金融市場(chǎng)信息精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的金融市場(chǎng)信息主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：金融市場(chǎng)信息范文

關(guān)鍵詞:從眾行為;信息;投資者

中圖分類號(hào):F832文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)31-0102-02

20世紀(jì) 80年代以來,對(duì)于曾被傳統(tǒng)的?金融學(xué)認(rèn)為是非理性的、不科學(xué)的從眾行為(Herd Behavior)的研究受到越來越大的重視。特別最近十年來,隨著人們對(duì)于金融市場(chǎng)本質(zhì)不斷深入的認(rèn)識(shí),加上頻頻爆發(fā)的金融危機(jī),使得金融市場(chǎng)中市場(chǎng)參與者的互聯(lián)互動(dòng)特征(從眾效應(yīng))越來越受到人們的關(guān)注。從眾行為的研究成為一個(gè)極富挑戰(zhàn)性的現(xiàn)實(shí)意義的方向。金融市場(chǎng)的從眾行為是一種非理性的行為,對(duì)于投資者的效用和整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定都產(chǎn)生消極的影響。無論對(duì)于個(gè)體還是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言,非理性從眾行為的存在都是不利的。為了控制這種非理性的行為,有必要研究從眾行為形成的原因。只有對(duì)于從眾行為的成因有了深刻的認(rèn)識(shí)和了解之后,才可能對(duì)癥下藥,找到相應(yīng)的控制方法。

從眾是指市場(chǎng)參與者在某些因素的影響下與大多數(shù)參與者的行為趨于一致的現(xiàn)象。從眾行為發(fā)生時(shí),大部分股民不顧及自己的私人信息,而盲目追隨他人,這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)信息傳遞鏈的中斷。如果被模仿的行為指向市場(chǎng)效率優(yōu)化的方向,從眾行為會(huì)強(qiáng)化這一指向,從而出現(xiàn)有效率的格局,但由于股民的不理性將破壞這種有效率的局面:不知道如何把握度,導(dǎo)致股票價(jià)格的變化超過預(yù)期合理水平,即過度反應(yīng)。比方說,某只個(gè)股的價(jià)格有上漲的預(yù)期,市場(chǎng)上存在對(duì)這只股票的“買”行為的從眾,當(dāng)價(jià)格已經(jīng)上漲到合理水平時(shí),由于從眾的盲目性,仍會(huì)有很多的買方,最終出現(xiàn)價(jià)格超出合理水平的現(xiàn)象,產(chǎn)生正泡沫。然而,如果被模仿者的行為是指向市場(chǎng)效率下降的方向,從眾行為只會(huì)加重效率的下降。

目前已有一些對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)中從眾行為的實(shí)證檢驗(yàn)。宋軍、吳沖鋒[1]對(duì)1998年9月至2000年9月期間中國(guó)的基金進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)中國(guó)基金存在從眾現(xiàn)象。施東暉[2]對(duì)1999年第一季度至2000年第三季度中國(guó)基金進(jìn)行分組研究,發(fā)現(xiàn)中國(guó)基金從整體上存在明顯的從眾現(xiàn)象,投資理念趨同,并在一定程度上加劇了股價(jià)的波動(dòng)。

一、從眾行為的演變發(fā)展過程

1.從眾行為的發(fā)生。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子對(duì)從眾行為發(fā)生的過程進(jìn)行描述。若第一個(gè)投資者的私人信息是看漲,他會(huì)買入;如果第二人的私人信息也為看漲,他也會(huì)買入。第三人的私人信息是看跌,如果他懷疑私人信息的可靠性,而跟從于前兩人的投資決策,他的私人信息已經(jīng)對(duì)他的決策沒有參考價(jià)值,這時(shí)“買”行為的從眾已經(jīng)開始。

2.從眾行為的發(fā)展。從眾行為發(fā)生后,后繼投資者模仿他的先行動(dòng)者的行動(dòng)而不顧及他的私人信息是支持相反的行動(dòng)。因此,后繼投資者的私人信息均不再起作用,他們的行為選擇也沒有任何信息含量,即后繼投資者沒有增加任何公共信息量。這就產(chǎn)生了公共信息缺損。導(dǎo)致公共信息的貧乏和市場(chǎng)無效率。從眾行為對(duì)投資者的私人信息具有屏蔽作用。

3.從眾泡沫崩潰。由于投資者的私人信息不再真實(shí)地反映在公眾信息集中,因此,該公眾信息集提供給投資者的信息并不是具有充分、準(zhǔn)確的信息,廣大股民的行為完全取決于一小部分信息[3]。當(dāng)有新的、逆向的信息到達(dá)后,某些投資者會(huì)意識(shí)到自己的從眾行為,而且他們也知道自己的投資行為與自己對(duì)信息的評(píng)價(jià)根本就毫無關(guān)聯(lián),因此有可能采取相反的交易行為,對(duì)自己的行為進(jìn)行糾正,市場(chǎng)上開始產(chǎn)生了逆向預(yù)期,預(yù)期的逆向改變逐漸在市場(chǎng)中蔓延,逐漸又引發(fā)了反方的從眾行為?？梢?從眾行為面對(duì)小的沖擊就會(huì)崩潰,它猶如催化劑,加速了市場(chǎng)的周期性波動(dòng),使市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大。

二、從眾行為產(chǎn)生的原因分析

1.信息的不對(duì)稱。證券市場(chǎng)信息不對(duì)稱[4～5]的基本原因是證券交易有關(guān)的真實(shí)信息獲取的高額成本以及在使用上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。由于中小投資者即使花費(fèi)較大成本,但實(shí)現(xiàn)不了信息在使用上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性,結(jié)果多花錢而得不到相應(yīng)的收益。根據(jù)收集利用信息的成本―效益原則,中小投資者沒有花錢去獲取其欲交易的股票的真實(shí)信息的積極性。采取跟隨大戶的從眾行為是他們的最優(yōu)選擇。信息的不對(duì)稱會(huì)嚴(yán)重影響市場(chǎng)的運(yùn)行效率,在極端情況下甚至引發(fā)市場(chǎng)交易停頓。

2.虛假信息。一方面,由于獲取真實(shí)信息的高成本與制造虛假信息的低成本。這就增加了弄虛作假的可能性,而缺乏監(jiān)督,難以查實(shí)等因素又助長(zhǎng)了這種行為的發(fā)生。上市公司質(zhì)量的參差不齊和市場(chǎng)信息的不規(guī)范加大了投資者的選擇風(fēng)險(xiǎn),急劇提高了搜尋信息的成本,降低投資者的搜尋動(dòng)機(jī)。通過自己搜尋信息進(jìn)行投資決策的人越來越少。少數(shù)擁有真實(shí)信息的投資者便可以充當(dāng)領(lǐng)頭羊的角色,很便利地制造虛假信息,制造有利于他們的從眾現(xiàn)象,操縱市場(chǎng)。另一方面,人們處理、識(shí)別信息的能力很低也助長(zhǎng)了虛假信息的泛濫。就股市來說,股民素質(zhì)普遍較低導(dǎo)致他們的獨(dú)立分析問題的能力較弱。輕信電視、報(bào)紙以及道聽途說的消息。這樣難免出現(xiàn)上市公司與券商、莊家串通一氣,利用證券分析師一些誤導(dǎo)股民股評(píng),進(jìn)行坐莊,最終套住大部分股民。

三、防范措施

1.加快信息收集、處理、分析的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。建立有效的信息傳播途徑,中國(guó)信息行業(yè)的基礎(chǔ)實(shí)施、技術(shù)水平等硬件取得了長(zhǎng)足的發(fā)展,但作為軟件的信息服務(wù)業(yè)卻發(fā)展滯后,信息資源少,信息服務(wù)商業(yè)化程度不高。為此可組織由專門的中介機(jī)構(gòu),如,會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等,對(duì)經(jīng)審計(jì)過的報(bào)表等有關(guān)信息進(jìn)行處理,提供一系列的信息服務(wù)。此外,應(yīng)規(guī)范股評(píng)人員的道德行為,提高股評(píng)人員的業(yè)務(wù)水平,減少信息在傳播中的失真度。

2.加快信息立法,為股市的正常運(yùn)行提供法律支持;同時(shí)加大執(zhí)法力度,敦促信息披露以規(guī)范市場(chǎng)。首先,盡快出臺(tái)一些關(guān)于信息的法律、法規(guī),做到有法可依。信息環(huán)境的法制化是削弱股市中信息不充分、不對(duì)稱的根本途徑,因此要進(jìn)一步完善信息公開制度,實(shí)現(xiàn)信息立法。其次,執(zhí)法必嚴(yán)。解決信息披露問題關(guān)鍵要嚴(yán)格把好信息源關(guān)。財(cái)務(wù)報(bào)表是二級(jí)市場(chǎng)上的主要信息披露形式之一。財(cái)務(wù)報(bào)表的失真嚴(yán)重地影響了股市信息的有效性,為此,要盡快建立完善的會(huì)計(jì)體系,統(tǒng)一會(huì)計(jì)規(guī)章,加強(qiáng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的獨(dú)立性,規(guī)范會(huì)計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的行為。對(duì)于違規(guī)嚴(yán)重的上市公司、證券公司和其他中介機(jī)構(gòu),應(yīng)從嚴(yán)從重處罰。以真正發(fā)揮法律的巨大威懾作用。

3.建立信息生產(chǎn)化模式,形成高效低本的信息公開體系,防止由于信息發(fā)送的高成本導(dǎo)致“搭便車”行為?，F(xiàn)實(shí)中,常常缺乏能對(duì)市場(chǎng)做出明智判斷的主體,一般的個(gè)人投資者通常不愿承擔(dān)信息成本而想免費(fèi)搭車。針對(duì)這一缺陷,一些監(jiān)管機(jī)關(guān)提出,應(yīng)由監(jiān)管機(jī)關(guān)或評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來進(jìn)行從小范圍向外逐層滲透一種綜合化的信息,如金融機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)、綜合排名等等。這一方面能在某種程度上提高信息披露的有效性,因?yàn)檫@些特定的機(jī)構(gòu)具備了信息分析能力,在對(duì)信息進(jìn)行了解、篩選之后再向社會(huì)披露,能降低社會(huì)總的信息成本,還保守了商業(yè)秘密。同時(shí),若由評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師、外部審計(jì)師等信息中介機(jī)構(gòu)充當(dāng)信息初次傳導(dǎo)的媒介,因金融機(jī)構(gòu)在付出評(píng)級(jí)費(fèi)用后只能付給更低的回報(bào),每個(gè)存款人或投資者都公平地承擔(dān)了相應(yīng)的信息成本,這就防止了一些交易者的免費(fèi)搭車行為。

4.科學(xué)處理政府與股市的關(guān)系。改進(jìn)政府對(duì)股市的監(jiān)管方式。政府沒有能力每時(shí)每刻注意市場(chǎng)上出現(xiàn)的信息。而千萬股民為了自己的利益密切注視上市公司,上市公司的違法行為較易被發(fā)現(xiàn)。政府通過健全證券違法的民事訴訟機(jī)制以維護(hù)股民的利益將不失為一個(gè)很好的途徑。

5.改善股市中投資者結(jié)構(gòu),提高自身素質(zhì)。提高股民的素質(zhì)可以減緩從眾效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊。目前,中國(guó)仍是以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu),應(yīng)充分發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,從整體上提高發(fā)現(xiàn)信息,吸收信息的能力,減緩信息不充分不對(duì)稱現(xiàn)象。

6.發(fā)揮預(yù)測(cè)性信息的作用。信息與事實(shí)具有異步性并不意味人們不能產(chǎn)生和利用預(yù)測(cè)性信息。預(yù)測(cè)性信息來源于大量滯后信息的積累和人的主觀能動(dòng)性。其準(zhǔn)確性受到所積累的信息的質(zhì)和量、對(duì)信息的處理分析和利用的能力、預(yù)測(cè)的方法、即將發(fā)生的事物所處的環(huán)境條件變化等多方面的影響。預(yù)測(cè)性信息有助于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管由“事后化解”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆虑胺婪丁薄１O(jiān)管核心在于充分運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)手段、專業(yè)性知識(shí)和信息,正確地認(rèn)識(shí)和判斷當(dāng)前形勢(shì),設(shè)定預(yù)警指標(biāo),盡早發(fā)出預(yù)警信號(hào),及時(shí)采取控制措施,最大限度地減輕監(jiān)管負(fù)擔(dān)。

參考文獻(xiàn):

[1]宋軍,吳沖鋒.證券市場(chǎng)中羊群行為的比較研究[J].統(tǒng)計(jì)研究,2002,(11):23-27.

[2]施東暉.證券投資基金的交易行為及其市場(chǎng)影響[J].世界經(jīng)濟(jì),2001,(10):26-31.

[3]彭惠.信息不對(duì)稱下的羊群行為與泡沫――金融市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)理論[J].金融研究,2000,(11):5-19.

[4]靖繼鵬.應(yīng)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京:科學(xué)出版社,2002.

[5]汪建坤.中國(guó)股市的博弈分析[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì),2000,(2):54-57.

The Herd Behavior in the Financial Market and Information Spread

LI Hong

(Jiujiang University,Jiujiang 332005,China)

第2篇：金融市場(chǎng)信息范文

金融全球化是一把雙刃劍。從長(zhǎng)期來看，金融全球化大大提高了世界金融市場(chǎng)的效率，對(duì)有效配置資源、提高人民的生活水平有積極意義，但同時(shí)也會(huì)使國(guó)際資本流動(dòng)越來越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，導(dǎo)致資本大規(guī)模無序流動(dòng)，蘊(yùn)藏著引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其對(duì)于新興市場(chǎng)，國(guó)際資本的流動(dòng)常常會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)階段：先是較長(zhǎng)時(shí)期的持續(xù)流入，然后在新興市場(chǎng)總體經(jīng)濟(jì)惡化或投資人信心普遍不足時(shí)出現(xiàn)資本大幅流出，對(duì)新興市場(chǎng)的金融部門和生產(chǎn)部門都造成嚴(yán)重沖擊。

面對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)迅速發(fā)展的形勢(shì)，臺(tái)灣只有改革和發(fā)展金融市場(chǎng)，才能在確保金融安全的基礎(chǔ)上充分利用國(guó)際資本發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)。金融市場(chǎng)是指借貸貨幣、買賣各種票據(jù)和有價(jià)證券的市場(chǎng)，可以有固定場(chǎng)所，也可以沒有。以市場(chǎng)職能劃分，可分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。按交割時(shí)間劃分，可分為即期的現(xiàn)貨市場(chǎng)和遠(yuǎn)期的期貨市場(chǎng)。總之，金融市場(chǎng)是融通各種資金的多功能、多層次的市場(chǎng)的總稱。本文主要考察其中的資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。股市、票券與債券市場(chǎng)、期貨與期權(quán)市場(chǎng)都屬于資本市場(chǎng)，即期外匯市場(chǎng)、遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)、境外金融市場(chǎng)都屬于外匯市場(chǎng)，而基金市場(chǎng)則是臺(tái)灣金融當(dāng)局干預(yù)股市的重要資金來源，也是推動(dòng)“亞太金融中心”計(jì)劃的基本目標(biāo)之一。

股票市場(chǎng)。臺(tái)灣股市投資人基本以本地為主，外國(guó)投資比例很低，并且法人參與程度不高。發(fā)達(dá)國(guó)家的股市中，法人機(jī)構(gòu)的交易比重往往在三成以上，甚至超過五成，而臺(tái)灣股市中，法人機(jī)構(gòu)的交易比重僅一成多。其原因包括：股市規(guī)模不大且操作困難度較低、股市投機(jī)性強(qiáng)導(dǎo)致法人理性分析缺乏優(yōu)勢(shì)、投資者對(duì)機(jī)構(gòu)投資人操盤不滿意、對(duì)基金產(chǎn)品觀念的薄弱等。用股票市值與GDP的比率可以衡量金融資本化的程度。臺(tái)灣金融資本化的程度高于韓國(guó)，低于香港和新加坡，與紐約相近。從股市規(guī)?？?，臺(tái)灣至2000年12月底為止已達(dá)531家上市公司，高于新加坡的388家，低于香港的736家，與紐約的2468家不在一個(gè)水平。成交值的高低可以衡量股市的規(guī)模與活躍程度。成交值越大，表示股市規(guī)模越大，越活躍。這方面臺(tái)灣股市優(yōu)于韓國(guó)、香港、新加坡，低于日本。周轉(zhuǎn)率用以衡量股市的投機(jī)性，或健全程度。周轉(zhuǎn)率越高，投機(jī)程度越高，股市健全程度越低。臺(tái)灣股市周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于香港、新加坡，顯示其投機(jī)性很強(qiáng)，尚不健全。

票券與債券市場(chǎng)。臺(tái)灣債券市場(chǎng)按發(fā)行主體可分為四種：公債、公司債、金融債券、外國(guó)債券。臺(tái)灣債券流通市場(chǎng)自1982年起至今一直是集中市場(chǎng)與店頭市場(chǎng)并行的雙軌制。集中市場(chǎng)的交易占整個(gè)債券市場(chǎng)比例很小，不到1%，交易內(nèi)容只有公債與可轉(zhuǎn)換公司債。2000年集中市場(chǎng)成交值512.5億元臺(tái)幣均為可轉(zhuǎn)換公司債，其原因是可轉(zhuǎn)換小額交易，且有轉(zhuǎn)換為股票的性質(zhì)，被投資人視為股票交易，因此參與者多，較活躍；而公債多為巨額交易，小額投資人參與有限，金融機(jī)構(gòu)等大額投資者在購(gòu)得公債后又往往予以庫(kù)藏，所以交易不多。與此相反，店頭市場(chǎng)的交易幾乎占整個(gè)債券市場(chǎng)交易的100%，議價(jià)交易為主的柜臺(tái)買賣已成為臺(tái)灣債券交易的主要場(chǎng)所與交易方式。

期貨與期權(quán)市場(chǎng)。臺(tái)灣期貨交易所(TAIFEX)1998年7月21日推出臺(tái)股指數(shù)期貨，標(biāo)志著臺(tái)灣期貨市場(chǎng)的建立。1999年又開始交易“電子類股價(jià)指數(shù)期貨”與“金融保險(xiǎn)類股價(jià)指數(shù)期貨”，2001年開始交易“小型臺(tái)股指數(shù)期貨”。但總交易量始終未趕上在新加坡交易的摩根臺(tái)股指數(shù)期貨交易量。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，期貨交易值大多超過現(xiàn)貨交易值，有的甚至高達(dá)兩倍，但臺(tái)股指數(shù)期貨交易值目前仍在現(xiàn)貨市場(chǎng)交易值的22%左右，表示其尚需相當(dāng)大的發(fā)展。臺(tái)灣期權(quán)市場(chǎng)剛剛起步，臺(tái)灣期貨交易所正在籌劃推出“臺(tái)股指數(shù)選擇權(quán)”、“個(gè)股期權(quán)”等股市衍生商品。

外匯市場(chǎng)。臺(tái)灣外匯市場(chǎng)主要分為即期市場(chǎng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)、換匯市場(chǎng)及臺(tái)幣衍生性商品的交易，其中，即期、遠(yuǎn)期和換匯三個(gè)市場(chǎng)的交易量占交易凈額的90%左右。目前臺(tái)灣外匯市場(chǎng)交易量平均每日約40至50億美元，尚遠(yuǎn)低于亞洲各金融中心動(dòng)輒1000億美元的水平。

境外金融市場(chǎng)。臺(tái)灣建立境外金融市場(chǎng)的目的在于：1，吸收國(guó)際流通的資金；2，就近培養(yǎng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)專業(yè)人才，提高臺(tái)灣從業(yè)人員的水平；3，帶動(dòng)其它相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，包括金融、會(huì)計(jì)、法律等，還可增加就業(yè)機(jī)會(huì)；4，增加臺(tái)灣與國(guó)際金融界的合作與聯(lián)系，提高臺(tái)灣國(guó)際金融地位；5，為設(shè)立“自由貿(mào)易區(qū)”及“世界貿(mào)易中心”打下基礎(chǔ)；6，有利于臺(tái)灣境內(nèi)金融中心發(fā)展。

設(shè)有境外金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體，對(duì)境外金融市場(chǎng)與境內(nèi)金融市場(chǎng)的關(guān)系有兩種類型：一種是境外金融與境內(nèi)金融完全隔絕，另一種是二者融為一體。臺(tái)灣屬前者，內(nèi)外分離，即所開辦的國(guó)際金融業(yè)務(wù)，資金自境外引進(jìn)，原則上仍運(yùn)用于境外，臺(tái)北的國(guó)際金融中心僅發(fā)揮第三者的中介功能，原則上不準(zhǔn)流入臺(tái)灣市場(chǎng)，以隔絕境外資金流出流入對(duì)臺(tái)灣金融市場(chǎng)的沖擊。

根據(jù)1983年12月12日頒布的“國(guó)際金融業(yè)務(wù)條例”，臺(tái)灣當(dāng)局批準(zhǔn)建立區(qū)域性金融中心，特許銀行在臺(tái)灣境內(nèi)設(shè)立國(guó)際金融業(yè)務(wù)分行，在該中心設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，雖在境內(nèi)依據(jù)臺(tái)灣法令營(yíng)業(yè)，但其服務(wù)對(duì)象原則上在境外，且不受臺(tái)灣外匯及存款準(zhǔn)備金的管制，并在稅收方面享受優(yōu)惠待遇。1984年4月20日，臺(tái)灣境外金融中心開始受理臺(tái)灣的銀行和外商銀行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立國(guó)際金融業(yè)務(wù)分行?！爸袊?guó)國(guó)際商業(yè)銀行”是臺(tái)灣第一家境外金融操作銀行，于當(dāng)年6月5日開始營(yíng)業(yè)。最早開辦境外金融業(yè)務(wù)的外商銀行是美國(guó)商業(yè)銀行和花旗銀行。截止2000年底，臺(tái)灣已有68家國(guó)際金融業(yè)務(wù)分行(OBU)，其中本地銀行38家，外商銀行30家。

就全體OBU資金狀況分析，至2000年底，資金來源以金融機(jī)構(gòu)存款及銀行往來為主，占負(fù)債總額的72%，非金融機(jī)構(gòu)存款占23%，其它負(fù)債及總行權(quán)益占5%。資金來源地區(qū)以亞洲為首，占79%。資金用途以存貸金融機(jī)構(gòu)及銀行往來為最多，占資產(chǎn)總額的51%，貸款占36%，投資債票券占8%，其它資產(chǎn)占5%。資金流向以亞洲為主，占65%。臺(tái)灣境外金融中心自1984年開辦以來，OBU總資產(chǎn)由42億美元增長(zhǎng)到473億美元，但規(guī)模至今無法與香港等亞洲主要金融中心相比，且從OBU總資產(chǎn)占所有存款貨幣銀行總資產(chǎn)比例來看，約在7%-8%，并無太大改變，顯示OBU在臺(tái)灣金融體系中的地位幾十年來變化不大。

基金市場(chǎng)。臺(tái)灣基金市場(chǎng)主要有五大主力：公務(wù)人員退休撫恤基金、勞工退休基金、勞工保險(xiǎn)基金、郵政儲(chǔ)金、共同基金。

退休撫恤基金的資金來源是臺(tái)灣當(dāng)局及公務(wù)人員，前者占65%，后者占35%。2000年底該基金已達(dá)1699億元臺(tái)幣。其資金運(yùn)用包括：1、購(gòu)買債券、票券、股票；2、存放指定銀行；3、有關(guān)福利的設(shè)施投資及貸款；4、向當(dāng)局或公營(yíng)事業(yè)機(jī)構(gòu)貸款；5、有利于基金增值的投資項(xiàng)目。至2000年度，該基金有43%的資金可投資于臺(tái)灣股市。

勞工退休基金的資金來源是由雇主繳納，本質(zhì)上是替雇主及勞工代為管理的退休準(zhǔn)備金。目前臺(tái)灣有關(guān)法律雖強(qiáng)制企業(yè)每年繳納，但因多數(shù)都以2%的法定最低比率繳納，造成繳納資金不足。其資金運(yùn)用在1990年以前十分保守，只可投資于存款、票券等固定收益的投資工具，此后不斷放寬，可投資于股票等有價(jià)證券。

勞工保險(xiǎn)基金的資金來源主要是勞工保險(xiǎn)費(fèi)，由被保險(xiǎn)人、被保險(xiǎn)的雇主及臺(tái)灣當(dāng)局共同負(fù)擔(dān)。該基金成長(zhǎng)迅速，資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)大，截止2001年2月底，資產(chǎn)總額已達(dá)4865億元臺(tái)幣。資金運(yùn)用在1996年以前多存放在金融機(jī)構(gòu)，投資于有價(jià)證券的比例非常低，僅1%-2%左右。此后用途不斷拓寬，到2000年底有18.6%的資金投資于有價(jià)證券，投資金額約829億元臺(tái)幣。

郵政儲(chǔ)金的資金來源是郵政儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)金增加迅速，1979年底突破1000億元臺(tái)幣，1990年底突破1萬億元臺(tái)幣，2000年底達(dá)28.3萬億元臺(tái)幣，占臺(tái)灣金融機(jī)構(gòu)存款余額的15%。其資金運(yùn)用的范圍和額度不斷擴(kuò)大，幾乎可以投資任何短期內(nèi)可變現(xiàn)的證券。投資股票上限由原1500億元臺(tái)幣，于2000年9月調(diào)高至3000億元臺(tái)幣。

臺(tái)灣共同基金的發(fā)展始于1983年，到2000年12月，臺(tái)灣共39家投資信托公司，301個(gè)基金，總金額11700億元臺(tái)幣。

  二、臺(tái)灣金融市場(chǎng)的缺陷及改革方向

臺(tái)灣金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，市場(chǎng)日趨多元化，制度也不斷健全，仍存在諸多問題亟待解決，具體包括：

1、股票市場(chǎng)方面：內(nèi)線交易嚴(yán)重；利用關(guān)系企業(yè)交叉持股，炒作股票；大量以股票質(zhì)押到銀行貸款，進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)操作；臺(tái)灣當(dāng)局過度進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤。

2、債券市場(chǎng)方面：債券發(fā)行人只限于少數(shù)發(fā)行機(jī)構(gòu)；債券發(fā)行目的偏重于非自償性公債與融資性公司債；對(duì)不同債信公司采取單一發(fā)行法定上限不合理；未針對(duì)市場(chǎng)容量限制債券每次發(fā)行最高金額；發(fā)行月份過度集中在6月與12月；不規(guī)則性發(fā)行公債不利于市場(chǎng)發(fā)展；債券發(fā)行種類少，無法吸引多樣化投資人參與。債券流通市場(chǎng)方面問題在于：交易對(duì)象幾乎全部是公債，市場(chǎng)不活躍；債券大部分被金融機(jī)構(gòu)保存，市場(chǎng)流通少；小額投資人進(jìn)入困難；債券利息所得稅容易規(guī)避；缺乏期貨、期權(quán)等相關(guān)避險(xiǎn)工具與市場(chǎng)；外商投資人與資金進(jìn)入債券市場(chǎng)限制多；缺乏歐洲美元市場(chǎng)；電子交易系統(tǒng)使用者少；債券結(jié)算交割模式不健全；缺乏債券借貸管道；現(xiàn)行債券稅制存在問題；人才需要培訓(xùn)和設(shè)備需要更新。

3、基金市場(chǎng)方面：退休基金和共同基金的使用受法令限制較大；個(gè)體投資人在證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中的比重還是偏高；資金匯出入及投資受到限制；市場(chǎng)法人比重低，股市規(guī)模有待擴(kuò)大；專業(yè)人才缺乏等。

4、銀行業(yè)的主要問題包括：一是獲利能力下降。本地銀行資產(chǎn)報(bào)酬率由推動(dòng)“亞太金融中心”之初的0.6%左右，降至2000年的不到0.4%。原因之一是供給大量增加。1992年臺(tái)灣當(dāng)局開放新設(shè)15家民營(yíng)銀行，1997年又鼓勵(lì)信用合作社改制為商業(yè)銀行，使島內(nèi)銀行家數(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大。二是銀行業(yè)利潤(rùn)渠道有限。臺(tái)灣金融業(yè)一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)是直接金融在資金流動(dòng)體系中的角色逐漸提高，由1992年的10%提高至2000年的24%，銀行業(yè)在資金流動(dòng)過程中的角色則相對(duì)降低。同時(shí)，銀行業(yè)并未擴(kuò)展其它收入來源，利息收入比重仍高達(dá)83%，制約了銀行業(yè)的獲利能力。三是資產(chǎn)品質(zhì)惡化。主要是不良放款的增加。臺(tái)灣當(dāng)局曾以降低金融營(yíng)業(yè)稅稅率協(xié)助銀行打銷呆帳，但逾期放款仍在增加。四是存放款利率差距縮小，一度由1991年的2.81%降至1997年的2.17%。

目前，臺(tái)灣當(dāng)局在金融市場(chǎng)改革方面的努力方向與改革措施包括：

1、股票市場(chǎng)方面：增加市場(chǎng)透明度，確保會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性，防止會(huì)計(jì)師事務(wù)所與公司有利益關(guān)系。對(duì)內(nèi)線交易明確修法，加重處罰；杜絕交叉持股現(xiàn)象，修訂“公司法”及“證券交易法”，加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)的獨(dú)立性，提高董事會(huì)自主權(quán)，對(duì)交叉持股的表決權(quán)權(quán)限更嚴(yán)格；加強(qiáng)公司治理機(jī)能，檢討現(xiàn)行董監(jiān)事股票質(zhì)押制度，充分發(fā)揮董監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督功能；尊重市場(chǎng)機(jī)能，擴(kuò)大法人參與。法人多參與股市會(huì)增進(jìn)股市效率，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)能。

2、債券市場(chǎng)方面：取消自償性公債法定上限；針對(duì)不同債信公司，制定不同上限額度，簡(jiǎn)化公司債申報(bào)手續(xù)，鼓勵(lì)優(yōu)良公司債上柜交易；定期定量發(fā)行公債，促成債券期限、種類多樣化；建立公債發(fā)行前市場(chǎng)；建立公債主要交易商制度；允許開辦與債券相關(guān)的融資專責(zé)機(jī)構(gòu)；開放避險(xiǎn)管道業(yè)務(wù)，如利率期貨、債券期權(quán)、債券保證金交易等業(yè)務(wù)；放寬外商投資機(jī)構(gòu)與外資政債券市場(chǎng)限制，并推動(dòng)小額債券投資人參加交易；創(chuàng)立債券交易市場(chǎng)預(yù)警制度；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)買賣債券以增加流通；取消公司債交易稅。

3、期貨與期權(quán)市場(chǎng)近期推動(dòng)目標(biāo)包括：推出和發(fā)展各種金融衍生性商品；進(jìn)行配套的契約設(shè)計(jì)；建置新商品的交易結(jié)算電腦系統(tǒng)；設(shè)計(jì)有效的交易與風(fēng)險(xiǎn)控管機(jī)制；擴(kuò)大法人的參與。

4、外匯市場(chǎng)方面：對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)進(jìn)行有效管理，抑制國(guó)際投資客的炒作；強(qiáng)化金融監(jiān)理機(jī)制，健全金融體制；循序漸進(jìn)開放外匯及衍生性商品市場(chǎng)，為廠商提供更多避險(xiǎn)管道；吸引國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與人才，提高整體金融專業(yè)水平。

5、基金市場(chǎng)方面：積極發(fā)展退休金、共同基金、全權(quán)委托等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并創(chuàng)造適合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的環(huán)境，以增加島內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模，進(jìn)而吸引島外業(yè)者的參與；吸引島外共同基金業(yè)者、退休金管理業(yè)者來臺(tái)設(shè)立營(yíng)運(yùn)中心，一方面將外部資金投資內(nèi)部市場(chǎng)，另一方面可使內(nèi)部資金投資外部市場(chǎng)，促進(jìn)其有效運(yùn)用，并通過交流，培養(yǎng)國(guó)際人才；檢討委托業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)形態(tài)，引進(jìn)資產(chǎn)管理公司；加強(qiáng)推動(dòng)資產(chǎn)證券化，以增加金融市場(chǎng)投資工具的完整性；培養(yǎng)本土人才，吸引國(guó)際專業(yè)金融人才。

6、銀行業(yè)的改革方向主要為：加強(qiáng)金融安全網(wǎng)的建設(shè)，在銀行部門體質(zhì)虛弱的情況下加強(qiáng)金融安全網(wǎng)的建設(shè)，可以穩(wěn)定民眾信心，爭(zhēng)取時(shí)間改善銀行經(jīng)營(yíng)；恢復(fù)銀行的資金貸放能力，逾期貸款率不斷增高使島內(nèi)銀行資金貸放能力及意愿都受影響。目前雖集資籌組資產(chǎn)管理公司，但效果尚待觀察；減少人為干預(yù)，臺(tái)灣當(dāng)局直接干預(yù)臺(tái)灣股市和銀行貸放對(duì)銀行體質(zhì)和信用評(píng)等都造成不利影響，需要改進(jìn)；鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，以往臺(tái)灣金融當(dāng)局在開放新銀行的同時(shí)，未開放新業(yè)務(wù)和新商品，限制了銀行業(yè)的市場(chǎng)擴(kuò)張。

  三、“亞太金融中心計(jì)劃”的推動(dòng)與方向調(diào)整

“亞太金融中心計(jì)劃”是臺(tái)灣“亞太營(yíng)運(yùn)中心計(jì)劃”的重要組成部分。為使島內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步國(guó)際化、自由化，以利臺(tái)灣在21世紀(jì)的亞太經(jīng)濟(jì)格局中占有一席之地，并成為亞太經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)中的重要聯(lián)結(jié)點(diǎn)，臺(tái)灣在1995年1月推出《發(fā)展臺(tái)灣成為亞太營(yíng)運(yùn)中心計(jì)劃》，將臺(tái)灣未來發(fā)展方向規(guī)劃為六大中心：制造業(yè)中心、海運(yùn)轉(zhuǎn)運(yùn)中心、空運(yùn)中心、電信中心、媒體中心和金融中心。其中“金融中心”的目的，一方面是提高島內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面著眼于協(xié)助建設(shè)其它中心，以求更有效地進(jìn)行資金調(diào)度與運(yùn)用，促進(jìn)企業(yè)的籌資、投資活動(dòng)，滿足民眾的理財(cái)需求。

理論上講，金融中心是指具有發(fā)達(dá)的、多功能的金融市場(chǎng)的城市或地區(qū)。它是商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物，是在發(fā)達(dá)的工業(yè)生產(chǎn)和商品貿(mào)易的基礎(chǔ)上形成的。金融中心是經(jīng)濟(jì)中心的進(jìn)一步深化，作為一個(gè)城市，經(jīng)濟(jì)中心，才能發(fā)展成為金融中心。一個(gè)城市成為金融中心，具體表現(xiàn)是：銀行眾多，其它金融機(jī)構(gòu)齊全，款項(xiàng)結(jié)算和資金融通方便、及時(shí)；票據(jù)貼現(xiàn)、股票和債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)手買賣、信托投資、租賃、信息、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)形式靈活多樣。作為現(xiàn)代國(guó)際金融中心，除了要具備一般金融中心的條件外，還必須政局穩(wěn)定，允許外國(guó)銀行設(shè)立機(jī)構(gòu)，有較自由的外匯制度，以及作為國(guó)際支付手段的貨幣條件等比較松散的經(jīng)濟(jì)政策。隨著國(guó)際交往日益頻繁，國(guó)際金融活動(dòng)發(fā)展迅速，形成許多現(xiàn)代重要的國(guó)際金融中心，如紐約、倫敦、法蘭克福、東京、香港等。國(guó)際金融中心的作用包括：為跨國(guó)公司在國(guó)際間進(jìn)行資本調(diào)動(dòng)提供條件，促進(jìn)了國(guó)際資本的周轉(zhuǎn)；調(diào)節(jié)國(guó)際收支，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展；為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金；促進(jìn)銀行信用的國(guó)際化發(fā)展；起到債權(quán)、債務(wù)結(jié)算中心的作用。

國(guó)際金融中心的形成主要有兩種模式。一種是歷史上逐漸形成的，一般經(jīng)過地方中心、全國(guó)中心到世界范圍的金融中心這三個(gè)階段，如倫敦、紐約等國(guó)際金融中心。另一種是利用優(yōu)越的地理位置和實(shí)行優(yōu)惠政策，在不長(zhǎng)時(shí)間里形成和發(fā)展成為國(guó)際金融中心，如香港、新加坡等。由于這些金融中心所在地政局穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，在地理位置、金融機(jī)構(gòu)和設(shè)施、通訊及服務(wù)方面具有不可取代的優(yōu)勢(shì)，加上當(dāng)局根據(jù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略需要，采取特殊政策加以積極引導(dǎo)，從而較快地使這些地區(qū)發(fā)展成為國(guó)際金融中心。臺(tái)灣“亞太金融中心計(jì)劃”的目標(biāo)屬于后者，即發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，將臺(tái)北建設(shè)成為以資金運(yùn)籌為重點(diǎn)的國(guó)際性的區(qū)域金融中心。具體目標(biāo)包括：符合國(guó)際規(guī)范的金融體制，資金進(jìn)出完全自由化；與國(guó)際主要金融市場(chǎng)銜接，加深臺(tái)北金融市場(chǎng)的國(guó)際化程度；配合其他營(yíng)運(yùn)中心的發(fā)展需要，提供相關(guān)金融服務(wù)；成為臺(tái)商海外投資貿(mào)易活動(dòng)的資金調(diào)度中心；充分發(fā)揮現(xiàn)有票券、債券、股票市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì)；繼續(xù)推動(dòng)建立籌款中心；發(fā)展成為金融資產(chǎn)管理中心。

作為國(guó)際金融中心，一般須具備以下條件：政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，能切實(shí)保證外國(guó)資本的利益，提高對(duì)外國(guó)銀行和投資者的吸引力；有寬松的金融環(huán)境。實(shí)行自由外匯制度或外匯金融管制較松，外匯調(diào)撥比較靈活，在存款準(zhǔn)備金、稅率、利率等方面沒有嚴(yán)格的管制，銀行監(jiān)管合乎世界水平，非居民參與金融活動(dòng)不受歧視；銀行機(jī)構(gòu)比較集中，信用制度比較發(fā)達(dá)，管理制度比較健全，資金供求轉(zhuǎn)移比較便利，擁有高度發(fā)達(dá)的內(nèi)部金融市場(chǎng)；擁有較完善的現(xiàn)代化國(guó)際通訊設(shè)施，地理位置便利，能適應(yīng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)發(fā)展的需要；有一支國(guó)際金融專業(yè)知識(shí)水平較高和豐富銀行實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員隊(duì)伍，能提供效率極高的服務(wù)。

1995年1月到1997年6月是臺(tái)灣推動(dòng)“亞太金融中心計(jì)劃”的第一階段，1997年7月到1999年7月是第二階段，此后進(jìn)入該計(jì)劃推行的第三階段。初期臺(tái)灣優(yōu)勢(shì)包括：由于外貿(mào)增長(zhǎng)迅速，儲(chǔ)蓄急劇積累，民眾擁有雄厚金融資產(chǎn)；臺(tái)灣的GDP及人口規(guī)模比香港及新加坡大；擁有充足的外匯儲(chǔ)備，具有對(duì)外資本輸出的能力；臺(tái)灣制造業(yè)規(guī)模較大，會(huì)帶動(dòng)資金需求；在東亞地區(qū)擁有廣泛的貿(mào)易與投資網(wǎng)絡(luò)，有條件成為眾多跨國(guó)企業(yè)的區(qū)域總部所在地；地理位置適中，與歐洲、日本、香港及新加坡外匯市場(chǎng)都能在上班時(shí)間立即進(jìn)行交易。初期不利因素包括：臺(tái)灣金融業(yè)比重較低；國(guó)際銀行網(wǎng)欠缺；國(guó)際金融業(yè)務(wù)人才不足；公營(yíng)銀行對(duì)建立金融中心態(tài)度不積極。目前不利因素則主要是：外國(guó)公司進(jìn)入當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)籌資困難；本地企業(yè)赴境外資本市場(chǎng)籌資困難；股票市場(chǎng)內(nèi)線交易嚴(yán)重；金融交易保密性差。除這些技術(shù)性因素外，臺(tái)灣還在政局穩(wěn)定性、機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、市場(chǎng)成熟性等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于香港等國(guó)際金融中心。

建設(shè)臺(tái)北成為“亞太金融中心”的構(gòu)想起源于1997年，臺(tái)灣當(dāng)局判斷主權(quán)移交會(huì)影響香港金融業(yè)的發(fā)展，所以計(jì)劃發(fā)展臺(tái)北金融以取代香港在本區(qū)域的金融地位。結(jié)果相反，香港的金融實(shí)力與地位還在繼續(xù)增強(qiáng)，而臺(tái)灣“亞太金融中心”的建立卻嚴(yán)重滯后。臺(tái)灣“經(jīng)建會(huì)”曾在計(jì)劃推行之初對(duì)拓展國(guó)際金融業(yè)務(wù)提出三個(gè)條件（注：Chi  Schive(1995)Taiwan's  Economic  Role  in  East  Asia,pp.50-51。）：一是大規(guī)模國(guó)際貿(mào)易及投資網(wǎng)絡(luò)；二是島內(nèi)自由營(yíng)運(yùn)的環(huán)境；三是擁有高素質(zhì)職業(yè)人員的高效率的金融機(jī)構(gòu)。這些條件迄今尚未充分具備。

目前在香港的外資銀行達(dá)114家，分行達(dá)1500家，這個(gè)龐大而高度發(fā)達(dá)的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)足以保障資本運(yùn)作順暢。在世界股票市場(chǎng)排名第10位的香港交易所匯聚了755家上市公司，在全球股市大起大落的震蕩中始終保持平穩(wěn)運(yùn)作。作為世界七大外匯交易市場(chǎng)之一，香港外匯交易所沒有任何外匯管制，銀行間同業(yè)拆借的成交額每天平均超過2000億港元。作為亞洲流通量最高的債務(wù)市場(chǎng)，香港每天債券交易量平均達(dá)200多億港元。香港還是全球最開放的保險(xiǎn)業(yè)中心之一，擁有206家認(rèn)可的保險(xiǎn)公司，保費(fèi)總額達(dá)640億港元，占GDP的5%以上。2000年底香港單位信托及互惠基金已超過1860個(gè)，資產(chǎn)凈值達(dá)2.4萬億港元。（注：金融時(shí)報(bào)，2002.6.3。）

亞洲金融危機(jī)之后，香港金融管理局采取了包括放寬境外銀行在香港設(shè)立分行的限制、分階段撤消銀行利率管制、簡(jiǎn)化三級(jí)發(fā)牌制度，以及加強(qiáng)銀行內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等措施，監(jiān)督銀行在保證資產(chǎn)質(zhì)量的基礎(chǔ)上。目前，多數(shù)銀行的素質(zhì)明顯改善，呆壞帳比例大幅下降。為適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)，香港將原有的聯(lián)交所、期交所及三家結(jié)算公司合并成控股公司，成立了香港交易及結(jié)算所有限公司，并將業(yè)務(wù)逐步向全球延伸。新近通過的《證券及期貨條例》，使證券市場(chǎng)環(huán)境更加公平、透明，進(jìn)一步鞏固了香港國(guó)際金融中心的地位。憑著良好的管理和市場(chǎng)素質(zhì)，香港股市一直保持正常運(yùn)作，僅創(chuàng)業(yè)板兩年多來就成功為香港及內(nèi)地企業(yè)籌集超過233億港元。以集資額計(jì)，香港創(chuàng)業(yè)板已成為亞洲第二大二板市場(chǎng)。

此外，香港證券業(yè)的電子化和無紙化已經(jīng)迅速實(shí)行。香港期貨交易所已經(jīng)告別公開叫價(jià)時(shí)代，恒生指數(shù)期貨和期權(quán)實(shí)現(xiàn)電子化自動(dòng)交易系統(tǒng)買賣；美元結(jié)算系統(tǒng)的推出，讓香港的金融機(jī)構(gòu)可以在亞洲時(shí)區(qū)內(nèi)進(jìn)行美元即時(shí)結(jié)算交易；而聯(lián)交所投資2.5億港元的第三代自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)正式投入運(yùn)作，使投資者可隨時(shí)通過聯(lián)網(wǎng)電話和電腦買賣證券。信息科技的迅速發(fā)展也使香港國(guó)際金融中心的地位得到加強(qiáng)。

第3篇：金融市場(chǎng)信息范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具現(xiàn)狀

引言

保險(xiǎn)市場(chǎng)是金融市場(chǎng)中比較重要的部分，在保險(xiǎn)市場(chǎng)的金融工具創(chuàng)新以及配置方面，重點(diǎn)就是在保險(xiǎn)產(chǎn)品上的開發(fā)以及業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)，在一系列的措施實(shí)施下就能夠?qū)⒈ｋU(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率得到有效提升。通過加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的理論研究，就能有助于保險(xiǎn)市場(chǎng)的良好發(fā)展。

1、保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的重要性和現(xiàn)狀分析

1.1保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的重要性分析

對(duì)于當(dāng)前的保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展過程中的金融工具創(chuàng)新，就要能夠從多方面進(jìn)行加強(qiáng)，這對(duì)金融市場(chǎng)的繁榮發(fā)展有著積極促進(jìn)作用，對(duì)投資的種類也能起到豐富作用。保險(xiǎn)業(yè)自身的特征對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的新型投資產(chǎn)品的開發(fā)就有著決定性作用，能夠有效對(duì)金融市場(chǎng)的繁榮起到促進(jìn)作用。對(duì)金融工具的創(chuàng)新發(fā)展能夠?qū)ν顿Y組合起到優(yōu)化作用，對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有著降低，為能夠?qū)ΡｋU(xiǎn)公司的償付能力以及經(jīng)營(yíng)發(fā)展水平得到有效提升，就要能夠在新型的保險(xiǎn)產(chǎn)品方面進(jìn)行創(chuàng)新，通過金融工具的創(chuàng)新對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散化[1]。同時(shí)，對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具的創(chuàng)新，也能夠?qū)⒀苌氖袌?chǎng)發(fā)展起到推動(dòng)作用，從而在金融方面實(shí)現(xiàn)共贏。對(duì)金融和保險(xiǎn)的相互融合發(fā)展也會(huì)有著促進(jìn)作用。

1.2保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的現(xiàn)狀分析

對(duì)于當(dāng)前的保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，金融工具的創(chuàng)新主要是對(duì)保險(xiǎn)以及金融等工作實(shí)際需求滿足而開展的工作。對(duì)于傳統(tǒng)的保險(xiǎn)工具創(chuàng)新方面有了很大程度的進(jìn)步，對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)以及客戶方面進(jìn)行了細(xì)分，一些傳統(tǒng)的保險(xiǎn)工具在實(shí)際發(fā)展中也有了相應(yīng)的優(yōu)化，對(duì)消費(fèi)者的多樣化需求也有了相應(yīng)的滿足，在保險(xiǎn)產(chǎn)品方面也愈來愈多樣化[2]。其中在萬能人壽保險(xiǎn)以及分紅保險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品方面都表現(xiàn)的比較突出。而在保險(xiǎn)金融衍生工具的創(chuàng)新方面也有了很大程度的發(fā)展，這些都是保險(xiǎn)金融工具發(fā)展的重要成績(jī)。但是受諸多因素的影響，保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具發(fā)展還需要進(jìn)一步優(yōu)化。

2、保險(xiǎn)市場(chǎng)中金融工具創(chuàng)新的問題和優(yōu)化策略

2.1保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的問題分析

從當(dāng)前我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)際情況來看，在諸多層面還存在著問題有待解決，這些問題主要體現(xiàn)在保險(xiǎn)市場(chǎng)的內(nèi)部創(chuàng)新能力還不夠，對(duì)于新型的保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展方面還相對(duì)比較遲緩，在創(chuàng)新的活力以及局面上有待優(yōu)化。由于在金融工具的創(chuàng)新能力不足，這就會(huì)對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力提升有著阻礙[3]。還有是保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新以及配置，沒有金融市場(chǎng)相關(guān)機(jī)制的支持，主要就是在利率市場(chǎng)化發(fā)展方面比較困難，以及在金融衍生工具的價(jià)格上相對(duì)比較高等。另外，對(duì)于保險(xiǎn)市場(chǎng)的金融工具創(chuàng)新中的理性經(jīng)濟(jì)人相對(duì)比較缺乏。我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)供給者有著市場(chǎng)主體地位的是國(guó)有保險(xiǎn)公司，但受到產(chǎn)權(quán)改革沒有完善化，一些人在理性方面就比較缺乏。再有是對(duì)保險(xiǎn)以及金融工程學(xué)師資隊(duì)伍以及應(yīng)用人才方面相對(duì)比較缺乏。這些方面的問題就使得金融工具的作用發(fā)揮沒有充分化。還有是在外在制度對(duì)金融工具創(chuàng)新也有著約束性，政策上的扶持力度不夠，以及在已取得的創(chuàng)新成果配套保障措施上相對(duì)比較缺乏[3]。以及在創(chuàng)新配套的技術(shù)上比較有限等。

2.2保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的優(yōu)化策略

為能夠?qū)ΡｋU(xiǎn)市場(chǎng)的金融工具創(chuàng)新效果良好呈現(xiàn)，就要能夠在措施的實(shí)施上多樣化。對(duì)此，筆者結(jié)合實(shí)際對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的策略進(jìn)行了相應(yīng)的探究，希望能對(duì)實(shí)際問題解決起到促進(jìn)作用。第一，要能將外延式以及內(nèi)涵式的發(fā)展關(guān)系進(jìn)行良好的處理。我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)在當(dāng)前的發(fā)展中還沒有實(shí)現(xiàn)精細(xì)化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上是采用的外延式發(fā)展方式，這就必然會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生相應(yīng)的影響，而保險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展就要能夠在金融工具的創(chuàng)新以及配置的方向進(jìn)行積極邁進(jìn)，并能在內(nèi)涵式的發(fā)展方面得到充分的重視，將保險(xiǎn)產(chǎn)品的知識(shí)含量能夠得到有效的提升。這些方面的發(fā)展就對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)在市場(chǎng)中的可持續(xù)發(fā)展有著積極促進(jìn)作用。第二，為能對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的金融工具進(jìn)行有效創(chuàng)新，就要能夠在政府的執(zhí)政能力水平上進(jìn)行提升，將行業(yè)的積極引導(dǎo)發(fā)展方面進(jìn)行強(qiáng)化。保險(xiǎn)市場(chǎng)的良好發(fā)展就需要政府部門的支持，政府在執(zhí)行工作過程中，就要能夠在保險(xiǎn)市場(chǎng)的規(guī)范化管理以及信息披露上得到充分重視，將信用評(píng)級(jí)的作用能得到充分有效的發(fā)揮[4]。還要能夠在相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面得到有效的加強(qiáng)，這樣就能夠?qū)⒔鹑陲L(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。第三，對(duì)當(dāng)前的資本市場(chǎng)發(fā)展要進(jìn)一步加強(qiáng)，將保險(xiǎn)投資的多元化發(fā)展能得以有效實(shí)現(xiàn)。從具體的措施實(shí)施上，政府就要能夠在資本市場(chǎng)政策方面結(jié)合實(shí)際進(jìn)行積極地調(diào)整。要能對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)入到資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的范圍進(jìn)行擴(kuò)大化，將投資業(yè)務(wù)也要能夠進(jìn)一步的放開。還要能夠?qū)ν鈬?guó)保險(xiǎn)公司的資本市場(chǎng)進(jìn)行放開。和世界的保險(xiǎn)行業(yè)的銀保業(yè)務(wù)融通的發(fā)展緊密結(jié)合，并要能夠適時(shí)的創(chuàng)新金融的工具。第四，對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展良好環(huán)境要能得以有效的培育，將金融創(chuàng)新的生態(tài)環(huán)境能夠得到有效的改善，從而保障金融工具的有效創(chuàng)新。在金融工具的創(chuàng)新方面要能有一定的載體，可通過相應(yīng)的法律進(jìn)行支持，這樣才能保障金融工具創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力。再有是要能夠在市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融工具創(chuàng)新機(jī)制方面科學(xué)完善的建立，將資本充足率要能得到有效提升，將股票市場(chǎng)以及現(xiàn)貨市場(chǎng)等金融產(chǎn)品以及工具進(jìn)行創(chuàng)新開發(fā)。第五，要能夠和其它方面合作進(jìn)行加強(qiáng)，將保險(xiǎn)企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效果能良好的呈現(xiàn)。在保險(xiǎn)金融工具的不斷發(fā)展下，保險(xiǎn)業(yè)要能和其它的一些金融業(yè)進(jìn)行聯(lián)系，將保險(xiǎn)衍生工具發(fā)展領(lǐng)域要能得到進(jìn)一步拓展，只有如此才能有助于保險(xiǎn)行業(yè)的良好發(fā)展[5]。還要能夠在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的管理上進(jìn)行強(qiáng)化，將適銷的金融工具能夠得到有效的開發(fā)，以此來滿足實(shí)際的需求，要能將比較的優(yōu)勢(shì)得到充分有效的發(fā)揮。除此之外，要能夠在相關(guān)的專業(yè)人才方面的培養(yǎng)進(jìn)行加強(qiáng)，只有如此才能保障保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的動(dòng)力。在進(jìn)行專業(yè)人才的培養(yǎng)過程中，可通過保險(xiǎn)公司以及其它校企結(jié)合的方式進(jìn)行培養(yǎng)。這些方面的運(yùn)用對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)就有著積極促進(jìn)作用。

3、結(jié)語

總而言之，對(duì)當(dāng)前我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新發(fā)展，就要能夠從多方面進(jìn)行加強(qiáng)，在措施的實(shí)施上要能有針對(duì)性，只有如此才能保障市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的良好效果呈現(xiàn)。保險(xiǎn)市場(chǎng)作為金融行業(yè)的重要部分，就要能夠充分重視其發(fā)展的穩(wěn)定性，在未來的保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展過程中，就會(huì)在質(zhì)和量方面會(huì)有新的突破。此次主要從保險(xiǎn)市場(chǎng)的金融工具創(chuàng)新的現(xiàn)狀以及存在的問題等層面進(jìn)行了分析研究，對(duì)實(shí)際的發(fā)展希望能起到一定啟示作用。

參考文獻(xiàn)

[1]王國(guó)軍，梁驍.互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的保險(xiǎn)創(chuàng)新[J].金融世界.2014(03).

[2]王小平，吳朝生，陳清，王音.保險(xiǎn)支持以房養(yǎng)老的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒[J].福建金融.2014(03).

[3]劉婷婷.借鑒倫敦勞合社運(yùn)作模式探析促進(jìn)上海航運(yùn)在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的路徑[J].對(duì)外經(jīng)貿(mào).2015(01).

[4]趙迪.我國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展存在的問題及對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊.2015(29)

第4篇：金融市場(chǎng)信息范文

關(guān)鍵詞：新興經(jīng)濟(jì)體；金融市場(chǎng)；監(jiān)管模式

1 我國(guó)現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管模式所處的環(huán)境

我國(guó)的現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體制基本上是由這幾個(gè)階段發(fā)展而來：由最初的央統(tǒng)一監(jiān)管，再到經(jīng)歷分業(yè)監(jiān)管過渡期，分業(yè)監(jiān)管體系的確立，最后到我們現(xiàn)在的由我國(guó)中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)以及保監(jiān)會(huì)形成的金融監(jiān)管模式。然而，由于我國(guó)現(xiàn)階段不斷完善和調(diào)整的金融結(jié)構(gòu)，以及現(xiàn)在不斷被深化和發(fā)展的資本市場(chǎng)，我們國(guó)家的現(xiàn)行金融模式所處的環(huán)境堪憂，很多分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的模式都暴露出很多缺陷和問題，我們也必須在新型經(jīng)濟(jì)體的影響下，對(duì)現(xiàn)在的金融監(jiān)管模式進(jìn)行深化改革，從而尋找出適合我國(guó)的金融市場(chǎng)監(jiān)管模式。本文就先分析我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式所處的環(huán)境，以及需要解決的幾個(gè)問題：

首先，我國(guó)的金融分業(yè)監(jiān)管模式與現(xiàn)在世界金融業(yè)的發(fā)展方向不符合，也不一致。目前的全球范圍內(nèi)，金融業(yè)已經(jīng)在向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)發(fā)展，而統(tǒng)一監(jiān)管是今后金融業(yè)監(jiān)管模式的潮流，加之現(xiàn)在不少的國(guó)家都在實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管的模式，尤其是在最近才發(fā)生的全球金融危機(jī)背景下，我們國(guó)家也必須去適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，以求未來的金融業(yè)能夠跟上世界的步伐，所以，實(shí)行統(tǒng)一金融監(jiān)管模式有其必要性。

其次，分業(yè)監(jiān)管模式面對(duì)現(xiàn)在的環(huán)境，已經(jīng)不能達(dá)到預(yù)期的效果了，被“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”取代，退出歷史舞臺(tái)也是大勢(shì)所趨?，F(xiàn)在我國(guó)的分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)內(nèi)容也不同以往，更多的被混業(yè)經(jīng)營(yíng)替代，況且，我國(guó)的現(xiàn)代金融體系是以商業(yè)銀行為主體，眾多的金融機(jī)構(gòu)也加入這個(gè)市場(chǎng)，我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)也是越來越復(fù)雜了，業(yè)務(wù)邊界也不再清晰，分業(yè)監(jiān)管的模式受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

最后，金融的衍生品具有其自己的特性，這為分業(yè)監(jiān)管提出難題。因?yàn)槲覀兌贾澜鹑诘难苌返慕灰着c一般的商品交易不同，比如它的交易價(jià)格可能是隨時(shí)變化的，它的交易也是比較開放的，而且，它交易的市場(chǎng)范圍非常廣，可以是全國(guó)的，也是全球范圍內(nèi)的，所以相對(duì)一般的商品很復(fù)雜；再加上衍生品具有組合經(jīng)營(yíng)的能力，我們現(xiàn)在的監(jiān)管力度根本很難做得到的，對(duì)我們金融市場(chǎng)的監(jiān)管人員，市場(chǎng)上的參與者都提出了高素質(zhì)要求，所以，針對(duì)現(xiàn)在的金融業(yè)環(huán)境，我們進(jìn)行監(jiān)管模式的變革就尤為重要了。

2 新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)的監(jiān)管

新興經(jīng)濟(jì)體就是說的我們某一個(gè)國(guó)家或我們某個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展事態(tài)很好，成為我們現(xiàn)在的一個(gè)新興的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。而我們國(guó)家就作為新興經(jīng)濟(jì)體兩個(gè)梯隊(duì)里的第一梯隊(duì)成員。在前幾年出現(xiàn)的全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)，對(duì)于金融監(jiān)管的模式，改革方案就引起了各國(guó)各界的關(guān)注，也帶來了很大的爭(zhēng)議。我們現(xiàn)在出臺(tái)的金融監(jiān)管改革方案，就是為了彌補(bǔ)以往金融管制過程中的放松所存在的弊端，這個(gè)方案的實(shí)施，對(duì)我們的金融監(jiān)管和金融體系的運(yùn)行產(chǎn)生巨大的影響。金融市場(chǎng)監(jiān)管失靈會(huì)導(dǎo)致我們的金融和經(jīng)濟(jì)體系巨大的混亂，甚至?xí)：Φ秸麄€(gè)國(guó)家或者世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展.也就是說明這需要我們的政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)以及金融市場(chǎng)進(jìn)行多方位多角度的監(jiān)管，這樣才能讓我們的金融市場(chǎng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。自上世紀(jì)80年代以來，世界各國(guó)都呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)的全球化，金融的自由化發(fā)展，這也導(dǎo)致金融業(yè)市場(chǎng)環(huán)境趨于復(fù)雜。在不少國(guó)家爆發(fā)的金融危機(jī)中，都不同程度的影響著國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在我們新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，也都以不同的形態(tài)展現(xiàn)了危機(jī)和對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的損害?，F(xiàn)在現(xiàn)在擺在各國(guó)面前的重要問題就是如何做到有效的監(jiān)控金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于我們的新興經(jīng)濟(jì)體來說，金融市場(chǎng)監(jiān)管模式更多的是意味著尋求金融甚至我們整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系上的安全。金融的自由化就是要把我們的新興經(jīng)濟(jì)體推向世界的市場(chǎng)，在我們目前的環(huán)境看來，我們有些國(guó)家的金融創(chuàng)新與發(fā)達(dá)國(guó)家的金融衍生品發(fā)展還是有些跟不上步伐，這也就使得我們的這些經(jīng)濟(jì)體在面對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)沒有了較強(qiáng)的抵御能力。所以，面對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，我們的金融創(chuàng)新和監(jiān)管就是對(duì)立的兩方，我們?nèi)绻訌?qiáng)監(jiān)管的力度必將會(huì)阻礙金融創(chuàng)新：而一旦監(jiān)管力度減弱就會(huì)導(dǎo)致我們的整個(gè)經(jīng)濟(jì)體處于風(fēng)險(xiǎn)之中，所以我們要如何選擇金融市場(chǎng)監(jiān)管模式就成為了我們新興經(jīng)濟(jì)體急需解決的問題。

3 金融市場(chǎng)監(jiān)管模式

新型經(jīng)濟(jì)體下我們的金融市場(chǎng)監(jiān)管模式可以分為以下這四種：功能監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、單一管制機(jī)構(gòu)監(jiān)管、目標(biāo)監(jiān)管。本文分別從這四種金融市場(chǎng)監(jiān)管模式做一下探討與選擇。

（1）金融市場(chǎng)的功能監(jiān)管模式。隨著我們現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)改變了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)間的界限，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)間也開始了融合發(fā)展。因此，我們選擇金融機(jī)構(gòu)的功能監(jiān)控模式能有效的實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)的有效監(jiān)管。其實(shí)，金融業(yè)的一個(gè)職能就是資金的融通，其主要的活動(dòng)內(nèi)容就是為最終借款人和最終貸款人提供一種或者多種中介服務(wù)。所以，我們的金融市場(chǎng)的功能監(jiān)管模式應(yīng)該是針對(duì)金融服務(wù)的不同功能來設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管部門，而我們對(duì)于相同職能的金融市場(chǎng)我們可以通過同一部門進(jìn)行監(jiān)管，從這里考慮我們就能夠保證金融監(jiān)管的一致性，也就是保證了各金融市場(chǎng)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，這種監(jiān)管的模式將會(huì)使我們管制機(jī)構(gòu)的功能更加專門化，這種模式適用于比較集中、比較發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。

（2）金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式。所謂的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式就是將我們的金融體系分為銀行、非銀行金融中介、保險(xiǎn)公司這三大市場(chǎng)。主要是我們的政府分別對(duì)著三大市場(chǎng)設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，通過對(duì)相應(yīng)市場(chǎng)里的進(jìn)入權(quán)、市場(chǎng)活動(dòng)內(nèi)容等進(jìn)行相對(duì)應(yīng)的監(jiān)管。該模式能有效的較少多頭的監(jiān)管，是一種效率較高的監(jiān)管模式。

（3）金融市場(chǎng)的單一管制監(jiān)管機(jī)構(gòu)模式。所謂的單一管制機(jī)構(gòu)監(jiān)管就是我們政府部門設(shè)立一個(gè)監(jiān)管主體，由他們來負(fù)責(zé)我們所有金融市場(chǎng)的監(jiān)管活動(dòng)。這是一種比較集中的監(jiān)管模式，其優(yōu)勢(shì)就在于監(jiān)管上具有規(guī)模效應(yīng)，也能夠防止監(jiān)管部門的拆分。

（4）金融市場(chǎng)的目標(biāo)監(jiān)管模式。該模式是根據(jù)我們金融市場(chǎng)的監(jiān)管目標(biāo)進(jìn)行劃分，每個(gè)市場(chǎng)監(jiān)管的主體負(fù)責(zé)其監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。金融市場(chǎng)目標(biāo)監(jiān)管模式的開展是在高度集中的金融市場(chǎng)上，而指定的目標(biāo)針對(duì)性強(qiáng)，也能夠正因?yàn)榇嗽撃Ｊ降膱?zhí)行能力很強(qiáng)，但是這種模式必須受多個(gè)部門同時(shí)去監(jiān)管，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管的問題，這在一定程度上是降低了監(jiān)管的效率。

4 結(jié)束語

通過以上的論述，我們不難發(fā)現(xiàn)，金融市場(chǎng)的監(jiān)管模式都是為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)在出現(xiàn)的金融全球化和自由化發(fā)展帶來的眾多問題。我們新興經(jīng)濟(jì)體旨在通過不同的渠道模式，通過相應(yīng)的手段來加強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)的監(jiān)管，我們都是朝著繁榮金融市場(chǎng)做出努力與探討。

參考文獻(xiàn)

[11薄揚(yáng).金融危機(jī)下的全球金融監(jiān)管反思.東南亞縱橫，2009（12）

[2]葛敏，席月民.我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)統(tǒng)一監(jiān)管模式選擇[刀.法學(xué)雜志，2005.3.

第5篇：金融市場(chǎng)信息范文

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)信用缺失民法學(xué)

金融市場(chǎng)信用缺失反映出了其市場(chǎng)交易的特殊性，從民法學(xué)的角度究其原因，筆者認(rèn)為有以下兩個(gè)方面：

一、期待權(quán)的特殊性

權(quán)利為可以享受特定利益之法律實(shí)力，通常所說的權(quán)利大多為確定的既得權(quán)利，權(quán)利人現(xiàn)時(shí)即可享受某種法律上的特定利益，被稱為既得權(quán)。但也有很多權(quán)利并非能完全地現(xiàn)時(shí)享有，須待特定事什的發(fā)生或一定時(shí)問的經(jīng)過，權(quán)利人才可以完全行使其權(quán)利并享受特定的利益，此類權(quán)利則被稱為期待權(quán)。我國(guó)《合同法》在總則lf1對(duì)附條件和附期限合同予以詳細(xì)規(guī)定：在分則的買賣合同部分確立了所有權(quán)保留的法律制度，從而大大拓展了期待權(quán)的生存空間。期待權(quán)的構(gòu)成應(yīng)該具備以下條件：～是對(duì)未來取得某種完整權(quán)利的期待，二足已經(jīng)具備取得權(quán)利的部分條件。

對(duì)于期待權(quán)的類型，不同的學(xué)者有不列的觀點(diǎn)，暫且不去細(xì)究。從金融市場(chǎng)的各項(xiàng)交易合同中，包含著大量的期待權(quán)。例如：存款儲(chǔ)蓄合同中，存款人對(duì)于利息的債權(quán)：貸款合同中，銀行對(duì)于貸款人H口將支付的利息的債權(quán)；債券交易中，持有者對(duì)債券利息的債權(quán)。這些屬于由既存?zhèn)鶛?quán)產(chǎn)生的將來債權(quán)。股票交易，持有者對(duì)于行情看漲時(shí)取得分紅的權(quán)利或者轉(zhuǎn)讓后取得差價(jià)的權(quán)利；保險(xiǎn)合同中，受益人對(duì)于在發(fā)生保險(xiǎn)事故時(shí)的保險(xiǎn)金取得權(quán)。這些則是屬于附條件的民事權(quán)利。金融市場(chǎng)上的交易合同中存在大量的期待權(quán)，與金融市場(chǎng)上的信用缺失問題有著緊密的聯(lián)系。首先看信貸市場(chǎng)與證券市場(chǎng)。格式化的合同中所約定的是投資者的期待權(quán)。這種期待權(quán)一方面反映了金融市場(chǎng)的融資特性，一方面又賦予投資者相當(dāng)?shù)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠诖娴膶?shí)現(xiàn)必須以一定條件為前提：即投資的收益性。投資收益性可以說是一個(gè)具有結(jié)果性的條件，這個(gè)結(jié)果性條件的發(fā)生依賴于籌資者大量的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。正是由于條件產(chǎn)生的復(fù)雜性，為籌資者的違背信用提供了相當(dāng)大的操縱空間。這便是信用缺失問題的解釋之…。再來看看保險(xiǎn)市場(chǎng)。保險(xiǎn)合同etl受益人對(duì)于保險(xiǎn)金取得權(quán)的前提性條件是發(fā)生約定的保險(xiǎn)事故。不論是財(cái)產(chǎn)還是人身，都是與受益人密切相關(guān)，或?yàn)槠渌?，或是其本人、家屬。無論人與物都與保險(xiǎn)公司無必然聯(lián)系。因此，他們發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性、真實(shí)性、損失的大小在保險(xiǎn)公司獲知前都悉數(shù)由受益人了解。受益人或者投保人的信用就成了維系合同的唯一動(dòng)力。那么從白利的角度出發(fā)，發(fā)生信用缺失就不難理解了。由此可見，期待權(quán)的大量存在與金融市場(chǎng)上的信用缺失問題有著緊密的聯(lián)系。

二、財(cái)產(chǎn)權(quán)的模糊性

我國(guó)的金融市場(chǎng)一直以國(guó)有企業(yè)為主導(dǎo)，財(cái)產(chǎn)權(quán)的模糊性是國(guó)有財(cái)產(chǎn)權(quán)面臨的一個(gè)巨大難題。

首先，財(cái)產(chǎn)權(quán)主體缺位。國(guó)有企業(yè)歸用家所有，通過委托機(jī)制將經(jīng)營(yíng)權(quán)賦予國(guó)有企業(yè)的負(fù)責(zé)人。但是在建立國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)以前，對(duì)于國(guó)有企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)主體是人大還是國(guó)務(wù)院等等一直不能明確。即便目前建立了國(guó)資委，它又是否能夠作為一個(gè)完全獨(dú)立的主體享有財(cái)產(chǎn)權(quán)也是一個(gè)值得懷疑的問題。這就導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為信用缺失，因?yàn)槠渥陨聿怀袚?dān)失信導(dǎo)致的后果。

第6篇：金融市場(chǎng)信息范文

（2012年8月 上海）操作更便捷、信息更精準(zhǔn)、環(huán)境不受限、服務(wù)更貼身。日前，中國(guó)頭號(hào)金融信息服務(wù)提供商上海萬得信息技術(shù)股份有限公司（下稱“Wind資訊”）宣布，正式推出經(jīng)過3000多項(xiàng)細(xì)節(jié)優(yōu)化、搭載了十多項(xiàng)創(chuàng)新功能的新一代Wind資訊金融終端。

據(jù)Wind資訊高級(jí)副總裁周立透露，新一代Wind資訊金融終端區(qū)別于Wind資訊以往版本終端產(chǎn)品的最大特點(diǎn)在于“它更快”：“不論是金融數(shù)據(jù)的刷新速率、財(cái)經(jīng)資訊的更新頻率，還是分析、制表工具的響應(yīng)速度，都有大幅提升”。周立介紹，新一代Wind資訊金融終端當(dāng)前提供的是15毫秒每次的行情刷新、5秒每輪的新聞推送、30秒每波的公告數(shù)據(jù)更新的“極速”服務(wù)，而之所以能夠這么快，是因?yàn)閃ind資訊專為這一代終端配備了性能強(qiáng)大的全新后臺(tái)系統(tǒng)。

除了“快”以外，新一代Wind資訊金融終端的另外一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是“精”：精細(xì)化捕捉用戶行為以做出針對(duì)、精雕細(xì)琢數(shù)據(jù)質(zhì)量以保證信息準(zhǔn)確公信。在用戶界面友好上，新增的快捷彩色功能鍵，使得新一代Wind資訊金融終端更美觀、功能組合更一目了然；在服務(wù)體現(xiàn)個(gè)性化上，“用戶設(shè)置記憶”功能使得新一代Wind資訊金融終端“自動(dòng)適配”每個(gè)用戶信息獲取習(xí)慣，“角色專項(xiàng)應(yīng)用”使得不同身份用戶都可從新一代Wind資訊金融終端便捷獲取自己最需要的信息。

Wind資訊公司內(nèi)部資料顯示，該公司新終端項(xiàng)目從立項(xiàng)到產(chǎn)品面世歷時(shí)3年有余、投資過億元。不論是組合管理、Excel開放接口、全局搜索、極速行情、角色專項(xiàng)應(yīng)用等革新功能，還是黑白雙色界面、彩色功能按鈕、專項(xiàng)命令等細(xì)部?jī)?yōu)化，都完全以用戶實(shí)際體驗(yàn)反饋為依據(jù)。對(duì)此，周立表示：“用戶文化是Wind資訊企業(yè)文化的核心，我們花極大的心力推出的新一代終端，也凝結(jié)了我們?cè)S多客戶的心血和智慧，是他們的體驗(yàn)和建議，共同造就了更卓越的Wind資訊金融終端”。

值得注意的是，除了眾多革新功能外，新一代Wind資訊金融終端還搭載了一系列名為“iWind”的增值服務(wù)。據(jù)一名前期使用過iWind服務(wù)的券商分析師介紹，所謂“iWind”服務(wù)，包含一套完整的注冊(cè)與認(rèn)證流程，并且提供 “3C中國(guó)財(cái)經(jīng)會(huì)議”電話會(huì)議服務(wù)。該券商分析師了解到，3C中國(guó)財(cái)經(jīng)會(huì)議平臺(tái)上的專家人脈總數(shù)量超過6萬，“市場(chǎng)上方方面面的熱點(diǎn)，該平臺(tái)都可以覆蓋。推出這種形式的服務(wù)，體現(xiàn)了Wind資訊服務(wù)意識(shí)的升級(jí)，這種深耕單個(gè)終端用戶的服務(wù)方式，體現(xiàn)了Wind資訊的野心——他們想要牢牢抓住每個(gè)用戶的心”。

第7篇：金融市場(chǎng)信息范文

記者：大華智網(wǎng)作為大華股份的全資子公司，有著怎樣的差異化市場(chǎng)定位?又將如何依托大華技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)，提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?

黃祖衡：大華股份成立于1992年，2008年A股上市，2012年銷售額將近42億，全球安防10強(qiáng)；產(chǎn)品主要包括前端模擬攝像機(jī)、IPC、NVS，后端DVR、NVR、IP存儲(chǔ)，液晶顯示器、液晶拼接墻、行業(yè)管理平臺(tái)軟件等視頻監(jiān)控產(chǎn)品，產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率全球前三位。大華股份主要面向公安、金融、交通、能源、教育等行業(yè)提供安防整體解決方案、產(chǎn)品及服務(wù)。而針對(duì)房產(chǎn)行業(yè)，大華股份在2009年成立專項(xiàng)組，進(jìn)行可視對(duì)講相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)，2011年成立大華智網(wǎng)科技有限公司，注冊(cè)資本19947萬，可以說投入了巨大的資源。

大華智網(wǎng)公司產(chǎn)品主要包括可視對(duì)講產(chǎn)品、智能小區(qū)視頻監(jiān)控產(chǎn)品、智能小區(qū)綜合管理平臺(tái)軟件、云服務(wù)平臺(tái)軟件、家庭監(jiān)控產(chǎn)品、智能家居產(chǎn)品等。面向我們的客戶，智網(wǎng)公司的差異化市場(chǎng)定位是提供有行業(yè)特色的完整的解決方案、產(chǎn)品及服務(wù)，而不僅僅是提供安防相關(guān)解決方案、產(chǎn)品及服務(wù)。比如我們針對(duì)房產(chǎn)行業(yè)智能小區(qū)，我們首先提供的是智能小區(qū)安防解決方案，包括一套先進(jìn)、開放、穩(wěn)定、可靠、完整的綜合管理平臺(tái)軟件，集成監(jiān)控、報(bào)警、對(duì)講、道閘、智能家居等各大子系統(tǒng)。其次在安防解決方案基礎(chǔ)上增加更多的增值服務(wù)，比如遠(yuǎn)程設(shè)備維護(hù)管理，停車收費(fèi)驗(yàn)證管理，點(diǎn)餐、購(gòu)物、家政預(yù)訂等社區(qū)服務(wù)，遠(yuǎn)程報(bào)警推送、視頻監(jiān)看、家電控制、對(duì)講呼叫轉(zhuǎn)移等智能家居服務(wù)等等。真正站在客戶的角度提供完整的解決方案，為房產(chǎn)商的樓盤銷售增添亮點(diǎn)，為物業(yè)管理及維護(hù)帶來方便、節(jié)省成本以及增加服務(wù)的收益，也為我們合作伙伴的工程實(shí)施尤其是后續(xù)的維護(hù)帶來方便，更為業(yè)主用戶帶來安全、舒適、便利和節(jié)能的智能化生活。

智網(wǎng)公司與大華股份之間業(yè)務(wù)獨(dú)立、資源共享，我們完全共享大華股份將近2000名的高級(jí)研發(fā)人員、嚴(yán)格的六西格瑪管理的生產(chǎn)供應(yīng)鏈體系、覆蓋全國(guó)各地的技術(shù)服務(wù)體系及資源。大華智網(wǎng)作為大華股份的子公司，可以說是站在巨人的肩膀。在大華股份的品牌和資源的基礎(chǔ)上智網(wǎng)公司設(shè)立了一支獨(dú)立的專業(yè)的研發(fā)、銷售和服務(wù)隊(duì)伍，更加深入的面向細(xì)分行業(yè)，就是我們最大的優(yōu)勢(shì)。

記者：大華樓宇對(duì)講產(chǎn)品在兩年前的深圳安博會(huì)上首度亮相，去年的北京安博會(huì)上更是向行業(yè)展示了諸多系列產(chǎn)品。作為樓宇對(duì)講市場(chǎng)的新軍，大華智網(wǎng)將如何在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的樓宇對(duì)講市場(chǎng)中尋找新的機(jī)遇?

黃祖衡：針對(duì)樓宇對(duì)講市場(chǎng)，我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力是完整的解決方案、產(chǎn)品及服務(wù)。剛才在上面也提到了我們可以提供一套先進(jìn)、開放、穩(wěn)定、可靠、完整的綜合管理平臺(tái)軟件ICMS1000和ICMS2000系列，行業(yè)內(nèi)唯一采用嵌入式架構(gòu)設(shè)備化的平臺(tái)系統(tǒng)，真正的高性能和穩(wěn)定可靠，集成大華視頻監(jiān)控系統(tǒng)、大華樓宇對(duì)講系統(tǒng)、第三方比如博世和霍尼韋爾等的周界報(bào)警系統(tǒng)、富士和車安等的出入口道閘系統(tǒng)、羅格朗和鴻雁的智能家居系統(tǒng)等，各個(gè)子系統(tǒng)之間無縫融合，智能聯(lián)動(dòng)，方便管理，節(jié)省成本，為用戶做好各大子系統(tǒng)的集成，提供一條龍服務(wù)，不僅僅是樓宇對(duì)講產(chǎn)品的供應(yīng)。當(dāng)然針對(duì)樓宇對(duì)講產(chǎn)品，我們從2009年開始進(jìn)行全數(shù)字可視對(duì)講產(chǎn)品的研發(fā)，2010年便正式推出了全系列的可視對(duì)講產(chǎn)品，是全國(guó)唯一一家采用百萬高清的視頻技術(shù)，唯一一家采用蘋果供應(yīng)商富士康參考iPhone標(biāo)準(zhǔn)的開模技術(shù)，也是唯一一家引入人臉識(shí)別技術(shù)等等。近兩年，我們參加了深圳和北京的安防展，市場(chǎng)反響強(qiáng)烈。

記者：在過去的兩年間，大華智網(wǎng)樓宇對(duì)講產(chǎn)品線經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展?我們注意到大華樓宇對(duì)講產(chǎn)品全部采用了IP技術(shù)，未來大華在樓宇對(duì)講市場(chǎng)有著怎樣的市場(chǎng)定位?您如何看待國(guó)內(nèi)樓宇對(duì)講產(chǎn)品的數(shù)字化之路?

黃祖衡：全數(shù)字可視對(duì)講系統(tǒng)是未來的發(fā)展趨勢(shì)，相信是大家所公認(rèn)的。只是目前大部分對(duì)講廠家研發(fā)實(shí)力一般，產(chǎn)品的成本尤其是穩(wěn)定性沒法得到保證，所以推廣全數(shù)字對(duì)講的積極性不高，但其性能及功能的優(yōu)勢(shì)是模擬或半數(shù)字系統(tǒng)無法比擬的。隨著技術(shù)的不斷成熟，成本的降低，相信各個(gè)廠家全數(shù)字系統(tǒng)替代模擬及半數(shù)字系統(tǒng)的趨勢(shì)不可擋。

我們?cè)?009年進(jìn)入可視對(duì)講行業(yè)時(shí)，就定位為全數(shù)字可視對(duì)講系統(tǒng)，利用我們大華的技術(shù)實(shí)力，針對(duì)樓宇對(duì)講系統(tǒng)我們一直以來的市場(chǎng)定位就是成為全數(shù)字可視對(duì)講第一品牌。

記者：近年來圍繞智能小區(qū)業(yè)務(wù)，不少國(guó)內(nèi)外企業(yè)紛紛延伸全產(chǎn)品線業(yè)務(wù)。對(duì)于這一現(xiàn)象，您如何看待?大華智網(wǎng)在智能小區(qū)整體解決方案方面將如何體現(xiàn)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?

黃祖衡：近年來不少國(guó)內(nèi)外企業(yè)紛紛延伸全產(chǎn)品線業(yè)務(wù)，我認(rèn)為大部分企業(yè)研發(fā)實(shí)力一般，所以全產(chǎn)品線更多的只是簡(jiǎn)單的購(gòu)買，而不是自主研發(fā)的，沒有自己核心的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，選擇的產(chǎn)品也不一定是業(yè)內(nèi)最合適的，各產(chǎn)品線和各子系統(tǒng)之間沒法完美的融合，那么整個(gè)解決方案就不是最符合客戶需求的。

大華智網(wǎng)小區(qū)整體解決方案，更多的是站在客戶的角度，為客戶提供最適合的解決方案，我們?yōu)榭蛻籼峁┮惶紫冗M(jìn)、開放、穩(wěn)定、可靠、完整的綜合管理平臺(tái)軟件，開放性決定了可以集成市場(chǎng)上主流的第三方子系統(tǒng)，在上面也有介紹到，給予客戶更多更專業(yè)的選擇，而大華也只是做好自己最有競(jìng)爭(zhēng)力的最專業(yè)的視頻相關(guān)的監(jiān)控和可視對(duì)講系統(tǒng)，其他的產(chǎn)品線采取和行業(yè)內(nèi)專業(yè)的廠家精誠(chéng)合作。

記者：如今在很多智能家居集成項(xiàng)目中，安防系統(tǒng)已然必不可缺，其與中控系統(tǒng)的聯(lián)動(dòng)與信息調(diào)用也成為集成能力競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。不過，在外資品牌主導(dǎo)的中控市場(chǎng)，不少系統(tǒng)只能接入價(jià)格不菲的國(guó)外產(chǎn)品。您如何看待安防企業(yè)在智能家居市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)?

黃祖衡：隨著國(guó)內(nèi)“智慧城市”，“智慧小區(qū)”的不斷推進(jìn)，智能家居也將越來越受到人們的關(guān)注與歡迎。雖然智能家居在國(guó)內(nèi)的發(fā)展時(shí)間并不長(zhǎng)，但是市場(chǎng)潛力巨大，智能家居系統(tǒng)提倡的是“安全、舒適、便利、節(jié)能”，安全如果沒法保證，那么舒適又有什么用?所以安防設(shè)備是智能家居不可缺少的重要組成部分，這就是安防企業(yè)的機(jī)遇，大華智網(wǎng)公司的成立也正是看中了這一市場(chǎng)。當(dāng)然挑戰(zhàn)也是很大，目前智能家居市場(chǎng)量少，而且是外資品牌主導(dǎo)，所以安防產(chǎn)品大多也都是國(guó)外產(chǎn)品，但是安防產(chǎn)品市場(chǎng)占有率全球最大的兩家企業(yè)都在中國(guó)，大華就是其中之一，有足夠的實(shí)力去面對(duì)挑戰(zhàn)。

記者：隨著加入中國(guó)智能家居產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，大華智網(wǎng)未來在延伸家用智能化產(chǎn)品市場(chǎng)方面將有怎樣的具體規(guī)劃?

黃祖衡：非常榮幸能加入中國(guó)智能家居產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，有機(jī)會(huì)能與各位專家和同行們共同探討智能家居的技術(shù)和行業(yè)未來的發(fā)展方向。

智能家居產(chǎn)品是一個(gè)非常龐大的市場(chǎng)，智能化產(chǎn)品也層出不窮，機(jī)遇和挑戰(zhàn)共存，如何提供一套完整的解決方案、產(chǎn)品和服務(wù)是成功與否的關(guān)鍵。

大華在智能家居產(chǎn)品和市場(chǎng)方面也會(huì)借鑒在房產(chǎn)行業(yè)的智能小區(qū)市場(chǎng)和產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)，立足于我們最有優(yōu)勢(shì)的專業(yè)的安防系統(tǒng)和可視對(duì)講系統(tǒng)，以及一套先進(jìn)、開放、穩(wěn)定、可靠、完整的云平臺(tái)軟件；其他的產(chǎn)品線采取和行業(yè)內(nèi)專業(yè)的廠家精誠(chéng)合作，給予客戶更多更專業(yè)的選擇，真正滿足客戶的各種需求，給用戶帶來“安全、舒適、便利、節(jié)能”的生活體驗(yàn)。

第8篇：金融市場(chǎng)信息范文

金融市場(chǎng)具有資源配置功能，這個(gè)功能是通過為金融工具準(zhǔn)確定價(jià)來調(diào)整資金的流量與流向?qū)崿F(xiàn)的。在金融市場(chǎng)上，金融工具流動(dòng)帶動(dòng)著資金流動(dòng)，在商品市場(chǎng)上，資金流動(dòng)帶動(dòng)著資源流動(dòng)，因此金融市場(chǎng)的資源配置功能發(fā)揮得如何取決于市場(chǎng)對(duì)金融工具內(nèi)在價(jià)值的甄別能力如何，也就是金融市場(chǎng)定價(jià)水平的高低。在發(fā)行市場(chǎng)上，發(fā)行方通過出售金融工具獲取資金滿足自己的融資需求；投資方通過購(gòu)買金融工具達(dá)到資產(chǎn)保值增值的目的，引導(dǎo)發(fā)行市場(chǎng)資金流量與流向的關(guān)鍵是發(fā)行價(jià)格，發(fā)行價(jià)格不僅影響著發(fā)行方的融資規(guī)模，也影響著投資方的投資成本。決定發(fā)行價(jià)格的因素主要有兩個(gè)，一是投資人能獲得的投資回報(bào)水平，二是發(fā)行方對(duì)所承諾的投資回報(bào)的保障程度，也就是投資人承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)水平。前者與發(fā)行價(jià)格正相關(guān)，后者與發(fā)行價(jià)格負(fù)相關(guān)。通常金融市場(chǎng)的定價(jià)能力強(qiáng)則金融工具交易價(jià)格的泡沫成分會(huì)小，交易價(jià)格貼近金融工具的真實(shí)價(jià)值，則市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)會(huì)較低。此時(shí)金融市場(chǎng)作為聯(lián)系資金供求的橋梁，一方面能夠保證資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持，另一方面能夠保證資金提供者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與其期望獲得的收益是對(duì)稱的，保證市場(chǎng)公平。如果市場(chǎng)的定價(jià)能力差，則意味著市場(chǎng)無法鑒別金融工具質(zhì)量真?zhèn)?，金融工具交易價(jià)格會(huì)出現(xiàn)虛高，這會(huì)造成資金錯(cuò)配，不但影響對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求的正常供給，還會(huì)加大投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)，造成嚴(yán)重?fù)p失。在流通市場(chǎng)上，金融工具在投資人之間轉(zhuǎn)手，即金融工具的二手買賣。二手買賣表面上為投資人提供了投資收益變現(xiàn)及投資退出的渠道，實(shí)質(zhì)上解決的是資金供求雙方期限不匹配的矛盾。通過金融工具轉(zhuǎn)讓，動(dòng)員社會(huì)閑置資金，滿足投資人資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的要求，同時(shí)保證資金使用者的用資安排不受干擾。流通市場(chǎng)對(duì)資源配置功能的貢獻(xiàn)也要依靠對(duì)金融工具的定價(jià)能力實(shí)現(xiàn)。在一個(gè)定價(jià)能力強(qiáng)的市場(chǎng)上，如果發(fā)行方的經(jīng)營(yíng)狀況惡化，則金融工具的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)降低，因?yàn)檫@意味著投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)提高了；如果發(fā)行方經(jīng)營(yíng)狀況趨好，則金融工具的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)逐步上升。流通市場(chǎng)上金融工具價(jià)格的變動(dòng)會(huì)引發(fā)市場(chǎng)上的并購(gòu)行為，完成市場(chǎng)內(nèi)部的新陳代謝，資源重新整合，提高資源配置效率。在發(fā)行市場(chǎng)上，金融工具的發(fā)行時(shí)機(jī)的選擇及發(fā)行價(jià)格的確定都要參考流通市場(chǎng)行情。而在一個(gè)定價(jià)能力差的市場(chǎng)上，發(fā)行方的經(jīng)營(yíng)狀況變化不能及時(shí)準(zhǔn)確的通過金融工具價(jià)格變化體現(xiàn)出來，市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)不能正確引導(dǎo)資金流向，資金配置效率不高導(dǎo)致資源配置效率低下，這樣的市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)極強(qiáng)，不僅投資者面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)绊懡?jīng)濟(jì)整體的健康運(yùn)行。

2決定金融市場(chǎng)定價(jià)能力的因素

2.1利率市場(chǎng)化程度

決定金融市場(chǎng)定價(jià)能力的首要因素是利率市場(chǎng)化程度，利率市場(chǎng)化與利率管制的本質(zhì)區(qū)別在于，資金是根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)主體的需要自由流動(dòng)還是在政府的控制下流動(dòng)。在直接融資市場(chǎng)上，利率主要表現(xiàn)為收益率，在利率市場(chǎng)化條件下，市場(chǎng)利率即收益率水平的變化通過金融工具市場(chǎng)交易價(jià)格的變化表現(xiàn)出來，對(duì)于不同期限不同風(fēng)險(xiǎn)水平的金融工具市場(chǎng)給出的價(jià)格會(huì)有所差異，不僅如此，金融工具的市場(chǎng)價(jià)格也隨著市場(chǎng)當(dāng)前的資金供求狀況的變動(dòng)而變動(dòng)。此時(shí)金融市場(chǎng)的定價(jià)能力較強(qiáng)，市場(chǎng)能夠通過價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)資金流向。在利率管制條件下，金融市場(chǎng)的定價(jià)能力被束縛，市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)扭曲，資金流動(dòng)不是按照微觀經(jīng)濟(jì)主體的需要自由流動(dòng)，而是按照政府行政調(diào)控意圖流動(dòng)。可以說，金融市場(chǎng)定價(jià)能力根本上取決于政府對(duì)利率管制放松的程度，也就是利率市場(chǎng)化程度。

2.2金融工具的品種結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu)

金融工具所代表的權(quán)益主要有股權(quán)和債權(quán)兩種，這兩種權(quán)益可以簡(jiǎn)單地對(duì)應(yīng)于股票和債券。在一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)上，從融資規(guī)模上看居主導(dǎo)地位的是債券，股票融資的規(guī)模相對(duì)較小。從債券的品種結(jié)構(gòu)上看，國(guó)債規(guī)模較大，其他種類的債券相對(duì)規(guī)模較小；從期限結(jié)構(gòu)上看，短期債券規(guī)模較大，中期和長(zhǎng)期債券規(guī)模相對(duì)較小。金融工具這樣的品種結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)對(duì)金融市場(chǎng)定價(jià)能力的決定作用主要體現(xiàn)在：國(guó)債期限結(jié)構(gòu)完整，且規(guī)模大交易活躍，有利于形成完整的國(guó)債市場(chǎng)收益率曲線。一條完整的國(guó)債收益率曲線可以為其他債券及其他金融工具的市場(chǎng)交易提供定價(jià)參考。這就意味著在金融市場(chǎng)形成了一個(gè)定價(jià)體系，在這個(gè)體系中，國(guó)債收益率居核心地位，起著基準(zhǔn)利率作用。這個(gè)定價(jià)體系是建立在一個(gè)品種齊全期限完整的債券市場(chǎng)上的，具備了這樣的債券市場(chǎng)，提高金融市場(chǎng)定價(jià)能力才有了著力點(diǎn)。

2.3市場(chǎng)信息的透明度

市場(chǎng)信息透明度包括信息的真實(shí)性，也包括市場(chǎng)交易雙方獲取信息的便利性與及時(shí)性。金融市場(chǎng)首先是信息交流的平臺(tái)，在金融市場(chǎng)上交易價(jià)格瞬息萬變，價(jià)格是對(duì)信息的綜合反映，信息交流是價(jià)格變化的基礎(chǔ)和前提，因此金融市場(chǎng)定價(jià)的可靠性也必須建立在市場(chǎng)信息透明的基礎(chǔ)上。市場(chǎng)信息透明度越高，市場(chǎng)價(jià)格所反映的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況越接近真實(shí)，市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)越小。市場(chǎng)信息透明度越低，價(jià)格信號(hào)不僅不能反映真實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況還會(huì)誤導(dǎo)資金流向，對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行造成阻礙。

2.4投資人的專業(yè)化程度

投資人是金融市場(chǎng)上資金的提供者，但不是所有能夠提供資金的人都必定是一個(gè)成功的投資人。金融市場(chǎng)投資的專業(yè)性很強(qiáng)，投資人對(duì)市場(chǎng)信息的解讀，市場(chǎng)價(jià)格的判斷，市場(chǎng)走向的把握等等能力的形成都需要花費(fèi)一定的時(shí)間和精力以及必要的專業(yè)培訓(xùn)。金融市場(chǎng)定價(jià)過程實(shí)質(zhì)上是交易雙方博弈的過程，同時(shí)也是金融工具的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程，如果投資人專業(yè)化程度較高則最終的定價(jià)結(jié)果能夠比較接近金融工具的真實(shí)價(jià)值，因此市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定。如果投資人專業(yè)化程度低則金融市場(chǎng)定價(jià)結(jié)果與金融工具真實(shí)價(jià)值會(huì)出現(xiàn)較大偏離，市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)失真，價(jià)格波動(dòng)幅度增大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。

3我國(guó)金融市場(chǎng)定價(jià)能力分析

3.1金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡，市場(chǎng)定價(jià)基礎(chǔ)薄弱

改革開放以來，我國(guó)金融市場(chǎng)資源配置作用不斷增強(qiáng)。目前，已基本形成了貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)共存的金融市場(chǎng)體系。我國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)存的主要問題是結(jié)構(gòu)性失衡。直接融資比例過低，銀行信貸始終占據(jù)主導(dǎo)地位。以2009年為例，2009年國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門（包括住戶、企業(yè)和政府部門）全年累計(jì)融資13.1萬億元，其中本外幣貸款為10.5萬億，股票融資（包括可轉(zhuǎn)債融資，不包括金融機(jī)構(gòu)上市融資額）5020億元，國(guó)債（包含了財(cái)政部發(fā)行的地方政府債）8182億元，企業(yè)債（包括企業(yè)債、公司債券、可分離債、集合票據(jù)、短期融資券和中期票據(jù)）12320億元。銀行信貸占融資總量的80%以上，直接融資規(guī)模小，市場(chǎng)空間有限，難以形成有效的定價(jià)機(jī)制。

3.2國(guó)債市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，市場(chǎng)基準(zhǔn)利率難以形成

3.2.1國(guó)債利率水平高，市場(chǎng)流動(dòng)性差。國(guó)債是一國(guó)中央政府的債務(wù)，在所有的金融工具中風(fēng)險(xiǎn)最低，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱的原則，國(guó)債利率應(yīng)該最低，但在我國(guó)國(guó)債利率水平通常高于同期銀行存款利率，例如，2011年7月7日加息后新發(fā)行的一年、三年、五年期國(guó)債，利率分別為3.85%、5.58%、6.15%，較同期限的銀行定期存款利率分別高出0.35、0.58和0.65個(gè)百分點(diǎn)，與同期限的定期存款相比，同樣存入1萬元，本批國(guó)債一年、三年、五年期利息分別要多得35元、174元和325元。這種扭曲定價(jià)嚴(yán)重影響國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性，普通投資者買入后一般會(huì)持有至到期，不會(huì)通過二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)手獲利，國(guó)債市場(chǎng)資金供大于求，常常是一級(jí)申購(gòu)火爆，二級(jí)交易清淡。

3.2.2市場(chǎng)被人為分割，價(jià)格信號(hào)混亂。我國(guó)的債券市場(chǎng)分為銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和柜臺(tái)市場(chǎng)，銀行間市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)交易市場(chǎng)，交易所市場(chǎng)是普通投資者市場(chǎng)。央行票據(jù)、金融債、短期融資券等只在銀行間市場(chǎng)交易，公司債、地方政府債、分離交易可轉(zhuǎn)債等只在交易所交易。商業(yè)銀行不能進(jìn)入交易所市場(chǎng)交易，個(gè)人投資者與部分社會(huì)機(jī)構(gòu)投資者不能進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易，柜臺(tái)市場(chǎng)僅面向個(gè)人投資者。國(guó)債市場(chǎng)投資者被人為分割，同一市場(chǎng)上同類投資者交易行為趨同，限制了國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性。與此相對(duì)應(yīng)，我國(guó)的國(guó)債托管結(jié)算系統(tǒng)有兩個(gè)，一個(gè)是中央國(guó)債登記結(jié)算公司，由中國(guó)人民銀行監(jiān)管，負(fù)責(zé)銀行間市場(chǎng)的托管和結(jié)算；另一個(gè)是中國(guó)證券登記結(jié)算公司，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，是交易所市場(chǎng)的后臺(tái)支撐系統(tǒng)。投資者與資金都被人為分割，不能形成一個(gè)統(tǒng)一的國(guó)債市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格混亂，嚴(yán)重影響市場(chǎng)流動(dòng)性，國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)無法為其他金融工具市場(chǎng)定價(jià)提供參考。

3.2.3國(guó)債期限結(jié)構(gòu)單一，國(guó)債收益率曲線無法起到基準(zhǔn)利率作用。國(guó)債的期限結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的形成至關(guān)重要，形成一個(gè)連續(xù)平滑的國(guó)債市場(chǎng)收益率曲線，要求各種期限國(guó)債的可流通規(guī)模和交易量都要均衡。但我國(guó)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)單一，短期和長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)行規(guī)模較小，15年期以上的國(guó)債品種較少，5年～15年期國(guó)債在可流通國(guó)債中占絕對(duì)比重，基本上是中長(zhǎng)期國(guó)債一統(tǒng)天下。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，由于是中央銀行開展公開市場(chǎng)操作的主要載體，短期國(guó)債的流動(dòng)性最強(qiáng)。我國(guó)短期國(guó)債規(guī)模小使得國(guó)債的期限構(gòu)成方面形成先天性不足，中長(zhǎng)期國(guó)債一統(tǒng)天下使國(guó)債的流動(dòng)性大大降低，市場(chǎng)交易不活躍使得國(guó)債市場(chǎng)收益率無法起到市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的作用。

3.3市場(chǎng)信息透明度低，不能指導(dǎo)金融市場(chǎng)定價(jià)

在我國(guó)的金融市場(chǎng)上，普通投資者很難及時(shí)獲得真實(shí)信息，嚴(yán)重影響著投資者對(duì)金融工具市場(chǎng)價(jià)格判斷的準(zhǔn)確性。

3.3.1信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)亟待規(guī)范。在金融市場(chǎng)上，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是專業(yè)的市場(chǎng)信息搜集和平臺(tái)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)客觀動(dòng)態(tài)的評(píng)級(jí)信息，能夠警示金融市場(chǎng)注意現(xiàn)存的問題并及時(shí)解決問題，有力地促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。1988年我國(guó)第一家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)———上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司誕生，經(jīng)過20多年的發(fā)展，到目前為止，我國(guó)規(guī)模較大的全國(guó)性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有大公國(guó)際、中誠(chéng)信、聯(lián)合資信、上海新世紀(jì)四家。但由于沒有統(tǒng)一的法律法規(guī)約束，沒有主管部門對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行較全面的行業(yè)準(zhǔn)入審查與業(yè)務(wù)活動(dòng)年檢，更沒有有關(guān)的退出制度，信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)一直處于比較混沌的狀態(tài)。資信評(píng)估業(yè)業(yè)務(wù)范圍有限，收入來源單一，收費(fèi)率低下，由此產(chǎn)生的惡性競(jìng)爭(zhēng)，嚴(yán)重影響了評(píng)估結(jié)果的公信度。信用評(píng)級(jí)更多依賴買方市場(chǎng)需求，行政壓力和利益輸送使國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺少公正、公開、透明，特別是誠(chéng)信。以大公國(guó)際為例，截至2011年6月30日，鐵道部的負(fù)債已高達(dá)2.09萬億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到58.54%，然而大公國(guó)際給予鐵道部AAA主體信用級(jí)別，理由是鐵道部擁有大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，發(fā)展前景很好，且具有國(guó)家信用特性，償債能力極強(qiáng)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)權(quán)力背景而不是評(píng)級(jí)對(duì)象自身的信用水平做出評(píng)級(jí)，大公國(guó)際只是國(guó)內(nèi)所有類似機(jī)構(gòu)的縮影，信用評(píng)級(jí)早已偏離市場(chǎng)軌道。

3.3.2上市公司信息披露存在問題嚴(yán)重。上市公司信息披露是指上市公司依據(jù)法律規(guī)定將其自身的財(cái)務(wù)變化、經(jīng)營(yíng)狀況等信息資料向證券監(jiān)管部門報(bào)告，并向社會(huì)公開，使投資者充分了解上市公司，以保障投資者利益，接受社會(huì)公眾監(jiān)督。上市公司信息披露制度對(duì)于保證證券交易安全，維護(hù)投資者信心，維持證券市場(chǎng)秩序意義重大。但長(zhǎng)期以來，我國(guó)上市公司信息存在嚴(yán)重問題，披露內(nèi)容不真實(shí)，信息披露不充分、不完整，信息披露缺乏時(shí)效性，信息披露具有隨意性等等問題嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。如中信證券2011年8月19日的2011年半年報(bào)，該公司北京的新辦公大樓早已入住，但已投入使用的新大樓竟然離奇地屬于“在建工程”，導(dǎo)致中信證券每個(gè)月少計(jì)提折舊費(fèi)573萬元。又如2011年8月21日晚，創(chuàng)業(yè)板公司雷曼光電交易異常波動(dòng)公告，稱“公司股票交易價(jià)格于8月18日、8月19日兩個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到了20%，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況”。但實(shí)際情況是，雷曼光電8月18日、8月19日兩個(gè)交易日卻是逆市大漲了20%。如此信息披露歪曲事實(shí)只能損害投資者利益，損害市場(chǎng)的健康發(fā)展。

3.3.3投資者結(jié)構(gòu)失衡，難以支撐證券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。我國(guó)證券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)失衡，主要表現(xiàn)為散戶投資者規(guī)模偏大，個(gè)人投資者尤其是中小個(gè)人投資者比例偏高；機(jī)構(gòu)投資者整體規(guī)模偏小，機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)單一；國(guó)外投資者參與度低。證券市場(chǎng)投資者主體結(jié)構(gòu)失衡，造成投資者持股期限短，交易頻繁，投機(jī)傾向明顯，市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，投資者更關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)帶來的收益，對(duì)金融工具本身內(nèi)在價(jià)值并不關(guān)注，也并不關(guān)心證券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

4提高我國(guó)金融市場(chǎng)定價(jià)能力的建議

4.1完善國(guó)債市場(chǎng)，形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率為市場(chǎng)定價(jià)提供參考

4.1.1增發(fā)短期國(guó)債，優(yōu)化國(guó)債期限結(jié)構(gòu)。在金融市場(chǎng)上多種利率并存，其中起決定作用的利率是基準(zhǔn)利率，它是所有金融產(chǎn)品價(jià)格確定的重要參考依據(jù)。基準(zhǔn)利率是某一種金融工具的市場(chǎng)收益率，要成為基準(zhǔn)利率這種金融工具必須具備兩個(gè)條件，一流動(dòng)性要好，二期限結(jié)構(gòu)完整，能夠較好地反映不同期限的利率水平。從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)看，真正能夠成為基準(zhǔn)利率的是國(guó)債市場(chǎng)的利率。首先，國(guó)債有“準(zhǔn)貨幣”之稱，變現(xiàn)力極強(qiáng)，它的價(jià)格形成與波動(dòng)能夠靈敏地反映資金市場(chǎng)供求的變化，因而可以成為其他金融工具定價(jià)的基礎(chǔ)。其次，國(guó)債期限結(jié)構(gòu)完整能為不同期限的金融工具提供定價(jià)參考。因此，我國(guó)要完善國(guó)債市場(chǎng)，要從增強(qiáng)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性與完善國(guó)債期限結(jié)構(gòu)兩方面同時(shí)著手，一方面，增發(fā)短期國(guó)債，因?yàn)槎唐趪?guó)債一直是貨幣市場(chǎng)中不可替代的主流工具，是國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性的重要支撐，發(fā)行短期國(guó)債應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)化原則確定國(guó)債的收益率水平，還原國(guó)債低風(fēng)險(xiǎn)低收益的本來面目，活躍國(guó)債市場(chǎng)交易，提高國(guó)債的流動(dòng)性。另一方面，適當(dāng)增加長(zhǎng)期國(guó)債品種，完善國(guó)債期限結(jié)構(gòu)，為市場(chǎng)提供基準(zhǔn)利率曲線。

4.1.2打通各市場(chǎng)，加強(qiáng)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展研究。國(guó)債市場(chǎng)本應(yīng)是一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)，針對(duì)我國(guó)目前的市場(chǎng)分割現(xiàn)狀應(yīng)采取措施打通各市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)交易品種、市場(chǎng)參與者及結(jié)算資金在各市場(chǎng)間的整體流動(dòng)，促進(jìn)國(guó)債在更大范圍內(nèi)交易，統(tǒng)一國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格，為市場(chǎng)提供準(zhǔn)確的定價(jià)參考。為此應(yīng)鼓勵(lì)和支持跨市場(chǎng)交易工具創(chuàng)新，建立市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，扭轉(zhuǎn)國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格扭曲和資金流動(dòng)不暢的困局，建立并加快完善跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置的聯(lián)合協(xié)調(diào)機(jī)制。

4.2大力發(fā)展公司債券，形成完整的市場(chǎng)利率體系

金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)整體中的定位就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持，大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)為公司發(fā)展提供資金支持是金融市場(chǎng)的份內(nèi)之事。發(fā)展公司債券市場(chǎng)既能有效滿足投融資主體的多樣性需求，也有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理?；钴S的債券二級(jí)市場(chǎng)交易更有利于形成完整的市場(chǎng)利率體系，對(duì)提高金融市場(chǎng)定價(jià)能力至關(guān)重要。

4.3規(guī)范信息管理，為金融市場(chǎng)定價(jià)打好基礎(chǔ)

4.3.1加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的規(guī)范性管理。信用評(píng)級(jí)是債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)揭示的重要制度安排，客觀公正的第三方信用評(píng)級(jí)能夠?yàn)橥顿Y者提供可靠的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，起著對(duì)債券市場(chǎng)實(shí)時(shí)監(jiān)督，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)效率的重要作用。品牌是資信評(píng)級(jí)行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，評(píng)級(jí)結(jié)果的客觀、及時(shí)、公正是信用評(píng)級(jí)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的力量源泉，當(dāng)前世界有三大評(píng)級(jí)公司，他們的評(píng)級(jí)結(jié)果都對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。我國(guó)的信用評(píng)級(jí)應(yīng)構(gòu)建品牌發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)范信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)，建設(shè)品牌評(píng)級(jí)公司。從評(píng)級(jí)公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入著手，確立主監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成有效的監(jiān)管體系，完善有關(guān)法律法規(guī)，促進(jìn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的規(guī)范運(yùn)作，建立市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出制度，完善市場(chǎng)篩選機(jī)制。

4.3.2提高信息披露的真實(shí)性及時(shí)性，保護(hù)投資者合法權(quán)益。信息披露直接關(guān)系到金融工具的市場(chǎng)定價(jià)，進(jìn)一步影響到市場(chǎng)收益的分割，充分信息披露是進(jìn)行市場(chǎng)理性投資的基礎(chǔ)。建設(shè)具有高度誠(chéng)信的市場(chǎng)信息披露機(jī)制，是保護(hù)投資者進(jìn)而保護(hù)市場(chǎng)自身健康發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)需要。一個(gè)有效的信息披露需要一個(gè)邊界清晰與完整的制度安排，還需要有一個(gè)強(qiáng)有力的執(zhí)行機(jī)制，來確保制度執(zhí)行。如對(duì)證券發(fā)行時(shí)的信息披露，應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員在信息披露中所起的作用規(guī)定各自的責(zé)任。充分的信息的披露必須建立在高度的誠(chéng)信基礎(chǔ)之上。提高市場(chǎng)主體誠(chéng)信度，也需要制度和自覺的誠(chéng)信意識(shí)來實(shí)現(xiàn)，要加大失信者的成本，建立失信者的有效懲罰機(jī)制，營(yíng)造有效的誠(chéng)信文化。

第9篇：金融市場(chǎng)信息范文

農(nóng)村金融服務(wù)存在的不足

現(xiàn)有農(nóng)村金融服務(wù)不到位，不適應(yīng)新農(nóng)村建設(shè)的要求。表現(xiàn)在：農(nóng)村金融服務(wù)供給不適應(yīng)農(nóng)村金融需求，貸款條件苛刻，貸款品種不適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，貸款額度、期限與農(nóng)民生產(chǎn)消費(fèi)實(shí)際脫節(jié)；農(nóng)村資金流失嚴(yán)重，信貸投入較少；國(guó)有商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)通過系統(tǒng)上存、資金拆借等方式將大量資金從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市或非農(nóng)領(lǐng)域，農(nóng)村金融抑制問題較突出；農(nóng)村金融業(yè)務(wù)品種單一，服務(wù)手段嚴(yán)重滯后，農(nóng)村支付結(jié)算環(huán)境落后；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展滯后，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)規(guī)模小、參保少、理賠難問題較突出。

農(nóng)村金融市場(chǎng)制度約束不到位。農(nóng)村金融市場(chǎng)是弱質(zhì)市場(chǎng)，其規(guī)模效益低于城市金融，因而盈利能力偏低。在缺乏制度約束的情況下，單純依[文秘站:]靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)勢(shì)必形成農(nóng)村資金外流，導(dǎo)致商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)退出農(nóng)村金融市場(chǎng)。

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)變不到位。部分農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)思想觀念落后，仍然沿襲“等客上門”的傳統(tǒng)做法，缺乏市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的危機(jī)感和客戶至上的理念，缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新的意識(shí)，不能積極轉(zhuǎn)換內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制，大力加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷、開拓農(nóng)村金融市場(chǎng)。

農(nóng)村金融市場(chǎng)政策扶持不到位。農(nóng)業(yè)是弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，投入多、產(chǎn)出少，周期長(zhǎng)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貨幣化程度低，決定了農(nóng)村金融服務(wù)成本高、風(fēng)險(xiǎn)高、收益低，農(nóng)村金融服務(wù)的供給和需求難以實(shí)現(xiàn)高水平的均衡。因此，在擴(kuò)大農(nóng)村金融市場(chǎng)規(guī)模必須依賴外部力量的扶持，充分發(fā)揮政府的作用，對(duì)農(nóng)村金融采取特殊的扶持政策，對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”的風(fēng)險(xiǎn)予以合理補(bǔ)償。

農(nóng)村金融市場(chǎng)信用體系建設(shè)不到位。農(nóng)村金融服務(wù)對(duì)象是眾多小規(guī)模經(jīng)營(yíng)的農(nóng)戶和大量的農(nóng)村中小企業(yè)，貸款對(duì)象數(shù)量多，地域分散，這決定了農(nóng)村金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱現(xiàn)象嚴(yán)重。目前，農(nóng)村信用體系建設(shè)相對(duì)滯后，農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)信用信息還沒有納入征信系統(tǒng)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款必須花費(fèi)大量的信息費(fèi)用搜集農(nóng)戶信息，農(nóng)村金融市場(chǎng)交易成本的增加必然阻礙農(nóng)村金融市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

改善農(nóng)村金融服務(wù)的建議

強(qiáng)化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”的制度約束和政策引導(dǎo)。依靠法律強(qiáng)制和政策引導(dǎo)推動(dòng)建立農(nóng)村信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)制，依托政府和市場(chǎng)的雙重作用，緊密結(jié)合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和新農(nóng)村建設(shè)的要求，建立金融促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)的相關(guān)制度、規(guī)則。同時(shí)，充分重視財(cái)政在激勵(lì)需求和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用，出臺(tái)財(cái)政補(bǔ)貼、擔(dān)?；蚨愂諆?yōu)惠等措施，引導(dǎo)金融資源流向農(nóng)村。

完善功能，整合力量，充分發(fā)揮金融在新農(nóng)村建設(shè)中的杠桿作用?；鶎尤嗣胥y行要通過發(fā)揮“窗口”指導(dǎo)作用，完善對(duì)農(nóng)村金融的再貸款支持，充分利用貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把更多的資金投入到農(nóng)村經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。積極推動(dòng)農(nóng)村金融體制改革，改變農(nóng)村金融現(xiàn)狀，增加低息支農(nóng)再貸款，加大支農(nóng)投入量，加強(qiáng)對(duì)再貸款投向和使用效果的考核，確保農(nóng)戶貸款穩(wěn)步增加，支農(nóng)功能穩(wěn)步增強(qiáng)。

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)要積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，增強(qiáng)“三農(nóng)”服務(wù)意識(shí)，在加強(qiáng)貸款營(yíng)銷、簡(jiǎn)化貸款手續(xù)、提高貸款額度和降低貸款利率等方面，加大工作力度。逐步完善小額擔(dān)保貸款、農(nóng)戶聯(lián)保貸款等業(yè)務(wù)，創(chuàng)新授信和抵押擔(dān)保貸款管理制度，提高貸款效率。大力開展住房信貸、教育信貸等農(nóng)村消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，創(chuàng)新開發(fā)新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，逐步推廣農(nóng)民工銀行卡、商業(yè)匯票、理財(cái)、投資咨詢等業(yè)務(wù)，改進(jìn)和創(chuàng)新支付結(jié)算渠道，加快電子化建設(shè)，更大范圍的滿足農(nóng)村多層次金融需求。