金融學(xué)的研究方向精選(九篇)

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第1篇：金融學(xué)的研究方向范文

行為金融學(xué)相對于標準的金融理論來說，更加符合市場運作的現(xiàn)實情況，而不是只憑借理性假設(shè)進行推理，基于這一個特點，行為金融學(xué)能夠解釋很多標準金融學(xué)所不能解釋的金融學(xué)現(xiàn)象和問題，包括金融市場異常的現(xiàn)象。現(xiàn)階段很多金融學(xué)研究專家已經(jīng)開始了對行為金融學(xué)的研究，并取得了較為顯著的效果，為有效的投資行為提供了理論依據(jù)。

1、行為金融學(xué)的概念

行為金融學(xué)是金融學(xué)中一項處于邊緣的熱門學(xué)科，對于傳統(tǒng)的金融學(xué)發(fā)展起到了創(chuàng)新作用，行為金融學(xué)將行為研究與心理研究結(jié)合為一體，是一門新興的金融學(xué)研究學(xué)科。行為金融學(xué)主要研究個人的金融學(xué)行為，從個人的行為上分析金融市場的走勢與發(fā)展方向，這一研究方向從金融學(xué)市場的反常行為來分析金融學(xué)市場的問題，分析不同的市場運作主體帶給市場的影響，希望建立市場行為與市場運作發(fā)展的研究體系。

2、行為金融學(xué)對經(jīng)濟現(xiàn)象的分析

2.1對股價波動現(xiàn)象的分析

現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)在研究股價時由于借助的信息不完全對等，導(dǎo)致在解釋股價波動時具有較大的分歧，但是在市場交易中這種信息的不對稱性較弱，投資者之間的信息交流程度不同，也不能很好的解釋眾多股價的波動性。行為金融學(xué)對于股價的波動現(xiàn)象有著獨特的見解，認為股價波動的根本原因在于投資者處理信息和做出決策所應(yīng)用的程序，佩恩認為投資者在進行決策時所面臨的問題和問題產(chǎn)生的環(huán)境具有很強的適應(yīng)性，這種適應(yīng)性導(dǎo)致了投資者面臨的市場信息有很多都是相同的，但是投資者處理這些信息的方式確是不同的。

此外在證券市場上還存在著過度反應(yīng)的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象也可以用行為金融學(xué)來解釋，過度反應(yīng)是當某一個重大事件發(fā)生之后，引起的股價波動超過了預(yù)期的水平，然后又以反向修正的方式回歸到了原有的價位上。行為金融學(xué)認為這一現(xiàn)象是市場投資者對事件的影響不能準確分析造成的，證券市場的發(fā)展情況與投資者的利益是息息相關(guān)的，投資者在采取決策行為時容易受到主觀情緒的影響，在出現(xiàn)問題時對股價的走向預(yù)測過于悲觀，導(dǎo)致股價理論水平下降，而過一段時間投資者的情緒穩(wěn)定后，就能正確的看待事件的影響，股價就會出現(xiàn)修正的現(xiàn)象。

2.2對國際金融市場波動的分析

資產(chǎn)組合理論認為要通過分散投資的形式來規(guī)避投資的風險，國外資產(chǎn)與本國資產(chǎn)的聯(lián)系較少，能夠?qū)崿F(xiàn)分散投資，因此投資價值較高。在現(xiàn)實的投資市場中，投資者更愿意選擇國內(nèi)股票和國外股票相結(jié)合的投資方式，且購買國外股票的數(shù)量低于資產(chǎn)組合投資理論的合格水平。按照資產(chǎn)組合理論的觀點來解釋行這一現(xiàn)象的話很容易，就是國外的股票不確定因素較多，因此投資者將國外股票放在投資金字塔的最頂端。

按照行為金融學(xué)的觀點來解釋這一現(xiàn)象，則是投資金字塔的組成是由投資者的投資目的決定的，當投資者的投資要求發(fā)生變化時，相對應(yīng)的金字塔層數(shù)的投資比例也會增加或者是減少。在國際金融市場發(fā)生波動時，投資者會采取相應(yīng)的措施保證投資資產(chǎn)的安全，這時候位于投資金字塔頂端的國外股票將會出現(xiàn)被大幅度削減的現(xiàn)象。

2.3對我國國債市場圈錢現(xiàn)象的分析

第2篇：金融學(xué)的研究方向范文

如果按照傳統(tǒng)的金融理論指導(dǎo)金融投資，很難起到對投資者正確指導(dǎo)，使投資者更為理性地進行投資活動。所以，傳統(tǒng)金融理論難以適應(yīng)時代的發(fā)展，亟待對傳統(tǒng)金融學(xué)進行其他學(xué)科知識理論的補充，積極研究并吸收其他學(xué)科的研究方法，不斷地拓展金融學(xué)研究范圍。目前，隨著行為金融學(xué)的出現(xiàn)，有效地解決了關(guān)于投資的諸多問題。行為金融學(xué)是集心理學(xué)和金融學(xué)于一體的相互融合的學(xué)科。該學(xué)科的研究對象是金融市場中交易者非理性投資行為。具體分析，行為金融學(xué)是借助心理學(xué)的有關(guān)知識，分析投資者的心理活動，以此為基礎(chǔ)評價投資者的非理性投資行為，也就是說行為金融學(xué)主要研究投資者心理因素導(dǎo)致在金融市場上的非理性投資行為。結(jié)合傳統(tǒng)投資理論在金融市場的投資范式，分析評估交易者在金融市場中投資決策時犯系統(tǒng)性錯誤的原因，指導(dǎo)投資者認識到自己的非理性投資行為，進而對非理性投資行為進行修正，達到科學(xué)理性投資，降低投資風險的目的。行為金融學(xué)融合了心理學(xué)的有關(guān)理論知識，從心理學(xué)角度分析金融市場上投資決策可得出如下結(jié)論：基于投資者心理因素的影響，會造成投資者在金融市場投資時容易犯下主觀判斷失誤，使得投資者在金融市場投資行為活動變得反應(yīng)過度或者反應(yīng)不足，嚴重影響投資者的預(yù)期收益。所以，行為金融學(xué)研究的主要內(nèi)容就是投資者非理性投資行為的動因，結(jié)合金融學(xué)的有關(guān)知識，建立完善的金融投資理論體系，為投資者在金融投資活動中提供重要的理論依據(jù)，使投資者的投資行為趨于理性化、科學(xué)化。

二、金融市場上的心理分析方法

長期以來，在金融市場上投資者最為常用的投資分析法有兩種，即基本面分析法和技術(shù)面分析法?；久娣治龇ㄋ捎玫姆治鲆罁?jù)是投資對象的經(jīng)營業(yè)績以及經(jīng)濟發(fā)展形勢；技術(shù)面分析法針對經(jīng)濟市場走勢進性數(shù)據(jù)統(tǒng)計，并編制圖表，根據(jù)圖表定量分析未來投資的方向以及前景。而行為金融學(xué)的投資分析方法主要是對投資者心理因素的探究，依據(jù)心理學(xué)原理及相關(guān)知識分析投資者的心理狀況對金融投資造成的正負面影響。從金融學(xué)角度分析，在金融市場交易行為活動中，投資者對金融決策的依據(jù)主要是基于主觀判斷和客觀地對金融市場走勢進行分析、估測。然而心理分析法是傳統(tǒng)分析法的補充和改進，心理分析法是主要是以傳統(tǒng)分析法為依據(jù)，將心理分析法融合到整個金融市場投資環(huán)境中，強調(diào)以分析投資者的心理因素，突出投資者的主觀性為主要研究方向。然而過于強調(diào)投資者的主觀能動因素而忽視機械交易的客觀性，會導(dǎo)致投資者的交易行為受到人性弱點的干擾。因此，基于金融市場上的心理分析法還應(yīng)以基本面分析法和技術(shù)面分析法為依據(jù)。

三、健康的心理范式利于正確投資決策的形成

行為金融學(xué)強調(diào)的是提高投資者在金融市場中良好心理的形成，有助于投資者做出正確的金融投資決策，對規(guī)避投資風險和降低投資風向具有重要的意義。為此，我們應(yīng)基于行為金融學(xué)的原理，加強對行為金融學(xué)中心理學(xué)科的探討，建立健全正確的心理范式，幫助投資者在金融市場中形成良好的金融投資心態(tài)，確保金融投資者投資受益最大化。具體來講健康的心理范式的建立需要通過以下幾方面來實現(xiàn)。

1.提高情商。

按照投資心理層次的不同可將其劃分為理性層面和非理性層面。理性層面我們可以理解為投資者的智商，而非理性層面可以理解為投資者的情商。投資心理理性層面主要考察的是投資者智力的高低，投資心理非理性層面主要考察的是投資者在投資過程中投資者情緒的控制把握力度和體驗深度。從金融市場投資行為分析，行為金融學(xué)更多的還是考察投資者的情商。這是因為心理因素對投資者投資行為的影響遠遠大于理性層面的影響。所以，提高投資者情商是避免投資者在金融市場投資行為出現(xiàn)錯誤，降低投資風險的重要思路。應(yīng)作為行為金融學(xué)研究的重點內(nèi)容。

2.培養(yǎng)規(guī)避錯誤信息的能力。

具有良好的規(guī)避錯誤信息的能力是投資者做出正確投資決策的前提條件。在金融市場中有關(guān)投資的虛假信息無處不在，如果投資者不能正確地判斷信息的準確性，可靠性，而是盲目地、不理性地進行投資，很有可能會增加投資風險，收益受損。所以，作為投資者應(yīng)具有良好的規(guī)避錯誤信息的能力，只有這樣才能提高投資的收益，得到較好的投資回報。第一，投資者對金融市場信息認真地主觀客觀地分析鑒定，甄別。避免偏聽偏信，對客觀的信息融入過多的主觀色彩，導(dǎo)致對信息錯誤判斷。不能因為信息同自己的主觀思路相符就愿意相信，愿意接受，愿意投資，而對于那些同自己主觀思路不相符的信息就不予理睬。第二，投資者不應(yīng)有盲目從眾的心理，就是我們常說的“羊群效應(yīng)”；不能人云亦云，受別思想、意見左右，這主要是因為金融市場是個復(fù)雜的環(huán)境，同其他社會活動不同，具有較大的風險。其他人對金融投資的判斷結(jié)果并不是完全正確的。第三，在投資過程中投資者要心態(tài)平和，時刻保持冷靜的頭腦，避免因反應(yīng)不足或者反應(yīng)過快做出缺乏理智的投資決策，進而增加投資風險；第四，投資者要對投資收益期望值保持平和的心態(tài)，要學(xué)會等待，從等待中獲得應(yīng)有的預(yù)期收益，而不是急于求成。對于各類利空或利好的信息投資者都需用辯證的角度去分析對待。這是因為投資市場是瞬息萬變的，市場是動態(tài)的市場，隨時都有可能產(chǎn)生新的變化，如利空向利好轉(zhuǎn)化，利好向利空轉(zhuǎn)化等。第五，投資者應(yīng)學(xué)會用動態(tài)的眼光去分析投資問題，根據(jù)金融市場的變化實時對原來的決策做出調(diào)整。因為只有投資者的主觀判斷同市場的動態(tài)發(fā)展實際相符，其投資才是有意義和價值的。

3.學(xué)會遠離市場上的投資氛圍。

第3篇：金融學(xué)的研究方向范文

隨著我國國民經(jīng)濟的進一步發(fā)展，人民收入的進一步提高，人們的生活理財和投資理財?shù)挠^念也在不斷加強。投資理財?shù)男枨髲臒o到有，從單一到復(fù)雜，從簡單到專業(yè)，因而對高素質(zhì)的復(fù)合型金融人才的需求十分迫切。另外一方面經(jīng)濟全球化和金融業(yè)競爭的日趨激烈，對我國金融從業(yè)人員素質(zhì)的要求也會越來越高，尤其是國內(nèi)金融行業(yè)。據(jù)分析，在廣州、上海、北京等經(jīng)濟發(fā)展比較快速的前沿城市，隨著越來越多外資金融機構(gòu)進入國內(nèi)市場，金融行業(yè)的競爭也將更為激烈。同時外資銀行不斷進入，合資基金公司逐漸增加，銀行和基金對人才的需求增長加快，金融行業(yè)對人才的爭奪十分激烈。

所以，在經(jīng)濟學(xué)考研中金融學(xué)是非常熱門的，具體有以下幾個研究方向：

貨幣銀行學(xué)

該專業(yè)方向主要研究跟銀行及國家貨幣政策相關(guān)的問題，這里的銀行包括中央銀行和商業(yè)銀行等。

熱門分析：如今，許多銀行都推出自己的理財產(chǎn)品，原本就倍受關(guān)注的銀行業(yè)持續(xù)加溫，成為熱門的報考專業(yè)方向。

人才培養(yǎng)：貨幣銀行學(xué)培養(yǎng)能在銀行系統(tǒng)及其他金融機構(gòu)、學(xué)校和研究單位從事金融經(jīng)濟管理和教學(xué)研究工作的高等專門人才。

就業(yè)方向：該專業(yè)方向主要在銀行系統(tǒng)、學(xué)校和科研單位從事金融業(yè)務(wù)和管理工作，以及金融教學(xué)、研究領(lǐng)域就業(yè)。隨著我國證券市場的不斷完善，工商企業(yè)和上市公司也需要大批專業(yè)人才，這些也是理想的就業(yè)方向。

推薦院校：中國人民銀行研究生部、中國人民大學(xué)、武漢大學(xué)、上海大學(xué)

金融經(jīng)濟(含國際金融、金融理論)

熱門分析：截至2008年12月31日，我國外匯儲備余額為19460.30億美元，全年增加4178億美元，增長27.34%。許多新興的名詞如外匯儲備增速、開放資本項目管制、國有銀行股改、股票印花稅都涉及到重要的金融經(jīng)濟理論問題。

人才培養(yǎng)：該專業(yè)培養(yǎng)適應(yīng)21世紀經(jīng)濟建設(shè)和科學(xué)技術(shù)進步需要的具有較寬厚的經(jīng)濟理論知識、扎實的金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)和實踐操作能力，熟練掌握國際金融理論知識和國際結(jié)算、外匯交易、國際金融投融資等業(yè)務(wù)技能，能勝任銀行、證券、保險、基金等外資金融機構(gòu)和跨國公司投融資部門工作的應(yīng)用型金融管理專業(yè)人才。

就業(yè)方向：該方向就業(yè)范圍比較廣泛，與其他各個方向都有交叉的地方。畢業(yè)生主要去向是外向型投資銀行、證券公司、保險公司、基金管理公司和商業(yè)銀行等外資金融機構(gòu)，以及中資金融機構(gòu)的涉外部門、跨國公司投融資部門和政府經(jīng)濟管理部門等。

推薦院校：復(fù)旦大學(xué)、西安交通大學(xué)、湖南大學(xué)、上海財經(jīng)大學(xué)、東北財經(jīng)大學(xué)

投資學(xué)

熱門分析：中國股市經(jīng)歷牛市后，人們對投資學(xué)的興趣也隨之高漲，其實投資不僅僅是證券投資，范圍極其廣泛。國家發(fā)展、企業(yè)贏利、個人獲利也都離不開投資。近年來家庭理財及投資已經(jīng)成為街頭巷尾熱議的話題。

人才培養(yǎng)：該專業(yè)培養(yǎng)具有金融、證券、期貨、保險、營銷、企業(yè)管理等領(lǐng)域的必備基礎(chǔ)知識和專門技能的高級應(yīng)用型人才。

就業(yè)方向：一般來說，投資學(xué)專業(yè)的畢業(yè)生主要有以下幾個去向：第一，到證券、信托投資公司和投資銀行從事證券投資；第二，到企業(yè)的投資部門從事企業(yè)投資工作；第三，到政府相關(guān)部門從事有關(guān)投資的政策制定和政策管理；第四，到高校、科研部門從事教學(xué)、科研工作。需要說明的是，應(yīng)屆畢業(yè)生的第一份工作一般都是一線的操作員，因為沒有任何單位會讓一個沒有工作經(jīng)驗的員工進入管理層，即使是基層管理崗位。

推薦院校：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)、廈門大學(xué)、中山大學(xué)、中南財經(jīng)政法大學(xué)

保險學(xué)

該專業(yè)方向主要研究保險法學(xué)與保險數(shù)學(xué)，保險在國民經(jīng)濟與社會安全體系中的地位、作用與運行規(guī)律，保險業(yè)與銀行、證券業(yè)的關(guān)系等全方位的保險理論與實務(wù)。保監(jiān)會對于保險專業(yè)的教學(xué)模式分為“西南模式”、“武漢模式”和“南開模式”，其對應(yīng)的大學(xué)分別是西南財經(jīng)大學(xué)、中南財經(jīng)政法大學(xué)和南開大學(xué)。

熱門分析：在我國，保險業(yè)被譽為2l世紀的朝陽產(chǎn)業(yè)。首先，我國巨大的人口基數(shù)以及人口的老齡化有利于保險業(yè)市場的擴張；其次，我國目前的保險深度及保險密度都很低，有很大的市場潛力；再次，我國的人均收入水平不斷提高，為保險業(yè)市場擴大規(guī)模提供了良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

人才培養(yǎng)：保險學(xué)專業(yè)主要是為適應(yīng)我國保險業(yè)的需求而開設(shè)的，大多數(shù)學(xué)校都要求學(xué)習金融、會計、投資等經(jīng)濟課程，構(gòu)架一個寬泛的經(jīng)濟知識背景。有的學(xué)校還補充市場營銷、法律知識等相關(guān)知識，諸如保險營銷、國際經(jīng)濟法、國際貿(mào)易與國際商法等。

就業(yè)方向：許多人誤以為保險專業(yè)的就業(yè)去向就是賣保險，實際上保險營銷只是保險業(yè)中一部分工作，其他工作諸如組訓(xùn)、培訓(xùn)講師、核賠核保人員和資金運作人員、精算人員。畢業(yè)生主要到保險公司、金融機構(gòu)、社會保險部門及保險監(jiān)管機構(gòu)從事保險實務(wù)工作，也可到高等院校從事教學(xué)和研究工作。此外，中介企業(yè)、社會保障機構(gòu)、政府監(jiān)管機構(gòu)、銀行和證券投資機構(gòu)、大型企業(yè)風險管理部門等也需要該方向的畢業(yè)生。比較熱門的職業(yè)有保險人、保險核保、保險理賠、保險精算師等。

推薦院校：復(fù)旦大學(xué)、廈門大學(xué)、北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院、華東師范大學(xué)、江西財經(jīng)大學(xué)

公司理財(公司金融)

又稱公司財務(wù)管理、公司理財?shù)?，是金融學(xué)的分支學(xué)科，用于考察公司如何有效地利用各種融資渠道，獲得最低成本的資金來源，并形成合適的資本結(jié)構(gòu)；還包括企業(yè)投資、利潤分配、運營資金管理及財務(wù)分析等方面，也涉及到現(xiàn)代公司制度中一些諸如“委托-”結(jié)構(gòu)的金融安排等深層次的問題。

人才培養(yǎng)：該專業(yè)畢業(yè)生在掌握現(xiàn)代公司金融理論知識和實務(wù)后，可為企業(yè)進行金融市場的融資、投資與風險管理服務(wù)。具備創(chuàng)新、管理和應(yīng)用能力后，可努力成為現(xiàn)代公司金融管理的高級專門人才。

就業(yè)方向：畢業(yè)生可選擇各類公司從事融資、投資工作，也可到商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司等金融機構(gòu)從事實務(wù)工作，或進一步深造后從事教學(xué)科研工作。

推薦院校：北京大學(xué)光華管理學(xué)院、廈門大學(xué) 、上海財經(jīng)大學(xué)

這里值得一提的還有金融工程專業(yè)。在教育部公布的專業(yè)類別里，金融學(xué)和金融工程是兩個不同的專業(yè)。但是有些院校由于專業(yè)設(shè)置并不齊全，金融工程下屬于金融學(xué)，作為金融學(xué)的一個小方向，如山東財政學(xué)院。金融工程學(xué)與金融學(xué)研究的內(nèi)容大體是一致的，只是研究方法不同，因此各自的側(cè)重點也就有所不同。金融工程更大意義上是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，更重視數(shù)理技術(shù)，是屬于能學(xué)到很多東西的實力型學(xué)科；而金融學(xué)則注重經(jīng)濟知識。國內(nèi)金融工程學(xué)是最近興起的，實力強勁的院校是清華大學(xué)、上海交通大學(xué)等工科強校。此外，報考金融工程學(xué)對數(shù)學(xué)的要求比較高，一般理科生報考更為適合。

第4篇：金融學(xué)的研究方向范文

關(guān)鍵詞：金融文化；金融期刊；歷史經(jīng)驗；核心競爭力；體制機制創(chuàng)新；品牌建設(shè)

當前我國的金融期刊包括中國人民銀行研究系統(tǒng)期刊、金融監(jiān)管部門和金融機構(gòu)總部主管的學(xué)術(shù)刊物、金融院校學(xué)報、科研院所創(chuàng)辦的金融刊物等，本文主要考察狹義上的金融期刊即人民銀行研究系統(tǒng)期刊，并以其中區(qū)域性期刊為視角。

作為金融文化體系的有機組成部分，人民銀行主管的研究類刊物是我國金融改革和發(fā)展的歷史見證者和理論推動者之一，保持著持久的競爭力和生命力。但同時也面臨讀者要求的逐步提高和日益激烈的學(xué)術(shù)期刊競爭。在歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實挑戰(zhàn)面前，人民銀行研究系統(tǒng)區(qū)域性期刊只有依托依然具有“大金融”性質(zhì)的金融學(xué)會，立足本地市場需求特征，在體制機制創(chuàng)新上邁出實質(zhì)性步伐，才能保持各自曾經(jīng)擁有的品牌優(yōu)勢并提升期刊核心競爭力，才能為金融改革和金融深化提供充分的理論與實踐指南。

一、中國人民銀行研究系統(tǒng)期刊概況

簡要回顧近30年的發(fā)展歷程，中國人民銀行研究系統(tǒng)期刊與中國金融改革同步發(fā)展，相互依托，共同促進。改革開放前，人民銀行在全國尚無一本研究性刊物，到1982年，從總行到分行的研究系統(tǒng)期刊迅速發(fā)展到35家，至目前為止，絕大多數(shù)分行、省會中心支行、營業(yè)管理部和計劃單列市中心支行都擁有自己的刊物，期刊總數(shù)為32家。從辦刊方式上看，區(qū)域性期刊中除了少數(shù)幾家屬市場化經(jīng)營程度較高、初步具備金融傳媒性質(zhì)的期刊外，絕大多數(shù)仍為在金融學(xué)會和中央銀行研究部門直接管理下的學(xué)術(shù)刊物。從辦刊方向上看，由于歷史和現(xiàn)實因素的差異，各家區(qū)域性期刊探索形成了兩種不同的辦刊方向：一是以《上海金融》為代表的理論和政策研究性期刊，其讀者群體多為具有一定理論素養(yǎng)的研究人員或?qū)I(yè)工作者。二是以《金融縱橫》為代表的金融實務(wù)型研究期刊，其讀者群體多為金融實務(wù)界人士及對金融業(yè)感興趣的非理論研究者。

二、中國人民銀行研究系統(tǒng)期刊工作的基本歷史經(jīng)驗

(一)人民銀行研究系統(tǒng)期刊是改革開放的產(chǎn)物和餞行者

在經(jīng)濟體制、金融體制轉(zhuǎn)型乃至人民銀行管理體制不斷變遷的過程中，人民銀行研究系統(tǒng)期刊保持了旺盛的生命力，其根源在于金融改革與發(fā)展所蘊含的思想源泉、學(xué)術(shù)研究源泉、政策爭鳴源泉和操作方法論源泉。一是源于金融改革與發(fā)展。源于金融改革與發(fā)展不僅僅是從改革中汲取研究和分析的養(yǎng)分，更重要的是吸收了“解放思想、實事求是”這一改革的思想本質(zhì)。金融改革的過程既是在實踐中摸索前進的過程，也是在金融理論上不斷深化的過程，而人民銀行研究系統(tǒng)期刊的歷史功績就在于參與了這一理論體系重構(gòu)的全過程，用嚴謹?shù)乃季S和研究性語言來描述金融轉(zhuǎn)型中涌現(xiàn)的新生事物。二是服務(wù)于金融改革與發(fā)展。從20世紀80年代以來，人民銀行研究類期刊已經(jīng)成為重大金融理論問題與改革政策的爭鳴講壇；在浩如煙海的金融改革文獻中，人民銀行系統(tǒng)學(xué)術(shù)刊物總是能敏銳捕捉中國金融體制的脈動，總是能準確把握中國金融運行中能激發(fā)各階層人士思索的關(guān)鍵性問題?？偸悄転閮r值判斷各異、方法論和分析工具不同的作者提供平等交流的平臺，也就因此能夠適應(yīng)經(jīng)濟金融改革對學(xué)術(shù)產(chǎn)品的需求。

(二)堅持理論性、政策性和實踐性是期刊工作的寶貴歷史經(jīng)驗

人民銀行研究類期刊能夠在正悄然嬗變的學(xué)術(shù)期刊市場競爭格局中獨樹一幟，絕非單純依托中央銀行行政力量保障所致，其政策性、學(xué)術(shù)性和實踐性是奠定人民銀行系統(tǒng)學(xué)術(shù)期刊核心競爭力的三大基石。

一是政策性強?！罢咝浴笔侨嗣胥y行主管期刊與生俱來的基本職能。人民銀行研究系統(tǒng)期刊基于中央銀行貨幣調(diào)控和金融學(xué)術(shù)研究領(lǐng)導(dǎo)地位的客觀反映，已形成獨特的信息優(yōu)勢和對金融研究方向的把握能力。政策性研究導(dǎo)向要遵循發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題的“問題導(dǎo)向型”政策研究方法，亦即把當前的經(jīng)濟金融運行和改革中所出現(xiàn)的問題，用科學(xué)的理論工具作為分析手段，以翔實的實證研究作為立足點，以時間趨勢或橫斷面比較為基本框架，客觀地分析形勢，有針對性地闡釋政策建議。為各層次讀者提供論據(jù)充分、分析嚴謹?shù)姆独６菍W(xué)術(shù)性強。由于中央銀行研究系統(tǒng)與期刊在研究方向上的互動，不少影響中國經(jīng)濟和金融發(fā)展的專題討論往往能在人民銀行系統(tǒng)的學(xué)術(shù)期刊中尋覓到，人民銀行研究系統(tǒng)對現(xiàn)實金融現(xiàn)象的發(fā)掘是期刊站在金融學(xué)前沿的必要條件；在中國金融改革和金融深化的普遍性與特殊性方面，人民銀行學(xué)術(shù)期刊推出了很多具有理論突破意義的研究成果，以及一定篇幅的計量模型和數(shù)理分析。正是堅持了學(xué)術(shù)性不動搖，研究類期刊尤其是具有中文核心期刊地位的金融刊物才形成對高水平讀者群和作者群的號召力，才形成人民銀行研究系統(tǒng)期刊的學(xué)術(shù)聲譽。三是實踐性強。基于中央銀行和金融機構(gòu)研究力量的整合，期刊具備統(tǒng)計數(shù)據(jù)優(yōu)勢、研究部門的縱向系統(tǒng)優(yōu)勢和對當?shù)亟鹑跈C構(gòu)運行狀況的感性認識優(yōu)勢，因此往往能夠捕捉到我國金融運行的最新動態(tài)和基本脈絡(luò)。由此，《金融研究》等期刊大力推行結(jié)合理論與實證兩大領(lǐng)域的“案例研究”新模式，取得了較大成功。

三、中國人民銀行研究系統(tǒng)期刊發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)及瓶頸制約

(一)人民銀行研究系統(tǒng)期刊工作面臨三重挑戰(zhàn)

第一重挑戰(zhàn)來自財經(jīng)類期刊發(fā)展的新趨勢。隨著金融信息披露的日益透明，中央銀行和金融機構(gòu)的信息優(yōu)勢明顯弱化，勢必要求人民銀行研究類期刊準確合理定位，在基本發(fā)展方向上把握好政策性、學(xué)術(shù)性和實踐性的配比問題，兼顧人民銀行、金融機構(gòu)和院校科研機構(gòu)的讀者和作者群體，在研究和用稿范圍上堅持穩(wěn)定性和多樣化。第二重挑戰(zhàn)來自研究類期刊的優(yōu)勝劣汰。研究類期刊的學(xué)術(shù)產(chǎn)品競爭力是期刊市場化的操作載體，能否制造出有使用價值、有特色和有歷史價值的學(xué)術(shù)產(chǎn)品，是衡量期刊質(zhì)量的主要標準。對人民銀行區(qū)域性學(xué)術(shù)期刊而言，由于受地域、讀者和編輯人員學(xué)術(shù)水平等諸多制約條件所限，短時間內(nèi)實現(xiàn)質(zhì)量飛躍是不現(xiàn)實的，因此追求穩(wěn)定的文章質(zhì)量是更為現(xiàn)實的應(yīng)對手段。第三重挑戰(zhàn)來自各期刊的品牌競爭。學(xué)術(shù)期刊競爭的必然結(jié)果是優(yōu)勝劣汰和積聚效應(yīng)，更多的讀者和作者會追逐具有較強品牌特色的期刊，目前研究機構(gòu)和高等院校的刊物都逐步把品牌建設(shè)作為工作重點，加快打造競爭對手無法仿效的核心技術(shù)，構(gòu)筑競爭優(yōu)勢。為此，依托中央銀行和金融學(xué)會的各區(qū)域性學(xué)術(shù)期刊必須增強品牌意識，逐漸實行依托市場選擇的辦刊方式。更多地引進現(xiàn)代期刊質(zhì)量管理中的科學(xué)手段，逐漸形成各具特色和比較優(yōu)勢的研究領(lǐng)域，全面打造期刊品牌。

(二)人民銀行研究系統(tǒng)區(qū)域性期刊發(fā)展面臨瓶頸制約

從整體上看。目前人民銀行區(qū)域性學(xué)術(shù)期刊已完成品牌建設(shè)的第一階段，在金融系統(tǒng)和學(xué)術(shù)界、期刊界初具聲望。但其辦刊機制和辦刊水平還不能完全適應(yīng)金融改革發(fā)展和理論研究領(lǐng)域不斷拓寬的要求，與新聞出版體制改革和報刊業(yè)大發(fā)展大繁榮的要求及廣大讀者的期望值尚有明顯的差距。主要體現(xiàn)在：一是品牌營銷意識尚不清晰，未能將每一期刊物的選題策劃都歸集到品牌建設(shè)這一基本發(fā)展方向下進行，期刊的地域特色不夠濃郁，從而影響了期刊品牌價值的提升。二是來稿結(jié)構(gòu)不盡合理。高等院校師生的純理論文章多，金融系統(tǒng)研究人員和調(diào)研骨干的實證性研究文章少；實務(wù)性偏強的文章多，理論性與實踐性結(jié)合較好的稿件少；描述性、解釋性、總結(jié)性論文偏多，有數(shù)據(jù)、有分析、有深度、觀點新、指導(dǎo)意義較大的文章偏少。這種“三多三少”的來稿現(xiàn)象在客觀上造成政策性、學(xué)術(shù)性和實踐性文章的采稿配比失衡。三是辦刊機制尚未完全由信息傳遞型轉(zhuǎn)為讀者導(dǎo)向型。不但來稿的供給結(jié)構(gòu)與核心讀者群的需求結(jié)構(gòu)不完全匹配，而且刊物的編排體例缺乏創(chuàng)意從而影響了可讀性。四是在編輯方式上仍維持傳統(tǒng)的“賣場模式”，普遍處于被動等稿狀態(tài)，勢必造成用稿質(zhì)量的不穩(wěn)定和期刊品牌的落后。五是編輯自身的知識廣博性和學(xué)術(shù)敏銳性不夠充分，其理論素養(yǎng)和實證研究能力亟待提高。

四、以創(chuàng)新提升區(qū)域性金融期刊核心競爭力的路徑

面對院校、科研院所及商業(yè)化新銳平面媒體、財經(jīng)類網(wǎng)絡(luò)媒體等新興業(yè)態(tài)對傳統(tǒng)金融學(xué)術(shù)期刊陣地的滲透，面對讀者導(dǎo)向型時代的日益迫近，比較優(yōu)勢正逐步縮小的區(qū)域性金融學(xué)術(shù)期刊必須在注重構(gòu)建核心競爭力的思路下，從期刊的內(nèi)涵和外延兩個角度，尋求更高層次和更廣范圍的創(chuàng)新舉措，把期刊辦成區(qū)域性金融研究成果的集聚和擴散平臺，辦成區(qū)域性金融研究信息的交流中心和學(xué)術(shù)思想爭鳴的主渠道。

(一)堅持學(xué)術(shù)研究導(dǎo)向和服務(wù)實踐功能并重，夯實期刊核心競爭力的兩大基石。

其一，人民銀行研究類期刊的學(xué)術(shù)性是無可置疑的，人民銀行絕大多數(shù)研究類期刊依托長期形成的深厚研究傳統(tǒng)和中央銀行的整體優(yōu)勢，在當?shù)仄诳袌龈偁幹斜３珠L盛不衰。需要指出的是，學(xué)術(shù)性與金融業(yè)的特殊性高度相關(guān)。一方面，貨幣和金融是一門知識技術(shù)密集型的學(xué)科。其中貨幣經(jīng)濟學(xué)是宏觀經(jīng)濟學(xué)的基本范疇，近20年來的宏觀經(jīng)濟學(xué)最新發(fā)展，在很大程度上體現(xiàn)為貨幣經(jīng)濟學(xué)的演進。另一方面，在當前金融業(yè)仍實行分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的體制下，各地金融學(xué)會與人民銀行的天然聯(lián)系，使得金融研究領(lǐng)域還保留著綜合化趨勢，從而為人民銀行研究系統(tǒng)期刊的生存發(fā)展提供了現(xiàn)實土壤，各期刊往往為當?shù)夭煌谋O(jiān)管機構(gòu)、金融機構(gòu)和有關(guān)科研院所、高等院校的研究力量，搭建起統(tǒng)一的學(xué)術(shù)交流平臺，并從根本上構(gòu)筑對網(wǎng)絡(luò)媒體和其他“快餐式”財經(jīng)類平面媒體的競爭優(yōu)勢。人民銀行研究系統(tǒng)期刊讀者對期刊的認知和接受程度主要取決于期刊依托中央銀行所體現(xiàn)的權(quán)威性。

其二，作為各地金融學(xué)會主辦和中央銀行研究部門直接管理下的行屬期刊，其往往能夠捕捉到我國金融運行的最新動態(tài)和基本脈絡(luò)。從核心競爭力角度看，服務(wù)于實踐操作是研究系統(tǒng)期刊的基本功能。根據(jù)研究系統(tǒng)大部分區(qū)域性期刊的主要受眾面以及諸多制約條件，為轄內(nèi)廣大基層金融實務(wù)工作者提供專業(yè)化信息服務(wù)和政策理論指導(dǎo)，就是其核心價值所在。

(二)充分依托中央銀行及金融機構(gòu)較為成熟而完備的研究體系，以專業(yè)化優(yōu)勢提升讀者和作者的認同度。從期刊市場的運行邏輯看，期刊核心競爭力的基本評判標準永遠掌握在讀者和作者手中，考慮到金融期刊的讀者和作者都具備一定的專業(yè)素養(yǎng)，專業(yè)化優(yōu)勢無疑是衡量期刊核心競爭力的一項基本標準。首先，基于中央銀行貨幣調(diào)控和金融研究領(lǐng)導(dǎo)地位的客觀反映，中央銀行獨特的信息優(yōu)勢和對金融研究方向的把握能力，是研究系統(tǒng)期刊質(zhì)量得以保證的前提。在我國，中央銀行的研究方向無論對從事純理論研究的科研院所和高等院校，還是對從事應(yīng)用理論研究的金融機構(gòu)，都具有很強的導(dǎo)向作用；研究系統(tǒng)期刊的大量論文都與中央銀行各階段的研究重點密切相關(guān)，由此保證了論文選題的領(lǐng)先性和整個期刊的可讀性。其次，中央銀行研究成果的獨到性是期刊質(zhì)量的直接決定因素。由于中央銀行擁有自己獨立的統(tǒng)計系統(tǒng)和研究體系，針對某些重大經(jīng)濟金融現(xiàn)象或政策安排可以開展具體的實證研究，所獲得的研究資源是系統(tǒng)而新穎的，由此形成的研究成果必然是獨到的。另一方面，就人民銀行研究系統(tǒng)區(qū)域性期刊而言，專業(yè)化優(yōu)勢又體現(xiàn)為區(qū)域化優(yōu)勢。人民銀行區(qū)域性金融期刊幾乎每一期都刊載具有地域特色的金融實務(wù)論文和研究報告，因此可充分依托轄內(nèi)金融系統(tǒng)研究體系的專業(yè)優(yōu)勢，立足區(qū)域經(jīng)濟金融運行特點和不同理論傾向的印證比較，形成各具特色、持續(xù)跟蹤、相互補充的調(diào)查研究網(wǎng)絡(luò)，通過引導(dǎo)推動、平臺搭建和研究產(chǎn)品展示，逐步形成各家期刊在特色研究領(lǐng)域的核心競爭力。如《福建金融》注重發(fā)掘福建金融系統(tǒng)在兩岸金融方面的研究資源積累優(yōu)勢，以“海峽金融”專欄為載體，刊登了系列特色研究報告，已初步創(chuàng)立在海峽兩岸金融合作發(fā)展領(lǐng)域的特色研究品牌。

為更好地發(fā)掘和整合金融機構(gòu)研究力量的專業(yè)化優(yōu)勢，人民銀行研究系統(tǒng)區(qū)域性學(xué)術(shù)期刊可在以下層面上尋求創(chuàng)新：其一，找準理論研究與實踐探索之間的最佳結(jié)合點，架設(shè)橫跨學(xué)術(shù)和實務(wù)的橋梁，使不同的讀者和作者得到良好的溝通。由此，一方面，應(yīng)重視貨幣政策、金融改革政策和金融機構(gòu)運行規(guī)律的微觀研究，逐步將那些緊密結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟金融特點的基層調(diào)研類成果，提升到兼具理論素養(yǎng)和政策內(nèi)涵的“案例研究”層次上，更好地促成從事純理論研究的作者了解現(xiàn)實金融運行的鮮活資料，深刻認識到研究現(xiàn)實問題才是實現(xiàn)理論突破的基本立足點。另一方面，應(yīng)有選擇地推出具有明確政策含義和實際操作價值的理論研究成果。其二，編輯部應(yīng)立足于貨幣政策和金融改革層次上的理論導(dǎo)向，有針對性地加強對熱點問題的文獻和觀點綜述，引導(dǎo)各層次作者群對關(guān)系貨幣穩(wěn)定和金融發(fā)展的重點課題進行多角度思索，鼓勵理論創(chuàng)新和學(xué)術(shù)爭鳴。其三，加強期刊與金融學(xué)會在研究成果上的相互支撐，實現(xiàn)期刊工作與學(xué)會工作的良性互動?？山柚镏鬓k單位即各地金融學(xué)會的平臺，積極跟蹤關(guān)注學(xué)會會員單位的最新研究進展，既保證及時對學(xué)會的重點課題及學(xué)術(shù)研討的重要成果加以刊載。又能為刊物核心作者提供研究指引，由此獲得基本的研究資源。

(三)推進期刊組織結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，以此優(yōu)化期刊的治理。

一是健全和完善期刊編委會制度，為全面提高期刊質(zhì)量提供體制和機制保障。針對目前各家金融期刊編委會成員中行政領(lǐng)導(dǎo)居多、專家學(xué)者偏少的狀況，可借助刊物主辦單位的平臺來優(yōu)化編委會成員結(jié)構(gòu)，增補當?shù)叵嚓P(guān)高校和科研部門的一些專家學(xué)者為期刊編委。這些增補的編委將從理論或研究方法創(chuàng)新的角度，對期刊內(nèi)容、形式和傳播手段等提出

建設(shè)性意見。

二是進一步創(chuàng)新編輯體制，構(gòu)建完善的稿件質(zhì)量管理體系。首先，逐步確立責任編輯―特約編輯的兩級編輯制度。凡遇推薦來稿，可先由相關(guān)特約編輯對稿件的理論性、政策性和實證性作出基本評價，并在初審中側(cè)重于向作者提出業(yè)務(wù)上和技術(shù)上的修改意見，然后才進入責任編輯的文字處理程序。其次，試引入匿名審稿制度，確立相對公平的用稿程序和尺度，逐漸改變責任編輯決定稿件取舍的基本模式。結(jié)合區(qū)域性期刊的實際，可考慮先著手建立匿名審稿專家?guī)?，具體人選可從各地金融學(xué)會會員單位骨干作者、各刊特約高級撰稿人，以及轄內(nèi)各專業(yè)金融機構(gòu)的高級管理或研究人員中選聘，初步建立起各刊的特約審稿人隊伍，由這些專家型編輯匿名編審特定的學(xué)術(shù)性、專業(yè)性或技術(shù)性偏強的稿件。

第5篇：金融學(xué)的研究方向范文

【關(guān)鍵詞】數(shù)學(xué)；金融；經(jīng)濟；分析

金融市場的存在與發(fā)展歷史悠久，但是與其他自然學(xué)科相比，在對數(shù)學(xué)的運用方面，一直都進展緩慢。這種滯后的進展來源于多個方面，但最為主要的方面在于，金融交易活動中存在的大量不確定因素，其中人的因素占據(jù)了大部分，諸如心理因素等，都造成了金融工作環(huán)境中的復(fù)雜特征，進一步妨礙了金融領(lǐng)域中數(shù)學(xué)參與的進展。

一、金融數(shù)學(xué)的概念與應(yīng)用

隨著金融體系自身的發(fā)展，現(xiàn)代金融理論已經(jīng)不同以往而成為一個獨立學(xué)科。與傳統(tǒng)的金融體系相比，現(xiàn)代金融學(xué)開始將諸多學(xué)科包容到這一體系中來，其中不僅僅有經(jīng)濟學(xué)和數(shù)學(xué)，也包括了諸如心理行為學(xué)和社會學(xué)等，在重視人的心理以及行為變化的基礎(chǔ)上，開始采用數(shù)學(xué)的方法展開對于金融學(xué)的分析。而所有這一切，都在20世紀后期不斷涌現(xiàn)出來，一方面，更多的適當?shù)臄?shù)學(xué)方法開始應(yīng)用在金融問題的解決方案中；另一方面，這些金融問題也向數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)提出了實踐環(huán)境中極具價值的研究方向。這樣的推動力量，促成了金融學(xué)和數(shù)學(xué)的融合，并且逐步形成新的學(xué)科，即金融數(shù)學(xué)。在這個新的學(xué)科領(lǐng)域中，現(xiàn)代數(shù)學(xué)工具的大量應(yīng)用成為不容忽視的特征，并且進一步推動著金融與數(shù)學(xué)的融合，并且數(shù)學(xué)的相關(guān)理論與方法，為金融學(xué)的發(fā)展提供了不容置疑的支持。

從廣義的角度看，金融數(shù)學(xué)是指應(yīng)用數(shù)學(xué)理論和方法，研究金融經(jīng)濟運行規(guī)律的一門新興學(xué)科，而從狹義而言，其主要作用于不確定條件下的證券組合選擇和資產(chǎn)定價理論。從應(yīng)用特征和方法的角度看，金融數(shù)學(xué)通過隨機控制、分析、微分、規(guī)劃、統(tǒng)計、非線性與線性分析等方法，來處理金融環(huán)境中收益優(yōu)化以及風險控制等方面的問題，并且用于處理在金融市場存在失衡特征的情況之下，實現(xiàn)金融風險的綜合管理。具體而言，金融數(shù)學(xué)的應(yīng)用領(lǐng)域包括如下兩個主要方面。

首先，在金融投資與收益的應(yīng)用方面，任何與預(yù)期實際收益存在的偏離，都可以視為金融風險，必然會對發(fā)展構(gòu)成進一步的影響，通常會選用不確定行數(shù)學(xué)方法和確定性數(shù)學(xué)方法來實現(xiàn)對于金融風險的測度。在這樣的數(shù)學(xué)體系中，不確定數(shù)學(xué)理論負責將投資期間可能損失或收益抽象的隨機量，借助方差、數(shù)學(xué)期望與標準差進行衡量，而確定性數(shù)學(xué)方法則借助于風險環(huán)境中各項指標確定數(shù)學(xué)變量，并且進一步利用相互關(guān)系把數(shù)學(xué)公式、函數(shù)、模型表示出來，最終實現(xiàn)對于風險的控制，協(xié)調(diào)交易市場環(huán)境。其次，數(shù)學(xué)在金融預(yù)測與決策的應(yīng)用同樣不容忽視?？紤]到金融交易中存在的不利因素，對未來的通脹率、存款余額、保貼率進行有效的預(yù)測，對于決策者的決策優(yōu)化有著不容忽視的積極價值。對于這一方面，通常會采用最小乘二、修正指數(shù)、二次、一次、三次指數(shù)、三點法、兩步預(yù)測、曲線預(yù)測等方法來展開預(yù)測，并且采用諸如邊際分析、無差異曲線、規(guī)劃決策、極值選優(yōu)、最小成本、最大產(chǎn)量、期望值法等來實現(xiàn)決策支持。

二、金融數(shù)學(xué)的理論框架與應(yīng)用

從金融數(shù)學(xué)內(nèi)部方法應(yīng)用的角度看，其所涉及到的數(shù)學(xué)工具種類繁多，并且在研究領(lǐng)域各有所長，諸如隨機分析、微分對策、隨機控制、數(shù)理統(tǒng)計、泛函分析、數(shù)學(xué)規(guī)劃、鞅理論、倒向隨機微分方程、非線性分析、分形幾何等都是該領(lǐng)域中常見的分析方法。甚至于在當前信息技術(shù)空前發(fā)達，計算機運算能力不斷提升的整體背景之下，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)以及人工智能等更為復(fù)雜的邊緣學(xué)科，也開始出現(xiàn)在金融領(lǐng)域之中，在期貨市場的仿真研究中，遺傳算法也因此屢見不鮮。對于這樣的應(yīng)用，金融數(shù)學(xué)領(lǐng)域中的應(yīng)用，共同構(gòu)建起了其框架結(jié)構(gòu)，并且產(chǎn)生了金融數(shù)學(xué)在應(yīng)用環(huán)境中所產(chǎn)生的若干分支，包括現(xiàn)代證券組合理論、套利定價理論、資本資產(chǎn)定價模型、利率期限結(jié)構(gòu)理論、套期保值理論以及期權(quán)定價理論等幾個主要方面。

限于篇幅因素，本文僅對常用的數(shù)學(xué)方法中的不確定行數(shù)學(xué)方法和確定性數(shù)學(xué)方法的應(yīng)用進行闡述。由于這二者主要用于實現(xiàn)金融投資風險的控制以及收益的化，因此在金融環(huán)境中的應(yīng)用最為頻繁，其發(fā)展也相對成熟。

確定性數(shù)學(xué)方法主要負責通過對金融投資環(huán)境中的各種風險因索確立起評估指標，并且展開進一步的分析，最終將這些因素，以及其中相應(yīng)的關(guān)系抽象成確定性的數(shù)學(xué)變量和計算公式或數(shù)學(xué)模型，然后通過數(shù)學(xué)演算得出數(shù)值結(jié)果，用以衡量金融投資的風向。債券收益率、債券價格、股票價格和股票指數(shù)是投資風險分析的常用指標，都是確定性數(shù)學(xué)方法應(yīng)用所產(chǎn)生的綜合性評價結(jié)果。但是如果只是采用確定性數(shù)學(xué)方法，是不能夠準確對所有的風險因素以及其間的復(fù)雜關(guān)系展開全面切實的描述的。因為在金融環(huán)境之中，不確定的因素太多，并且想要對一個金融系統(tǒng)進行深入的分析，首先應(yīng)當劃定對應(yīng)的研究目標系統(tǒng)邊界，而這個邊界的確定，以及對邊界內(nèi)部變量的確定，其準確程度本身都會存在偏差。因此不確定性數(shù)學(xué)方法，從統(tǒng)計的角度，形成對于確定性數(shù)學(xué)方法的有效補充，意義重大。不確定性數(shù)學(xué)方法通過注入概率論、數(shù)理統(tǒng)計、隨機過程等方法展開，其最基本的應(yīng)用在于將投資過程的可能損失或收益率抽象為隨機變量， 然后用數(shù)學(xué)期望和方差或標準差來度量可能損失或收益率的平均值和波動性，并且進一步實現(xiàn)降低風險的目標。

三、結(jié)論

對于金融領(lǐng)域中數(shù)學(xué)方法的應(yīng)用，在近年來得到了廣泛關(guān)注，并且取得了長足進展。除了上述方法以外，馬爾可夫預(yù)測法以及卡爾曼濾波法等，都從不同的角度發(fā)揮著作用。實際分析工作中，數(shù)學(xué)的價值已經(jīng)毋庸置疑，得到廣泛認可，未來的發(fā)展，必然會沿著這個方向不斷深入，為金融領(lǐng)域的控制提供堅實依據(jù)。

參考文獻：

第6篇：金融學(xué)的研究方向范文

一、行為金融學(xué)的內(nèi)涵概述

行為金融學(xué)是金融學(xué)、心理學(xué)、行為學(xué)、人類學(xué)相結(jié)合的綜合學(xué)科O有巨大的生命力。行為金融理論對于原有理性框架中的現(xiàn)代金融理論進行了深刻的反思,從人的角度來解釋市場行為,充分考慮市場參與者的心理因素的作用,為人們理解金融市場提供了一個新的視角。行為金融理論是第一個能夠有效地解釋市場異常行為的理論。行為金融理論以心理學(xué)對人類的研究成果為依據(jù),以人們的實際決策心理為出發(fā)點討論投資者的投資決策對市場價格的影響。它注重投資者決策心理的多樣性,突破了現(xiàn)代金融理論只注重最優(yōu)決策模型,簡單地認為理性投資決策模型就是決定市場價格變化的實際投資決策模型的假設(shè),使人們對金融市場投資者行為的研究由 “應(yīng)該怎么做決策”轉(zhuǎn)變到“實際是怎樣做決策”,研究更接近實際。因而,盡管現(xiàn)代金融理論依然是對市場價格的最好描述,但行為金融的研究無疑也是很有實際意義的。

行為金融學(xué)是在質(zhì)疑經(jīng)典金融理論關(guān)于投資者理性預(yù)期、風險回避、效用最大化的前提預(yù)設(shè)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。之所以稱后者為“經(jīng)典”是因為這一理論是在理性人假設(shè)和有效市場假說的嚴格限定下, 運用數(shù)理邏輯與技術(shù), 演繹出一套投資者總是尋求 " 理性的線性、無偏和最優(yōu)解 " 的相當完美的, 被經(jīng)濟學(xué)家奉若神明的金融市場運行機理和金融資產(chǎn)的定價模型, 成為現(xiàn)代金融學(xué)的理論基礎(chǔ)。Arrow- Debreu 的一般經(jīng)濟均衡理論, Markowitz 的投資組合理論, Sharpe- Lintner- Mossin的資本資產(chǎn)定價模型, Fama 的有效市場理論, Ross 的套利定價理論, Black- Scholes- Merton 的期權(quán)定價理論和 Modigliani- Miller 的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)定理構(gòu)成這一理論的核心內(nèi)容。經(jīng)典金融理論認為: 投資者理性無偏、期望同質(zhì)、風險厭惡、偏好穩(wěn)定、追求效用最大化。并且市場信息充分反映資產(chǎn)價格, 投資者無限套利, 均值回歸, 市場有效, 收益均衡。然而, 大量的實證研究和觀察結(jié)果表明金融市場存在價格偏離與收益異?，F(xiàn)象, 這些現(xiàn)象無法用理性人假說和現(xiàn)有的定價模型來解釋,被稱為金融市場 “異象”( anomalies) 。如 “股利之謎”,“股價溢價之謎”,“處置效應(yīng)”等。大量“異象”無法解釋的困窘, 表明了經(jīng)典金融理論的局限性。在對學(xué)科進行審視和反思的過程中, 20 世紀 80 年代以后迅速發(fā)展起來的 “行為金融學(xué)”( Behavioral Finance)成為了學(xué)術(shù)界的關(guān)注點, 并開始動搖了經(jīng)典金融理論的權(quán)威地位。

而行為金融成為一個引人注目的學(xué)派, 是在 20 世紀 80 年代。其代表人物主要是芝加哥大學(xué)的塞勒( Thaler) 和耶魯大學(xué)的希勒( Shiler) 。Thaler主要研究了股票回報率的時間序列、投資者的心理賬戶等問題。Shiler 主要研究了股票價格的異常波動、股市中的“羊群效應(yīng)”、投機價格與流行心態(tài)的關(guān)系。由于他們的研究成果能夠解釋金融市場異?，F(xiàn)象, 符合現(xiàn)實, 逐步被學(xué)術(shù)界認同而成為一個新興學(xué)派。

二、行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)

行為金融學(xué)的三大理論基礎(chǔ)――― 期望理論、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價模型很好的解釋了原有理論基礎(chǔ)―――有效市場理論所面臨的質(zhì)疑,在金融理論發(fā)展中邁出了重大一步。

(一)期望理論

期望理論是行為金融理論的重要基礎(chǔ)。kahneman和 Tversky通過實驗對比發(fā)現(xiàn),大多數(shù)投資者并非是標準金融投資者而是行為投資者,他們的行為不總是理性的,也并不總是風險規(guī)避的。期望理論認為投資者對收益的效用函數(shù)是凹函數(shù),而對損失的效用函數(shù)是凸函數(shù),表現(xiàn)為投資者在投資賬面值損失時更加厭惡風險,而在投資賬面值盈利時,隨著收益的增加,其滿足程度速度減緩。期望理論成為行為金融研究中的代表學(xué)說,利用期望理論解釋了不少金融市場中的異常現(xiàn)象:如阿萊悖論、股價溢價之謎以及期權(quán)微笑等。

(二)行為組合理論(Behavioral Portfolio Theory,BPT)

BPT是由She-frin和Statman在借鑒現(xiàn)資組合理論(Modern Portfolio Theory,MPT)有益的部分基礎(chǔ)上建立起來的。在MPT中認為投資者應(yīng)該把注意力集中在整個組合中,最優(yōu)的組合配置處于均方差有效邊界上。但是BPT則認為,現(xiàn)實并非如此,投資者實際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對不同資產(chǎn)風險程度的認識,和投資目的所形成的一種金字塔式的行為資產(chǎn)組合,位于金字塔各層的資產(chǎn)都與特定的目和風險態(tài)度相聯(lián)系,投資者通過綜合考慮期望財富、投資安全性、達到期望值的概率等幾個因素來選擇符合自己愿望的最優(yōu)資產(chǎn)組合。在BPT中使用了心理賬戶的概念,分別在兩種狀態(tài)下考察了BPT模型:單一賬戶行為組合理論(BPT-SA)和多重賬戶行為組合理論(BPT-MA)。其不同是在前者中投資者同均值方差投資者一樣,通過考慮協(xié)方差將所有證券組合放在一個心理賬戶中,而在后者中則將證券組合放入不同的心理賬戶,并忽視各賬戶之間的相關(guān)性。通過研究發(fā)現(xiàn),BPT的有效邊界和MPT的均方差有效邊界是不同的,相應(yīng)地BPT中的最優(yōu)組合也不同于MPT中的最優(yōu)組合。應(yīng)用該理論能夠很好地解釋一些異?，F(xiàn)象,如本土偏好、紅利之謎等。BPT在傳統(tǒng)金融理論的基礎(chǔ)上引入了行為因素,并將二者結(jié)合進行了有益的探索,其結(jié)果表明在考慮行為后的金融理論更加能說明現(xiàn)實中的一些現(xiàn)象。

(三)行為資產(chǎn)定價模型(Behavioral Asset Pricing Model,BAPM)

該模型是由Shefrin和Statman構(gòu)筑的用于修正CAPM的假設(shè),使其更加接近現(xiàn)實。BAPM將投資者分為信息交易者和噪聲交易者兩種類型,并認為他們在市場上相互作用共同決定資產(chǎn)價格。信息交易者即是CAPM下的理性投資者,他們從不犯認知偏差,只是關(guān)心資產(chǎn)組合的期望和方差;噪聲交易者則不是按照CAPM行事,他們時常犯認知偏差,并非嚴格按照均方差偏好選擇資產(chǎn)組合。當前者在市場上起主導(dǎo)作用時,市場表現(xiàn)為有效率的;當后者在市場中成為代表易者時,市場是無效的。該模型還對噪聲交易者存在的條件下,市場組合的分布、風險溢價、期限結(jié)構(gòu)、期權(quán)定價等問題作了全面研究。在BAPM中由于同時考慮了價值表現(xiàn)特征和效用主義特征,因而它既從無法戰(zhàn)勝市場的意義上接受了市場的有效性,又從理性的角度出發(fā)拒絕市場的有效性,這對未來金融研究有著深刻的啟發(fā)意義。

三、行為金融學(xué)理論的發(fā)展前景

第7篇：金融學(xué)的研究方向范文

作者簡介：江曙霞（1955―），女，廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系（廈門，361005），教授。研究方向：金融制度與金融監(jiān)管、制度經(jīng)濟學(xué)。

代 濤（1979―），男，廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系（廈門，361005），博士生。研究方向：金融制度與金融監(jiān)管、法與金融。

Hicks（1969）指出，貨幣與法律是古代世界的兩大遺產(chǎn)，法律與金融發(fā)展有著密切的聯(lián)系，商業(yè)經(jīng)濟要達到繁榮，就必須在某種程度上確立對產(chǎn)權(quán)和契約的保護。法與金融學(xué)（Law and Finance）興起于20世紀90年代中后期，是一門由金融學(xué)和法學(xué)交叉而形成的新興學(xué)科，它強調(diào)法律對金融發(fā)展的作用，認為各國金融發(fā)展差異的關(guān)鍵在于不同的法律制度安排。近十幾年來，法與金融學(xué)在國際上已經(jīng)成為金融發(fā)展理論的前沿研究方向，而國內(nèi)的研究則相對匱乏。

一、法與金融學(xué)的主要研究成果

一般認為，法與金融學(xué)開始于1997年La Porta、Lopez-De-Silanes、Shleifer & Vishny(以下簡稱LLSV）對投資者保護與公司治理關(guān)系的微觀層面的研究，[1](1131-1150)而Levine和Beck等學(xué)者則研究了投資者保護對金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的作用，從而將研究的視角擴大到整個宏觀經(jīng)濟層面。由此，我們可以將其劃分為兩個領(lǐng)域：一是金融發(fā)展的法律理論(宏觀層面)，即研究法律起源、法系、法律移植與金融發(fā)展、執(zhí)法效率與金融發(fā)展、投資者保護與金融發(fā)展等問題；二是公司治理的法律理論（微觀層面），即研究企業(yè)的融資能力、融資成本、企業(yè)規(guī)模、公司價值、公司治理與法律制度等問題。

（一）金融發(fā)展的法律理論

1．法與金融市場。

LLSV的研究出發(fā)點是（外部）投資者權(quán)利法律保護與金融市場發(fā)展的關(guān)系。他們設(shè)計了若干指標，主要是外部股東（少數(shù)股東）和債權(quán)人的權(quán)利在法律上能夠得到來自企業(yè)內(nèi)部（經(jīng)營者和大股東）的多大程度的保護以及49個國家法律執(zhí)行的有效性等。他們的研究結(jié)論認為對投資者保護程度越高的國家擁有市值更高的證券市場、人均更多的上市公司數(shù)量、人均更高的新股發(fā)行額度和更大的信貸市場。LLSV四人組合中的A.Shleifer(2006)通過考察49個國家的證券法后發(fā)現(xiàn)證券法對證券市場的發(fā)展意義重大，在缺乏證券市場法律制度情形下，單純依靠市場力量不能促進證券市場的繁榮。Haselman、Pistor & Vig（2006）在對12個經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家進行實證研究后發(fā)現(xiàn)，債權(quán)人權(quán)利保護整體水平與信貸規(guī)模正相關(guān)，法律確實促進了信貸行為。這說明投資者權(quán)利的法律保護程度對一國金融市場的總體規(guī)模有著重要的影響。

投資者權(quán)利的法律保護也深刻地影響金融市場的效率。Morck、Yeung & Yu（2000)分析了投資者保護狀況與證券市場效率（證券價格有效性）之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)投資者權(quán)利的法律保護狀況是解釋各國證券市場價格同步性差異的原因。[2](215-260)在那些法律制度不能有效保護中小股東利益的國家，國內(nèi)證券價格更為趨同。Wurgler（2000）、Beck & Levine（2002）考察了法律制度是否會對企業(yè)或行業(yè)間的資本分配造成影響，他們發(fā)現(xiàn)，在那些對中小投資者權(quán)利法律保護較好的國家，資金會流出經(jīng)營業(yè)績較差的企業(yè)，重新配置到增長型企業(yè)。

2．法與金融中介。

Levine(1999)通過跨國實證研究法律制度與金融中介之間的關(guān)系，認為在企業(yè)債權(quán)人的債權(quán)請求權(quán)和有擔保債權(quán)的優(yōu)先權(quán)得到保護、企業(yè)信息披露準確充分和契約得到有效執(zhí)行的國家里，金融中介機構(gòu)越能得到良好的發(fā)展。Caprio、Laeven & Levine( 2004)在分析了法律制度對銀行價值的影響后發(fā)現(xiàn)，股東權(quán)利保護狀況越好的國家，銀行的價值也相應(yīng)越高。Laeven & Majnoni( 2003 )則具體考察了執(zhí)法效率與銀行信貸成本之間的關(guān)系，研究表明影響銀行利率的主要因素恰恰是執(zhí)法效率，改善法律的執(zhí)行效率是降低金融中介的信貸成本以及企業(yè)和家庭融資成本的關(guān)鍵因素。

3．法與金融體系。

金融結(jié)構(gòu)論將金融體系劃分為銀行主導(dǎo)型和市場主導(dǎo)型兩種模式，而法與金融學(xué)則提出了以法律制度為基礎(chǔ)來劃分金融體系的觀點(LLSV，2000)。LLSV認為以銀行為主導(dǎo)還是以市場為主導(dǎo)來劃分金融體系并不重要，而用投資者權(quán)利的法律保護程度不同來劃分金融體系才能夠更好地解釋不同國家金融發(fā)展的差異。Beck & Levine(2003)、Levine(2003)則在LLSV的基礎(chǔ)上進一步提出了劃分金融體系的四種觀點：以銀行主導(dǎo)為基礎(chǔ)；以金融市場主導(dǎo)為基礎(chǔ)；以金融服務(wù)為基礎(chǔ)；以法律制度為基礎(chǔ)。他們的跨國實證檢驗結(jié)果表明：一國的金融體系不管是以銀行為主導(dǎo)還是以金融市場為主導(dǎo)，在推動一國經(jīng)濟發(fā)展上差別并不明顯。但是，一國金融服務(wù)效率的高低和質(zhì)量的好壞卻與一國的經(jīng)濟發(fā)展水平高低有著十分密切的聯(lián)系，而投資者權(quán)利的法律保護程度對于金融服務(wù)的效率與質(zhì)量起著關(guān)鍵性的作用。[3](398-428)

4．法與金融發(fā)展的國別差異。

LLSV認為，可以用法律起源的不同來解釋各國金融業(yè)發(fā)展方面的差異，法律起源決定著金融發(fā)展。LLSV（1998）通過對49個國家的股東權(quán)利指數(shù)、債權(quán)人權(quán)利指數(shù)以及法律執(zhí)行質(zhì)量的測度，發(fā)現(xiàn)法律制度在對投資者權(quán)利的保護程度上因法律起源的不同而發(fā)生變化，其中普通法國家對投資者權(quán)利的保護最強，法國法系國家對投資者權(quán)利的保護最弱，德國法與北歐法則居中。就法律執(zhí)行質(zhì)量而言，北歐法系與德國法系國家效率最高，普通法國家居中，法國法系國家最差。[4](1113-1155)隨著研究的深入，Beck、Demirgü-Kunt & Levine（以下簡稱BDL，2003)提出了法律起源影響金融發(fā)展的兩個機制：政治機制和適應(yīng)機制。政治機制認為法律體系的不同主要體現(xiàn)在對個人權(quán)利與政府權(quán)力的優(yōu)先性界定方面的不同，大陸法系強調(diào)政府權(quán)力、政府干預(yù)突出，而英美法系則突出強調(diào)個體投資者的權(quán)利，這種差異對產(chǎn)權(quán)保護和金融市場的發(fā)展產(chǎn)生不同的影響。適應(yīng)機制認為法律體系的不同主要體現(xiàn)在適應(yīng)持續(xù)變化著的商業(yè)及市場環(huán)境的能力不同，與僵硬的大陸法系的成文法法律傳統(tǒng)相比，英美法系的判例法能夠迅速適應(yīng)商業(yè)環(huán)境變化，縮小商業(yè)活動中契約需求與法律制度能力間的缺口，進而更有效地推動金融業(yè)發(fā)展。[5](653-675)

5．法與金融監(jiān)管。

LLSV（1997）研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展和法律、監(jiān)管之間存在很強的相關(guān)性。他們認為，要發(fā)展外部融資，投資者需要得到法律和監(jiān)管的保護。Dyck & Zingales（2003）指出，在具有完善法律和監(jiān)管的國家，內(nèi)部人控制的私人收益比較低，金融市場也較為發(fā)達。Pistor & Xu（2002）從法律內(nèi)在的不完備入手，提出了一個分析各類法律機構(gòu)的框架。他們認為，法律是內(nèi)在不完備的，這意味著不可能制定出能準確無誤地說明所有潛在損害行為的法律。當法律高度不完備且違法行為會導(dǎo)致重大損害時，將執(zhí)法權(quán)分配給監(jiān)管者而非法庭是最優(yōu)的，因為監(jiān)管者能主動開展調(diào)查、禁止損害行為或強制罰款。具有剩余法律制定權(quán)和主動法律執(zhí)行權(quán)的金融市場監(jiān)管者的出現(xiàn)是對高度不完備的法律和司法效率低下做出反應(yīng)的結(jié)果。但是向金融市場監(jiān)管者進行任何額外權(quán)力的轉(zhuǎn)移，都必須以相應(yīng)的治理機制作為配套制度安排，這些制度安排要足以監(jiān)督和制衡權(quán)力的運用，防止權(quán)力濫用，還要對金融市場監(jiān)管者產(chǎn)生充分的激勵以使他們制定社會福利最大化而非個人利益最大化的決策。La Porta、 Lopez-De-Silanes & Shleifer（2002）運用不同國家的數(shù)據(jù)分析了證券法作用于證券市場的機制，發(fā)現(xiàn)除信息披露、舉證責任配置等私人執(zhí)行外，證券市場監(jiān)管者的調(diào)查權(quán)和行政處罰權(quán)與證券市場的發(fā)展也有較強的相關(guān)性。

（二）公司治理的法律理論

1．法律起源與投資者權(quán)利保護。

法與金融學(xué)認為公司治理的本質(zhì)就在于實現(xiàn)對外部投資者權(quán)利的保護，防止企業(yè)內(nèi)部人(主要是公司的大股東和經(jīng)營層)對他們權(quán)利的剝奪。LLSV從投資者權(quán)利保護與金融的關(guān)系出發(fā)設(shè)計了若干指標來衡量外部中小股東和債權(quán)人的權(quán)利在法律上得到來自企業(yè)內(nèi)部(主要是公司的大股東和經(jīng)營層)的保護程度以及49個國家在法律執(zhí)行上的有效性等。他們的研究表明，評估投資者權(quán)利保護和法律執(zhí)行質(zhì)量的各項指標與各自國家的法律制度起源密切相關(guān)。

2．法律與企業(yè)的融資能力。

Demirgü-Kunt & Maksimovic(1998 )研究發(fā)現(xiàn)，與法律體系運作低效的國家相比，在法律體系運作良好的國家中，企業(yè)更容易獲得外部融資，長期融資比例也更高、期限更長。[6](2107-2137)BDL(2004)運用38個不同國家的4000多個企業(yè)的數(shù)據(jù)進一步研究發(fā)現(xiàn)，在投資者權(quán)利法律保護程度較低的國家中，企業(yè)面臨著更高的外部融資障礙。Claessens & Laeven（2003）發(fā)現(xiàn)，與投資者權(quán)利法律保護較差的國家相比，在擁有較好投資者權(quán)利保護法律的國家中，抵押品較少的企業(yè)往往更容易獲得外部融資。

3．法律與企業(yè)的融資成本。

Laeven & Majnoni（2003）考查了司法效率對銀行貸款利差的影響。他們的研究認為除通貨膨脹外，司法效率是導(dǎo)致國家間利差上升的主要原因。因此，除了改善國家的整體宏觀經(jīng)濟環(huán)境之外，司法效率的提升可以改善契約的執(zhí)行，從而降低家庭和企業(yè)的融資成本。

4．法律與企業(yè)的規(guī)模。

Beck、Demirgü-Kunt & Maksimovic（2002）研究發(fā)現(xiàn)，在法律對產(chǎn)權(quán)保護越有效的國家，大規(guī)模企業(yè)的數(shù)量就越多。Laeven & Woodruff（2004）通過研究企業(yè)規(guī)模分布與法律制度質(zhì)量之間的相關(guān)性發(fā)現(xiàn)，好的法律制度可以通過減少企業(yè)所面臨的不確定性較大的異常風險來擴大廠商的投資，從而擴大企業(yè)規(guī)模。

5．法律與公司價值、公司治理。LLSV（1999，2000，2002）研究發(fā)現(xiàn)，在投資者權(quán)利保護程度較高的國家中，企業(yè)的托賓Q要大于投資者保護程度低的國家，這說明投資者權(quán)利保護程度較高的國家企業(yè)價值更大。[7](222-279)他們在對英美法系國家和大陸法系國家進行對比分析后發(fā)現(xiàn)，在投資者權(quán)利保護較好的英美法系國家，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)更為完善，不同公司間的資本配置更符合效率標準；而在投資者權(quán)利保護較差的大陸法系國家，公司的股權(quán)集中程度較高，公司績效也較低。[8](3-27)LLSV的系列研究成果表明，一國法律制度對投資者權(quán)利保護得越好，則企業(yè)的價值將越大、分配的股利將越多、所有權(quán)將更加分散。

二、法與金融學(xué)的爭論與發(fā)展

法與金融學(xué)對金融發(fā)展的根源作出了創(chuàng)見性的理論解析，但是作為一個新興的理論分支和交叉學(xué)科，它也引發(fā)了一些爭論，由此推動了法與金融學(xué)研究的深入進行和迅速發(fā)展。

（一）爭論之一：法律決定金融還是金融決定法律

Cheffins（2000）和Coffee（1999）分別從不同角度進行研究，得出金融發(fā)展決定法律變革的結(jié)論。Cheffins的研究發(fā)現(xiàn)，在20世紀前的英國，私有企業(yè)在倫敦交易所上市的幾乎為零，但進入20世紀后，通過公開發(fā)行股票募集資金在倫敦股票交易所上市的私有企業(yè)數(shù)量卻顯著增加。雖然英國的法律制度在19世紀和20世紀前期的大多數(shù)時候并沒有為中小投資者提供很好的保護，但英國的證券市場卻日益發(fā)展壯大。他認為這是由于英國證券市場自發(fā)演化出投資者權(quán)利保護的替代方式，如自律監(jiān)管體制。Franks et al.（2003，2006）也研究發(fā)現(xiàn)，在19世紀、20世紀的英國，各種非正式機制執(zhí)行的隱形契約保障了中小投資者的權(quán)利，從而促進他們積極參與到英國的金融市場中去。

Coffee（1999) 考察了美國和英國公開證券市場的發(fā)展歷史，并與同一時期的法國和德國發(fā)育不良的資本市場進行了比較。他發(fā)現(xiàn)，在19世紀末，美國和英國都沒有為中小投資者提供強大的法律保護，但美國和英國都先后成功發(fā)展了基礎(chǔ)扎實且流動性強的證券市場，隨后投資者權(quán)利保護法律才逐漸出現(xiàn)和完善。他通過歷史分析認為，法律變革總是滯后而非領(lǐng)先于金融發(fā)展，法律改革需要大量公眾股東相應(yīng)利益訴求的支持，只有他們在政治上提出修改法律、增訂有關(guān)投資者保護法律條款的要求，有關(guān)投資者保護的法律改革才具有了民間上的合法性和合意性。[10](1-39)

（二）爭論之二：政治、 稟賦、文化決定金融還是法律決定金融

1．政治、法律與金融。

Rajan & Zingales（2003)指出，促進金融發(fā)展的改革可能受到處于優(yōu)勢地位的社會精英的反對，因為他們從壟斷和不透明的市場中獲益匪淺。他們認為，運用利益集團理論能夠更好地解釋在金融發(fā)展中的這些變化，因為金融發(fā)展導(dǎo)致市場競爭更加激烈，從而會打破原有的社會經(jīng)濟秩序，這時候利益集團往往為了自己的利益而限制金融的競爭和發(fā)展，特別是在經(jīng)濟衰退的時候，既得利益集團常常利用貧困人群對自由市場的反對來實現(xiàn)對金融發(fā)展的抵制。他們研究還發(fā)現(xiàn)，當一個國家向外國資本和商品開放的時候，這些社會精英的權(quán)力會受到削弱。與此理論一致，在資本和商品自由流動的時期和國家，金融市場最為發(fā)達。

2．稟賦、法律與金融。

Acemoglu、Johnson & Robinson（2001，2002)指出，歐洲人在一個地方的定居方式影響了殖民地當?shù)嘏c制度和經(jīng)濟長期發(fā)展相關(guān)的殖民策略的選擇，初始的地理、疾病環(huán)境形成“定居型”還是“掠奪型”的殖民政策對以后的金融制度形成持續(xù)性影響。[10](1369-1401)在移民死亡率比較低的殖民環(huán)境中，殖民者一般都制定與創(chuàng)造了保護私人產(chǎn)權(quán)以及削弱政府權(quán)力的制度，從而有利于金融的發(fā)展。而在移民死亡率比較高的殖民環(huán)境中，殖民者則會盡量地從殖民地掠奪資源，而不會創(chuàng)造保護私人產(chǎn)權(quán)的制度，因而阻礙了金融的發(fā)展。殖民地最初的稟賦和殖民者所帶來的法律體系一樣，都是股票市場的發(fā)展以及私人產(chǎn)權(quán)保護的重要決定因素，并且也能夠有力地解釋跨國金融中介與股票市場發(fā)展的差異。[11](1133-1192)

3．文化、法律與金融。

Stulz & Williamson（2003)采用了LLSV(1998)的數(shù)據(jù)和投資者保護的變量，以宗教和語言作為文化的代替變量檢驗了文化對金融發(fā)展的影響。在股東權(quán)利保護方面，一國法律制度的起源比其語言和宗教對股東權(quán)利影響更大，但在債權(quán)人的權(quán)利保護方面，一國的則比法律起源、經(jīng)濟的開放程度、語言等因素影響更大，不同宗教對待債權(quán)人權(quán)利的態(tài)度大相徑庭。[12](313-349)同時，他們還分析了文化與法律執(zhí)行質(zhì)量之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)宗教、語言等文化因素與法律的執(zhí)行質(zhì)量緊密相關(guān)，相對于信仰其他宗教的國家，天主教國家的法律執(zhí)行質(zhì)量一般比較差，特別是在講西班牙語的天主教國家中。

（三）爭論之三：法律制度的來源重要還是法律移植的過程重要

LLSV認為，法律制度不僅外生決定國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟績效，其具體影響還取決于該制度是從哪個國家移植過來的。但Berkowitz、Pistor & Richard（2003)認為由于法律是內(nèi)在不完備的，應(yīng)根據(jù)各移植國的國情、習俗不斷進行適應(yīng)和演進。他們發(fā)現(xiàn)，從其他法系移植法律而非發(fā)展適合本國需要的成文法的國家，其法律制度的有效性較起源國要低，并且移植效果與其所屬法系無關(guān)。因此，是否使移植進來的法律制度適應(yīng)了本國國情，引進的法律制度的基本原則是否適合本國長期存在、根深蒂固的民族特點、文化背景和政治傳統(tǒng)是法律移植成功與否的關(guān)鍵。否則，如果沒有依照移植國的國情引進法律制度，或者只是單純按照殖民者政策進行移植，而本國國民并不適應(yīng)該法律體系，那么人們對所移植的法律的需求就不大，而移植進來的法律制度就不可能像起源國那樣，也不可能像移植效果比較好的國家那樣發(fā)揮作用。他們將這種影響稱為“移植效應(yīng)”(transplant effect)。[13](165-195)起源于大陸法系的法律制度在移植上所存在的問題，不是被移植國國情的問題，而是移植方式的問題。Pistor、Keinan、Kleinheistcrkamp & West（2003)將過去200年中移植了公司法的六個國家的公司法的演進過程與其起源國進行了比較分析發(fā)現(xiàn)，無論移植國的法律制度源自哪個國家，都發(fā)生了與起源國極其迥異的演進形式。起源國的法律演進連續(xù)而漸進地發(fā)生，移植國的法律變革卻經(jīng)常長期停滯，并且一旦變革，則傾向于全面修訂整個法典而非逐步進行修改。[14](676-694)這說明形式化的法律移植不能保證法律制度發(fā)展的有效跟進，因為僅僅形式上的從外國法源中復(fù)制成文法不能產(chǎn)生法律變革和創(chuàng)新的自我持續(xù)過程。

（四）爭論之四：立法重要還是執(zhí)法重要

Pistor、Raiser & Gelfer（2000)等在分析24個轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟國家投資者保護水平與該國證券市場發(fā)展規(guī)模的關(guān)系后發(fā)現(xiàn)，制約轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟國家金融市場發(fā)展的一個重要因素是執(zhí)法效率低下，執(zhí)法效率比法律條文的質(zhì)量對金融市場的發(fā)展水平有更強的解釋力。轉(zhuǎn)軌國家的投資者對執(zhí)法效率普遍缺乏信心表明，轉(zhuǎn)軌國家從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變、由經(jīng)濟活動的直接協(xié)調(diào)者向公正的裁判者的轉(zhuǎn)變尚未完成。在這種環(huán)境下，要加強證券市場的投資者保護水平，改進和完善法律條文最多只是部分解決方法。

三、法與金融學(xué)在中國的研究進展

法與金融學(xué)的研究在國外已經(jīng)成為理論前沿，并取得了很多有理論價值和實踐意義的成果，但在中國的研究還剛剛處于起步階段。在一些關(guān)于中國法律和經(jīng)濟發(fā)展的研究中，Allen、 Qian & Qian（2002，2005）通過采用LLSV設(shè)計的法律指標來測度中國的法律體系發(fā)現(xiàn)與LLSV研究中的樣本國家相比，中國的法律體系并不完善，中國的法律制度和金融發(fā)展水平都比較低。中國經(jīng)濟的增長主要由經(jīng)濟領(lǐng)域中的非正式部門①推動，這些非正式部門所面對的法律保護和金融發(fā)展水平更低。他們研究認為中國的情況跟法與金融學(xué)主張的通過證券市場和銀行信貸市場融資、以投資者保護改進公司治理的理論不同，中國經(jīng)濟領(lǐng)域中的非正式部門獲得資金主要通過私人借貸、商業(yè)信用或貿(mào)易信貸形式，公司治理主要依托以文化傳統(tǒng)為基礎(chǔ)的名譽、競爭、人際關(guān)系和家族關(guān)系。而正式部門融資得到政府大力支持并享有充分利用資本市場的優(yōu)勢，公司治理也采用董事會、監(jiān)事會和獨立的法律、會計、審計中介等發(fā)達國家公司治理的主流形式，但公司治理績效依然低下，對經(jīng)濟增長的貢獻率也不顯著。Alford（2000）進一步指出，在評價中國法律體系的時候，僅僅研究中國的正式法律條文是不夠的，他建議研究者關(guān)注中國正式法律制度和非正式執(zhí)行機制之間的相互影響。Guiso、 Sapienza & Zingales(2000)的研究表明，即使在同等的法律條件下，在市場主體之間信任程度越高的地區(qū)，金融發(fā)展水平也越高。在中國法律制度并不完善的條件下，中國社會中的一些非正式制度安排（如對信用和家庭關(guān)系的重視）對于緩解企業(yè)的融資壓力，促進金融和經(jīng)濟的發(fā)展具有關(guān)鍵的作用。

沈藝峰、許年行和楊熠(2004)將中國的投資者保護立法分為初級、發(fā)展和完善三個主要階段，通過采用LLSV設(shè)計的指標衡量各階段投資者保護水平后發(fā)現(xiàn)，在中國中小投資者法律保護的不同階段，首次公開發(fā)行(IPOs)的初始收益率存在顯著的差別。在法律保護較好的階段，中小投資者對市場保護的依賴性較低，即所要求的IPOs的初始收益率較高；反之，在法律保護不健全的情況下，中小投資者往往首先尋求市場保護。隨著中小投資者法律保護的日趨完善，中小投資者對市場保護的依賴性逐步減少，IPOs的初始收益率漸次降低，證券市場的規(guī)模日益壯大，[15](91-100)這和法與金融學(xué)的觀點相吻合。王克敏和陳井勇（2004）則通過構(gòu)建股權(quán)結(jié)構(gòu)分別對公司績效和成本影響的模型將股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者保護與公司績效納入一個統(tǒng)一的框架體系進行研究，他們在對2000年滬、深兩市642家上市公司進行實證檢驗后發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效作用的強弱受到投資者保護程度的影響。法律制度對投資者的保護可以減少管理者對所有者權(quán)益的損害，從而減少成本，增加公司價值。當投資者保護增強時，大股東對管理者的監(jiān)督力度降低；當投資者保護減弱時，情況則相反。這說明應(yīng)該以良好的投資者法律保護為前提，同時應(yīng)積極培育具有監(jiān)督作用的大股東。[16](127-133)這從側(cè)面印證了法與金融學(xué)的觀點。汪煒和蔣高峰（2004）運用2002年前在上海證券交易所上市的516家公司數(shù)據(jù)，檢驗上市公司權(quán)益資本成本與其自愿披露水平的關(guān)系，在控制了公司規(guī)模與財務(wù)風險變量之后，他們研究發(fā)現(xiàn)上市公司信息披露水平的提高有助于降低公司的權(quán)益資本成本，從而有利于公司金融的發(fā)展。[17](107-114)沈藝峰、肖珉和黃娟娟（2005）則采用1993―2001年間在我國證券市場進行股權(quán)再融資的上市公司作為樣本,通過運用時間序列分析方法深入考察中國證券市場不同發(fā)展時期中小投資者法律保護與公司權(quán)益資本成本之間關(guān)系的變化。他們的研究結(jié)果表明，在中國證券市場發(fā)展的不同時期中,隨著中小投資者權(quán)利法律保護措施的加強，上市公司的權(quán)益資本成本呈現(xiàn)一個逐步遞減的過程。在控制公司特征和宏觀經(jīng)濟變量的情況下,中小投資者權(quán)利法律保護程度與上市公司的權(quán)益資本成本呈顯著的負相關(guān)關(guān)系。[18](115-124)這和LLSV的研究結(jié)論相似。

但盧峰和姚洋(2004)卻認為，在存在嚴重金融壓抑的經(jīng)濟環(huán)境中，加強法治可能會妨礙金融領(lǐng)域某些方面的發(fā)展。他們利用28個省級單位的數(shù)據(jù)進行實證研究，通過論證“漏損效應(yīng)”②檢驗我國的法律制度與金融發(fā)展之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)加強法治有助于提高私人部門獲得的銀行信貸份額，推動銀行業(yè)的競爭，但卻會抑制私人投資，并對金融深化沒有顯著影響。只有在其他配套制度安排完善的情況下，法治才能發(fā)揮良性作用。在目前存在嚴重金融壓抑的條件下，只是單純改善法制將會阻礙金融資源從無效的國有經(jīng)濟部門流向有效率的私人部門從而不利于金融發(fā)展。[19](42－55)這和法與金融學(xué)的觀點相背離。談儒勇和吳興奎（2005）認為盧峰和姚洋的研究結(jié)論主要跟選取的指標③有關(guān)，這種指標本身存在片面性與主觀性。他們在借鑒盧峰和姚洋的研究方法基礎(chǔ)上，選取律師及律師事務(wù)所的數(shù)量作為衡量司法水準的指標，利用我國20個省份1995―2000年間的面板數(shù)據(jù)，檢驗了法與金融學(xué)所強調(diào)的“法律對于金融發(fā)展是重要的”觀點是否適用于我國。他們的結(jié)論認為，各地司法水準的高低對于各地的金融發(fā)展差異具有較強的解釋力。[20](14-17)

四、小結(jié)與啟示

由上述研究可以發(fā)現(xiàn)，法與金融學(xué)目前還沒有形成統(tǒng)一的研究范式和完整的理論體系，同時存在過分偏重英美法系、對轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)驗研究單薄等缺陷，另外對法律與金融之間關(guān)系的內(nèi)在機理和深層次因素（文化觀念、歷史演進、社會構(gòu)成）等缺乏深入、系統(tǒng)的研究。但是，法與金融學(xué)綜合運用金融學(xué)、法學(xué)和計量經(jīng)濟學(xué)的方法，第一次明確將法律因素引入到解釋金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的具體研究中，開辟了從投資者法律保護角度研究金融體系形成和演進的有效方法，為廣大學(xué)者的研究提供了嶄新的思路。同時，法與金融學(xué)破除了大多數(shù)法律經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于金融市場的規(guī)制是不必要的舊觀點，取得了很多富有啟發(fā)性和價值性的研究成果，對發(fā)展金融市場和完善公司治理結(jié)構(gòu)具有重要政策含義。

法和金融學(xué)對中國的金融體制改革、金融創(chuàng)新和司法改革具有重要的指導(dǎo)意義。我國當前正在積極推進金融法治建設(shè)和金融改革，許多金融改革與發(fā)展的結(jié)構(gòu)性難題總是會涉及到法律和金融兩個方面的問題：例如如何構(gòu)建中國金融體系才能最有效配置資源？處于轉(zhuǎn)型期的中國為什么會在金融領(lǐng)域頻頻出現(xiàn)法律和監(jiān)管失靈現(xiàn)象？怎樣及時修改法律中不合時宜的條款以激勵金融創(chuàng)新活動？如何定位廣泛存在的地下、非正式金融現(xiàn)象(地下錢莊、私募基金)？對上述問題的解答需要法與金融學(xué)的本土化研究的廣泛開展和深入進行，這一方面可以從效率、成本－收益角度為中國金融法變革提供基本價值判斷標準；另一方面可從比較國家治理和比較金融系統(tǒng)的角度為中國金融發(fā)展和法律改革提供有關(guān)制度移植的方向性啟迪。法與金融學(xué)的研究成果及其相關(guān)理論爭論給我們提供了許多有益啟示：（1）法律傳統(tǒng)雖然影響金融發(fā)展，但并不是決定因素；（2）加強投資者的法律保護對于中國金融的發(fā)展起著關(guān)鍵的作用；（3）在移植國外法律制度以改善我國法律體系的同時，要重視中國自身法律傳統(tǒng)并遵循金融發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，考慮自身國情和接受條件；（4）要認識到法律的內(nèi)在不完備性特點，構(gòu)建有效且有限的金融監(jiān)管體系；（5）要高度重視文化、信任、信譽等一些市場中的非正式機制在中國金融發(fā)展中的作用；（6）作為轉(zhuǎn)軌國家，要注重提高執(zhí)法效率和質(zhì)量。

注 釋：

① 正式部門指上市公司和國有企業(yè)為主體的公有制經(jīng)濟部門，非正式部門則指除正式部門以外的其他企業(yè)組織形式。

② 所謂“漏損效應(yīng)”，是指金融資源從享有特權(quán)的國有部門流向受到信貸歧視的私人部門的過程。

③ 以各地法院每年經(jīng)濟案件的結(jié)案率作為衡量各地的法制建設(shè)指標。

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Literature Review of Law and Financial Studies and Its Implication to China

Jiang Shuxia1

Dai Tao2Abstract: Research on Law and Finance has attracted more and more attention both from financial academics and management field. Since China is actively promoting financial system reforms, many problems of the reform and development will always be related to Law and Finance. By studying the macro and micro level of Law and Finance, the main research results at home and abroad, and the controversy triggered in this field, this paper provides basic criterion and the direction for Chinas financial development and reform of the legal system, and also provide successful experiences and useful references for Chinas financial system, and judicial reform. Key words: financial development；legal origin；investor protection；financial supervision

第8篇：金融學(xué)的研究方向范文

關(guān)鍵詞：投資者情緒；情緒資產(chǎn)定價模型；模糊數(shù)學(xué)；行為投資組合

作者簡介：王博（1982-），男，遼寧沈陽人，遼寧大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融工程博士研究生，主要從事金融量化分析研究。

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1096（2014）03-0150-05 收稿日期：2013-05-11

投資者情緒一直是行為金融學(xué)解釋市場異象主要理論基礎(chǔ)之一，對于深入了解中國股票市場投資者行為有重要的指導(dǎo)意義。構(gòu)建基于投資者情緒的資產(chǎn)定價理論模型，對于開展情緒綜合指數(shù)的研究和進行金融風險管理，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

一、當前資本資產(chǎn)定價理論研究的不足

（一）傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論研究的不足〖

第9篇：金融學(xué)的研究方向范文

【關(guān)鍵詞】獨立學(xué)院；金融學(xué)；教學(xué)方法

伴隨著金融在我國國民經(jīng)濟中所占的地位越來越重要，即便不是金融學(xué)專業(yè)但是作為經(jīng)濟類學(xué)生也非常有必要了解金融學(xué)基本原理及相關(guān)基本知識，所以我國高等院校財經(jīng)類專業(yè)的課程體系的學(xué)科教學(xué)平臺中都含有金融學(xué)。而作為獨立學(xué)院的一名老師，在金融學(xué)教學(xué)過程中發(fā)現(xiàn)在如果不注重課程、學(xué)校、學(xué)生方面的特點，即便在教學(xué)過程中付出了很多精力，也不能取得相應(yīng)教學(xué)效果。因此，我們有必要對在對獨立學(xué)院各方面特點有一個清晰的認識的前提下，針對辦學(xué)特色和學(xué)生特點對金融學(xué)教學(xué)方法進行深一步的探討，使教學(xué)效果更富實效。

一、獨立學(xué)院非金融專業(yè)金融學(xué)教學(xué)存在的幾對矛盾問題

1.獨立學(xué)院學(xué)生群體主要有三個方面的特點：（1）由于三本院校學(xué)生家庭環(huán)境普遍較優(yōu)越，雖然他們的人生觀、世界觀較不成熟，生活能力弱，但同時學(xué)生在社會適應(yīng)能力、表現(xiàn)力、交往能力上有突出的優(yōu)勢，且動手能力強，思維敏捷。（2）在學(xué)習上三本院校的學(xué)生基礎(chǔ)知識相對薄弱。（3）在學(xué)習和生活上雖然自我管理和自我約束能力較差，但體現(xiàn)出較強個性，自我意識很強。非金融專業(yè)的學(xué)生還有一點不同是講授過程要注意知識的廣度，因為他們很少有商業(yè)銀行經(jīng)營與管理、中央銀行、證券投資學(xué)等后續(xù)金融類課程。

而在具體的金融學(xué)教學(xué)過程中傳統(tǒng)灌輸?shù)慕虒W(xué)方法比較多，往往忽略學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)和學(xué)生特點及個性。不注意知識的連貫性和每章內(nèi)的各個目與節(jié)節(jié)與節(jié)之間以及各章節(jié)之間的內(nèi)在聯(lián)系，學(xué)習中缺乏自主性，沒有足夠的時間和空間讓學(xué)生去獨立思考。這種單一教學(xué)方法不能適應(yīng)三本學(xué)生的學(xué)習特點，既不利于教學(xué)相長，亦不利于培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習、獲取知識、觀察分析、解決問題的能力和創(chuàng)新思維的能力。

2.從金融學(xué)課程本身來看，它是一門專業(yè)基礎(chǔ)理論課，實用性強，通過該課程的學(xué)習可以讓學(xué)生對貨幣、經(jīng)濟的運行有個宏觀的了解，幫助學(xué)生理解經(jīng)濟熱點問題和國家宏觀經(jīng)濟政策，但不如專業(yè)實務(wù)課具有技能性和趣味性。目前獨立學(xué)院金融學(xué)教育教學(xué)存在對大問題是目前，課程內(nèi)容局限于課本，缺乏特色與創(chuàng)新，缺乏與時俱進的知識更新，內(nèi)容的完整性也有一定不足，針對性不強，滿足不了學(xué)生對最新知識的渴望及學(xué)習方法多樣化的要求，影響了學(xué)習效率和效果，教學(xué)方法科學(xué)化的實現(xiàn)迫在眉睫。

3.從獨立學(xué)院自身來看，大學(xué)的職能是培養(yǎng)人才、科學(xué)研究和服務(wù)社會，相對于重點大學(xué)或者母體學(xué)校獨立學(xué)院是以培養(yǎng)應(yīng)用型人才為主的多學(xué)科型的本科學(xué)校。但現(xiàn)在獨立學(xué)院金融學(xué)教學(xué)過程普遍缺乏金融實踐教學(xué)環(huán)節(jié)，尤其非金融專業(yè)沒有后續(xù)的金融學(xué)課程，學(xué)生如果能進行比如進行簡單的證券模擬交易、期貨模擬交易和商業(yè)銀行柜臺業(yè)務(wù)模擬，對其認識資本市場、衍生工具市場運行的基本程序，以及商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)操作起到了重要的作用，會極大的調(diào)動了學(xué)生認知的主動性。造成該現(xiàn)象的原因一方面是絕大多數(shù)專業(yè)教師都是從學(xué)校到學(xué)校，本身教師就缺乏實踐能力，動手能力也先天不足，因而在指導(dǎo)學(xué)生的時候顯得底氣不足；另一方面從教學(xué)手段看,許多獨立學(xué)院由于經(jīng)費緊張,沒有配備教學(xué)實訓(xùn)硬件,從而影響到整個金融教學(xué)的工作質(zhì)量與教學(xué)效果，這些與獨立學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用型人才的目標相違背。

二、獨立學(xué)院金融學(xué)教學(xué)改革的建議

為了我們獨立學(xué)院更好發(fā)展，必須要根據(jù)當今社會對人才培養(yǎng)的要求，發(fā)揮獨立學(xué)院優(yōu)勢率先開展了教學(xué)模式改革，充分體現(xiàn)以學(xué)生發(fā)展為本，遵循獨立學(xué)院學(xué)生的認知規(guī)律，體現(xiàn)循序漸進行的教學(xué)原則。

1.針對三本學(xué)生基礎(chǔ)薄弱和動手能力強，思維敏捷等特點，對基礎(chǔ)知識的講解要耐心和多關(guān)注學(xué)生的學(xué)習狀態(tài)，盡可能的把基礎(chǔ)知識弄扎實，同時采用多種能發(fā)揮學(xué)生主動性的教學(xué)方法的結(jié)合，提高他們學(xué)習的興趣和積極性。

（1）案例教學(xué)方法。案例式教學(xué)方法是教學(xué)過程中常用的一種行之有效的能調(diào)動學(xué)生積極性的方法。針對三本學(xué)生思維敏捷，動手能力強的特點，而且非金融專業(yè)的學(xué)生金融學(xué)基礎(chǔ)對一些知識點選擇一個好的案例，可以讓學(xué)生自己不僅掌握相關(guān)知識，更可以了解不同知識點的背景，因而獲得的知識是鮮活有生命力的而非生硬抽象的理論知識。案例教學(xué)過程要注意了解學(xué)生知識架構(gòu)，尤其是非金融類的學(xué)生，要對其知識背景有清楚的了解，進而對案例的選取要有所不同，或者對同一個案例教授的方式和深度要有所區(qū)別，否則就會使學(xué)生產(chǎn)生迷茫的情緒，無法達到好的效果。而運用好案例教學(xué)，有益于學(xué)生分析判斷能力的培養(yǎng),使其超越單純的知識傳授,提高對特定市場環(huán)境的分析能力,了解金融與金融市場的運動特質(zhì)以及金融一體化變革的本質(zhì),以保證我們的學(xué)生畢業(yè)后有可持續(xù)的學(xué)習能力與發(fā)展能力。

（2）情景式教學(xué)方法。情景式教學(xué)具有非常強的學(xué)生之間的互動和學(xué)生與老師之間的互動，該種方法可以調(diào)動三本學(xué)生學(xué)習的主動性，發(fā)揮他們自主意識強的特點通過情景模擬的方式讓學(xué)生近距離感受的同時發(fā)現(xiàn)問題，并主動尋求問題的答案。該方法一般包括三個步驟：①設(shè)立情景問題。比如在創(chuàng)設(shè)好的教學(xué)情境是成功運用情境教學(xué)策略的基礎(chǔ)。根據(jù)教學(xué)內(nèi)容把教學(xué)策略具體化是實施好情境教學(xué)的關(guān)鍵。一般來說，教師最好是以現(xiàn)實生活為素材創(chuàng)設(shè)問題情境。例如在講最后一部分金融監(jiān)管、金融危機時，以08年金融危機為離來講解，通過一些視頻資料和講解讓學(xué)生先了解過程，然后設(shè)置一些情景問題，如為什么發(fā)生危機？明知道信用不好為什么貸款給他們？投行為什么買ABS？②實施情景方案。接下來就讓發(fā)揮三本學(xué)生表現(xiàn)欲強特點進行角色扮演次級貸款人、房貸機構(gòu)、投資銀行、評級機構(gòu)等來近距離切身感受整個過程，體驗問題，激發(fā)解決問題的興趣。③討論和總結(jié)。最后老師講原理，結(jié)合課本內(nèi)容進行總結(jié)和體系的整理，讓學(xué)生進行討論第一步的問題并總結(jié)，最終達到掌握知識，加深印象的目的。

（3）啟發(fā)式教學(xué)方法。論語里就提到“不憤不啟，不悱不發(fā)”就是說如果學(xué)生沒有經(jīng)過冥思苦想也想不通的時候不要啟發(fā)他，如果不經(jīng)過思考并有所體會想說而說不出來時，就不要去開導(dǎo)他?？傊褪俏覀兊慕虒W(xué)要引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習為主，而不是硬牽著學(xué)生跟著自己的思路走，幫助學(xué)生學(xué)會學(xué)習的路徑而不是代替他們得出結(jié)論并硬要求他們記住結(jié)論。尤其是對三本的學(xué)生自我監(jiān)督和學(xué)生能力較差，要通過這種教學(xué)方式讓學(xué)生養(yǎng)成良好的學(xué)習習慣，激發(fā)他們獨立思考，勇于探索問題的潛能。

2.時刻關(guān)注經(jīng)濟形勢變化，講授過程能結(jié)合熱點問題，及時更新教學(xué)內(nèi)容。在講課的時候，要有意識的補充教材里沒有的最新知識，最好要結(jié)合現(xiàn)實經(jīng)濟實踐進行講解。比如講商業(yè)銀行的時候要結(jié)合我國商業(yè)銀行的深化改革與混業(yè)經(jīng)營的國際化發(fā)展趨勢以及網(wǎng)絡(luò)銀行的現(xiàn)代化發(fā)展，對有關(guān)金融全球化、金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管、金融危機等要結(jié)合案例和經(jīng)濟最新動態(tài)組織學(xué)生進行討論，使學(xué)生了解金融發(fā)展的最新理論動態(tài)及實踐成果，對經(jīng)濟金融形勢有自己的判斷，探討有效對策，還有就是針對不同的專業(yè)要有所側(cè)重，比如對于管理類專業(yè)的學(xué)生來說，（下轉(zhuǎn)第263頁）（上接第261頁）在金融業(yè)國際化的大背景下掌握一定的金融量化分析方法非常重要，市場主體如何實現(xiàn)優(yōu)化的資本資產(chǎn)組合，已經(jīng)成為企業(yè)加強財務(wù)管理以提升競爭能力的關(guān)鍵。那我們的講授就要側(cè)重量化分析過程符合市場對于會計專業(yè)學(xué)生的要求，為他們工作和以后后續(xù)課程的學(xué)習做堅實的鋪墊。

3.非金融專業(yè)的學(xué)生更有必要對金融教學(xué)強化實驗性環(huán)節(jié)。長期以來，由于實驗室條件和課時的限制，金融教學(xué)的實驗性方式極少，這和我們的培養(yǎng)目標就是鍛煉學(xué)生的應(yīng)用能力相違背，更無法發(fā)揮三本學(xué)生的動手能力強的優(yōu)勢。因此，為了加深學(xué)生學(xué)習的印象，提高學(xué)生動手能力，我們?nèi)緦W(xué)校更要下功夫重點加強實踐環(huán)節(jié)和實習基地建設(shè)，加強產(chǎn)學(xué)合作。具體來說，就是實現(xiàn)信息化、開放式、實踐性教學(xué)。

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