品進行分級，形成不同種類的信貸產(chǎn)品體系，滿足農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的需要。根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的需求層次不同，分級為生存性信貸、發(fā)展性信以及特殊性信貸3級，以此形成能夠適應(yīng)不同需求特點的信貸產(chǎn)品體系，實施不同級別的準(zhǔn)入門檻、信貸流程、風(fēng)險控制、管理制度等，使信貸支持區(qū)別對待、有的放矢，從而不同的農(nóng)村信貸需求均能獲得滿足。

三、結(jié)論

農(nóng)村信貸市場存在 “三層重疊邏輯”的典型特征:第一層是農(nóng)村經(jīng)濟弱質(zhì)低效、分散閉塞的特征，它是農(nóng)村經(jīng)濟中最基本的決定力量;第二層是農(nóng)村信貸供給，它基于農(nóng)村經(jīng)濟的特征，從而也就決定了它的主體結(jié)構(gòu)和政策取向，正是由于農(nóng)村信貸供給是基于農(nóng)村經(jīng)濟特征而不是基于農(nóng)村信貸需求，從而產(chǎn)生了諸多難以調(diào)解的矛盾;第三層是農(nóng)村信貸需求金融論文，它基于農(nóng)村信貸供給，供給什么就只能需求什么，正是由于這種需求是基于供給而不是基于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，從而產(chǎn)生供給抑制型供需缺口和非均衡就是必然的?！?1】

因此，如果能夠基于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展來分析農(nóng)村信貸需求，金融機構(gòu)的信貸供給基于農(nóng)村信貸需求，利用農(nóng)村信貸的有效供給來服務(wù)于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，則可以進入經(jīng)濟與金融良性互動與循環(huán)。而在此過程中，農(nóng)村信貸需求的分析起到重要作用，立足于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展特點，針對農(nóng)村信貸需求的層次性特征，需求層次分析理論為農(nóng)村信貸需求分析提供了一個新的切入點。

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第2篇：金融抑制理論論文范文

論文摘要 我國農(nóng)村金融市場和組織體系決定了我國農(nóng)村存在著金融抑制，金融抑制直接導(dǎo)致了我國的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、我國的農(nóng)村和城市經(jīng)濟發(fā)展的失衡。針對我國農(nóng)村金融抑制特點，提出推行金融深化戰(zhàn)略。

改革開放以來，我國社會經(jīng)濟生活中的一個重要變化是金融地位的顯著提升，金融是國家經(jīng)濟的命脈，農(nóng)村金融是農(nóng)村經(jīng)濟的命脈。由于我國特殊的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)模式，在城市金融深化改革程度日益提高和金融改革逐漸顯現(xiàn)功效的同時，農(nóng)村金融卻問題頗多。金融資源配置效率低下，農(nóng)村金融發(fā)展?jié)M足不了農(nóng)戶的基本需求，農(nóng)村金融市場發(fā)育不完善、不規(guī)范問題等亟待解決。因此，深入研究我國農(nóng)村金融存在問題，對認(rèn)識和解決農(nóng)村金融抑制，推進金融深化改革有重要意義。

1農(nóng)村金融市場的組織體系

我國農(nóng)村金融體系的構(gòu)成存在兩大格局，即正規(guī)金融機構(gòu)和非正規(guī)金融機構(gòu)，前者為主導(dǎo)，多種非正規(guī)金融機構(gòu)共存。正規(guī)金融機構(gòu)是指由政府批準(zhǔn)成立并進行監(jiān)管的金融機構(gòu)，如我國的中央銀行、政策銀行、合作銀行、保險公司、典當(dāng)業(yè)等。非正規(guī)金融機構(gòu)是指非法定的金融組織，即正規(guī)金融機構(gòu)之外的組織，如農(nóng)村合作基金會和自發(fā)的鄉(xiāng)村組織等。

2農(nóng)村金融抑制

2.1融出資金抑制

融出資金是指經(jīng)濟主體從金融機構(gòu)和其他渠道借入資金，農(nóng)戶實現(xiàn)資金融出，只有增加資金供給才能讓農(nóng)戶真正受益，而事實卻非如此。

2.1.1農(nóng)村面臨嚴(yán)重的資金短缺。從農(nóng)村資金供給的主體來看，有鄉(xiāng)政府、村集體、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)戶，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)由于管理落后、效益低下，資金積累十分有限。因此，對于農(nóng)村每一主體，他們的儲蓄能力都十分有限，且急需外部資金供給。受長期以來的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)影響，農(nóng)村資金一直是游離農(nóng)村，進入城市，而且農(nóng)村資金離農(nóng)傾向愈加嚴(yán)重。

2.1.2農(nóng)村資金大量外流。農(nóng)村的資金在以各種途徑源源不斷地流向城市，農(nóng)村還在向城市輸血，商業(yè)銀行在農(nóng)村的儲蓄網(wǎng)點每年吸收的農(nóng)村資金為5 000～6 000億元，這筆巨款資金由此內(nèi)部系統(tǒng)注入城市。2003年12月全國郵政儲蓄存款余額為7 679億元，全部轉(zhuǎn)存中央銀行，其中65%來于縣及縣以下鄉(xiāng)鎮(zhèn)及所轄農(nóng)村，占34%；1978～2000年間通過農(nóng)村信用社和農(nóng)村郵政儲蓄機構(gòu)造成的凈流出資金高達6 157.9億元，僅2000年1年農(nóng)村資金通過農(nóng)村信用社就流出4 639億元。可見農(nóng)村資金流出態(tài)勢還在加劇。

2.2融入資金抑制（資金需求受堵）

融入資金是指經(jīng)濟活動主體從金融機構(gòu)和其他機構(gòu)借入資金。融入資金抑制的問題就是資金需求的問題。

2.2.1農(nóng)村融入資金主體細(xì)化。雖然在農(nóng)村金融市場上從事金融供給服務(wù)的機構(gòu)多種多樣，但這些需求服務(wù)對象只有3種，農(nóng)戶、農(nóng)村企業(yè)和政府部門。三大農(nóng)村資金需求主體的層次再細(xì)分類又是一個資金需求的方向，是資金需求渠道的細(xì)分系統(tǒng)。

2.2.2農(nóng)戶融入資金受堵原因。農(nóng)戶作為獨立的經(jīng)濟實體，也是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投資主體，農(nóng)戶的投資行為直接決定著農(nóng)產(chǎn)品和市場的有效供給，決定著農(nóng)戶的經(jīng)營收入。農(nóng)戶貸款是農(nóng)業(yè)信貸的基本形式，農(nóng)戶對借貸資金的需求與農(nóng)村金融部門借貸支持存在較大差距。

（1）主體因素。農(nóng)戶、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和基層政府部門是農(nóng)村金融市場中經(jīng)濟活動的主體，在三者之中農(nóng)戶占有絕對大的比例。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期長、收益小、季節(jié)性強等特點，直接影響農(nóng)業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和回收。

（2）客體因素。由于正規(guī)金融服務(wù)的缺位和不完善直接造成非正規(guī)金融機構(gòu)服務(wù)的壯大，農(nóng)村正規(guī)金融服務(wù)急劇萎縮。農(nóng)村信用社一直被當(dāng)成中國農(nóng)村金融的主力軍，但經(jīng)歷了20多年不斷改革和發(fā)展，農(nóng)業(yè)資金投入短缺，農(nóng)戶和農(nóng)村中小型企業(yè)貸款難問題仍然突出。

3推行金融深化戰(zhàn)略

我國是發(fā)展中國家，與其他發(fā)展中國家一樣存在著金融抑制。金融抑制直接導(dǎo)致了我國的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，我國的農(nóng)村和城市經(jīng)濟發(fā)展的失衡。金融抑制和金融深化分別對經(jīng)濟發(fā)展起著抑制與促進的作用，推行金融深化戰(zhàn)略有利于本國經(jīng)濟的發(fā)展。金融深化理論是指政府放棄對金融體系的過分干預(yù)并在有效地控制通貨膨脹之后，推行金融深化戰(zhàn)略，以金融市場經(jīng)營主體多元化以及利率市場化，使利率真實反映市場上資金的供求變化，刺激社會儲蓄總給水平的提高，從而便于資本的籌集和流動，有效地解決資源的合理配置問題，提高融資效益。

3.1深化農(nóng)村信用社改革，規(guī)范農(nóng)村合作金融

推進農(nóng)村合作金融機構(gòu)健康可持續(xù)發(fā)展，更好地為“三農(nóng)”提供有效的金融支持。農(nóng)村合作金融支農(nóng)服務(wù)和自身發(fā)展的雙重目標(biāo)需要依賴于三個方面：一是推進農(nóng)村合作金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)改革，規(guī)范股金管理，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強內(nèi)控制度建設(shè)，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，加大信息披露，強化社會監(jiān)督和制約，逐步培育農(nóng)村合作金融機構(gòu)自身可持續(xù)發(fā)展和防范風(fēng)險的能力。二是堅持商業(yè)化支農(nóng)方向。農(nóng)村合作金融機構(gòu)不論采取何種產(chǎn)權(quán)形式，都需要自己能在農(nóng)村建立起穩(wěn)定增長的信貸資金供應(yīng)機制，堅持市場化、商業(yè)化取向。若被迫犧牲商業(yè)利益去實現(xiàn)社會責(zé)任，則不可能持續(xù)發(fā)展。三是堅持區(qū)域發(fā)展。我國地域遼闊，各地經(jīng)濟發(fā)展不平衡，自然條件又不一樣，因此，農(nóng)村信用社的管理體制應(yīng)充分調(diào)動各方政府的積極性、主動性和創(chuàng)造性。不同地區(qū)的農(nóng)村合作金融機構(gòu)要結(jié)合實際，采取不同的發(fā)展戰(zhàn)略。東部地區(qū)要按商業(yè)化取向，中西部地區(qū)要向市場化、商業(yè)化方向發(fā)展，西部地區(qū)要進一步發(fā)揮政策性金融的作用。

3.2推進農(nóng)村民間金融合作化，重構(gòu)農(nóng)村合作金融

發(fā)展農(nóng)村民間金融就必須讓已存在的農(nóng)村民間金融組織活動合法化、公開化、規(guī)范化、重構(gòu)在農(nóng)村居民自愿基礎(chǔ)上的新合作金融組織，推動農(nóng)村民間金融合法化，為農(nóng)村合作金融提供有益補充。通過制定和完善《民間融資法》等法規(guī)體系，給予民間借貸一個合法的活動平臺，使其充分發(fā)揮對農(nóng)村融資的補充作用。對民間金融進行規(guī)范化公開化管理就需要，一方面，規(guī)范民間借貸協(xié)議，明確民間借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)；同時建立必要的資金借貸登記，使金融監(jiān)管當(dāng)局能準(zhǔn)確地掌握民間借貸活動，介于進行宏觀調(diào)控。另一方面，通過降低準(zhǔn)入門檻，根據(jù)市場化原則，結(jié)合區(qū)域小額貸款機構(gòu)的實踐經(jīng)驗，建立及時有效的市場準(zhǔn)入退出機制，引導(dǎo)民間金融進入正式金融。此外，建立靈活的民間金融監(jiān)管體制、完善的破產(chǎn)保護制度以及存款保險制度和擔(dān)保補償機制，保護和補償中小規(guī)模貸款人的利益，為民間金融的發(fā)展提供“保障”。

3.3強化農(nóng)村信貸管理，完善農(nóng)村金融服務(wù)體系

第3篇：金融抑制理論論文范文

關(guān)鍵詞 金融抑制論 金融約束論 儲蓄曲線 信貸缺口 麥金農(nóng)-肖理論模型

中圖分類號：F832 文獻標(biāo)識碼：A

一、引言

“民間借貸”是今年最熱的詞。從年初銀行信貸收縮開始，民間信貸已然被推到風(fēng)口浪尖，以溫州為代表的私營經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，高利貸橫行，取代了以往的炒房團與炒煤團等投資方式。本文從金融抑制論的角度淺析我國信貸缺口逐步擴大的過程，得出在當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢下民間借貸難以遏制的結(jié)論。

二、金融抑制論與金融約束論介紹

（一）金融抑制論。

美國經(jīng)濟學(xué)家愛德華?肖和羅納德?I?麥金農(nóng)（R.I.Mckinnon，1973 & Shaw，1973）幾乎在同 時提出了“金融抑制（Financial Repression） ”論和“金融深化（Financial Deepening） ”論。這兩個理論其實是同一個問題的兩個方面。

金融抑制論認(rèn)為，發(fā)展中國家在加速工業(yè)化的目標(biāo)下，企圖人為以低成本來利用國內(nèi)和國外金融資源，從而人為壓低存貸款利率，由此造成金融市場調(diào)節(jié)資金供給和需求的能力喪失。

低利率一方面限制了金融體系動員國內(nèi)儲蓄的能力，造成資金供給不足；另一方面刺激了資金的過度需求。于是金融市場供求失衡，這又迫使政府進一步加強干預(yù)，即通過信貸配給，抑制過度的資金需求，強制實現(xiàn)資金供求平衡，從而使有限的資金大多低效率地使用。在其他條件不變的情況下，低效率地使用資金，束縛了發(fā)展中國家的實際經(jīng)濟增長和國民收入的增加，又反過來降低了發(fā)展中國家的國內(nèi)儲蓄。

（二）金融約束論。

赫爾曼和斯蒂格利茨在他們的《金融約束：一個新的分析框架》一文中重新審視了金融體系中的放松管制與加強政府干預(yù)的問題，確立了通過政府推動金融深化的策略，認(rèn)為：麥金農(nóng)和肖的金融發(fā)展理論的假設(shè)前提為瓦爾拉斯均衡的市場條件，在現(xiàn)實中，這種均衡條件難以普遍成立。況且，由于經(jīng)濟中存在著信息不對稱、行為、道德風(fēng)險等，即使在瓦爾拉斯均衡的市場條件下，資金資源也難以被有效配置。所以政府的適當(dāng)干預(yù)是十分必要的。金融約束的目標(biāo)是政府通過積極的政策引導(dǎo)為民間部門創(chuàng)造租金機會，尤其是為銀行部門創(chuàng)造租金機會，使其有長期經(jīng)營的動力，以發(fā)揮銀行掌握企業(yè)內(nèi)部信息的優(yōu)勢，減少由信息問題引起的不利于完全競爭市場形成的一系列問題。

金融約束是一系列金融政策，這些金融政策構(gòu)成政府推動金融深化戰(zhàn)略的核心，制定的目的在于在金融部門和生產(chǎn)部門設(shè)立租金。金融約束的本質(zhì)是通過一系列的金融政策在民間部門創(chuàng)造租金機會。金融約束不同于金融壓制：金融壓制是政府從民間部門攫取租金；金融約束是政府在民間部門創(chuàng)造租金。

三、我國儲蓄曲線研究

（一）我國儲蓄曲線實證研究綜述。

在本節(jié)中，本文回顧了自上世紀(jì) 90 年代以來，國內(nèi)學(xué)者關(guān)于利率對于我國居民儲蓄的影響的實證研究。通過對比學(xué)者們在研究數(shù)據(jù)的選取、研究方法的應(yīng)用和對實證結(jié)果的解釋，為本文的實證研究提供經(jīng)驗支持。

趙志君（1998）利用《中國統(tǒng)計年鑒》提供的居民收入數(shù)據(jù)，根據(jù)生命周期假說提出的宏觀儲蓄率函數(shù)，引入了利率和通脹率數(shù)據(jù)，研究了1982 年至1994 年我國居民儲蓄率的影響因素。研究結(jié)果表明，儲蓄率受經(jīng)濟增長率和滯后儲蓄率的影響較大；名義利率對居民儲蓄率的影響是正的，通貨膨脹率對居民儲蓄率的影響是負(fù)的，且名義利率對居民儲蓄率的影響較大。

李焰（1999）選用中國人民銀行研究局課題組提供的數(shù)據(jù) 1978-1997 年我國居民儲蓄的數(shù)據(jù)，使用居民實際收入水平、居民收入增長率、名義利率和通貨膨脹率通過線性回歸的方法研究了居民儲蓄率與這些變量的關(guān)系。研究表明利率對于儲蓄率的影響不確定。

許滌龍、喬增光（2002）在構(gòu)建我國居民儲蓄函數(shù)的基礎(chǔ)上，以國內(nèi)生產(chǎn)總值、零售物價指數(shù)、一年期存款利率、各期股市市值和制度變量這 5 個與儲蓄相關(guān)的經(jīng)濟變量 1994-2000年的季度數(shù)據(jù)為依據(jù)，建立線性回歸模型對我國居民儲蓄進行了實證分析。他們主要研究的是居民儲蓄存款函數(shù)而不是準(zhǔn)確的儲蓄函數(shù)。實證研究的結(jié)論認(rèn)為名義利率與居民儲蓄存款之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）對國內(nèi)實證研究的評價。

1、實證研究的結(jié)論差異較大。有的學(xué)者認(rèn)為利率變動對居民儲蓄的影響很小，甚至基本沒有影響；有的學(xué)者認(rèn)為利率變動對居民儲蓄的影響顯著。即便是認(rèn)為影響顯著的學(xué)者，依然在爭論利率變動對居民儲蓄的影響方向。

2、國內(nèi)的研究的實證數(shù)據(jù)全部是 2000 年之前的情況，沒有對 2000 年之后出現(xiàn)的問題進行研究。通過對已有論文的研究發(fā)現(xiàn)，1996-1999 連續(xù)下調(diào)利率受到了學(xué)者的關(guān)注，所以這一時期的關(guān)于利率與居民儲蓄的研究較多。

（三）實證研究。

1、回歸方程建立。

在模型的選取中，我借鑒了李焰（1999）的回歸模型，對其中的某些變量進行了修改。接下來對于實證研究中所需要的的年底儲蓄余額、GDP增長率和實際利率，名義利率，城鎮(zhèn)居民可支配收入的數(shù)據(jù)進行了收集（以上數(shù)據(jù)均來之2010年統(tǒng)計年鑒）。最后利用 Eviews 軟件進行實證分析。

方程如下：

St=C+RtX1+ tX2+PtX3+ t

其中 St表示第t年的儲蓄存款年底余額，Rt， t表示名義利率與實際利率，Pt表示城鎮(zhèn)居民可支配收入， t表示隨機誤差項，X1、X2、 X3表示各項系數(shù)，C代表常數(shù)項。

2、數(shù)據(jù)選取。

選取2000年至2009年10年間的樣本數(shù)據(jù)進行回歸分析，具體數(shù)據(jù)見下表。

3、參數(shù)估計。

通過Eviews回歸結(jié)果如下

從以上回歸結(jié)果可以得到回歸方程：

S=-1.318187-1.617428Rt-0.1048 t+1.794939Pt

修正后擬合優(yōu)度高達0.9968，整個回歸方程在F統(tǒng)計量的顯著性水平下也表現(xiàn)良好。年度儲蓄余額與名義利率Rt，實際利率 t都成反方向變化，受名義利率的影響明顯大于實際利率，受到實際利率的影響不大。年度儲蓄余額與居民可支配收入成正方向變化，Pt的增加對儲蓄的影響效果十分顯著。

從以上回歸結(jié)果可以知道，2000年至2009年的儲蓄額與名義利率和實際利率呈反比，與居民人均可支配收入呈正比。

四、以麥金農(nóng)-肖模型為基礎(chǔ)分析信貸缺口的擴大

結(jié)合以上對于我國儲蓄曲線影響因素的實證分析，同時：ri為實際利率，S（gi）表示經(jīng)濟增長率為gi時的儲蓄（i=1，2，3…），它是實際利率的減函數(shù)但是斜率很?。ㄅc原模型相反），F(xiàn)代表金融抑制水平：I表示投資，它是實際利率的減函數(shù)。用T來表示信貸缺口。

假設(shè)：（1）儲蓄全部轉(zhuǎn)化為投資：（2）沒有國外融資來源。

從圖1數(shù)據(jù)顯示我國實際利率一直呈現(xiàn)下降的趨勢，并且已經(jīng)是負(fù)數(shù)，從中發(fā)現(xiàn)，我國的金融抑制水平一直長期處在均衡利率之下，并且近十年呈逐年加劇趨勢。

在圖1中，我們先將實際利率限制在r的水平，此時所能形成的儲蓄總額僅為S。但是從投資曲線來看，當(dāng)實際利率為r的時候，意愿投資總額（即貸款需求）為I.這就形成了信貸資金的缺口T=（I-S）。如果政府只限制存款利率而不限制貸款利率，根據(jù)供求定律，貸款利率將上升到r4，結(jié)果是金融體系獲得不正常的高額利潤，即（r4-r）。我國的實際情況是即限制存款利率又限制貸款利率，將中間的存貸利差作為金融企業(yè)創(chuàng)造的租金以解決市場上信息不對稱的問題，這滿足后來的金融約束論的理論要求，但是如果可貸資金嚴(yán)重供求不足，這種行政化的貨幣價格干預(yù)手段，必然導(dǎo)致非效率性和非價格性的信貸配給，這就是我們一直在發(fā)生并將長期存在的實際情況。

現(xiàn)在，我們將金融抑制水平由F擴大到F1，則可能導(dǎo)致兩種結(jié)果：一方面，我國的儲蓄總額隨著實際存款利率的下降而得到少許的提高（從前面的實證分析來看，影響十分微弱），從而投資總額得到一定的增加。另一方面，由于貸款利率從r下降到了r1，原來那些收益率低于r1的企業(yè)得以起死回生，，這樣投資的平均回報率下降，于是經(jīng)濟增長率從g下降到g1，儲蓄曲線由S（g）向左移動到S（g1），此時信貸缺口進一步擴大為T1。因此，根據(jù)麥金農(nóng)-肖的理論，實際利率的降低即減少了資本形成的數(shù)量，又降低了資本形成的質(zhì)量，所以它對經(jīng)濟的增長和發(fā)展有著雙重的不利影響。

五、結(jié)論：數(shù)額巨大的民間借貸難以遏制

近年來中國普放高利貸，是違反市場化運作邏輯的貨幣政策的必然結(jié)果：央行把控制貨幣供給的大型商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率提高到21.5%的歷史高位，而把調(diào)節(jié)貨幣需求的基準(zhǔn)利率人為壓得過低，導(dǎo)致貨幣市場供求嚴(yán)重失衡。全國信貸規(guī)?！笆Э亍焙屠省笆颉保酥寥珖鞯仄辗鸥呃J，是這一扭曲的貨幣政策的必然產(chǎn)物。

隨著我國金融抑制水平逐步擴大，實際利率長期維持在0利率左右徘徊，再加上不合理的貨幣政策手段組合，使我國處在銀行可貸資金短缺，市場貸款需求旺盛，CPI高企，實際利率為負(fù)數(shù)的復(fù)雜經(jīng)濟金融形勢。在貸款越緊缺的情況下，我國的貸款行政化比率越嚴(yán)重，此時，大部分中小企業(yè)是有寄希望于民間借貸，寄希望于高利貸。這種情況的產(chǎn)生將十分不利于我國調(diào)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的大局，如若長期持續(xù)必將降低經(jīng)濟效率，引起整個經(jīng)濟金融體系的衰退。我國的任何問題都離不開政 治，讀不懂中國的政治就讀不懂中國的經(jīng)濟。所以我們必須從制度層面上去尋找解決問題的根源，加快政治體制改革，以此來推動金融體系的市場化，改變金融抑制的根本局面，增強央行的獨立性。

只要基本的經(jīng)濟金融條件具備，以上的問題如果得不到遏制，尤其是在民營經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，相信不是在溫州，就是在其他的什么地方，民間借貸崩盤的事情將再次發(fā)生。

（作者單位：貴州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）

參考文獻：

第4篇：金融抑制理論論文范文

因此，盡管上述兩分法的劃分可能存在某些問題，但是依舊是目前通行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，。當(dāng)然上述劃分是存在很多缺陷的，尤其是不能反映許多發(fā)展中國家的情形，因而，曾有學(xué)者提出把不同國家的金融系統(tǒng)劃分為發(fā)達的與落后的，然后再根據(jù)其中介與市場的不同作用，劃分為發(fā)達的銀行主導(dǎo)型或落后的銀行主導(dǎo)型，或是發(fā)達的市場主導(dǎo)型或落后的市場主導(dǎo)型。但是發(fā)達與落后的劃分從某種程度上講是模糊的，因此這一劃分并沒有被大多數(shù)學(xué)者所接受。而把金融系統(tǒng)放在銀行主導(dǎo)型的代表模式——東亞區(qū)域內(nèi)考察，會發(fā)現(xiàn)東亞區(qū)域內(nèi)各經(jīng)濟體的金融系統(tǒng)都似乎面臨著一種尷尬的困境，即金融系統(tǒng)開始不適應(yīng)東亞實體經(jīng)濟發(fā)展的需要，某種程度上反而成為某種障礙，這主要表現(xiàn)為：日本經(jīng)濟長期低迷，金融制度改革遲遲無法推進；韓國等東亞各國經(jīng)受了東亞金融危機的洗禮；即使一直保持經(jīng)濟高速增長的中國也積聚了高度的金融風(fēng)險，金融制度的改革與轉(zhuǎn)型正在如火如荼的進行。而每每反思東亞金融系統(tǒng)的問題時，往往是認(rèn)為問題的關(guān)鍵在于系統(tǒng)中的制度設(shè)計存在嚴(yán)重問題，是后發(fā)國家實施趕超戰(zhàn)略的產(chǎn)物，大量存在著金融發(fā)展理論中所提到的金融抑制現(xiàn)象，在很多方面已經(jīng)與現(xiàn)實經(jīng)濟的要求相嚴(yán)重脫離，因而當(dāng)其可以集中經(jīng)濟資源的優(yōu)勢已經(jīng)耗盡的時候，其弊端便充分暴露出來，而成為制約東亞經(jīng)濟發(fā)展的一大瓶頸，因而應(yīng)該向美國學(xué)習(xí)，積極推進金融自由化進程，大力發(fā)展金融市場，將金融系統(tǒng)向市場主導(dǎo)型模式推進。不過從日韓改革的實踐看，“美國式”的改革與轉(zhuǎn)型并沒有獲得預(yù)期的效果，因而對于東亞區(qū)域內(nèi)金融系統(tǒng)最終將向何種模式演變，是繼續(xù)沿著目前這種自成一體的模式演化，還是向美英模式的市場主導(dǎo)型靠攏還不可能有確定的答案。這最終的演化結(jié)果注定不是人們事先設(shè)計的產(chǎn)物，而是各種力量相互沖突協(xié)調(diào)的結(jié)果。不過從國際發(fā)展的趨勢看，伴隨著全球化的浪潮，經(jīng)濟領(lǐng)域中某種程度的全球制度趨同的確正在發(fā)生，而美英模式的市場主導(dǎo)型金融系統(tǒng)顯然在目前占據(jù)了明顯的上風(fēng)。而從以往的國際經(jīng)驗分析，美英模式的市場主導(dǎo)型金融系統(tǒng)也的確更具有效率，并更成功的經(jīng)受了危機的考驗。至于有人把東亞金融系統(tǒng)的危機完全歸結(jié)于后發(fā)國家趕超戰(zhàn)略的痼疾，筆者不能同意這種觀點，因為美國也曾經(jīng)是后發(fā)國家，美英模式的市場主導(dǎo)型金融系統(tǒng)也是在經(jīng)歷了不斷的危機與反危機的過程中形成和發(fā)展起來的。實際上，兩種系統(tǒng)都不是靜止的、封閉的，而是變化的、開放的，就該種意義而言，沖突和趨同都體現(xiàn)在系統(tǒng)演化的歷史進程中。

中國的經(jīng)濟一直保持著高速的增長，但是在中國的金融領(lǐng)域卻蘊藏了巨大的風(fēng)險隱患，不良資產(chǎn)經(jīng)過大幅度剝離后依舊居高不下，盡管難度巨大，但是金融制度轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為大勢所趨，而且已經(jīng)開始了具體的實施，微觀層次上的金融治理結(jié)構(gòu)改革正如火如荼的進行。從目前的實踐看，推動轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新主體依舊是政府，但是同時必須看到在這背后所蘊含著巨大的市場因素，民營經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，民營資本乃至民間金融的自發(fā)發(fā)展使得政府必須主動地推動這一制度轉(zhuǎn)型的進行，因而從這個意義上講這一轉(zhuǎn)型具有適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)在性要求的特征。由于中國經(jīng)濟已經(jīng)緊緊地和世界經(jīng)濟聯(lián)系在一起，所以中國金融制度的轉(zhuǎn)型也脫離不了國際大環(huán)境的影響。那么東亞金融系統(tǒng)真的會向著美英模式的市場主導(dǎo)型金融系統(tǒng)演化嗎？也就是當(dāng)前兩種模式的金融系統(tǒng)真的會走向趨同嗎？而中國金融制度的轉(zhuǎn)型必須適應(yīng)這種趨勢嗎？而在這一過程中又應(yīng)該注意些什么？這些都是值得研究的問題，也正是本文所要探究的。

二、文獻評論

如果從金融系統(tǒng)、資源配置與經(jīng)濟增長的關(guān)系分析，對于金融系統(tǒng)的研究可以追溯到第一代金融發(fā)展理論，即mckinnon，shaw學(xué)派的研究。

gruleyandshaw（1955）提出金融結(jié)構(gòu)與實際經(jīng)濟增長之間可能存在某種關(guān)系，開始強調(diào)金融中介在提供信用方面的作用；1960年出版的專著《金融理論中的貨幣》則提出金融系統(tǒng)對于一個社會能否有效的配置和運用資源具有決定性意義，金融系統(tǒng)的存在是使儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的必要條件；goldsmith（1969）則首次利用大量的跨國數(shù)據(jù)來說明金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用，提出了有關(guān)衡量金融發(fā)展的主要指標(biāo)和基本命題，最后的結(jié)論是在大多數(shù)國家，經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展之間存在著大致平行的關(guān)系；帕特里克則提出了金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間關(guān)系問題上存在兩種類型：需求追隨型和供給領(lǐng)先型，并分析了兩者之間的轉(zhuǎn)化；mckinnon（1973）、shaw（1973）發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間有很強的正向關(guān)系；提出了金融抑制的概念，并針對消除金融抑制提出了金融自由化的主張，指出金融自由化和金融發(fā)展加快了經(jīng)濟增長，而金融抑制則對于經(jīng)濟增長具有嚴(yán)重的消極后果。在麥金農(nóng)—肖的研究框架下，許多論文對于麥金農(nóng)和肖著作中沒有加以詳細(xì)發(fā)揮的命題進行了嚴(yán)格的模型化。代表人物包括巴桑特﹒卡普爾（basantk﹒kapur,1976）、唐納德﹒馬西森（mathieson，1980）、馬克斯韋爾﹒j﹒弗來（1978，1980）、尤恩﹒丘（1984）。其中影響最大的是應(yīng)用于勞動力富裕的發(fā)展中國家的kapur——mathieson模型，揭示了典型的穩(wěn)定化過程和金融自由化過程中的一些基本動態(tài)特征，考察了各種金融自由化工具對于經(jīng)濟增長率的績效，開始把外貿(mào)自由化和外匯自由化引入到金融自由化中來。從現(xiàn)在的眼光來看，第一代金融發(fā)展理論所提出的金融自由化思想是重要的，一個良好的金融系統(tǒng)的確需要適當(dāng)?shù)慕鹑谧杂苫?/p>

在這個基礎(chǔ)上，第二代金融發(fā)展理論——內(nèi)生金融增長理論應(yīng)運而生，其理論架構(gòu)上側(cè)重于內(nèi)生經(jīng)濟增長和內(nèi)生金融機構(gòu)的分析。本斯文加與史密斯（bencivengaandsmith,1991）、博伊德和史密斯（boydandsmith,1992）、施雷夫特與史密斯（schreftandsmith,1998）、杜塔與卡普爾（duttaandkapur,1998）等分別從提供流動性、信息成本優(yōu)勢、空間分離與有限溝通以及當(dāng)事人的流動性偏好與約束的角度論證了金融中介的形成過程與存在意義。布特與薩科（bootandthakor,1997）、格林伍德與史密斯（greenwoodandsmith,1997）等則對于金融市場的內(nèi)生形成過程與存在意義做了深入地探討。格林伍德與約萬諾維奇（greenwoodandjovanovic,1990）、帕加努（pagano,1993）、列文（levine,1993,1997）、金與列文（kingandlevine,1993a,1993b）、列文與澤爾烏斯（levineandzervos,1998）、里甘與津格爾斯（rajanandzingales,1998）等在理論與實證上具體研究金融系統(tǒng)發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的相互關(guān)系，闡釋了金融發(fā)展對于經(jīng)濟增長的三種促進機制，實證上分別檢驗了金融中介與經(jīng)濟增長的關(guān)系、股票市場與經(jīng)濟增長的關(guān)系、股票市場和銀行相結(jié)合與經(jīng)濟增長的關(guān)系、金融發(fā)展與行業(yè)成長的關(guān)系，以及金融發(fā)展與企業(yè)的財務(wù)融資結(jié)構(gòu)的關(guān)系。由此開創(chuàng)了一個廣闊的研究領(lǐng)域，內(nèi)生金融增長模型的不足之處在于所探討的只是穩(wěn)定狀態(tài)下的金融系統(tǒng)發(fā)展，而對于金融條件發(fā)生變化時的金融系統(tǒng)動態(tài)變遷路徑?jīng)]有進行任何深入的分析。

結(jié)合東亞發(fā)展模式與金融系統(tǒng)的實際，又產(chǎn)生了一個重要的金融發(fā)展理論分支——金融約束理論。赫爾曼、默多克和斯蒂格利茨（hellmann,murdock,stiglitz,1997）提出對于東亞金融系統(tǒng)頗具解釋力的金融約束理論。該理論向上可以追溯到新結(jié)構(gòu)主義學(xué)派的觀點，泰勒、范溫伯根等（taylor,1983；vanwijnbergen,1983；buffie,1984；lim,1987）提出金融自由化將導(dǎo)致利率上升、生產(chǎn)成本上升和經(jīng)濟產(chǎn)出下降，并肯定了非正式市場在企業(yè)融資方面的重要性；丹尼爾和金宏寶（bettyc﹒danielandhong-bumkim,1996）從現(xiàn)金支付經(jīng)濟中金融二元結(jié)構(gòu)的視角提出了發(fā)展中國家的金融發(fā)展要重視非正式市場的力量。斯蒂格利茨等強調(diào)了金融管制體制重構(gòu)的重要性，并認(rèn)為不同于金融抑制（financialrepression）的金融限制（financialrestraint）帶來了東亞的繁榮。不過其金融系統(tǒng)的整體設(shè)計不夠完整，存在諸多盲點：如關(guān)于取締強制存款的政策、外匯管制及匯率干預(yù)政策、外資及銀行的引進政策等。其認(rèn)為政府可以通過金融約束給金融部門和生產(chǎn)部門創(chuàng)造“租金機會”，再通過“租金效應(yīng)”和“激勵作用”規(guī)避潛在的逆向選擇和道德風(fēng)險，促進經(jīng)濟發(fā)展。該理論也因為其過于強調(diào)銀行在金融系統(tǒng)中的作用和操作性不強，而隨著東亞經(jīng)濟的沉浮經(jīng)歷了鼎盛到停滯的過程。“東亞奇跡”時，東亞金融系統(tǒng)被給予了高度的評價，而東亞金融危機后則幾乎被完全否定。世界銀行（2000）認(rèn)為期限錯配和幣種錯配所導(dǎo)致的金融部門脆弱性是東亞金融危機的重要原因，而這主要歸因于資本市場的薄弱。并提出發(fā)展資本市場的幾個先決條件：包括發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施、交易系統(tǒng)和交易規(guī)則等。

第5篇：金融抑制理論論文范文

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 經(jīng)濟增長 實證研究

一、問題的提出

四川是西部大省，改革開放以來，四川的經(jīng)濟增長取得了驕人的成就，國民生產(chǎn)總值從1978年的184.61億元的增長到2010年的16898.6億元，增長了約91倍。在經(jīng)濟高速增長的同時，金融也在快速發(fā)展，金融體系逐漸完善，金融工具日漸豐富。在中央啟動第二輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略和設(shè)立成渝經(jīng)濟區(qū)的戰(zhàn)略規(guī)劃后，四川面臨著前所未有的發(fā)展機遇，而在這一過程中如何發(fā)揮金融的作用，推動四川經(jīng)濟進一步發(fā)展，是至關(guān)重要的問題。我國學(xué)術(shù)界從上世紀(jì)90年代起，逐漸開始了對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究，成果也較為豐富，但研究視角多集中于全國范圍的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系研究。鑒于我國處于區(qū)域二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展格局，針對單一省份的研究具有一定的現(xiàn)實意義。本文將針對四川省的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系展開研究，以期能為促進四川經(jīng)濟增長及金融發(fā)展提出適當(dāng)?shù)恼叽胧┙ㄗh。

二、現(xiàn)有研究綜述

（一）國外研究現(xiàn)狀

20世紀(jì)50年代以來，關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究逐漸得到重視，出現(xiàn)了許多研究成果，其中具有代表性的有：格利和簫、戈德史密斯等的金融發(fā)展理論，麥金農(nóng)和肖的金融深化和金融抑制理論，赫爾曼和斯蒂格利茨等的金融約束理論等；到20世紀(jì)90年代，西方學(xué)術(shù)界掀起了一股實證研究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的熱潮，代表人物是King和Lvine（1993）、Singh（1997）以及Rousseau和Wachtel（1998）等；這些理論和實證分析的出現(xiàn)，既豐富了經(jīng)濟學(xué)的內(nèi)容，又為政策制定提供了借鑒。

1969年，現(xiàn)代比較金融學(xué)之父戈德史密斯運用統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展作了橫向的國際比較和縱向的歷史比較，其主要結(jié)論為：從長期看，各國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長大多存在著平行關(guān)系；金融發(fā)展與經(jīng)濟增長有著密切的聯(lián)系，并且發(fā)達國家與發(fā)展中國家在金融發(fā)展中存在著明顯的區(qū)別；在某些情況下，金融機構(gòu)的存在和發(fā)展也許會給經(jīng)濟帶來消極影響，所以，從理論上看，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響是難以確定的。麥金農(nóng)和肖（1973）針對發(fā)展中國家的具體情況，提出了金融壓抑與金融深化理論，把發(fā)展中國家的金融與經(jīng)濟增長的關(guān)系納入研究體系之中，他們認(rèn)為金融深化既可促進經(jīng)濟增長，也會產(chǎn)生一些消極影響。盧卡斯（1988）認(rèn)為金融因素在經(jīng)濟增長中的作用被夸大了。King和Lvine（1993）在戈德斯密斯研究的基礎(chǔ)上，利用更多的數(shù)據(jù)和指標(biāo)進行對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析，結(jié)論表明，金融發(fā)展決定經(jīng)濟增長，二者存在正相關(guān)關(guān)系。

（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

我國學(xué)術(shù)界從20世紀(jì)90年代開始，逐漸開始了對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究。談儒勇（1999）選取了1993—1998年有關(guān)中國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的季度資料，分別對金融中介發(fā)展與經(jīng)濟增長、股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長、金融中介發(fā)展與股票市場發(fā)展進行實證分析，其結(jié)論為：我國股票市場發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用是相當(dāng)有限的，金融中介(特別是存款貨幣銀行在配置國內(nèi)信貸過程中相對于中央銀行的重要性)和經(jīng)濟增長之間有顯著的、很強的正相關(guān)關(guān)系；我國股票市場和金融中介市場之間存在一定程度上的互補關(guān)系。

王志強、孫剛（2003）從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)和金融效率三個角度分別選取了指標(biāo)來衡量中國的金融發(fā)展水平，并加入了三個控制變量：全社會固定資產(chǎn)投資、進出口總額和物價水平，以人均國內(nèi)生產(chǎn)總值表示經(jīng)濟增長，進行實證分析，其檢驗結(jié)果為：20世紀(jì)90年代以來，金融相關(guān)比率、金融結(jié)構(gòu)比率和儲蓄與貸款之比與人均國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在雙向的因果關(guān)系，即以金融相關(guān)比率、金融結(jié)構(gòu)比率和儲蓄與貸款之比衡量的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在雙向的因果關(guān)系，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有促進作用，同時，經(jīng)濟增長又推動了金融的全面發(fā)展。

王志虎（2010）年利用1991—2009年間數(shù)據(jù)，對我國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系進行了實證研究，結(jié)論表明：金融發(fā)展單向引起經(jīng)濟增長，且金融發(fā)展顯著地正向影響經(jīng)濟增長率，但對經(jīng)濟增長質(zhì)量影響顯著為負(fù)，總體上金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的推動作用不顯著；我國以銀行為主導(dǎo)的金融體系效率過低，不利于長期穩(wěn)定的經(jīng)濟增長。

冉光和、李敬、熊德平和溫濤（2006）選擇各省國有銀行貸款占名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量金融發(fā)展水平，實際國內(nèi)生產(chǎn)總值的對數(shù)值衡量經(jīng)濟增長，引入各省資本形成總額占名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率、各省通貨膨脹率指標(biāo)作為控制標(biāo)量，實證研究西部和東部金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的區(qū)域差異，得出如下結(jié)論：西部地區(qū)金融發(fā)展水平與經(jīng)濟增長之間具有金融發(fā)展水平引導(dǎo)經(jīng)濟增長的單向長期因果關(guān)系，而無明顯的短期因果關(guān)系；東部地區(qū)經(jīng)濟增長與金融發(fā)展水平既有雙向長期因果關(guān)系，也有雙向短期因果關(guān)系。

趙新偉（2010）用選擇金融相關(guān)比率FIR作為衡量金融發(fā)展規(guī)模的指標(biāo)、FAE（貸款余額與存款余額之比）作為衡量金融中介效率的指標(biāo)、FMD（鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營部門和個體經(jīng)營戶所得信貸之和與總信貸之比）作為衡量金融市場化程度的指標(biāo)，選取人均實際國內(nèi)生產(chǎn)總值作為衡量經(jīng)濟增長的指標(biāo)，對陜西金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系進行了實證研究，結(jié)果顯示：金融相關(guān)比率與經(jīng)濟增長之間存在雙向的因果關(guān)系，金融中介效率是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，但二者并不是互為因果的關(guān)系，金融市場化程度與經(jīng)濟增長之間不存在因果關(guān)系，其中金融相關(guān)比率的提高對經(jīng)濟增長的影響要大于后兩者。

第6篇：金融抑制理論論文范文

【關(guān)鍵詞】農(nóng)村金融 農(nóng)村金融體系 改革

一、農(nóng)村金融的概念

農(nóng)村金融要想發(fā)展依賴于農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展受農(nóng)村金融發(fā)展的反作用限制，所以農(nóng)村金融在整個農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中占有主導(dǎo)性地位。我國對貨幣流通、信用活動與資金運動這三種密不可分行為，用農(nóng)村金融活動來統(tǒng)稱。它是農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展下出現(xiàn)的一種產(chǎn)物，是一個金融部門，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的經(jīng)濟發(fā)展保駕護航。農(nóng)村經(jīng)濟形勢的發(fā)展，直接影響農(nóng)村金融活動的變化，在一定程度上來說，農(nóng)村經(jīng)濟是我國社會經(jīng)濟的宏觀體現(xiàn)，而農(nóng)村金融則屬于微觀行為，他們是整體和部分的關(guān)系。

二、農(nóng)村金融體系的概念

農(nóng)村金融體系是一個國家金融體現(xiàn)的重要組成，是金融體系在農(nóng)村的運行和發(fā)展，農(nóng)村金融體系又和農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展緊密相連，他們之間相互作用和影響。理論上它包含內(nèi)容多樣的金融組織形式和服務(wù)品種，如銀行信貸、保險、證、結(jié)算、信托投資理財?shù)取?/p>

在我國農(nóng)村經(jīng)濟基本是由縣域的城鎮(zhèn)工商業(yè)和鄉(xiāng)村經(jīng)濟組成，城鎮(zhèn)工商業(yè)主要是圍繞農(nóng)副產(chǎn)品加工、運銷和農(nóng)民的生產(chǎn)、生活展開，鄉(xiāng)村經(jīng)濟基本是從事農(nóng)林牧副漁第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)。由此可見，為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)的農(nóng)村金融體系，從地域上市指縣以下為農(nóng)戶和中小企業(yè)提供金融服務(wù)的金融機構(gòu)或是金融活動農(nóng)村金融體系泛指，在縣及縣以下由若干銀行業(yè)等金融機構(gòu)或活動組成的為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展融通資金的金融組織體系。

三、我國農(nóng)村金融體系存在的問題

雖自七十年代末，我國就致力于農(nóng)村金融體制進行革新，也略有成效，但在很多方面還顯現(xiàn)出有待改進。

1. 農(nóng)村金融組織體系的缺陷

（1）整個金融組織體系不健全。目前受農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平的限制，致使許多依政策性建成的信用社、商業(yè)銀行的農(nóng)村金融機構(gòu)體系，不能發(fā)揮其應(yīng)有效應(yīng)，加上一些擔(dān)保租賃、商業(yè)性保險機構(gòu)、證券等金融機構(gòu)在農(nóng)村還未設(shè)立分支機構(gòu)，加劇了金融機構(gòu)組織體系不健全所帶來的負(fù)面影響，這點在我國中西部地區(qū)表現(xiàn)尤為突出。

（2）現(xiàn)有機構(gòu)組織的功能缺陷。農(nóng)村信用社不能全面適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的需求；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行職能單一，對政策性金融重任難以擔(dān)當(dāng)；郵政儲蓄資金另作它用，減少了對農(nóng)業(yè)的支持；農(nóng)村金融里商業(yè)性金融的主宰地位面臨挑戰(zhàn)。

（3）農(nóng)村保險業(yè)支農(nóng)功能不健全。拒不完全統(tǒng)計，我國每年農(nóng)業(yè)有5億畝農(nóng)作物受到災(zāi)害，占全部農(nóng)作物播種面積的百分之二十五，成災(zāi)面積占受災(zāi)面積的百分之四十。這些災(zāi)害帶來的嚴(yán)重后果卻只能靠傳統(tǒng)的方式進行彌補，即農(nóng)業(yè)風(fēng)險保障由民政部門主管的災(zāi)害救濟、中國人民保險公司以商業(yè)方式推廣的農(nóng)業(yè)保險，僅這兩種救濟渠道解決農(nóng)村保險業(yè)需要面對的問題，顯然是力所不能及。

（4）民間金融缺乏約束手段。農(nóng)村民間的融資活動和金融組織，在政策壓制和地方性自發(fā)抵制的情形下仍然屢禁不絕，且有越演越烈之勢。在進行經(jīng)濟體制改革后，為禁止和取締民間金融組織，各地方政府出臺不少制度措施，這一現(xiàn)象在很多地方農(nóng)村里雖有減弱趨勢，但至今還是在不少地方存在。

2. 農(nóng)村金融市場體系的缺陷

農(nóng)村金融市場體系發(fā)展制度有待完善；供給不足明顯存在，有形成局部寡頭壟斷現(xiàn)象出現(xiàn)；資金優(yōu)化配置受到影響，由未形成統(tǒng)一的資金供求市場價格機制造成；適應(yīng)不了農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展需求，金融產(chǎn)品供給短缺。

3.金融監(jiān)管體系的缺陷

監(jiān)管的方法單一；嚴(yán)密的分業(yè)監(jiān)管；監(jiān)管的涉及面狹窄。

四、我國農(nóng)村金融體系改革的基本思路

綜上所述，通過對我國農(nóng)村金融體系現(xiàn)存問題的探討，作為政府主宰產(chǎn)物的農(nóng)村金融體系，并不符合農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展對金融服務(wù)的要求，使我國農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟建設(shè)及農(nóng)村金融業(yè)本身的壯大，都受到不同程度的影響和束縛。所以建立一個全新的農(nóng)村金融體系，以滿足農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展需求為框架，讓農(nóng)村金融活動中占主體地位的金融部門發(fā)揮出應(yīng)有職能，這一符合我國農(nóng)村經(jīng)濟特性的金融新體系構(gòu)建勢在必行。

1. 構(gòu)建農(nóng)村金融體系的基本原則

（1）處理好農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟增長的關(guān)系。保持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、增長和農(nóng)村金融發(fā)展時相互關(guān)系的良好處理，是重構(gòu)農(nóng)村金融體系的核心。經(jīng)濟發(fā)展中產(chǎn)生了金融，經(jīng)濟制約金融，金融支持了經(jīng)濟的發(fā)展，而農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展一樣需要農(nóng)村金融的支持。

（2）從實際出發(fā)，按市場需求構(gòu)建農(nóng)村金融體系。在我國經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域，仍以農(nóng)戶分散占有土地的小農(nóng)經(jīng)濟為主，零散農(nóng)戶在市場中缺乏競爭力，應(yīng)予以自辦金融權(quán)，逐步構(gòu)建與小農(nóng)經(jīng)濟的合作金融，降低資本從農(nóng)業(yè)流出，為分散的農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)發(fā)展服務(wù)。經(jīng)濟落后區(qū)域，需要出臺相關(guān)政策性金融條款協(xié)助，來改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件和環(huán)境，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，豐富產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合作金融為農(nóng)戶供應(yīng)融資需要，使農(nóng)業(yè)不再是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的主要支柱。

2. 構(gòu)建我國農(nóng)村金融體系的基本框架

（1）拓寬農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，充分發(fā)揮其政策性金融職能。擴展農(nóng)業(yè)銀行業(yè)務(wù)，改善農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行單一負(fù)責(zé)國家糧棉油收購貸款局面?，F(xiàn)在我國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行不能很好發(fā)揮其功能，是由于業(yè)務(wù)面狹窄造成，遠未實現(xiàn)促進農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的作用。

（2）發(fā)揮商業(yè)性金融的支農(nóng)作用，拓寬農(nóng)業(yè)融資渠道。商業(yè)銀行向農(nóng)業(yè)投放貸款時，國家可在最低限額或比例上做出相關(guān)規(guī)定，或建議商業(yè)銀行存款增長到一定比例時，多出部分用于農(nóng)業(yè)政策性金融債券和農(nóng)業(yè)建設(shè)?？紤]到商業(yè)銀行的盈利性和分流大量農(nóng)村資金的現(xiàn)狀，不妨借鑒國外的方法，例如在某一地方獲得的存款，要有不低于多少比例的貸款使用在該地方的經(jīng)濟發(fā)展上，規(guī)定了各行分支機構(gòu)的資金使用比例。

五、結(jié)論

論文通過對現(xiàn)在農(nóng)村金融體系狀況和存在的問題進行了剖析，在探討農(nóng)村金融相關(guān)理論概念和實踐操作基礎(chǔ)上，結(jié)合前人有關(guān)研究資料，對我國農(nóng)村金融體系改革提出以上淺見。

參考文獻

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[2]高帆.中國農(nóng)杖中的需求型金融抑制及其解除[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟,2008(12)：69～73.

第7篇：金融抑制理論論文范文

論文關(guān)鍵詞:非正規(guī)金融制度經(jīng)濟學(xué)雙層制度安排

1問題的提出

對我國的非正規(guī)金融產(chǎn)生與興起的原因,已有的文獻大都從以下兩個方向展開:一條思路是沿著麥金農(nóng)的非正規(guī)金融源于金融抑制的觀點進行拓展,如史晉川(1997)、張軍(1998)等的研究;另一條思路是沿著Stiglitz和Weiss(1981)的信貸配給均衡的框架進行研究,如林毅夫(2003)、林毅夫(2005)等認(rèn)為,信貸活動中的信息不對稱是非正規(guī)金融產(chǎn)生和廣泛的根本原因,從信息經(jīng)濟學(xué)的角度為我們提供了一個新的理論視角。應(yīng)當(dāng)說,這兩種觀點都可以用來解釋我國的非正規(guī)金融的起源問題,但他們都無法解釋非正規(guī)金融為什么會在我國的經(jīng)濟體制改革后逐步壯大興起。首先,金融抑制并非產(chǎn)生于改革之后,相反,改革前我國的金融抑制尤為突出;其次,不完全信息是銀行信貸過程中不可避免的一個問題,不會因改革而有所改變;最后,在我國這樣一個具有“二重結(jié)構(gòu)”的國家里,中央政府的強大控制力也不會因改革而失效,但非正規(guī)金融為什么會屢禁不止。從這個意義上說,它們都沒有很好的解釋我國非正規(guī)金融的產(chǎn)生問題。

根據(jù)諾斯和托馬斯的雙層制度安排假說,制度安排可分為基礎(chǔ)性制度安排和次級制度安排。前者一般由政府充當(dāng)制度供給主體,通過引入法律、法規(guī)、政令等手段加以實施?；A(chǔ)性制度安排具有較大的穩(wěn)定性和滯后性。

后者是個人或個人團體在獲利機會誘導(dǎo)下自發(fā)倡導(dǎo)實施的,多表現(xiàn)為私人間的契約安排,具有非正式的特征。在漸進改革進程中。次級制度安排大體上是對現(xiàn)存基礎(chǔ)性制度安排的彌補和修正,在某些范疇甚至是一定程度的背離,從而導(dǎo)致對基礎(chǔ)性制度安排進行根本性的修改。次級制度安排之所以存在,根本原因在于基礎(chǔ)性制度供給和需求之間的矛盾。作者認(rèn)為,非正規(guī)金融是我國經(jīng)濟制度轉(zhuǎn)軌過程,因正規(guī)金融制度供給滯后于中小企業(yè)和社會居民對制度服務(wù)的需求,由中小企業(yè)和社會居民在正規(guī)金融制度邊際進行非正式制度創(chuàng)新的結(jié)果。因此只有從我國的經(jīng)濟制度變遷入手,才能找到非正規(guī)金融產(chǎn)生的原因,正確把握非正規(guī)金融的發(fā)展趨勢。

2非正規(guī)金融的制度經(jīng)濟學(xué)分析

2.1制度環(huán)境變遷:非正規(guī)金融的產(chǎn)生的制度需求因素

分析制度環(huán)境是指一系列用來建立生產(chǎn)、交換、與分配基礎(chǔ)的政治、社會和法律的基本規(guī)則。從邏輯上講,如果法律上或政治上的某些變化可能會使制度環(huán)境發(fā)生變遷,并導(dǎo)致利用現(xiàn)存的外部利潤機會獲利成為可能,那么與制度環(huán)境相關(guān)的制度安排就會處于非均衡狀態(tài),不得不做出一些調(diào)整或在其邊界進行制度創(chuàng)新。

在經(jīng)濟體制改革以前,我國實行的是高度集中的計劃經(jīng)濟體制。這種制度選擇從功能上使得金融實際上成了政府財政的一部分。社會資金大都通過財政手段進行分配,銀行的作用只是充當(dāng)政府的“出納”,金融對經(jīng)濟發(fā)展所起的作用非常有限。在此階段,一方面非公有制經(jīng)濟被普遍禁止;另一方面,由于經(jīng)濟的貨幣化水平低,人們在解決其基本生活需要后幾乎沒有多少貨幣剩余。因此,雖然我國存在深度的金融抑制,但在這種制度環(huán)境下,金融制度的供給與制度需求是相適應(yīng)的,整個金融制度處于均衡狀態(tài),非正規(guī)金融根本沒有任何的生存空間。

1979年以后,我國開始了以市場為導(dǎo)向的漸進式的經(jīng)濟體制改革。這次改革的后果主要表現(xiàn)在以下幾個方面:首先,所有制結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟資源分配方式的不協(xié)調(diào)。我國的私營企業(yè)不斷的發(fā)展壯大,對經(jīng)濟資源的需求不斷擴大,但在金融資源分配方面,為公有制經(jīng)濟特別是國有經(jīng)濟提供更多的金融支持仍是我國正規(guī)金融機構(gòu)的首要任務(wù),對中小企業(yè)的資金需求無暇顧及,個私企業(yè)從正規(guī)金融部門融資變得十分困難。按照新制度經(jīng)濟學(xué)理論,當(dāng)正規(guī)金融的進人變得更昂貴時,中小企業(yè)必然會尋找新的金融服務(wù)機會、形成相應(yīng)的規(guī)則和約束并使之合理化,即從非正規(guī)金融部門籌集資金。

其次,國家對經(jīng)濟活動的控制程度也有所改變。在經(jīng)濟體制改革以前,政府利用其在政治、經(jīng)濟資源上的絕對的控制權(quán),對經(jīng)濟活動進行嚴(yán)格的管制。與此相適應(yīng)的是政府在制度的供給方面長期居于壟斷地位,未得到政府允許的任何制度創(chuàng)新都是非法的,以此將其他個人或團體排除在制度創(chuàng)新的空間之外。改革開放以后,政府逐漸放松了對經(jīng)濟活動的管制,將一部分經(jīng)濟資源的控制權(quán)從政府手中轉(zhuǎn)移到私人部門,為權(quán)利主體的多元化創(chuàng)造了條件。

最后,經(jīng)濟運行的貨幣化程度日益提高。改革開放后,收入的貨幣化分配逐漸取代了傳統(tǒng)經(jīng)濟制度下的實物分配,我國居民在滿足其基本生活需要之后,積累了大量的剩余貨幣。為使其貨幣資產(chǎn)保值增值,社會居民或組織在運用其貨幣資產(chǎn)時要兼顧安全性、流動性與收益性建立在地緣基礎(chǔ)上的非正規(guī)金融正好可以滿足這種要求,因此,數(shù)量巨大的民間資本所有者受利益驅(qū)動而成為非正規(guī)金融的供給者或中介人,將小規(guī)模的短期儲蓄集中起來,為各種類型的非公有制企業(yè)提供資金供給,促進貨幣或資本向投資轉(zhuǎn)化,對正規(guī)金融產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)。

2.2正規(guī)金融制度變遷:非正規(guī)金融產(chǎn)生的制度供給因素分析

雖然在我國社會、經(jīng)濟制度環(huán)境變遷中成長起來的中小企業(yè)和社會居民對金融制度服務(wù)產(chǎn)生強烈的需求,但在我國,中小企業(yè)和社會居民只是正規(guī)金融制度的接受者。我國的正規(guī)金融制度變遷是強制性制度變遷,即它是由政府通過法令等手段進行的,政府在制度選擇與制度變革中處于主動地位,是正規(guī)金融制度的決定者。由于制度供求主體的地位不同,兩者的制度效益分析的出發(fā)點也不盡相同,對于作為制度接受者的中小企業(yè)和社會居民來說,只要現(xiàn)有的制度安排使得其凈效益不是可供選擇的制度安排中最大的一個,就會使其產(chǎn)生對新的制度服務(wù)的需求和新的制度安排的需求以及新制度的潛在供給,即原有的制度安排因供給不能滿足需求而處于非均衡狀態(tài)。作為制度供給者的政府,其制度變遷的供給雖然也是建立在制度成本和效益分析的基礎(chǔ)之上,但所依據(jù)的不是制度的個別凈效益,而是制度的社會成本和社會效益。由于制度需求和制度供給中存在個人效益與社會效益的差異,因此在現(xiàn)實生活中,因制度變遷的供給不足而導(dǎo)致的制度非均衡是一種常見的現(xiàn)象。這一點在我國的正規(guī)金融制度變遷的歷史過程中表現(xiàn)得尤為突出。

改革開放后,國民收入的大部分以各種金融資產(chǎn)的形式,經(jīng)過銀行完成由儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化,原有的“大財政、小銀行”格局發(fā)生了根本性變化,國家利用財政手段支持國有經(jīng)濟發(fā)展受到了一定程度的限制,這使得國家在金融制度安排和變遷過程中必然要加強對正規(guī)金融機構(gòu)的控制,通過國有金融系統(tǒng)對金融活動壟斷,從居民儲蓄中獲得大量的資金剩余,為公有制經(jīng)濟發(fā)展籌集所需資金,對中小企業(yè)的資金需求采取制度性歧視政策,盡量少地滿足其融資需求。由此可見,政府作為金融制度的供給者,由于受到自身偏好以及意識形態(tài)的影響,在進行金融制度安排時并不一定以國民財富最大化為目標(biāo),必然會導(dǎo)致制度供給結(jié)構(gòu)扭曲。即使政府能夠克服以上影響,但由于其有界理性、社會科學(xué)知識的局限性以及設(shè)計、建立金融制度安排所需信息的復(fù)雜性,它仍然不能校正制度安排的供給不足。此外,由于政府缺乏管理市場經(jīng)濟的經(jīng)驗,對變革的金融制度供給采取“摸著石頭過河”方式逐步進行的,對正規(guī)金融制度的強制性變遷存在著認(rèn)識和組織、發(fā)明或引進、菜單選擇、啟動時間等四重時滯,因此這種強制性的金融制度變遷并不能完全反映市場的需求。

在金融制度變遷中,即使政府放松對正規(guī)金融機構(gòu)的控制,金融行業(yè)的經(jīng)營特點也會造成金融服務(wù)的供給不足。首先,隨著金融體制改革的深化,正規(guī)金融機構(gòu)逐步成為自負(fù)盈虧的經(jīng)營實體,安全性、流動性和收益性兼顧成為其經(jīng)營目標(biāo)。商業(yè)銀行按照商業(yè)化、市場化原則對貸款行為進行規(guī)范,信貸標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格。而民營中小企業(yè)由于信息不透明,信息不對稱和道德風(fēng)險比大企業(yè)要高得多。正規(guī)金融部門對中小企業(yè)群體自然會抑制其貸款沖動。另外,中小企業(yè)的資金需求具有“時間急、頻率高、額度小”的特點,正規(guī)金融部門貸款手續(xù)繁雜,不能及時滿足中小企業(yè)的資金需求,同時“頻率高、額度小”的資金需求也提高了銀行提供單位貸款的交易成本。

由于政府對正規(guī)金融機構(gòu)的控制以及正規(guī)金融機構(gòu)的經(jīng)營特點,使得我國的銀行信貸分配存在嚴(yán)重的不平等現(xiàn)象。據(jù)資料顯示,在我國整非國有經(jīng)濟部門從國家銀行系統(tǒng)中獲得的貸款不足銀行貸款的20%,有組織的銀行系統(tǒng)中80%多的信貸都被分配給了國有經(jīng)濟部門。而在直接投融資中,我國資本市場的發(fā)展被定位于為國有企業(yè)改革服務(wù),在股票發(fā)行中,有限的額度基本都被分配給國有企業(yè),迄今為止,股票市場中,上市的民營企業(yè)不足10%,通過發(fā)行股票籌資的比重則更低。

第8篇：金融抑制理論論文范文

    [論文摘要]本文主要介紹了制度學(xué)派的金融制度創(chuàng)新的主要觀點,利用金融制度創(chuàng)新的理論分析了我國在一體化進程中金融制度創(chuàng)新的步驟和內(nèi)容安排。

    一、金融制度創(chuàng)新的含義

    20世紀(jì)初,奧裔美籍著名經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·阿羅斯·熊彼特出版的《經(jīng)濟發(fā)展理論》一書,首次提出了“創(chuàng)新理論”。他認(rèn)為,創(chuàng)新就是建立一種新的函數(shù),即把一種從來沒有過的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的新組合引入生產(chǎn)體系。他把這種組合歸結(jié)為五種情況:引進新產(chǎn)品或提供一種產(chǎn)品的新的質(zhì)量;引進一種新技術(shù)或新的生產(chǎn)方法;開辟一個新的市場;獲得原材料或半成品的新的供應(yīng)來源;實行新的企業(yè)組織形式。他提出,創(chuàng)新是一個經(jīng)濟概念而非技術(shù)概念。創(chuàng)新可以模仿和推廣來促進經(jīng)濟的發(fā)展。從熊彼特的創(chuàng)新理論出發(fā),來理解金融創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新的含義:“金融創(chuàng)新是指那些便利獲得信息、交易和支付方式的技術(shù)進步,以及新的金融工具、金融服務(wù)、金融組織和更發(fā)達更完善的金融市場的出現(xiàn)?！?/p>

    不同的金融制度提供了不同的降低交易成本、處理信息不對稱以及風(fēng)險管理的功能,從而決定了金融發(fā)展的空間。適應(yīng)經(jīng)濟增長要求的金融制度能夠較好地實現(xiàn)儲蓄動員和投資轉(zhuǎn)化,從而決定了良好的金融發(fā)展態(tài)勢。落后的金融制度必將導(dǎo)致金融發(fā)展的停滯或畸形狀態(tài),使經(jīng)濟增長受到來自金融因素的制約。如果從新制度經(jīng)濟學(xué)的視角來觀察,從金融抑制走向金融深化,無疑是一個制度變遷和制度創(chuàng)新的過程。從某種意義上來講,改革就是一個制度的設(shè)計和運行的過程,轉(zhuǎn)型國家的金融發(fā)展問題,事實上就是金融制度的設(shè)計和運行問題。

    金融制度與其他范圍寬泛的制度體系一樣,金融制度體現(xiàn)為一系列的經(jīng)濟、法律、政治乃至道德、習(xí)俗的約束。所有合法的金融活動都是在一定的金融制度框架下展開的。也可以說,一個金融體系的本質(zhì)與特征完全取決于其制度架構(gòu)。金融制度存在的目的就是對社會金融活動進行規(guī)范、支配和約束,以減少金融行為中的不可預(yù)見性與投機欺詐,協(xié)調(diào)和保障金融行為當(dāng)事人的利益,金融交易過程,從而降低金融過程中的交易成本,提高金融效率,協(xié)調(diào)金融發(fā)展與經(jīng)濟社會進步的進程。顯然,金融制度作為所有合法金融活動得以進行的前提,具有十分復(fù)雜和廣泛的內(nèi)涵。如果我們結(jié)合熊彼特的“創(chuàng)新理論”,從金融制度上來考察創(chuàng)新,則金融制度創(chuàng)新可被定義為:引入新的金融制度因素或?qū)υ鹑谥贫冗M行重構(gòu)。這包括:(1)金融組織變革或引進;(2)新金融商品被引入;(3)拓展新市場或增加原金融商品的銷量或市場結(jié)構(gòu)的變化;(4)金融管理的組織形式創(chuàng)新;(5)金融文化領(lǐng)域的創(chuàng)新。從這個定義中我們發(fā)現(xiàn)金融制度創(chuàng)新的范疇是比較廣泛的。

    二、制度學(xué)派的金融創(chuàng)新理論

    制度學(xué)派對金融創(chuàng)新的研究較多,以戴維斯、諾斯、沃利斯等為代表。這種金融創(chuàng)新理論認(rèn)為,作為制度創(chuàng)新的一部分,金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟制度互為影響、互為因果的制度變革?；谶@種觀點,金融體系的任何因制度改革的變動都可視為金融創(chuàng)新。因此,政府行為的變化會引起金融制度的變遷,如政府要求金融穩(wěn)定和防止收入分配不均等而采取的金融改革,雖然是以建立新的規(guī)章制度為明顯特征,但這種制度變化本身并非“金融壓制”,而是含有創(chuàng)新的成分。

    1.制度學(xué)派關(guān)于金融制度創(chuàng)新的步驟安排的觀點。戴維斯和諾斯指出:制度創(chuàng)新是指能使創(chuàng)新者獲得追加利益即潛在利益的現(xiàn)成制度的變革。他們認(rèn)為,制度創(chuàng)新存在一個時滯效應(yīng),需要由那些可以預(yù)見潛在利益,并首先發(fā)起制度創(chuàng)新者組成的“第一行動集團”以及那些可以幫助“第一行動集團”獲得利益的單位和個人組成的“第二行動集團”共同完成。在此基礎(chǔ)上,他們又把“第一行動集團”具體劃分為個人、團體和政府三個層次,由此建立了三級水平的制度創(chuàng)新模式。并在分析研究后得出政府的制度創(chuàng)新較優(yōu)的結(jié)論。制度創(chuàng)新理論的提出為金融制度的創(chuàng)新提供了基礎(chǔ)。金融制度的創(chuàng)新是金融在制度層面上的創(chuàng)新,金融制度的創(chuàng)新也遵循制度創(chuàng)新的五個步驟,即:第一步,形成“第一行動集團”;第二步,由“第一行動集團”提出金融制度創(chuàng)新的方案;第三步,由“第一行動集團”根據(jù)最大利益原則對方案進行比較選擇;第四步,形成“第二行動集團”;第五步,“第一行動集團”和“第二行動集團”共同努力,實現(xiàn)金融制度的創(chuàng)新。金融制度創(chuàng)新可以在宏觀與微觀兩個層次上層開,即在金融監(jiān)管當(dāng)局和金融企業(yè)兩個層次上展開。因此,金融制度創(chuàng)新也就相應(yīng)地分為由金融監(jiān)管當(dāng)局和金融業(yè)擔(dān)任“第一行動集團”的制度創(chuàng)新。在大多數(shù)情況下,由微觀組織擔(dān)任“第一行動集團”是合理的,但在以下情況下,由金融監(jiān)管當(dāng)局(政府)擔(dān)任創(chuàng)新主體的選擇更可行:(1)金融市場尚未得到充分發(fā)展;(2)存在私人微觀金融組織進入的障礙;(3)潛在收益不能量化帶微觀主體,即外部性強;(4)制度創(chuàng)新涉及到強制性分得收入再分配;(5)制度創(chuàng)新的預(yù)付成本過大。

    2.金融制度創(chuàng)新面臨的風(fēng)險。金融制度創(chuàng)新必須克服對已經(jīng)形成的金融發(fā)展路徑的依賴性,這需要產(chǎn)生巨大的沉沒成本。一般來說,已有的金融制度形成、運行的時間相對較短,在金融制度變更中形成的沉沒成本相對較低,金融制度創(chuàng)新的綜合成本就會小一些,其實施難度也不會太大。反之,金融制度創(chuàng)新的綜合成本就會很高,難度也會相對更大。另外,大規(guī)模的金融制度創(chuàng)新還不可避免地面臨著制度創(chuàng)新風(fēng)險問題,新的金融制度可能不會在很短的時間內(nèi)替代原有的金融制度成熟、有效地運行,這樣,在制度轉(zhuǎn)換過程中總是會或多或少地產(chǎn)生某種制度真空,如果這種制度真空不能迅速地填補,金融混亂必然會產(chǎn)生并形成巨大的轉(zhuǎn)換性損失。金融制度創(chuàng)新的成本和風(fēng)險越大,創(chuàng)新主體對其所持的態(tài)度就越謹(jǐn)慎、保守。

    三、我國金融制度創(chuàng)新的內(nèi)容

    1.通過制度創(chuàng)新解決中長期貸款占比居高不下和中小企業(yè)的融資難問題。自2004年底以來銀根的緊縮,貸款增幅有明顯的下滑,但是中長期貸款卻依然保持十分穩(wěn)定的上升,壓縮的貸款大多是短期貸款,使得部分企業(yè)的流動資金顯著短缺,中小企業(yè)的融資難問題有所加劇。這種狀況表明中國的商業(yè)銀行還缺乏有效的風(fēng)險控制、特別是風(fēng)險定價的能力。

    2.從融資結(jié)構(gòu)人手解決目前嚴(yán)重依賴銀行貸款的融資格局。過渡依賴銀行貸款導(dǎo)致中國的M2/CDP持續(xù)上升,提高了金融結(jié)構(gòu)的脆弱性和不穩(wěn)定性。因為長期融資不發(fā)達,使得銀行體系不僅承擔(dān)了通常意義上的商業(yè)銀行承擔(dān)的短期融資的功能,還不得不承擔(dān)長期融資的功能,在有的領(lǐng)域?qū)嶋H上類似股本融資功能,例如在轉(zhuǎn)軌時期銀行對于一些無資本金企業(yè)的貸款,以及期望銀行對本來希望進行股本融資的中小企業(yè)進行債務(wù)融資。無論是壓縮中長期貸款,還是發(fā)展中小企業(yè)融資,可能更多地需要從銀行系統(tǒng)之外找解決的辦法,特別是要發(fā)展中介融資市場、股權(quán)融資市場。如果這些市場不發(fā)達,大量的銀行貸款新增的部分用在長期性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),可能使中長期貸款壓縮的余地十分有限。

    3.從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度人手解決中長期貸款居高不下導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債錯配問題。為提高資產(chǎn)的流動性,可以采用資產(chǎn)的證券化、允許商業(yè)銀行進行主動的負(fù)債(例如允許商業(yè)銀行根據(jù)資產(chǎn)運用的期限發(fā)行大額長期存單等主動的負(fù)債工具),使得商業(yè)銀行可以自主管理資產(chǎn)負(fù)債的匹配,降低資產(chǎn)負(fù)債錯配帶來的風(fēng)險。另外應(yīng)提高金融決策效率,無論是宏觀決策還是微觀決策,都是建立在大量金融信息的采集與分析基礎(chǔ)之上的。

    4.許多金融決策依賴的市場信息沒有統(tǒng)計。最近中國的大豆期貨投資者遭遇了一次因為統(tǒng)計信息缺乏導(dǎo)致的“大豆危機”,中國目前的期貨投資者進行大豆期貨的投資決策,依靠的是美國有關(guān)機構(gòu)對于中國大豆的統(tǒng)計,美國的期貨投資者就可能會利用這個缺陷,在對美國的期貨投資者有利的時候調(diào)整自己對于中國大豆的統(tǒng)計數(shù)據(jù),使得中國的大豆投資者遭受損失。類似的慘痛教訓(xùn)顯示出,金融統(tǒng)計信息體系的改革和完善也應(yīng)當(dāng)是整個金融體制改革的重要組成部分。

    參考文獻:

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第9篇：金融抑制理論論文范文

【關(guān)鍵詞】 小企業(yè)；融資難；融資對策

一、小企業(yè)融資的方式

（一）直接從銀行融資

銀行一直是小企業(yè)融資的主要渠道，隨著我國金融體制改革的不斷深化，在我國的信貸市場上形成了在中國銀監(jiān)會及人民銀行監(jiān)督管理下，以四大國有銀行為主體，其他股份制商業(yè)銀行、合作銀行、城鄉(xiāng)信用社等中小金融機構(gòu)為補充的金融機構(gòu)體系。一般情況下，企業(yè)通過滿足銀行的貸款要求，直接從銀行貸款融資以滿足企業(yè)對資金的需求。

（二）信用擔(dān)保融資

信用擔(dān)保是由專門的信用擔(dān)保機構(gòu)為中小企業(yè)向銀行提供貸款保證服務(wù)，接受擔(dān)保服務(wù)的中小企業(yè)向信用擔(dān)保機構(gòu)交付一定擔(dān)保費用的擔(dān)保方式。當(dāng)被擔(dān)保的企業(yè)不履行或不能履行債務(wù)時，由信用擔(dān)保機構(gòu)對貸款銀行代為履行債務(wù)。信用擔(dān)保是保證擔(dān)保的一種特定形式，與自然人保證和普通法人組織的保證不同，信用擔(dān)保是一種信譽證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動，它介于商業(yè)銀行和企業(yè)之間，擔(dān)保人對商業(yè)銀行作出承諾，為企業(yè)提供擔(dān)保，從而提高企業(yè)的資信等級，滿足金融機構(gòu)的貸款條件。

（三）融資租賃

融資租賃，租賃物件的購買由承租人選擇，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。出租人以租賃物件的購買價格為基礎(chǔ)，按承租人占用出租人資金的時間為計算依據(jù)，根據(jù)雙方商定的利率計算租金。融資租賃的實質(zhì)是依附于傳統(tǒng)租賃上的金融交易，是一種特殊的金融工具。

（四）創(chuàng)業(yè)板上市融資

創(chuàng)業(yè)板是對主板市場的有效補給，在資本市場中占據(jù)著重要的位置。創(chuàng)業(yè)板依托計算機網(wǎng)絡(luò)進行證券交易，定位于為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)，是風(fēng)險資本退出的窗口，具有高風(fēng)險的特點，并承受著更嚴(yán)格的監(jiān)管和更加透明的信息披露壓力。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規(guī)模較小，業(yè)績也不突出。創(chuàng)業(yè)板市場最大的特點就是低門檻進入、嚴(yán)要求運作，幫助有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會。

（五）齊齊哈爾市小企業(yè)融資方式的選擇

從齊齊哈爾市小企業(yè)的實際情況來看，其融資方式主要應(yīng)該直接從銀行融資。齊齊哈爾市的經(jīng)濟發(fā)展相對落后，小企業(yè)的業(yè)主在觀念上還沒有接受創(chuàng)業(yè)板上市融資的方式；同時，信用擔(dān)保融資需要專門的信用擔(dān)保機構(gòu)，融資租賃需要由專門的租賃公司來進行。目前在齊齊哈爾市類似的信用擔(dān)保機構(gòu)與租賃公司數(shù)量較少，管理也相對不完善。

二、齊齊哈爾市小企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)層面的問題

1.客觀原因。齊齊哈爾的小企業(yè)大多經(jīng)營規(guī)模小，企業(yè)資本少，在發(fā)展過程中沒有明確的目標(biāo)，沒有在創(chuàng)立前作出很好的企業(yè)規(guī)劃，使企業(yè)的穩(wěn)定性比較差，而且小企業(yè)普遍產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，市場潛力小，發(fā)展空間有限。另外，齊齊哈爾市的小企業(yè)在經(jīng)營方式上大多采用家族式管理，企業(yè)人員素質(zhì)相對較低，管理相對混亂。更為重要的是，齊齊哈爾市的小企業(yè)通常不設(shè)置或者設(shè)置極少的財務(wù)人員，缺乏有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)，財務(wù)制度混亂，金融機構(gòu)對其信息的采集資本和難度是非常大的。貸款額小、風(fēng)險大，增加了銀行的成本，銀行的擔(dān)保損失得不到補償。

2.主觀原因。在齊齊哈爾許多小企業(yè)的會計信息缺乏應(yīng)有的完整性和準(zhǔn)確性，缺少透明度和必要的監(jiān)督；有的甚至同時準(zhǔn)備幾本賬，用于應(yīng)付稅務(wù)部門和國家各級檢查部門或者投資單位。賬目不清、內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)不健全是小企業(yè)信譽缺乏的根本原因，而且有些小企業(yè)制造不真實的信息給金融機構(gòu)，使得金融機構(gòu)記錄的小企業(yè)信息嚴(yán)重失真。另外，由于小企業(yè)自身財務(wù)約束力不強，常常改變借貸資金用途，這樣即使能獲得第一次貸款，也會失去“二次貸款”的可能。

（二）金融層面的問題

1.金融抑制的原因。許多發(fā)展中國家都存在著錯誤地選擇金融政策和金融制度的現(xiàn)象，其表現(xiàn)主要是政府當(dāng)局對金融活動的強制干預(yù)，人為地壓低利率和匯率，出現(xiàn)金融體系與實體經(jīng)濟皆呆滯不前的現(xiàn)象，這就是所謂的“金融抑制”。對于齊齊哈爾市小企業(yè)來說，金融抑制會產(chǎn)生許多的負(fù)面效應(yīng)。金融抑制會影響市民的收入，使得儲蓄下降，最終導(dǎo)致金融機構(gòu)的資金缺失，使齊齊哈爾市小企業(yè)的融資產(chǎn)生困難。

2.信用問題。金融機構(gòu)為企業(yè)貸款存在風(fēng)險問題與信用問題。通俗地講，就是銀行要求企業(yè)必須在貸款到期的時候，可以連本帶息地清償全部款項。這就要求企業(yè)擁有良好的信用。從齊齊哈爾市的實際情況來看，銀行評價企業(yè)信用的標(biāo)準(zhǔn)相對單一。銀行對于所有的企業(yè)采用一樣的標(biāo)準(zhǔn)，極少有從小企業(yè)的利益出發(fā)，單獨考慮小企業(yè)情況的信用評價標(biāo)準(zhǔn)，而是以大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來衡量小企業(yè)，這樣對小企業(yè)來說有失公平。

3.信息不對稱問題。與大企業(yè)相比，齊齊哈爾市的小企業(yè)缺乏規(guī)范性管理，財務(wù)信息嚴(yán)重失真，造成“信息不對稱”。銀行無法從企業(yè)的財務(wù)信息中判斷其未來的發(fā)展前景。于是，在評價小企業(yè)的信用等級時，銀行總是看重企業(yè)當(dāng)時擁有多少資產(chǎn)，而不重視企業(yè)的未來前景，沒有以發(fā)展的眼光動態(tài)地對企業(yè)作出評價，只能通過提高貸款條件來保證收款，從而使小企業(yè)的貸款門檻提高，導(dǎo)致小企業(yè)融資困難。

（三）政府層面的問題

1.制度供給。信用的維系主要依靠制度供給，建立信用制度從而確保信用得以維系的立法和法律執(zhí)行活動絕非是民間市場的行為。法律的制約可以提高小企業(yè)自身的信譽，使金融機構(gòu)的收款得到保障。針對小企業(yè)融資難的問題，雖然政府相繼出臺了一系列法律、法規(guī)政策，可以從法律上為企業(yè)和金融機構(gòu)提供保障，但是它們在很大程度上缺乏法律應(yīng)有的剛性約束，更趨向于政策性的因素，并沒有提供更多實質(zhì)性的措施。

2.金融扶持。與大企業(yè)相比，齊齊哈爾市政府對小企業(yè)的金融扶持力度遠遠不足。齊齊哈爾市小企業(yè)多局限于向銀行借款，而小企業(yè)的條件又往往不能滿足銀行放款的條件。銀行看重的是自身資金的安全，而不是小企業(yè)的未來發(fā)展前景。商業(yè)銀行針對小企業(yè)的貸款本就有限，需要貸款的小企業(yè)數(shù)量眾多，銀行信貸資金很難滿足小企業(yè)發(fā)展的需求。目前，齊齊哈爾市政府對于小企業(yè)的專項基金過少，建議適度加大政府對小企業(yè)的金融扶持力度。

三、齊齊哈爾市小企業(yè)融資難問題的對策

（一）企業(yè)層面的對策

1.提高企業(yè)自身的信用等級。小企業(yè)應(yīng)該提高自身的信譽等級。齊齊哈爾市的小企業(yè)應(yīng)該不斷完善自身的治理機制，力爭擴大企業(yè)規(guī)模，加強經(jīng)營管理，降低自身的經(jīng)營風(fēng)險，廣納賢才，穩(wěn)定內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，健全財務(wù)制度。小企業(yè)應(yīng)該重點解決經(jīng)營管理問題，改變長期以來輕管理、重經(jīng)營的管理思想，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)的競爭力，樹立良好的競爭意識，加大產(chǎn)品的生產(chǎn)力度和擴大產(chǎn)品的銷售規(guī)模。另外，小企業(yè)還應(yīng)建立良好的銀企關(guān)系，做到“守規(guī)則，講信譽”切實杜絕各種惡意逃避銀行債務(wù)和利息的行為，主動配合銀行深入了解企業(yè)的真實情況，甚至可以邀請銀行派員進入企業(yè)了解企業(yè)經(jīng)營決策，改變銀行“借貸”現(xiàn)狀，以便于銀行對放貸進行監(jiān)督，防范銀行的貸款風(fēng)險。只有建立好銀企關(guān)系企業(yè)才能贏得銀行等金融機構(gòu)的大力支持，也才能從根本上為小企業(yè)融資奠定堅實的基礎(chǔ)。

2.開辟新的融資方式。小企業(yè)可以考慮選擇創(chuàng)業(yè)板上市融資方式，也可以考慮典當(dāng)資產(chǎn)、貿(mào)易融資或者從親朋好友手中貸款等方式。有對外貿(mào)易的小企業(yè)，還可以考慮通過國際結(jié)算方式進行融資。例如可以選擇國際保理、出口信貸、打包放款以及票據(jù)融資等方式來籌集短期資金。

3.金融層面的對策。金融機構(gòu)一直是齊齊哈爾市小企業(yè)的主要融資渠道。根據(jù)上文的分析，齊齊哈爾市小企業(yè)融資難的原因，在金融層面存在金融抑制、信用和信息不對稱等三方面的問題。其中，金融抑制問題雖然對小企業(yè)存在普遍的影響，但其影響只是間或發(fā)生，因此在此暫不考慮這方面的對策。文章的對策針對信用問題提出，而解決小企業(yè)的信用評價問題要同時考慮信息不對稱的因素。

4.建立健全信用評價體系。從理論上講，企業(yè)應(yīng)該用利潤來償還銀行貸款，而不是用現(xiàn)有資產(chǎn)來償還。只有在企業(yè)發(fā)生重大虧損而破產(chǎn)的時候，才會用現(xiàn)有資產(chǎn)來償還貸款。換句話說，企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)是靜態(tài)的，它只能代表企業(yè)目前的情況，而企業(yè)的利潤則是動態(tài)的，它可以表明企業(yè)未來的情況。一個企業(yè)即使目前擁有足夠的資產(chǎn)，但如果發(fā)生重大虧損，也無法償還銀行貸款；相反，一個企業(yè)即使目前資產(chǎn)不足，但如果其發(fā)展前景好，未來利潤較大，則將來也可以償還貸款。如果銀行認(rèn)為企業(yè)將發(fā)生重大虧損而可能破產(chǎn)，那么即使這個企業(yè)目前的資產(chǎn)足以償債，銀行也不會將款項貸給這個企業(yè)。即使企業(yè)由于破產(chǎn)而無法償還貸款，銀行回收資金的最佳方式也不是將企業(yè)的抵押資產(chǎn)進行出售。根據(jù)整體大于部分之和的原理，將企業(yè)的資產(chǎn)整體出售的價值應(yīng)該大于將企業(yè)資產(chǎn)單獨出售的價值之和。因此，銀行評價企業(yè)的償債能力應(yīng)該看重的是企業(yè)的整體價值而不是單項資產(chǎn)的價值之和。企業(yè)整體價值的評估主要有兩種方法。一種方法是將單項資產(chǎn)相加；然后加上所謂“商譽”的部分。這種方法簡單明了，但商譽卻是一個無法準(zhǔn)確評估的數(shù)值，所以這種方法的實用性并不強。另外一種方法是間接法，通過企業(yè)資產(chǎn)的增長即利潤來評估企業(yè)的整體價值。眾所周知的未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型就是按照這個思路來評價企業(yè)的整體價值的。

可以看出，企業(yè)的利潤情況對企業(yè)償債能力的影響是相當(dāng)大的，銀行對小企業(yè)信用等級的評價（主要是對小企業(yè)償債能力的評價）應(yīng)該考慮小企業(yè)的利潤情況，通過利潤情況來判斷償債能力。因此，銀行方面應(yīng)主動了解企業(yè)的具體情況，可以定期對小企業(yè)進行深入企業(yè)內(nèi)部的調(diào)查，以保證小企業(yè)信息的真實可靠。

（二）政府層面的對策

1.加強政府對小企業(yè)的制度供給力度。齊齊哈爾市政府可以出臺與小企業(yè)經(jīng)營和融資相關(guān)的政策，改善企業(yè)融資環(huán)境，為小企業(yè)的發(fā)展提供基本的制度保障。首先，政府可以重塑社會信用體系，強化《合同法》、《破產(chǎn)法》等法規(guī)的執(zhí)法力度，硬化企業(yè)還貸機制，嚴(yán)格保護并落實小企業(yè)轉(zhuǎn)制過程中的金融服務(wù)，堅決抵制逃廢銀行債務(wù)行為，消除企業(yè)與銀行之間的信用障礙，防范和化解金融風(fēng)險；其次，政府在稅收方面要給小企業(yè)，尤其是在創(chuàng)業(yè)期的小企業(yè)以適當(dāng)?shù)闹С?，還要加大《會計法》實施的檢查力度，使企業(yè)會計信息的失真情況得到有效控制，從而保障貸款人的利益，實現(xiàn)社會信用的良好循環(huán)。

2.擴大政府對小企業(yè)的金融扶持。齊齊哈爾市政府可以大力扶持專門為齊齊哈爾市小企業(yè)融資的服務(wù)機構(gòu)，以滿足小企業(yè)的需求?，F(xiàn)在大多數(shù)的金融機構(gòu)為大中型企業(yè)提供貸款，而忽略了最需要融資的小型企業(yè)。除銀行貸款外，齊齊哈爾市政府可以單列資金專門扶持小企業(yè)，這些資金并不會白白浪費，而得到這些資金的小企業(yè)經(jīng)過長期的發(fā)展，將會為齊齊哈爾市的經(jīng)濟建設(shè)作出巨大貢獻。

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