保險(xiǎn)資金安全性精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

余先生買了一種分紅型保險(xiǎn)，每年繳納5000元保費(fèi)，去年分紅500多元，今年只分到了150元，對(duì)此他頗感失望。分紅的減少足以潑滅保戶的熱情，這不能不說(shuō)是分紅保險(xiǎn)的尷尬?？伤睦镏?，即便是這150元的分紅也是勉為其難。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司也有其不得已的苦衷。

增值壓力

統(tǒng)計(jì)顯示，從1999年到2002年,保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的年均增長(zhǎng)速度超過(guò)32%，資金運(yùn)用余額的年均增長(zhǎng)率超過(guò)40％，大大高于GDP8%左右的增長(zhǎng)速度。

保險(xiǎn)資金快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金保值增值的巨大壓力。國(guó)際上，保險(xiǎn)資金運(yùn)用和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是齊頭并進(jìn)的。保險(xiǎn)投資之所以舉足輕重，是因?yàn)樵诋?dāng)代各國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)上，保險(xiǎn)資金運(yùn)用是資本市場(chǎng)的重要構(gòu)成部分，保險(xiǎn)投資可以開辟保險(xiǎn)公司創(chuàng)造收益的第二條途徑，不僅有利于加快保險(xiǎn)資金的積累，而且有可能降低保險(xiǎn)費(fèi)率，為保險(xiǎn)公司開發(fā)諸如分紅保單等業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件，從而直接推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。另外，保險(xiǎn)資金大規(guī)模運(yùn)用，意味著保險(xiǎn)公司通過(guò)資本市場(chǎng)向國(guó)民經(jīng)濟(jì)其它行業(yè)滲透，它既使保險(xiǎn)公司分享著其它行業(yè)的利潤(rùn)，又使整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，尤其是一些大保險(xiǎn)公司的地位得到空前的提高。

我國(guó)2003年新《保險(xiǎn)法》及其相關(guān)法規(guī)規(guī)定，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用僅限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其它資金運(yùn)用方式。而股票、級(jí)別不高的企業(yè)債券、貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等多種投資方式基本是被禁止的。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席吳小平在“2003年保險(xiǎn)論壇”上提供的數(shù)據(jù)，銀行存款和政府債券兩項(xiàng)合計(jì)占保險(xiǎn)資金運(yùn)用總額的70.6％，銀行存款中人民幣大額協(xié)議存款占72.1%。

由此，我們可以看出我國(guó)保險(xiǎn)投資中問(wèn)題之所在：

第一，保險(xiǎn)投資渠道過(guò)于狹窄，主要投資領(lǐng)域仍然局限在低收益的利率產(chǎn)品上。隨著國(guó)家8次降低銀行存貸款利率，國(guó)債收益率已降至歷史低位，投資國(guó)債潛在的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。盡管允許保險(xiǎn)公司將一部分資金投資于證券投資基金，但比例較小；

第二，保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)不相匹配。2002年保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3054億元，其中人身險(xiǎn)保費(fèi)收入2274億元，已占總保費(fèi)的74.5%。而人身保險(xiǎn)中投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入占人身保險(xiǎn)總保費(fèi)收入的54%。近幾年，我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)主要是各壽險(xiǎn)公司開發(fā)了投資連結(jié)保險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等新型產(chǎn)品，這些產(chǎn)品受到客戶的廣泛歡迎。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)靠保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)，隨著財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的條款費(fèi)率市場(chǎng)化和競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及壽險(xiǎn)新型產(chǎn)品成為主導(dǎo)險(xiǎn)種，保險(xiǎn)公司的承保利潤(rùn)率將越來(lái)越低，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率的依賴性越來(lái)越強(qiáng)。因此，較低的資金運(yùn)用收益率與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的較高投資回報(bào)要求，必然形成越來(lái)越尖銳的矛盾。

第三，加入世貿(mào)組織后，我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)不但需要化解過(guò)去積累的利差損、不良資產(chǎn)等潛在風(fēng)險(xiǎn)，還將直接面對(duì)資金雄厚、管理先進(jìn)、投資渠道多元化的國(guó)際同業(yè)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)。巨額保險(xiǎn)資金面臨升值的巨大壓力。保險(xiǎn)資金放在有限的幾個(gè)“籃子”里求安全，沒(méi)有大顯身手闖世界的機(jī)會(huì)，保險(xiǎn)公司自己難以獲利，分紅型保戶自然就不可能分得多少紅利。

怎一個(gè)難字了得

在2003年的全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)提出：“要把保險(xiǎn)資金運(yùn)用與業(yè)務(wù)發(fā)展放到同等重要的地位，加以高度重視。要改革保險(xiǎn)資金的管理體制和運(yùn)作機(jī)制，按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，完善保險(xiǎn)資金管理體制，做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離?！边@表明，我國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到保險(xiǎn)投資的重要性，并把提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用質(zhì)量提到了日程上來(lái)?？墒牵鯓犹岣弑ｋU(xiǎn)資金運(yùn)用質(zhì)量卻是一大難題，其中，保險(xiǎn)投資的渠道問(wèn)題更是難中之難。

關(guān)于保險(xiǎn)投資渠道，如今最大的爭(zhēng)論點(diǎn)就在于，到底是該放寬還是應(yīng)該嚴(yán)格限制。應(yīng)該承認(rèn)，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上，政府與企業(yè)是存在分歧的。保險(xiǎn)公司作為微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，考慮的是企業(yè)利潤(rùn)最大化，因此它希望在一定的風(fēng)險(xiǎn)控制下，有更多的投資機(jī)會(huì)和渠道，并把風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)掌握在自己手中，能自由地進(jìn)行合法投資，從而獲取較高的回報(bào)?？墒?，曾幾何時(shí)，我國(guó)也曾經(jīng)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道廣開門路。但是由于“放縱無(wú)度”，保險(xiǎn)業(yè)幾乎受到了毀滅性的打擊，目前的各種法規(guī)也正是針對(duì)這種前車之鑒而制定的。政府制定出各種法規(guī)及政策，其用意就是要防范金融風(fēng)險(xiǎn)，防止經(jīng)濟(jì)泡沫。監(jiān)管者考慮更多的是資金安全性，而非讓保險(xiǎn)公司如何平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，因此新《保險(xiǎn)法》比較傾向于穩(wěn)定和限制。那么有沒(méi)有一個(gè)雙方都能達(dá)成共識(shí)的辦法呢？有的。那就是遵循保險(xiǎn)資金運(yùn)用的原則，循序漸進(jìn)，制定出既能讓企業(yè)放開手腳，又能保證其償付能力的保險(xiǎn)投資政策。

一般觀點(diǎn)認(rèn)為，保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)遵循安全性原則、多樣性原則、收益性原則和流動(dòng)性原則等四個(gè)原則。安全性和收益性之間存在一定的矛盾，即保險(xiǎn)投資的安全性和與收益性成反比。我國(guó)《保險(xiǎn)法》從法律上明確了保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須采取穩(wěn)健型，強(qiáng)調(diào)安全性為首要原則，在此原則基礎(chǔ)上尋求收益性原則。這樣的保險(xiǎn)投資原則的法律規(guī)定，是針對(duì)保險(xiǎn)投資活動(dòng)整體而言的。對(duì)于不同項(xiàng)目的資產(chǎn)分布，單純強(qiáng)調(diào)安全性難以保證保值與增值。結(jié)合不同投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及收益特征，在投資原則中合理匹配收益與風(fēng)險(xiǎn)，才能做到投資總體安全且有效益。

現(xiàn)階段我國(guó)的資本市場(chǎng)確實(shí)不規(guī)范，不完善，但是資本市場(chǎng)只有在發(fā)展中才能得到規(guī)范和完善。保險(xiǎn)投資者作為資本市場(chǎng)中最大、最有影響力的機(jī)構(gòu)投資者之一，不能等到全國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)范和完善后再發(fā)展，必須與資本市場(chǎng)同步發(fā)展、規(guī)范和完善，保險(xiǎn)業(yè)急需的投資人才也只有在發(fā)展中才能不斷提高。保險(xiǎn)投資政策如果仍舊拘泥于個(gè)別強(qiáng)調(diào)資金安全的條款不放，潛在問(wèn)題得不到解決，其結(jié)果是風(fēng)險(xiǎn)向后推移，對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展非常不利?，F(xiàn)在壽險(xiǎn)業(yè)內(nèi)，分紅型、投資連結(jié)型的產(chǎn)品已經(jīng)成了保費(fèi)收入的主要來(lái)源，如果資金運(yùn)用過(guò)于狹窄，不僅將大大削弱保險(xiǎn)公司分紅型產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，而且如果保險(xiǎn)資金運(yùn)用不暢并導(dǎo)致效益不好，還可能造成大面積退保風(fēng)險(xiǎn)。隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，當(dāng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的盈利空間越來(lái)越小甚至出現(xiàn)虧損時(shí)，保險(xiǎn)公司通過(guò)合法的保險(xiǎn)投資就不能保證其賠付能力，從而給金融系統(tǒng)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。

探索解決之道

筆者認(rèn)為，在新《保險(xiǎn)法》框架下，修改和完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)法規(guī)時(shí)，可參照美國(guó)、日本以及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的具體做法，并結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，建立完善的保險(xiǎn)資金管理體系，在法律規(guī)范上要積極拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，同時(shí)要牢牢抓住控制“風(fēng)箏”的那根“線”，就是對(duì)投資資金占資產(chǎn)總額的比例及投資于每一主體的比例做出相應(yīng)的規(guī)定，并根據(jù)情況及時(shí)調(diào)整比例。

建議一：用法律制度確保保險(xiǎn)投資渠道的多元化

保險(xiǎn)投資方式多元化一方面有利于不同保險(xiǎn)公司根據(jù)自身的特點(diǎn)選擇不同的資金運(yùn)用方式；另一方面也能促使保險(xiǎn)公司將盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同方式進(jìn)行有效的投資組合，從而穩(wěn)定公司經(jīng)營(yíng)。在美國(guó)、日本、法國(guó)、德國(guó)、意大利、瑞士和我國(guó)臺(tái)灣省和香港地區(qū)，保險(xiǎn)相關(guān)法規(guī)都規(guī)定了保險(xiǎn)投資可以采取包括債券、股票、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等在內(nèi)的多種投資方式，其中債券包括政府債券和企業(yè)債券，而債券和股票一般還分為國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩種。各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的不同點(diǎn)主要集中在上述資產(chǎn)的比例大小上。

根據(jù)我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展水平以及資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，應(yīng)將票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、購(gòu)買股票、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、抵押貸款做為保險(xiǎn)投資的主要方式，從而構(gòu)成一個(gè)多元化投資渠道，以便各保險(xiǎn)公司根據(jù)自己的實(shí)際情況靈活選擇投資方式，進(jìn)行有效的投資組合以分散風(fēng)險(xiǎn)，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性和盈利性。待金融市場(chǎng)進(jìn)一步完善后，還可以考慮允許少量保險(xiǎn)資金涉足海外投資和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

除以上幾點(diǎn)外，還應(yīng)允許保險(xiǎn)資金進(jìn)行一定的外匯投資。這樣做，既符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用安全性原則中的類別分散原則，也符合地域分散原則。目前,很多保險(xiǎn)公司已開辦了外匯保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在經(jīng)營(yíng)中沉積了一定的外匯資金，這部分外匯資金的用途極為有限，因此，應(yīng)允許保險(xiǎn)公司的外匯資金投資于中國(guó)政府在國(guó)外發(fā)行的政府債券、中國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在國(guó)外發(fā)行的金融債券，允許在資產(chǎn)中的一定比例投資于發(fā)達(dá)市場(chǎng)的固定收益證券，以及經(jīng)國(guó)外權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)達(dá)到一定級(jí)別以上的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家政府發(fā)行的債券等。通過(guò)參與國(guó)際資本市場(chǎng)運(yùn)作，提高資金收益，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

建議二:設(shè)投資比例限制管理制度

隨著對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式的放松，各國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管主要采取控制投資比例的方式進(jìn)行，而不是靠投資方式的監(jiān)管進(jìn)行。比例主要包括投資領(lǐng)域比例和單一主體比例。各國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例限制的目的在于：一是為了保持保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和賠付的可靠性、及時(shí)性，以維護(hù)保險(xiǎn)客戶的利益；二是為了防止保險(xiǎn)資金投放過(guò)于集中于某個(gè)方面，從而保證投資機(jī)構(gòu)的合理性，主要作法是對(duì)所謂長(zhǎng)線項(xiàng)目和高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資加以限制，對(duì)短線項(xiàng)目則加以鼓勵(lì)。在關(guān)于保險(xiǎn)公司在股票及公司債券方面的比例限制，最嚴(yán)格的如美國(guó)，要求低于20%，韓國(guó)要求低于40%;不動(dòng)產(chǎn)方面，嚴(yán)格的有美國(guó)和德國(guó)，要求低于10%；寬松的如我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，要求低于40%等。

新《保險(xiǎn)法》只嚴(yán)格規(guī)定了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式而沒(méi)有比例限制的規(guī)定，從表面上看這雖然可以起到保證保險(xiǎn)資金安全性的作用，但實(shí)際上卻無(wú)法有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法從根本上保證保險(xiǎn)資金的安全。筆者因此提出以下幾點(diǎn)建議：

第一，銀行存款 銀行存款具有較高的安全性，今后仍應(yīng)成為我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式之一，但是建議資金運(yùn)用于同一金融機(jī)構(gòu)的存款不能超過(guò)10%。此外，銀行存款只能當(dāng)作保險(xiǎn)公司的一種日常備付金，不能作為保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要形式，因?yàn)槠渫顿Y收益率較低，不可能帶來(lái)保險(xiǎn)資金運(yùn)用真正意義上的投資利潤(rùn)和擴(kuò)大保險(xiǎn)資金積累。

第二，有價(jià)證券 有價(jià)證券作為各國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的主要形式，可分為政府債券、金融債券、公司債券和股票四種。其中政府債券、金融債券因?yàn)槠湫庞酶?、收益率較好，今后仍占據(jù)有價(jià)證券投資的主導(dǎo)地位。股票投資由于股價(jià)的波動(dòng)性而風(fēng)險(xiǎn)較高，安全性明顯低于其它有價(jià)證券，各國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金股票投資占總資產(chǎn)比重普遍做了最高限制。在借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和充分考慮我國(guó)國(guó)情的前提下，建議允許我國(guó)的保險(xiǎn)公司將其總資產(chǎn)中不超過(guò)10%的資金投入股票市場(chǎng)，并根據(jù)行情及時(shí)調(diào)整比例。

企業(yè)債券的收益率通常要高于國(guó)債和金融債券，保險(xiǎn)公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適當(dāng)加大企業(yè)債券的投資力度，可以提高保險(xiǎn)資金的投資收益，同時(shí)還有利于我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。目前保險(xiǎn)公司只能投資于AA+級(jí)以上的中央企業(yè)債券，并且投資比例受到嚴(yán)格控制?？煽紤]將保險(xiǎn)公司投資于企業(yè)債券的比例適當(dāng)提高，范圍適當(dāng)擴(kuò)大。信用評(píng)級(jí)達(dá)到較高等級(jí)的各類企業(yè)債券，在比例控制下，由保險(xiǎn)公司自行選擇購(gòu)買。保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券的比例，今年已經(jīng)提高到20%，待企業(yè)債券有更大發(fā)展后可以再提高比例。

在有價(jià)證券方面，建議購(gòu)買每一公司的股票及債券總額，不應(yīng)超過(guò)該保險(xiǎn)公司資金5%及該發(fā)行股票和公司債券的公司資本額的5%；經(jīng)依法核準(zhǔn)公開發(fā)行的債券投資信托基金受益憑證，其投資總額不得超過(guò)該保險(xiǎn)資金的5%～10%及每一基金已發(fā)行的公司受益憑證總額的5%。

第三，貸款 作為保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的主要形式之一，按其形式又可分為抵押貸款、流動(dòng)資金貸款、技術(shù)改造項(xiàng)目貸款、保單質(zhì)押貸款等，各國(guó)在這一項(xiàng)的比例限制一般為30%左右。由于我國(guó)這方面的市場(chǎng)尚不夠完善，建議我國(guó)設(shè)為15%。保險(xiǎn)公司對(duì)每一公司的股票及公司債券的投資與以該公司發(fā)行的股票及公司債券為質(zhì)押的放款，合計(jì)不應(yīng)超過(guò)其資金的8%，以保證資金的安全性。

第四，不動(dòng)產(chǎn)等其他投資方式的比例 由于效益可觀但是風(fēng)險(xiǎn)較大，我國(guó)投資者這方面的經(jīng)驗(yàn)不足，建議謹(jǐn)慎處之，以不超過(guò)5%為宜。

與《保險(xiǎn)法》配套的制度在限制比例時(shí)還要關(guān)注產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)的差異性，以便保險(xiǎn)公司根據(jù)金融市場(chǎng)的成熟程度和自身業(yè)務(wù)的特點(diǎn)選擇投資工具。非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司的資金流動(dòng)性強(qiáng)，除資本金外，任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上都有保險(xiǎn)費(fèi)的收入與保險(xiǎn)賠款的支出?？倻?zhǔn)備金的閑置和責(zé)任準(zhǔn)備金的部分閑置為保險(xiǎn)公司開展投資提供了條件。由于非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)期限短，事故發(fā)生又有隨機(jī)性，所以其閑置資金一般不宜過(guò)多作不動(dòng)產(chǎn)等長(zhǎng)期投資，因此，財(cái)產(chǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)公司更重視短期投資及其收益。壽險(xiǎn)是長(zhǎng)期保險(xiǎn)，許多壽險(xiǎn)帶有儲(chǔ)蓄性質(zhì)，流動(dòng)性不強(qiáng)，因而適合選擇安全性和盈利性均較高的投資工具，如不動(dòng)產(chǎn)和貸款等。從風(fēng)險(xiǎn)控制看，壽險(xiǎn)公司投資的比例在主體比例方面，應(yīng)嚴(yán)于非壽險(xiǎn)，控制主體比例以保證保險(xiǎn)公司的償付能力，從而保護(hù)被保險(xiǎn)人合法權(quán)益。

當(dāng)然，要想完善保險(xiǎn)投資政策，及時(shí)合理地制定政策確定投資比例，保險(xiǎn)監(jiān)管部門需要充實(shí)力量，建立一套完善的體系對(duì)保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)予以有效的監(jiān)控。唯其如此，才能使保險(xiǎn)資金不在自由中脫離軌道，從而讓分紅型保戶能穩(wěn)穩(wěn)分得市場(chǎng)一杯羹。

【配 文】

保險(xiǎn)資金如何進(jìn)入三大市場(chǎng)

股票市場(chǎng)

允許保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)，可以改善保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債在期限上的匹配，并有利于保險(xiǎn)公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和開發(fā)新產(chǎn)品，滿足各種不同投保人的保險(xiǎn)需求。發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)中保險(xiǎn)資金（含養(yǎng)老金）的地位和作用非常重要，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)，1999年美國(guó)保險(xiǎn)資金達(dá)12萬(wàn)億美元，占美國(guó)貨幣及資本市場(chǎng)資產(chǎn)總額的34.7%。美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)是資本市場(chǎng)中最大的機(jī)構(gòu)投資者。

目前我國(guó)保險(xiǎn)公司只能通過(guò)購(gòu)買證券投資基金間接進(jìn)入股票市場(chǎng)，實(shí)際成本很高，而且無(wú)法掌握主動(dòng)權(quán)，應(yīng)允許保險(xiǎn)資金直接投資股票。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金間接進(jìn)入股市第一年，平均投資回報(bào)率高達(dá)12％。12％的投資回報(bào)率是保險(xiǎn)資金除投資股市外，其它任何途徑都難以獲得的。最近兩年來(lái)我國(guó)股市低迷幾乎到了極限，應(yīng)該說(shuō)是保險(xiǎn)資金部分入市等待反彈的好時(shí)機(jī)。

當(dāng)然，不能美化股市的收益率。具體操作上，在制定保險(xiǎn)投資法規(guī)時(shí)，既要高度重視股票投資，又高度謹(jǐn)慎。保險(xiǎn)資金應(yīng)該有條件地購(gòu)買股票，在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下設(shè)法入市。

個(gè)人消費(fèi)信貸和不動(dòng)產(chǎn)

不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)是投資期限一般比較長(zhǎng)，一旦投資項(xiàng)目選擇準(zhǔn)確就可能獲得長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的較高收益回報(bào)，但是流動(dòng)性弱、單項(xiàng)投資占用資金也較大，且因投資期限太長(zhǎng)而存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。從世界范圍看，不動(dòng)產(chǎn)投資是保險(xiǎn)公司投資的主要項(xiàng)目之一，但風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大，收益高低不定，從而使保險(xiǎn)公司既重視不動(dòng)產(chǎn)投資，又相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎。允許保險(xiǎn)資金適時(shí)適量地介入不動(dòng)產(chǎn)投資，對(duì)于擁有長(zhǎng)期資金并且處于機(jī)構(gòu)高速成長(zhǎng)時(shí)期的壽險(xiǎn)公司而言，是一項(xiàng)比較好的選擇。

目前，國(guó)內(nèi)住房抵押貸款等消費(fèi)信貸產(chǎn)品的收益率結(jié)構(gòu)相對(duì)于國(guó)債、金融債更為合理，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較可控，特別適合人壽保險(xiǎn)公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資和資產(chǎn)負(fù)債匹配。

資金信托產(chǎn)品

第2篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

內(nèi)容提要:新《保險(xiǎn)法》的頒布，使我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用環(huán)境有了進(jìn)一步改善。但由于沒(méi)有相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，致使資金運(yùn)用依然困難重重。我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策的調(diào)整應(yīng)當(dāng)加快，這是改善保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的需要，是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融入國(guó)際市場(chǎng)的必然選擇，是增強(qiáng)保險(xiǎn)公司償付能力的必然要求。為了緩解保險(xiǎn)資金運(yùn)用矛盾，確保保險(xiǎn)資金安全增值，應(yīng)當(dāng)允許保險(xiǎn)資金直接入市，允許保險(xiǎn)資金投資于更寬范圍的公司債券，有限度地允許保險(xiǎn)公司參與質(zhì)押貸款及金融租賃業(yè)務(wù)，項(xiàng)目投資，戰(zhàn)略投資和國(guó)有股、法人股的投資，外幣境內(nèi)外投資及人民幣境外投資。

新《保險(xiǎn)法》的頒布與實(shí)施，給中國(guó)保險(xiǎn)資金的高效運(yùn)用提供了法律平臺(tái)，隨著保險(xiǎn)資金投資政策的調(diào)整，將給中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展增添新的活力。但在這方面的細(xì)則尚未出臺(tái)。當(dāng)前，保險(xiǎn)業(yè)受制于資金運(yùn)用范圍的狹小，盈利水平難以提高，極大地影響了保險(xiǎn)公司的償付能力，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)積聚在加快。因此，加快保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策調(diào)整的步伐，已成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中一個(gè)最為突出的問(wèn)題。

一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策的調(diào)整應(yīng)當(dāng)加快

（一）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是改善保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的需要。一方面，隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，經(jīng)營(yíng)成本大幅度上升，承保利潤(rùn)明顯下降，有些財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)已難以為繼。對(duì)于人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這個(gè)問(wèn)題更為突出。另一個(gè)方面，將保險(xiǎn)公司基本排斥在資本市場(chǎng)之外，不利于保險(xiǎn)公司培育核心競(jìng)爭(zhēng)能力。從當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)無(wú)不向著大型化和全能化方向發(fā)展，能為客戶提供全方位的金融服務(wù)已成為金融機(jī)構(gòu)互相競(jìng)爭(zhēng)的法寶。保險(xiǎn)公司擁有強(qiáng)大的零售網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶資源，開展投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等綜合性業(yè)務(wù)條件得天獨(dú)厚。因此，對(duì)保險(xiǎn)資金開放資本市場(chǎng)可使保險(xiǎn)公司的客戶資源得到充分利用，這對(duì)提高保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)能力極為有利。隨著中國(guó)入世，保險(xiǎn)業(yè)的開放度也日益擴(kuò)大，相對(duì)于國(guó)外保險(xiǎn)公司已擁有的豐富的資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)上的投資尚處于起步階段，如不盡快使保險(xiǎn)資金同資本市場(chǎng)對(duì)接，提升投資管理水平，將使我們一開始便在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

（二）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融人國(guó)際市場(chǎng)的必然選擇。中國(guó)加入WTO后，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融人國(guó)際市場(chǎng)的步伐日益加快，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的互動(dòng)加快了這種融合?！?.11”事件后，國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入了艱難的調(diào)整期，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一枝獨(dú)秀為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)提供了巨大的市場(chǎng)需求。國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)利用其成熟的管理技術(shù)，先進(jìn)的管理方法，面對(duì)的是全球資本市場(chǎng)，其投資的領(lǐng)域涉及股票、債券、基金、抵押貸款、房地產(chǎn)、貴金屬等。其投資的方式可以是自營(yíng)，也可以是委托，十分靈活、方便。而中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在資金運(yùn)用上范圍狹小，嚴(yán)重制約了保險(xiǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，使保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的能量難以充分釋放出來(lái)。

（三）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是增強(qiáng)保險(xiǎn)公司償付能力的必然要求。過(guò)窄的投資渠道限制了新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展，使產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中價(jià)格確定增加困難，市場(chǎng)需求與保單價(jià)值之間的矛盾更加突出。放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，有利于開發(fā)更多的適應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，有利于產(chǎn)品銷售，有利于提高投資收益，有利于化解壽險(xiǎn)利差損，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的償付能力。

二、目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用與管理存在的問(wèn)題以及政策性困擾

（一）由政策性因素導(dǎo)致的證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給保險(xiǎn)公司投資帶來(lái)一定困難。相對(duì)于國(guó)際成熟的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我國(guó)證券市場(chǎng)尚處于初級(jí)發(fā)展階段，有很多問(wèn)題是與國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融體制改革相伴而生的，只能在發(fā)展中尋求改革與發(fā)展的辦法。如占上市公司三分之二的國(guó)有股、法人股的流通問(wèn)題；新股配售問(wèn)題；銀行資金人市問(wèn)題；宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策問(wèn)題；A、B股市場(chǎng)統(tǒng)一問(wèn)題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，由于保險(xiǎn)公司目前已投資于證券投資資金，間接進(jìn)入了股市，因此這些政策性因素影響著保險(xiǎn)公司的投資收益的穩(wěn)定。

（二）投資工具缺乏既給保險(xiǎn)公司投資帶來(lái)了巨大壓力，也給保險(xiǎn)公司投資帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。目前保險(xiǎn)公司只能在商業(yè)銀行存款、投資于國(guó)債、金融債、部分企業(yè)債及買賣證券投資基金，沒(méi)有更多的金融投資工具，使保險(xiǎn)公司間接投資股票市場(chǎng)只能在一個(gè)上升的市場(chǎng)行情中尋求盈利，一旦國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，引起行情下跌便只能承受投資損失。即使是國(guó)債投資，也是品種少，期限短，不能較好滿足保險(xiǎn)公司的投資需求。另一方面，我國(guó)目前允許保險(xiǎn)資金投資的基本上都是利率性產(chǎn)品，而沒(méi)有實(shí)業(yè)投資，一旦利率變化，對(duì)保險(xiǎn)公司的存量資產(chǎn)及增量資金都有著重要影響。表現(xiàn)在：利率持續(xù)走低，保險(xiǎn)公司將面臨再投資收益風(fēng)險(xiǎn)；而如果利率持續(xù)走高，保險(xiǎn)公司存量固定收益?zhèn)瘎t面臨投資風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。

（三）由于投資工具的缺乏，使保險(xiǎn)公司投資組合困難，完全做到資產(chǎn)與負(fù)債相匹配成為不現(xiàn)實(shí)。我國(guó)的壽險(xiǎn)資金絕大部分是長(zhǎng)期性的，其中20年期限的資金約占50％左右，而在保險(xiǎn)可投資的工具中卻缺乏與之相匹配的品種。如協(xié)議存款絕大部分為5年期，國(guó)債、金融債以3、5、7、10年居多，20、30年期限的品種太少，而且價(jià)格也不能真實(shí)反映期限與價(jià)格的變化。在目前限制保險(xiǎn)公司投資實(shí)業(yè)、股市及海外資本市場(chǎng)的情況下，各保險(xiǎn)公司要做到投資資產(chǎn)與負(fù)債的完全匹配顯然是困難的，這也形成了保險(xiǎn)公司的巨大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）現(xiàn)行投資管理體制及資金運(yùn)用政策限制了保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。國(guó)際上一般保險(xiǎn)公司投資管理有三種模式：一種是由保險(xiǎn)集團(tuán)公司或金融集團(tuán)公司所屬的專業(yè)投資公司運(yùn)用與管理保險(xiǎn)資金；第二種是資金由保險(xiǎn)公司下設(shè)一個(gè)具體的投資部門來(lái)管理和運(yùn)作；第三種是保險(xiǎn)公司把資金委托給專門的投資管理公司或基金管理公司來(lái)運(yùn)作。從我國(guó)的情況看，這方面限制較死，第一種和第三種模式基本上不存在。雖然新的《保險(xiǎn)法》已出臺(tái)，對(duì)保險(xiǎn)公司的投資尚留有余地，但有些條款缺乏權(quán)威性解釋，亟待有關(guān)部門做出詳細(xì)的說(shuō)明。可以說(shuō)，目前投資管理體制及政策上的種種限制和不明確，在很大程度上限制了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。（五）國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策及資源的配置水平，影響著保險(xiǎn)公司的資金營(yíng)運(yùn)。主要表現(xiàn)在：一方面國(guó)家通過(guò)積極的財(cái)政政策大量籌集與分配資金，另一方面，貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)資金大量閑置；一方面國(guó)有商業(yè)銀行惜貸，存貸比例偏低，另一方面國(guó)有商業(yè)銀行又大量認(rèn)購(gòu)國(guó)債，默默承受著利率風(fēng)險(xiǎn)；一方面企業(yè)貸款難、上市籌資難，另一方面，企業(yè)發(fā)債又多頭管理，限制的太死；一方面保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入高速增長(zhǎng)，另一方面，保險(xiǎn)資金運(yùn)用卻沒(méi)有更寬的出路。這些狀況表明，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，這些問(wèn)題的存在不僅使資金及債券的價(jià)格失真，也給國(guó)民經(jīng)濟(jì)資源造成浪費(fèi)，影響著保險(xiǎn)資金的有效增值。

三、如何緩解保險(xiǎn)資金運(yùn)用矛盾，確保保險(xiǎn)資金安全增值

（一）允許保險(xiǎn)資金直接人市。保險(xiǎn)資金的直接入市，是利用股市的最有效的途徑。首先，可以避免投資于基金的管理費(fèi)用和托管費(fèi)用，節(jié)省成本；其次，可避免投資于封閉式基金造成的折價(jià)損失；第三，可以避免投資于開放式基金的申購(gòu)和贖回費(fèi)用。特別重要的是，保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者，在見(jiàn)證中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，已在人才儲(chǔ)備、投資組合、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面積累了較豐富的經(jīng)驗(yàn)，有能力直接參與股票市場(chǎng)，直接利用資本市場(chǎng)的發(fā)展契機(jī)，提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平。

（二）允許保險(xiǎn)資金投資于更寬范圍的公司債券。與美國(guó)20萬(wàn)億美元債券市場(chǎng)的規(guī)模及4萬(wàn)億美元公司債券的規(guī)模相比，目前中國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模小、品種少，公司債的規(guī)模只占全部債券市場(chǎng)規(guī)模的4％?？梢?jiàn)，中國(guó)的公司債券，包括可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，有著巨大的發(fā)展空間，也將為保險(xiǎn)資金的運(yùn)用提供更大的市場(chǎng)。

（三）有限度地允許保險(xiǎn)公司參與質(zhì)押貸款及金融租賃業(yè)務(wù)。主要包括住房、汽車貸款等。在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，這類投資收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小，特別適合保險(xiǎn)資金的安全增值的特點(diǎn)。

（四）項(xiàng)目投資?？赏顿Y于市政建設(shè)、重大交通設(shè)施等風(fēng)險(xiǎn)小、期限長(zhǎng)、收益高的項(xiàng)目。

（五）戰(zhàn)略投資和國(guó)有股、法人股的投資。應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司作為新股配售的戰(zhàn)略投資者，享受一級(jí)市場(chǎng)的高收益；同時(shí)，應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司投資于業(yè)績(jī)優(yōu)秀公司的國(guó)有股或法人股，獲取穩(wěn)定的紅利以及通過(guò)所投資公司的凈資產(chǎn)的增值，享受以后的流通溢價(jià)。

（六）外幣境內(nèi)外投資及人民幣境外投資。對(duì)現(xiàn)有外幣資金除了可以開展結(jié)構(gòu)性存款外，還應(yīng)允許從事B股交易；應(yīng)該允許購(gòu)買中國(guó)政府及企業(yè)在海外發(fā)行的債券；應(yīng)允許購(gòu)買美國(guó)國(guó)債等。目前美國(guó)30年期公債收益率在5.04％，10年期公債收益率達(dá)4.13％。同時(shí)，對(duì)現(xiàn)有保險(xiǎn)公司人民幣資金，國(guó)家外匯管理部門也應(yīng)該在政策上有所松動(dòng)，可以根據(jù)保險(xiǎn)的需求和實(shí)際投資管理能力，按總資產(chǎn)的規(guī)模核定一定比例允許人民幣自由轉(zhuǎn)換成外匯資金，投資于海外資本市場(chǎng)。盡管存在一定的匯率和投資風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這對(duì)于保險(xiǎn)公司合理匹配投資組合，完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高投資收益是大有裨益的。目前北美和香港股市在網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后，價(jià)值回歸，已有一定的投資價(jià)值。只要機(jī)構(gòu)投資者特別是保險(xiǎn)公司在投資時(shí)處理好安全性、收益性、流動(dòng)性三者的關(guān)系，控制好風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該能夠獲得較高的回報(bào)。

四、放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的同時(shí)對(duì)保險(xiǎn)公司自身的管理及保險(xiǎn)監(jiān)管水平提出了挑戰(zhàn)

（一）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道后，要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)自身投資隊(duì)伍建設(shè)，不斷完善資金運(yùn)用管理體制，通過(guò)資金的專業(yè)化運(yùn)用，以及有效的內(nèi)控制度建設(shè)，使投資決策更加規(guī)范化、科學(xué)化，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

第3篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

關(guān)鍵詞:新保險(xiǎn)法;保險(xiǎn)資金運(yùn)用;思考

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題

(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)

雖然新《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道不斷放寬,但仍顯不足。對(duì)比歐美和日本等國(guó),保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法定渠道已經(jīng)超過(guò)投資領(lǐng)域,進(jìn)入傳統(tǒng)銀行的信貸業(yè)務(wù)。如美國(guó)和日本的保險(xiǎn)公司可開展政府債券、公司債券、股票、不動(dòng)產(chǎn)投資、股權(quán)投資業(yè)務(wù),也可進(jìn)行抵押貸款、保單放貸等信貸業(yè)務(wù)。在我國(guó),保險(xiǎn)資金大體用于銀行存款、政府和金融債券、指定的中央企業(yè)債券等,保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄,資金運(yùn)用收益率偏低。而且,保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道還面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在(1)保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款,但1997年以來(lái),伴隨銀行利率多次下調(diào),利差損問(wèn)題嚴(yán)重,保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率一度下降。(2)債券市場(chǎng)發(fā)展滯后、規(guī)模太小,債券品種少,且多為中短期債券,缺乏長(zhǎng)期品種,另外受貸款利率低的影響,債券的收益率也比較低。目前的債券市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足保險(xiǎn)公司分散風(fēng)險(xiǎn)的要求。(3)現(xiàn)有的證券投資基金主要是為了適應(yīng)中小投資者的需要而設(shè)立的,不能適應(yīng)保險(xiǎn)資金投資的要求。另外,股票投資收益不穩(wěn)定,因?yàn)楣善笔且环N虛擬資本,其收益來(lái)自股息收入和資本利得,具有較大的不確定性,而且我國(guó)股票市場(chǎng)還很不成熟,使得保險(xiǎn)公司投資股票時(shí)面臨著很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(4)投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期限過(guò)長(zhǎng);從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看,投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)收益較穩(wěn)定、波動(dòng)較少,比較符合保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健的宗旨。但是,由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資期限一般較長(zhǎng),從而利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)潛在的隱患。因此,如果保險(xiǎn)公司不能很好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)可能成為公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展的阻礙,會(huì)嚴(yán)重影響公司正常經(jīng)營(yíng),甚至使公司面臨危機(jī)。

(二)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng)

我國(guó)保險(xiǎn)公司投資從1984年開始,至今保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的歷史只有20年。通過(guò)多年的專業(yè)化建設(shè),保險(xiǎn)公司的投資管理水平有較大提升,但保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng),表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用的認(rèn)識(shí)還存在不足;保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目的往往被狹隘地理解為增加收益, 因而在資金運(yùn)用安排中沒(méi)有注意資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系。其實(shí), 投保人繳納的保費(fèi)是保險(xiǎn)公司對(duì)投保人的負(fù)債, 保險(xiǎn)公司的主要風(fēng)險(xiǎn)也來(lái)自這些負(fù)債, 保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用不應(yīng)當(dāng)僅僅考慮保險(xiǎn)資金的贏利問(wèn)題,而應(yīng)當(dāng)更加重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用中資產(chǎn)和負(fù)債的匹配, 實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理以化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)保險(xiǎn)公司雖然已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)到,但資金運(yùn)用率和資金運(yùn)用水平都比較低,還根源于這一認(rèn)識(shí)不足的原因。(2)保險(xiǎn)公司投資管理能力尚待提高;主要表現(xiàn)為部分保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部門與資金運(yùn)用部門沒(méi)有建立有效的溝通機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和手段落后,使資金運(yùn)用與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置要求相脫節(jié),保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用方面尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(3)保險(xiǎn)業(yè)理財(cái)人才缺乏;保險(xiǎn)業(yè)人才管理體制受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響較大,保險(xiǎn)業(yè)人才本身就匱乏,由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用在我國(guó)還是一項(xiàng)剛起步的業(yè)務(wù),合格的專業(yè)理財(cái)人員嚴(yán)重缺乏。

(三)保險(xiǎn)監(jiān)管限制過(guò)多

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管尚處于起步階段,存在著機(jī)構(gòu)不全,力量不足,人員素質(zhì)不高等諸多問(wèn)題,監(jiān)管水平相對(duì)低下,這在很大程度上制約了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外,長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)嚴(yán)格型的監(jiān)管體制下,對(duì)保險(xiǎn)投資的限制過(guò)嚴(yán),監(jiān)管過(guò)多,大大限制了保險(xiǎn)資金的有效運(yùn)用。保險(xiǎn)資金治理和運(yùn)用的監(jiān)管不完善,具體表現(xiàn)在:(1)監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)有偏差?，F(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管政策非常注重資金的安全性,把安全放在首位,強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資必須穩(wěn)健、遵循安全性的原則,并保證資金的保值增值,這是從維護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益方面來(lái)考慮的,是非常必要的。但監(jiān)管的最終目的是促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展,嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管不應(yīng)以犧牲市場(chǎng)效率為代價(jià)。(2)監(jiān)管政策存在漏洞。在現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管法律法規(guī)中,沒(méi)有區(qū)別對(duì)待產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)兩種不同的資金運(yùn)用形式。實(shí)際上,產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金的性質(zhì)和投向領(lǐng)域都是不同的:壽險(xiǎn)資金的時(shí)限較長(zhǎng),適于長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資,可以投向長(zhǎng)期債券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等等;而產(chǎn)險(xiǎn)資金的期限則短得多,要求有很強(qiáng)的投資流動(dòng)性,可以投向股票、短期國(guó)債、信譽(yù)高的企業(yè)債券等等。這就要求制定監(jiān)管政策時(shí)要分類治理,制定不同的投資政策和監(jiān)管法規(guī),保障保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效進(jìn)行。

(四)金融市場(chǎng)的發(fā)展制約保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境看,我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,例如,購(gòu)買國(guó)債是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要方式。但目前我國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)存在著國(guó)債期限結(jié)構(gòu)少、收益率低、二級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的問(wèn)題,限制了保險(xiǎn)公司利用國(guó)債市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金保值增值的目的。其他金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等發(fā)展緩慢,使保險(xiǎn)資金運(yùn)用缺乏良好的市場(chǎng)環(huán)境,沒(méi)有大量可供比較、選擇的投資對(duì)象,更缺乏資產(chǎn)靈活轉(zhuǎn)換的市場(chǎng)機(jī)制,限制了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的深層次發(fā)展。 此外,我國(guó)的資本市場(chǎng)尚不成熟;首先,資本市場(chǎng)上的投資工具相當(dāng)匱乏。如果市場(chǎng)上沒(méi)有足夠的、可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司就無(wú)法搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。目前,我國(guó)資本市場(chǎng)上常見(jiàn)的投資方式主要有銀行存款、協(xié)議存款、票據(jù)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、證券投資基金和信托。其次,證券市場(chǎng)上的“投機(jī)”氣氛濃厚,特別是一部分機(jī)構(gòu)投資者利用資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的惡意炒作行為大大加劇了證券市場(chǎng)的波動(dòng)和投機(jī)性,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益難以得到保障。

二、國(guó)外保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用成功經(jīng)驗(yàn)

在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家,由于大量保險(xiǎn)資金的運(yùn)用,保險(xiǎn)公司已經(jīng)成為市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一,長(zhǎng)期、穩(wěn)定的巨額保險(xiǎn)基金,為企業(yè)融資、國(guó)債投放、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供了可靠的資金來(lái)源,在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。其資金運(yùn)用的成功經(jīng)驗(yàn)主要表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛;國(guó)外保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛,投資環(huán)境寬松,除了銀行存款和國(guó)債以外,在法律規(guī)定的范圍內(nèi),保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身情況靈活選擇投資組合。比如英國(guó)保險(xiǎn)公司投資品種包括各種有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)、抵押貸款、期貨、期權(quán)等各類金融衍生品;(2)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管寬松;國(guó)外在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管比較寬松和溫和,一般只規(guī)定各類投資渠道的最高投資比例,并且在保證公司償付能力的基礎(chǔ)上,一再放松渠道限制,不斷提升高收益、高風(fēng)險(xiǎn)渠道的最高投資限制。在保險(xiǎn)市場(chǎng)中,保險(xiǎn)服務(wù)主體的運(yùn)作都處于社會(huì)公眾和政府的監(jiān)督中,其信息化程度及業(yè)務(wù)操作的透明度都非常高;寬松的投資環(huán)境為保險(xiǎn)公司產(chǎn)生巨額的投資收益創(chuàng)造了條件,同時(shí)也為西方國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力的資金支持。

三、完善我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的對(duì)策

(一)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效監(jiān)管制度

現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管模式,比較符合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史短、保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平不高的現(xiàn)狀。但隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)開放程度的不斷提高和保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展,要切實(shí)注重以下幾個(gè)方面:(1)完善相關(guān)的法律法規(guī)。新保險(xiǎn)法拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,保監(jiān)會(huì)應(yīng)在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下,可考慮對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)定做出更詳盡的解釋細(xì)則和治理規(guī)定,從法律上切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管,保障保險(xiǎn)資金安全有效地運(yùn)作。(2)堅(jiān)持并逐步完善嚴(yán)格監(jiān)管模式,有選擇的穩(wěn)步放寬資金運(yùn)用范圍,拓展資金運(yùn)用渠道,規(guī)范產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金監(jiān)管模式?？偟脑瓌t就是,既要做到防范風(fēng)險(xiǎn)、確保資金保值增值,更要促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用上一個(gè)新臺(tái)階。(3)健全資金運(yùn)用的監(jiān)管體系 ;一是加強(qiáng)監(jiān)管信息化建設(shè)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域不斷拓寬,必須加快保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè),并實(shí)現(xiàn)與監(jiān)管信息系統(tǒng)的對(duì)接,使被監(jiān)管對(duì)象和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間系統(tǒng)對(duì)接;積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)與其他金融監(jiān)管系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接,監(jiān)管信息互通,監(jiān)管資源共享。二是加強(qiáng)制度建設(shè),建立有效的反饋調(diào)整機(jī)制,通過(guò)溝通交流來(lái)減少監(jiān)管信息和業(yè)務(wù)信息的不對(duì)稱現(xiàn)象。三是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè),著力提高監(jiān)管者素質(zhì)。目前,保險(xiǎn)資金運(yùn)用緊密貼近國(guó)內(nèi)外各個(gè)金融市場(chǎng),對(duì)監(jiān)管隊(duì)伍要求很高,加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)的著力點(diǎn)在于提高監(jiān)管者的素質(zhì),重點(diǎn)是更新監(jiān)管理念、提高業(yè)務(wù)技能。

(二)進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道和范圍

近年來(lái),國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資渠道逐步拓寬,極大刺激了保險(xiǎn)資金的投資熱情。為了更好的發(fā)展保險(xiǎn)資本市場(chǎng),應(yīng)該根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn),以銀行基本利率為支點(diǎn),積極進(jìn)入資本與貨幣市場(chǎng)。(1)讓保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)。可考慮取消對(duì)保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)的禁令,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金購(gòu)入業(yè)績(jī)好、紅利豐厚并具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄竟善?嘗試購(gòu)買金融衍生產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)大運(yùn)用領(lǐng)域等。當(dāng)然,考慮到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)尚處在發(fā)展時(shí)期,保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)各公司的投資比例和投資方向做出嚴(yán)格規(guī)定。(2)大力發(fā)展多種抵押貸款。為適應(yīng)居民的各種消費(fèi)需求,拓展保險(xiǎn)服務(wù)范圍,應(yīng)答應(yīng)保險(xiǎn)公司對(duì)信譽(yù)好的保戶提供抵押貸款,如開辦個(gè)人住房抵押貸款、子女教育助學(xué)貸款等,這些貸款具有明確的投資領(lǐng)域,風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定。(3)豐富債券投資品種。目前,國(guó)際保險(xiǎn)投資中債券處于重要地位,占到30%以上。可以考慮發(fā)行國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期債券,適應(yīng)壽險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn),這有利于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配。(4)謹(jǐn)慎涉足不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)具有周期性強(qiáng)的特點(diǎn),可以選擇增值能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目小規(guī)模進(jìn)入。由于不動(dòng)產(chǎn)的變現(xiàn)能力差、風(fēng)險(xiǎn)較高,保監(jiān)會(huì)要嚴(yán)格控制其比例和規(guī)模。

(三)提高我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)水平

(1)強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)治理是整個(gè)資金運(yùn)用的核心,必須高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,強(qiáng)化保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況,要充分加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債治理,謀求資產(chǎn)、負(fù)債的匹配性,達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得利益最大化的目的。此外,保險(xiǎn)公司為保障保險(xiǎn)資金的安全,應(yīng)健全保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)投資組合,用風(fēng)險(xiǎn)的不同組合來(lái)規(guī)避可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(2)加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的自身管理能力;應(yīng)該從如下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的自身管理能力:第一是加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,提高保險(xiǎn)公司的投資管理水平,樹立正確的經(jīng)營(yíng)投資理念和意識(shí)。第二是按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求,完善保險(xiǎn)資金管理體制,做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離,條件成熟時(shí),可以單獨(dú)成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。第三是完善保險(xiǎn)資金投資的組織結(jié)構(gòu),建立健全分工明確的組織架構(gòu),制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度,建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng),建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。第四是培養(yǎng)和引進(jìn)具有保險(xiǎn)、金融方面知識(shí)的高素質(zhì)專業(yè)人才,不斷積累資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn),加強(qiáng)人力資源管理,加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的內(nèi)部管理。

(四)完善和發(fā)展金融市場(chǎng)

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境著,我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,極大地影響了保險(xiǎn)資金的保險(xiǎn)值增值。為此,應(yīng)當(dāng)完善和發(fā)展與保險(xiǎn)資金運(yùn)用有關(guān)的金融市場(chǎng),包括:(1)積極發(fā)展債券市場(chǎng);根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要,有步驟地增加可供交易的債券品種,并建立統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。保險(xiǎn)公司可以在遵守規(guī)則的前提下,根據(jù)需要自由地選擇交易場(chǎng)所和交易方式,資金可以自由地在不同的市場(chǎng)間流動(dòng)。(2)增加資本市場(chǎng)上的投資工具;增加可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司可以搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。(3)規(guī)范證券市場(chǎng),讓證券市場(chǎng)的“投機(jī)”氣氛減輕等。

參考文獻(xiàn):

(1)截至2009年1月底全國(guó)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)3.38萬(wàn)億元2009年02月26日 中國(guó)網(wǎng)

(2)保監(jiān)會(huì):保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)3.7萬(wàn)億2009-07-31,中國(guó)證券報(bào)

第4篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

新《保險(xiǎn)法》的頒布與實(shí)施，給中國(guó)保險(xiǎn)資金的高效運(yùn)用提供了平臺(tái)，隨著保險(xiǎn)資金投資政策的調(diào)整，將給中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)、快速、健康增添新的活力。但在這方面的細(xì)則尚未出臺(tái)。當(dāng)前，保險(xiǎn)業(yè)受制于資金運(yùn)用范圍的狹小，盈利水平難以提高，極大地了保險(xiǎn)公司的償付能力，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)積聚在加快。因此，加快保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策調(diào)整的步伐，已成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中一個(gè)最為突出的。

一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策的調(diào)整應(yīng)當(dāng)加快

（一）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是改善保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的需要。一方面，隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，經(jīng)營(yíng)成本大幅度上升，承保利潤(rùn)明顯下降，有些財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)已難以為繼。對(duì)于人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這個(gè)問(wèn)題更為突出。另一個(gè)方面，將保險(xiǎn)公司基本排斥在資本市場(chǎng)之外，不利于保險(xiǎn)公司培育核心競(jìng)爭(zhēng)能力。從當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)無(wú)不向著大型化和全能化方向發(fā)展，能為客戶提供全方位的金融服務(wù)已成為金融機(jī)構(gòu)互相競(jìng)爭(zhēng)的法寶。保險(xiǎn)公司擁有強(qiáng)大的零售和廣泛的客戶資源，開展投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等綜合性業(yè)務(wù)條件得天獨(dú)厚。因此，對(duì)保險(xiǎn)資金開放資本市場(chǎng)可使保險(xiǎn)公司的客戶資源得到充分利用，這對(duì)提高保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)能力極為有利。隨著中國(guó)入世，保險(xiǎn)業(yè)的開放度也日益擴(kuò)大，相對(duì)于國(guó)外保險(xiǎn)公司已擁有的豐富的資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)上的投資尚處于起步階段，如不盡快使保險(xiǎn)資金同資本市場(chǎng)對(duì)接，提升投資管理水平，將使我們一開始便在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

（二）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融人國(guó)際市場(chǎng)的必然選擇。中國(guó)加入WTO后，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融人國(guó)際市場(chǎng)的步伐日益加快，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的互動(dòng)加快了這種融合。“9.11”事件后，國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入了艱難的調(diào)整期，而中國(guó)的一枝獨(dú)秀為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)提供了巨大的市場(chǎng)需求。國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)利用其成熟的管理技術(shù)，先進(jìn)的管理，面對(duì)的是全球資本市場(chǎng)，其投資的領(lǐng)域涉及股票、債券、基金、抵押貸款、房地產(chǎn)、貴金屬等。其投資的方式可以是自營(yíng)，也可以是委托，十分靈活、方便。而中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在資金運(yùn)用上范圍狹小，嚴(yán)重制約了保險(xiǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，使保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的能量難以充分釋放出來(lái)。

（三）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是增強(qiáng)保險(xiǎn)公司償付能力的必然要求。過(guò)窄的投資渠道限制了新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展，使產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中價(jià)格確定增加困難，市場(chǎng)需求與保單價(jià)值之間的矛盾更加突出。放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，有利于開發(fā)更多的適應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，有利于產(chǎn)品銷售，有利于提高投資收益，有利于化解壽險(xiǎn)利差損，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的償付能力。

二、保險(xiǎn)資金運(yùn)用與管理存在的問(wèn)題以及政策性困擾

（一）由政策性因素導(dǎo)致的證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給保險(xiǎn)公司投資帶來(lái)一定困難。相對(duì)于國(guó)際成熟的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我國(guó)證券市場(chǎng)尚處于初級(jí)發(fā)展階段，有很多問(wèn)題是與國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融體制改革相伴而生的，只能在發(fā)展中尋求改革與發(fā)展的辦法。如占上市公司三分之二的國(guó)有股、法人股的流通問(wèn)題；新股配售問(wèn)題；銀行資金人市問(wèn)題；宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策問(wèn)題；A、B股市場(chǎng)統(tǒng)一問(wèn)題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，由于保險(xiǎn)公司目前已投資于證券投資資金，間接進(jìn)入了股市，因此這些政策性因素影響著保險(xiǎn)公司的投資收益的穩(wěn)定。

（二）投資工具缺乏既給保險(xiǎn)公司投資帶來(lái)了巨大壓力，也給保險(xiǎn)公司投資帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。目前保險(xiǎn)公司只能在商業(yè)銀行存款、投資于國(guó)債、金融債、部分債及買賣證券投資基金，沒(méi)有更多的金融投資工具，使保險(xiǎn)公司間接投資股票市場(chǎng)只能在一個(gè)上升的市場(chǎng)行情中尋求盈利，一旦國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，引起行情下跌便只能承受投資損失。即使是國(guó)債投資，也是品種少，期限短，不能較好滿足保險(xiǎn)公司的投資需求。另一方面，我國(guó)目前允許保險(xiǎn)資金投資的基本上都是利率性產(chǎn)品，而沒(méi)有實(shí)業(yè)投資，一旦利率變化，對(duì)保險(xiǎn)公司的存量資產(chǎn)及增量資金都有著重要影響。表現(xiàn)在：利率持續(xù)走低，保險(xiǎn)公司將面臨再投資收益風(fēng)險(xiǎn)；而如果利率持續(xù)走高，保險(xiǎn)公司存量固定收益?zhèn)瘎t面臨投資風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。

（三）由于投資工具的缺乏，使保險(xiǎn)公司投資組合困難，完全做到資產(chǎn)與負(fù)債相匹配成為不現(xiàn)實(shí)。我國(guó)的壽險(xiǎn)資金絕大部分是長(zhǎng)期性的，其中 20年期限的資金約占50％左右，而在保險(xiǎn)可投資的工具中卻缺乏與之相匹配的品種。如協(xié)議存款絕大部分為5年期，國(guó)債、金融債以3、5、7、10年居多，20、30年期限的品種太少，而且價(jià)格也不能真實(shí)反映期限與價(jià)格的變化。在目前限制保險(xiǎn)公司投資實(shí)業(yè)、股市及海外資本市場(chǎng)的情況下，各保險(xiǎn)公司要做到投資資產(chǎn)與負(fù)債的完全匹配顯然是困難的，這也形成了保險(xiǎn)公司的巨大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）現(xiàn)行投資管理體制及資金運(yùn)用政策限制了保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。國(guó)際上一般保險(xiǎn)公司投資管理有三種模式：一種是由保險(xiǎn)集團(tuán)公司或金融集團(tuán)公司所屬的專業(yè)投資公司運(yùn)用與管理保險(xiǎn)資金；第二種是資金由保險(xiǎn)公司下設(shè)一個(gè)具體的投資部門來(lái)管理和運(yùn)作；第三種是保險(xiǎn)公司把資金委托給專門的投資管理公司或基金管理公司來(lái)運(yùn)作。從我國(guó)的情況看，這方面限制較死，第一種和第三種模式基本上不存在。雖然新的《保險(xiǎn)法》已出臺(tái)，對(duì)保險(xiǎn)公司的投資尚留有余地，但有些條款缺乏權(quán)威性解釋，亟待有關(guān)部門做出詳細(xì)的說(shuō)明。可以說(shuō)，目前投資管理體制及政策上的種種限制和不明確，在很大程度上限制了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（五）國(guó)家宏觀政策及資源的配置水平，著保險(xiǎn)公司的資金營(yíng)運(yùn)。主要表現(xiàn)在：一方面國(guó)家通過(guò)積極的財(cái)政政策大量籌集與分配資金，另一方面，貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)資金大量閑置；一方面國(guó)有商業(yè)銀行惜貸，存貸比例偏低，另一方面國(guó)有商業(yè)銀行又大量認(rèn)購(gòu)國(guó)債，默默承受著利率風(fēng)險(xiǎn)；一方面貸款難、上市籌資難，另一方面，企業(yè)發(fā)債又多頭管理，限制的太死；一方面保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入高速增長(zhǎng)，另一方面，保險(xiǎn)資金運(yùn)用卻沒(méi)有更寬的出路。這些狀況表明，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，這些的存在不僅使資金及債券的價(jià)格失真，也給國(guó)民經(jīng)濟(jì)資源造成浪費(fèi)，影響著保險(xiǎn)資金的有效增值。

三、如何緩解保險(xiǎn)資金運(yùn)用矛盾，確保保險(xiǎn)資金安全增值

（一）允許保險(xiǎn)資金直接人市。保險(xiǎn)資金的直接入市，是利用股市的最有效的途徑。首先，可以避免投資于基金的管理費(fèi)用和托管費(fèi)用，節(jié)省成本；其次，可避免投資于封閉式基金造成的折價(jià)損失；第三，可以避免投資于開放式基金的申購(gòu)和贖回費(fèi)用。特別重要的是，保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者，在見(jiàn)證資本市場(chǎng)的同時(shí)，已在人才儲(chǔ)備、投資組合、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面積累了較豐富的經(jīng)驗(yàn)，有能力直接參與股票市場(chǎng)，直接利用資本市場(chǎng)的發(fā)展契機(jī)，提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平。

（二）允許保險(xiǎn)資金投資于更寬范圍的公司債券。與美國(guó)20萬(wàn)億美元債券市場(chǎng)的規(guī)模及4萬(wàn)億美元公司債券的規(guī)模相比，中國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模小、品種少，公司債的規(guī)模只占全部債券市場(chǎng)規(guī)模的4％?？梢?jiàn)，中國(guó)的公司債券，包括可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，有著巨大的發(fā)展空間，也將為保險(xiǎn)資金的運(yùn)用提供更大的市場(chǎng)。

（三）有限度地允許保險(xiǎn)公司參與質(zhì)押貸款及租賃業(yè)務(wù)。主要包括住房、汽車貸款等。在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，這類投資收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小，特別適合保險(xiǎn)資金的安全增值的特點(diǎn)。

（四）項(xiàng)目投資?？赏顿Y于市政建設(shè)、重大設(shè)施等風(fēng)險(xiǎn)小、期限長(zhǎng)、收益高的項(xiàng)目。

（五）戰(zhàn)略投資和國(guó)有股、法人股的投資。應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司作為新股配售的戰(zhàn)略投資者，享受一級(jí)市場(chǎng)的高收益；同時(shí)，應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司投資于業(yè)績(jī)優(yōu)秀公司的國(guó)有股或法人股，獲取穩(wěn)定的紅利以及通過(guò)所投資公司的凈資產(chǎn)的增值，享受以后的流通溢價(jià)。

（六）外幣境內(nèi)外投資及人民幣境外投資。對(duì)現(xiàn)有外幣資金除了可以開展結(jié)構(gòu)性存款外，還應(yīng)允許從事B股交易；應(yīng)該允許購(gòu)買中國(guó)政府及企業(yè)在海外發(fā)行的債券；應(yīng)允許購(gòu)買美國(guó)國(guó)債等。目前美國(guó)30年期公債收益率在5.04％，10年期公債收益率達(dá)4.13％。同時(shí)，對(duì)現(xiàn)有保險(xiǎn)公司人民幣資金，國(guó)家外匯管理部門也應(yīng)該在政策上有所松動(dòng)，可以根據(jù)保險(xiǎn)的需求和實(shí)際投資管理能力，按總資產(chǎn)的規(guī)模核定一定比例允許人民幣自由轉(zhuǎn)換成外匯資金，投資于海外資本市場(chǎng)。盡管存在一定的匯率和投資風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這對(duì)于保險(xiǎn)公司合理匹配投資組合，完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高投資收益是大有裨益的。目前北美和香港股市在泡沫破滅后，價(jià)值回歸，已有一定的投資價(jià)值。只要機(jī)構(gòu)投資者特別是保險(xiǎn)公司在投資時(shí)處理好安全性、收益性、流動(dòng)性三者的關(guān)系，控制好風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該能夠獲得較高的回報(bào)。

四、放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的同時(shí)對(duì)保險(xiǎn)公司自身的管理及保險(xiǎn)監(jiān)管水平提出了挑戰(zhàn)

（一）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道后，要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)自身投資隊(duì)伍建設(shè)，不斷完善資金運(yùn)用管理體制，通過(guò)資金的專業(yè)化運(yùn)用，以及有效的內(nèi)控制度建設(shè)，使投資決策更加規(guī)范化、化，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

第5篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金 基礎(chǔ)設(shè)施投資 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)狀和前景

保險(xiǎn)資金的管理水平直接關(guān)系著保險(xiǎn)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，保險(xiǎn)資金的投資收益已經(jīng)成為保險(xiǎn)業(yè)主要的利潤(rùn)來(lái)源。保險(xiǎn)資金的投資應(yīng)用可以增強(qiáng)保險(xiǎn)企業(yè)的償付能力，同時(shí)也是保險(xiǎn)業(yè)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)現(xiàn)綜合金融經(jīng)營(yíng)的重要途徑。我國(guó)保險(xiǎn)資金最早只能投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)資金的可投資范圍不斷擴(kuò)大，非標(biāo)準(zhǔn)化的另類投資開始出現(xiàn)。目前我國(guó)保險(xiǎn)資金的另類投資主要包括各類資產(chǎn)支持計(jì)劃，產(chǎn)業(yè)投資，直接股權(quán)投資等。另類投資是保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要渠道。2014年8月13日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》明確指出：“要充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在保證安全性、收益性前提下，創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式，提高保險(xiǎn)資金配置效率。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金利用債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程”

保監(jiān)會(huì)的保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2015年我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入24282.52億元，同比增長(zhǎng)20.00%。資金運(yùn)用余額111795.49億元，較年初增長(zhǎng)19.81%，其中銀行存款24349.67億元，占比21.78%；債券38446.42億元，占比34.39%；股票和證券投資基金16968.99億元，占比15.18%；其他投資32030.41億元，占比28.65%。2016年1-7月，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入20830.47億元，同比增長(zhǎng)35.41%。資金運(yùn)用余額125638.28億元，較年初增長(zhǎng)12.38%。其中，銀行存款21774.80億元，占比17.33%；債券42537.03億元，占比33.86%；股票和證券投資基金17232.38億元，占比13.72%；其他投資44094.07億元，占比35.10%。相比于2015年，2016年1～7月的數(shù)據(jù)顯示我國(guó)保險(xiǎn)資金利用效率顯著提升趨勢(shì)，銀行存款占比降低，其他投資比例不斷提升到。

2016年7月3日，保監(jiān)會(huì)了《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，同時(shí)廢止《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施試點(diǎn)管理辦法》?！侗ｋU(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》拓寬了保險(xiǎn)資金可投資基礎(chǔ)設(shè)施的范圍，同時(shí)肯定了2013年起實(shí)施的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃從審批制改為注冊(cè)制的實(shí)踐，進(jìn)一步簡(jiǎn)化保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的行政流程程序。明確規(guī)定了保險(xiǎn)資金可投資于PPP項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)可投PPP項(xiàng)目提出了具體的要求。

《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》的實(shí)施，為保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了法律依據(jù)，同時(shí)也為拓寬了保險(xiǎn)資金的投資渠道。同時(shí)，保險(xiǎn)資金也可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供持續(xù)穩(wěn)定的資金來(lái)源。

二、保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要路徑

保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用有具體的政策規(guī)定，總體上來(lái)看，保險(xiǎn)資金的監(jiān)管呈現(xiàn)出不斷寬松的趨勢(shì)，保險(xiǎn)資金可投資范圍不斷拓寬，行政許可全面放開，制度成本不斷降低。對(duì)于保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保監(jiān)會(huì)了一系列的政策支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極參與。我國(guó)保險(xiǎn)資金當(dāng)前主要通過(guò)間接形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。面對(duì)保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的各種問(wèn)題，保監(jiān)會(huì)不斷調(diào)整政策時(shí)效性，并于2016年7月3日了《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，同時(shí)廢止《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施試點(diǎn)管理辦法》?！侗ｋU(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》進(jìn)一步拓寬了可投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的范圍，對(duì)控股股東的資質(zhì)和信用要求以及債券擔(dān)保要求進(jìn)一步放松，對(duì)擬投資項(xiàng)目的投標(biāo)要求全面放開，同時(shí)全面放開了項(xiàng)目的行政許可。該辦法的出臺(tái)無(wú)疑對(duì)保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)項(xiàng)目提供了重大的利好信號(hào)。明確提出保險(xiǎn)資金可以參與PPP合作項(xiàng)目，對(duì)緩解保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置壓力，推動(dòng)保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮著重要的作用。

在實(shí)務(wù)中，我國(guó)保險(xiǎn)資金主要通過(guò)專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)作為受托人，通過(guò)受托人發(fā)起設(shè)立信托型的投資計(jì)劃，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將保險(xiǎn)資金投向信托計(jì)劃，從而達(dá)到間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的目的。我國(guó)當(dāng)前投資于各類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資計(jì)劃已超萬(wàn)億元人民幣。投資計(jì)劃類型主要包括受托人設(shè)立的債權(quán)型投資計(jì)劃、股權(quán)型投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等。越來(lái)越多的銀行理財(cái)資金、企業(yè)年金等還將債權(quán)投資計(jì)劃作為資金配置的重要金融產(chǎn)品，這也使得債權(quán)投資計(jì)劃成為部分保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的核心業(yè)務(wù)和重要收入來(lái)源。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，隨著“一帶一路”等國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，以及我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?，同時(shí)也伴隨著大量的資金需求，特別是資本密集型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目需要巨額的中長(zhǎng)期的資金需求。保險(xiǎn)業(yè)本身的特點(diǎn)決定了其可以提供期限較長(zhǎng)且較穩(wěn)定的大量資金，因此保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施有著天然的優(yōu)勢(shì)。

通過(guò)股權(quán)投資計(jì)劃募集的保險(xiǎn)資金，信托發(fā)起人直接成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司的股東，并通過(guò)委派董事與監(jiān)事等參與目標(biāo)公司的管理。股權(quán)投資計(jì)劃要充分關(guān)注目標(biāo)公司的公司治理機(jī)構(gòu)、核心資產(chǎn)劃分、項(xiàng)目運(yùn)行效率等，在保證資金安全的情況下，努力提高資金使用效率，提高保險(xiǎn)資金的收益。以平安資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立并投向京滬高鐵股份有限公司的股權(quán)投資計(jì)劃為例，雖然通過(guò)股權(quán)投資計(jì)劃成為京滬高鐵股份有限公司的第二大股東，但由于京滬高鐵股份有限公司本身存在的公司治理結(jié)構(gòu)等諸多問(wèn)題，作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其發(fā)展和盈利卻不容樂(lè)觀，這無(wú)疑會(huì)影響保險(xiǎn)資金等社會(huì)資本投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱情。

以債權(quán)投資計(jì)劃形式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。當(dāng)前，大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目主要通過(guò)地方政府設(shè)立的融資平臺(tái)為主要的投融資主體，隨著地方政府債務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷提升，地方政府債務(wù)平臺(tái)融資的模式難以為繼。特別是資金投向回收期長(zhǎng)、公益型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目的收益及現(xiàn)金流不足以償還債務(wù)，大部分項(xiàng)目需要地方的土地出讓金等土地財(cái)政的支持，而隨著新常態(tài)下部分二、三線城市土地出讓金的大幅減少，債權(quán)性投資計(jì)劃面臨著越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。

相對(duì)于從銀行取得的貸款融資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)通過(guò)債權(quán)投資計(jì)劃融資更少的受到國(guó)家信貸政策的影響。同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中引入債權(quán)投資計(jì)劃能夠更靈活便捷的募集資金，拓寬融資渠道，減低項(xiàng)目資金的不確定性，減低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在信用等級(jí)較高的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中，債權(quán)型投資計(jì)劃的利率水平往往較低，甚至低于同期限的銀行貸款利率，這就有利于降低基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的融資成本。保險(xiǎn)資金本身期限結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，使得債權(quán)型投資計(jì)劃對(duì)大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有著天然的適用性。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)單位通過(guò)明確各方職責(zé)，明確債權(quán)投資計(jì)劃的期限、結(jié)構(gòu)、額度等共同保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行。同時(shí)項(xiàng)目的順利進(jìn)行也客觀上保證了債權(quán)投資計(jì)劃的合同履約。

以項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃形式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。保監(jiān)會(huì)印發(fā)的《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》為保險(xiǎn)資金通過(guò)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了指導(dǎo)。暫行辦法主要從資產(chǎn)證券化原理，保險(xiǎn)資金配置要求，業(yè)務(wù)發(fā)行資質(zhì)與市場(chǎng)化機(jī)制，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理等方面做出了具體的規(guī)定。通過(guò)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等金融創(chuàng)新，使得保險(xiǎn)資金以更加靈活的形式參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。

三、保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理

在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)到中高速增長(zhǎng)的新常態(tài)的背景下，保險(xiǎn)資金投資的快速發(fā)展面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)不斷提高。我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上正處于調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變方式、去產(chǎn)能的調(diào)整期，保險(xiǎn)資金投資面臨著更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不可避免要面對(duì)消化過(guò)剩產(chǎn)能，處理地方債務(wù)平臺(tái)危機(jī)等問(wèn)題。在保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保證保險(xiǎn)資金的安全至關(guān)重要。

（一）設(shè)立專門的基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險(xiǎn)管理部門

保險(xiǎn)資金的運(yùn)用首先要考慮安全性。保險(xiǎn)資金一般通過(guò)間接形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在資金的運(yùn)作上，投資于基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)該與其他類別的投資資金相互隔離，資金配置不能互相調(diào)撥。同時(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還應(yīng)設(shè)立專門的基礎(chǔ)設(shè)施投資部門，針對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估、審批、額度等設(shè)置規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，避免風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)置嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離和風(fēng)險(xiǎn)反饋機(jī)制，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

（二）合理創(chuàng)建基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險(xiǎn)組合

保險(xiǎn)資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以通過(guò)合理分配股權(quán)投資計(jì)劃、債權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃的比例來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。根據(jù)不同基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及收益特點(diǎn)，使用不同的投資工具組合，避免資金的投向過(guò)度集中。積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，加強(qiáng)與其它金融機(jī)構(gòu)的密切合作，積極化解風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)積極靈活的配置不同類型的投資計(jì)劃，靈活操作，尋找最佳的組合配置。

（三）加強(qiáng)制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平

相比于信托、私募基金等，保險(xiǎn)資金對(duì)于安全性的要求更高?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)本身又具有流動(dòng)性差、投資期限長(zhǎng)、透明度低的特點(diǎn)，具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此相對(duì)于債券、股票等公開交易的金融工具，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資需要更高的投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、盡職調(diào)查、交易設(shè)計(jì)審批等環(huán)節(jié)加強(qiáng)制度建設(shè)，努力化解管理風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以積極的引進(jìn)專業(yè)化的基礎(chǔ)設(shè)施投資隊(duì)伍，加強(qiáng)人才培養(yǎng)，針對(duì)各類基礎(chǔ)設(shè)施投資的特點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)甄別，選擇合適的投資項(xiàng)目。培養(yǎng)投資團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和管理水平，借鑒國(guó)外成熟市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身特點(diǎn)，不斷提升團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，培養(yǎng)高水平風(fēng)險(xiǎn)管理人才。

（四）加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與規(guī)范

隨著保監(jiān)會(huì)的《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》明確規(guī)定了保險(xiǎn)資金可以參與政府和社會(huì)資本合作模式（Public-Private-Partnership，PPP），利率市場(chǎng)化不斷深入，規(guī)模較大、市場(chǎng)化程度較高的經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目更可能選擇PPP模式融資。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)該緊盯市場(chǎng)趨勢(shì)，順應(yīng)市場(chǎng)變化，創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)和交易形式，通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，直接對(duì)接優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，提高投資收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮保險(xiǎn)資金在穩(wěn)定提供中長(zhǎng)期資金支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的比較優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還要加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范，加強(qiáng)同住建、財(cái)政、稅務(wù)等政府相關(guān)部門的溝通與合作，積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)政策的出臺(tái)。同時(shí)，在實(shí)踐中，要加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范，強(qiáng)化信息披露制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，確保保險(xiǎn)資金的安全。

參考文獻(xiàn)

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第6篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

一、中國(guó)保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接和國(guó)際上存在的差距

以美、英、日為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展實(shí)踐，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用方面已經(jīng)形成一套比較成熟的理念，將中國(guó)的保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接與之進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)自身的不足。

1.在理念上的差距

美國(guó)保險(xiǎn)公司擁有完善的投資管理體系，投資理念和投資策略比較積極，可以說(shuō)是兼顧了保險(xiǎn)投資的收益性原則和安全性、流動(dòng)性原則。英國(guó)保險(xiǎn)公司高度自律，其投資管理體系比較成熟，投資理念和投資策略較為積極，可以說(shuō)是更注重于收益性原則。日本保險(xiǎn)公司的投資理念比較傳統(tǒng)，投資策略相對(duì)不積極，可以說(shuō)是更注重于安全性、流動(dòng)性原則。

我國(guó)的保險(xiǎn)公司，長(zhǎng)期以來(lái)一直重視傳統(tǒng)，輕視投資，根本談不上形成完善的投資管理體系。正是這種理念，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置不利于保險(xiǎn)公司投資于證券市場(chǎng)，大部分公司只是在近年來(lái)才成立了投資部，而且專門的投資人才也比較匱乏，這樣就導(dǎo)致了保險(xiǎn)公司對(duì)資金安全控制沒(méi)有把握，而選擇風(fēng)險(xiǎn)小的方式來(lái)投資。例如，銀行存款和國(guó)債投資的風(fēng)險(xiǎn)較小，所以對(duì)國(guó)債投資的實(shí)際比例比較接近理論比例，銀行存款也是居高不下。總體來(lái)說(shuō)，對(duì)投資的三原則把握得不好。

2.在監(jiān)管上的差距

各國(guó)都對(duì)投資于哪些證券以及投資比例做出了明確的規(guī)定。美國(guó)的保險(xiǎn)投資監(jiān)管呈現(xiàn)出多樣化，多層次、嚴(yán)格型、綜合性的特點(diǎn)。在保險(xiǎn)投資的比例限制方面，較為嚴(yán)格，如紐約州保險(xiǎn)法規(guī)定保險(xiǎn)公司在普通股、合伙股等股權(quán)方面的投資占其可運(yùn)用資產(chǎn)的比例不能超過(guò)20%。英國(guó)的保險(xiǎn)投資監(jiān)管最為松散、靈活，在保險(xiǎn)投資的比例限制方面，也最為寬松。英國(guó)《1994年保險(xiǎn)公司條例》規(guī)定政府公債的投資比例上限為1896，股票的投資比例上限則高達(dá)48%。日本的保險(xiǎn)投資監(jiān)管較為嚴(yán)格，1996年4月1日實(shí)施的日本新保險(xiǎn)業(yè)規(guī)定的各類投資的比例上限為；國(guó)內(nèi)股票投資30%，不動(dòng)產(chǎn)投資20%，外匯計(jì)價(jià)資產(chǎn)30%，債券、貸款及有價(jià)證券貸款10%，金融創(chuàng)新產(chǎn)品10%。

與國(guó)外保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用監(jiān)管方式相比較，我國(guó)屬于嚴(yán)格監(jiān)管型。1995年《保險(xiǎn)法》中規(guī)定，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用涉及到證券的只有政府債券、金融債券兩種。近年來(lái)，國(guó)家開始拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道，允許保險(xiǎn)公司進(jìn)入全國(guó)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，從事債券買賣業(yè)務(wù)；可申請(qǐng)購(gòu)買信用評(píng)級(jí)在aa+以上的中央企業(yè)債券，可參加滬。深兩家證券交易所債券交易可以通過(guò)購(gòu)買證券投資基金間接進(jìn)入證券。但是，只對(duì)證券投資基金的投資比例做出了規(guī)定，對(duì)其他證券類投資沒(méi)有給出明確的比例。

3.在結(jié)構(gòu)上的差距

由于壽險(xiǎn)資金和非壽險(xiǎn)資金的不同特性，壽險(xiǎn)公司和非壽險(xiǎn)公司的投資類別和投資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。以壽險(xiǎn)公司進(jìn)行比較，美國(guó)壽險(xiǎn)公司普通賬戶的投資結(jié)構(gòu)以債券為主，債券投資比例占到70%左右，股票投資占總資產(chǎn)的比例僅僅為5%左右。英國(guó)壽險(xiǎn)公司的投資結(jié)構(gòu)以股票為主，股票投資比例高達(dá) 50%以上，其次是政府債券，投資比例為20%左右，公司貸款、公司債券和其他資產(chǎn)加起來(lái)只占30%左右。日本壽險(xiǎn)公司的投資結(jié)構(gòu)以有價(jià)證券為主，有價(jià)證券的投資比例為50%左右。各國(guó)實(shí)際投資比例的平均值如表1所示。中國(guó)保險(xiǎn)投資證券化的結(jié)構(gòu)特征表現(xiàn)為國(guó)債投資占29%左右，證券投資基金占5%左右，另外企業(yè)債券和金融債券占少量比例。

4.在投資效果方面的差距

保險(xiǎn)投資的效果主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是保險(xiǎn)投資的效率與效益，二是保險(xiǎn)投資與經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。前者對(duì)應(yīng)保險(xiǎn)投資的收益性原則，后者對(duì)應(yīng)保險(xiǎn)投資的安全性和流動(dòng)性原則。總體來(lái)說(shuō)，美國(guó)保險(xiǎn)投資模式的效率與穩(wěn)定性很高，投資效果比較理想。英國(guó)保險(xiǎn)投資模式的效率較高，但是穩(wěn)定性較差。日本保險(xiǎn)投資模式的效率與穩(wěn)定性都一般。

中國(guó)保險(xiǎn)投資的效果和國(guó)際上存在較大差距，這是由中國(guó)保險(xiǎn)投資是否優(yōu)先選擇證券投資工具、分布在證券化資產(chǎn)上的比例以及資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度有關(guān)。由于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展只有10年左右的時(shí)間，資本市場(chǎng)上的投資工具有限，而且各種工具發(fā)展不協(xié)調(diào)，例如重視股票市場(chǎng)的發(fā)展，輕視企業(yè)債券的發(fā)展，保險(xiǎn)投資的波動(dòng)性較強(qiáng)。以保險(xiǎn)資金投資于證券投資基金為例，2000年證券市場(chǎng)行情較好，投資于證券投資基金的收益率較高，保險(xiǎn)公司的投資效果就好。2001年下半年開始，由于證券市場(chǎng)低迷，保險(xiǎn)公司證券投資基金的收益明顯下降。由此可見(jiàn)，我國(guó)保險(xiǎn)投資證券化的穩(wěn)定性和收益性都較差。從投資收益率指標(biāo)來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)投資收益率超過(guò)12%，而我國(guó)的保險(xiǎn)投資收益率較低。

二、中國(guó)保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接存在需要放松管制的現(xiàn)實(shí)壓力

對(duì)保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接管制的放松是指逐步放松對(duì)保險(xiǎn)資金投資子證券的嚴(yán)格限制?！眹?yán)格度“是管制保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接的核心問(wèn)題，是政府力量逐漸減小、市場(chǎng)力量逐漸增大的過(guò)程。保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)管制的“嚴(yán)格度”是一些自變量的函數(shù)，即保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接管制的嚴(yán)格度=f[市場(chǎng)違約率(-)，利率(±)，市場(chǎng)波動(dòng)率(-)，通脹率(-)，證券市場(chǎng)完善程度(+)]根據(jù)英美日等國(guó)情況的分析，放松保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接管制的市場(chǎng)與環(huán)境條件應(yīng)該是：市場(chǎng)的商業(yè)信用發(fā)達(dá)，市場(chǎng)違約率低；利率由市場(chǎng)決定，且利率呈下降趨勢(shì)，證券市場(chǎng)利潤(rùn)率較高；市場(chǎng)波動(dòng)性??；通貨膨脹率較低，證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)完善或走向發(fā)達(dá)完善。不具備這些條件的國(guó)家只能實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格的管制，所以中國(guó)的保險(xiǎn)投資管制屬于嚴(yán)格監(jiān)管型，但“嚴(yán)格度”過(guò)高。從保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，近幾年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際情況增加了保險(xiǎn)投資管制寬松化的迫切性。

1.資金壓力

從1980年到2003年，中國(guó)的保費(fèi)收入以年均30%以上的幅度遞增，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期gdp的增長(zhǎng)速度。根據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，未來(lái)5年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)將保持13%的增長(zhǎng)速度。這充分說(shuō)明中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)尚屬于開發(fā)型市場(chǎng)，在今后較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保費(fèi)收入會(huì)保持較高的增長(zhǎng)勢(shì)頭。但是保費(fèi)收入的增長(zhǎng)并非意味著保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成功。保險(xiǎn)業(yè)不同于其他行業(yè)，是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的行業(yè)，當(dāng)前的保費(fèi)收入是為了實(shí)現(xiàn)以后的保險(xiǎn)補(bǔ)償功能，保費(fèi)收入的增加同時(shí)代表了保險(xiǎn)公司對(duì)保戶負(fù)債責(zé)任的增加。巨額的資產(chǎn)并不意味著保險(xiǎn)公司具有足夠的償付能力，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，保費(fèi)收入不等于利潤(rùn)。目前我國(guó)保費(fèi)增長(zhǎng)較快，而賠付率較低，給付高峰未到，保險(xiǎn)公司壓力還不明顯。但是十幾年、二十年之后，保費(fèi)增長(zhǎng)趨緩，給付高峰到來(lái)，保險(xiǎn)公司將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。因此，必須合理運(yùn)用有巨額保費(fèi)收入和保險(xiǎn)給付之間的“時(shí)間差”、“數(shù)量差”所形成的保險(xiǎn)資金，充分認(rèn)識(shí)到可運(yùn)用資金已經(jīng)形成一定規(guī)模而給付高峰未到這段時(shí)間的價(jià)值和重要性。因此必須把可運(yùn)用資金投資于證券市場(chǎng)的比例提高，因?yàn)楫?dāng)前的可運(yùn)用資金中銀行存款占50%，銀行存款的收益率比證券市場(chǎng)的收益率要低。

2.利率風(fēng)險(xiǎn)的壓力

我國(guó)還未形成市場(chǎng)利率，因此保險(xiǎn)公司是按照銀行利率為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)厘定預(yù)定利率的。由于預(yù)定利率一旦確定，在之后的一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變，而銀行利率卻有可能變動(dòng)多次，這種確定的約定利率和不確定的銀行利率之間的矛盾就產(chǎn)生了利率風(fēng)險(xiǎn)。一般說(shuō)來(lái)，銀行利率的升降會(huì)反作用于保險(xiǎn)公司的負(fù)債和投資業(yè)務(wù)。銀行降息可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)擴(kuò)張壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入，但降息對(duì)投資業(yè)務(wù)是極為不利的，特別是目前銀行存款占保險(xiǎn)資金相當(dāng)大份額的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)影響相當(dāng)明顯。在過(guò)去銀行存款利率較高的情況下，保險(xiǎn)公司幾乎感覺(jué)不到利率風(fēng)險(xiǎn)的壓力。但是自1996年以來(lái)，中央銀行8次下調(diào)銀行存款利率和國(guó)債發(fā)行利率，2002年銀行一年期存款利率為1.98%，保險(xiǎn)公司面臨越來(lái)越嚴(yán)重的“利差損”問(wèn)題.

 

同時(shí)，各保險(xiǎn)公司多年來(lái)大量長(zhǎng)期業(yè)務(wù)形成的“利差損”也在降息后不斷積累和擴(kuò)大。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一國(guó)銀行利率由高到低是正常的，發(fā)達(dá)國(guó)家都經(jīng)歷過(guò)這樣的時(shí)期。而且我國(guó)中央銀行在必要時(shí)以利率為杠桿進(jìn)行宏觀調(diào)控是經(jīng)濟(jì)體制改革的必然趨勢(shì)，保險(xiǎn)公司無(wú)法回避利率風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的收益過(guò)分依賴于銀行利息，則加大了保險(xiǎn)公司的利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須改變保險(xiǎn)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，降低存款比例，拓寬資金運(yùn)用渠道，以保證投資收益高于預(yù)定利率。

3.競(jìng)爭(zhēng)壓力

我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，保險(xiǎn)資金高效運(yùn)用對(duì)于提高保險(xiǎn)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的功能日益突出。目前我國(guó)初步形成了多家保險(xiǎn)公司相互競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的保險(xiǎn)市場(chǎng)體系。將來(lái)更多的外資保險(xiǎn)公司的進(jìn)入必將使我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生根本變化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)必將更加激烈。目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)賠付率比較低，1996年只有56%，而上世紀(jì)90年代英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)賠付率一直在 80%以上，1985年日本保險(xiǎn)業(yè)賠付率為85%，1988年美國(guó)的賠付率高達(dá)105%。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率較低還可以滿足需求，但在保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，如果不對(duì)保險(xiǎn)資金高效運(yùn)用，在賠付率增大的情況下，則勢(shì)必難以適應(yīng)需求。特別是對(duì)于壽險(xiǎn)業(yè)而言，資金運(yùn)用具有緊迫性。因?yàn)閴垭U(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)來(lái)源于費(fèi)差、死差以及利差“三差”損益，由于費(fèi)差和死差直接關(guān)系到壽險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格，對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售會(huì)產(chǎn)生明顯的影響，要通過(guò)費(fèi)差和死差賺取利潤(rùn)，會(huì)受到相當(dāng)大程度的限制。并且隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，費(fèi)差和死差會(huì)逐步趨于零或者負(fù)數(shù)，壽險(xiǎn)利潤(rùn)必須通過(guò)投資形式取得。而國(guó)外的保險(xiǎn)公司現(xiàn)在基本上都是靠投資利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)承保虧損達(dá)到盈利的目的。所以，中國(guó)保險(xiǎn)公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也會(huì)越來(lái)越大。

三、中國(guó)保險(xiǎn)公司與證券市場(chǎng)對(duì)接的發(fā)展策略

盡管中國(guó)的現(xiàn)狀距離放松保險(xiǎn)投資管制的市場(chǎng)條件還存在一定差距，但從保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)態(tài)過(guò)程來(lái)看，目前可以部分地放松對(duì)保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接的管制程度。根據(jù)前面對(duì)保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接的實(shí)證研究結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的銀行存款較高，證券化程度較低。造成這種狀況的原因是多方面的，既有保險(xiǎn)公司投資理念方面的原因，也有證券市場(chǎng)方面的原因，還有法律方面限制因素的原因。但是，保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接是一個(gè)國(guó)際趨勢(shì)，所以我國(guó)的保險(xiǎn)公司應(yīng)該融入這一趨勢(shì)。為此，就我國(guó)保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接的發(fā)展提出若干政策建議。

1.給保險(xiǎn)公司提供與證券市場(chǎng)對(duì)接的合法渠道

盡管《保險(xiǎn)法》的修改增加了投資渠道，但是修訂是根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及企業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行的。然而，市場(chǎng)是不斷發(fā)展變化的，即使新《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)投資證券的渠道、比例以及方式的規(guī)定和國(guó)際慣例存在較大的差異，但是這并不妨礙保險(xiǎn)投資向證券化方向發(fā)展。國(guó)際上保險(xiǎn)資金投資于證券是長(zhǎng)期逐步發(fā)展起來(lái)的，各國(guó)的保險(xiǎn)立法也是不斷修正的，所以只要《保險(xiǎn)法》中給予相關(guān)部門根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際適時(shí)適地出臺(tái)相關(guān)政策的權(quán)利，保險(xiǎn)投資就可以朝著與證券市場(chǎng)對(duì)接的方向發(fā)展。

2.保險(xiǎn)投資與證券市場(chǎng)對(duì)接的工具安排

目前保險(xiǎn)公司的證券投資涉及到國(guó)債，企業(yè)債券、金融債券以及證券投資基金，但是只有國(guó)債投資的比例較高。其他形式的投資所占比例很低。盡管實(shí)證研究表明國(guó)債投資的實(shí)際投資比例比較接近理論上的最優(yōu)投資比例，但這是在將投資對(duì)象僅限定銀行存款，國(guó)債和證券投資基金這三種形式上得出的結(jié)論。如果擴(kuò)大收益性較高的投資渠道，那么各種形式的最優(yōu)投資比例必然發(fā)生變化。從保險(xiǎn)證券投資的特點(diǎn)來(lái)看，債券投資應(yīng)該是保險(xiǎn)投資的重點(diǎn)，也是保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)上與其他金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段。就發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)來(lái)看，40%一50%的資金是投資于債券市場(chǎng)，尤其是企業(yè)債券、國(guó)債，這些債券回報(bào)率高且期限較長(zhǎng)，可以配合長(zhǎng)期保單。然而我國(guó)企業(yè)債券、國(guó)債不論在規(guī)模上。還是數(shù)量上都不能滿足保險(xiǎn)資金的投資組合需要。流動(dòng)性問(wèn)題也是困擾保險(xiǎn)投資的一個(gè)重要問(wèn)題。因此，在積極促進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，要不斷完善國(guó)債結(jié)構(gòu)，健全國(guó)債市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，豐富國(guó)債品種，特別是增加短期國(guó)債和10年期以上長(zhǎng)期國(guó)債以滿足保險(xiǎn)公司的需要，適當(dāng)時(shí)候還可以考慮開放國(guó)債衍生產(chǎn)品，擴(kuò)大保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合的選擇余地。

第7篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

關(guān)鍵詞：城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn) 基金 財(cái)務(wù)管理

城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)政策的實(shí)施對(duì)我國(guó)針對(duì)民生工程制定的一項(xiàng)極為重要的政策，在優(yōu)化養(yǎng)老保險(xiǎn)制度、緩解人們的養(yǎng)老壓力以及擴(kuò)大內(nèi)需等方面都具有十分重要的作用。除此之外，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的實(shí)施也可以緩解社會(huì)間存在的矛盾，全面縮小城鄉(xiāng)之間的差距。所以，在養(yǎng)老保險(xiǎn)中增設(shè)財(cái)務(wù)管理，不僅可以保證資金使用的科學(xué)性，使資金能夠保值并增值，另外，也可以全面發(fā)揮保險(xiǎn)基金本身對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要作用，以此推進(jìn)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)與管理政策的穩(wěn)定發(fā)展。但是在當(dāng)前階段的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)管理工作中，卻依然存在一些不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理存在一定的運(yùn)行問(wèn)題，為此，文章中針對(duì)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)管理工作，對(duì)其解決措施進(jìn)行了思考。

一、城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)管理不足

（一）養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資途徑過(guò)少，缺乏效益

在基金的財(cái)務(wù)管理中保值增值管理占據(jù)了十分重要的作用，通常狀況下，基金的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)會(huì)將兩個(gè)月的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付金額預(yù)留。結(jié)余基金進(jìn)行投資，獲取收益，銀行定期存款與國(guó)債的購(gòu)買是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度規(guī)定下的投資方式。經(jīng)辦機(jī)構(gòu)會(huì)將結(jié)余基金用于購(gòu)買國(guó)債以及定期存款。為此，獲得投資利益基本的來(lái)源則為銀行的存款利率與國(guó)債利率。以上投資模式表面看來(lái)具有較高安全性，可以保證基金的安全，然而其投資效率和股票等一些投資途徑進(jìn)行比較，不僅收益低，同時(shí)也會(huì)受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、利率變化以及通貨膨脹等因素的影響，出現(xiàn)資金貶值、虧損的現(xiàn)象，無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金的保值與增值。

（二）基金核算管理力度不足

城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的核算是基金管理工作中最為重要且基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)，同時(shí)也體現(xiàn)了基金管理工作的風(fēng)險(xiǎn)，其主要原因是基金核算管理人員缺乏更為專業(yè)的技術(shù)水平。除此之外，在核算目標(biāo)不對(duì)基金的完整性與安全性造成影響的基礎(chǔ)上，要將養(yǎng)老保險(xiǎn)資金及時(shí)入賬，以此保障養(yǎng)老保險(xiǎn)基金核算的準(zhǔn)確性。然而實(shí)際上，養(yǎng)老保險(xiǎn)資金在核算的環(huán)節(jié)中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。針對(duì)這樣的現(xiàn)象，其原因主要是因?yàn)榻?jīng)辦機(jī)構(gòu)工作人員比較少，獲取信息的渠道也十分有限，為此在進(jìn)行養(yǎng)老基金核算時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)一定的質(zhì)量問(wèn)題，對(duì)核算的準(zhǔn)確性造成影響，在核算養(yǎng)老金的過(guò)程中難免存在疏忽。

（三）部門間合作需優(yōu)化，缺少工作效率

針對(duì)現(xiàn)階段狀況看來(lái)，部門間的合作仍然需要優(yōu)化。究其主要原因，則是因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)基金的相關(guān)管理部門缺乏嚴(yán)格的管理制度，內(nèi)部審計(jì)部門與監(jiān)督部門人員缺乏，或是各個(gè)部門的工作分工不夠詳實(shí)明確，導(dǎo)致出現(xiàn)資金管理缺乏有序性的現(xiàn)象。

二、城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)管理措施

（一）拓寬養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資渠道，保證基金的安全性

保證基金的安全性與保值增值，是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)管理工作的首要任務(wù)，針對(duì)基金的安全性而言，務(wù)必要建立具備科學(xué)性與合理行的基金管理制度，在基金保值增值方面，可以將投放渠道拓寬，突破傳統(tǒng)渠道，選擇專業(yè)性的基金投資機(jī)構(gòu)，將資產(chǎn)投資結(jié)合進(jìn)行完善與優(yōu)化，以此全面提升基金獲利水平，實(shí)現(xiàn)投資效益的最大化。

（二）全面強(qiáng)化會(huì)計(jì)核算管理力度，確保賬目的準(zhǔn)確性

在財(cái)務(wù)管理工作中，會(huì)計(jì)核算在其中占據(jù)了基礎(chǔ)性地位，是保證會(huì)計(jì)核算質(zhì)量、提升會(huì)計(jì)核算的科學(xué)性與合理性，同時(shí)也是確定財(cái)務(wù)管理工作重點(diǎn)、提高管理能力的重點(diǎn)內(nèi)容。對(duì)會(huì)計(jì)核算的質(zhì)量進(jìn)行保證，可以為財(cái)務(wù)管理提供更為完整的財(cái)務(wù)信息，體現(xiàn)更加連續(xù)與系統(tǒng)的基金變化過(guò)程，以此才能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中對(duì)于基金的預(yù)測(cè)、控制與監(jiān)管分析。城鄉(xiāng)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的會(huì)計(jì)核算要與行業(yè)特色進(jìn)行結(jié)合，擬定具備科學(xué)性與合理性的核算方式與制度，對(duì)科目設(shè)置、賬戶的設(shè)立、會(huì)計(jì)憑證與報(bào)表等核算方式進(jìn)行規(guī)范化的設(shè)置，具體化處理基金的收入、支出與分配。基金入賬的處理要根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制入賬，不單獨(dú)設(shè)置賬外賬，避免收款不入賬等現(xiàn)象的存在，針對(duì)居民欠費(fèi)的相關(guān)現(xiàn)象，可以采用以備查賬的方式進(jìn)行記錄，為了能夠及時(shí)征收居民的養(yǎng)老保險(xiǎn)金，杜絕居民欠費(fèi)以及收不抵支的現(xiàn)象，也就需要保證基金入賬的準(zhǔn)確性，并提升基金入賬的及時(shí)與數(shù)額的準(zhǔn)確。針對(duì)一些不正常的入賬行為，要定期或不定期進(jìn)行基金的盤點(diǎn)，保證賬目之間的準(zhǔn)確。

（三）各個(gè)部門協(xié)調(diào)合作，發(fā)揮職能優(yōu)勢(shì)，保證基金的安全性

全面遵循“制定政策、運(yùn)行基金、監(jiān)督基金”的相關(guān)準(zhǔn)則，發(fā)揮各個(gè)部門的基本職責(zé)，以及財(cái)政等相關(guān)部門所制定的養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)要結(jié)合制定的政策，實(shí)施會(huì)計(jì)處理與核算，在收支兩條線管理基本模式下，全面加強(qiáng)基金實(shí)行的管理與運(yùn)行的力度，提升內(nèi)外部審計(jì)質(zhì)量，落實(shí)行政與社會(huì)監(jiān)管制度，保障基金安全性與完整性。

三、結(jié)束語(yǔ)

文章中針對(duì)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)管理，從各個(gè)部門協(xié)調(diào)合作，發(fā)揮職能優(yōu)勢(shì)，保證基金的安全性、全面強(qiáng)化會(huì)計(jì)核算管理力度，確保賬目的準(zhǔn)確性、保證基金收支質(zhì)量，制定嚴(yán)格的管理制度三個(gè)方面對(duì)其優(yōu)化措施進(jìn)行了闡述。希望能夠通過(guò)文章中的分析，加強(qiáng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)范性，以此推動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金工作的正?；?，提升財(cái)務(wù)管理工作的質(zhì)量與效率，以此提升城鄉(xiāng)居民的經(jīng)濟(jì)水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]張紅梅.論城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)管理[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2016

第8篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

但資本逐利的本性難移。在保險(xiǎn)資金入市后不久，市場(chǎng)的一系列表現(xiàn)使人對(duì)其產(chǎn)生了操縱股指下挫、趁低吸納股票的懷疑，使人不由得回憶起基金公司設(shè)立之初的情況――投資者同樣對(duì)其引領(lǐng)市場(chǎng)價(jià)值投資理念充滿期待，但此后曝光的“基金黑幕”卻讓監(jiān)管者始料未及。

看來(lái)，沒(méi)有理由相信任何形式的資本天生就是善良的。在大力發(fā)展保險(xiǎn)資金入市的同時(shí)，也要警惕可能引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響。

操縱嫌疑

目前，包括中國(guó)人壽、太平保險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)、太平洋保險(xiǎn)、泰康人壽、新華人壽等在內(nèi)的保險(xiǎn)公司已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)。這些直接入市的保險(xiǎn)資金主要購(gòu)買了寶鋼股份、長(zhǎng)江電力、鹽田港、中興通訊、萬(wàn)科A、佛山照明等藍(lán)籌股。這與保險(xiǎn)資金所倡導(dǎo)的長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和穩(wěn)健投資的理念吻合，也在投資者的預(yù)料之內(nèi)。

但入市不久，保險(xiǎn)資金打壓股指的陰謀論就開始在市場(chǎng)中傳播?！氨ｋU(xiǎn)公司在聯(lián)手操縱市場(chǎng)”，一位業(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。

所謂“操縱市場(chǎng)”是對(duì)保險(xiǎn)公司通過(guò)贖回在基金公司的份額減少市場(chǎng)資金供應(yīng)，從而壓低股價(jià)，然后再入場(chǎng)在低價(jià)位接盤的一種可能性描述。

人們的猜測(cè)并非空穴來(lái)風(fēng)。上證綜指在3月9日摸高1320點(diǎn)后隨即下行。中國(guó)聯(lián)通最先連續(xù)跳水，銀行股、石化股、汽車股等緊跟其后大幅調(diào)整，而這些都是基金的重倉(cāng)股，也是保險(xiǎn)資金重點(diǎn)投資的藍(lán)籌股。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些股票下跌的一個(gè)主要原因是基金遭遇大規(guī)模贖回而被動(dòng)拋售?！艾F(xiàn)在申請(qǐng)贖回的主要就是保險(xiǎn)公司”，一位基金經(jīng)理抱怨道。

雖然保險(xiǎn)公司和一些基金公司都否認(rèn)存在大規(guī)模贖回的現(xiàn)象，多家基金管理公司高層都表示，其公司旗下基金規(guī)模基本穩(wěn)定，申購(gòu)、贖回的規(guī)模都不是很大。這也在情理之中，但證監(jiān)會(huì)對(duì)基金公司的緊急調(diào)查令則增加了投資者對(duì)此的懷疑。

3月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)緊急通知各基金公司上報(bào)自今年2月16日到3月8日之間，旗下基金申購(gòu)、贖回的情況，并分個(gè)人投資者、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、其他機(jī)構(gòu)投資者三個(gè)主體統(tǒng)計(jì)填表上報(bào)。

市場(chǎng)人士分析說(shuō)，聯(lián)系到保險(xiǎn)資金直接入市的背景，當(dāng)前對(duì)基金贖回著重調(diào)查，可能是想了解保險(xiǎn)資金直接入市后對(duì)基金的影響。

雖然證監(jiān)會(huì)基金部對(duì)市場(chǎng)中的傳言進(jìn)行了辟謠，表示由該部門具體實(shí)施的此次基金調(diào)查，只是對(duì)證券投資基金節(jié)后申購(gòu)贖回狀況的一個(gè)例行調(diào)查，并非外界所傳說(shuō)的針對(duì)入市保險(xiǎn)資金的“突擊行動(dòng)”。但有關(guān)人士回憶，2004年9月份，曾經(jīng)爆發(fā)過(guò)大規(guī)模的基金贖回潮，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)也曾下發(fā)過(guò)類似通知。

在去年“9?14行情”中，以絕對(duì)安全為理念的保險(xiǎn)資金被懷疑在基金操作上做波段，在基金凈值上漲之后迅速套現(xiàn)，大規(guī)模的贖回最后導(dǎo)致了行情的夭折。此次春節(jié)之后行情急升，也不排除保險(xiǎn)資金會(huì)產(chǎn)生類似的想法，從而成為基金贖回潮中的主力。

此外，基金公司今年扎堆發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金、高比例分紅也是基金公司應(yīng)對(duì)贖回風(fēng)潮的無(wú)奈之舉。去年的市場(chǎng)讓投資者飽嘗投資虧損的煩惱，因此當(dāng)凈值上升到投資者可以接受的虧損程度或者稍有盈利，個(gè)人投資者甚至機(jī)構(gòu)投資者就會(huì)獲利了結(jié)。為了留住資金，基金公司不得不考慮其他的方式。

發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金就是其中之一?！拔覀兿Ｍ璐藴p少可能出現(xiàn)的贖回風(fēng)潮對(duì)公司的沖擊?！敝行呕鹗袌?chǎng)總監(jiān)湯維清無(wú)奈地表示。

有人認(rèn)為，在現(xiàn)階段，由于保險(xiǎn)公司投資股票的資金規(guī)模受到很大限制，加之保險(xiǎn)公司對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性的偏好，保險(xiǎn)資金對(duì)市場(chǎng)的影響甚微。但按照國(guó)外保險(xiǎn)資金在證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金允許入市的比例將達(dá)到10%。如果按照保費(fèi)收入平均20%的增長(zhǎng)速度測(cè)算，5年后國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)資產(chǎn)總額將達(dá)19000億元，按照10%的入市比例，入市資金將達(dá)到2000億元。

到時(shí)，保險(xiǎn)資金極有可能步基金的后塵，打著價(jià)值投資的旗號(hào)，操縱市場(chǎng)。

新莊家

盡管中國(guó)證券市場(chǎng)的投資主體多為中小散戶，但真正能呼風(fēng)喚雨的則是形形、大大小小的莊家。所謂的莊家，是指高度控制上市公司二級(jí)市場(chǎng)流通籌碼的機(jī)構(gòu)或大戶，由于莊家們控制了某只股票的流通籌碼，從而從根本上改變了該只股票的供求關(guān)系，其價(jià)格制定就不再取決于該股的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和內(nèi)在的投資價(jià)值，而完全決定于莊家的操作計(jì)劃和資金實(shí)力。

在過(guò)去的10年里，在市場(chǎng)容量大規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，作為證券市場(chǎng)投資主體的莊家的資金實(shí)力也達(dá)到了較大規(guī)模的擴(kuò)張，目前已形成了中國(guó)證券市場(chǎng)的莊家群落，包括國(guó)企莊、民間機(jī)構(gòu)莊、券商莊和基金莊。

自從允許國(guó)有企業(yè)進(jìn)入股市后，部分國(guó)企也參與了做莊，最典型的當(dāng)數(shù)首創(chuàng)集團(tuán)和哈里投資等。1997年以來(lái)，隨著民間資本的擴(kuò)張，民間機(jī)構(gòu)做莊愈演愈烈。最著名的當(dāng)數(shù)新疆德隆系、中科系、明天系、上海邦聯(lián)系等。由于利潤(rùn)指標(biāo)的壓力和投資渠道的狹窄，特別是大部分券商在進(jìn)行了增資擴(kuò)股后具有了雄厚的資金實(shí)力，因此，券商在一定程度上參與了做莊。近年來(lái)，打著價(jià)值投資旗號(hào)的基金也是莊家隊(duì)伍中的重要成員。

2003年市場(chǎng)出現(xiàn)“二八現(xiàn)象”后，基金以及不少市場(chǎng)人士一再以“價(jià)值投資”、“理性投資”加以粉飾。2004年4月上證指數(shù)從1783點(diǎn)～1376點(diǎn)連續(xù)單邊下跌11周，跟風(fēng)買進(jìn)基金“看中”的的二成股票的中小投資者全部被深套。

2003年從100家基金持有的前10名大盤股看，幾乎雷同。流通盤都被基金通吃了。雖然基金們冠冕堂皇地自詡為“核心資產(chǎn)”、“五朵金花”，但這與莊家通吃一只股票沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，只不過(guò)是由“獨(dú)莊”變成“群莊”，并通過(guò)基金周報(bào)、月報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)的公布，大造輿論，聯(lián)手鎖籌、操縱股價(jià)。

此后出現(xiàn)的“一九現(xiàn)象”中的一成股票之所以逆九成股票的熊市而上漲，是基金靠從老百姓那里募集的巨資維系并推動(dòng)的。

一旦引誘到中小投資者入市，如2月1日“國(guó)九條”，大量新增資金進(jìn)場(chǎng)，基金便把“理性投資”、“價(jià)值投資”的理念拋諸腦后，大開殺戒，一路出貨至7月1376點(diǎn)。這顯然是一種操縱股價(jià)的欺詐行為。一位基金經(jīng)理曾經(jīng)透露，不少基金的重倉(cāng)持股策略，的確有仿效“莊家”過(guò)度控制股價(jià)的行為。

基金的重倉(cāng)股均為大盤股、指數(shù)股，比其它莊股更具操縱市場(chǎng)的功能。因?yàn)樯献C綜指是把龐大的非流通股也計(jì)入指數(shù)權(quán)重的，最典型的是22億流通盤的中石化是以867億（將近40倍）的規(guī)模計(jì)入指數(shù)，基金炒作，上漲時(shí)所帶動(dòng)的指數(shù)是成倍放大的，造成股市一漲就是5個(gè)月（如2003年11月1307點(diǎn)～2004年4月1783點(diǎn)），一派鶯歌燕舞的景象。

基金拋售，下跌時(shí)所帶動(dòng)的指數(shù)也是成倍放大的，使大盤一跌就是3個(gè)月（如4月1783點(diǎn)～7月1376點(diǎn)）。這種“一九現(xiàn)象”不僅加劇了市場(chǎng)的暴漲暴跌，而且引發(fā)了指數(shù)的進(jìn)一步失真。如去年11月1307點(diǎn)時(shí)平均股價(jià)是6.56元，而今年1430點(diǎn)時(shí)的平均股價(jià)僅有6.54元。

“一九現(xiàn)象”無(wú)疑是對(duì)廣大中小投資者（尤其是響應(yīng)政府號(hào)召的中長(zhǎng)線投資者）利益的嚴(yán)重侵犯。

然而，管理層至今未對(duì)“一九現(xiàn)象”及其背后的操縱市場(chǎng)問(wèn)題引起重視。這種對(duì)市場(chǎng)操縱的疏于管理，令人不由得擔(dān)心：保險(xiǎn)資金這一新的機(jī)構(gòu)投資者是否會(huì)被“縱容”成另一個(gè)新的莊家呢？

如果管理層不對(duì)此提高警惕，類似基金操縱市場(chǎng)、損害中小投資者利益和投資熱情的現(xiàn)象仍將繼續(xù)上演，保險(xiǎn)資金也將成為莊家隊(duì)伍中的新成員。

美國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)是世界上最成熟的，但仍然實(shí)施多層次、嚴(yán)格的投資監(jiān)管制度,強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)監(jiān)管和個(gè)體監(jiān)管并重。在市場(chǎng)操縱問(wèn)題上，美國(guó)1934年證券交易法及其歷年修正案中對(duì)市場(chǎng)操縱行為都作了規(guī)定，雖未泛泛地禁止一切以影響證券交易價(jià)格為目的的交易行為，但是精心列舉了幾項(xiàng)行為，具體的行為模式加上特定的主觀心理狀態(tài)，才最終構(gòu)成法律所禁止的市場(chǎng)操縱。而且美國(guó)有嚴(yán)格和完善的信息披露制度，可以有效防范市場(chǎng)操縱的發(fā)生。

第9篇：保險(xiǎn)資金安全性范文

一、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的意義

2003年保監(jiān)會(huì)工作會(huì)議傳出重要消息，鼓勵(lì)支持有條件的保險(xiǎn)公司成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，國(guó)內(nèi)眾多保險(xiǎn)公司紛紛響應(yīng)。此舉是對(duì)業(yè)界呼吁多年的改革現(xiàn)有保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制的實(shí)質(zhì)性推動(dòng)，對(duì)解決當(dāng)前困擾保險(xiǎn)業(yè)的諸多問(wèn)題是一項(xiàng)重大利好，對(duì)于加快保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展、提升保險(xiǎn)業(yè)在金融業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位具有重大意義。

1.在產(chǎn)、壽險(xiǎn)分業(yè)的基礎(chǔ)上，將投資這一保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)實(shí)施專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，對(duì)于改善保險(xiǎn)公司償付能力指標(biāo)、進(jìn)一步提升專業(yè)化管理水平具有現(xiàn)實(shí)意義，并因此改善保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管環(huán)境。

2.有利于保險(xiǎn)公司加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制。保險(xiǎn)公司作為從事風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，面臨資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)及其它政治、法律、技術(shù)等各類風(fēng)險(xiǎn)，不同風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和管控模式各不相同，成立專業(yè)資產(chǎn)管理公司，有利于從法人治理、內(nèi)控機(jī)制等方面對(duì)于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格控制，防止保險(xiǎn)投資的過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。

3.成立專業(yè)公司，建立起不同法人之間的資金防火墻，有利于加強(qiáng)資金安全，最大限度地減小不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響。

4.專業(yè)資產(chǎn)管理公司，除了接受母公司保險(xiǎn)資金的委托管理之外，還可以憑借其強(qiáng)大的資金實(shí)力和投資管理能力，接受社會(huì)保障基金、慈善福利基金等機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資產(chǎn)委托管理，從而大大增強(qiáng)保險(xiǎn)集團(tuán)的資金實(shí)力，對(duì)于提升保險(xiǎn)公司的聲譽(yù)和地位，提高償付能力有深遠(yuǎn)的意義。國(guó)際上大型保險(xiǎn)集團(tuán)的受托管理資產(chǎn)規(guī)模都相當(dāng)大，如AXA保險(xiǎn)集團(tuán)2001年擁有保險(xiǎn)資產(chǎn)4000億歐元，其受托管理資產(chǎn)達(dá)到5096億歐元。

5.從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，拓寬投資渠道，有利于盡快提高保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和影響力。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)上，保險(xiǎn)資金都扮演著極其重要的角色，如美國(guó)資本市場(chǎng)，保險(xiǎn)資金占總資金量的20％以上，日本則占到40％以上。

二、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的設(shè)立門檻和業(yè)務(wù)范圍

根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的法律地位，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的組織形式宜采取有限責(zé)任公司形式，主要股東為相關(guān)保險(xiǎn)公司，還可以吸收1～2家內(nèi)資或外資的證券公司、信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，提供相關(guān)技術(shù)保障。

關(guān)于資本規(guī)范，最低門檻宜設(shè)10億元。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司作為以受托管理資產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)的法人實(shí)體，由于受托管理的保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模都相當(dāng)大，因此，對(duì)其自有資本應(yīng)有較高要求。設(shè)置這一門檻意味著自有資本在20億元以下的保險(xiǎn)公司就不具備設(shè)立資產(chǎn)管理公司的條件，有利于從源頭加強(qiáng)監(jiān)控，規(guī)范資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作。

關(guān)于業(yè)務(wù)范圍，現(xiàn)行《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)投資的限制仍然很嚴(yán)格，成立資產(chǎn)管理公司最重要的就是要突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以從事以下幾類業(yè)務(wù)：

1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)。除現(xiàn)有保險(xiǎn)公司可以從事的投資業(yè)務(wù)之外，還應(yīng)逐步放開實(shí)業(yè)投資及其它金融投資業(yè)務(wù)。

（1）直接投資。包括股票投資和股權(quán)投資。放開股票投資，可以充分發(fā)揮巨額保險(xiǎn)資金在股票市場(chǎng)上的“定海神針”的作用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)股票投資總額及單個(gè)股票投資比例進(jìn)行限制，防止過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對(duì)有發(fā)展?jié)摿Φ膰?guó)有企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)、兼并和重組，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組本身是一種重大支持，同時(shí)也使保險(xiǎn)資產(chǎn)享受重組帶來(lái)的增值收益。

（2）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資。伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，道路交通、市政、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相當(dāng)活躍，這些項(xiàng)目具有回報(bào)穩(wěn)定、收益期限長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，保險(xiǎn)資金投入這些項(xiàng)目，可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，有效解決負(fù)債和資產(chǎn)期限嚴(yán)重不匹配的問(wèn)題。

（3）金融租賃業(yè)務(wù)。我國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)和汽車等大件商品日益成為消費(fèi)主流，公司完全可以憑借保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所掌握的大量客戶資源，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，從事這類融資租賃業(yè)務(wù)。

（4）收購(gòu)及處理金融業(yè)不良資產(chǎn)。保險(xiǎn)業(yè)由于歷史原因也積累了大量不良資產(chǎn)，受托管理資產(chǎn)中也包含此類不良資產(chǎn)，公司可以通過(guò)債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等各種手段處理不良資產(chǎn)，積累一定經(jīng)驗(yàn)后，還可以主動(dòng)去收購(gòu)和處置銀行、證券等行業(yè)的不良資產(chǎn)，提供增值服務(wù)。

（5）外匯交易和境外投資。大型保險(xiǎn)公司都有一定數(shù)量外匯，隨著國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，匯率風(fēng)險(xiǎn)隨之增大，應(yīng)允許公司開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)；允許購(gòu)買高信用等級(jí)的外國(guó)政府債券；隨著我國(guó)人世之后與國(guó)外保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)等開放，還應(yīng)允許有實(shí)力的公司打人國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)，甚至到國(guó)外資本市場(chǎng)購(gòu)并國(guó)外同業(yè)。

2.負(fù)債（信托）業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步放開之后，公司運(yùn)作人資金的投資管理能力將會(huì)在實(shí)際操作中不斷增強(qiáng)，應(yīng)允許公司面向社會(huì)接受資產(chǎn)委托管理，可以接受社會(huì)保障基金、慈善福利基金及其他機(jī)構(gòu)的委托資產(chǎn)管理。另外，還應(yīng)允許公司根據(jù)需要發(fā)行金融債券，擴(kuò)展公司的資金來(lái)源渠道。

3.中間業(yè)務(wù)。利用公司所掌握的強(qiáng)大的投資信息網(wǎng)絡(luò)和人才優(yōu)勢(shì)，廣泛開展中介業(yè)務(wù)，如開展投資、財(cái)務(wù)及法律咨詢、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)及項(xiàng)目評(píng)估。

對(duì)以上資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)應(yīng)根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資能力和管理水平的提高采取初步放開的方式。隨著我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)每年以30％以上的速度增長(zhǎng)，必將快速提高保險(xiǎn)資產(chǎn)在資本市場(chǎng)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，對(duì)提高保險(xiǎn)公司償付能力也會(huì)起到至關(guān)重要的作用。

三、組織運(yùn)作模式和風(fēng)險(xiǎn)控制體系

保險(xiǎn)公司是專業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，保險(xiǎn)資產(chǎn)是公司應(yīng)對(duì)各種賠付和給付的資金保障，資金的安全性是第一位的。隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，如何建立和完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系就顯得尤為重要，要在法人治理、內(nèi)控制度和資產(chǎn)負(fù)債管理等三個(gè)方面加強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

1.法人治理結(jié)構(gòu)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，即建立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層相互制衡機(jī)制。一是股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以保險(xiǎn)公司為主，吸收具有豐富的證券投資和項(xiàng)目投資管理經(jīng)驗(yàn)的證券或信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，有利于吸收它們的管理制度和技術(shù)、方法，高起點(diǎn)打造公司資產(chǎn)管理能力。二是加強(qiáng)董事會(huì)治理，設(shè)計(jì)合理的董事會(huì)結(jié)構(gòu)，即優(yōu)化董事會(huì)成員的專業(yè)結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)、人數(shù)結(jié)構(gòu)，以保證充分行使董事會(huì)的職能，保證決策的合理化及監(jiān)控的有效性。從專業(yè)結(jié)構(gòu)上看，要有一定數(shù)量的精算專家、財(cái)務(wù)審計(jì)專家、投資管理專家。三是完善董事會(huì)的工作機(jī)制，如建立重大決策委員會(huì)制度、引入董事違章追溯制度等，以保證董事會(huì)決策的科學(xué)性。四是建立完善的經(jīng)理層薪酬激勵(lì)和制約機(jī)制。薪酬激勵(lì)機(jī)制要長(zhǎng)短期結(jié)合，在一般年薪中加入一定比例的股權(quán)或股票期權(quán)激勵(lì)，使經(jīng)理人注重公司的發(fā)展的連續(xù)性，避免短期行為；同時(shí)，還要建立經(jīng)理層的硬性約束機(jī)制，要設(shè)定一個(gè)解聘經(jīng)理人員的明確標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)理人員要毫不留情的予以免職。

2.投資管理體系和內(nèi)控機(jī)制保險(xiǎn)資金的運(yùn)用面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作失誤、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。為提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，保險(xiǎn)公司必須高度重視資金運(yùn)用的各種風(fēng)險(xiǎn)，建立安全有效的投資組織管理體系和內(nèi)控機(jī)制。

保險(xiǎn)投資管理體系的建立，主要體現(xiàn)在投資的前后臺(tái)分開。為了有效的防范風(fēng)險(xiǎn)，前臺(tái)投資操作部門應(yīng)該與后臺(tái)投資績(jī)效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門嚴(yán)格獨(dú)立開來(lái)。前后臺(tái)的分工，在風(fēng)險(xiǎn)控制上應(yīng)該體現(xiàn)在事先預(yù)防、事中監(jiān)控、事后監(jiān)督上。事先預(yù)防是指前后臺(tái)部門在公司總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下共訂投資規(guī)則；事中監(jiān)控就是后臺(tái)對(duì)前臺(tái)操作進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，動(dòng)態(tài)掌握情況；事后監(jiān)督要求后臺(tái)監(jiān)控部門組織定期檢查，以防止違反投資政策的行為發(fā)生。

健全有效的內(nèi)控機(jī)制，主要體現(xiàn)在：（1）資金要集中管理、統(tǒng)一使用。下屬部門按核定限額留足周轉(zhuǎn)金后備，其余資金應(yīng)全部上劃到公司，做到集中管理、統(tǒng)一使用，減少風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)資金的專業(yè)化運(yùn)作，提高資金使用效率。（2）嚴(yán)格授權(quán)、順序遞進(jìn)、權(quán)責(zé)統(tǒng)一。在投資管理過(guò)程中，嚴(yán)格按額度大小，明確決策和使用權(quán)限。決策要自上而下、計(jì)劃和執(zhí)行應(yīng)自下而上，權(quán)責(zé)清晰、責(zé)任明確，每一層級(jí)都要對(duì)權(quán)限內(nèi)的決策和使用結(jié)果負(fù)責(zé)。（3）分工配合、互相制約。業(yè)務(wù)部門和崗位設(shè)置應(yīng)權(quán)責(zé)分明、互相牽制，并通過(guò)切實(shí)可行的互相制衡措施來(lái)消除內(nèi)部控制中的盲點(diǎn)，形成一個(gè)有機(jī)的整體。（4）建立健全各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理制度。制度的缺位必然帶來(lái)許多實(shí)際操作中的問(wèn)題，進(jìn)而滋生風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須建立各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理制度，如資金劃撥管理制度、集中交易管理制度、賬戶管理制度、會(huì)計(jì)核算管理制度等等，使各環(huán)節(jié)的操作程序化、規(guī)范化。

3.建立資產(chǎn)負(fù)債管理體系，全面控制投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)