金融安全政策精選(九篇)

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第1篇：金融安全政策范文

一、金融安全的內(nèi)涵

何為金融安全？我們所了解到的金融安全是一個(gè)廣泛的定義。簡單的講就是表明貨幣資金融通安全。如貨幣流通的安全、與信譽(yù)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的安全等。金融安全具體的講就是指金融體系包含金融資金和金融機(jī)構(gòu)等的安全，以及金融行業(yè)未來發(fā)展的安全。它與我們的日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)息息相關(guān)，金融安全也將影響到我國的軍事、政治的穩(wěn)定發(fā)展。

那么要保證金融安全就是要做到金融市場穩(wěn)定有序運(yùn)行、有健全的監(jiān)管制度以及沒有構(gòu)成較大的金融風(fēng)險(xiǎn)等。在此同時(shí)，金融問題也不能影響到我國政治、經(jīng)濟(jì)和軍事的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

二、我國政府對金融安全的直接影響

我國政府直接影響金融安全的主要方式有：政府的信用、中央銀行的控制力、國家對金融運(yùn)行的控制和國家直接參與監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)等。下面將具體闡述。

（一）政府的信用

我國政府的信用涉及到國債及其他債務(wù)、政府對某些企業(yè)在一些經(jīng)營活動(dòng)中所做出的承諾等。我國政府在發(fā)行國債時(shí)或是一些地方政府背負(fù)其他債務(wù)時(shí)，若政府長期拖欠，且難以彌補(bǔ)資金的空缺時(shí)，容易造成債務(wù)大量積累，并產(chǎn)生信用危機(jī)。當(dāng)這一狀況發(fā)生時(shí)，我國金融業(yè)將會(huì)進(jìn)入不穩(wěn)定狀態(tài)。嚴(yán)重時(shí)將會(huì)引起金融危機(jī)，產(chǎn)生不可預(yù)料的后果。因此，政府應(yīng)采取措施來控制財(cái)政防止其達(dá)到赤字，以保證我國政府擁有良好的信用度。

（二）中央銀行的控制作用

中央銀行的控制作用主要體現(xiàn)在中央銀行對貨幣幣值的控制，中央銀行可保持相對的獨(dú)立性，從而保證幣值的穩(wěn)定，不會(huì)被輕易干擾。若有地方政府對其進(jìn)行強(qiáng)制調(diào)控則是不被允許的。當(dāng)然，中央銀行可根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、金融市場運(yùn)行狀態(tài)、國際勢態(tài)等，經(jīng)國家許可對貨幣政策進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控，以滿足中國發(fā)展國情。

（三）國家對金融運(yùn)行的控制管理

國家對金融運(yùn)行的控制管理直接關(guān)系到金融業(yè)的走向。國家通過制定一系列金融政策來維護(hù)金融行業(yè)的秩序，找準(zhǔn)金融行業(yè)的發(fā)展核心，并在發(fā)展中認(rèn)清方向、及時(shí)調(diào)控，維護(hù)金融安全。如果國家政策出現(xiàn)失誤，必定會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，甚至于引起金融危機(jī)。因而，國家對金融運(yùn)行的控制管理將直接影響到金融安全問題。

三、我國政府對金融安全的間接影響

我國政府對金融安全的間接影響主要體現(xiàn)在政府能夠在很大程度上影響宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和基礎(chǔ)制度條件。政府影響宏觀經(jīng)濟(jì)狀況表現(xiàn)在政府提出GDP增長的目標(biāo)，只有GDP增長了，人均收入也就增加了，人民生活水平有所提高，政府也就獲得了民眾的信賴。但是，我國目前的現(xiàn)狀是政府官員通常把握不好經(jīng)濟(jì)調(diào)控，且經(jīng)濟(jì)建設(shè)上對預(yù)算約束不夠科學(xué)，導(dǎo)致低水平多次建設(shè)的情況較普遍，經(jīng)濟(jì)效益不高。因此，這種情況嚴(yán)重威脅了金融安全。然后便是對基礎(chǔ)制度條件的影響。目前，還存在一些企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中還存在許多問題，例如：企業(yè)內(nèi)部運(yùn)行制度、與客戶間的信用關(guān)系、利益平衡關(guān)系等。這些問題都涉及到企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和金融行業(yè)的公平、公正、公開原則。我國持續(xù)探究的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系改革也會(huì)對金融安全有所影響。金融業(yè)所承擔(dān)的國企改革的成本過高也會(huì)變?yōu)榻鹑诎踩碾[患。當(dāng)然，國家政府為此做出擔(dān)保，有效的抑制了金融業(yè)的動(dòng)蕩，不過，國家也應(yīng)制定一些有效政策對金融業(yè)進(jìn)行改革，以保證其金融安全。

四、我國政府對金融安全的維護(hù)

我國政府對金融安全的維護(hù)主要體現(xiàn)在國家對金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)保、國家對面臨風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助以及國家加大對金融市場的監(jiān)管力度。

（一）國家對金融機(jī)構(gòu)實(shí)行擔(dān)保

當(dāng)前，大多數(shù)金融企業(yè)都有國家控股，而且國家也會(huì)對其提供許多幫助。而且即使企業(yè)經(jīng)營失敗了，國家也會(huì)承擔(dān)相當(dāng)大的一部分責(zé)任，保證民眾的利益不會(huì)受到損害。而且隨著國家的政策越來越利民，民眾對國家政府的信任大大超過了對金融企業(yè)的信任。因此，有國家政府對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保，人民群眾就會(huì)更加放心，從而有效的抑制了金融危機(jī)的爆發(fā)。

（二）國家對面臨風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)展開救助

當(dāng)某些金融機(jī)構(gòu)面臨停業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，國家會(huì)對其采取一些救助措施。例如：國家對其進(jìn)行注資，補(bǔ)充其資金量，然后采取補(bǔ)救措施以恢復(fù)其正常資金運(yùn)轉(zhuǎn)，或指定一些機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行接管，將其納為這些機(jī)構(gòu)旗下以保證其能夠持續(xù)運(yùn)營等。國家的救助行為及時(shí)的避免了臨近倒閉的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)對其他企業(yè)產(chǎn)生的一系列的惡劣影響，而且也維護(hù)了國家金融行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

（三）國家增大了對金融市場的監(jiān)察力度

國家對金融業(yè)的監(jiān)察是解決金融行業(yè)不穩(wěn)定問題的關(guān)鍵。實(shí)行監(jiān)察可以從源頭上有效遏制金融業(yè)內(nèi)部問題的發(fā)生。相較于國家對其進(jìn)行擔(dān)保和救助工作，這一方法更能維護(hù)金融安全。因而，國家還需不斷的完善國家對金融業(yè)的監(jiān)管制度并加強(qiáng)監(jiān)管，使金融風(fēng)險(xiǎn)無法乘虛而入。

國家政府對金融安全的維護(hù)同樣也體現(xiàn)出國家對金融安全的重視，當(dāng)然，只有在重視中，我國金融的安全才能得到保障，民眾才會(huì)對國家金融業(yè)增加信心，共同抵御金融危機(jī)。

第2篇：金融安全政策范文

外資銀行進(jìn)入對東道國經(jīng)濟(jì)和金融安全的影響是復(fù)雜的，國內(nèi)外學(xué)者對這個(gè)問題作了理論的分析和實(shí)證的檢驗(yàn)。

對外資銀行進(jìn)入與東道國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性之間關(guān)系的理論研究，目前未能達(dá)成一致。一類觀點(diǎn)認(rèn)為，外資銀行進(jìn)入可能促進(jìn)東道國的資本積累和資本配置效率，提高銀行體系的效率和穩(wěn)定性，提高監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管水平，從而有利于東道國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。而另一類觀點(diǎn)則認(rèn)為，外資銀行的進(jìn)入給東道國經(jīng)濟(jì)帶來不穩(wěn)定因素，可能將別國的經(jīng)濟(jì)衰退或危機(jī)輸入東道國；當(dāng)東道國面臨經(jīng)濟(jì)困難時(shí)，外資銀行可能成為資本外逃的重要通道。談儒勇等(2005)認(rèn)為，這兩種觀點(diǎn)是可以調(diào)和的，而調(diào)和的關(guān)鍵在于外資銀行的進(jìn)入是否適度以及東道國是否具備相應(yīng)的銀行開放條件。我們認(rèn)為，兩類觀點(diǎn)對我國都具有十分重大的現(xiàn)實(shí)意義，我國銀行業(yè)低效率運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)需要外資銀行的進(jìn)入，而外資銀行可能帶來的不安全因素則需要用精巧的制度設(shè)計(jì)來規(guī)避，新近頒布和實(shí)施的《外資銀行管理?xiàng)l例》及其《實(shí)施細(xì)則》就是一個(gè)很好的例子，這將在后面具體闡述。對于外資入股東道國銀行這一特殊途徑，巴曙松(2006)認(rèn)為，外資入股給東道國銀行業(yè)帶來了利益共享者的同時(shí)也帶來了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)者，有利于金融風(fēng)險(xiǎn)的分散，有利于金融穩(wěn)定。

外資銀行進(jìn)入效應(yīng)的實(shí)證研究，主要集中在檢驗(yàn)外資銀行進(jìn)入對東道國銀行業(yè)效率、經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定性影響等方面。在銀行業(yè)效率方面，Levine（2003）運(yùn)用47個(gè)國家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，對外資銀行進(jìn)入限制較多的國家的商業(yè)銀行利差收入較大，銀行效率較低；Claessens(2001)運(yùn)用80個(gè)國家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行進(jìn)入程度的提高會(huì)顯著減少銀行的稅前利潤和日常開支；Denizer(2000)關(guān)于土耳其銀行業(yè)和Barajas(2000)關(guān)于哥倫比亞銀行業(yè)的發(fā)展中國家個(gè)案分析則證實(shí)外資銀行進(jìn)入有助于降低金融機(jī)構(gòu)利差收入和提高貸款質(zhì)量。以上實(shí)證研究均得到相同的結(jié)論，即外資銀行的進(jìn)入將提高東道國銀行業(yè)的效率。一國金融體系的效率與其開放度正相關(guān)，在其他條件相同的情況下，金融體系的穩(wěn)健性又和效率成正比。

在東道國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性方面，實(shí)證研究的結(jié)論同理論研究一樣，存在分歧。Demirguc-Kunt等(1998)研究發(fā)現(xiàn)金融自由化、放松管制與銀行危機(jī)之間存在著正相關(guān)關(guān)系，得出外資銀行進(jìn)入容易導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生的結(jié)論。另一類觀點(diǎn)則支持外資銀行的進(jìn)入，Barth等(2001)研究發(fā)現(xiàn)在外資銀行進(jìn)入限制較少的國家，貨幣危機(jī)發(fā)生的可能性較低；葉欣等(2004)研究表明，外資銀行進(jìn)入將顯著降低東道國銀行發(fā)生危機(jī)的可能性；巴曙松(2006)提出，世界上最發(fā)達(dá)和最富效率的金融體系往往是國際化程度最高的金融體系，而大部分發(fā)生過金融危機(jī)的國家，在危機(jī)前都曾采取了排斥和限制外資銀行進(jìn)入的金融法規(guī)和政策，危機(jī)后則加快金融重組步伐，更大程度地開放了金融體系，比如日本、韓國、墨西哥和阿根廷。

二、外資銀行進(jìn)入中國的路徑選擇及其對金融安全的影響

外資銀行進(jìn)入中國的可選擇路徑大致有四種：成立外資獨(dú)資銀行，即法人機(jī)構(gòu)；在中國開辦獨(dú)立的分支機(jī)構(gòu)；購買并持有中國國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的股份；與中方合資建立新的銀行。在中國加入WTO以前，外資銀行進(jìn)入中國市場的主要途徑是在中國開設(shè)分支機(jī)構(gòu)；中國加入WTO以來，入股中資銀行的方式逐漸受到外資銀行的重視乃至追捧；而法人機(jī)構(gòu)的設(shè)立在入世過渡期的五年中基本上處于停滯狀態(tài)，但隨著2006年12月我國銀行業(yè)的全面開放，最新的《外資銀行管理?xiàng)l例》及其細(xì)則的實(shí)施，外資銀行法人機(jī)構(gòu)的設(shè)立將迅速增加。

外資銀行進(jìn)入中國市場的路徑與我國銀行業(yè)改革和開放政策有著密切的聯(lián)系。比如，2004年以來我國政府調(diào)整了外資銀行市場準(zhǔn)入策略，銀行業(yè)對外開放的重點(diǎn)由主要引進(jìn)外國銀行來華開設(shè)分支行轉(zhuǎn)移到著力推動(dòng)中外資銀行加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)作與股權(quán)合作，以促進(jìn)提高金融服務(wù)水平，加快中資金融機(jī)構(gòu)重組和改造。外資入股中資銀行的速度越來越快，僅2005年就有10家中資銀行引入國外戰(zhàn)略投資者，其中包括建設(shè)銀行、中國銀行和工商銀行等3家對我國銀行業(yè)舉足輕重的國有商業(yè)銀行，在我國掀起外資入股的新一輪浪潮。2006年12月11日我國銀行業(yè)全面開放，最新頒布的《外資銀行管理?xiàng)l例》一個(gè)基本的導(dǎo)向是鼓勵(lì)外資銀行在本地注冊，非法人外資銀行開展小額的人民幣零售業(yè)務(wù)將受到一定限制，只能吸收100萬元以上的居民個(gè)人定期存款。順應(yīng)該政策的指導(dǎo)，已有多家外資銀行向銀監(jiān)會(huì)提交了設(shè)立法人機(jī)構(gòu)的申請，目前已有9家經(jīng)過批準(zhǔn)，可以預(yù)測“法人導(dǎo)向”原則將有力地促進(jìn)外資銀行在華設(shè)立獨(dú)資銀行。

與此相應(yīng)，外資銀行進(jìn)入路徑的不同選擇也以不同程度影響著我國的金融發(fā)展和安全。外資銀行以設(shè)立機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國的方式比較而言，設(shè)立法人機(jī)構(gòu)比設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，對我國金融安全的威脅較小。外資銀行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的方式不僅加大監(jiān)管難度，而且容易引入國際金融風(fēng)險(xiǎn)。首先，外資銀行分支機(jī)構(gòu)沒有獨(dú)立的決策權(quán)，資金的調(diào)度受境外總行的影響，我國監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)管手段因此受到限制。其次，由于其母行在境外，我國監(jiān)管當(dāng)局對其母行的風(fēng)險(xiǎn)難以監(jiān)測和控制。一旦外資銀行母行發(fā)生危機(jī)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)馬上波及到其在中國的分支機(jī)構(gòu)，我國存款人債權(quán)的保障和清償無法得到優(yōu)先考慮。第三，外資銀行是一個(gè)國家資金進(jìn)出的重要渠道，其分支機(jī)構(gòu)資金調(diào)度由境外的母行控制，可能成為大規(guī)模投機(jī)資金進(jìn)出我國的通道，也可能在國內(nèi)金融危機(jī)初顯時(shí)抽逃資金進(jìn)一步加劇危機(jī)，出現(xiàn)拉美和東南亞國家金融危機(jī)的情形。相比設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的方式，外資銀行設(shè)立法人機(jī)構(gòu)對我國金融安全的威脅較小，對金融穩(wěn)定有利。首先，法人銀行作為境內(nèi)獨(dú)立法人，是本地注冊，由我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)主要監(jiān)管責(zé)任，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過資本充足率、撥備覆蓋率等來監(jiān)管可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；其次，由于受母行經(jīng)營的影響小，法人銀行能夠較好地規(guī)避金融危機(jī)的國際傳染。因此從加強(qiáng)金融監(jiān)管、降低金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)金融安全的角度出發(fā)，應(yīng)該對外資銀行分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營有所限制，或引導(dǎo)外資銀行的分支機(jī)構(gòu)向法人機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變。我國2006年12月11日全面開放銀行業(yè)，同時(shí)開始實(shí)施的《外資銀行管理?xiàng)l例》及其《實(shí)施細(xì)則》限制非法人外資銀行開展小額的人民幣零售業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)外資銀行在本地注冊，很大程度上規(guī)避了外資銀行在華設(shè)立分支機(jī)構(gòu)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，在全面開放銀行的同時(shí)又有力維護(hù)了我國的金融穩(wěn)定。

而外資銀行入股中資銀行，對我國金融安全的影響，主要體現(xiàn)在對我國金融的侵蝕上。2005年以來中資銀行加快引資改革的步伐，特別是建行、中行和工行這三家大型國有銀行引入國外戰(zhàn)略投資者，引發(fā)了關(guān)于金融安全的大規(guī)模爭論。許多學(xué)者針對外資入股中資銀行對我國金融安全表示擔(dān)憂，主要就是擔(dān)憂我國金融的喪失。在我國，直接金融不甚發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)體系的資金配置依賴著銀行業(yè)。銀行業(yè)的喪失，等于喪失經(jīng)濟(jì)體系資金配置權(quán)，將嚴(yán)重危害經(jīng)濟(jì)。因此對金融的強(qiáng)調(diào)意義重大，然而從宏觀的角度看，目前中資銀行在我國銀行業(yè)中居于控制地位，而且對外資入股中資銀行的限制仍比較嚴(yán)格，單個(gè)外資機(jī)構(gòu)在一家中資銀行持股比例不得超過20%，一家中資銀行的外資持股比例總和不得超過25%，外資尚無法控股任何一家中資銀行，金融仍牢牢地掌握在我國手中。

三、外資銀行進(jìn)入對中國金融安全影響的進(jìn)一步分析

1．中國金融安全的關(guān)鍵：宏觀與微觀的區(qū)別。

金融安全是一個(gè)宏觀的概念，指的是通過金融系統(tǒng)的健康和富有效率的經(jīng)營，保持國民經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，是一國的宏觀調(diào)控能力問題（吳曉靈，2006）。金融安全從微觀上講是保持金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營，不因個(gè)別機(jī)構(gòu)經(jīng)營不善而導(dǎo)致系統(tǒng)性擠兌風(fēng)險(xiǎn)。微觀意義上的金融安全是為整個(gè)金融系統(tǒng)的安全服務(wù)的，對金融安全的理解不能僅僅停留在微觀層面，不能僅僅停留在單個(gè)銀行或者局部市場的層面。應(yīng)該在宏觀層面上在整個(gè)金融體系概念上理解金融安全這個(gè)問題。因此看待我國的金融安全不應(yīng)當(dāng)只關(guān)注單個(gè)銀行的存亡或計(jì)較于中資銀行股權(quán)是否被賤賣，而是應(yīng)當(dāng)考慮如何利用金融業(yè)開放與外資銀行互利合作，建設(shè)一個(gè)富有效率、有力支持穩(wěn)健的金融體系，建立反應(yīng)迅速、運(yùn)轉(zhuǎn)有效的金融安全網(wǎng)。

從宏觀層面理解金融安全，以整體眼光看待中國目前的金融安全與銀行業(yè)，我們可以發(fā)現(xiàn)，對中國金融安全威脅最大的是體制和觀念落后、低效率配置資金、持續(xù)浪費(fèi)公眾資金、制造高額不良貸款、危害經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的銀行體系。建設(shè)安全、穩(wěn)定和有效的銀行業(yè)體系，提高其競爭力，有助于國家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展是我國金融安全的關(guān)鍵。目前防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融安全的主要任務(wù)是通過改革開放，不斷提高整個(gè)銀行體系的資產(chǎn)回報(bào)和資金配置效率，將資金投放到最具有活力的領(lǐng)域和企業(yè)，并有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2．外資銀行進(jìn)入有利于提升整體行業(yè)效率以促進(jìn)金融安全。

引發(fā)金融不穩(wěn)定的因素既有外部沖擊，又有金融體系不健康的內(nèi)因，建設(shè)健康的金融體系是維護(hù)金融安全的根本。外資銀行在華的擴(kuò)張，不論是設(shè)立機(jī)構(gòu)還是入股中資銀行都有利于我國銀行業(yè)效率的提升，從而從根本上促進(jìn)我國的金融穩(wěn)定。如前文所述，對中國金融安全威脅最大的是銀行體系的低效運(yùn)行及其制造的大量不良貸款，我國金融安全的關(guān)鍵是建設(shè)富有效率和競爭力的銀行業(yè)體系，而外資銀行的進(jìn)入和擴(kuò)張主要通過競爭和示范這兩種方式促進(jìn)中國銀行業(yè)效率的提升。具體而言，外資銀行在華設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或法人機(jī)構(gòu)，都加劇了我國銀行業(yè)的競爭，給中資銀行巨大的競爭壓力，促使他們反思、學(xué)習(xí)、變革和完善；而外資入股中資銀行則是直接地為被入股銀行帶來先進(jìn)的治理結(jié)構(gòu)和管理理念。在競爭和學(xué)習(xí)中，在銀行業(yè)中占主導(dǎo)地位的中資銀行改善他們的經(jīng)營管理，將資金投放到更具有生產(chǎn)力的企業(yè)，有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而提高整個(gè)銀行業(yè)的資金配置效率。

3．入世前后中國金融安全狀況的比較。

從我國的現(xiàn)實(shí)來看，入世5年來外資銀行在華分支機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張和入股中資銀行步伐的加快，并未給我國的金融安全帶來明顯的威脅，反而加速中資銀行的改革，而且外資金融機(jī)構(gòu)積極地參與中資銀行的改革，銀行業(yè)整體向著更具效率、更加穩(wěn)定的方向進(jìn)步。2006年中國人民銀行的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告》，對我國金融安全進(jìn)行了全面評(píng)估，得出的結(jié)論是“中國金融總體穩(wěn)定，2005年中國金融改革和風(fēng)險(xiǎn)處置取得突破性進(jìn)展，金融業(yè)對外開放水平不斷提高，金融體系的穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)?！蓖踉?jiān)趪疑缈苹痦?xiàng)目《金融全球化與我國金融安全問題研究》課題中，也對我國金融安全做出了“金融基本穩(wěn)定；金融信號(hào)基本正常；金融運(yùn)行平穩(wěn)”的總體評(píng)價(jià)?？傊赓Y銀行的進(jìn)入與擴(kuò)張，會(huì)帶來一些不利于我國金融安全的因素，但我國通過金融政策的規(guī)定和引導(dǎo)，規(guī)避了很大一部分風(fēng)險(xiǎn)。而且瑕不掩玉，外資的進(jìn)入通過競爭和示范效應(yīng)有力地促進(jìn)了中資銀行改變落后的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營理念，促進(jìn)了整個(gè)銀行體系資金配置效率的提高，從而為我國構(gòu)建穩(wěn)健的銀行體系注入強(qiáng)心劑，促進(jìn)我國的金融安全和經(jīng)濟(jì)安全。

四、結(jié)論與政策建議

2006年12月11日，我國全面開放銀行業(yè)，外資銀行在華的擴(kuò)張也勢不可擋。

我們不難發(fā)現(xiàn)，在宏觀上突飛猛進(jìn)、超常規(guī)地引入外資，而不注重基礎(chǔ)制度和結(jié)構(gòu)的改革，不注重監(jiān)管的加強(qiáng)，對于一個(gè)國家的金融體系來說可能是危機(jī)四伏的。許多國家，不論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都對外資銀行進(jìn)入，特別是外資股權(quán)并購銀行的行為進(jìn)行政府管制。因此我們提出的政策建議是：堅(jiān)定地開放銀行業(yè)，在微觀上繼續(xù)鼓勵(lì)外資進(jìn)入我國銀行業(yè)；在宏觀上控制外資進(jìn)入的比例和節(jié)奏，緊緊抓住金融安全的主導(dǎo)權(quán)。

1．微觀層面上繼續(xù)鼓勵(lì)外資銀行的進(jìn)入。

從發(fā)展趨勢來看，金融開放不可逆轉(zhuǎn)，而且中國的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)證明，過度封閉的金融保護(hù)主義會(huì)造成資金配置效率的低下，銀行體系乃至整個(gè)金融體系的不安全。從目前來看，外資入股比單純的引入外資銀行分支機(jī)構(gòu)，示范效應(yīng)更加明顯，對于促進(jìn)中資銀行改革的效率更高。因此在微觀層面上要堅(jiān)定地推進(jìn)銀行業(yè)的開放，鼓勵(lì)外資入股中資銀行，促進(jìn)中資銀行競爭力的提高，從而推動(dòng)整個(gè)銀行業(yè)資金配置效率的提高。

第3篇：金融安全政策范文

關(guān)鍵詞：華爾街風(fēng)暴；金融安全；對策

中圖分類號(hào)：F830.99文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）09-0085-03

2008年的金融風(fēng)暴引起的全球的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩對中國從宏觀和微觀層面防控經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的借鑒意義。作為正在崛起的中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)從這場“風(fēng)暴”中發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中暴露出的問題，采取適當(dāng)?shù)慕鹑诎踩呗?，以避免發(fā)生類似危機(jī)。

一、加強(qiáng)金融監(jiān)管，形成有效的內(nèi)控制度

加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保持金融穩(wěn)定，是順利推進(jìn)金融改革和發(fā)展的基礎(chǔ)，是貫徹執(zhí)行國家宏觀調(diào)控政策的必然要求。要依法履行監(jiān)管職責(zé)，充實(shí)監(jiān)管力量，轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，切實(shí)把工作重心從審批事務(wù)轉(zhuǎn)移到對金融企業(yè)和金融市場的監(jiān)管上來。2008年金融危機(jī)的國家中，美國、英國、愛爾蘭等國家是典型的盎格魯?薩克遜模式。該模式信奉自由貿(mào)易主義，最低政府干預(yù)以及最大程度的競爭，建立了具有很大彈性的經(jīng)濟(jì)體系，但是逐漸放松的金融監(jiān)管使得其金融體系常常陷入危機(jī)當(dāng)中。在美國，金融企業(yè)的利潤占到全部上市公司利潤的份額從20年前的5%上升至40%。金融擴(kuò)張的幅度明顯大于其所服務(wù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且隨著監(jiān)管的絆腳石被移走，越來越多的商業(yè)銀行加入到衍生品的盛宴當(dāng)中，從而使隱患一步步擴(kuò)大。這種放松管制的爆發(fā)性增長是不可持續(xù)的，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，多重委托關(guān)系的鏈條便從根本上斷裂了，危機(jī)便不可避免地發(fā)生了。

中國應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管，依靠法律武器防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)往往需要綜合治理，需要行政手段、經(jīng)濟(jì)手段和法律手段綜合運(yùn)用才能取得較好效果。為了適應(yīng)金融市場日益開放和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的需要，現(xiàn)在有必要重新審視自身信貸風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)有效內(nèi)控制度，加快金融安全方面的立法步伐。成立專門金融安全研究和決策機(jī)構(gòu)，制定金融安全政策和標(biāo)準(zhǔn)。由于金融安全關(guān)系到中國的經(jīng)濟(jì)安全甚至國家安全，因此保障金融安全的工作應(yīng)得到國家的高度重視。要在對國內(nèi)外、本外幣市場的充分研究分析之后，制定出切合實(shí)際的金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施和金融安全政策，用國際化的標(biāo)準(zhǔn)來衡量執(zhí)行的情況。只有這樣，中國的金融安全工作才能得以順利開展。

1.加強(qiáng)預(yù)警監(jiān)管。金融監(jiān)管要實(shí)現(xiàn)以事后檢查為主向以事前預(yù)警監(jiān)督為主的轉(zhuǎn)變，由事后的合規(guī)性監(jiān)管向事前的以風(fēng)險(xiǎn)防范為核心的審慎性監(jiān)管轉(zhuǎn)變。要逐步建立包括金融市場準(zhǔn)入制度，資格審查，資本充足條件，清償能力管制，業(yè)務(wù)活動(dòng)限制，貸款集中程度限制，管理評(píng)價(jià)在內(nèi)的預(yù)防性風(fēng)險(xiǎn)管理體系。各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)對轄區(qū)內(nèi)金融運(yùn)行和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況的監(jiān)控和分析工作，建立完善金融風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度和金融監(jiān)管檔案制度，發(fā)現(xiàn)問題或苗頭，及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，把風(fēng)險(xiǎn)隱患消滅在萌芽狀態(tài)。必須嚴(yán)格把好金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入關(guān)，特別是要注重加強(qiáng)對各金融機(jī)構(gòu)的主要負(fù)責(zé)人或法定代表人的任職資格的審查與監(jiān)管，強(qiáng)化對資本金，從業(yè)員工素質(zhì)，業(yè)務(wù)范圍等的審查與監(jiān)管，把好金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的審批關(guān)，防止不合格金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生。

2.突出風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管重點(diǎn)，擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍。要把金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的核心內(nèi)容，要把地方性金融機(jī)構(gòu)和金融衍生工具，社會(huì)金融秩序作為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的重點(diǎn)。在合規(guī)性監(jiān)管方面，我們應(yīng)加大非現(xiàn)場稽核的力度，以獲得更好的監(jiān)管效果。在風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管方面，我們必須看到與國際水平的差距，不斷完善我們的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施，進(jìn)行全面監(jiān)管。如對一些發(fā)達(dá)國家已經(jīng)開發(fā)出來，并且已經(jīng)比較成熟的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管辦法，比如考核資本充足性、資產(chǎn)流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量、準(zhǔn)備金政策、內(nèi)部控制、國際借貸的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則，監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生產(chǎn)品交易風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)模型等等，我們都要積極研究和借鑒，盡快建立起適合中國實(shí)際的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度和辦法，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融安全。另外，還要建立風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移機(jī)制，如建立存款保險(xiǎn)制度。因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管的目的之一是盡可能的控制風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全沒有風(fēng)險(xiǎn)。

3.完善監(jiān)管方式和手段，提高金融監(jiān)管水平。應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)中央銀行的調(diào)控監(jiān)管，構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，切實(shí)有效地防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。首先，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度的建設(shè)。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理控制制度，是防范金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的基礎(chǔ)性、根本性制度，是金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的前提。其次，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)行業(yè)自律管理。提高行業(yè)內(nèi)部的管理，有效地避免各主體之間的不正當(dāng)競爭，規(guī)范其行為，促進(jìn)彼此的協(xié)作，與官方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起來維護(hù)金融體系的穩(wěn)定與安全。再次，強(qiáng)化社會(huì)獨(dú)立審計(jì)體系和其他社會(huì)監(jiān)督的作用。應(yīng)加強(qiáng)紀(jì)檢、審計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、工商、財(cái)稅等機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)性監(jiān)管，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在資金營運(yùn)、財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)開展和信用評(píng)級(jí)等方面的透明度，提高金融監(jiān)管的效率和質(zhì)量。同時(shí)，還要通過新聞媒體的力量，監(jiān)督各金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真執(zhí)行國家金融紀(jì)律、方針、政策，監(jiān)督其遵守相關(guān)的金融法規(guī)。最后，建立和完善金融監(jiān)管的法規(guī)體系。對已出臺(tái)的金融法規(guī)，要抓緊制定出切實(shí)可行的實(shí)施細(xì)則，以增強(qiáng)現(xiàn)行金融法規(guī)的可操作性。真正解決當(dāng)前金融監(jiān)管中有法難依的問題。盡快完善金融法規(guī)體系，建立金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律制度。

為此，我們要積極地建立和健全與社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系，調(diào)控監(jiān)管方式由過去以行政手段調(diào)控為主迅速轉(zhuǎn)向以經(jīng)濟(jì)、法律手段調(diào)控為主；在繼續(xù)加強(qiáng)對商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，不斷加強(qiáng)對證券市場的監(jiān)管；在搞好國內(nèi)金融市場監(jiān)管的同時(shí)，努力擴(kuò)大和加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際流和合作。

二、建立競爭性金融市場體系，使金融資源得到優(yōu)化配置

中國金融機(jī)構(gòu)不對內(nèi)開放，內(nèi)部治理滯后，在遭遇困境時(shí)只能尋找外援，以低價(jià)尋找境外戰(zhàn)略投資者，將近萬億元人民幣財(cái)富拱手相送。不通過競爭，而是通過國家注資、上市、向外資尋求援助等行政調(diào)整，來改造國有商業(yè)銀行是一個(gè)重大誤區(qū)，世界上沒有任何一家企業(yè)能脫離競爭而提高自身效率。金融機(jī)構(gòu)不對內(nèi)開放已經(jīng)貽誤了制度改革與培養(yǎng)本土金融機(jī)構(gòu)的良機(jī)，同時(shí)使得資源配置繼續(xù)向行政主導(dǎo)型靠攏。

要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融體制改革，理順政府與企業(yè)、銀行的關(guān)系。改革開放以來，中國金融體制改革取得了長足進(jìn)展。但是，同社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制和金融全球化趨勢的客觀要求還很不適應(yīng)，今后一個(gè)相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)必須加大金融體制改革的力度，特別是重點(diǎn)解決政府與企業(yè)、銀行的關(guān)系問題。在中國，政府對金融機(jī)構(gòu)擁有絕對管理權(quán)，與金融行業(yè)的效益性、安全性、流動(dòng)性的經(jīng)營原則存在著矛盾，這很容易造成信貸資金財(cái)政化，出現(xiàn)所謂“政治性貸款”，加上行政體制改革滯后政府管理職能尚不明確，政府管理行為很不規(guī)范，從而增加了金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國有企業(yè)久治不活，虧損額較大，支付貸款難度加大，易導(dǎo)致社會(huì)信用危機(jī)，帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。為此，首先，我們應(yīng)該下決心切斷政府與銀行、企業(yè)之間各種非市場關(guān)系的“臍帶”，加快專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變的步伐，正確處理政府干預(yù)與市場機(jī)制的關(guān)系，從而一方面減少官員腐敗現(xiàn)象，促進(jìn)銀行轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制；其次，加快國有企業(yè)改革步伐，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，另一方面促進(jìn)銀行轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制；最后，加快國有企業(yè)改革步伐，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，不斷完善資本市場，提高直接融資比重，減輕依賴銀行貸款的程度。只有將政銀、政企關(guān)系理順，并將銀企關(guān)系轉(zhuǎn)為真正的商業(yè)合約關(guān)系，才能規(guī)范各自的行為，真正減少金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、發(fā)展金融創(chuàng)新過程中，要找到安全的平衡

最近幾年，中國開始引入金融創(chuàng)新的概念。這種創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品技術(shù)方面的創(chuàng)新，也包括管理上的創(chuàng)新。隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)，金融衍生品市場上許多問題得以曝光。金融創(chuàng)新的雙刃劍作用也顯現(xiàn)出來，金融創(chuàng)新不能消除風(fēng)險(xiǎn)，只能是管理風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新如果超過了一個(gè)市場可以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的市場容量，就是創(chuàng)造系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造市場風(fēng)險(xiǎn)，制造金融危機(jī)。中國金融創(chuàng)新的步伐不應(yīng)減緩，但每一步都需要邁得堅(jiān)實(shí)。任何一個(gè)金融產(chǎn)品的推廣使用必須避免盲目跟風(fēng)國外所謂的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)：一要進(jìn)行嚴(yán)格的論證以確保其對經(jīng)濟(jì)生活是有益的；二要對市場進(jìn)行充分的引導(dǎo)以確保其發(fā)揮有益的作用；三要加快法律法規(guī)的制定以打擊對金融產(chǎn)品的不當(dāng)操作，從而保證其正面作用得以發(fā)揮。

四、控制國外熱錢流入規(guī)模，合理利用外資

隨著國際投機(jī)熱的大量涌入，向中國境內(nèi)輸入巨量流動(dòng)性，已經(jīng)使得中國貨幣政策執(zhí)行效果大打折扣。不斷提升的準(zhǔn)備金率導(dǎo)致大量中小企業(yè)周轉(zhuǎn)資金面臨高度緊張，中國經(jīng)濟(jì)已面臨“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。中國經(jīng)濟(jì)體系中存在大量熱錢并已形成對中國金融安全的隱患。利用外資要堅(jiān)持量力而行，要和外匯收入保持一定比例，不能超過警戒線；對于能用國內(nèi)資金辦的事，原則上不用外資。外資的使用是非常重要的環(huán)節(jié)，要嚴(yán)格外資的投向，借入的外資應(yīng)主要用于經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目，外資的使用要與提高技術(shù)裝備水平，提高出口創(chuàng)匯能力結(jié)合起來，要盡量減少非盈利項(xiàng)目的外資使用。外資的使用還要和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)結(jié)合起來，要盡量增加高附加價(jià)值產(chǎn)品的出口，從而誘導(dǎo)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置。要建立健全的“熱錢“風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，一旦發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，要分析原因，及時(shí)采取相應(yīng)措施，防患于未然。

要健全外資的管理體制。目前存在的問題是管理分散，存在多頭對外舉債，多頭對內(nèi)貸款，多頭擔(dān)保等現(xiàn)象，助長了資金流入的盲目性。要完善外匯使用的決策機(jī)制，項(xiàng)目的投入要經(jīng)過充分周密的論證，這方面要加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，減少行政干預(yù)，保證項(xiàng)目評(píng)估的公正性和科學(xué)性。

五、正視各種現(xiàn)實(shí)的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，增強(qiáng)金融意識(shí)

在經(jīng)濟(jì)全球化過程中，金融行業(yè)成為一個(gè)特殊的風(fēng)險(xiǎn)性很大的行業(yè)。因?yàn)楝F(xiàn)時(shí)的金融業(yè)進(jìn)入到一個(gè)“交易金融”階段。在這一階段上，銀行信貸的中介作用相對下降，而股票、債券的地位迅速上升，貨幣合約交易不斷地重新分配著一種貨幣的現(xiàn)時(shí)價(jià)值與其遠(yuǎn)期價(jià)值的差價(jià)，或兩種貨幣匯率的現(xiàn)價(jià)與遠(yuǎn)期價(jià)格。這種狀況如果任其自由發(fā)展，就將使整個(gè)社會(huì)的名義財(cái)富極大地超過其實(shí)際財(cái)富，形成所謂的泡沫金融。這時(shí)一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，就勢必會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)潮，引發(fā)金融危機(jī)。在這種情況下，必須樹立金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。金融風(fēng)暴的發(fā)生極大程度上就是這些國家缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的直接后果。因此，我們應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，清醒認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)全球化背景下國際金融自由化的利與弊，正確估計(jì)中國經(jīng)濟(jì)和金融已經(jīng)存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，從而增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

加強(qiáng)金融安全教育，增強(qiáng)全社會(huì)的金融安全意識(shí)。從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部加強(qiáng)金融安全教育，提高廣大金融從業(yè)人員素質(zhì)，同時(shí)還要加強(qiáng)全社會(huì)的金融安全教育，增強(qiáng)公眾的金融安全意識(shí)，為維護(hù)區(qū)域金融安全創(chuàng)造良好的社會(huì)環(huán)境。

六、采取有計(jì)劃、有步驟的措施，降低不良貸款比例

金融機(jī)構(gòu)要組織力量對已經(jīng)形成的不良貸款進(jìn)行全面的清理工作，真正摸清不良貸款的性質(zhì)及分布狀況，以法律的手段逐筆落實(shí)金融機(jī)構(gòu)與各貸款單位的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并落實(shí)信貸人員責(zé)任制，對貸款單位的資金流動(dòng)狀況進(jìn)行監(jiān)控；根據(jù)每筆不良貸款所處的狀態(tài)，分別情況采取有力措施堅(jiān)決收回能夠收回的貸款，對確屬暫時(shí)不能收回的不良貸款，要落實(shí)信貸資產(chǎn)的保全措施。同時(shí)要通過加強(qiáng)信貸控制，確保不再發(fā)生新的不良貸款。有關(guān)金融機(jī)構(gòu)要積極做好與當(dāng)?shù)卣?，企業(yè)主管部門的協(xié)調(diào)工作，并加強(qiáng)對各金融機(jī)構(gòu)清收不良貸款的指導(dǎo)和不良貸款比例的監(jiān)控。

因此，中國要站在經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展的高度維護(hù)中國的金融安全和社會(huì)穩(wěn)定，我們不能僅僅從金融業(yè)和金融市場改革和完善的角度尋找促進(jìn)中國金融安全和社會(huì)穩(wěn)定的對策，也要注重從消除社會(huì)不穩(wěn)定因素的角度保持中國的金融安全。只有在一個(gè)社會(huì)穩(wěn)定的安全環(huán)境中，中國的金融安全才有保障。

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第4篇：金融安全政策范文

鑒于我國經(jīng)濟(jì)尚不發(fā)達(dá)，宏觀金融調(diào)控政策除了實(shí)現(xiàn)全社會(huì)供求關(guān)系的基本平衡外，還具有調(diào)整和改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的職能。眾所周知，貨幣資金是整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血液，在生產(chǎn)要素自由化流動(dòng)程度較高的今天，貨幣資金的流量與流向?qū)ζ渌a(chǎn)要素流動(dòng)具有較為強(qiáng)烈的先導(dǎo)作用，也就是在調(diào)整和提升經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用。具體到某一特定區(qū)域，在相對較短時(shí)間內(nèi)，其它生產(chǎn)要素的變化（如技術(shù)進(jìn)步、勞動(dòng)力素質(zhì)的提高等等）是不顯著的，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整在一定程度上依靠貨幣資金的有效投入，因此，區(qū)域內(nèi)商業(yè)銀行及分支機(jī)構(gòu)加大有效信貸投入力度，提升和改善區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層次，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)總量，是實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融安全的重要前提；同時(shí)有效信貸投入增多，也在一定程度上稀釋了自身不良資產(chǎn)占比，提高了規(guī)范和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。區(qū)域內(nèi)央行分支機(jī)構(gòu)通過各種貨幣政策工具引導(dǎo)轄內(nèi)商業(yè)銀行增加有效信貸投入，支持地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展，是增強(qiáng)金融監(jiān)管有效性、實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融安全的一項(xiàng)基礎(chǔ)性、前提性工作。

二、建立以“人民銀行監(jiān)管為主導(dǎo)、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)、行業(yè)自律為制約、社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充”的立體式的金融監(jiān)管運(yùn)行機(jī)制。

1、以人民銀行監(jiān)管為主導(dǎo)。作為區(qū)域金融監(jiān)管主要當(dāng)局的中央銀行分支機(jī)構(gòu)在實(shí)施有效監(jiān)管、實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融安全區(qū)方面責(zé)無旁貸。人民銀行分支機(jī)構(gòu)要切實(shí)履行中央銀行職責(zé)，大力推動(dòng)開展創(chuàng)建金融安全區(qū)工作。切實(shí)加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高監(jiān)管效率，維護(hù)良好的金融秩序，確保金融穩(wěn)健運(yùn)行。

2、以金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)。各級(jí)金融機(jī)構(gòu)作為創(chuàng)建金融安全區(qū)的主體和金融安全區(qū)的直接受益人，要加強(qiáng)內(nèi)控，努力做好系統(tǒng)內(nèi)的金融安全工作；要切實(shí)提高對建立健全內(nèi)部管理重要性的認(rèn)識(shí)，形成一套責(zé)權(quán)分明、平衡制約、規(guī)章制度健全、運(yùn)作有序的內(nèi)部控制機(jī)制，把經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度；行之有效的內(nèi)部管理機(jī)制要針對金融業(yè)長期普遍存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)這三大風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮其防范和化解的作用。內(nèi)部管理機(jī)制表面上看是一種“制度”，實(shí)際上它是一種自上而下和自下而上的對金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部任何人、任何事都有制約作用的“運(yùn)行機(jī)制”。

3、以行業(yè)自律為制約。在創(chuàng)建金融安全區(qū)工作中，要注意發(fā)揮行業(yè)自律組織的作用，加強(qiáng)行業(yè)自律組織建設(shè)，有條件的地方要盡快成立銀行業(yè)協(xié)會(huì)，制定《協(xié)會(huì)章程》，選舉產(chǎn)生理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，在機(jī)構(gòu)性質(zhì)、內(nèi)部組織、職能范圍、工作機(jī)制等方面進(jìn)行探索、完善，通過積極開展活動(dòng)，強(qiáng)化行業(yè)自律，杜絕違法違規(guī)經(jīng)營和惡性競爭。真正發(fā)揮行業(yè)糾紛的調(diào)解人、行業(yè)利益的代言人的作用，組織銀行業(yè)貫徹央行政策、穩(wěn)定金融秩序。

4、以社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充。要充分發(fā)揮社會(huì)輿論與群眾的監(jiān)督作用，人民銀行要對外公開舉報(bào)電話，在金融機(jī)構(gòu)營業(yè)場所醒目張掛社會(huì)監(jiān)督明示牌。在日常工作中，認(rèn)真接待群眾來訪、來信、電話咨詢及投訴，妥善處理利率等糾紛與群眾舉報(bào)事項(xiàng)，依據(jù)舉報(bào)線索查處高息攬存、非法開展金融業(yè)務(wù)、亂集資等違法違規(guī)行為，以維護(hù)國家金融政策的嚴(yán)肅性，保證客戶合法權(quán)益不受侵害，促進(jìn)金融秩序的穩(wěn)定。

三、建立金融監(jiān)管信息資源共享體系列化，是提高當(dāng)前央行金融監(jiān)管有效性的途徑、手段。

1、中央銀行分支機(jī)構(gòu)之間建立有效的監(jiān)管信息資源共享體系。

按照系統(tǒng)理論，任何一個(gè)系統(tǒng)都不是獨(dú)立的、封閉的，而是與其它相對獨(dú)立的系統(tǒng)共同構(gòu)成了一個(gè)更大的系統(tǒng)，其內(nèi)部的子系統(tǒng)之間是相互影響的、相互交流的。能否建立區(qū)域性金融安全區(qū)，除了區(qū)域內(nèi)因素外，還與周圍左鄰右舍密切相關(guān)。隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各種生產(chǎn)要素可以自由流動(dòng)，周邊鄰近地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況必以各種方式影響、波及本地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行；加上金融危機(jī)、金融風(fēng)險(xiǎn)具有較為強(qiáng)烈的波及性、對公眾心理的強(qiáng)烈沖擊性。試想，如果周圍地區(qū)是金融高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，陷入“孤島”狀態(tài)的本地金融安全區(qū)能維持多久呢？

為此，中央銀行分支機(jī)構(gòu)之間應(yīng)建立起有效的監(jiān)管信息溝通體系和渠道。從我國當(dāng)前的中央銀行分級(jí)監(jiān)管的實(shí)際出發(fā)，考慮到地理位置相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行質(zhì)量的不同，金融運(yùn)行蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)大小不同，以及央行分支機(jī)構(gòu)有效金融監(jiān)管信息溝通的現(xiàn)狀，中央銀行分行與分行之間、地市中心支行與中心支行之間應(yīng)建立起有效的監(jiān)管信息、不同風(fēng)險(xiǎn)處置與防范的信息溝通、共享體系，實(shí)現(xiàn)聯(lián)手監(jiān)管，在毗鄰地區(qū)建立起有效的、防止金融風(fēng)險(xiǎn)傳播的“防火墻”，密切監(jiān)視其它地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)可能對本區(qū)域所造成的影響。這對于分屬不同分行、中心支行的毗鄰區(qū)域，更是尤為必要。

2、金融監(jiān)管當(dāng)局之間建立起有效監(jiān)管信息資源共享體系。

目前，我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理模式，銀行業(yè)由中央銀行監(jiān)管，證券業(yè)由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，保險(xiǎn)業(yè)由保監(jiān)會(huì)監(jiān)管，這種監(jiān)管模式適合當(dāng)前我國金融監(jiān)管能力與水平，也有力地維護(hù)了金融秩序穩(wěn)定。但從金融業(yè)發(fā)展的沿革與其內(nèi)部關(guān)聯(lián)程度來分析，無論是銀行業(yè)、證券業(yè)還是保險(xiǎn)業(yè)之間都存在著內(nèi)在的、必然的；高度關(guān)聯(lián)的有機(jī)聯(lián)系，無論是其中哪一部分發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，必然以各種方式迅速波及、蔓延到其它兩個(gè)領(lǐng)域。同時(shí)，金融分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理模式中出現(xiàn)了三業(yè)相互滲透共同發(fā)展的趨勢（如近兩年來，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)先后允許券商和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場，允許保險(xiǎn)基金進(jìn)入股票市場，允許證券公司以自營股票和證券投資基金券為抵押向商業(yè)銀行借款等等），三大金融監(jiān)管當(dāng)局之間應(yīng)建立起有效的監(jiān)管信息共享系統(tǒng)。從目前金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管有效性角度看，雖然中央級(jí)金融監(jiān)管當(dāng)局之間已建立起了較為密切的監(jiān)管信息共享渠道，但由于三大金融監(jiān)管當(dāng)局分支機(jī)構(gòu)設(shè)立的空間分布上不完全一致、監(jiān)管各自側(cè)重點(diǎn)的差異，到目前為止三大金融監(jiān)管當(dāng)局分支機(jī)構(gòu)之間基本上還是各自為政、各守一方，沒有建立起有效的監(jiān)管信息共享體系。在即將加入WTO，我國經(jīng)濟(jì)、金融融入全球一體化的背景下，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間相互交叉、滲透將會(huì)越來越顯性化，三大金融監(jiān)管當(dāng)局分支機(jī)構(gòu)之間建立起有效的監(jiān)管信息共享渠道顯得尤為迫切。

創(chuàng)建金融安全區(qū)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，面臨的矛盾和困難會(huì)很多，應(yīng)正確處理以下幾個(gè)關(guān)系：

一要正確處理好金融安全與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。發(fā)展是硬道理，是解決所有問題的關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)決定金融，經(jīng)濟(jì)不能很好地發(fā)展，金融運(yùn)行環(huán)境就難以得到改善，實(shí)現(xiàn)金融安全也就無法做到。創(chuàng)建金融安全區(qū)，就是要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展中，有效地防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融安全穩(wěn)健運(yùn)行。因此，區(qū)域內(nèi)各金融部門要站在發(fā)展的高度，大力改善金融服務(wù)，加大信貸的有效投入，積極支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。做到在發(fā)展中防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)金融與經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展。

二要正確處理好防范金融風(fēng)險(xiǎn)與化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，是同一問題的兩個(gè)方面，核心是“立足于防，著眼于化”?！胺馈敝饕轻槍τ谠隽浚盐蘸猛断?，堵住新的風(fēng)險(xiǎn)源頭。要調(diào)整監(jiān)管策略，以事前預(yù)防為主，加大事前預(yù)防的力度，關(guān)口前移，及早發(fā)出預(yù)警信號(hào)，有針對性地采取措施，把風(fēng)險(xiǎn)消除在萌芽狀態(tài)?！盎本褪且P活存量，對現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)別不同情況，分門別類，對癥下藥，堅(jiān)持一行一吐一策，逐步消化。

第5篇：金融安全政策范文

關(guān)鍵詞：突變理論；金融安全；綜合評(píng)價(jià)；金融安全度；研究

中圖分類號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-9031(2007)03-0051-03

一、研究的背景

我國雖尚無明顯的金融危機(jī)發(fā)生，但作為發(fā)展中國家，且正處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的特殊時(shí)期，內(nèi)外因素使我國金融業(yè)存在嚴(yán)重安全隱患。所以，研究金融安全問題尤其是研究如何有效測度或評(píng)價(jià)我國金融安全就顯得尤為重要。

對金融安全的研究主要集中在對金融脆弱及金融危機(jī)研究的基礎(chǔ)上展開的。早期，Irving Fisher(1933)、Kingdleberger(1978)等從經(jīng)濟(jì)基本面的變化來研究金融安全問題，Diamond and Dybvig(1983)利用博弈模型對金融安全機(jī)理進(jìn)行探討的“金融擠兌論”，Mishkin(1991)提出的“不均衡信息論”等。隨著研究的深入，研究視角也被放到了宏觀經(jīng)濟(jì)政策，如對外借款、過度借債、隱性擔(dān)保、存款保險(xiǎn)、貸款競爭等方面，從不同方面解釋了金融安全問題。在實(shí)證計(jì)量方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)基本上是以預(yù)測為主，對金融安全測度預(yù)警的研究多以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠?jì)量方法進(jìn)行，如：FR概率回歸模型、KLR信號(hào)監(jiān)測模型、、STV橫截面回歸模型、DCSD預(yù)警模型等。但是，大多數(shù)研究文獻(xiàn)認(rèn)為金融脆弱性或金融危機(jī)的演化路徑是線性且連續(xù)的，其研究的出發(fā)點(diǎn)是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論，而傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)是在靜態(tài)均衡理論基礎(chǔ)上以統(tǒng)計(jì)和線性化方法為主要手段建立起的理論體系，在現(xiàn)階段無論是從自身的發(fā)展方面，還是在指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐方面，都碰到了一系列悖論和難題，這一現(xiàn)象在金融領(lǐng)域表現(xiàn)得尤為明顯，這讓我們不得不考慮非線性科學(xué)。金融系統(tǒng)作為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的子系統(tǒng)，其運(yùn)行狀態(tài)具有高度的動(dòng)態(tài)性、明顯的非線性。

因而要對金融體系安全性進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，就必須建立一個(gè)非線性綜合評(píng)價(jià)模型，突變理論的發(fā)展為解決這一問題帶來了新的方法。Thomas Ho and Anthony Saunders(1980)曾描述了銀行系統(tǒng)的突變性失敗，沿著這一思路，本文運(yùn)用突變理論構(gòu)建金融安全的綜合評(píng)價(jià)模型，探討突變理論在金融安全分析評(píng)價(jià)中的應(yīng)用。[1]

二、金融安全突變模型綜合評(píng)價(jià)及模型構(gòu)建

(一)突變模型基本原理

突變理論主要研究動(dòng)態(tài)系統(tǒng)在連續(xù)發(fā)展變化過程中出現(xiàn)的不連續(xù)突然變化現(xiàn)象及其與連續(xù)變化因素之間的關(guān)系，通過研究臨界點(diǎn)之間的相互轉(zhuǎn)化來分析系統(tǒng)的過程特征。最常用的初等突變模型為：尖點(diǎn)突變f(x)=x4+αx2+bx；燕尾突變f(x)=x5+αx3+bx2+cx；蝴蝶突變f(x)=x6+αx4+bx3+cx2+dx。其中，f(x)表示一個(gè)系統(tǒng)的狀態(tài)變量x的勢函數(shù)，狀態(tài)變量x的系數(shù)a、b、c、d表示該狀態(tài)變量的控制變量。對于勢函數(shù)f(x)，由f＇＇(x)=0和f＇＇(x)=0可得到由狀態(tài)變量表示的反映狀態(tài)變量與各控制變量間關(guān)系的分解形式的分歧方程。把突變模型的分歧集方程加以推導(dǎo)引申，便得出“歸一公式”。這是利用突變理論進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)的基本運(yùn)算公式，將系統(tǒng)內(nèi)部各控制變量不同的質(zhì)態(tài)歸一化為可比較的同一種質(zhì)態(tài)，即轉(zhuǎn)化為狀態(tài)變量表示的質(zhì)態(tài)，從而對系統(tǒng)進(jìn)行量化遞歸運(yùn)算，求出表征系統(tǒng)狀態(tài)的系統(tǒng)總突變隸屬函數(shù)值，以此作為綜合評(píng)價(jià)的依據(jù)。[2]上述三種突變模型的歸一公式與系統(tǒng)示意如圖1，一般將主要控制變量寫在前面，次要控制變量寫在后面。

圖1 常用突變模型的系統(tǒng)示意圖

(二)金融安全綜合評(píng)價(jià)的基本步驟

金融安全評(píng)價(jià)的基本步驟如下：(1)按系統(tǒng)的內(nèi)在作用機(jī)理，將金融體系分解為若干指標(biāo)組成的多層系統(tǒng)。(2)對各時(shí)期的底層指標(biāo)進(jìn)行原始數(shù)據(jù)規(guī)格化，即轉(zhuǎn)化為[0，1]之間的無量綱數(shù)值，得到初始的模糊隸屬函數(shù)值。(3)利用歸一公式進(jìn)行量化遞歸運(yùn)算。(4)根據(jù)“互補(bǔ)”與“非互補(bǔ)”原則，求取總突變隸屬函數(shù)值，即金融安全度。“互補(bǔ)”原則是指系統(tǒng)諸控制變量間存在明顯的關(guān)聯(lián)作用時(shí)，應(yīng)取諸控制變量相應(yīng)的突變級(jí)數(shù)值的均值作為金融安全性總突變隸屬函數(shù)值。相反，“非互補(bǔ)”原則就取諸控制變量相應(yīng)的突變級(jí)數(shù)值中的最小值作為金融穩(wěn)定性突變總隸屬函數(shù)值。(5)重復(fù)(1)到(4)的步驟，對系統(tǒng)不同時(shí)期的金融安全度進(jìn)行跟蹤評(píng)價(jià)。(6)分析評(píng)價(jià)結(jié)果：金融系統(tǒng)安全度越高，則脆弱度越低。安全度為0表示金融體系極其脆弱，隨時(shí)會(huì)發(fā)生金融危機(jī)；安全度為1表示金融安全性最優(yōu)，幾乎無脆弱性，是一個(gè)理想的絕對穩(wěn)定、優(yōu)化的金融體系。計(jì)算出的穩(wěn)定度將在0到1之間變化，越接近1表示金融體系安全度越高。

在運(yùn)用指標(biāo)來測度銀行體系安全性狀況時(shí)，科學(xué)的核心指標(biāo)和綜合指標(biāo)的選擇和設(shè)計(jì)一直是研究的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題，至今尚未達(dá)成共識(shí)。本文認(rèn)為，金融脆弱的產(chǎn)生根源在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，這種不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系在一定因素的影響下常常會(huì)劇烈地震蕩。由于金融系統(tǒng)是金融、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的復(fù)合系統(tǒng)，金融安全是金融與各種因素共同作用的均衡結(jié)果。因此，金融安全評(píng)價(jià)是對該復(fù)合系統(tǒng)的綜合評(píng)價(jià)。

(三)金融安全綜合評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系構(gòu)建

構(gòu)建一套金融安全性的分析指標(biāo)體系，應(yīng)該滿足如下一些基本條件。第一，須靈敏度高，要求指標(biāo)值的細(xì)微變化就能敏感地反映金融形勢的變化，反過來，金融形勢的細(xì)微變化也能通過這些指標(biāo)及時(shí)地表現(xiàn)出來。這就要求指標(biāo)體系的設(shè)置要以金融活動(dòng)為中心，具有較強(qiáng)的針對性和指標(biāo)數(shù)量的大量性。第二，要求所選擇和確定的指標(biāo)體系對金融形勢的變化情況能夠迅速及時(shí)反應(yīng)，具有極強(qiáng)的時(shí)效性和預(yù)警性。第三，指標(biāo)系統(tǒng)要具有多元性，能綜合反映金融活動(dòng)的主要過程和主要方面的實(shí)際情況；要邏輯性強(qiáng)，各個(gè)指標(biāo)相互聯(lián)系、相互依存和相互補(bǔ)充，客觀全面地反映金融形勢的變化情況。第四，要求各個(gè)指標(biāo)都能搜集到相對準(zhǔn)確、可靠的指標(biāo)值，也就是說指標(biāo)要操作性強(qiáng)。

本文借鑒國外學(xué)者對金融脆弱性理論研究的結(jié)論，[3][4]以及國內(nèi)學(xué)者的設(shè)計(jì)，[5][6]并參考實(shí)證研究時(shí)選取指標(biāo)過程中的共同經(jīng)驗(yàn)和成果，[7]結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)國情，考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，將金融安全的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)造如下：

表1 多層次綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

三、我國金融體系安全綜合評(píng)價(jià)

本文選取我國1993-2005年間13組數(shù)據(jù)來綜合分析金融體系的安全度。原始數(shù)據(jù)來源于中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)、中國金融年鑒、中國統(tǒng)計(jì)年鑒、中國人民銀行統(tǒng)計(jì)月報(bào)、國際金融統(tǒng)計(jì)等資料，并根據(jù)指標(biāo)所需進(jìn)行了計(jì)算得到指標(biāo)數(shù)據(jù)。

(一)指標(biāo)數(shù)據(jù)規(guī)格化處理

根據(jù)金融安全綜合評(píng)價(jià)的基本步驟，首先將獲得的各時(shí)期的底層指標(biāo)進(jìn)行規(guī)格化，即按

進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理為[0，1]之間的無量綱數(shù)值。其中，i=1，2，3...18為指標(biāo)數(shù)，j=1，2，3...13為評(píng)價(jià)對象數(shù)。

表2 規(guī)格化處理后的指標(biāo)數(shù)據(jù)

注： u13中消費(fèi)指政府消費(fèi)和居民消費(fèi)之和；u213根據(jù)我國利率變動(dòng)時(shí)間進(jìn)行了加權(quán)處理，且消除了通貨膨脹影響；u232用深圳股票市場的平均市盈率代替；u233用深證綜指波動(dòng)率代替。

(二)指標(biāo)突變級(jí)數(shù)計(jì)算及金融安全度的確定

本文將XU定義金融安全度。利用上述方法得到我國1993-2005各年份的金融脆弱度Ff，如表3所示：

表3 基于突變模型的金融安全度 (1993-2005)

根據(jù)表3結(jié)果，可以得到1993、1996、1999、2001年我國金融體系的安全度較低?；仡櫄v史可以看出，比如：1993年開始，我國進(jìn)入新一輪的經(jīng)濟(jì)過熱，國民經(jīng)濟(jì)秩序全面失調(diào)，金融秩序紊亂，當(dāng)年信貸增長率達(dá)43.2%，投資增長達(dá)61.78%，通貨膨脹率達(dá)15%以上，金融系統(tǒng)極度脆弱，相應(yīng)的其后兩年金融體系也體現(xiàn)了較為脆弱的一面。不過值得安慰的是，自2001年以后，我國金融體系的安全性逐年增強(qiáng)，金融安全度呈上升趨勢，2005年已達(dá)到較穩(wěn)定的狀態(tài)。

四、結(jié)論

本文將突變理論初步應(yīng)用于金融體系的安全性分析及綜合評(píng)價(jià)中，結(jié)果表明，此方法在金融安全研究中的應(yīng)用是合理可行的，能較準(zhǔn)確地量化金融體系的安全程度。突變理論綜合評(píng)價(jià)法可以將金融系統(tǒng)內(nèi)的各變量不同質(zhì)態(tài)化為統(tǒng)一質(zhì)態(tài)，模型中因素重要性的確定量化是根據(jù)其影響因素之間的關(guān)系在歸一公式中進(jìn)行的，計(jì)算公式與步驟簡單明了。但是，在綜合評(píng)價(jià)中要對金融體系的情況進(jìn)行指標(biāo)體系的分解并對同層次指標(biāo)的重要性排序，就難免帶有一定的主觀性。分解層數(shù)的多少、同層次指標(biāo)相互間的重要性判斷都會(huì)對最終的評(píng)價(jià)結(jié)果產(chǎn)生影響，這是要加以注意并值得深入研究的。

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第6篇：金融安全政策范文

[關(guān)鍵詞]次貸危機(jī)　商業(yè)銀行　金融安全網(wǎng)

次貸危機(jī)席卷全球后，我們不得把焦點(diǎn)聚集到金融安全網(wǎng)上。信貸鏈條是貫穿美國金融業(yè)始終的“生命線”，它從商業(yè)銀行和貸款者的交易開始，把風(fēng)險(xiǎn)一點(diǎn)點(diǎn)的滲透到整個(gè)金融市場，構(gòu)建我國商業(yè)銀行金融安全網(wǎng)的重要性不言而諭。

一、我國商業(yè)銀行金融安全網(wǎng)之現(xiàn)狀

我國現(xiàn)在是“一行三會(huì)”金融監(jiān)管體系，其基礎(chǔ)是金融市場分業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)。商業(yè)銀行資產(chǎn)的證券化發(fā)展趨向，給我國商業(yè)銀行金融安全監(jiān)管提出新的要求。

商業(yè)銀行金融監(jiān)管法律制度建設(shè)我國起步相對較晚，銀行業(yè)監(jiān)管法律制度的缺陷主要有：

1、操作性弱，關(guān)于銀行業(yè)監(jiān)管的規(guī)定較少且較為原則，隨著銀行業(yè)迅猛發(fā)展和業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，現(xiàn)有的銀行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)不能完全適應(yīng)新形勢下對銀行業(yè)監(jiān)管的需要。

2、協(xié)調(diào)性弱，盡管《中國人民銀行法》第35條和《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第6條均涉及“一行三會(huì)”的協(xié)調(diào)問題，并且中國銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)正式公布《三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管分工合作備忘錄》，確立了監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度，而是在實(shí)踐中，排除央行在外的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)制度往往無法發(fā)揮其協(xié)調(diào)作用。

3、監(jiān)管空缺。我國出現(xiàn)了許多金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，這些創(chuàng)新涉及保險(xiǎn)、證券和銀行業(yè)，對我國商業(yè)銀行金融監(jiān)管安全網(wǎng)帶來了巨大沖擊，形成監(jiān)管灰色區(qū)。

二、完善金融安全網(wǎng)運(yùn)行的法律法規(guī)

隨著我國金融市場的不斷發(fā)展和逐步融入國際金融市場，我國應(yīng)該加快有關(guān)金融法規(guī)的立法工作：首先，對現(xiàn)有的法律法規(guī)進(jìn)行清理、歸類和修訂，遵循金融市場發(fā)展規(guī)律，制定新的以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為基礎(chǔ)、可操作性強(qiáng)的監(jiān)管法律法規(guī)。其次，針對立法環(huán)境尚不成熟、近期不宜立法的情況，先制定一個(gè)過渡性的暫行規(guī)定。與此同時(shí)，需要新立法律法規(guī)：我國尚無《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法》，也未制定銀行破產(chǎn)條例，金融業(yè)“信息披露制度”存在法律空缺，“存款保險(xiǎn)制度”以及“最后貸款人制度”，也需法律確定。

三、完善金融監(jiān)管安全網(wǎng)

關(guān)于金融安全網(wǎng)的構(gòu)成要素，國內(nèi)外學(xué)者存在著不同的認(rèn)識(shí)。從防止金融危機(jī)擴(kuò)散的環(huán)節(jié)出發(fā)分析，可把商業(yè)銀行金融安全網(wǎng)劃分為事前與事后兩個(gè)部分。

(一)完善金融危機(jī)事前機(jī)制

金融危機(jī)事前機(jī)制是指在金融危機(jī)發(fā)生之前，其應(yīng)該有效的防止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，其包括審慎監(jiān)管和信息披露兩方面：

1、進(jìn)一步優(yōu)化審慎監(jiān)管制度

我國應(yīng)參照《新巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定制定一套符合本國國情的監(jiān)管制度和政策?！耙恍腥龝?huì)”應(yīng)該依法完善對金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)人、資本充足性、銀行清償能力進(jìn)行管理和監(jiān)督的一系列制度規(guī)定。鑒于“一行三會(huì)”的監(jiān)管格局不利于監(jiān)管部門之間信息的協(xié)調(diào)和溝通，可以考慮以中央銀行作為核心，建立“傘狀”監(jiān)管模式，逐步從機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管。

2、完善商業(yè)銀行信息披露制度

我國可以參照《新巴塞爾協(xié)議》有關(guān)信息披露的要求，對我國現(xiàn)有的涉及金融監(jiān)管的信息披露的規(guī)定進(jìn)行統(tǒng)一，形成一個(gè)完整的、更具體化的信息披露機(jī)制。同時(shí)建立網(wǎng)絡(luò)化的金融監(jiān)管信息共享平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對金融監(jiān)管的實(shí)時(shí)監(jiān)控，提高監(jiān)管效率。

(二)完善金融危機(jī)事后機(jī)制

金融危機(jī)時(shí)候機(jī)制指在金融危機(jī)發(fā)生后所采取的救濟(jì)措施，有效防止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，其包括“最后貸款人制度”和“存款保險(xiǎn)制度”、“市場退出機(jī)制”。

1、進(jìn)一步完善最后貸款人制度

首先，明確職能及救助原則。在《中國人民銀行法》中明確中央銀行的最后貸款人的地位及職能，賦予中國人民銀行相機(jī)抉擇及時(shí)處理危機(jī)的權(quán)力，以增強(qiáng)救濟(jì)的靈活性。同時(shí)明確救助程序，公開信息，接受監(jiān)督。其次，要完善最后貸款人救助的手段，根據(jù)危機(jī)嚴(yán)重程度采取靈活的救助辦法。當(dāng)危機(jī)較輕時(shí)，央行應(yīng)該只向具有清償能力的銀行提供流動(dòng)性支持，或由人民銀行牽頭對問題銀行進(jìn)行重組，并適當(dāng)提高貼現(xiàn)窗口懲戒力度，縮短貸款期限；當(dāng)危機(jī)嚴(yán)重時(shí)，應(yīng)該擴(kuò)大“最后貸款人”保障范圍，以免問題銀行倒閉引起系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

2、盡快明晰存款保險(xiǎn)制度

存款保險(xiǎn)制度是指一個(gè)國家為保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定，通過法律形式建立的一種在銀行因意外事故破產(chǎn)時(shí)進(jìn)行債務(wù)清償?shù)闹贫取?/p>

我國目前的存款是有政府全額隱性擔(dān)保的，往往造成忽視銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況，銀行也不重視風(fēng)險(xiǎn)管理，具有極大的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此建立顯性存款保險(xiǎn)制度應(yīng)該成為一種必然的選擇。

3、建立商業(yè)銀行市場退出機(jī)制

商業(yè)銀行的市場退出指商業(yè)銀行經(jīng)營活動(dòng)的終止，其方式可以為并購、行政關(guān)閉和破產(chǎn)清算，其中兼并與行政關(guān)閉為主要方式。

金融業(yè)市場化的內(nèi)在要求使商業(yè)銀行既有市場準(zhǔn)入，也要有市場退出，這樣才能及時(shí)將陷入困境、無競爭力的商業(yè)銀行淘汰出市場，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的累積擴(kuò)大。

建立商業(yè)銀行市場退出機(jī)制：首先，要盡快健全商業(yè)銀行市場退出的法律體系。其次，是選擇性市場退出，對于嚴(yán)重資不抵債、無法挽回的中小型商業(yè)銀行，要通過法律程序?qū)ζ淦飘a(chǎn)清算；對于規(guī)模較大且影響較廣的大型銀行，則謹(jǐn)慎使用破產(chǎn)方式，選擇其他救濟(jì)方式，盡可能減少其不良影響。

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第7篇：金融安全政策范文

〔關(guān)鍵詞〕 金融制度，金融安全，金融法律法規(guī)，金融市場結(jié)構(gòu)，金融交易者行為

〔中圖分類號(hào)〕F830 〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕A 〔文章編號(hào)〕1004-4175（2012）05-0062-04

一、問題的提出

金融體系的作用是提高經(jīng)濟(jì)內(nèi)部資源優(yōu)化配置的效率，該作用能否充分發(fā)揮在于決定資源優(yōu)化配置的是市場還是制度。事實(shí)上，市場與制度從來都沒有單獨(dú)存在過，沒有完全自由的市場，也沒有壟斷一切的制度，只有市場與制度的有機(jī)融合才能更好地推動(dòng)金融與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，目前人們普遍注重市場的作用，卻忽視了制度的重要性。制度有兩大作用——激勵(lì)和約束，而這兩種作用能否發(fā)揮取決于制度與經(jīng)濟(jì)體系的適應(yīng)性。就金融領(lǐng)域而言，許多學(xué)者都關(guān)注金融制度與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的關(guān)系，代表性的有：熊彼特的金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新和發(fā)展，戈德史密斯的金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展，麥金農(nóng)和肖的金融抑制與金融深化，阿倫和蓋勒針對金融制度的功能進(jìn)行的相關(guān)研究等。但是，學(xué)術(shù)界關(guān)于金融制度及其相關(guān)問題的研究并不全面，因?yàn)檫M(jìn)行制度改革的主要目的就是提高效率促進(jìn)發(fā)展，而不是為了設(shè)置阻力，所以人們往往注重制度的激勵(lì)作用而忽視其約束作用，這種做法有失偏頗。各種危機(jī)的產(chǎn)生使我們認(rèn)識(shí)到，自由化既是金融發(fā)展的原動(dòng)力，也是金融危機(jī)的禍根，筆者認(rèn)為，制度的約束作用才是預(yù)防危機(jī)的有效手段，因此，以制度的約束作用為出發(fā)點(diǎn)來研究我國金融體系內(nèi)的制度與安全問題，即以制度視角來審視我國的金融安全是很有必要的。

學(xué)術(shù)界有一些與金融制度、金融安全相關(guān)的研究，代表性的人物包括：別克、鮑艾德、柯克羅斯等，這些人的研究普遍關(guān)注的是金融制度，如法律、規(guī)則、結(jié)構(gòu)等對于金融體系風(fēng)險(xiǎn)的影響，主要觀點(diǎn)可以概括為三點(diǎn)：第一，限制性的金融制度會(huì)提高金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度，降低金融體系的運(yùn)行效率，但會(huì)降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)；第二，自由化的金融制度雖然可以形成競爭性的金融產(chǎn)業(yè)格局，提高金融體系的運(yùn)行效率，但會(huì)擴(kuò)大金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口；第三，金融制度與金融風(fēng)險(xiǎn)沒有相關(guān)性，任何金融制度安排都存在風(fēng)險(xiǎn)或安全的可能性，這種可能性是獨(dú)立于金融制度之外的。本文的主要觀點(diǎn)是，不合理的金融制度將會(huì)在金融體系內(nèi)產(chǎn)生不合理的利潤，這種不合理的利潤必定以其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人的高額成本為代價(jià)，而付出高成本的一方必將要求更高的利潤與之匹配。但在金融系統(tǒng)內(nèi)部，利潤越高所伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，尤其是當(dāng)生產(chǎn)性金融的利潤增長達(dá)到臨界點(diǎn)后，超額利潤的增長需求便只能依靠投機(jī)來滿足，此時(shí)的金融系統(tǒng)將面臨高風(fēng)險(xiǎn)，金融安全便得不到保證。

二、我國金融制度不完善之處

金融制度分為三個(gè)層次：第一層是法律法規(guī)的制定；第二層是金融市場的結(jié)構(gòu)；第三層是金融交易參與者的行為，其中參與者包括資金盈余方、資金短缺方、金融中介機(jī)構(gòu)、金融市場和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。從這三個(gè)層次的劃分來看，我國金融制度存在以下不完善之處：

（一）金融法律法規(guī)的制定是粗線條的和不完善的。金融運(yùn)行中有四個(gè)重要環(huán)節(jié)需要有充分的法律支持，它們分別是產(chǎn)權(quán)界定、金融交易、市場退出和金融監(jiān)管。第一，產(chǎn)權(quán)的法律界定不清晰。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)最為重視產(chǎn)權(quán)的法律界定，如財(cái)產(chǎn)歸屬權(quán)的公有與私有、國有與民有、集體所有與個(gè)人所有等，這些在我國法律中還沒有十分清晰的劃分，這直接影響了金融活動(dòng)的正常進(jìn)行。具體分析，金融將資金由盈余方調(diào)配到稀缺方時(shí)，最重要的就是擔(dān)保，產(chǎn)權(quán)不明晰便難以找到合法擔(dān)保資源，合法擔(dān)保資源匱乏阻塞了資金的流通渠道。此外，即使產(chǎn)權(quán)歸屬明晰的資產(chǎn)，因?yàn)橄嚓P(guān)法律制度的缺失，也難以具有成為擔(dān)保資源的資格。第二，金融交易的法律制度不完善。產(chǎn)權(quán)明晰可以為金融交易提供合法的擔(dān)保資源，然而有抵押擔(dān)保并不一定能獲得資金的融通，原因是有些金融交易是被限制或者禁止的，我國金融交易的市場還未完全開放，還存在許多妨礙資金流動(dòng)的阻力，如民營金融準(zhǔn)入難、銀行混業(yè)經(jīng)營受限、保險(xiǎn)業(yè)投資渠道阻塞、證券發(fā)行定價(jià)扭曲、資產(chǎn)證券化落后等。由此可見，金融交易法律制度不完善不僅限制了金融發(fā)展，還埋下了金融風(fēng)險(xiǎn)的種子。第三，市場退出的法律制度不健全。在我國，金融機(jī)構(gòu)還沒有一個(gè)合法的市場退出機(jī)制，一旦發(fā)生危機(jī)便只能依靠國家財(cái)政注資渡過難關(guān)，這樣不僅不利于激勵(lì)金融業(yè)的發(fā)展，還會(huì)放任其市場行為，從而加大金融系統(tǒng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，因此，完善我國金融機(jī)構(gòu)市場退出方面的法律制度具有十分重要的意義。第四，金融監(jiān)管的法律制度缺失。金融監(jiān)管的目標(biāo)是保證金融安全，而金融監(jiān)管的主要工具便是法律，我國金融監(jiān)管的法律制度還有待完善，許多新興的金融機(jī)構(gòu)還未被納入法律框架內(nèi)，這些金融機(jī)構(gòu)包括小額貸款機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、典當(dāng)行、錢莊等，這些新興金融機(jī)構(gòu)在整個(gè)金融業(yè)內(nèi)扮演越來越重要角色的同時(shí)，也給金融系統(tǒng)帶來了更多的風(fēng)險(xiǎn)，如果不能通過完善相關(guān)法律制度對這些新興金融機(jī)構(gòu)加以監(jiān)管，我國的金融安全將會(huì)被破壞。

（二）金融市場的結(jié)構(gòu)不合理。體制結(jié)構(gòu)本質(zhì)上是一種制度安排，資源稟賦相近的國家或地區(qū)發(fā)展存在的差異，大都要?dú)w因于結(jié)構(gòu)的不同，因此體制結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟(jì)金融的運(yùn)行和發(fā)展十分重要。從宏觀來看，我國的金融結(jié)構(gòu)還未擺脫二元金融的發(fā)展模式，東南沿海的金融業(yè)相對發(fā)達(dá)，而中西部地區(qū)的金融發(fā)展相對落后，金融資源區(qū)域失衡的問題仍未消除。從中觀來看，我國的金融市場外部結(jié)構(gòu)不甚合理，銀行業(yè)居主導(dǎo)地位，證券、保險(xiǎn)及其他金融行業(yè)的規(guī)模遠(yuǎn)不能與銀行相提并論，存在著銀行業(yè)長期相對壟斷的情形，銀行業(yè)主導(dǎo)的金融不利于信息的披露（一些企業(yè)放棄發(fā)行證券而選擇銀行貸款是為了保護(hù)私人信息），這將會(huì)加大金融交易的信息摩擦，不利于金融交易的風(fēng)險(xiǎn)控制。從微觀來看，我國國有大型商業(yè)銀行的市場份額相對集中，股份制銀行正穩(wěn)步發(fā)展，而地方性銀行則在急速擴(kuò)張，銀行業(yè)整體的大規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致了金融業(yè)市場秩序的混亂，同時(shí)擠壓了其他金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展空間，加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)。金融市場的結(jié)構(gòu)是長期形成的，而形成這種制度結(jié)構(gòu)發(fā)展模式的主要因素是固定利率制度。穩(wěn)定的存貸利差有利于間接金融的規(guī)模擴(kuò)張，卻不利于依靠價(jià)格波動(dòng)獲利的直接金融發(fā)展，利率價(jià)格杠桿的失效扭曲了我國金融結(jié)構(gòu)。此外，金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)的布局也有待完善，監(jiān)管的區(qū)域邊界以及監(jiān)管的對象都有待擴(kuò)寬，尤其是應(yīng)重視并將基層金融和新興金融機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管框架之內(nèi)。

（三）金融交易參與者存在三種不利的行為。社會(huì)習(xí)俗、文化、慣例等也都屬于制度的范疇，這些因素對于金融交易參與者的行為起著十分重要的作用。我國金融交易參與者存在三種不利的行為，一是關(guān)系金融。關(guān)系金融是不通過法律程序或者不要求任何抵押擔(dān)保的融資行為，風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避完全取決于主觀對于債務(wù)人的信任，這種不穩(wěn)定的金融交易模式會(huì)為金融系統(tǒng)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。二是非理性金融交易。這種交易行為往往由單個(gè)的自然人和少數(shù)人控制的私營機(jī)構(gòu)發(fā)出，表現(xiàn)為獲利時(shí)因厭惡風(fēng)險(xiǎn)而急于鎖定利潤，損失時(shí)又因偏好風(fēng)險(xiǎn)而不斷追加投資以期挽回?fù)p失。這種心理行為極易被投機(jī)機(jī)構(gòu)所利用，對于金融的長期健康發(fā)展十分不利。三是羊群行為，我國金融業(yè)普遍存在盲目的跟風(fēng)式交易，這種行為的負(fù)面影響與非理性金融是一樣的，容易被投機(jī)分子利用，助漲了短期套利的交易風(fēng)氣，也不利于金融業(yè)的長期安全。

三、金融制度不完善對金融安全的影響

市場與制度既對立又統(tǒng)一，理想中的市場是不存在任何制度約束、完全自由的，而現(xiàn)實(shí)中的市場，制度如影相隨。完全自由的市場中，任何交易都無法獲得經(jīng)濟(jì)利潤，這種觀點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)界已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，反之可以推斷出，經(jīng)濟(jì)利潤產(chǎn)生于對市場的約束和阻礙，這些限制市場功能的因素，如規(guī)則、法律、結(jié)構(gòu)、慣例等，都可以歸為制度范疇，完善的制度可以約束市場的不利因素。從我國目前的金融制度可以看出其并不完善，這會(huì)破壞金融業(yè)市場的功能，使一部分金融交易參與者獲得不合理的利潤，而這些不合理利潤則侵蝕了其他金融交易者的成本，于是受到成本壓力沖擊的金融交易者便會(huì)尋找更高的利潤增長點(diǎn)，由于高利潤伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，這就意味著將會(huì)有越來越多的金融交易者從事高風(fēng)險(xiǎn)的金融交易，也將會(huì)在金融系統(tǒng)內(nèi)部埋下很大的安全隱患。我國金融制度不完善所造成的負(fù)面影響可以按照這一理論思路“金融制度不完善不合理的經(jīng)濟(jì)利潤成本壓力沖擊金融交易者行為改變金融風(fēng)險(xiǎn)升高金融安全隱患”來解釋。事實(shí)上，只要能論證金融制度的運(yùn)行將帶來成本壓力沖擊，就能證明金融安全存在隱患，具體分析如下：

（一）金融法律法規(guī)不完善對金融安全的影響。首先，產(chǎn)權(quán)的法律界定不清晰，便是對產(chǎn)權(quán)的弱化或分割，也就變相地削弱的機(jī)構(gòu)或個(gè)人的資源，從而變相地增加了產(chǎn)權(quán)侵占者的收益，使機(jī)構(gòu)或個(gè)人在金融交易中要付出更多的抵押擔(dān)保資源才能獲得資金的融通，增加了他們的融資成本。其次，金融交易市場準(zhǔn)入的法律限制破壞了金融市場的競爭，保護(hù)市場內(nèi)了金融交易者的經(jīng)濟(jì)利益是以犧牲市場外的“準(zhǔn)金融交易參與者”的機(jī)會(huì)成本作為代價(jià)的。再次，缺少金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律支持，迫使陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)會(huì)不斷破壞金融系統(tǒng)的運(yùn)行效率，增加金融運(yùn)行的成本。此外，危機(jī)中的金融機(jī)構(gòu)往往只能依靠外界的資金救助維持生計(jì)，而救助這些機(jī)構(gòu)所付出的各種成本十分昂貴。最后，關(guān)于金融監(jiān)管的法律制度缺失，將會(huì)使越來越多的金融交易違規(guī)者獲利，使另一部分交易者承受越來越大的損失，這些損失就是監(jiān)管制度不完善所帶來的昂貴的交易成本。

（二）金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)問題對金融安全的影響。從宏觀來看，在二元金融結(jié)構(gòu)內(nèi)，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的金融系統(tǒng)無法支付聚集資本的成本，導(dǎo)致資金被調(diào)配到發(fā)達(dá)地區(qū)，而發(fā)達(dá)地區(qū)金融資本規(guī)模過度膨脹會(huì)使保留資本的成本大幅升高，盈利壓力巨大，尤其是當(dāng)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的需求難以駕馭這些資金的時(shí)候，金融機(jī)構(gòu)將會(huì)改變自己的行為以償付這些資金的成本。從中觀（行業(yè)）來看，金融行業(yè)結(jié)構(gòu)屬于銀行業(yè)導(dǎo)向型，而銀行導(dǎo)向型市場不利于信息的傳遞。并且信息的生產(chǎn)需要付出高昂的成本，而信息這種產(chǎn)品是不具有排他性的，這些因素都大大地削弱了市場生產(chǎn)信息的動(dòng)力，因此，企業(yè)或銀行往往可以通過掩蓋或壟斷信息而獲利，這種通過信息的摩擦來獲利的模式增加了金融交易的成本。從微觀來看，銀行業(yè)相比其他金融機(jī)構(gòu)所占據(jù)的市場份額最大，由于長期存在穩(wěn)定的息差，使銀行在金融交易中獲得了大量的利潤，這些利潤抬高了企業(yè)和個(gè)人的融資成本，增加了他們的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

（三）金融交易參與者的不利行為對金融安全的影響。受我國文化、習(xí)俗等因素的影響，機(jī)構(gòu)和個(gè)人在參與金融交易中普遍存在三種主要行為，即關(guān)系金融行為、非理性金融行為和羊群行為。關(guān)系金融行為可以提高資金供給方的資金利用效率和盈利規(guī)模，但同時(shí)也產(chǎn)生非常高的風(fēng)險(xiǎn)成本。非理性金融行為和羊群行為的負(fù)面效應(yīng)是相似的，他們都容易被投機(jī)機(jī)構(gòu)所利用，使投機(jī)機(jī)構(gòu)獲利，使這些非理性和盲目從眾投資者蒙受巨大的損失，這些損失就是他們在金融交易中所支付的高昂成本。此外，非理性金融行為往往在金融發(fā)展前景看好的時(shí)候，急于鎖定利潤而抽出資本，反之在金融發(fā)展黯淡時(shí)保留甚至追加投資，這將導(dǎo)致金融資源的嚴(yán)重錯(cuò)配，不利于金融業(yè)的健康和安全發(fā)展。

由上可知，我國金融制度不完善能夠推高金融交易成本，并且當(dāng)金融制度存在問題或缺陷時(shí)，一部分金融交易的參與者便會(huì)充分利用這些制度短板來獲利，這種行為形成一個(gè)提高金融交易成本的持續(xù)推力，使整個(gè)金融體系陷入“木桶效應(yīng)”的困境。根據(jù)筆者所總結(jié)的理論脈絡(luò)，金融交易成本的沖擊會(huì)改變金融交易參與者的行為，金融交易成本的增高將會(huì)導(dǎo)致兩種易造成金融風(fēng)險(xiǎn)的行為：一種是債務(wù)人由于難以支付高昂的成本而資不抵債，最終產(chǎn)生的金融壞賬行為；另一種是債務(wù)人為了覆蓋金融交易的高昂成本，片面追求高利潤而將所融通的資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的行為。兩種行為都會(huì)破壞金融安全，而后一種行為對金融安全的負(fù)面影響最大，因?yàn)?，這種金融行為不僅將金融資源引入高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)和投機(jī)領(lǐng)域的不歸路，并且也極有可能導(dǎo)致由于投融資失敗而產(chǎn)生金融壞賬的嚴(yán)重后果。因此，這種行為對于金融安全的打擊是雙重的，對金融安全的破壞力也最大。

四、完善金融制度、維護(hù)金融安全的幾點(diǎn)思路

金融制度的兩種主要作用是激勵(lì)和約束，這兩種作用分別有正向效應(yīng)和負(fù)向效應(yīng)，當(dāng)金融制度與當(dāng)前的金融環(huán)境相適應(yīng)時(shí)，金融制度能夠調(diào)動(dòng)一切積極因素推動(dòng)金融發(fā)展，同時(shí)限制金融業(yè)市場中的不利因素來保證金融安全；相反，如果金融制度不能適應(yīng)當(dāng)前金融環(huán)境時(shí)，反而會(huì)將不利于金融發(fā)展的因素的負(fù)面效應(yīng)放大，同時(shí)抑制金融體系內(nèi)的積極因素發(fā)揮作用。因此，筆者認(rèn)為，應(yīng)針對不適應(yīng)我國當(dāng)前金融環(huán)境的金融制度進(jìn)行改革，以通過制度的約束來消除不合理的金融利潤，降低金融交易的成本，防止成本沖擊所引發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)金融行為，從而確保我國的金融安全。

（一）健全金融法律法規(guī)。第一，健全產(chǎn)權(quán)法律制度?？扑怪赋霎a(chǎn)權(quán)制度設(shè)置是資源優(yōu)化配置的基礎(chǔ)。因此，只有從法律層面明確了產(chǎn)權(quán)的歸屬，使這些資產(chǎn)在可以在金融交易中充當(dāng)擔(dān)保資源，才能完全敞開金融交易的門窗。我國目前在這一領(lǐng)域需要完善的法律制度主要是明確動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，并建立動(dòng)產(chǎn)的浮動(dòng)抵押擔(dān)保制度，該制度的建立有助于擴(kuò)寬融資渠道，削減企業(yè)和個(gè)人的融資成本，并能有效地預(yù)防成本沖擊所帶來的金融行為風(fēng)險(xiǎn)。第二，健全金融交易相關(guān)的法律制度。應(yīng)在法律層面上合理開放金融市場，將民間金融、非金融機(jī)構(gòu)等單位的金融活動(dòng)納入我國金融法律法規(guī)體系，消除由于市場準(zhǔn)入問題給他們帶來的機(jī)會(huì)成本。第三，建立金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律制度，使金融機(jī)構(gòu)在陷入危機(jī)時(shí)，能有一個(gè)自我償付的機(jī)制，削減社會(huì)對其的救助成本，確保金融系統(tǒng)的安全。第四，填補(bǔ)金融監(jiān)管法律的真空。主要應(yīng)重視將新興金融機(jī)構(gòu)納入法律監(jiān)管框架內(nèi)，防止其無序經(jīng)營所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）優(yōu)化金融市場的結(jié)構(gòu)。我國金融市場結(jié)構(gòu)的失衡推高了金融交易的成本，高成本又激發(fā)了高風(fēng)險(xiǎn)的金融行為，解決這一問題需要優(yōu)化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)，其目標(biāo)是推行金融自由化制度消除壟斷因素。完全競爭市場的假設(shè)條件要求企業(yè)是自由進(jìn)入市場且規(guī)模一致的，且企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品都是無差異的，這一假設(shè)所勾畫的是一個(gè)理想的極端的世界（完全競爭市場內(nèi)是不存在任何制度的，或者說有制度市場便存在阻力），但卻能清晰的表述出一種思想，即自由化的金融業(yè)市場內(nèi)不應(yīng)有少數(shù)的金融機(jī)構(gòu)占有大部分金融資產(chǎn)。我國金融自由化的改革正穩(wěn)步推進(jìn)，利率的浮動(dòng)區(qū)間放寬，銀行息差收窄，但是金融自由化的配套改革還未啟動(dòng)，如金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，這種環(huán)境下放松利率價(jià)格只會(huì)進(jìn)一步惡化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)，因?yàn)樵趦r(jià)格競爭中小規(guī)模金融機(jī)構(gòu)根本無力與大型金融機(jī)構(gòu)抗衡。政策不能控制市場的力量，但可以改變市場的結(jié)構(gòu)，優(yōu)化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)的政策措施應(yīng)主要包括兩個(gè)方面：一方面，政策上應(yīng)對所有合格的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行國民待遇，避免出現(xiàn)某一種金融業(yè)務(wù)的獨(dú)家；另一方面，應(yīng)剝離超大規(guī)模金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，削減其市場的控制力和規(guī)模，使市場內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模競爭趨于公平。此外，優(yōu)化金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)可以提高金融效率，降低金融運(yùn)行成本，使成本沖擊型金融風(fēng)險(xiǎn)得到抑制，在確保我國金融安全的同時(shí)也使金融自由化改革不會(huì)偏離方向。

（三）通過制度規(guī)范金融交易者的行為。關(guān)系金融實(shí)際上是一種信用融資的模式，只是由于我國目前還沒有建立一個(gè)成熟的信用評(píng)級(jí)制度，而使這種金融交易的方式非正規(guī)化了。規(guī)范關(guān)系金融的關(guān)鍵便是建立客觀公正的信用制度，該制度的建立有助于減少關(guān)系金融交易的信息摩擦，降低交易成本，也降低了金融風(fēng)險(xiǎn)。非理性金融和羊群行為的主要原因來自兩個(gè)方面：一是過度自信；二是金融知識(shí)匱乏。前一種需要通過金融交易實(shí)踐的挫折和磨練才能改正；而后一種則需要建立與我國當(dāng)前金融環(huán)境相適應(yīng)的金融教育制度才能加以克服。相關(guān)調(diào)查表明，相對于受到過良好金融教育的人來說，沒有受到過良好金融教育的人更容易完全服從主觀判斷或其他的人行為，因此，應(yīng)完善我國的金融教育制度，使金融教育與金融發(fā)展同步，避免由于企業(yè)和個(gè)人無知而誤用金融這一工具所給我國金融體系帶來巨額的風(fēng)險(xiǎn)成本和損失。

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第8篇：金融安全政策范文

法律的價(jià)值在于滿足人們的某種需要。就國際金融法而言，其作用在于建立和維護(hù)國際金融秩序、保障國際金融安全、促進(jìn)國際金融發(fā)展。簡言之，安全和效率是國際金融法的兩大基本價(jià)值。這兩個(gè)價(jià)值是相互促進(jìn)和相互補(bǔ)充的。金融秩序和金融穩(wěn)定是金融發(fā)展的基本前提，沒有金融秩序和金融穩(wěn)定，也就無所謂金融發(fā)展；而金融發(fā)展又是金融秩序與金融穩(wěn)定的根本保障。任何金融的低效率運(yùn)行或停滯不前，都可能導(dǎo)致金融乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的混亂與動(dòng)蕩。另一方面，它們之間也存在矛盾的一面。要維護(hù)國際金融秩序和保障國際金融安全，必然要求對金融業(yè)加以嚴(yán)格的宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理，這在一定程度上會(huì)阻礙國際金融的發(fā)展；而推行金融自由化，放松金融監(jiān)管，可能導(dǎo)致金融業(yè)效率的提高，也有可能導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生，反過來影響金融業(yè)的安全與穩(wěn)定。這兩大價(jià)值的博弈直接影響到國際金融法功能實(shí)現(xiàn)的程度。我們知道，國際金融法作為一門新興的法律學(xué)科，價(jià)值取向的定位不能因人們的主觀認(rèn)識(shí)而轉(zhuǎn)移，它必須順應(yīng)時(shí)代的潮流并與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的要求相一致。事實(shí)也是如此，國際金融法的價(jià)值取向隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷調(diào)整變化著。在國際金融法形成初期，即布雷頓森林體系確定之后，安全曾一度是其基本價(jià)值取向。各國都把維護(hù)金融體系的安全視為主要目標(biāo)甚至是唯一目標(biāo)。

世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)超越國界，通過對外貿(mào)易、資本流動(dòng)、技術(shù)轉(zhuǎn)移、提供服務(wù)、相互依存、相互聯(lián)系而形成的全球范圍的有機(jī)經(jīng)濟(jì)整體。國際貨幣基金組織（IMF）在1997年5月發(fā)表的一份報(bào)告中指出，“經(jīng)濟(jì)全球化是指跨國商品與服務(wù)貿(mào)易及資本流動(dòng)規(guī)模和形式的增加，以及技術(shù)的廣泛迅速傳播使世界各國經(jīng)濟(jì)的相互依賴性增強(qiáng)”。而經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)全球化可以被看作一種過程，在這個(gè)過程中，經(jīng)濟(jì)、市場、技術(shù)與通訊形式都越來越具有全球特征，民族性和地方性在減少”。經(jīng)濟(jì)全球化主要表現(xiàn)在貿(mào)易自由化、生產(chǎn)國際化、金融全球化、科技全球化。

金融全球化對國際金融法的影響重大。金融全球化表現(xiàn)在不同國家和地區(qū)的金融主體所從事的金融活動(dòng)在全球范圍內(nèi)不斷擴(kuò)展和深化，各國在金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融政策與法律等方面跨越國界而相互依賴、相互影響和相互融合。世界各主要金融市場在時(shí)間上相互接續(xù)、價(jià)格上相互聯(lián)動(dòng)，幾秒鐘內(nèi)就能實(shí)現(xiàn)上千萬億美元的交易，尤其是外匯市場已經(jīng)成為世界上最具流動(dòng)性和全天候的市場。在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢下，國際金融關(guān)系朝著多方向發(fā)展。從貨幣體系的全球化到資本流動(dòng)的全球化，從金融市場的全球化到金融機(jī)構(gòu)的全球化，從金融信息流動(dòng)的全球化到金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的全球化，從金融政策協(xié)調(diào)的全球化到金融法制建設(shè)以及金融交易規(guī)則和契約條款的全球化，金融全球化的內(nèi)容可謂豐富多樣、無所不及。例如，從國際貨幣體系看，伴隨歐洲貨幣聯(lián)盟的運(yùn)轉(zhuǎn)和拉美、亞洲、非洲等區(qū)域貨幣合作的開展，美元、歐元和日元三足鼎立的多元化貨幣格局正在形成；從國際資本流動(dòng)看，近二十年來全球資本流動(dòng)的規(guī)模、流速、沖擊力均超過以往任何時(shí)期，其中，私人資本已取代官方資本成為全球資本流動(dòng)的主體，其逐利本性使資本流動(dòng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的波動(dòng)性。金融市場作為開展金融活動(dòng)的平臺(tái)，其全球化則構(gòu)成了金融活動(dòng)的全球基礎(chǔ)，表現(xiàn)為各國金融市場的貫通和連接，貨幣市場、資本市場等異類金融市場間界限的日益模糊，金融市場的主要資產(chǎn)價(jià)格和利率的差距日益縮小，市場相關(guān)度顯著提高。貨幣、資本、金融市場等金融全球化的構(gòu)成要素之間相互依賴、相互影響和相互作用，使得金融資源在不同國家間和不同層次上轉(zhuǎn)移、劃撥、金融和

互動(dòng)。從而促進(jìn)金融資源的優(yōu)化重組，促進(jìn)金融效率的總體提高。

二、經(jīng)濟(jì)全球化下國際金融法的價(jià)值取向

我們要看到，經(jīng)濟(jì)全球化在為金融發(fā)展創(chuàng)造有利條件的同時(shí)，又具有放大金融風(fēng)險(xiǎn)的效果?？v觀金融危機(jī)接踵而至的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，我們不得不承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)全球化帶來了金融風(fēng)險(xiǎn)的全球化，包括金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生和傳導(dǎo)的全球化。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，經(jīng)濟(jì)體遭受國際投機(jī)資本沖擊的概率大大增加，金融脆弱性演變?yōu)榻鹑谖C(jī)的可能性大大提高，加之一體化的市場為金融風(fēng)險(xiǎn)之跨國傳遞提供通道，“一榮具榮、一損具損”已成為當(dāng)代國際金融生活的寫真。由此警示我們，在看到經(jīng)濟(jì)全球化帶來的高效率的同時(shí)，也不能忽視金融安全。在這樣的情況下，作為調(diào)整國際金融關(guān)系的國際金融法也要隨著經(jīng)濟(jì)的變化而調(diào)整其價(jià)值取向。各國的立法者和監(jiān)管者都面臨同樣的問題，經(jīng)濟(jì)全球化加劇了金融競爭，而金融體系如果缺乏活力、運(yùn)行低效，勢必?zé)o法在激烈的競爭中生存，自然就談不上安全與穩(wěn)健，更不必談發(fā)展了。一方面要加大金融市場的開放力度，通過增加競爭以增加金融體系的有效性；另一方面要為確保金融穩(wěn)定和公眾對金融體制的信任而維持審慎監(jiān)管。因此，法律必須在開放金融市場與加強(qiáng)管制之間加以選擇。換言之，在促進(jìn)金融效率與保障金融安全之間進(jìn)行權(quán)衡，單一的注重安全優(yōu)先或是單一的注重效率優(yōu)先都已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢了。正是對效率與安全觀的重新檢視，無論是發(fā)達(dá)國家還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家，在其金融立法或金融體制改革中，都以提高金融效率為基礎(chǔ)和核心，注重防范金融風(fēng)險(xiǎn)與促進(jìn)金融發(fā)展相協(xié)調(diào)，當(dāng)然，在以效率為基本價(jià)值目標(biāo)的同時(shí)，國際金融法在發(fā)展中也體現(xiàn)出對安全價(jià)值的兼顧。

以美國為例，在經(jīng)歷了20世紀(jì)70-80年代的效率優(yōu)先的放松管制時(shí)期后，盡管金融自由化給美國金融業(yè)帶來了前所未有的生命與活力。但是給銀行業(yè)帶來的危機(jī)也逐年增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1982-1992年間，美國共有1442家銀行倒閉。同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)全球化的展開，對于開放程度高的美國來說，強(qiáng)調(diào)效率優(yōu)先而放松監(jiān)管也加劇了整個(gè)金融體系的危險(xiǎn)。有人指出，20世紀(jì)80年代的放松管制改革主要是制定新法，對廢法的廢止是不充分的。其結(jié)果就是解除管制部分不足以提高銀行的競爭力，而保留管制的部分又無力保證金融體系的穩(wěn)健。立法者和監(jiān)管當(dāng)局不得不重新審視放松管制的進(jìn)程。在90年代里，美國立法開始體現(xiàn)出了對安全與效率的并重。這些法律從不同的角度，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的競爭，注重金融體系效率的提高，加強(qiáng)對金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。尤其是1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，提出重整金融資源、實(shí)行混業(yè)經(jīng)營和功能監(jiān)管，實(shí)施兼顧安全和效率的審慎監(jiān)管。英國《金融服務(wù)與市場法》、日本自1994年著手進(jìn)行的“金融大爆炸”改革無不如此。如英國金融服務(wù)與市場法提出了“有效監(jiān)管”的六條原則，要求在實(shí)施監(jiān)管時(shí)必須同時(shí)考慮，并將其作為新監(jiān)管方式的指南。這六條原則是：使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟(jì)原則；被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理者應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任；權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來的成本；促進(jìn)金融創(chuàng)新；保持本國金融業(yè)的國際競爭力；避免對競爭的不必要的扭曲和破壞。

考查有關(guān)國際金融的國際條約，也能看出對效率和安全并重這種價(jià)值取向的認(rèn)同。無論是WTO還是NAFTA都強(qiáng)調(diào)放松金融管制，加強(qiáng)金融監(jiān)管，促進(jìn)金融自由化。WTO倡導(dǎo)金融服務(wù)的多邊自由化，但同時(shí)也注重對安全的保護(hù)。WTO有關(guān)協(xié)議規(guī)定了有關(guān)金融服務(wù)貿(mào)易自由化例外，如各成員方可以保持貨幣政策的獨(dú)立性，并在出現(xiàn)嚴(yán)重的收支平衡和對外財(cái)政困難時(shí)，對已作具體承諾的服務(wù)貿(mào)易部門采取或維持有關(guān)限制措施；《金融服務(wù)附件》規(guī)定的“審慎例外”，允許成員方出于審慎原因而采取措施，包括保護(hù)投資者、存款人、保單持有人或金融服務(wù)提供者對其負(fù)有信托責(zé)任的人而采取措施，或?yàn)楸３纸鹑隗w系的完整和穩(wěn)定而采取措施。這些規(guī)定在一定程度上協(xié)調(diào)了“效率與安全”的目標(biāo)沖突。NAFTA推進(jìn)金融服務(wù)的區(qū)域一體化，都要求成員方拆除各種貿(mào)易壁壘和限制，有條件的開放金融市場，在保證金融安全的前提下促進(jìn)金融領(lǐng)域的競爭，實(shí)現(xiàn)效率的最大化。基金組織和《基金協(xié)定》、世界銀行和《世界銀行協(xié)定》也都以新自由主義理論為指導(dǎo)，強(qiáng)調(diào)市場力量的自由運(yùn)作，要求盡量排除政府的干擾。而市場機(jī)制主要是強(qiáng)調(diào)效率。這樣，國際貨幣基金組織、世界銀行、世界貿(mào)易組織這三大國際經(jīng)濟(jì)組織都是推行也鼓勵(lì)成員國堅(jiān)推行的金融體制和制度都是以效率為基本導(dǎo)向，注重對安全的兼顧。

晚近國際金融法價(jià)值取向上的這一變化，與金融全球化的國際環(huán)境有密切關(guān)系。因?yàn)榻鹑谌蚧瘎荼丶觿〗鹑诟偁?，而金融體系如果缺乏活力、運(yùn)行低效，勢必?zé)o法在激烈的競爭中生存，自然就談不上安全與穩(wěn)健，更不必談發(fā)展了。正是對效率與安全觀的重新檢視，無論是發(fā)達(dá)國家還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家，在其金融立法或金融體制改革中，都以提高金融效率為基礎(chǔ)和核心，注重防范金融風(fēng)險(xiǎn)與促進(jìn)金融發(fā)展相協(xié)調(diào)，當(dāng)然，在以效率為基本價(jià)值目標(biāo)的同時(shí)，國際金融法在發(fā)展中也體現(xiàn)出對安全價(jià)值的兼顧。

第9篇：金融安全政策范文

關(guān)鍵詞:國際資本;金融安全;熵值法;中國

中圖分類號(hào):F83文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)24-0052-03

引言

所謂開放條件下的金融安全是指一國金融制度、金融財(cái)富、金融發(fā)展和金融體系的安全,即一國為抵御國內(nèi)外部沖擊保持金融制度和金融體系正常運(yùn)行與發(fā)展的狀態(tài),維護(hù)這種狀態(tài)的能力,以及人們對這種狀態(tài)與維護(hù)能力的信心。在開放條件下,資本流動(dòng)全球化,金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)全能化,金融市場一體化,金融活動(dòng)也趨于一致化。由此可見,在開放條件下各國金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相互聯(lián)系,相互滲透。特別是加入WTO后,大規(guī)模的國際資本流動(dòng)使金融體系面臨諸多不利沖擊,在一定程度上對中國金融安全帶來潛在的威脅。國際資本流動(dòng)對中國金融安全的影響主要表現(xiàn)在:(1)中國金融體系的脆弱性增加;(2)導(dǎo)致股市價(jià)格劇烈波動(dòng),證券市場動(dòng)蕩不安;(3)威脅金融市場的穩(wěn)定性;(4)影響中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果。此外,國際資本的流動(dòng)狀況還會(huì)導(dǎo)致國際收支失衡以及國際資本資源在區(qū)際間的錯(cuò)配。因此,有必要重視中國金融安全問題,把金融安全置于國家經(jīng)濟(jì)安全的重大戰(zhàn)略之中,加以重視、防范和維護(hù)中國金融安全。

一、國際資本流動(dòng)的成因,趨勢和特點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)全球化加快了各國經(jīng)貿(mào)交流與合作,國與國之間的往來日益密切。生產(chǎn)要素的流動(dòng)越來越靈活多樣特別是資本的流動(dòng)表現(xiàn)出極其頻繁,規(guī)模之大,渠道多樣,具有很強(qiáng)的流動(dòng)性和保密性。所謂國際資本流動(dòng),就是資本在不同國家和法律管轄范圍之間的輸入與輸出,按照時(shí)間的長短分為短期資本流動(dòng)和長期資本流動(dòng)。國際資本的流動(dòng)無非是為了追逐資本的收益,享受超國民的優(yōu)惠待遇,特別是在金融不發(fā)達(dá)的國家,由于金融體系的脆弱性,金融監(jiān)管不利,匯率,證券價(jià)格定價(jià),利率等多方面的體制不完善,金融市場存在操作的機(jī)會(huì),使得大量的國際資本能夠在短期內(nèi)操縱市場從中牟取暴利?！督?jīng)濟(jì)學(xué)家》周刊在1999年的統(tǒng)計(jì)分析指出,在1980―1995年期間,國際對外直接投資增長率大約為8%,快于世界貿(mào)易的增長率;而在各種形式的國際資本流動(dòng)中,跨國證券投資的增長率為最高,達(dá)到了25%;根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展會(huì)議的《世界投資報(bào)告》分析指出在1995―2006年期間,世界貿(mào)易平均增長率大約為7.8%,各國對外投資平均增長率按流出額計(jì)算大約為12.5%,流入額計(jì)算大約為11.5%。這表明隨著經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展,國際資本流動(dòng)的規(guī)模再不斷增長。中國作為發(fā)展中大國,在吸引外資方面取得顯著的成效,FDI持續(xù)增長。尤其是在金融危機(jī)的2008年FDI凈流入達(dá)到1 477.91064億美元,而2009年1―6月FDI凈流入額為288.67975億美元。由于短期國際資本的流動(dòng)性較FDI強(qiáng),在短期逆轉(zhuǎn)的可能性較大,對金融安全的影響不容忽視。2003―2004年間,中國短期國際資本的流入大于流出,2007年達(dá)到新高分別為7 279.75億美元,7 775.40106億美元分別比上年同期增長30.44%,26.00%。而2008年又有小幅回落,基本與2006年持平,分別比上年同期下降19.16%,18.45%。與此同時(shí)中國外債規(guī)模不斷增長,短期外債在2004年以后較中長期外債增長較快,中長期外債增長相對平穩(wěn),2008年達(dá)到3 746.6億美元,其中中長期外債1 638.8億美元,比上年增長6.74%,占總余額比例43.74%;短期外債2 107.8億美元,比上年下降4.23%,占總余額比例56.26%。

近年來,國際資本的流動(dòng)以FDI為主的同時(shí),游資的流出流入規(guī)模不斷加大甚至超過FDI的規(guī)模,外債規(guī)模也不斷呈現(xiàn)上升的態(tài)勢,而且伴隨全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展,資本流動(dòng)將呈現(xiàn)出自由化和多元化趨勢。中國雖然在吸引外資方面成效顯著,但是短期資本的流動(dòng)性沖擊不斷加大,外債余額的增長等在一定程度上對中國金融安全構(gòu)成威脅。

二、國際資本流動(dòng)與中國金融安全理論及路徑

(一)國際資本流動(dòng)下的金融安全理論

開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡是產(chǎn)品市場,貨幣市場和國際收支的內(nèi)外均衡。而內(nèi)外均衡在很大程度上又是取決于國際資本的流動(dòng),國際資本的非穩(wěn)定性流動(dòng)會(huì)引發(fā)各種金融風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而造成經(jīng)濟(jì)的外部失衡,外部失衡又會(huì)傳染到內(nèi)部均衡,造成經(jīng)濟(jì)的總體失衡。為此,引入修正的蒙代爾―弗萊明模型(IS-LM-BP),在資本不完全流動(dòng)的情況下,BP曲線的位置取決于資本流動(dòng)對利率的敏感度,BP線的斜率有可能大于或小于LM線的斜率。根據(jù)中國的基本情況,假定:(1)資本不完全流動(dòng);(2)實(shí)行固定匯率制度;(3)資本受利率影響。隨著國際資本的流入,存在幾種可能:進(jìn)入金融市場,擴(kuò)大投資和消費(fèi)。當(dāng)資本流入用于擴(kuò)大投資時(shí),帶動(dòng)國民收入的提高及出口的增長,導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在一個(gè)更高的產(chǎn)出和利率水平,但外部經(jīng)濟(jì)失衡。更高的利率水平吸引大量資本的流入,其中不乏短期投機(jī)資本。國際資本的過度流入加劇銀行業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn),金融市場泡沫加大,金融體系的脆弱性增強(qiáng);當(dāng)資本流入用于刺激消費(fèi)時(shí),帶動(dòng)本國進(jìn)口的增加導(dǎo)致產(chǎn)出和利率的下降,國際收支出現(xiàn)逆差,經(jīng)常項(xiàng)目趨向赤字。由于利率降低導(dǎo)致資本外流,經(jīng)常項(xiàng)目逆差,經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退;當(dāng)國際資本流入金融市場時(shí),會(huì)加大金融市場的動(dòng)蕩,推動(dòng)股價(jià)上漲,經(jīng)濟(jì)泡沫增大。由于監(jiān)管相對薄弱,經(jīng)濟(jì)泡沫得不到及時(shí)的化解,使得生產(chǎn)部門資金向泡沫部門集聚,居民貨幣需求大幅上升,導(dǎo)致利率下降,資本發(fā)生逆轉(zhuǎn)抽逃,經(jīng)濟(jì)泡沫吹破,價(jià)格大跌。

(二)國際資本流動(dòng)對金融安全的路徑分析

當(dāng)市場對一國經(jīng)濟(jì)增長前景持樂觀態(tài)度時(shí),外資就會(huì)大量流入,使得國內(nèi)總需求增加,導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上升以及銀行信用擴(kuò)張。而實(shí)際經(jīng)濟(jì)的增長又會(huì)導(dǎo)致預(yù)期提高,企業(yè)投資迅速增加,銀行貸款需求也不斷增加,銀行信用擴(kuò)張,企業(yè)增加開支,經(jīng)濟(jì)增長,早期的經(jīng)濟(jì)預(yù)期得以實(shí)現(xiàn),銀行信用進(jìn)一步擴(kuò)張,資產(chǎn)價(jià)格不斷上漲。這時(shí)的經(jīng)濟(jì)開始變得脆弱,由于企業(yè)與居民的債務(wù)增加,資產(chǎn)價(jià)格崩潰的風(fēng)險(xiǎn)加大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊時(shí),資產(chǎn)價(jià)格的崩潰會(huì)導(dǎo)致借款人的金融狀況惡化,銀行的金融狀況也隨之惡化。經(jīng)濟(jì)增長放緩,企業(yè)和居民無法償還貸貸款,而銀行收回貸款、變賣抵押品,使得資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下降,經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化,出現(xiàn)銀行擠兌現(xiàn)象,最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí),外資的大量流入為銀行業(yè)提供了大量的資金來源,使信用擴(kuò)張迅速,同時(shí)外資的大量流入,使風(fēng)險(xiǎn)的來源及種類增加,市場反應(yīng)速度加快;當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí),外資迅速抽逃,銀行貸款收回,信用緊縮,衰退加劇。

三、開放條件下的小國經(jīng)濟(jì)模型

考慮一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)條件下的小國,假定:(1)該國為資本缺乏型國家,需要向外借貸,因此國際資本流動(dòng)表現(xiàn)為國際借貸;(2)借貸的國際資本流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門,即企業(yè)部門進(jìn)行生產(chǎn)融資;(3)企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)采用柯布―道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)形式,只用資本和勞動(dòng)這兩種生產(chǎn)要素;(4)該國居民分為工人和企業(yè)家,本國產(chǎn)品和外國產(chǎn)品存在單一替代彈性。生產(chǎn)函數(shù)為: yt=KatL1-at,給定小國經(jīng)濟(jì)模型,則本國出口為外生給定。在均衡狀態(tài)下本國產(chǎn)品的供給等于需求即:

yt=(1-μ)Ct+(1-μ)It+εtX (1)

式中μ表示在外國產(chǎn)品上的消費(fèi)和投資的比例,1-μ則表示在本國產(chǎn)品上的消費(fèi)和投資的比例;εtX表示以本國產(chǎn)品表示的出口價(jià)值。假設(shè)工人將其收入全部消費(fèi)掉則上式可變?yōu)?

yt=(1-μ)(1-α)yt+(1-μ)It+εtX(2)

從(2)式可以解出實(shí)際匯率為:

εt=(3)

由于企業(yè)家的投資能力受限于借款能力,其借款額為財(cái)富的λ倍即借債杠桿率。 It≤(1+λ)Wt 其中,將財(cái)富定義為:

Wt=αyt-Dt-εtFt (4)

式中Dt為凈債務(wù),εtFt 為以本國商品表示的價(jià)值。由于企業(yè)家在進(jìn)行投資時(shí),都要作出投資的決策,只有在國內(nèi)的投資收益至少等于在國外投資的收益時(shí),才會(huì)在國內(nèi)投資。即滿足下列等式:(1+i)(Pt/Pt+1)≥1+i*?？紤]財(cái)富和投資之間的關(guān)系由(3)(4)兩式得出(省略時(shí)間下標(biāo))

==F (5)

企業(yè)家將其全部財(cái)富都用于投資則

If=(1+λ)W(6)

從(5)(6)兩式得出

==

當(dāng)>1可能出現(xiàn)金融危機(jī)。一方面這是因?yàn)橘Y金出借者提供資金的依據(jù)是借入者的抵押品價(jià)值,該價(jià)值依賴于實(shí)際匯率和實(shí)際借債杠桿。由于理性預(yù)期的存在,給定資金出借者愿意出借資金,那么實(shí)際投資水平就取決于出借者的預(yù)期的投資水平。在出借者預(yù)期投資水平很低的情況下,資金出借者不相信企業(yè)家的抵押品價(jià)值,因而不愿意借出資金;這就意味著匯率貶值,導(dǎo)致企業(yè)家破產(chǎn)。另一方面高杠桿,外債相對于出口很高,邊際出口傾向很低的話,導(dǎo)致本幣有升值的壓力,中央銀行進(jìn)行干預(yù),消耗外匯儲(chǔ)備,當(dāng)外匯儲(chǔ)備殆盡時(shí),危機(jī)發(fā)生。當(dāng)

四、實(shí)證分析

(一)數(shù)據(jù)來源,測算指標(biāo)的選取和定義

根據(jù)研究的目的,和數(shù)據(jù)來源的可靠性,本文數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2001―2008》、中國人民網(wǎng)站,以及國家外匯管理局網(wǎng)站,歷年《國際收支平衡表》。國際資本流動(dòng)下金融安全的測算指標(biāo)有:外匯儲(chǔ)備占GDP的比例(S1)、經(jīng)常項(xiàng)目差額占GDP的比例(S2),短期外債占外匯儲(chǔ)備的比例(S3)、短期外債占外債總額的比例(S4)、(FDI+經(jīng)常項(xiàng)目差額)占GDP的比例(S5)、外匯儲(chǔ)備占外債余額的比例(S6)、外債總額占GDP的比例(S7)、償債率(S8)、外匯儲(chǔ)備占M2的比例(S9)。

(二)數(shù)據(jù)的預(yù)處理及各指標(biāo)權(quán)重確定

熵值法的基本原理指某項(xiàng)指標(biāo)值的變異程度越小,信息熵越大,該指標(biāo)能夠提供的信息量就越小,該指標(biāo)的權(quán)重也就越小。反之,該指標(biāo)的權(quán)重也就越大。但是熵值法的運(yùn)用是在所有數(shù)據(jù)都為正的情況下進(jìn)行的,因此為避免指標(biāo)值出現(xiàn)負(fù)數(shù),需要對原始指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行變換,然后用變換后的指標(biāo)計(jì)算權(quán)重。

1.數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化變換。x′ij=(xij-xj)σj,其中xj為第j項(xiàng)指標(biāo)的均值,σj為第j項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差。

2.為消除負(fù)值,可進(jìn)行坐標(biāo)變換。x″ij=k+x′ij,其中k為坐標(biāo)平移幅度。

3.計(jì)算指標(biāo)x″ij的比重Rij。Rij=x″ijx″ij,m為指標(biāo)的年份數(shù)。

4.計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的熵值ej。ej=-RijlnRijlnm。

5.計(jì)算指標(biāo)xj的權(quán)數(shù)。Wj=(1-ej)(1-ej),n為指標(biāo)的個(gè)數(shù)。

這樣就可以計(jì)算出2000―2008年各個(gè)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)權(quán)重。

(三)綜合安全指數(shù)的確定

根據(jù)中國學(xué)者王元龍(2003)等的研究成果,把金融安全化分為A、B、C、D四個(gè)等級(jí),A代表安全,B代表基本安全,C代表風(fēng)險(xiǎn),D代表危機(jī);其對應(yīng)的綜合分?jǐn)?shù)值為0~20,20~50,

50~80,80~100。按照國際標(biāo)準(zhǔn),各個(gè)指標(biāo)在其安全狀態(tài)上下浮動(dòng)一定的比例作為各個(gè)指標(biāo)的警戒線,以確定安全區(qū)間和不安全區(qū)間。根據(jù)實(shí)際指標(biāo)數(shù)據(jù),將各個(gè)指標(biāo)值映射到相應(yīng)的四個(gè)等級(jí),得到各個(gè)指標(biāo)的分?jǐn)?shù)值。然后將各個(gè)指標(biāo)的分?jǐn)?shù)值和對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重相乘求和就得到了每年的金融安全綜合得分指數(shù),對比金融安全等級(jí)狀態(tài)分?jǐn)?shù)值,可以得出2000―2008年的金融安全狀態(tài):2000年金融安全狀態(tài)為安全,其余各年為基本安全。而且從金融安全指數(shù)來看在中國加入WTO以后,在開放經(jīng)濟(jì)條件下特別是在國際資本流動(dòng)愈趨自由化和多元化的情況下,中國金融安全綜合指數(shù)有不斷上漲的態(tài)勢。說明在不斷的開放進(jìn)程中中國金融安全越來越受到威脅,需要予以重視。

結(jié)論及啟示

通過分析開放條件下國際資本流動(dòng)趨勢特點(diǎn)以及對金融安全影響的理論和路徑,也構(gòu)造了開放條件下的小國經(jīng)濟(jì)模型,說明了在資本流動(dòng)的情況下,可能產(chǎn)生金融危機(jī),這取決與國際資本流動(dòng)的規(guī)模,結(jié)構(gòu)是否合理以及貨幣當(dāng)局宏觀調(diào)控能力。經(jīng)過實(shí)證分析得出結(jié)論認(rèn)為在開放條件下國際資本流動(dòng)對中國金融安全的影響不斷增大,中國金融安全尚處于基本安全狀態(tài),但不排除出現(xiàn)突變狀況,因此需要有關(guān)當(dāng)局密切監(jiān)視,綜合防范,才能很好的維護(hù)中國金融安全。故此,對與維護(hù)中國金融安全有以下幾點(diǎn)啟示:

(一)合理篩選利用外資,適度借貸

當(dāng)前,中國利用外資規(guī)模不斷增大,但是外資的利用效益卻不是很高。各個(gè)地方政府相互競爭,各自為政,忽視整體規(guī)劃和地方分工,造成低水平的重復(fù)建設(shè),損害了外資的利用效率。對于發(fā)展中國家來說,由于資金技術(shù)方面的短缺,不得不向外借貸,購買技術(shù)等,當(dāng)這種趨勢逐年積累的話,會(huì)導(dǎo)致過度負(fù)債,一旦債權(quán)國要求還貸時(shí)則會(huì)無力還貸,造成債務(wù)危機(jī),引發(fā)金融市場投資者信心下降,金融市場大幅震動(dòng),給該國帶來嚴(yán)重的影響。因此,合理利用外資,適度借貸對于發(fā)展經(jīng)濟(jì)是相當(dāng)重要的。

(二)加強(qiáng)資本市場的監(jiān)管,維護(hù)資本市場的穩(wěn)健運(yùn)行

目前,中國資本市場還不太發(fā)達(dá),資本市場還存在許多突出的問題亟待解決如資本市場的監(jiān)管問題。在面對突如其來的國際游資的沖擊時(shí),難免會(huì)手忙腳亂,使資本市場受到嚴(yán)重影響。因此在面對更加開放的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí),加強(qiáng)資本市場建設(shè)與監(jiān)督,建立一整套防范金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制,抑制投機(jī)性資本的流入或者流出。

(三)加強(qiáng)國際資本流動(dòng)的監(jiān)管,建立健全國際協(xié)調(diào)合作機(jī)制

由于國際資本流動(dòng)規(guī)模之大,流動(dòng)結(jié)構(gòu)不合理,流動(dòng)期限不確定。大規(guī)模的國際資本流動(dòng)必然伴隨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)問題,如匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。中國目前對國際資本的監(jiān)管主要采取行政性的硬性管理措施,這種措施實(shí)際上是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的行政管理思維的體現(xiàn)和延伸。在開放經(jīng)濟(jì)條件下,雖然這種措施能夠取得一定的效果,但是國際資本自由流動(dòng)的潮流相背,因此在面對更加復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境及在經(jīng)濟(jì)全球化和一體化進(jìn)程中,參與國際合作必不可少,對國際資本流動(dòng)的監(jiān)管也要轉(zhuǎn)變方式,從硬性管理到間接性軟監(jiān)管轉(zhuǎn)變,同時(shí)還要建立和健全國際資本流動(dòng)的監(jiān)管體系和國際協(xié)調(diào)機(jī)制及國家金融安全指標(biāo)體系以提高監(jiān)管水平,監(jiān)管效益,有效防范各種金融風(fēng)險(xiǎn)。

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