金融安全的重要性和意義精選(九篇)

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第1篇：金融安全的重要性和意義范文

關鍵詞:網絡時代;金融安全;現狀;對策

在傳統(tǒng)條件下，金融是指貨幣的制造、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來等活動。在那種條件下，金融活動的監(jiān)管易于操作，金融安全的表現比較直觀，并且通過審計跟蹤等手段，也能很好地實現金融安全。隨著知識經濟時代的來臨，網絡的出現，使得整個世界成為“地球村”。與此同時，傳統(tǒng)的金融概念也發(fā)生了深刻變化，以電子貨幣、網絡銀行、電子商務為特征的新的金融營運體系的出現，給我們如何確保網絡時代國家的金融安全提出了新的課題。

20世紀90年代機構性和區(qū)域性金融危機頻繁爆發(fā)和金融一體化趨勢有重大關系。金融一體化是世界經濟一體化的必然要求，國際貿易發(fā)展和生產一體化要求便利的跨國界服務，如資金融通和全球化資本自由流動;通訊技術，特別是計算機網絡技術的發(fā)展，期權、期指等金融衍生工具和層出不窮的金融創(chuàng)新為資本的自由流動創(chuàng)造了技術條件。由于現有的國際金融體系缺乏對跨國界資本流動的有效約束和監(jiān)督，特別是對金融管理工具和銀行表外業(yè)務的管理，投機金融機構很容易利用保證金交易，集中大量資本蓄意攻擊某個薄弱環(huán)節(jié)，從中攫取巨大利益。

一、網絡時代的金融活動的基本特征

網絡時代的金融電子化，能充分利用先進的化技術與設備，提高金融活動的效率。新技術與金融業(yè)務相結合可以大大降低融資成本，據美國有關部門測算:同樣一筆交易通過銀行柜臺交易成本為1.02美元，通過電話交易成本為54美分，文傳成本為26美分，而通過互聯網只需13美分?？梢?，網絡在金融業(yè)務中的可以提高金融機構的競爭能力，總起來說其主要特征有:

1.虛擬性

網絡時代的金融機構通常表現為沒有建筑物，沒有地址而只有網址，營業(yè)廳就是首頁畫面，所有交易都通過因特網進行，沒有現實的紙幣乃至金屬貨幣，一切金融往來都是以數字化在網絡上得以進行，這能在很大程度上降低金融機構的運作成本，同時也使地理位置的重要性降低，提高金融服務的速度與質量。

2.直接性

網絡使得客戶與金融機構的相互作用更為直接，它解除了傳統(tǒng)條件下雙方活動的時間、空間制約。另外，網絡為資本的國際流動創(chuàng)造了前所未有的條件，儲蓄和投資會劃撥變得更有效。需要大量投資的窮國已不再受制于缺乏資本，存款已不限于本國市場，而能在世界各地尋求投資機會?！坝捎谕顿Y者能把自己的有價證券更廣泛地分散到各地，風險也隨之多樣化，使得化解金融風險的難度更大”。[1]

3.電子化

國際金融體系由全球各地的數十萬部電腦顯示器組成，它是第一個國際電子市場。電子貨幣是建立在計算機空間而不是地理空間上的全球性經濟的一種表現形態(tài)。電子貨幣造成的管理方面的根本問題源自電子市場與地理之間的脫節(jié)。例如，控制貨幣供應量這個概念本身就假定地理能夠提供確定市場范圍的有關手段，它假定經濟邊界是有效的;貨幣的跨邊界流動是可以監(jiān)視和控制的;一個固定的地理區(qū)域內的貨幣總量是重要的。在數字化的世界經濟中，所有這些假定都變得越來越成問題了。

4、風險性

電子貨幣和數字市場的日益重要性給中央政府對經濟和經濟活動參與者的控制帶來了難題。它們還會使國家市場和民族國家周圍的邊界變得越來越容易滲透。由于電子貨幣發(fā)行者的多元化(既有中央銀行又有民間組織)使得對參與網絡交易的行為具備潛在的更大的風險，必然使我們面臨諸如在電子貨幣發(fā)行者破產、系統(tǒng)失靈或智能卡遺失的情況下如何保護客戶的權益問題。另外，在網絡經濟中，舞弊和犯罪活動將變得更加隱蔽。

二、當前我國金融機構的網絡化程度和存在的問題

隨著我國信息產業(yè)的不斷發(fā)展，以及我國金融市場的逐步開放，加上經濟全球化和我國對外開放的基本國策決定了我國的金融業(yè)也必將融入到世界經濟中來。當前我國的證券交易基本實現了全國聯網，網上炒股日益發(fā)展，工商銀行等金融機構也都建立了各地的局域網，其中銀行已建立了以總行數據處理中心為核心輻射海內外的全轄網絡化應用體系。這些新生事物給我國金融業(yè)的發(fā)展注入了新的活力，它不僅方便了客戶，而且可以大大降低金融營運成本。但是，網絡化的金融體系如其他一切事物一樣是“方便往往與安全針鋒相對”，雖然我國目前還沒有開放金融市場，但僅在當前的低級網絡化進程中我們還是遇到了不少關系到金融安全的問題。比如，非法入侵金融機構的網絡系統(tǒng)，攻擊金融組織的數據庫，通過網絡盜取他人股票、金錢的行為也開始出現，利用職權之便，改動網絡數據為己謀利。凡此種種行為都給金融監(jiān)管提出了更大的挑戰(zhàn)，使得國家的金融安全受到很大威脅。從整個世界金融體系來說，我國所用的計算機硬件設備主要依靠從美國IBM等公司進口，由于美國對其他國家實行技術上的歧視性政策，而我國目前自己的加密技術和密鑰管理技術及數字簽名技術相對落后于金融電子化發(fā)展的需要，加之不斷有報道指出從國外進口的軟件技術都有明顯的秘密通道，所有這些都成為網絡時代金融安全的隱患。

三、面對為確保我國安全應采取的對策

隨著金融服務網絡化程度的提高乃至我國金融交流的國際化，金融安全必然成為國家安全中的最重要的?？梢韵胂?，在未來網絡時代，任何人可以在網上自在漫游、查詢、申請貸款，在實際交易中就有可能引來網絡入侵者。不管是盜領還是更改資金資料，對于信用重于一切的銀行都是極大的風險，而對于國家都是巨大的損失。

任何經濟安全問題都能找到應對辦法，但對金融市場的運轉方式、運作技巧等，我國金融業(yè)還不太熟悉甚至不理解。亞洲金融危機充分顯示了發(fā)達國家金融機構在這方面的實力。應當說，這方面的較量是冷戰(zhàn)后國家力量、國家意志博弈的重要體現，是家、新興國家與發(fā)達國家在后者最具有優(yōu)勢的領域進行的較量，這種較量將持續(xù)相當長時間，直至與發(fā)展中國家、新興工業(yè)國家真正進入發(fā)達國家行列相始終。因此，現代高級金融人才的培養(yǎng)與經驗的獲得，對維護我國金融體系的安全，具有極為重要的意義。在基本做好人才和知識的準備之前，要把握好金融市場對外開放的步伐，據國際貨幣基金組織報告，全球游資已達7萬多億美元，每天流動量達1萬億美元、每天金融交易中與實物經濟有關的僅為2%，[2]在虛擬經濟已大大脫離實物經濟發(fā)展需要而存在的今天，我們應當在開放金融市場時保持清醒的頭腦，有對可能導致“泡沫經濟”的金融商品、金融機構、金融經營方式說“不”的勇氣和決心，在此基礎上，應重點做好以下幾方面的工作。

1.強化國家金融安全的意識

在未來網絡時代，在我們與國外的金融交往過程中，由于種種原因我國與發(fā)達國家在這個領域的差距勢必長期存在，這就要求我們必須時刻注意捍衛(wèi)國家的金融安全。網絡化在一定程度上沖淡了國家的概念，但是我們必須看到:東、西方在意識形態(tài)方面的差異不會因網絡化而消失，恰恰相反，網絡在一定程度上為其推行新經濟政策提供更為便利的條件，我們在目前不利的情況下，既要充分利用網絡化給我們提供的機遇，又要高度警惕它對我們不利的一面。

2.確保金融機構信息體系的安全

據美國能源部和航天局估計，目前世界上已有120多個國家具備了發(fā)動信息戰(zhàn)的能力，還有成千上萬的電腦“黑客”可能對信息系統(tǒng)進行攻擊。“1994年美國國防部特意組織一批‘黑客’對國防部的機系統(tǒng)攻擊，結果在被‘黑客’攻擊的8900臺計算機中竟然有88%被‘黑客’掌握了控制權”[3]與美國相比，我國的信息系統(tǒng)顯得脆弱得多。因此，在推進金融網絡化的進程中，必須把確保我國金融系統(tǒng)的信息體系的安全尤其要放在十分重要的地位，特別要增強計算機系統(tǒng)的關鍵技術和關鍵設備安全防御能力。具體地講，必須建立完善的防護設備，這其中包括客戶端的亂碼處理技術、防火墻。以及保護交易中樞不被入侵的可信賴作業(yè)系統(tǒng)，使得從用戶的電腦端開始，資料傳送就受到層層保護。對所有金融數據進行加密傳輸，使用戶經過多級認證以提高網絡的安全性

金融系統(tǒng)計算機設備要把防電腦病毒放在極其重要的地位，建立嚴格的業(yè)務操作規(guī)程，尤其是要加強對金融部門工作人員的職業(yè)道德，杜絕利用金融部門計算機系統(tǒng)進行與業(yè)務無關諸如玩電子游戲、修改相關數據等活動。定期徹底清除金融網絡系統(tǒng)的安全隱患。在這個問題上更要強調開發(fā)研制我國自己的電子技術產品，在硬件設備上迅速縮小與發(fā)達國家之間的差距，在金融網絡化進程中掌握主動權。

3.提高攝取金融市場運行信息的準確度

在完善網絡監(jiān)管的基礎上，盡量提高對金融市場運行信息的數量和質量的掌握，從而更準確地化解金融活動的風險，平滑金融振蕩，以實現減少金融波動的目的。因為，網絡信息往往魚龍混雜，良莠不齊，虛假信息經常充斥其間。因此，必須加強對這些網絡原始資料的判別整理，以盡可能地掌握更多、更準的信息，具體措施就是建立嚴格的網絡金融的認證體系，擴大宣傳力度，使廣大成員知道哪些網上銀行符合網上金融經營的標準，從而保證網絡金融活動的健康、有序進行。

4.建立電子資金轉移的相關

第2篇：金融安全的重要性和意義范文

關鍵詞：金融風險；預警系統(tǒng)；指標體系

伴隨著世界經濟全球化發(fā)展進程的不斷推進，中國經濟與世界經濟的聯系越來越緊密，在這樣的背景下，中國在分享經濟全球化和金融深化帶來巨大利益的同時，也不可避免地面臨著來自國外金融海嘯的沖擊。為防范金融危機的發(fā)生，保證中國金融安全，建立一個適應中國經濟金融發(fā)展的安全預警機制，以便于在危機形成或擴大前就對它進行有效控制，從而避免危機的爆發(fā)或減輕危機爆發(fā)對國民經濟的不利影響，對中國經濟發(fā)展、金融安全和社會穩(wěn)定都具有非常重要的現實意義和實踐意義。

一、關于金融風險預警理論和金融風險預警指標體系構建的研究概述

學者們對金融風險預警展開系統(tǒng)研究始于墨西哥、阿根廷等拉美國家在20世紀70、80年代相繼爆發(fā)了以貨幣危機為主要表現形式的金融危機。然而，20世紀90年代以來，金融危機發(fā)生的頻率不斷攀升，這些危機不僅對當地經濟和社會發(fā)展造成了嚴重危害，而且對全球金融市場和世界經濟發(fā)展都產生了不可估量的影響，這也引起了學術界對金融危機的成因、傳染和預警指標體系等方面的廣泛關注和深入研究。就金融危機預警指標體系研究而言，國外的研究主要是從如下幾方面展開的：一是通過對導致危機發(fā)生的因素及其變化進行定性討論以確定預警指標體系。二是通過“實驗組”和“對照組”進行比較的方法確定哪些指標有助于預測危機發(fā)生的概率。三是應用計量經濟模型，在模型中估測在未來一期或幾期發(fā)生危機的概率。在上述三類研究中，基于客觀性等因素的考慮，第三類型是學術界的共識和研究的主流，這其中比較有代表性的幾個研究成果分別為Kaminsky、Goldstein以及Abiad等人的成果為代表?？傊?，經過相當長的一段時間的發(fā)展，國外學術界在金融危機預警系統(tǒng)開發(fā)方面做了大量的理論及建模研究。相對而言，由于國內的金融風險預警研究起步較晚，就目前的研究現狀而言，盡管已經陸續(xù)出現了一些實證方面的研究成果，但是大部分研究工作仍停留在對國外金融危機預警理論和模型的介紹上，從整個金融體系系統(tǒng)來考慮中國整體金融風險的研究成果的并不多見。

二、金融風險預警指標體系的具體構建

預測金融危機發(fā)生的幾率，必須通過選取一定的具有代表性指標，采用定量分析方法，盡可能準確、科學地利用模型測度金融風險預警所包括的各個方面，進而比較和分析不同區(qū)域的金融風險變化狀況。

（一）金融穩(wěn)定預警指標的選擇原則

在吸收國內外研究成果的基礎上，對金融風險預警指標體系的設計應遵循以下原則：一是系統(tǒng)性，金融風險預警是一個結構復雜的大系統(tǒng)，由眾多相互聯系的子系統(tǒng)即構成要素組成。但這一系統(tǒng)并不是各個子系統(tǒng)簡單相加，各子系統(tǒng)最優(yōu)未必能達到整體最優(yōu)，而是要使各個子系統(tǒng)科學地整合以求得系統(tǒng)“整體最優(yōu)”。二是導向性，選擇的每個具體統(tǒng)計評價指標要符合提高金融風險預警的要求，屬于金融風險的范疇，能夠在一定程度上體現金融風險的內涵與特征，對提高金融風險預警目標有明確的導向性，對現代金融體系的完善具有積極的指導作用。三是可操作性，選擇的各個指標數據都要有可靠的資料來源，指標的計算方法要科學，便于計算機進行數據處理。但往往有些重要因素難以直接量化或統(tǒng)計數據缺乏完整性。因此在研究中設計預警指標體系中應力求能體現那些關鍵因素的指標，盡量采用變通方法獲取指標數據。

（二）金融風險預警指標體系選擇的過程

建立金融安全預警指標體系的目的之一，是使監(jiān)管部門盡可能全面、完全、具體地了解影響金融區(qū)安全的各種有關因素，以便有針對性地采取有效的措施。影響金融穩(wěn)定的因素不勝枚舉，而且各種因素的相對重要性及相互作用也因一國的發(fā)展水平、開放程度、經濟規(guī)模、經濟結構等影響因素的不同而大相徑庭。借鑒世界各國金融風險防范經驗，結合中國金融業(yè)的風險實情，中國區(qū)域金融安全預警指標體系大致可以從宏觀先行指標、微觀審慎指標兩個層面上予以構建。故中國金融危機預警評價指標體系的建立過程可以概述為分解描述中國金融危機預警評價指標體系總目標―確立相應準則―建立遞階層次結構―建立預選指標集―篩選指標―建立指標體系（見圖1）。

（三）金融風險預警指標體系的確立

通過前文的分析，我們明確了金融風險預警系統(tǒng)的具體結構和構成要素，根據國內外專家學者對金融風險特征的具體描述，運用頻度統(tǒng)計法和理論分析法，選擇在金融風險預警體系中使用頻度較高、與金融風險的內涵和特征相關的指標，構成預選指標集。

考慮到前文對識別金融風險產生根源及金融風險預警理論的論述基礎，結合中國當前金融風險的特殊性和統(tǒng)計數據索取的可能性，我們從宏觀經濟、金融系統(tǒng)、泡沫風險和全球經濟等四個方面選取18個指標建立了中國金融風險監(jiān)測指標體系，作為預警系統(tǒng)的備選指標。經過以上分析，我們在預選指標集的基礎上做了簡單調整，最終確定了金融風險預警系統(tǒng)的指標體系，該指標體系由4個子系統(tǒng)，共18個具體衡量指標構成。其中，宏觀經濟指標主要反映的是宏觀經濟環(huán)境穩(wěn)定性；金融系統(tǒng)指標主要包括監(jiān)測銀行危機和貨幣危機的指標，反映金融市場穩(wěn)定性；泡沫風險指標，考慮資產價格變化導致的風險；而全球經濟指標則主要考慮國外主要經濟實體的變化對國內影響。具體預警指標體系如表1所示。

（四）部分預警指標釋義

1.宏觀經濟指標釋義

宏觀經濟指標主要反映的是宏觀經濟環(huán)境穩(wěn)定性，在本指標系統(tǒng)中主要由 “GDP增長率”、“工業(yè)增加值增長速度”、“通貨膨脹率”和“出口變化率”等幾個具體指標反映，如表2所示。

2.金融系統(tǒng)指標釋義

金融系統(tǒng)指標主要包括監(jiān)測銀行危機和貨幣危機的指標，反映金融市場穩(wěn)定性主要是由“國內信貸/GDP”、“國外凈資產/GDP”、“實際利率”、“外商直接投資/GDP”、“M2/GDP”、“M2乘數”、“貸款/存款”和“儲蓄存款/M2”等幾個具體指標反映，如表3所示。

3.泡沫風險與全球經濟部分指標釋義

金融風險的積聚和釋放會通過股市和房市反映出來，突出表現為資產價格的異常波動，若資產價格的大幅下挫，會導致金融資產縮水，金融資產泡沫破裂，形成大量的金融機構不良資產，惡化經濟，引發(fā)金融危機。

泡沫風險指標，考慮資產價格變化導致的風險，在本指標體系中主要由“股價指數變化率（上證指數）”、“房地產投資增長率”、“建筑業(yè)貸款/銀行貸款”等幾個指標反映，而全球經濟指標則主要考慮國外主要經濟實體的變化對國內影響，主要“國際原油價格變化率”和“美國經濟增長率”等兩個指標反映。

三、結論

為了能設計更好地反映中國金融安全形勢的指標體系，為金融安全預警提供有效依據，本文從不同角度對影響金融安全的因素進行了分析，建立了開放式的金融安全預警指標體系。然而，本文的研究僅限于預警系統(tǒng)的備選指標的選擇，對于指標的進一步選擇沒有作深入探索，因此，在接下來的研究中，我們應該通過諸如Logit等數學模型的構建，利用Granger等檢驗方法確定各個子系統(tǒng)的入選預警指標，研究各預警指標對于危機的預示作用，并利用最終入選的指標通過因子分析方法合成能夠反映出中國金融風險危機等級的具體指數，并規(guī)劃相應的風險等級，據此刻畫中國金融風險的總體波動情況，并根據中國經濟發(fā)展的歷史經驗以及參考不同發(fā)展階段的特征，確定各指標的預警界限值，并構建中國金融風險預警信號系統(tǒng)，輸出預警信號燈系統(tǒng)，顯示金融風險狀態(tài)和描述金融運行的冷熱狀況。

參考文獻：

1.Kaminsky,G.L.,S.Lizondo and C.M.Reinhart. Leading Indicators of Currency Crises[R].IMF Staff Paper, 1998.

2.Goldstein Morris, Graciella L. Kaminsky and Carmen M. Reinhart. Assessing Financial Vulnerability: AnEarly Waring System for Emerging Markets[R].Washing tong DC: Institute for International Economics, 2000.

3.Abiad,Abdul.Early Warning Systems for Currency Crises: A Survey and a Regime-Switching Approach[R].IMF Working Paper, 2003.

4.聞岳春,黃福寧.國內金融風險預警系統(tǒng)研究綜述及綜合經營下的EWS框架構建[J].中國貨幣市場,2008(9).

第3篇：金融安全的重要性和意義范文

摘要：期貸體現大量交易者的預期，利用期貸信息服務實體經濟，可以發(fā)展現代貿易流通，安排商品生產，建立“期貨農業(yè)”模式，建立產業(yè)化信息體系。利用期貨信息增強政府宏觀調控能力。利用信息開發(fā)培育更完善的期貨市場功能。

關鍵詞：期貨信息貿易政府宏觀調控

信息資源在現代社會中不僅是微觀經濟單位決策的基本依據，而且會改變經濟形態(tài)、甚至影響金融安全和經濟安全，因而具有卓越的戰(zhàn)略意涵。此外，發(fā)達的信息資源體系亦是大國崛起所需的基本要素。

現代市場體系中，期貨體現著大量交易者的預期，對大宗商品和金融資產價格具有良好的促發(fā)或引導作用。經過深加工的期貨交易信息還可以成為經濟的晴雨表，能更好地被用于觀察宏觀經濟運行趨勢。國際實踐表明，掌握期貨信息資源，并充分合理利用，不僅有助于健全市場機制，增強市場活力，而且有助于優(yōu)化經濟結構，提高國際競爭力。對于我國來說，期貨市場方興未艾，很多部門和民眾對期貨所隱含的信息卻又認識和利用不足。借鑒國外經驗并根據本國國情，從多角度、多途徑加大期貨交易信息資源的開發(fā)力度，并向全社會傳播推廣，具有重要的戰(zhàn)略意義。

一、利用信息安全維護金融安全，美國金融危機的警示

經濟和金融安全是所有國家必須考慮的重大問題。在以往，經濟或金融安全主要從國外和國內的經濟和金融內部運行機制進行考慮，但是2007年美國次級債危機向金融危機的演化則警示人們：信息安全的內含在發(fā)生深刻變化；信息資源的開發(fā)、披露、傳播和利用必須成為維護國家經濟和金融安全的重要內容。

1、美國金融危機中隱含的信息披露難題和監(jiān)管困境

2007年美國爆發(fā)次級債危機，2008年又演化為沖擊全球金融安全乃至實體經濟安全的嚴重金融危機。關于這次危機的產生機制究竟如何，尚在經濟學家的研究之中，但是衍生品在危機中的作用也成為無可否認的關鍵一環(huán)?？陀^考慮，衍生品是一個中性的工具，所有的衍生品最初的設計目的都是用來防范或轉移風險。那么，美國金融危機中場外衍生品(其實只是CDS)怎么推動了危機的持續(xù)蔓延呢?問題的根源就在于CDS等信用衍生品存在嚴重的信息披露難題。

首先，資產負債表無法顯示市場隱含的巨大風險。在金融機構從事衍生品交易活動后，會計平衡表僅能記錄表面上的資產和負債信息，很難揭示出實際隱含的風險內容和風險規(guī)模。正因如此，作為表外業(yè)務的衍生品交易就可能會逆轉、加速或者減弱資產負債表的風險。因此在危機產生后，美國大量金融機構出現大規(guī)模資產減計和流動性不足，進而在很大程度上加速了危機的傳播和演化。

其次，OTC衍生品交易缺乏足夠的報告制度和披露制度。監(jiān)管當局、交易對手方及其他機構很難對公司信用等級和交易情況進行準確評價。當市場承受壓力時，缺乏關于某公司市場及信用風險方面的信息，以及對公司風險管理能力方面的信息，從多方面沖擊了美國金融市場的穩(wěn)定。一是，在謠言、市場恐慌等不利信息作用下，使債權方撤資，最終損害公司的融資途徑。二是，導致市場參加者進行防御性頭寸調整。

2、不合理的現代信息傳播方法也促成了美國金融危機

互聯網在世界金融體系中起到了非常重要的和有益的作用。“十多年來，互聯網使信息民主化的作用一直為人們所稱道。它能賦予個體投資者力量，讓混亂的金融市場更加透明，并且創(chuàng)造出了新一代的普通投資者，他們能夠隨心所欲地投資從標準普爾500指數到棕櫚油期貨的任何東西?！薄靶畔⑿枰杂?，信息能夠創(chuàng)造一切”到21世紀達到了頂峰。

但是，信息自由也造成了金融中不同投資者的信息不對等。這種不對等表現在兩個方面。其一，付費信息與不付費信息之間存在差異，使投資者劃分為有能力獲取信息的人和沒有能力獲取信息的人。其二，信息分析能力的不對等。普通投資者在享有信息自由的同時，往往會淹沒在數據當中，無法全面了解和深入評估其投資的產品。而交易商、銀行業(yè)者和金融策劃師則建立起了隨時跟蹤、分析和選擇各種信息和產品的捷徑。因此，那些大量數據形成的數據迷霧“幫助華爾街一些自作聰明的人像玩電腦游戲一樣輕易地劫持了全球經濟——憑借的是即時信息和數萬億美元的金融衍生品?！?/p>

因此，避免下一次類似危機的辦法就是改進信息資源的傳遞機制，加強互聯網整合信息的能力，使所有的普通投資者、政府以及監(jiān)管機構能合理享有和充分利用金融產品信息。今后，金融體系必須能夠對信息做出解釋：現在的金融市場該做什么，不該做什么，應該警惕什么。

3、建立以期貨交易所為模式的正規(guī)交易平臺和信息平臺是實現金融安全的基本歸宿

客觀而言，美國金融危機中的CDS等信用衍生品是非常好的風險管理工具。其之所以發(fā)展成為危機的“肇事者”之一，關鍵的原因是存在著嚴重的信息披露不足和監(jiān)管困難。作為場外交易的衍生產品本身就具有表外性，因此信息披露和監(jiān)管本來就具有與生俱來的缺陷。這從另一方面也顯示出場內交易期貨和期權的安全性和重要性。在危機過程中，那些在期貨和期權交易所進行衍生品交易的投資者和金融機構并沒有出現大規(guī)模虧損和倒閉。因此，從衍生品市場的角度看，實現金融安全，防范金融危機，應將加強場外交易的金融衍生品信息機制重新構建。可以選擇的方式有：第一，將部分場外交易的衍生品移植到期貨交易所進行交易。第二，場外的衍生品應選擇合理的交易系統(tǒng)或平臺。第三，利用清算所或者期貨交易所的清算所對衍生品進行集中清算。這些選擇的目的就是要創(chuàng)造合理的信息披露途徑，使更多的投資者能夠有機會對交易產品的價格信息和風險特性進行深入的了解和研究，同時也有助于監(jiān)管層對衍生工具交易過程隱含問題的展開動態(tài)持續(xù)監(jiān)管。

4、信息安全范圍擴大成為影響金融安全的重要內容

一般看來，信息安全的解釋和理解或從技術角度考慮，或從保密角度考慮，但在大多數情況下卻忽略了基于經濟和金融安全角度的信息安全問題。從美國金融危機可以看出，信息安全的內含和外延都應有所擴大。不利于實現經濟安全或者金融安全的信息體系必然隱含著較為嚴重的信息不安全或信息不對稱問題。從理論上看，信息內容上的不完全、信息傳播體系的缺陷甚至信息需求者對信息分析能力的巨大差異，都應構成信息安全理論的新的要素。

所謂信息不完全應有多方面的理解。第一，市場主體對信息的認識能力存在限制。第二，經濟或市場本身不能生產足夠的信息。第三，即使信息充足，市場也不能有效地予以配置。這些方面的信息不完全經過積累或發(fā)酵很可能成為金融不安全或經濟不安全的誘因。所謂信息不對稱則是指不同市場主體對信息擁有能力的差異。應該說，如果出現嚴重的信息不完全和信息不對稱，將在金融市場產生巨大的殺傷力，并影響金融安全。

因此，確保衍生品市場的信息安全，并有助于實現經濟安全和金融安全，從內容上看應至少包括：第一，風險預警機制，如建立起完整、可靠、靈敏、精準的金融和經濟風險預警體系；第二，信息獲取能力的公平性，如要使普通投資者和金融機構具有平等的信息獲取能力，或者應控制大型機構對信息資源的濫用；第三，信息需要合理規(guī)范的平臺，如通過建立規(guī)范的金融產品交易平臺使投資者能夠更好地了解正在交易的產品的風險；第四，信息應成為監(jiān)管的重要內容。政府當局不能只重視金融機構、投資者的具體交易行為，而且更要將重點向信息監(jiān)管進行一定程度的轉移。

二、利用期貨信息服務實體經濟：中國最現實的選擇

隨著我國經濟轉型的深入，實體經濟面臨日益增多的國外國內市場風險。將風險因素進行有效的轉移，并協(xié)調實體經濟和虛擬經濟的發(fā)展已經成為解決的重要問題。而科學化解風險，合理安排生產，有效促進流通，往往需要借助期貨市場所蘊含的豐富信息。

1、利用期貨信息發(fā)展現代貿易流通

健康的期貨市場具有良好的價格發(fā)現功能。在國際上，糧食、石油、金屬等大宗商品的貿易，均以期貨價格作為合同的定價基準，即商品現貨價格主要參考權威期貨市場對應的期貨價格。利用期貨價格和基差信息已經成為安排商品流通的基本形式。例如：利用基差信息對商品進行定價和交易在美國商品現貨流通中具廣泛運用。商品買賣雙方確定的未來價格往往是期貨價格與基差之和。這就使得美國的現貨價格與期貨價格能真正融為一體，期貨市場的經濟功能得到了充分發(fā)揮和利用，現貨貿易流通方式也實現向更高級形式發(fā)展。

如今，我國眾多生產、貿易、加工、消費企業(yè)開始利用期貨價格來組織采購、生產、物流和營銷等經營活動，并取得不少進展。在有色金屬行業(yè)和大豆行業(yè)，幾乎所有的企業(yè)都會跟蹤利用有色金屬和油料油脂期貨市場的價格，這些行業(yè)企業(yè)要比那些不利用期貨信息或缺乏期貨信息作為指導的行業(yè)企業(yè)能更好地應對市場波動。例如上市公司江西銅業(yè)、云南銅業(yè)等采取“上期所月加權平均價”作為合同定價基準，浙江寧波金光采用“基差+DCE豆粕期貨價格”的方式的解決了現貨貿易中定價的難題和貿易方式的缺陷。但是，與美國經驗相比，我國需要解決很多問題，也仍有很長的路要走。

2、利用期貨信息安排商品生產

期貨市場具有良好的價格發(fā)現功能和風險管理功能，通過公開、公平、公正、高效、競爭的期貨交易機制可以形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性期貨價格。全球大宗商品的價格形成都是在期貨市場內完成。因此，利用期貨市場的價格信號制定生產計劃、選擇銷售時機、避免生產的盲目性已成為成熟市場經濟國家的通行做法。

我國各行業(yè)對期貨信息的利用已經有所發(fā)展，并取得一定的成果。以農業(yè)為例，我國農業(yè)生產主要是由小家小戶的農民組織完成。對于廣闊和劇烈變動的國內外農產品市場而言，絕大多數農戶缺乏對信息的準確把握，因而大大制約了農業(yè)增產和農民增收。但是近些年，在期貨市場逐步發(fā)展并被農民逐漸了解的地區(qū)，期貨信息已經對農業(yè)生產和農民增收起到了良好的促進作用，在農產品生產銷售中，大豆、小麥、玉米、橡膠等期貨價格也已經成為東北、華北、云南等地農民以及農業(yè)產業(yè)組織安排農業(yè)生產、調整種植結構、確定銷售計劃、鎖定預期利潤的重要依據。例如，東北豆農和云南膠農充分參照期貨市場的信息把握銷售時機和價格，實現了收入的較大增長；云南農墾近年來通過期貨市場交割比現貨市場銷售價格平均每噸高出1,000元，墾區(qū)2005年人均收入1.07萬元，較2000年增加了69％；2006年黑龍江省海倫市農民根據專家建議，決定多種玉米，少種大豆，當年通過種植結構調整使農民增收10多億元。

3、推動建立完善產業(yè)信息化體系

當代經濟體系是一種高度依賴信息的經濟體系。在全球大宗產品供求關系復雜多變的情況下，價格信息對現代經濟具有舉足輕重的作用。然而，我國的信息化體系特別是農業(yè)信息化體系發(fā)展依然滯后，在很大程度上制約著經濟的持續(xù)增長。這里以農業(yè)增產和農民增收為例進行說明。農村信息化體系落后的一個體現就是缺乏完整的信息整理、機制，信息數據庫也不完整。期貨市場是一個公開的信息市場，在現代通訊技術廣泛應用的今天，期貨市場接受來自銷區(qū)、產區(qū)以及世界各地的信息，在期貨市場上新生成的信息也可以通過現代信息手段迅速傳播出去?？梢?，農產品期貨市場本身就是農產品信息集散中心。因此，可以利用其支持和完善我國現行的農業(yè)信息體系。第一，可以利用期貨市場信息健全農業(yè)信息收集和制度，整合涉農信息資源，推動農業(yè)信息數據收集整理規(guī)范化、標準化。第二，利用期貨信息促進信息標準的統(tǒng)一，并推進公用農業(yè)數據庫建設的實用性。第三，一些期貨信息能夠積極發(fā)揮氣象為農業(yè)生產和農民生活服務的作用，如天氣期貨，為農業(yè)生產規(guī)避因天氣變化而帶來的自然災害起到強大的市場引導作用。

4、利用期貨推動建立“期貨農業(yè)”模式

期貨農業(yè)是訂單農業(yè)的一次提升。在訂單農業(yè)中引入期貨交易、期貨標準、期貨信息，有助于推動中國農業(yè)的現代化、產業(yè)化。第一，利用期貨推動農業(yè)標準化。農業(yè)標準化是農業(yè)產業(yè)化的基礎。只有通過標準化的技術和管理手段，實現對農業(yè)生產的全過程控制，才能保證農產品的優(yōu)良品質和統(tǒng)一規(guī)格，為農產品的深加工和大規(guī)模進入國內外市場創(chuàng)造條件。由于期貨交易對交割貨物的標準有統(tǒng)一的要求，農產品購買者更愿意通過期貨市場放心購買具有統(tǒng)一規(guī)格的農產品，農民更加愿意生產優(yōu)質品種的農產品。期貨市場的存在能夠促使農民自覺地了解標準化，增強標準化意識，從而在生產全過程中自覺地進行標準化生產，進而提升農產品質量。第二，利用期貨交易完善訂單農業(yè)。訂單農業(yè)在我國推行起來存在很多現實難題，如何保障訂單的履約始終是關鍵緩解。發(fā)展期貨農業(yè)，不僅可以如前所述，為農產品提供充足合理的市場信息，同時也有助于對沖農產品購銷各方的市場風險，確保訂單農業(yè)的穩(wěn)固運行。

5、問題的緊迫性

盡管這些年我國實體經濟中各部門對期貨信息予以了關注，在部分領域取得一些進展。但是目前的進步只是個開端，全方位深入利用期貨信息服務實體經濟發(fā)展依然發(fā)展滯后。如，我國目前有近百家央企從事大宗商品進出口和生產加工，但是參與期貨市場的卻很少。相比之下，95％的國際500強企業(yè)都是通過期貨市場進行風險管理。我國的糧食企業(yè)，目前進行生產、加工、儲運、流通形成有規(guī)模的糧食企業(yè)至少幾十萬家，但是根據期貨交易所統(tǒng)計，糧食方面的法人客戶還不到1萬家，更不要說農民或農民組織了。因此需要各界聯合探索，從國家戰(zhàn)略的角度發(fā)展期貨市場、推動期貨市場信息服務實體經濟發(fā)展。

三、利用期貨信息增強政府宏觀調控能力

1、現貨市場價格作為調控依據具有滯后性

在現代市場經濟條件下，政府進行宏觀調控具有不同的市場基礎，一是基于現貨市場獨自發(fā)展的調控，二是基于現貨市場和期貨市場共同發(fā)展的調控。由于現貨市場是空間上的資源配置方式，期貨市場是時間上的資源配置方式，因此具有不同市場基礎的宏觀調控方式、調控信息、調控效果也會有所不同。在沒有期貨等衍生品市場的經濟體系中，一般來說，觀察通貨膨脹和經濟走勢時首先會想到CPI與PPI，但是這兩個數據是每個月公布一次，且所反映的是前一個月的狀況，就某種層面來說，其最大的問題就是它的落后性質，這對于需要把握先機的交易者和宏觀調控主體來說帶來一些困難。因此政府在做宏觀經濟決策時，會因為現貨市場信息傳遞的滯后性和不完全性，而缺乏有效性和前瞻性。即使調控主體可以通過各種模型和測量工具對未來市場價格信息做出預測，但這種預測和判斷往往不具有準確性。另外，由于現貨市場價格的調控存在“消耗效應”，也會使調節(jié)效果逐漸削弱。

2、期貨市場為宏觀調控提供了新的信息源

與只有現貨市場體系相比，在衍生品市場特別是期貨市場發(fā)展的情況下，政府的宏觀調控則具有了新的決策信息源。由于期貨價格能夠不斷根據變化的市場信息，通過激烈的市場競爭進行調整，并最終形成一種體現未來市場供求變化的動態(tài)均衡價格，因此這種期貨價格要比通過宏觀經濟模型做出的價格預測更為準確，也要比花大量時間和精力去調研更省力，因此完全可以成為調控部門的決策參考選項。例如，在成熟的期貨市場上，期貨價格的長期大幅度上漲和下跌，可能預示著多方面問題，如供求關系可能或者已經出現失衡，國民經濟結構不合理。因此，構筑合理的商品期貨指數，有助于宏觀調控主體根據期貨市場上的價格變化及時調整經濟政策，避免陷入滯后調控和盲目調控的被動局面，降低調控成本，提高調控效果，即，使宏觀決策的制定和實施深入契合現代市場運行規(guī)律。很多國家的中央銀行都在積極使用利率和外匯期權、期貨以及遠期合約進行市場分析，其中包括英格蘭銀行、美聯儲、日本銀行、法蘭西銀行以及意大利銀行在內的一些主要國家的銀行。

特別值得一提的是，關于商品期貨交易的信息含量對于貨幣政策以及其他宏觀調控部門政策的預警作用和決策影響也具有十分重要的意義，亦是發(fā)達期貨市場國家宏觀部門研究的重要內容之一。如，CRB指數是一種較好反映通貨膨脹的指標，可以成為通貨膨脹的早期預警指針，為觀察通膨狀況的重要依據。CRB指數與債券收益率之間有著高度的相關性。因此應借鑒路透CRB商品指數經驗，組織國內期貨交易所以合理的產權形式，建立適合國內需要的商品指數期貨，更好地為投資者和宏觀部門提供決策依據。

3、利用期貨信息增強宏觀調控的基礎性力量

我國擁有龐大的農產品儲備體系。儲備物資的輪換不僅要從產品宜存角度考慮，而且應根據期貨市場價格走勢選擇合理的輪入輪出時間。如期貨價格走低，國家的儲備物資可以輪入現貨；價格再輪出儲備物資，在客觀上也有助于削減市場價格波動幅度。

4、增加宏觀調控的影響途徑

期貨市場信息在整個市場體系中具有先導性。政府在進行宏觀調控時，不僅需要研究期貨價格走勢，而且還可以通過一定的政策工具和手段來引導期貨市場的交易價格(甚至在危機時刻直接參與期貨交易)，進而通過期貨市場影響現貨市場，再通過現貨資本市場和大宗商品市場價格變化，達到宏調目的。

四、利用信息開發(fā)培育更完善的期貨市場功能

期貨市場所具有的功能是眾所周知，又被人們廣為樂道的話題。一般而言，期貨市場的功能主要體現在價格發(fā)現和風險管理兩個方面。但是，隨著信息資源的開發(fā)、傳播與期貨交易的鏈接與融合，以及投資主體對客觀事物認識的深化和信息需求水平的提高，期貨市場的另一種功能屬性——信息開發(fā)功能，開始凸現出來，并逐步發(fā)展成為與發(fā)現價格和管理風險一樣的又一功能。這個新的功能并不和發(fā)現價格、管理風險等功能相割裂，而是緊密地聯系在一起，相互融合交流，共同推動著期貨市場發(fā)展的高度化。

1、期貨交易信息是價格發(fā)現功能的基礎

通常而言，由于現貨價格在形成過程中的時滯性、分散性和信息不對稱性，其價格的真實性受到嚴重影響。以現貨價格作為市場信號和決策依據，不僅會形成高昂的交易成本，而且有可能造成不必要的損失。而對于處于完全競爭狀態(tài)的期貨市場來說，由于具有公平的交易規(guī)則和日漸合理的交易方式，眾多買家和賣家能將自己掌握的各方面市場信息充分匯集到期貨價格中。期貨價格中所融入的各種市場信息不僅包括了現貨價格的實際變化、投資者對各種市場信息的判斷，而且也包含了其對歷史交易信息的整理加工、對即時交易信息的深度挖掘利用。由于期貨交易定單流可以將宏觀經濟信息的判斷或預期等各項內容都考慮到或者融入進來，因此很多投資者(當然不是全部)完全可以將期貨交易信息作為一個重要的觀測載體，通過深入分析期貨交易歷史信息和價格動態(tài)做出買賣決策。由此各類現貨信息和歷史期貨交易信息集中過濾所形成的期貨價格，將有助于較快速度地反映真實的供求狀況及其未來價格變動趨勢，形成合理的價格信號。

2、利用期貨交易信息完善風險管理功能

套期保值是期貨市場所有參加者熟知的一項功能。這個功能雖然有其固有的基本交易策略，但是也不是動輒就能完美無缺，很多期貨交易者在實踐中往往會面臨一定的風險損失。風險的來源主要源于對平倉時機的選擇。何時平倉必須依靠對基差信息的深入分析。所謂基差實際上就是現貨價格和期貨價格之間的差額。實踐表明，基差的變動可以使套期保值者的頭寸狀況得到改善或更加糟糕；例如，對于將來要賣出現貨的空頭套期保值者來說，基差出現擴大就意味著套期保值出現盈利。相反，基差出現縮小，則套期保值狀況出現惡化。因此，所有套期保值者不僅要分析基差歷史變化，而且也要就要深入了解影響基差的變動各項信息，在最盡可能有利的基差點上完成套期保值。

3、信息開發(fā)：期貨市場的新功能

在期貨交易的方式、價格、流程及利潤源中，信息是充斥在各個環(huán)節(jié)的，信息作為期貨交易基礎能更好地解釋期貨交易的過程，期貨市場中信息場的存在更能說明各種信息的綜合作用對期貨交易基礎的演變過程。單從前述的兩個方面看，價格發(fā)現和風險管理的功能雖然是發(fā)達期貨市場自身所具有的功能，這種功能從根本上看，離不開期貨市場的高度通暢的信息流。應該說就此而言，交易信息對期貨市場功能的發(fā)揮的影響已經足夠大了。但是，問題并不僅僅止于此。事實上，假如期貨市場所的市場信息開發(fā)過程能和期貨交易活動真能實現高度融合，那么在期貨市場中必將醞釀出一項新的功能——信息開發(fā)功能。

期貨市場的信息開發(fā)功能主要包括四個方面，即選擇和整理信息的功能，保存和傳遞信息的功能，重組和創(chuàng)建信息的功能，改造和開發(fā)信息的功能。從客觀條件看，期貨交易所在期貨的信息場中處于樞紐地位，具有整理交易數據的先天性條件。對于期貨交易所來說承擔著三個方面的信息開發(fā)職能。

——設計合理的交易機制和市場規(guī)則。這是提高信息效率的基礎。

——采集、挖掘、過濾和整合信息。這屬于信息開發(fā)本身范疇?！逗蛡鬟f各種信息。期貨交易所開發(fā)信息必須有完備的信息披露內容和規(guī)則，也必須有高效的信息傳播途徑，以此保障信息功能的高效性。

事實上，如果期貨交易所能夠主動、自覺地開發(fā)期貨交易信息，積極借助信息技術和各種傳播渠道，那么很明顯期貨市場的信息開發(fā)功能將明顯提升，并系統(tǒng)地促進套期保值和價格發(fā)現功能的實現。

總之，高度發(fā)達的期貨市場將是一個信息資源得到高度開發(fā)和利用的市場，期貨市場的信息開發(fā)功能不僅有助于從質量上提升期貨市場功能，同時也拓展了期貨市場功能的范圍。無論對于發(fā)達市場還是新興市場而言，要想不斷將期貨市場的功能向更高度予以推動都離不開對期貨市場信息開發(fā)功能的挖掘。期貨交易所的信息開發(fā)職能始終是期貨市場信息開發(fā)功能的最基本、最核心的內容之一。

五、利用信息服務創(chuàng)新增強期貨交易所競爭力和定價權

1、全球期貨交易所競爭日趨激烈

期貨交易所是爭奪定價權的前哨。近些年，全球期貨交易所的競爭日趨激烈，對各國大宗商品和金融資產定價權的爭奪產生了巨大影響。為了爭奪對市場的控制力和影響力，期貨交易所之間的競爭日趨激烈，主要集中在兩個方面。第一，市場控制力，即交易所力圖通過品種和規(guī)模的擴張增強市場影響力和輻射力；第二，信息控制力和影響力，即利用信息資源的技術標準、服務水平來影響增強市場影響力和經營收入水平。這兩方面的發(fā)展緊密聯系在一起，相互相應，相互促進。

為了達到這些目標，全球一些主要的交易所掀起了合并浪潮，在合并過程中關于信息資源的開發(fā)利用出現四個趨勢。第一，信息供應逐漸被國際大型期貨期權交易所控制和壟斷。第二，以市場的成熟為基礎，對期貨交易信息進行一定形式和程度的收費成為潮流。第三，信息服務為交易所經營和擴張?zhí)峁┝舜罅康馁Y金支持。第四，調整交易時間，加快技術整合，提供各洲的不間斷交易，擴大信息影響力。從國際經驗看，世界很多證券期貨交易所的收入來源已經發(fā)生變化，信息服務已經成為其收入的主要來源之一。收入途徑的變化，不僅增強了交易所實力，而且也反過來為其信息的深度開發(fā)奠定了堅實的物質基礎。

2、國際期貨交易所信息開發(fā)與服務收入

國際主要期貨交易所的市場數據銷售大都是通過數據賣主進行的。數據賣主獲得交易所授權后，將市場數據銷售給個人或機構用戶。部分交易所不僅通過數據賣主銷售數據，而且可以通過數據傳輸專線直接向終端用戶供應數據。如芝加哥商業(yè)交易所的最終用戶可以從認可的數據賣家或者直接從交易所通過CME數據傳輸專線獲得數據。一些交易所還允許賣主將數據銷售給下一級賣家，如芝加哥期貨交易所的賣主經批準后，可以作為直接的或間接的賣主，從事再次銷售市場數據活動。

近些年，期貨交易所收入結構的多元化已經成為一個趨勢。由于現貨和衍生品市場交易的不斷活躍，交易者對信息的需求相應出現了大幅度的上漲，由此也帶來了期貨交易所信息服務收入的增長?？傮w來看，國際主要期貨交易所2001，2005年期間的信息服務收入呈現穩(wěn)中有升的趨勢。例如芝加哥商業(yè)交易所的報價數據費在2004財年內增長了15％。從信息服務收入占交易所總收入的比重來看，大部分交易所的這一數據在14％～18％之間?？傮w上看，隨著市場信息需求的不斷增加，信息服務已從昔日的“副產品”轉變?yōu)槠谪浗灰姿恼缴虡I(yè)業(yè)務，信息服務收入也隨之成為期貨交易所的總收入的重要組成部分，并呈現出穩(wěn)定增長態(tài)勢。

3、我國加快期貨交易所信息資源的開發(fā)迫在眉睫

第4篇：金融安全的重要性和意義范文

關鍵詞：市場環(huán)境；金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；工作方法

我國的金融行業(yè)在不斷開放的市場環(huán)境下承接著創(chuàng)新的挑戰(zhàn)，只有站在國際互金融前沿，認真審視世界金融發(fā)展的特點，進而借鑒成功經驗為我所用，在才是金融創(chuàng)新基本前提。作為金融行業(yè)在積極抓好管理方法推陳出新的同時，要充分考慮安全與效率的問題，正確處理好金融創(chuàng)新與監(jiān)管之間的關系，用金融創(chuàng)新促進了金融監(jiān)管的創(chuàng)新；用金融監(jiān)管的創(chuàng)新促進金融行業(yè)更能融入到開放、競爭的市場中，從而獲得巨大的經濟效益和社會效益。

1 銀行業(yè)金融創(chuàng)新動力不足的主要成因

自我國加入到WTO之后，我國金融行業(yè)每年都在發(fā)生著巨大的變革，原有的國有四大銀行紛紛轉型變成了商業(yè)銀行，同時其它類型的金融機構也相繼出現，隨著經濟全球化格局的逐步形成，部分外資金融機構也進入到我國開展經營活動。隨之而來的就是各種業(yè)務的大量開展，也標志著我國的金融行業(yè)創(chuàng)新的開始。經過幾年的實踐，盡管金融創(chuàng)新有了新的發(fā)展，但是與國際上其他國家相比，就不難發(fā)現我國的金融創(chuàng)新水平并沒有真正發(fā)揮出來，仍然存在著巨大的改革空間。關注我國金融創(chuàng)新工作的學者經過分析研究認為，導致中國銀行業(yè)金融創(chuàng)新乏力的主要原因應該是一下幾個方面：

（1）金融機構創(chuàng)新的主觀能動性在現行的合規(guī)性壓制下沒有得到充分發(fā)揮。這種合規(guī)性監(jiān)管對金融安全起到保護作用，但是這種具有約束力的保護影響到了銀行業(yè)的效率，金融機構創(chuàng)新的主觀能動性就被限制。

（2）由于出于金融安全的考慮，外匯管制十分明顯。同時，監(jiān)管部門由于對政策的準確掌握仍存模糊認識把，將監(jiān)管當做管制來實施。

（3）消極監(jiān)管約束了金融創(chuàng)新的發(fā)展。將監(jiān)管的焦點集中于都對違規(guī)行為處罰方面，對那些具有創(chuàng)新的行為缺少表揚和獎勵，尤其是對那些監(jiān)管部門未曾想到或者見過的金創(chuàng)新行，往往不認真研究和分析，從中發(fā)現創(chuàng)新的亮點，反而只要是不符合有關規(guī)定的行為堅決予以控制。

（4）金融市場的競爭可以觸動競爭者之間的取勝意識，有助于培育創(chuàng)新的主體，2013年一度出現的銀行錢荒問題更顯現出了金融安全的重要性，有序的競爭在監(jiān)管中被人為的遏制。

（5）其實金融的創(chuàng)新能不能有效開展，關鍵就在于監(jiān)管部門，只有監(jiān)管部門在監(jiān)管理念、監(jiān)管方法、監(jiān)管制度有所創(chuàng)新，才能體現出金融行業(yè)的整體創(chuàng)新。由于監(jiān)管的創(chuàng)新意識不強，導致金融創(chuàng)新的市場針對性不強。

2 金融創(chuàng)新應該找準著力點

金融創(chuàng)新其實對于金融企業(yè)來說是一把“雙刃劍”，因此尤其是注重提高金融業(yè)效率的同時，也會對金融安全產生了諸多影響。因此我們應該從增強金融創(chuàng)新的規(guī)范性入手，在創(chuàng)新來臨之前，確立正確的創(chuàng)新原則和方向。

（1）金融在為實體經濟發(fā)展和服務上作為創(chuàng)新的著眼點。金融行業(yè)如果脫離了經濟運行，那么金融創(chuàng)新也就變得毫無意義。因此，在金融創(chuàng)新上要以滿足實體經濟金融需求為出發(fā)點，為實體經濟提供良好的服務，才能為商業(yè)銀行的金融創(chuàng)奠定一個堅實的基礎。

（2）樹立與國際金融業(yè)務接軌的意識。從現階段我國的具體實際來看，我國銀行業(yè)應瞄準國內與國外間的經濟活動，建立與國際貿易緊密結合的業(yè)務往來關系。擴大銀行業(yè)務覆蓋范圍，提高金融服務層次。

3 金融創(chuàng)新與監(jiān)管制度創(chuàng)新相互作用的效果

金融創(chuàng)新只有在監(jiān)管創(chuàng)新的基礎上才能凸顯出效果，因此，在監(jiān)管目標的形式方面，可以采取有中央銀行外部監(jiān)管為主的模式，通過創(chuàng)新向自我管理、自我控制的監(jiān)管模式轉變，這種見過模式的轉變?yōu)榻鹑趧?chuàng)新提供一個適度寬松的環(huán)境。加快現有分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管的體制改革，為金融業(yè)務創(chuàng)新營造良好的黃精。，實施統(tǒng)一的動態(tài)化監(jiān)管機制，完善統(tǒng)一的監(jiān)管體系。以適應未來金融行業(yè)發(fā)展的西藥，要理順金融業(yè)務創(chuàng)新和監(jiān)管創(chuàng)新的關系，做到業(yè)務部門善于在日常工作找到開拓業(yè)務發(fā)的領域，增加銀行效益，但是也要首先考慮金融安全，監(jiān)管部門要善于與銀行企業(yè)溝通，對創(chuàng)新性的工作不要橫加指責，要給予支持，只有這樣，才能使創(chuàng)新工作出現良性互動。在金融創(chuàng)新工作中，要建立并啟動經營績效考評和差別監(jiān)管體系，逐步構造支持商業(yè)銀行優(yōu)化發(fā)展、加速創(chuàng)新的激勵機制。一是建立金融機構市場優(yōu)化制度，有進有出、可放可限、優(yōu)勝劣汰的環(huán)境。二是要建立業(yè)績綜合考評體系，讓監(jiān)管成為形成良性競爭、扶優(yōu)限劣的機制。三是劃分等級差別監(jiān)管對在創(chuàng)新業(yè)務有發(fā)展要給予鼓勵和扶持、使管理規(guī)范的機構加快創(chuàng)新。

在銀行企業(yè)的改革中，要全面構建金融創(chuàng)新支持體系，逐步完善銀行業(yè)良性有效發(fā)展的生長機制。監(jiān)管部門首先要規(guī)范金融創(chuàng)新業(yè)務市場準入制度，對那些有意逃避金融監(jiān)管、轉移風險和投機性強、潛在風險大的創(chuàng)新業(yè)務要做到嚴控嚴管，設檻限制，讓審批制度成為監(jiān)管的閘門；對有利于增加企業(yè)效益、有利于增強競爭實力、有利于改進服務的創(chuàng)新活動要開閘防水，給予大力支持和鼓勵。其次是既要監(jiān)管又要做好引導，建立金融創(chuàng)新目標導向制度。由中央銀行《金融創(chuàng)新指導意見》和《金融創(chuàng)新風險管理指南》等，對商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新給予窗口指導，督促商業(yè)銀行加強對創(chuàng)新業(yè)務的風險管理。最后是要建立創(chuàng)新業(yè)務績效評價體系。通過分析各類創(chuàng)新業(yè)務的成本利潤率、相關業(yè)務支持率、資產風險度、內控管理等指標，形成考評機制，真正扶持那些有效益或有潛力的創(chuàng)新業(yè)務。在金融創(chuàng)新改革中，銀行監(jiān)管部門要漸次放松并逐步取消各類金融管制活動，對那些符合監(jiān)管要求，運行良好的，獲得一定效益并被普遍認同的業(yè)務，要給予大力支持。一是穩(wěn)步推進利率市場化進程，盡快建立以中央銀行利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定存貸款利率水平的市場利率體系和形成機制。二是借鑒國外先進國家金融發(fā)展的成功經驗，逐步放松匯率管制，加強與世界各國的交流與合作，要充分認識國際貿易的大幅增長、資本國際化趨勢的不斷增強以及金融市場的快速發(fā)展中給我們提出來的創(chuàng)新的要求。在匯率管制上要該放松就要放松，不能再用僵化的監(jiān)管框架來束縛金融創(chuàng)新的步伐。盡快完善市場退出機制，為金融創(chuàng)新風險的有效處置建立公共安全設施。金融創(chuàng)新對經濟金融發(fā)展所帶來的巨大沖擊決不容忽視，因此必須預先建立相應的公共安全設施，一方面有利于及早防范和和處置因金融創(chuàng)新失敗引致的風險苗頭和風險隱患；另一方面通過有效的處置，抵消和控制金融創(chuàng)新的負面效應，增強社會公眾對金融創(chuàng)新的信心?？傊?，我國的金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管創(chuàng)新要立足本國實際，符合企業(yè)實際，要充分借鑒國外金融行業(yè)創(chuàng)新的先進經驗，讓創(chuàng)新成為中國金融發(fā)展的動力源泉。

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[2]周道許，現代金融監(jiān)管體制研，中國金融出版社2000年1月版。

[3]范恒森，金融制度學探索，中國金融出版社2000年1月版。

[4]何德旭，中國金融創(chuàng)新與發(fā)展研究，經濟科學出版社2001年版。

第5篇：金融安全的重要性和意義范文

關鍵詞：金融網絡 風險管理 措施

一、我國金融網絡安全面臨的問題

（一）金融機構信息安全風險管理欠缺

歷史上，由于金融機構多數采用紙質化工作，大部分主要安全問題都發(fā)生在實物數據資產的損失上，如票據、賬簿、機密文件的保管不當造成的信息缺失，或因意外造成的營業(yè)場所滅失。進入21世紀以來，世界范圍內的金融創(chuàng)新活動空前活躍，新的金融工具、金融產品及新興技術的廣泛應用，自動化、便捷化、電子化成為了主流，逐漸代替了以往的傳統(tǒng)操作。當前，犯罪份子以金融機構的電子數據和網絡為目標，不斷的發(fā)起攻擊來獲取客戶的重要信息，網絡安全威脅已經成為銀行業(yè)面臨的最關鍵問題之一。

近年來，金融機構在搭建金融網絡的同時，存在重建設、輕管理，重開發(fā)運行、輕安全維護的現象，應急預案的時效性和可操作性有待改進，應急演練的真實性有待加強。

（二）金融網絡內信用缺失現象嚴重

由于信用體系發(fā)育程度低，社會“失信”問題較為嚴重，金融產品在生產和交易過程中更容易出現信息不對稱和道德風險問題。信用風險不斷在金融體系中積累，會傷害交易者的合法權益，引起交易者信心喪失，使得交易方式的發(fā)展舉步維艱乃至倒退。同時，缺乏信用基礎，會使得網上銀行、手機銀行、電子支付等交易方式在國內的生存與發(fā)展后勁不足，影響現代經濟的正常運行。信用缺失不僅會阻礙網絡經濟的發(fā)展，更會阻礙我國經濟全球化發(fā)展的進程。

（三）金融監(jiān)管方面存在的問題

網絡金融是一把“雙刃劍”，一方面起到改變金融機構運營模式的作用，提高經濟運行效率；另一方面也給金融機構與客戶帶來較多風險。在金融自由化、信用證券化、金融市場全球化的過程中，各種信用形式得以充分運用，網絡金融面臨的風險日益增加，金融網絡風險的特殊性使得監(jiān)管機構對金融網絡安全的監(jiān)管比傳統(tǒng)金融更為重要。目前，我國的金融網絡安全監(jiān)管方式尚處于初始階段，從監(jiān)管手段到法律法規(guī)并不完善。傳統(tǒng)的監(jiān)管方式已不合時宜，金融監(jiān)管當局應當不斷更新監(jiān)管標準，優(yōu)化監(jiān)管結構，以適應瞬息萬變的金融市場，保障市場經濟的科學、穩(wěn)定發(fā)展。

在貫徹落實我國經濟發(fā)展要求、提高金融網絡安全可控能力的過程中，監(jiān)管層面的技術創(chuàng)新能力及網絡攻防能力應用有限，金融監(jiān)管當局仍應該從需求導向出發(fā)，立足用戶拉動的角度，推廣使用安全可控的網絡金融產品，降低對少數廠家、產品的依賴度，在促進信息產業(yè)發(fā)展、提高國家網絡安全可控能力的基礎上提高金融網絡安全保障水平。

二、美國采取的應對網絡安全威脅措施

2014年2月，美國白宮正式推出一項可自愿加入的“網絡安全框架”項目，該項目吸納了全球現有的安全標準以及做法，以幫助有關機構了解、交流以及處理網絡安全風險。該文對我國加強金融網絡安全管理極具借鑒意義。

（一）提升關鍵基礎設施的網絡安全

1、明確國家級別的網絡安全標準

美國總統(tǒng)于2013年2月12日簽署并了名為“改善關鍵基礎設施網絡安全”的行政命令，并授權國家標準與技術研究所（NIST）開發(fā)一套基于風險的網絡安全框架，旨在作為一個國際級別的自愿標準和最佳業(yè)界實踐參照，幫助各機構把控網絡安全風險。NIST于一年后了《網絡安全框架》，該框架包括了五個核心領域：識別、保護、檢測、響應及恢復。

2、將網絡安全納入法律規(guī)范

上世紀末，美國《金融服務現代化法案》就已要求銀行等各金融機構開發(fā)一個信息安全程序。如今，NIST開發(fā)的《網絡安全框架》在銀行現有的信息安全程序基礎上，作出了進一步的修改和完善，以解決新興網絡風險，使得銀行的信息安全程序更加適應當今網絡化操作的趨勢。

（二）建立新型的網絡風險管理模式

要求銀行管理層須將網絡安全風險考慮納入整體風險管理框架，設計和實施合適的緩沖控制，并更新各自的政策和程序，最終通過審計程序驗證目標控制結構。一個有效的網絡風險控制結構應重點考慮四個方面：公司治理、威脅預警、安全意識培訓和補丁管理程序。

（三）發(fā)揮存款保險機構的監(jiān)督管理作用

美國聯邦存款保險公司通過對銀行的現場檢查、定期報告、預警報告等措施實時監(jiān)控網絡安全問題。同時，通過對監(jiān)管政策的有效性、是否具有改進潛力、是否能夠適應當下潮流進行評估，切實保護其監(jiān)管銀行免遭威脅。最后，實用工具，幫助銀行提高網絡風險應對能力。在2014年夏天，聯邦存款保險公司舉辦了網絡挑戰(zhàn)測試，成員機構可以通過觀看一系列視頻，并結合模擬練習來評估其網絡事件處置預案。

（四）加強網絡安全警示培訓

聯邦存款保險公司于2015年創(chuàng)立了網絡安全警示培訓計劃，通過電視電話培訓和現場輔導的形式，對由其監(jiān)管的成員機構及其聯保存款保險公司監(jiān)管人員和管理層進行培訓。

三、維護我國金融網絡安全的基本對策

隨著金融服務網絡化程度的提高及我國金融交流的國際化， 金融安全問題必然成為國家經濟安全中的最重要的內容。而網絡時代的信息金融安全對于像我國這樣的發(fā)展中國家尤其重要。

（一）強化信息安全意識，制定完善行業(yè)標準

政府應將網絡金融信息安全可能出現的威脅納入重點防范框架，建立一個統(tǒng)一的分類，按用戶類別制定金融信息安全國家級行業(yè)標準，指導各行各業(yè)學習行業(yè)標準，開展信息安全管理建設，規(guī)范網絡金融參與者的行為。同時，要根據市場風向的更新，對相關監(jiān)管制度進行不斷地修改完善，使法律法規(guī)在時間層面和物理層面上能夠充分銜接。

（二）加大信息安全投入，建立大數據解決方案

銀行業(yè)要在控制風險的基礎上，充分利用當下大數據云計算的優(yōu)勢，建立健全適合銀行業(yè)信息安全系統(tǒng)的建設框架及信息安全管理規(guī)范，修正完善已有的安全規(guī)范措施，豐富整體信息安全保障體系，建立完善的云計算和數據防護設備及體系，提高國內網上銀行的運營及發(fā)展能力。

（三）加強網絡安全警示培訓教育

一是根據不同的對象可能面臨到的相關網絡風險，進行分類化警示和引導；二是重點對新入職的員工開展職業(yè)培訓，重點要完善業(yè)務的操作規(guī)程， 強化關鍵權限崗位管理培訓以及內部制約機制；三是提升合作第三方及客戶的風險意識，定期向客戶和合作第三方宣傳網絡安全的重要性，結合案例、實操等方式幫助他們提高自我保護意識，抵御網絡風險。

（四）將網絡安全納入銀行整體風險管理框架

銀行應該積極利用現有資源識別、減緩潛在相關網絡風險，將網絡安全作為董事會的關注重點，制定整體化的網絡安全防范框架，明確各部門的網絡安全防范職責，營造網絡安全優(yōu)先的企業(yè)文化，調動全體員工對網絡安全維護的積極性。在建立這一網絡安全防范框架時，必須將公司治理、威脅預警、安全意識培訓和補丁管理程序四個方面考慮在內，同時也應將非正常情況下的應急計劃和業(yè)務連續(xù)性計劃納入考慮，要求金融業(yè)務向綜合化、 全能化轉變。

第6篇：金融安全的重要性和意義范文

關鍵詞：信用制度；金融信用體系

中圖分類號：F832.1 文獻標志碼：A 文章編號：1003-949X（2013）-03-0093-01

在金融市場中，存在著比較嚴重的信息不對稱，信息的不對稱加上市場主體的機會主義行為，在沒有外在監(jiān)督的道德約束時，就會導致失信行為發(fā)生，這就是信用風險產生的信息經濟學機理。在征信國家，信用管理行業(yè)的產品和服務深入到社會的方方面面，企業(yè)和個人的信用意識強烈，注重維護信用，有著明確的信用市場需求。因此，征信國家的對外信譽較好，信用交易的范圍和規(guī)模很大，可以獲得更高的經濟福利，信用與金融體系、銀行體系聯系密切，經濟與金融體系中處處存在著信用，信用是經濟金融運行的平臺。發(fā)達金融體系的基礎是健全的信用體系。對于現代化的經濟，沒有一個健全的信用體系和現代化的金融體系是難以健康、快速、穩(wěn)定地成長的。

一、我國信用體系建設中存在的問題

歷經20多年的中國的改革是由計劃經濟向市場經濟轉軌的過程，隨著改革的不斷深入，信用在我國經濟中的作用日益突顯。然而，在我國市場經濟發(fā)展的過程中，信用缺失問題和現象隨處可見，尤其是銀行體系中的大量不良資產的積累、資本市場中劣質上市公司的充斥，嚴重制約了信用功能的發(fā)揮，大大提高了市場交易的成本，降低了市場效率和經濟的活力，惡化了市場信用環(huán)境和市場秩序，直接影響到市場體系的完善和資源配置效率。在我國目前建設社會信用體系的進程中，還存在著許多制約因素。

1. 急需出臺相關法律

中國目前尚無一部調整各種所有制企業(yè)的《破產法》。新破產法由于在國企要不要破產這個問題上存在爭議，遲遲未能出臺。同時，現行的《合同法》、《反不正當競爭法》、《消費者權益保護法》等與信用相關的法律對失信懲罰的力度太輕。

2. 建立健全信用中介體系

信用中介不能僅僅發(fā)展征信公司，還需要建立更多相關的金融機構、信用評級機構、擔保中介機構、資質認證機構、律師事務所和會計師事務所等鑒證機構。而在西方發(fā)達的市場經濟國家，一般都有較為健全的社會信用制度，不僅有一套針對企業(yè)的信用評價體系，而且公民個人擁有一個終身的社會安全號，通過這個無法偽造的安全號碼，每個擁有一份資信公司保存的信用紀錄，任何銀行、公司或業(yè)務對象都可以付費查詢。一旦信用等級出現有不良記錄，就會造成政治、經濟活動和生活、工作上的極大困難，所以西方人把信用看得和自己的生命同等重要。在這一方面可以看出，我國遠不及發(fā)達國家。

二、信用體系對金融經濟穩(wěn)定的重要性

市場經濟是信用經濟。建設社會信用體系，是完善我國社會主義市場經濟體制的客觀需要，是整頓和規(guī)范市場經濟秩序的治本之策。信用是一個經濟體系正常運行的基本保證，信用問題的存在會阻礙信用行為的發(fā)生、阻礙市場規(guī)模的擴大，進而限制社會分工，導致經濟運行的低效率。

1. 建立信用體系是金融經濟穩(wěn)定的需要

在市場經濟條件下，日益擴展和復雜化的市場關系逐步構建起彼此相聯、互相制約的信用關系。這種信用關系作為一種獨立的經濟關系得到充分發(fā)展，并維系著錯綜復雜的市場交換關系，支持并促成規(guī)范的市場秩序?？梢姡瑳]有信用，就沒有市場存在的基礎。同時，信用具有貨幣屬性，能夠實現一定的經濟政策功能，成為國家宏觀調控的重要工具。

2. 建立社會信用體系是保持國民經濟持續(xù)、穩(wěn)定增長的需要

企業(yè)是社會信用活動中最活躍的層次，是巨大的信用需求者和供給者。企業(yè)進行轉產改制和科技創(chuàng)新，需要通過銀行信貸、證券市場操作和債券的發(fā)行等方式籌集大量的生產發(fā)展和技術改造資金。但由于信用缺失行為大量存在，使銀行不敢輕易放貸，企業(yè)難以通過正常的信用渠道獲取生產發(fā)展資金。因此，要擴大市場消費需求，拉動經濟增長，就必須加快建立社會信用體系。

3. 建立社會信用體系是防范金融風險和深化金融改革的需要

防范金融風險，必須加強信用制度建設，金融安全是國家經濟安全的核心，而信用風險是目前我國最大金融風險。我國的金融風險主要是在經濟轉型過程中，銀行信用規(guī)?？焖贁U張，信用制度不規(guī)范、不健全造成的。加強信用制度建設，通過增強借款人償還能力和提高償還意愿，促進借款人提高履約水平，能夠降低銀行業(yè)信用風險，從而維護金融安全，保證國家經濟安全。

三、如何推進我國社會信用體系建設

目前我們的金融市場信用風險之所以累計的如此嚴重，一個非常重要的原因就是我們的制度約束的缺失和無效，制度的缺失表現在失信懲戒法律的空白，制度的無效表現在有些制度執(zhí)行不力，二是我們的金融市場信用風險的規(guī)制必須以信用制度建設作為突破口，事實上 ，一些金融工具和制度本身的創(chuàng)新也為信用風險的規(guī)避提供了新的途徑，也就是第三方擔保制度，因此，加快建設社會信用體系，對于打擊失信行為，防范和化解金融風險，促進金融穩(wěn)定和發(fā)展，維護正常的社會經濟秩序，保護廣大群眾的權益，推進政府更好地履行經濟調節(jié)、市場監(jiān)管、社會管理和公共服務的職能，具有重要的現實意義?？傊?，在大力推進和諧社會的進程中，加快建設社會信用體系是非常必要和迫切的。社會信用體系的建設是一項復雜的系統(tǒng)工程，面臨著諸多突出問題，面對這些問題，我們應該采取有效地措施，以便更好的推進我國社會信用體系的建設。

1. 培育現代信用服務體系，加快信用服務行業(yè)國家標準化建設，形成完整、科學的信用標準體系

信用服務業(yè)具有智力密集、技術密集、專業(yè)化程度高、市場集中度高的特點，承擔著信用信息收集、加工、處理和傳遞的功能，在防范信用風險、促進信用交易方面發(fā)揮著重要作用。要加大誠實守信的宣傳教育力度，培育全社會的信用意識，樹立良好的社會信用風尚。要鼓勵擴大信用產品使用范圍，培育信用服務市場需求，支持信用服務市場發(fā)展。要堅持以市場為導向，培育和發(fā)展種類齊全、功能互補、依法經營、有市場公信力的信用服務機構，依法提供信用信息，鼓勵信用產品的開發(fā)和創(chuàng)新，滿足全社會多層次、多樣化、專業(yè)化的信用服務需求。

2. 要完善法律法規(guī)，加強組織領導。完備的法律法規(guī)是社會信用體系建設的制度保障

信息公開是信用信息服務業(yè)即征信業(yè)發(fā)展的重要基礎?？砂凑招畔⒐蚕?，公平競爭，有利于公共服務和監(jiān)管，維護國家信息安全的要求，完善有關法律法規(guī)。在這過程中，要注意處理好四個關系：一是規(guī)范與發(fā)展的關系。既要規(guī)范信用機構和征信行為，還要適應經濟金融形勢的發(fā)展需要，促進信用業(yè)健康發(fā)展。二是征信與保護隱私的關系。發(fā)展征信業(yè)務必須建立在依法保護個人隱私和企業(yè)商業(yè)秘密的基礎上，注意平衡信息披露和信息保護的關系。企業(yè)信用和個人信用在隱私保護、信用征集等許多方面要區(qū)別對待，各有側重。三是信用活動與其監(jiān)管的關系。必須明確哪些機構或行為需要監(jiān)管、誰來監(jiān)管以及如何監(jiān)管等問題。四是注意銜接配套，注意與現行法律法規(guī)相互銜接配套。

第7篇：金融安全的重要性和意義范文

關鍵詞：金融危機；信用評級；經營管理

中圖分類號：F831 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2012）10-0058-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.10.16

所謂信用評級，是指由專門從事信用評級的機構或部門，根據客觀公正的原則，運用科學的方法，對各類經濟組織和金融工具履行各類經濟承諾能力及可信任程度進行綜合評價，并用特定的符號揭示其信用度的一種評價活動。換言之，就是信用評級機構根據其所設定的指標或標準來預測債務人能否按時、足額償還債務本息的能力和意愿。其作用是改善信息披露，揭示信用風險，幫助投資者提高投資效率和監(jiān)管機構提高監(jiān)管效率。

2008年全球金融危機以來，由于對結構化金融產品的風險誤判，對大型銀行和金融機構信用風險的低估以及對危機發(fā)展蔓延的推波助瀾作用，穆迪、標準普爾和惠譽等國際評級機構備受責難和詬病。為此，歐美各國采取了一系列政策措施，對信用評級機構實施了更加嚴格的監(jiān)管。同時，國際各主要信用評級機構業(yè)對評級方法作了進一步改進和完善。而我國信用評級目前仍處于較低水平，在信用評級市場還缺乏足夠的話語權與市場影響力。因此，如何正確分析此次全球金融危機下國際信用評級機構暴露出的種種弊端，充分借鑒國際信用評級行業(yè)改革經驗，以加快推進信用評級體系建設與發(fā)展，對正處于發(fā)展初級階段的我國信用評級業(yè)有著重要的借鑒意義。

一、全球金融危機下國際信用評級行業(yè)暴露的主要問題

2007年美國次貸危機爆發(fā)以來，數以百萬計的被給予很高安全等級的金融產品轉瞬之間一文不值。在大規(guī)模金融證券化過程中，信用評級機構不但沒有及時揭示該類產品存在著巨大風險，反而在危機爆發(fā)后不負責任地大幅度下調這類產品的信用評級，造成市場恐慌氣氛，加劇市場波動，對次貸危機的發(fā)生和蔓延起到了推波助瀾的作用。國際信用評級行業(yè)暴露的固有缺陷引起了世界各國監(jiān)管部門的高度重視與關注。

（一）評估方法和評估模型存在缺陷

金融危機以來，由于投資級以上的公司債券的信用評級表現相對穩(wěn)定，理論界普遍認為信用評級機構在債券市場上的信用評級方法比較有效，但是在結構化金融產品領域，其評估方法卻受到了質疑。一是沒有足夠長時間的數據去評估目標資產池的績效表現，也沒有合適的方法去構建違約相關關系模型，信用評級機構錯誤地使用傳統(tǒng)的評估債券方法去評估結構化產品，有欠仔細考慮，最終損害了自己的信譽。二是在證券化產品和金融組織評級時，信用評級機構自身必須依靠信用評分機構的信用得分，去測算目標抵押品池和貸款組合背后的借款人的信用品質。而這些信用得分又有賴于債務人自己的陳述，這些陳述大都被證明不可靠。三是偏好借款人的“硬信息”，忽視“軟信息”的補充作用，導致借款人類別在統(tǒng)計方法上難以嚴格區(qū)分，信用評級機構違約模型的輸入數據質量下降。四是由于市場上結構金融分析師緊缺，信用評級機構很難招募到足夠的專業(yè)人才，導致其風險評估分析能力下降[1]。

（二）利益沖突和“評級購買”（ratings shopping）缺陷

信用評級最初是由投資者付費，但自1975 年美國首先采用NRSROs 認可制度后，評級結果有了官方權威性，其收費模式也隨之發(fā)生了根本性的逆轉，向受評對象收取評級費用成為信用評級機構的主要收入來源。發(fā)行人付費模式導致了信用評級機構與投資者之間的利益沖突，即信用評級機構為作為買方的投資者提供關于金融產品的風險參考，可是其卻從該產品的賣方處獲得報酬。從評級機構和受評對象之間不適當的友好親密關系，到“評級購買”現象，再到信用評級機構越來越多地參與結構性金融產品的開發(fā)創(chuàng)新活動，信用評級機構的角色迅速異化，導致其評級結果的客觀性、獨立性和公正性受到嚴重侵蝕[2]。

（三）規(guī)則引入導致市場參與者過度信賴問題

1975 年，美國證券會（SEC）了對銀行和證券銷售商的凈資產要求，規(guī)定外國籌資者在美國金融市場融資時，必須接受國家認可統(tǒng)計評估組織（NRSROs）的評估，并將 NRSROs 的評級作為監(jiān)管的依據。此后，這種類似的規(guī)定被廣泛地引入各國監(jiān)管法律和機構投資者的投資指南，成為自動觸發(fā)各種交易合約的“自動扳機”。監(jiān)管政策的扶持造成了市場對信用評級的過度需求和對評級機構的過度依賴，降低了銀行、機構投資者和其他市場參與者對信用風險的自我評估能力。而這種市場依賴反過來導致了“懸崖效應”。在此次金融危機期間，信用評級機構評級的下調正是通過這種“懸崖效應”放大政策效應，造成系統(tǒng)性紊亂。與此同時，由于各種管理規(guī)定的明確要求或鼓勵暗示，大多數市場參與者按照同樣的模式行動，也造成了市場上的“羊群效應”。

（四）評級結果缺乏多樣性

評級結果多樣性的缺乏，主要表現在給定時點信用等級的無差別性和信用等級調整的同步性上。發(fā)行人在不同信用評級機構的信用評級結果往往高度一致，即使有差別也不會超過一個小等級。這一方面反映了當前信用評級行業(yè)評估方法的大同小異，市場結構的高度集中；另一方面也反映出評級機構在主觀上不愿“特立獨行”。因為分析師必須對自己評級結果的可靠性以及與其它評級結果的偏離給出合理解釋，否則將面臨來自發(fā)行人的質疑和壓力。

二、歐美國家及國際主要評級機構的改革措施

此次金融危機使人們更為清醒地認識到，信用評級在金融體系的健康與穩(wěn)定發(fā)展中發(fā)揮著至關重要的作用，特別是信用評級的定價功能，對國家金融和經濟安全形成重要影響。正是從這一點出發(fā)，改革信用評級業(yè)，加強信用評級監(jiān)管，成為國際社會的共同呼聲。

（一）歐美國家對信用評級機構的監(jiān)管改革措施

針對國際信用評級行業(yè)暴露的固有缺陷，各國監(jiān)管部門高度重視，并采取了一系列應對政策措施（見表1）。主要包括：一是降低信用評級行業(yè)的進入門檻。要求對所有的評估機構公開證券發(fā)行人的信息，通過信用評級機構的主動評級增強信用評級的多樣性。二是減少對信用評級機構評級的依賴。清除了法規(guī)對信用評級機構評級的引用，增強資產支持證券（ABS）發(fā)行的透明度。三是增加信用評級機構的責任義務。取消“專家責任”豁免，增加信用評級機構的法律責任和義務，不斷改善信用評級機構的內部公司治理結構。四是加強對信用評級的監(jiān)督管理。修訂了信用評級機構監(jiān)管制度，成立專門的日常監(jiān)管機構，增加信用評級機構評級方法、評級結果表現等方面信息的披露。

（二）國際主要評級機構對銀行信用評級方法的改進措施

銀行作為金融中介機構的作用及其對金融穩(wěn)定的重要性，決定了它所接受的外部援助的程度，以及它對所遭遇的風險因素的塑造程度。因此，銀行的信用評估需要考慮外部支持的程度，衡量系統(tǒng)性風險的程度和解決銀行業(yè)績的內在波動性。

近年來，針對銀行信用風險評估的這種特殊性，三大國際機構對其銀行信用評級方法進行了不斷的改進和完善（見表2）。一是引進新的分析方法。穆迪引進了共同違約分析法（JDA），更加系統(tǒng)地分析了銀行可獲得的外部援助，它采用單獨評級作為起點，然后依次評估來自母公司、合作集團、地區(qū)政府和國家政府四類擔保人的支持，并相應調整獨立評級，獲得銀行的總體評級。二是提高總體評級的透明度。惠譽單獨5分制的支持評級，用來表述從國家或者機構所有者獲得外部援助的可能性和幅度。將其9分制的單獨評級改為與總體評級完全一致的19分制，使財務能力評估更加精細，外部援助的益處更加清晰。三是強調系統(tǒng)性風險的影響。標準普爾以銀行業(yè)國家風險評估（BICRA）為基礎確定每個銀行的基本風險評估（Anchor Profiles）。首先，評估一個給定國家的行業(yè)和經濟金融風險，并將結果合并為銀行業(yè)國家風險評估。然后，獲取被評銀行總部所在國家的BICRA分數的行業(yè)風險構成和該銀行業(yè)務運營的所有國家的BICRA經濟金融風險分數的加權平均，將這兩項合并就生成了該銀行的基本風險評估。最后，根據被評銀行的特有優(yōu)勢和弱勢，從基本風險評估映射圖得出該銀行自身的單獨風險評估。四是重視盈利波動對銀行資本金的影響。標準普爾改變了對銀行層面的分析，對銀行的盈利分析集中在風險調整業(yè)績和使用留存收益提高銀行資本金水平的能力上[3]。

三、現階段我國信用評級機構發(fā)展面臨的主要問題

我國信用評級自20 世紀 80 年代后期開始起步以來，經過 20 多年的發(fā)展歷程取得了一定的成績。目前，已逐步形成了以聯合資信評估有限公司、中誠信國際信用評級有限公司、大公國際資信評估有限公司等規(guī)模較大的評級機構為主體，涵蓋金融機構、企業(yè)、個人和項目等多領域、多層次及多元化的信用評級組織與業(yè)務架構。但是，目前我國信用評級行業(yè)整體發(fā)展仍處于較低水平，在信用評級市場還缺乏足夠的話語權與市場影響力。從評級機構來看，普遍規(guī)模較小，聯合資信評估有限公司、中誠信國際信用評級有限公司、大公國際資信評估有限公司等少數規(guī)模較大的評級機構注冊資本也只有 1 億元左右，凈資產大多在幾千萬元。從評級產品來看，主要以短期融資券等債券產品為主，其他評級產品還不成熟，資產證券化評級和金融企業(yè)評級尚未有效開展。信用評級業(yè)發(fā)展的滯后嚴重制約了我國資本市場的發(fā)展。

（一）國家對信用評級業(yè)發(fā)展的整體規(guī)劃與法制缺失

2011年12月，國務院雖明確了由中國人民銀行作為信用評級行業(yè)的主管部門，但是至今尚未形成從全局角度來規(guī)劃中國信用評級行業(yè)的整體方案與組織架構，來有效統(tǒng)籌協(xié)調整個信用評級業(yè)的發(fā)展與管理監(jiān)督工作。同時，在信用評級管理法律建設方面，發(fā)改委、中國人民銀行、證券監(jiān)督管理委會等部門對信用評級行業(yè)的監(jiān)管規(guī)章制度也是各行其是，各管各事，亟待統(tǒng)一規(guī)范。

（二）評級市場被外資機構主導危及我國金融安全

2006年以來，美國穆迪、標準普爾、惠譽等利用我國在信用評級管理方面的薄弱環(huán)節(jié)，在幾乎沒有任何障礙的情況下，長驅直入中國信用評級市場。在很短的時間里，通過收購中資評級公司的方式，控制了我國2/3以上的評級市場，導致我國正在喪失對本國資本市場的話語權和主導權。更為嚴重的是，美國評級機構已深入至國家經濟技術安全的領域，在我國可以不受限制地參與包括政府、關系國計民生的大型國有企業(yè)和軍工背景企業(yè)在內的各類企業(yè)的評級，進而掌握我國國家發(fā)展規(guī)劃、各種重大商業(yè)機密和軍事科技狀況，我國經濟和技術信息甚至一些國防技術信息對外暴露無遺，這將嚴重危及我國國家整體競爭力和發(fā)展戰(zhàn)略的實施，進而威脅到國家安全。

（三）信用評級機構定位與運作方法仿照美國模式弊端重重

目前，我國評級機構的定位與美國一樣，是依靠市場調節(jié)的競爭主體，而且評級準入門檻低，評級機構眾多，在市場容量有限的情況下，這種競爭機制使信用級別買賣公開化。在運作方式上，也是實行向受評對象收費的評級收費模式，把評級機構與受評對象利益結合起來，增加了評級風險。由于企業(yè)通過要求評級機構預評級來逆向選擇，促使各評級機構之間不得已展開了給予高級別的競爭。在這樣的機制下，評級機構沒有太多的動力通過提高評級技術來準確揭示風險，而是集中在為爭奪市場競相掩蓋風險上。而且當評級機構遇到企業(yè)利益與公共利益發(fā)生沖突時，根本難以保證其以公共利益為重。而信用評級作為金融市場的風險預警機制和重要的金融監(jiān)管工具，如果無法客觀反映風險，將影響政府對金融風險判斷的準確性，進而削弱國家通過金融手段調控宏觀經濟的能力。

四、借鑒國際經驗推進我國信用評級體系建設的政策建議

鑒于我國信用評級業(yè)發(fā)展現狀與問題，我國信用評級體系建設必須走出一條自主創(chuàng)新之路。即通過信用評級機構模式、信用評級管理模式的創(chuàng)新和信用評級標準建設的創(chuàng)新，最終建立能夠有效揭示信用風險的信用評級體制和機制。

（一）盡快完善國家信用評級發(fā)展規(guī)劃與立法，強化信用評級機構公共責任

事實證明，信用評級體系建設不僅事關國家金融體系的健康與穩(wěn)定發(fā)展，而且對國家金融和經濟安全構成重要影響。為此，我國政府應從維護經濟金融安全，確保國家金融與公共利益安全的高度，切實分析研究信用評級業(yè)的發(fā)展規(guī)律，對我國信用評級業(yè)的發(fā)展作出整體與長期規(guī)劃，建立健全組織管理體系。同時，加快制定行業(yè)法律法規(guī)，對信用評級業(yè)的市場準入標準、機構組織原則、人員素質、技術能力、評級行為規(guī)范等作出系統(tǒng)全面的界定，為加強和規(guī)范信用評級業(yè)科學管理奠定法制基礎。

為確保評級機構忠實履行公共責任，在建設制度時要著力解決好評級競爭和盈利模式的問題。在這方面可借鑒國外的一些評級監(jiān)管法規(guī)的做法，如建立完善的評級行為指引，引入雙評級制度、評級信息的定期披露和加強評級監(jiān)管等。同時，還要結合我國實際情況有所創(chuàng)新，如在收費模式上既反映市場的價格發(fā)現功能，又強調政府在收費方面的管理職能，可由政府組織召開聽證會，在充分討論的基礎上確定合理的價格標準，并由政府代收評級費用等，以便使評級機構的收入來源更為獨立、更有保障。又如還可采取由國家召集各評級機構研討評級技術等方式，建立一種鼓勵在各評級機構間展開評級技術競爭的機制，督促其不斷改進評級標準等。

（二）大力發(fā)展自主品牌的權威評級機構，有效維護國家金融安全

信用評級業(yè)是事關國家金融的特殊行業(yè)，其對外開放必須在不損害國家和安全的前提下進行。盡管國外評級機構的引進在一定程度上可以起到技術交流，學習借鑒的作用，對于提升我國評級機構的技術水平有所幫助，但如果國外的評級機構占據了本國評級市場的大多數份額，將使我國喪失評級話語權、資本市場的定價權，從而阻礙我國金融發(fā)展戰(zhàn)略的順利實現。為此，我國必須擁有自主品牌的權威評級機構，從而有效識別本國的信用風險，并代表本國參與國際評級話語權的競爭。

不僅如此，評級行業(yè)還是全面掌握國家信用風險信息的行業(yè)，自主品牌評級機構應是不受任何外國勢力影響的機構，因為任何與外國評級機構的合資和合作，都有可能使關系國家安全的信息外泄。為此，我國應采取切實有效的措施，鼓勵本國評級機構加快發(fā)展，使之成為評級市場的主力軍，以維護我國的經濟安全和金融。

（三）健全信用評級運作機制，規(guī)范評級市場監(jiān)督管理

1.完善信用評級行業(yè)準入制度。隨著市場對信用評級需求的不斷增加，信用評級的對象、目的日益多元化，這就要求建立健全信用評級行業(yè)準入制度，為各類信用評級機構設定相應的行業(yè)范圍、業(yè)務范圍，從而形成一個多層次的信用評級體系，滿足各種市場主體不同層次的信用評級需要。建議將現有評級機構劃分為兩個層級，其中第一層級由兩家本土自主品牌機構承擔國家全部特許評級業(yè)務，通過政府授予的“雙評級”資格，對每一個項目進行雙評級，掌握國內評級市場話語權，并作為國際性評級機構，參加制定全球統(tǒng)一的評級管理規(guī)則和國際評級標準，在國際資本市場對世界金融組織、各國政府、跨國金融機構和跨國公司的信用狀況進行評級；第二層級由若干家本土與合資機構組成，合資機構只允許對不涉及國家安全的企業(yè)和項目開展信用評級。

2.大力發(fā)展社會信用評分機構。信用評級結果能否準確揭示風險，很大程度上取決于信用評級機構掌握的信息資料是否真實可靠。而這些除了被評對象主動提供的“硬信息”，還包括各類信用評分機構給出的“軟信息”，否則很難確保信用評級的完整性和準確性。這次美國次貸危機中，正是由于信用評分機構提供的信用評分不能真實反映借款人的真實風險類型，導致了信用評級機構的違約風險模型失靈。目前，中國人民銀行雖建立了覆蓋全國企業(yè)和個人信用信息系統(tǒng)，但是由于體制、機制限制，目前中國人民銀行征信中心只提供信用報告供被動查詢，未開展主動的企業(yè)和個人信用評級，已有征信系統(tǒng)數據未能充分挖掘使用并對急需數據的有關各方開放。建議對中國人民銀行征信中心實施體制和機制創(chuàng)新，吸收金融機構和地方政府參股，建立具有準公共性質的社會信用評級機構，實行總中心、省、地三級經營，利用企業(yè)征信數據對全國及地方重要企業(yè)開展主動評級，并在一定范圍內公布[4]。

3.創(chuàng)新信用評級經營模式與質量監(jiān)督懲戒機制。為防止發(fā)行人付費模式產生的利益沖突，從源頭切斷評級與受評對象之間的利益交易，建議專門設立“信用評級清算平臺”和“發(fā)行人托管基金”，由監(jiān)管機構根據一定規(guī)則為證券發(fā)行人指定評級機構，并改革評級的計費依據，根據評級是否能夠真實反映相關證券的信用風險進行收費。同時健全違約率事后監(jiān)督機制，對于評級質量進行監(jiān)管。

4.充分保障評級機構的獨立性。加強政府對信用評級行業(yè)的管理，絕不是讓政府越俎代庖，直接干涉評級機構的評級實踐。因此，要處理好評級監(jiān)管與評級機構獨立性之間的關系，在具體的評級業(yè)務上，必須堅持確保評級機構的獨立性。評級機構只有具備獨立、客觀的立場，既避免來自受評主體和投資人的不當干擾，也免于政府對具體評級結果的直接干預，才能專注于對信用風險的充分揭示，起到應有的作用。

參考文獻：

[1]Pragyan Deb， Mark Manning， Gareth Murphy. Adrian

Penalver and Aron Toth；Whither the credit ratings industry[J].Financial Stability Paper，2011（2）.

[2]孫秀娟.信用評級機構的法律定位及其國際監(jiān)管改革研究[J].時代法學，2011（6）.

[3]Frank Packer， Nikola Tarashev. Rating methodologies

第8篇：金融安全的重要性和意義范文

關鍵詞：利率；利率市場化；利率管制；制度

利率作為中央銀行主要的政策工具，在金融宏觀調控中發(fā)揮極其重要的作用。自從上個世紀60年代以來，金融自由化浪潮席卷世界主要國家，在金融自由化理論中，核心是利率自由化。主要發(fā)達國家基本上都經歷了一個由利率管制到利率市場化的制度變遷過程。但基于自身不同的經濟條件，改革效果迥異。目前我國利率市場化進程也在不斷的加快過程當中，順應時展潮流，完善金融體制的改革，利率市場化是大勢所趨。

一、我國利率市場化進程存在的問題

在利率市場化之前，由于長期受到管制，利率往往處于穩(wěn)定的水平。實施利率市場化改革之后，利率的形成機制由政府定價轉向市場定價，市場利率一般會出現明顯的上升，然后才是回落到均衡水平；而且，由于資金的供求是波動的，這種上升的趨勢還伴隨著波動幅度的加劇。當前進一步推動利率市場化改革，將有很大可能推動我國金融市場利率的上升，為經濟的發(fā)展帶來諸多風險。

（一）影響實體經濟發(fā)展，產生產業(yè)空洞化

利率政策調整的及時性和產業(yè)衍化的長期性之間的矛盾，容易演變成產業(yè)空洞化的風險。利率市場化引發(fā)的融資利率上升，將增加實體經濟中企業(yè)的資金成本，導致傳統(tǒng)產業(yè)的資本收益降低，從而削弱企業(yè)家對原有產業(yè)的投資意愿。如果企業(yè)家能夠迅速將資金運用到回報率更高的投資項目，那么利率上升對投資的負面影響可能不大。然而，從傳統(tǒng)產業(yè)向新型產業(yè)轉型之路并非一帆風順，產業(yè)轉型所需要的知識、市場渠道重建等因素，既需要消耗資金成本，還要消耗時間成本，是一個長期演進的過程。因此，在舊產業(yè)的資本邊際收益率降低、新產業(yè)尚未成熟的階段，利率調整的及時性和產業(yè)衍化的長期性相互矛盾，其直接后果就是會使實體經濟出現暫時的真空期。

（二）增加銀行不良貸款風險，容易產生壞賬，導致經營風險

在利率限制取消之后，由于籌資利率提高以及競爭帶來壓力，銀行可能做出不審慎貸款決策，傾向于以高利率向高風險項目提供貸款，從而獲得高額的回報。在銀行貸款提高利率的情況下，一方面，信貸市場的逆向選擇效應將更加明顯，低風險的大企業(yè)集團將更加依賴于成本更低的股票、債券、資產證券化等直接融資渠道，留在高利率信貸市場上的往往是高風險的投機性企業(yè)。另一方面，利率市場化還有可能加重道德風險，即使原本厭惡風險、安全的抵補企業(yè)，為了應對更高的利息成本，要增加項目的收益現金流，也傾向于投資更高風險的項目。由此帶來的借款者結構的變化，增加了銀行的風險，一旦經濟衰退，銀行的不良資a必然大幅提高，加大了銀行的經營風險。

（二）對中小銀行的發(fā)展不利，導致銀行破產

利率市場化有可能放大金融負的外部性，導致銀行系發(fā)生危機。當然其對不同規(guī)模的銀行的影響是不一樣的。對于大型銀行而言，由于其存在規(guī)模優(yōu)勢、人才優(yōu)勢，雖然由于利率升高對其盈利能力會造成負面影響，但是利率市場化還不至于對其產生根本性的沖擊。但是，這對中小銀行就不一樣了。以香港為例，2001年7月香港完成利率市場化之后，大銀行降低存款利率，并且對小額客戶收取管理費用；小銀行則通過較高的存款利率和退出不收費服務來吸引被大銀行擠出的客戶。期間，不少中小銀行由于成本問題最終走向了重組和兼并。

二、進一步完善我國利率市場化的措施

（一）推動商業(yè)銀行金融產品的不斷創(chuàng)新

利率市場化所引起的對金融產品的最大需求變化就是利率風險的規(guī)避，為滿足這一需求，相應的金融產品創(chuàng)新應運而生。推動替代性金融產品發(fā)展，有利于拓展市場化定價體系，對進一步放開存貸款利率具有重要意義。因此，在健全金融機構利率定價自律機制的基礎上，可考慮首先在符合宏觀審慎管理要求和具有一定風險定價能力的合格金融機構中，推動同業(yè)存單、金融衍生品等替代性金融產品創(chuàng)新，擴大市場化利率定價范圍。同時，推動中間產品服務價格市場化，確保商業(yè)銀行對產品體系的完整定價權，推動其存貸款業(yè)務與中間業(yè)務的平衡發(fā)展，徹底扭轉依靠規(guī)模擴張的盈利模式。漸進推出衍生金融工具，逐步引入一些不受利率管制的新金融產品。

（二）完善金融監(jiān)管制度

健全金融監(jiān)管體系是利率市場化改革成功的保證，利率管制解除以后，維護金融市場秩序將對審慎監(jiān)管水平提出更高的要求。在漸進式的改革進程中，要針對逐步市場化的金融市場來及時完善相應的監(jiān)管體系、方式和手段，確保改革的平穩(wěn)推進。對于中國來說，在目前推進利率市場化改革的同時，需要建立健全宏觀審慎管理框架，發(fā)揮逆周期調節(jié)作用，維護金融穩(wěn)定，形成對微觀審慎監(jiān)管的必要補充和有效制衡，特別是加強在跨機構監(jiān)管方面的協(xié)調和對系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管的改進。加強對銀行風險定價能力的監(jiān)督和引導，對于不計成本的惡性競爭，要及時進行風險提示和強制制止，以強有力的監(jiān)管行動保障利率市場化改革穩(wěn)步推進。

第9篇：金融安全的重要性和意義范文

一、金融全球化及其二元效應

(一)金融全球化的特點。

金融全球化是指金融主體所從事的金融活動在全球范圍內不斷擴展和深化的過程。它主要表現為這樣幾個特點：第一，發(fā)達國家及跨國金融機構在金融全球化進程中處于主導地位。這主要表現在：發(fā)達國家金融資本雄厚，金融體系成熟；調控手段完備，基礎服務設施完善；以發(fā)達國家為基地的跨國金融機構規(guī)模龐大，金融創(chuàng)新層出不窮；與之對應，全球金融規(guī)則也主要來自發(fā)達國家，這些規(guī)則總體上有利于其金融資本在全球范圍內實現利益最大化。第二，信息技術的發(fā)展，為金融全球化提供了技術通道。當達的機技術為全球性金融活動提供了前所未有的便利。特別是隨著互聯網技術的日益成熟、電子貨幣的普及，銀行和網上交易將突破國界在全球鋪開，全球金融市場越來越被連接成為一個整體，金融市場的同質性進一步提高。第三，金融創(chuàng)新層出不窮。適應新技術條件下競爭的需要，同時亦為規(guī)避限制性法規(guī)和風險，從20世紀60—70年代開始，在發(fā)達國家率先出現金融創(chuàng)新活動。這既包括制度的創(chuàng)新，又包括工具的創(chuàng)新，例如信用制度的創(chuàng)新、股權衍生工具的創(chuàng)新等等。在金融創(chuàng)新的推動下，一方面融資證券化趨勢大大加強，另一方面，也帶來了新的金融風險和不確定性。第四，金融資本規(guī)模不斷擴大，短期游資與長期資本并存。在金融全球化進程中，隨著參與全球化的金融主體越來越多，全球金融資本不斷擴大。在這其中，既有長期投資的資本，也有短期投機的資本。，在全球市場中出入的國際投機資本大約有7．2萬億美元，相當于全球每年GDP總和的20％。應該說，長期資本的投入有利于一國經濟的穩(wěn)定和發(fā)展，而短期游資的逐利和投機，則易引發(fā)一國的金融動蕩。

(二)金融全球化對發(fā)展中國家產生的二元效應。

金融全球化在對各國經濟和金融的中，同時具有正負兩種效應。出于的需要，在這里我們著重分析它對發(fā)展中國家的雙重影響。對發(fā)展中國家而言，金融全球化的正效應體現為：第一，金融全球化有利于發(fā)展中國家從國際市場引入外資。發(fā)展中國家由于自身發(fā)展比較落后，普遍面臨著資金短缺的矛盾。隨著金融全球化的拓展，相當多的資金流向了發(fā)展中國家和地區(qū)，這在一定程度上彌補了其經濟發(fā)展的資金缺口，并帶動了技術的擴散和人力資源的交流。第二，金融全球化有利于發(fā)展中國家發(fā)達國家金融運作的先進經驗，提高自身的金融效率。發(fā)達國家由于市場經濟建立較早，金融體系較為完善，金融風險控制機制嚴密。這給發(fā)展中國家提供了很好的學習借鑒之機。同時，金融全球化還提高了國內外金融業(yè)間的競爭程度，迫使發(fā)展中國家金融機構利用金融創(chuàng)新減少交易成本，提高運作效率。

金融全球化對發(fā)展中國家的負效應主要表現在：第一，金融全球化使發(fā)展中國家民族金融業(yè)的生存面臨巨大壓力。發(fā)展中國家參與金融全球化，符合自身長遠利益。但是，由于其金融業(yè)處于弱勢地位，抵御金融風險的能力還較差。如果外國金融機構大規(guī)模進入，勢必給其民族金融業(yè)造成巨大的生存壓力，金融體系遭受沖擊將是不可避免的。第二，金融全球化為國際游資制造風險提供了條件。金融全球化雖然有利于資本在國際間自由流動。但是，出于逐利的動機，國際游資會利用發(fā)展中國家利率、匯率管制放開后產生的金融產品價格波動，大量涌入發(fā)展中國家套利和套匯。加之目前國際上尚未對投機資本提供必要的約束機制，若有風吹草動，國際游資就會從所在國大量撤走，從而引發(fā)嚴重的金融動蕩。第三，金融全球化加劇了發(fā)展中國家經濟的泡沫化程度。在過去20年中，發(fā)展中國家從國際市場籌集到的大筆資金被過度投入股市和樓市進行炒作。同時，國際投機資本也乘虛而入。在巨量資金的支撐下，證券、房地產市場逐漸脫離了經濟發(fā)展的基本面而飚升，并逐步演變?yōu)榕菽洕?。第四，金融全球化給發(fā)展中國家的金融監(jiān)管和調控帶來嚴峻挑戰(zhàn)。金融全球化意味著金融資本在全球范圍內自由流動與獲利。出于獲利的需要，國際上許多金融資源被無序、過度開發(fā)，金融投機性凸顯。加之金融交易工具發(fā)展迅速，極短時間內即可完成巨額資金的交易與轉移，其去向不確定性很大。這既給發(fā)展中國家金融監(jiān)管與調控帶來嚴峻的挑戰(zhàn)，也削弱了其貨幣政策的調控力度。

二、業(yè)當前存在的主要

金融全球化的特點和二元效應有助于我們形成它與中國家關系的一般性理解框架。為了將問題引向深入，我們還需進一步中國金融業(yè)在全球化所面臨的特殊問題，并尋求相應的解決。當前，中國金融業(yè)所面臨的問題主要集中于三個方面：

(一)金融業(yè)整體缺乏競爭力。

從銀行業(yè)看，主要表現為資產質量惡化，資本嚴重不足，收益急劇下滑。銀行的資產質量是決定其競爭力的關鍵因素。按國家規(guī)定，銀行不良資產比重不得超過15％。而我國銀行的不良債權已大大超過了這一比例。到1995年，國有銀行不良資產比重即達22．3％，與當年商業(yè)銀行的總準備率21％相當。另據巴塞爾協(xié)議規(guī)定，銀行的資本比率不得低于8％，而我國國有銀行的資本充足率距此標準相去甚遠，截至1997年6月，四大國有銀行的平均資本充足率只有3．12％。雖然1998年發(fā)行了2700億特別國債補充資本金，但依然離所需甚遠。銀行資產質量下降的直接后果就是經營效益急劇下滑。1996年，國有四大銀行凈資產利潤率只有5．5％，這一指標不但低于國內其他非國有銀行，更遠低于東南亞國家金融機構。而正是銀行不良貸款及低收益率是導致東南亞金融危機的誘因。

從非銀行金融機構看，證券業(yè)的競爭力問題較為典型。這主要表現為證券業(yè)規(guī)模偏小，實力有限。眾所周知，證券業(yè)展開競爭和抗御風險是要以必要的規(guī)模和實力作為保證的。，證券經營機構和國內其他金融機構相比，規(guī)模普遍偏小。工、農、中、建四大國有銀行各自資產總額都在10000億元以上，合計10萬億元。而在證券公司中，截至1999年10月，全部證券公司資產總額約為3500億元，規(guī)模最大的申銀萬國證券資產僅有300億元左右。如果再與外國投資銀行相比，中國證券的實力就相差更遠了。在這種情況下，隨著資本市場和證券業(yè)的對外開放，隨著跨國大型投資銀行大舉進軍中國資本市場，以國內現有證券經營機構的實力，是無法與其比肩相爭的，所面臨的壓力可想而知。

(二)金融創(chuàng)新乏陳。與發(fā)達國家相比，我國的金融創(chuàng)新還很落后，且存在兩大問題：其一，金融創(chuàng)新過于依賴政府。

由于我國的金融機構還不是真正的，金融創(chuàng)新主要依靠政府和金融主管當局，表現為一個自上而下的強制性過程。其二，在有限的金融創(chuàng)新中，各領域進展失衡。例如，金融工具、產品、服務的創(chuàng)新步履緩慢；在業(yè)務創(chuàng)新中，負債類業(yè)務多于資產類業(yè)務；在資產類業(yè)務中，真正能夠保證受益、轉移風險的金融創(chuàng)新寥寥無幾。顯然，金融創(chuàng)新的不平衡性和行政主導降低了金融資源的效率，削弱了中國金融機構的創(chuàng)新競爭力。

(三)中國金融業(yè)的監(jiān)管存在突出問題。

從中國金融業(yè)的內部自律看，金融機構面臨著與國有企業(yè)一樣的困境，即如何真正解決內部激勵與約束機制問題。國有銀行還不是真正意義上的銀行，在追逐利潤的動機、風險控制及產權問題上，尚未達到市場的要求。如果這些問題不能最終解決，金融業(yè)仍然不按商業(yè)法則運營，在同具有綜合實力優(yōu)勢的發(fā)達國家金融機構競爭中就難以獲勝。

從外部監(jiān)管看，首先表現為金融法規(guī)建設滯后。我國金融監(jiān)管長期依靠由上而下的行政管理，手段極為缺乏。金融監(jiān)管的實質是法制管理，而在現實中，金融機構從市場準入、業(yè)務運營，到市場退出、違規(guī)處理都存在大量的法律問題需要加以明確和解決。其次，監(jiān)管體制尚未理順。這主要表現為：其一，證券監(jiān)督權力分散。從中央管理層角度看，雖然中國證監(jiān)會是主要監(jiān)管部門，但包括財政部、央行、計委在內的各個部門都對市場擁有較強的干預能力。從地方角度看，由于地方政府對地方證券管理機構的制約作用，出于地方利益的需要，有時仍會干預證券機構的運營。這就產生了對證券監(jiān)管的統(tǒng)一協(xié)調問題。其二，監(jiān)管部門缺少評價考核金融機構市場風險的標準，對異常金融變動缺乏及時的預警定位和風險處理。這種情況如不改變，金融開放之后，很難監(jiān)管全球化下各類金融機構令人眼花繚亂的金融產品和隨之而來的風險。再次，對外資監(jiān)管準備不足。近幾年，隨著外資金融機構在華數量的增多，其運營安全性已日益與我國金融安全相關聯。我們須對少數外資金融機構為逐利而利用監(jiān)管缺陷違規(guī)操作的可能性保持相當的警惕。另外，一旦資本賬戶開放，國際短期游資定會大量進入，金融監(jiān)管就會變得更加復雜。而目前，我國金融的對外監(jiān)管尚處于初始階段，從監(jiān)管手段到法律法規(guī)都很不完善。因此，當務之急是如何建立起一套規(guī)范的金融監(jiān)管體制，對外資金融機構和短期游資進行動態(tài)監(jiān)管，防范所可能產生的金融風險。

三、的應對策略

(一)培育真正的市場主體和競爭體制，形成與開放環(huán)境相適應的競爭能力。

首先，國有銀行要建立國家控股的多元化產權制度。建立國家控股的多元化產權制度，必須從外部治理和內部治理兩個方向入手：

(1)外部治理。從我國國情看，國企改革和政府行為是與國有銀行產權制度改造密切相關的外部條件。外部治理，就是要解決好這兩個方面的。第一，國有必須盡早建立企業(yè)制度。國有企業(yè)產權制度所存在的問題，是造成國有銀行(本身就是國有企業(yè))競爭力低下的重要外因之一。由于兩者產權同構，導致銀行資產質量不斷惡化。為此，必須從整體上把握國企改革和金融體制改革的內在聯系，遵循產權清晰、權責明確的要求，加快建立公司法人治理結構。這既是企業(yè)拓寬融資渠道，立足長遠的需要，也是實現金融全面對外開放的前提。如果不能真正建立現代企業(yè)制度，就沒有的激勵與約束機制，從而無法在微觀制度層面根本解決銀行業(yè)面臨的風險。第二，必須切實轉變政府職能。在傳統(tǒng)體制下，政府為了挽救效率低下的國有企業(yè)，經常干預銀行的貸款決策。其結果，不但企業(yè)的依賴性變本加厲，銀行的競爭力也在不斷減小。因此，當務之急必須加快政府職能的轉變，將工作重心從被動的對企業(yè)進行“救火”，逐步轉向培育市場競爭機制和競爭能力、維持金融秩序、鼓勵金融創(chuàng)新、加大監(jiān)管力度的軌道上來，讓市場機制在金融資源配置中發(fā)揮基礎性的作用，政府充分運用貨幣政策工具從宏觀對金融運行進行調節(jié)。

(2)內部治理。對國有銀行內部進行治理，建立國家控股的商業(yè)銀行，其意義有二：第一，從表層看，有助于解決銀行的不良資產，增加資本金，提高防范風險的能力；其二，從深層次看，對國有銀行進行商業(yè)化改造，建立經營權、所有權和監(jiān)督權分立的制度框架，可以形成科學的公司法人治理結構，擺脫政府的行政干預，使銀行的市場化經營獲得制度上的保證。

為此，我們要加快國有銀行產權重組進程，充分吸納不同的投資主體，在國家控股的前提下，建立公司法人產權制度。在這一制度框架下，銀行才有條件真正實行自主經營、自擔風險的經營機制，實現與政策性金融的徹底分離，建立符合實際的資產負債比例管理機制和嚴格的激勵與約束機制，從而規(guī)避風險，實現利潤的最大化。其次，積極發(fā)展民間金融機構，構建金融業(yè)競爭體制。改革開放以來，我國的民營獲得了長足發(fā)展。但是，國有銀行由于體制上的弊端，一直不能為民營經濟提供充分的金融支持。這一方面造成民營經濟的金融服務缺失，將其推向并不規(guī)范的民間借貸市場；另一方面，由于缺少體制外的競爭，國有銀行商業(yè)化進程大大減慢，缺少真正的競爭力。因此，積極發(fā)展規(guī)范的民間金融機構，培育金融業(yè)競爭體制，已成為我國金融深化的重中之重。在具體運作方式上，可通過組建產權明確、內部風險約束機制完善的股份制民營銀行，來專事為民營經濟和中小企業(yè)的融資提供服務。此舉既有利于民營經濟的發(fā)展，也有利于營造競爭的體制環(huán)境，使國有金融的改革獲得必要的壓力和動力。第三，培育金融業(yè)規(guī)模競爭力。培育金融業(yè)的規(guī)模競爭力，主要通過兩個途徑：一個是股市融資，一個是資產重組。股市融資主要是憑借股權來融通資本。對于已上市的、符合條件的證券機構，可從制度上為其創(chuàng)造增資擴股的條件；對于未上市的、符合條件的證券機構，也應盡早上市。通過增資擴股和上市，證券機構可獲得資本市場的巨大支持，從而解決資產質量和資本金問題。資產重組主要指對現有證券機構的一種資源整合。對于實力較強的全國性證券機構和區(qū)域性證券機構，要鼓勵強強聯合，尋求集團化發(fā)展模式，通過相互參股打通以市場為紐帶的聯合通道。對于中小證券機構，除了可考慮相互合并之外，具有特色和專長的機構很可能以出售、換股等方式被吸收到大的證券機構之中，補充并壯大其競爭優(yōu)勢。當然，在證券業(yè)的資產整合過程中，必須相應提高證券機構的管理水平，遵循市場，要把提高競爭力作為根本目的。否則，重組過程很可能蛻變成一種行政命令式的盲目擴張。

(二)加快創(chuàng)新。

針對金融創(chuàng)新所面臨的主要，應著力做好以下幾方面的工作：首先，要加快政府金融管理職能的轉變。今后，政府的金融管理職能要轉向創(chuàng)造公平競爭的體制環(huán)境和加強調控的有效性上來。政府要創(chuàng)造公平競爭的體制環(huán)境，消除歧視性政策，放寬市場進入標準，按照統(tǒng)一的市場監(jiān)管原則鼓勵各類金融機構展開充分競爭，鼓勵合法金融創(chuàng)新。對行政壟斷、地方保護主義和惡性競爭要依法規(guī)范和治理。政府要修正過去主要以行政手段為依托對金融創(chuàng)新所采取的單向驅動行為，代之以宏觀間接調控機制，正確引導的金融創(chuàng)新沖動，控制金融創(chuàng)新所可能帶來的風險。

其次，打造金融創(chuàng)新的微觀基礎，選準創(chuàng)新的突破口。我國金融機構之所以缺乏自主創(chuàng)新的動力，金融機構本身產權不明晰、缺乏激勵和約束機制是重要內因。為此，必須加快國有金融機構產權制度的改革步伐，通過建立以市場為導向的激勵與約束機制，形成金融創(chuàng)新的微觀基礎。當前，金融機構的創(chuàng)新突破口應主要圍繞金融工具、金融業(yè)務和金融信息化展開。針對金融工具的有限性，可利用股票市場的先發(fā)優(yōu)勢，適時期貨、期權等衍生金融工具；針對負債類業(yè)務多于資產類業(yè)務，積極發(fā)展票據和國債回購市場，推進金融資產的證券化進程；針對金融效率對交易和清算手段的依賴性，著力進行金融電子信息化建設，使金融運作基于電子化的平臺而獲得質的飛躍。

(三)加強對金融業(yè)的綜合監(jiān)管。

金融業(yè)的綜合監(jiān)管是內部約束和外部約束的有機統(tǒng)一。首先，要加強對金融業(yè)的內部約束。(1)完善金融機構的內部監(jiān)控機制。金融機構需建立有效的內部監(jiān)督系統(tǒng)，確立內部監(jiān)控的檢查評估機制、風險業(yè)務評價機制以及對內部違規(guī)行為的披露懲處機制，做到對問題早發(fā)現，早解決；要建立嚴格的授權制度，各級金融機構必須經過授權才能對相關業(yè)務進行處置，未經授權不能擅自越位；要實行分工控制制度，確保授權授信的有效性，建立對風險的局部分割控制。(2)進行金融業(yè)行業(yè)自律建設。加強金融業(yè)的自律建設，一是要對所屬成員定期進行檢查，包括業(yè)務檢查、財務檢查和服務質量檢查；二是要對成員經常性業(yè)務予以監(jiān)督，包括對業(yè)務運作的監(jiān)督指導，對可能出現的風險和違規(guī)行為的預防與處理。具體而言，在銀行業(yè)，要加強銀行同業(yè)協(xié)會的職能，充分發(fā)揮其管理和服務的作用；在證券業(yè)，要加強證券業(yè)協(xié)會的建設，發(fā)揮其在公平競爭、信息共享、風險防范和仲裁等方面的協(xié)調職能。

其次，加強對金融業(yè)的外部約束。(1)加強法規(guī)制度建設。第一，完善金融立法。雖然改革開放以來金融領域的立法工作取得了長足的進展，但隨著實踐的發(fā)展，仍然有一些重要金融領域尚未納入法律規(guī)范。目前迫切需要出臺《信托法》、《期貨法》和《外匯法)等急需的專門法律，以便規(guī)范各種金融業(yè)務的運作，并與《中國人民銀行法》一起構筑金融監(jiān)管的法規(guī)體系主干。第二，強化金融執(zhí)法。從維護金融安全的重要性出發(fā)，要賦予央行及證監(jiān)會與其職責真正相稱的權力。金融監(jiān)管當局要強化金融執(zhí)法的力度，嚴格執(zhí)行市場準入、市場交易和市場退出的相關法規(guī)，建設良好的金融運行軟環(huán)境。(2)建立風險預警和危機處理機制。有效的金融風險預警，是確保金融安全的第一道屏障。在中國，實行金融風險預警，關鍵在于建立一套規(guī)范有效的風險預警指標體系。這主要包括：A．經常項目差額占國內生產總值的比例。國際上規(guī)定，如果經常項目差額占國內生產總值的比例超過3．5％則被視為危險的信號；B．短期外債占外匯儲備的比例。如果短期外債過多，同時外匯儲備又不足(墨西哥發(fā)生金融危機時兩者之比為100：20)，極易引發(fā)金融危機；C．銀行不良資產占總資產的比例。按照國際經驗，控制在10％以內較為安全。D．金融機構資本充足率。根據《巴塞爾協(xié)議》，基于風險加權的資本充足率應達到8％以上，核心資本應達到4％以上；E．股指和股價波動。如果股指與股價持續(xù)快速上揚，明顯脫離實際的真實水平，預示著已經積累了大量的經濟泡沫；如果股指與股價持續(xù)下跌，則易打擊投資者的信心，導致財富縮水。危機處理機制是化解危機、減小損失的最后防線。建立危機處理機制，第一，要實行資產負債比例管理，重視資金的安全性、流動性和盈利性，確保銀行的清償力；第二，要提高呆帳準備金比率，充實風險準備金；第三，建立存款保險制度。保護存款人的利益，維護金融體系的穩(wěn)定；第四，建立國家專門的金融危機防范機構，統(tǒng)一權限，協(xié)調行動，以便在危機發(fā)生時高效率地解決問題；第五，完善援救性措施。對遇到臨時清償困難的金融機構應提供緊急資金援助。