金融市場(chǎng)變化精選(九篇)

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第1篇：金融市場(chǎng)變化范文

利率政策慢慢松開松動(dòng)的信號(hào)從溫州傳來。

從今年10月21日，浙江溫州農(nóng)信社客戶存貸款時(shí)可以討價(jià)還價(jià)了，除溫州縣市所在地和柳市鎮(zhèn)所在地外，信用社全部實(shí)行浮動(dòng)利率。試點(diǎn)的357家農(nóng)村信用社有很大的權(quán)力決定信貸資金的存貸價(jià)格。作為中央銀行進(jìn)行利率改革的實(shí)驗(yàn)田，溫州農(nóng)村信用社可以對(duì)存款利率上浮30％，貸款利率在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮70％，這比商業(yè)銀行20％的浮動(dòng)范圍有了更大的空間。

更多的信息顯示，一場(chǎng)以信貸資金存貸款利率為突破口的利率改革正在醞釀中，而放開存貸款利率正是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵。

其實(shí)早在去年，央行已經(jīng)在全國(guó)8家農(nóng)村信用社進(jìn)行利率改革試點(diǎn)，但在近日，央行明顯加大了利率改革的節(jié)奏。

近日央行行長(zhǎng)戴相龍明確表示，下一步改革的重點(diǎn)之一就是擴(kuò)大利率浮動(dòng)幅度，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣利率市場(chǎng)化改革，完善由市場(chǎng)供求決定的有管理的浮動(dòng)匯率制度；在保持人民幣幣值基本穩(wěn)定的前提下，逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制；隨著外匯儲(chǔ)備的上升，逐步放寬對(duì)資本交易的管制，推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。更為重要的信號(hào)是，銀行利率市場(chǎng)化甚至被寫進(jìn)黨的十六大報(bào)告中。

“利率市場(chǎng)化將帶動(dòng)整個(gè)金融體系的變革?！币晃唤鹑跇I(yè)人士評(píng)價(jià)，在加入WTO、金融市場(chǎng)面臨全面開放的壓力下，利率市場(chǎng)化正在消除利率政策化和照顧大型國(guó)有利益的色彩，原來扭曲的資金價(jià)格正在被糾正，資金的價(jià)格開始更多由市場(chǎng)資金供應(yīng)量和市場(chǎng)需求量來決定。

但就在國(guó)內(nèi)金融界對(duì)放松利率管治而欣喜時(shí)，利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)也悄然而至，金融改革顯然迫切需要應(yīng)付利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)機(jī)構(gòu)和。

為何選擇溫州？

“溫州農(nóng)信社利率改革關(guān)乎利率改革全局。”浙江金融業(yè)一位人士，根據(jù)央行利率改革步驟，先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先農(nóng)村、后城市，先大額、后小額。央行在溫州進(jìn)行357家農(nóng)村信用社大面積的利率改革試點(diǎn)后，下一步將在金融業(yè)全面推進(jìn)利率改革。

溫州發(fā)達(dá)的資金市場(chǎng)為央行進(jìn)行金融改革提供了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。在溫州進(jìn)行利率改革試點(diǎn)，不僅能吸收民間高利貸資金，而且有足夠的資金優(yōu)勢(shì)化解放開利率帶來的風(fēng)險(xiǎn)和沖擊。

據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至今年3月，溫州城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄余額為650.4億元，企業(yè)存款381.76（溫州企業(yè)96％以上為民營(yíng)性質(zhì)），外匯存款余額16.1億美元。在溫州正規(guī)的金融渠道里，已經(jīng)集聚了超出1000億的民間可流動(dòng)資金。

而在民間地下流動(dòng)的資金則無法統(tǒng)計(jì)，人行溫州支行今年初的一項(xiàng)調(diào)查顯示，2001年溫州中小企業(yè)的總資金來源中，自有資金、銀行貸款和民間借款的比例約為6∶2.4∶1.6。按2001年末溫州中小企業(yè)貸款余額400億元，中小企業(yè)借入的民間信用約為170億。同時(shí)，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本中，以業(yè)主個(gè)人名義借入的民間借款約占總資產(chǎn)的7.5％，即125億元。此外還有個(gè)人之間的消費(fèi)性、互借貸等，合計(jì)民間信用規(guī)模約300億－350億元。這部分資金長(zhǎng)期處于不斷的流轉(zhuǎn)拆借當(dāng)中，加上部分民間借貸，總的資金可能還要大得多。

大量的海外溫州人成為溫州財(cái)富的另一大提供者。截至2001年底，溫州和上海比較兩者的外匯儲(chǔ)蓄額分別為15.6億美元和120億美元，然而兩者2001年全年的外匯交易量分別是40億美元和70億美元。

“如何解決民間資金拆借一直是金融管理部門思考的?！睋?jù)一位金融業(yè)人士分析，能否將民間資金納入正規(guī)金融渠道是檢驗(yàn)利率改革成功與否的標(biāo)志之一。據(jù)悉在資金充足的浙江，利率放寬后，資金供大于求，貸款利率上浮70％對(duì)農(nóng)村信用社并沒有吸引力，誰也沒有調(diào)到70％上限，反而是農(nóng)信社偏高的存款利率吸引了部分商業(yè)銀行存款。自去年利率改革后，至少有20％的資金從當(dāng)?shù)匾运拇髧?guó)有商業(yè)銀行為主體的金融機(jī)構(gòu)流向農(nóng)信社。這也是選擇溫州進(jìn)行利率試點(diǎn)的另一原因，資金充足可以減少農(nóng)信社調(diào)高存款利率對(duì)周圍商業(yè)銀行的沖擊，防止金融動(dòng)蕩。盡管是摸著石頭過河，溫州大部分農(nóng)信社每月調(diào)整一次利率，有的調(diào)整時(shí)間更短，資金價(jià)格變化越來越體現(xiàn)市場(chǎng)的供需。

利率職能錯(cuò)位

“利率市場(chǎng)化更重要的意義是帶動(dòng)利率監(jiān)管體系的變革。”深圳一位業(yè)人士認(rèn)為，在過去利率管理時(shí)，人民銀行并沒有利率政策最終決定權(quán)。

這位人士稱，1995年《中國(guó)人民銀行法》頒布實(shí)施，金融管理體系的重要進(jìn)步是，制定和實(shí)施貨幣信貸政策基本上不受地方政府部門的干擾，但按照《中國(guó)人民銀行法》，利率政策最終決定權(quán)不是掌握在人民銀行手中而是在國(guó)務(wù)院。

在這樣的利率體制下，確定和調(diào)整利率主要是考慮各方利益的重新調(diào)整，而利率政策引導(dǎo)和改變資金供求這一職能退居次要位置。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1996年－1999年間七次降息累計(jì)減少利息支出2600多億元，2002年這次降息預(yù)計(jì)進(jìn)一步減少企業(yè)利息支出600億元，但對(duì)刺激投資和促進(jìn)增長(zhǎng)作用并不明顯。

帶有色彩的利率政策將給未來的利率改革造成什么現(xiàn)在尚難以給予評(píng)估。據(jù)介紹，利率作為一般性的貨幣政策工具，在資金的供求雙方選擇的機(jī)會(huì)和權(quán)利是平等的。但中國(guó)利率政策往往帶有政治任務(wù)，如對(duì)大型國(guó)有企業(yè)貸款利率最高上浮和下浮均不超過10％，對(duì)指定的512家大型國(guó)有企業(yè)貸款利率不上浮。

過分管制的后果是，人民幣資金價(jià)格扭曲，并對(duì)國(guó)內(nèi)外資金市場(chǎng)變化反映遲鈍。金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款利率是由中國(guó)人民銀行頒布實(shí)施，并指定詳細(xì)的結(jié)息管理辦法。價(jià)格管制還使金融機(jī)構(gòu)存貸款利率與市場(chǎng)脫節(jié)，同資金供求沒有關(guān)系。隨著金融市場(chǎng)主體的變化，銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)逐漸走向市場(chǎng)，不同的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)成本和經(jīng)營(yíng)策略不同，資金成本不同，統(tǒng)一利率已制約其各自的。而銀行企業(yè)化后，更需要根據(jù)客戶資信和風(fēng)險(xiǎn)度以及自身經(jīng)營(yíng)確定利率浮動(dòng)幅度。

加入WTO后，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，中國(guó)資本市場(chǎng)和出口越來越大，隨著外資并購(gòu)和QFII等政策施行，國(guó)際利率水平的波動(dòng)對(duì)人民幣影響逐步加大，利率市場(chǎng)化已如弦上之箭。

第2篇：金融市場(chǎng)變化范文

■銀行架構(gòu)部門化。銀行組織架構(gòu)會(huì)逐步由傳統(tǒng)地區(qū)報(bào)告制度，慢慢變?yōu)橛煽傂小⒎中兄林?，同一部門垂直的功能報(bào)告制度,透過總行對(duì)市場(chǎng)細(xì)分和風(fēng)險(xiǎn)集中管理,支行行長(zhǎng)則專注于營(yíng)銷為主,而在總行部門統(tǒng)籌下,可對(duì)最優(yōu)質(zhì)的客戶提供全國(guó)性標(biāo)準(zhǔn)服務(wù),而中小客戶則由分、支行在當(dāng)?shù)靥峁┍镜胤?wù)。

■部門對(duì)外在、內(nèi)在客戶服務(wù)意識(shí)要加強(qiáng)。針對(duì)不同等級(jí)客戶（如鉆石、白金、 黃金等不同客戶分層）的需求，部門間應(yīng)有協(xié)定的客戶服務(wù)水平協(xié)議。

■浮動(dòng)工資比重增加。為了提高員工工作積極性，尤以在對(duì)私業(yè)務(wù)方面，客戶經(jīng)理的浮動(dòng)，工資比例會(huì)提高很多，并和每月業(yè)績(jī)掛鉤，一些香港的中小型銀行，為了有效評(píng)估客戶經(jīng)理業(yè)績(jī)，會(huì)將每季不同產(chǎn)品指標(biāo)轉(zhuǎn)換成一個(gè)約當(dāng)分?jǐn)?shù)，每月推出不同的主打產(chǎn)品，讓員工在跑指標(biāo)時(shí)，有明確方向。

■成本操作中心出現(xiàn)大區(qū)合并。為了節(jié)省成本，可以交給大區(qū)分行操作的業(yè)務(wù)，會(huì)由大區(qū)操作中心處理，支行慢慢變成只有營(yíng)銷人員和客戶服務(wù)人員，銀行在一些跑量的業(yè)務(wù)下，透過操作合并可減低平均單位成本。

第3篇：金融市場(chǎng)變化范文

關(guān)鍵詞:金融市場(chǎng);機(jī)理;對(duì)策

中圖分類號(hào):F038.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B 文章編號(hào):1009-9166(2009)020(c)-0066-01

一、金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)理

金融市場(chǎng)是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買賣,以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場(chǎng)所。從理論上講,金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制即金融市場(chǎng)上各種交易關(guān)系的有機(jī)聯(lián)系和相互作用的原理。

金融市場(chǎng)上的資金的運(yùn)動(dòng)具有一定的規(guī)律性,由于資金余缺調(diào)劑的需要,資金總是從多余的地區(qū)和部門流向短缺的部門和地區(qū),另外,資金尚可脫離實(shí)際產(chǎn)業(yè)部門的需要而單獨(dú)運(yùn)行。金融市場(chǎng)上資金的流動(dòng)軌跡,即金融市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)理如下圖所示:

從金融市場(chǎng)的運(yùn)作過程分析,各種金融交易關(guān)系均受市場(chǎng)供求、商品介個(gè)和潛在風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)主要因素制約和影響,這三個(gè)因素相互作用、相互制衡、共同影響著金融市場(chǎng)的交易行為,促進(jìn)金融市場(chǎng)的運(yùn)行,實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。其作用機(jī)理可以簡(jiǎn)單歸結(jié)為:交易者根據(jù)各自的交易動(dòng)機(jī)和需求,推動(dòng)著金融市場(chǎng)供給和需求不斷發(fā)生改變,市場(chǎng)供求的變化直接影響著金融商品的價(jià)格變化,商場(chǎng)價(jià)格變化一方面反作用于市場(chǎng)供求,另一方面又反映為交易者的交易風(fēng)險(xiǎn),交易者根據(jù)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的語(yǔ)氣重新調(diào)整交易行為,形成市場(chǎng)供求的再次變化。這樣,循環(huán)往復(fù)周而復(fù)始,形成金融市場(chǎng)運(yùn)行的全過程。在金融市場(chǎng)不斷運(yùn)行的過程中,供求、價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)三位一體,成為推動(dòng)和調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)運(yùn)行的時(shí)間、空間以及交易者之間,實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡的三個(gè)機(jī)制,即供求機(jī)制、價(jià)格機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。

二、我國(guó)發(fā)展完善金融市場(chǎng)的對(duì)策

金融在一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重,金融市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)資金融通的場(chǎng)所。一個(gè)健全、完善的金融市場(chǎng)應(yīng)該包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng),這些市場(chǎng)應(yīng)合理配置和協(xié)調(diào)發(fā)展。目前,發(fā)展和完善金融市場(chǎng),既有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境上的阻力,又有微觀主體地位不明確的障礙;既有現(xiàn)行體制改革滯后的制肘,又受制于企業(yè)現(xiàn)行經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制的不健全。具體說來,主要存在以下幾個(gè)方面的問題:

第一,國(guó)民收入分配格局嚴(yán)重扭曲,利率政策難以到位。

第二,政府行為不規(guī)范,信貸資金財(cái)政化。

第三,金融市場(chǎng)主體地位不明,銀行關(guān)系仍然緊張。

第四,國(guó)有銀行商業(yè)化進(jìn)程緩慢。

第五,金融秩序混亂。其一,金融組織體系尚未健全,各類金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍界定不明。其二,各類金融市場(chǎng)發(fā)展不平衡,不能相互協(xié)調(diào)。其三,金融市場(chǎng)秩序混亂。其四,金融法律法規(guī)不健全。

目前我國(guó)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還比較低,銀行業(yè)及其信用制度還不很發(fā)達(dá),對(duì)金融市場(chǎng)的管理還缺乏經(jīng)驗(yàn)。因此,我國(guó)完善金融市場(chǎng)體制可以從如下幾個(gè)方面入手:

第一,進(jìn)一步加強(qiáng)過期轉(zhuǎn)機(jī)建制工作,進(jìn)款確立企業(yè)市場(chǎng)主體地位。國(guó)有企業(yè)的體制和運(yùn)行機(jī)制至今仍沒有根本改變,是經(jīng)濟(jì)生活中諸多深層次矛盾難以解決的癥結(jié)所在,與當(dāng)前總的比較好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成鮮明反差。因此,必須按照“三個(gè)有利于”的標(biāo)準(zhǔn),轉(zhuǎn)化腦筋,按照“抓大放小”的原則,采取多種形式盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

第二,理順財(cái)政與金融關(guān)系。財(cái)政政策和貨幣政策已經(jīng)成為我國(guó)宏觀調(diào)控體系中最重要的兩個(gè)政策,二者的協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)于推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和體制的改革以及加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等方面,必將發(fā)揮越來越重要的作用。為此,必須理順財(cái)政和金融的關(guān)系。一方面,需要繼續(xù)完善財(cái)稅體制改革,強(qiáng)化稅收,控制支出,清理整頓財(cái)政預(yù)算外甚至是制度外收入。另一方面,切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能,規(guī)范政府行為,弱化行政干預(yù),確立央行特別是央行分支行獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策的地位,以保障金融體系的穩(wěn)定,促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。

第三,深化金融改革,加快國(guó)有銀行商業(yè)化步伐。建立市場(chǎng)金融制度,使央行與商行資金往來關(guān)系、商行與企業(yè)資金信貸關(guān)系依靠法律手段進(jìn)行配置和調(diào)整,消除資金供給制,實(shí)現(xiàn)資金借貸制,重建我國(guó)的信用基礎(chǔ)和信用關(guān)系,完善商行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制,建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度,完善法人體制下分級(jí)經(jīng)營(yíng)制度,強(qiáng)化信貸資產(chǎn)負(fù)債管理,增強(qiáng)金融創(chuàng)新能力,提高金融服務(wù)質(zhì)量。

第四,強(qiáng)化金融監(jiān)管,維持金融秩序。進(jìn)一步完善金融組織體系,明確政策銀行、商業(yè)銀行的職能和業(yè)務(wù)范圍。強(qiáng)化央行的地位和作用,健全央行金融監(jiān)管組織體系,提高監(jiān)管水平,嚴(yán)格金融機(jī)構(gòu)設(shè)立審批和市場(chǎng)退出的管理,加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,健全金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度,擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍,加強(qiáng)對(duì)社會(huì)金融秩序的管理,認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)法律,打擊金融犯罪活動(dòng),嚴(yán)肅處理不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為,維護(hù)金融市場(chǎng)秩序,健全金融法制,規(guī)范金融行為,加快證券法等國(guó)家基本法的立法工作,同時(shí)對(duì)現(xiàn)有金融法律法規(guī)中互有沖突、操作性差乃至嚴(yán)重滯后的部分進(jìn)行清理、廢止、修改、完善法律法規(guī)的整體性和協(xié)調(diào)性。

第五,完善金融市場(chǎng)體系。健全全國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng),促進(jìn)資金在企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、地區(qū)間合理流動(dòng),提高資金使用效率;發(fā)展完善證券市場(chǎng),擴(kuò)大上市公司數(shù)量,增加股票、證券發(fā)行種類和規(guī)模,同時(shí)發(fā)展投資基金,減少資本市場(chǎng)投機(jī)性,促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向投資新機(jī)制的形成,為增加企業(yè)資本金、降低負(fù)債率創(chuàng)造條件。

第4篇：金融市場(chǎng)變化范文

金融經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在金融市場(chǎng)的運(yùn)作中，隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化的發(fā)展，金融市場(chǎng)的主體和觀念都發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變得復(fù)雜，這就促進(jìn)了金融市場(chǎng)中全新運(yùn)營(yíng)監(jiān)管制度的出現(xiàn)。對(duì)于金融市場(chǎng)監(jiān)管制度中的模式、內(nèi)容、監(jiān)管目的等都要進(jìn)行改革創(chuàng)新，從而適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮。本文研究了金融全球化下的金融市場(chǎng)監(jiān)管制度，為金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定提供了參考建議。

【關(guān)鍵詞】

金融全球化；金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)；監(jiān)管制度

金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)中帶有一定的金融風(fēng)險(xiǎn)，這種金融風(fēng)險(xiǎn)即監(jiān)管的核心，在經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)下，金融市場(chǎng)在運(yùn)營(yíng)過程中會(huì)出現(xiàn)非常多的變化，局勢(shì)或波動(dòng)或復(fù)雜，這就給市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定帶來了困難。為了提升金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的效率，減少潛在的經(jīng)濟(jì)動(dòng)亂，需要對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)監(jiān)管制度進(jìn)行完善。

一、金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)中的金融風(fēng)險(xiǎn)

（一）金融全球化全球化金融的主要特點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)的跨國(guó)交易，跨國(guó)證券、對(duì)外資源、國(guó)際貸款等飛速發(fā)展，資金跨國(guó)障礙的逐漸減少，各個(gè)國(guó)家均放松了對(duì)跨國(guó)交易的約束，使得國(guó)內(nèi)金融與國(guó)際金融逐步對(duì)接，離岸金融市場(chǎng)逐漸消失，國(guó)內(nèi)外金融的界限也越來越模糊，這些都標(biāo)志著金融全球化正在與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相接軌，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有著更為廣闊的發(fā)展空間。但是，需要注意的是，這種全球化的金融發(fā)展雖然提升了資源的利用效率，同時(shí)也導(dǎo)致國(guó)家對(duì)于金融市場(chǎng)的控制能力減少，金融資金來源渠道增多，非常容易出現(xiàn)金融紊亂的情況，本土經(jīng)濟(jì)無法進(jìn)行外界金融的管理，加上各個(gè)國(guó)家對(duì)于金融監(jiān)管的制度也不盡相同，這就使得金融市場(chǎng)出現(xiàn)了不公平的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，引發(fā)了金融市場(chǎng)危機(jī)。

（二）金融功能一體化傳統(tǒng)的金融發(fā)展認(rèn)為，證券、銀行、保險(xiǎn)等不同金融項(xiàng)目之間有著不同的功能分工，其伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也各不相同。但是，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，不同金融板塊之間的分區(qū)界限已經(jīng)逐漸消失，各個(gè)金融活動(dòng)正在融合，一些發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)成立了包含各個(gè)金融項(xiàng)目服務(wù)功能的銀行或是金融公司，使得金融市場(chǎng)的功能呈現(xiàn)一體化局面，這種局面在很大程度上影響了金融運(yùn)行的監(jiān)管。在這種一體化的市場(chǎng)中，金融公司不需要再對(duì)各個(gè)服務(wù)模塊進(jìn)行劃分，將其作為單純的風(fēng)險(xiǎn)管理。相比之前最大的不同就是業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，值得強(qiáng)調(diào)的是，這種混合式的金融市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)全區(qū)式的覆蓋，從風(fēng)險(xiǎn)程度上看，其嚴(yán)重程度要大于金融功能分區(qū)。

（三）市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式多樣化金融市場(chǎng)的創(chuàng)新必然導(dǎo)致市場(chǎng)變得復(fù)雜，特別是大量金融工具的出現(xiàn)，金融市場(chǎng)中出現(xiàn)了很多金融交易外的產(chǎn)品，這些金融衍生品相對(duì)于金融本身而言變化更快。金融技術(shù)的發(fā)展、新產(chǎn)品的引入使得市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式多種多樣，信息技術(shù)的應(yīng)用使得信息傳遞變得簡(jiǎn)單、快捷，推動(dòng)了屏幕交易、資產(chǎn)互換等新型交易模式的發(fā)展，金融市場(chǎng)呈現(xiàn)更加繁榮的景象。為了減少法律對(duì)金融活動(dòng)的束縛，或是增加金融行業(yè)的潛在利潤(rùn)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)推出一些創(chuàng)新制度進(jìn)行鼓勵(lì)，但是這種新模式的鼓勵(lì)會(huì)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)，比如資產(chǎn)價(jià)格的不確定、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響覆蓋面更大等。因此，會(huì)給金融市場(chǎng)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)，其中最具有代表性的就是巴林銀行事件。

二、全球金融環(huán)境下市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的制度分析

（一）創(chuàng)新管理模式，采用框架式的監(jiān)管制度傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)主要被政府所控制，屬于官方的監(jiān)管控制行為，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)由政府確定，并且賦予監(jiān)管者既定的監(jiān)管職能，表現(xiàn)為服從命令式監(jiān)管，這種監(jiān)管雖然能夠減少市場(chǎng)中的一些不規(guī)范的金融行為，但如果金融市場(chǎng)的各種行為均勻通過這種監(jiān)管后才能夠進(jìn)入或是退出，那么這種監(jiān)管就會(huì)約束金融市場(chǎng)的發(fā)展。傳統(tǒng)管理過于強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)需要嚴(yán)格遵守的規(guī)則、目標(biāo)和行為方法，從而完成監(jiān)管，但是從金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)上看，這種監(jiān)管方式無疑會(huì)增加監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)傳遞的過程也會(huì)更加復(fù)雜。既定式的金融市場(chǎng)規(guī)則過于死板，無法根據(jù)市場(chǎng)的運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行調(diào)節(jié)，一些特殊的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展會(huì)受到非常大的約束，使得其對(duì)于市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化缺少敏感性，并且此種監(jiān)管模式主要強(qiáng)調(diào)了可見的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于尚未規(guī)定業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)則很難規(guī)避。因此，為了解決這些問題，減少監(jiān)管對(duì)于金融市場(chǎng)的束縛，就需要打破傳統(tǒng)的管理模式，采用框架式的監(jiān)管制度。框架式的監(jiān)管主要包含以下內(nèi)容：監(jiān)管部門制定出彈性的監(jiān)管制度，并且可以對(duì)這些制度完善地落實(shí)和監(jiān)督執(zhí)行；監(jiān)管單位與被監(jiān)管者屬于激勵(lì)關(guān)系，被監(jiān)管者需要在監(jiān)管下完成最佳的市場(chǎng)目標(biāo)；市場(chǎng)需要有其自己的運(yùn)行規(guī)則，并且政府和金融機(jī)構(gòu)需要對(duì)這些規(guī)則進(jìn)行宏觀監(jiān)控；金融機(jī)構(gòu)合理地安排市場(chǎng)交易行為，并且制定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)措施；金融機(jī)構(gòu)無法承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)政府的補(bǔ)救等。這些內(nèi)容需要符合金融交易市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，并且綜合地運(yùn)用執(zhí)行，任何一項(xiàng)監(jiān)管制度單獨(dú)使用都難以發(fā)揮其作用，制度各部分之間的輕重權(quán)衡需要根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況來決定。

（二）增加管理內(nèi)容，采用雙層面的監(jiān)管模式在金融市場(chǎng)中，金融活動(dòng)指的是金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中進(jìn)行各項(xiàng)金融活動(dòng)的過程，在這個(gè)過程中的金融風(fēng)險(xiǎn)主要來源于兩個(gè)方面，分別是金融機(jī)構(gòu)本身和運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)。一些金融機(jī)構(gòu)沒有具備風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能力，難以對(duì)市場(chǎng)交易中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，因此一旦出現(xiàn)危機(jī)，就會(huì)發(fā)生債務(wù)無法償還的情況；運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于競(jìng)爭(zhēng)，一些強(qiáng)勢(shì)的交易方對(duì)弱勢(shì)形成的利益損害主要為惡性競(jìng)爭(zhēng)，比如用欺騙的方法來獲得業(yè)務(wù)信息，沒有遵守市場(chǎng)公平交易原則等。這些行為雖然不會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行造成影響，但是會(huì)破壞市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)秩序，增加金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，在全球下的金融監(jiān)管中，需要進(jìn)行雙層監(jiān)管，即對(duì)金融機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的雙層監(jiān)管。監(jiān)控金融機(jī)構(gòu)的交易行為和運(yùn)營(yíng)能力，提升金融機(jī)構(gòu)替身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，避免過度追求利益而增加交易風(fēng)險(xiǎn)，這種監(jiān)管也是保證金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)行為規(guī)范的重要保證和需要。

（三）創(chuàng)新監(jiān)管方法，選擇動(dòng)態(tài)化的監(jiān)管方法傳統(tǒng)監(jiān)管采用的是靜態(tài)的監(jiān)管方法，即權(quán)威規(guī)則至上，制度一旦形成，便在市場(chǎng)上成為發(fā)展的基本準(zhǔn)則，除非法律規(guī)定的修改或是廢除，否則不可以違背制度，一旦出現(xiàn)違背制度的情況，就會(huì)受到市場(chǎng)的處罰。但是，這僅適用于小范圍的市場(chǎng)中，無法滿足現(xiàn)階段全球化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境是持續(xù)化、動(dòng)態(tài)化的，金融工具和模式的出現(xiàn)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間的界限消失，金融市場(chǎng)狀態(tài)變得復(fù)雜，競(jìng)爭(zhēng)變得激烈等，這些因素都要求市場(chǎng)監(jiān)管采用動(dòng)態(tài)化的監(jiān)管方法，監(jiān)管制度要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境、金融局勢(shì)而變化，從而更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。例如：機(jī)構(gòu)需要觀察市場(chǎng)金融匯率、交易份額的變化，如果發(fā)生了短時(shí)金融收支困難，可以采取加強(qiáng)外幣儲(chǔ)備來監(jiān)管市場(chǎng)，這樣就不會(huì)對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

（四）提升監(jiān)管目標(biāo)，采用激勵(lì)式的管理目標(biāo)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)制度認(rèn)為，制度的出現(xiàn)來源于交易，目的是降低成本。因此，制度的效率取決于制度的具體交易成本，交易成本決定了制度的內(nèi)容，也就是制度實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)需要與制度相關(guān)的個(gè)體利益相一致。金融全球化的金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管需要引導(dǎo)投資者實(shí)現(xiàn)最大化的監(jiān)管目標(biāo)，采用激勵(lì)式的監(jiān)管目標(biāo)，從而擴(kuò)張金融版面，在客觀上提升整個(gè)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。例如：對(duì)金融機(jī)構(gòu)和投資者都制定一個(gè)既定的目標(biāo)，這種目標(biāo)會(huì)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和投資者最大程度地為金融市場(chǎng)發(fā)展而努力。若是完成既定目標(biāo)，則進(jìn)行適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)，這種激勵(lì)方法既能夠產(chǎn)生促進(jìn)作用，同時(shí)又能夠?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)和投資者形成一種約束，從而讓監(jiān)管目標(biāo)更好地實(shí)現(xiàn)。

三、結(jié)語(yǔ)

在金融全球化的浪潮下，金融市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境變得復(fù)雜，為了規(guī)避金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)，需要采用全新的監(jiān)管制度。傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)監(jiān)管制度過于死板，既定式的規(guī)則難以適應(yīng)全球化的金融環(huán)境，因此需要采用全新的管理模式、內(nèi)容和方法，從而促使金融市場(chǎng)更加穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)

[1]楊惠.金融全球化下金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管制度探析[J].西南金融，2014(08).

[2]戴盛.金融全球化與金融穩(wěn)定問題研究[D].武漢大學(xué)，2013.

第5篇：金融市場(chǎng)變化范文

金融市場(chǎng)報(bào)道的三個(gè)層次

在實(shí)踐中，我們將金融市場(chǎng)報(bào)道大體劃分為三個(gè)層次。

第一層次是基本報(bào)道形式，大致可分三類。

第一類報(bào)道，是目前媒體上最常見的市場(chǎng)概況報(bào)道和動(dòng)態(tài)消息。如2011年6月9日，B股市場(chǎng)暴跌近8%，次日，《證券時(shí)報(bào)》市場(chǎng)版刊登了見習(xí)記者唐立的報(bào)道“繼4月27日大跌5.33%之后，昨日上證B指再次大跌近8%——B股間歇性暴跌 已成股市阿喀琉斯之踵”。

第二類報(bào)道，是對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)的追蹤和分析。如2010年5月和2011年2月，貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格暴漲，市場(chǎng)認(rèn)為流動(dòng)性被迅速收緊和央行在加快回籠流動(dòng)性。2010年5月的資金價(jià)格暴漲，我們?cè)诔Ｒ?guī)的影響資金價(jià)格的因素中未找到任何原因，分析認(rèn)為是熱錢撤離中國(guó)。在人們的印象中，熱錢是持續(xù)流入中國(guó)的，這一結(jié)論顯得有些違背常理，但后來央行公布的外匯占款數(shù)據(jù)證實(shí)了我們的推測(cè)。2011年2月24日的資金價(jià)格暴漲，我們調(diào)查后發(fā)現(xiàn)是個(gè)別國(guó)有商業(yè)銀行故意的操縱行為，并非流動(dòng)性大幅收緊。

第三類報(bào)道，是對(duì)市場(chǎng)制度和市場(chǎng)建設(shè)的關(guān)注。2010年8月31日晚21時(shí)15分，上海黃金交易所夜市，黃金Au(T+D)以271.90元開盤不久后，價(jià)格出現(xiàn)異常成交——持續(xù)40秒時(shí)間的“烏龍”漲停。我們?cè)趯?duì)上海黃金交易所、有關(guān)交易機(jī)構(gòu)、交易員調(diào)查后得出結(jié)論，由于民生銀行交易機(jī)制存在問題，觸發(fā)強(qiáng)行平倉(cāng)，并進(jìn)一步引發(fā)金價(jià)漲停。受此影響，空頭客戶損失慘重。針對(duì)這一事件，我們及時(shí)進(jìn)行了報(bào)道和追蹤，刊發(fā)了《黃金夜盤“烏龍”漲停秒殺眾空頭》《拷問銀行黃金業(yè)務(wù)風(fēng)控制度》等報(bào)道，引發(fā)了金融市場(chǎng)廣泛關(guān)注，起到推動(dòng)了市場(chǎng)制度建設(shè)的作用。

第二層次的報(bào)道，我稱之為“透過市場(chǎng)變動(dòng)看宏觀”。實(shí)證研究表明，期貨市場(chǎng)提前三個(gè)月、股票市場(chǎng)提前六個(gè)月反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化。既然如此，我們就想，能否通過期貨等金融市場(chǎng)的變化來觀察宏觀經(jīng)濟(jì)的變化呢?兩年多的實(shí)踐表明，這是可行的。“透過市場(chǎng)變動(dòng)看宏觀”，就是通過大宗商品等價(jià)格變動(dòng)來觀察宏觀經(jīng)濟(jì)變化。現(xiàn)在大家對(duì)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)“PPI”比較了解，從大宗商品價(jià)格變動(dòng)觀察宏觀經(jīng)濟(jì)變化較之更有前瞻性，也便于媒體發(fā)揮獨(dú)立觀察的作用。

通過金融市場(chǎng)我們還可以觀察到更多的宏觀變化因素。如通過全球資金流動(dòng)狀況，判斷全球整體的經(jīng)濟(jì)狀況；通過某些商品或某類商品價(jià)格的變化，觀察微觀經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)營(yíng)狀況，通過利率的變動(dòng)觀察熱錢流動(dòng)狀況。

“透過市場(chǎng)看宏觀”的報(bào)道形式，直接的表現(xiàn)是報(bào)道宏觀經(jīng)濟(jì)變化，進(jìn)一步的表現(xiàn)，是反映宏觀政策可能的變化。如2010年11月，美國(guó)實(shí)施第二輪量化寬松政策導(dǎo)致商品期貨暴漲，我們?cè)凇皣?guó)際貨幣泛濫 我國(guó)抗通脹須打組合拳”中指出，因貨幣政策的局限性，國(guó)家將重用行政手段調(diào)控物價(jià)。報(bào)道刊登一周后，針對(duì)物價(jià)的國(guó)16條行政調(diào)控措施出臺(tái)。2011年3月3日，看到鄭州商品交易所放開棉花交割的通知，我們馬上判斷出國(guó)家將展開新一輪行政調(diào)控。不久，國(guó)家發(fā)改委采取了約談12個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)及部分代表性企業(yè)等措施。

或許有人會(huì)提出，宏觀經(jīng)濟(jì)有眾多的直接指標(biāo)來說明其變化或預(yù)測(cè)其變化，為什么非要通過金融市場(chǎng)去觀察呢?

財(cái)經(jīng)新聞價(jià)值的重要性標(biāo)志之一，是前瞻性。政府或權(quán)威機(jī)構(gòu)公布的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)往往有一定的滯后性，如果我們能提前觀察到變化并及時(shí)傳遞給受眾，是不是使他們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中處于更有利的位置?國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布CPI等宏觀數(shù)據(jù)前，有關(guān)機(jī)構(gòu)和人士想方設(shè)法打聽，就是出于這樣的目的。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)因采集和上的局限性，不一定能完全、真實(shí)地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化，而金融市場(chǎng)傳遞出來的信號(hào)真實(shí)度更高。另外，在經(jīng)濟(jì)全球化日益深入的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性日漸強(qiáng)化，但我們了解和理解國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)信息的手段仍非常有限，而觀察國(guó)際金融市場(chǎng)目前并無任何障礙和限制。所以，通過國(guó)際金融市場(chǎng)變化觀察全球經(jīng)濟(jì)是目前最直接和最方便的手段。

獨(dú)立性也是財(cái)經(jīng)新聞價(jià)格的重要體現(xiàn)。受多種因素的影響，某些機(jī)構(gòu)和某些專家學(xué)者公開發(fā)表的信息往往與現(xiàn)實(shí)或經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)存在偏差，從而給受眾以誤導(dǎo)，財(cái)經(jīng)媒體、財(cái)經(jīng)記者堅(jiān)持通過金融市場(chǎng)變化做出獨(dú)立性判斷，可大大提高財(cái)經(jīng)新聞的價(jià)值。

第三層次的報(bào)道，是第二層次報(bào)道的反向報(bào)道，即通過宏觀和微觀的觀察報(bào)道市場(chǎng)變動(dòng)。金融市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要場(chǎng)所，把影響金融市場(chǎng)價(jià)格和成交量變動(dòng)的重要因素及時(shí)報(bào)道出來，也是金融市場(chǎng)報(bào)道的重要任務(wù)。同時(shí)，金融市場(chǎng)上常會(huì)出現(xiàn)一些假象或虛假信號(hào)，這也需要及時(shí)辨識(shí)。我將這一報(bào)道形式稱之為金融市場(chǎng)報(bào)道的第三層次，即通過調(diào)研把握影響市場(chǎng)變動(dòng)的因素。

第6篇：金融市場(chǎng)變化范文

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)；經(jīng)濟(jì)；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F832.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2011）12-0181-01

一、國(guó)際金融市場(chǎng)的作用

國(guó)際金融市場(chǎng)是在生產(chǎn)國(guó)際化的基礎(chǔ)上，隨著國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際借貸關(guān)系的發(fā)展而逐步形成和發(fā)展起來的，它既是經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的重要組成部分，反過來又對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極其重要的作用。

1.有利于保持國(guó)際融資渠道的暢通

從市場(chǎng)的一般功能看，國(guó)際金融市場(chǎng)有利于保持國(guó)際融資渠道的暢通，為世界各國(guó)提供一個(gè)充分利用閑置資本和籌集發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需資金的重要場(chǎng)所。它不僅曾經(jīng)為某些工業(yè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)振興做出過重要貢獻(xiàn)，而且也在一定程度上推動(dòng)了發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)進(jìn)程。

2.加速生產(chǎn)和資本的國(guó)際化

國(guó)際金融市場(chǎng)的存在和發(fā)展為國(guó)際投資的擴(kuò)大和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展創(chuàng)造了條件，從而加速了生產(chǎn)和資本的國(guó)際化?？鐕?guó)公司及其遍布世界各地的子公司在推進(jìn)生產(chǎn)國(guó)際化的過程中，一方面要求生產(chǎn)發(fā)展到哪里，商品就運(yùn)銷到哪里，力求得到必不可少的資金供應(yīng)和資金調(diào)撥的便利；另一方面跨國(guó)公司在全球性的生產(chǎn)、流通過程中暫時(shí)游離出來的資金，也需要通過金融市場(chǎng)來得到更有效率的利用。

二、國(guó)際金融市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要由國(guó)際金融投資者主觀預(yù)期、投資交易成本、投資者的投機(jī)行為和一個(gè)國(guó)家本身的金融市場(chǎng)狀況等因素引起，這些因素的變化內(nèi)在地使國(guó)際金融市場(chǎng)失去均衡，導(dǎo)致國(guó)際金融資本流動(dòng)變化無常，如果資本流出流入國(guó)家沒有防范能力，就極易產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融市場(chǎng)的活動(dòng)一般由外匯交易商和金融投資者充當(dāng)主體。無論是套利保值還是投機(jī)，都是以匯率和利率的預(yù)期為基礎(chǔ)。“外匯交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預(yù)期，而匯率預(yù)期又取決于他們對(duì)匯率趨勢(shì)相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)的掌握?！备鹘灰咨毯屯顿Y者對(duì)未來匯率或利率的預(yù)期是一個(gè)博弈的過程，對(duì)匯率和利率預(yù)期的差異直接導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)的大幅波動(dòng)。按現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，預(yù)期均衡是指合理預(yù)期和預(yù)測(cè)。即是對(duì)所有現(xiàn)在可得的、與變量的未來發(fā)展趨勢(shì)有關(guān)的信息所做出的預(yù)期和預(yù)測(cè)。只要市場(chǎng)參與者都能根據(jù)自己現(xiàn)在所能得到的、與變量的未來發(fā)展趨勢(shì)有關(guān)的信息來進(jìn)行預(yù)測(cè)，那么最終結(jié)果必然是與從市場(chǎng)角度得到的信息相一致，達(dá)到預(yù)期均衡。所以，只要投資者或投機(jī)商發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的實(shí)際情況與他們的合理預(yù)期有差異，他們就會(huì)改變其定價(jià)策略，利用市場(chǎng)差價(jià)獲利。各投資者主觀預(yù)期的差異可以內(nèi)生地?cái)U(kuò)大或縮小資本流動(dòng)的波動(dòng)性。

三、國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展新趨勢(shì)

1.美元貶值不可逆轉(zhuǎn)

預(yù)計(jì)年內(nèi)余下時(shí)間，美元走勢(shì)將突出貶值態(tài)勢(shì)，一方面是自身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求，另一方面是機(jī)構(gòu)盈利需求，美國(guó)海外龐大的跨國(guó)公司模式迫切需要美元貶值保護(hù)美國(guó)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。而從貨幣政策預(yù)期看，美元利率面臨反轉(zhuǎn)性調(diào)整，利率方向型轉(zhuǎn)變將繼續(xù)有利于美元投資，美元貶值與美元加息將有利于美元技術(shù)和策略配置，使得美元既有利于自身技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)消化，有漲有跌的基本規(guī)律決定美元貶值將不可避免；同時(shí)也有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的需要，保護(hù)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和金融壟斷性，美元貶值將刺激關(guān)聯(lián)商品和所有商品漲價(jià)，反過來進(jìn)一步刺激加息，全盤規(guī)劃轉(zhuǎn)變將來臨。

2.股票市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩

預(yù)計(jì)全球股票市場(chǎng)今年下半年將呈現(xiàn)高漲、創(chuàng)新紀(jì)錄的態(tài)勢(shì)。其中美國(guó)股市三大板塊將繼續(xù)上漲，道指有可能上漲到12000點(diǎn)，13000點(diǎn)的可能性有待觀望。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)將會(huì)向1300-1400點(diǎn)上行，納斯達(dá)克指數(shù)將會(huì)上漲到2800點(diǎn)水準(zhǔn)，突破3000點(diǎn)較為艱難。歐洲股市將繼續(xù)上行，但上漲動(dòng)力將不如美國(guó)股市，尤其是歐元上漲可能將牽制股市上漲動(dòng)力。日本股票價(jià)格上漲動(dòng)力不足，上漲幅度有限，10000點(diǎn)突破之后將微弱調(diào)整。其他股票市場(chǎng)將突出上漲趨勢(shì)，但幅度和速度將有差別。

3.黃金市場(chǎng)波動(dòng)起伏上揚(yáng)

預(yù)計(jì)未來國(guó)際黃金市場(chǎng)將出現(xiàn)震蕩高漲態(tài)勢(shì)，一方面黃金價(jià)格面臨國(guó)際投資結(jié)構(gòu)性改革，投資為主的結(jié)構(gòu)配置將使黃金價(jià)格高漲具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；另一方面是全球流動(dòng)性過剩局面繼續(xù)擴(kuò)散，政策加碼的流動(dòng)性充足性將有利于黃金價(jià)格高漲；更為重要的是黃金價(jià)格將成為貨幣競(jìng)爭(zhēng)和金融戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)，甚至是重要籌碼，黃金高漲不可阻擋。然而，黃金價(jià)格高漲必然受到技術(shù)規(guī)律的約束和調(diào)節(jié)，這意味黃金價(jià)格將有短期快速回調(diào)，黃金價(jià)格下跌有可能跌破1000美元，但盤整時(shí)間較短，全年基本點(diǎn)將保持1000美元以上水平。全年黃金價(jià)格均點(diǎn)將在1080美元，高點(diǎn)將會(huì)達(dá)到1500美元，常態(tài)價(jià)格區(qū)間將在1200-1300美元之間。

4.石油市場(chǎng)盤整上漲

預(yù)計(jì)未來國(guó)際石油市場(chǎng)將出現(xiàn)全年高水準(zhǔn)，100美元的價(jià)格高點(diǎn)將會(huì)呈現(xiàn)。但是石油價(jià)格波折性會(huì)較大，最低水平有可能下跌到60美元左右。未來石油價(jià)格的主要影響因素主要來自美元，同時(shí)與石油儲(chǔ)備、供給和消費(fèi)有密切關(guān)聯(lián)。尤其是未來伊朗在國(guó)際石油市場(chǎng)將有變化，伊朗外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)和石油政策取向，以及美國(guó)對(duì)伊朗的態(tài)度都將是影響石油價(jià)格走勢(shì)的關(guān)聯(lián)因素。

隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織與建設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的不斷加快，國(guó)際金融活動(dòng)必然越來越多，只有對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，才制定是符合自身發(fā)展的金融政策，有效確保金融業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：金融市場(chǎng)變化范文

依據(jù)《教育部、人力資源社會(huì)保障部關(guān)于深入推進(jìn)專業(yè)學(xué)位研究生培養(yǎng)模式改革的意見》，專業(yè)學(xué)位研究生教育是研究生教育體系的重要組成部分，是培養(yǎng)高層次應(yīng)用型專門人才的主要途徑，要求其培養(yǎng)模式改革必須以職業(yè)需求為導(dǎo)向，以實(shí)踐能力培養(yǎng)為重點(diǎn)，以產(chǎn)學(xué)結(jié)合為途徑。而為達(dá)到這一目標(biāo)，其培養(yǎng)方案需要圍繞解決實(shí)際問題和培養(yǎng)良好職業(yè)素養(yǎng)而展開；課程設(shè)計(jì)需要更多考慮理論與實(shí)際的結(jié)合，著重于案例教學(xué)、模擬訓(xùn)練等教學(xué)方法的創(chuàng)新運(yùn)用；其培養(yǎng)過程需要立足于互動(dòng)式、探究式的教學(xué)，更多激發(fā)學(xué)生自主學(xué)習(xí)的積極性主動(dòng)性。

一、金融?R鄧妒顆嘌?模式改革的必要性

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，人才是金融發(fā)展的關(guān)鍵。而在我國(guó)金融改革和發(fā)展的實(shí)踐中，高層次應(yīng)用型金融人才的短缺現(xiàn)象正日益嚴(yán)重，依據(jù)《金融人才發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃 （ 2010-2020年）》，未來金融人才需求的重點(diǎn)將逐步從數(shù)量轉(zhuǎn)向質(zhì)量，擁有研究生以上學(xué)歷人才占比、擁有高級(jí)專業(yè)技術(shù)資格或職業(yè)資格人才占比將大幅提高，而那些同時(shí)具有扎實(shí)的金融學(xué)理論功底和對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行有深刻理解的高層次應(yīng)用型金融人才將成為相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)。金融專業(yè)碩士理應(yīng)存在著廣闊的市場(chǎng)需求。

但從現(xiàn)實(shí)看，金融發(fā)展創(chuàng)新步伐的加快正和高層次金融人才的供應(yīng)之間出現(xiàn)日益嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，國(guó)內(nèi)高校培養(yǎng)的金融專業(yè)碩士并不能有效滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)高層次金融人才的實(shí)際需求。這不僅反映于實(shí)際教學(xué)內(nèi)容往往與金融市場(chǎng)操作實(shí)踐相脫節(jié)；也體現(xiàn)在無法更好映射不同地區(qū)不同方向金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的獨(dú)特性，無法培養(yǎng)出能夠真正立足于本地實(shí)際需求、符合現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展要求的人才；更體現(xiàn)在無法圍繞金融市場(chǎng)創(chuàng)新加速和互聯(lián)網(wǎng)化的新趨勢(shì)，無法培養(yǎng)出涵蓋金融產(chǎn)品研發(fā)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、金融分析與理財(cái)、信托與資產(chǎn)管理等不同領(lǐng)域的高層次應(yīng)用型金融專業(yè)技術(shù)人才。所有這些，實(shí)際上都已經(jīng)成為制約金融專業(yè)碩士教育發(fā)展的重要障礙，并成為國(guó)內(nèi)金融學(xué)高等教育的重要瓶頸。

相對(duì)于法律和會(huì)計(jì)等專業(yè)碩士，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)面向的是瞬息萬變的金融市場(chǎng)，其創(chuàng)新速度明顯高于其他領(lǐng)域，對(duì)學(xué)生培養(yǎng)模式的動(dòng)態(tài)調(diào)整也提出了更高要求。無論是投融資模式的創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，還是金融機(jī)構(gòu)的融合與變遷，都會(huì)深刻影響其教學(xué)培養(yǎng)內(nèi)容，也使得其培養(yǎng)過程需要與外部資源進(jìn)行更加廣泛、深入、積極的互動(dòng)，更由此使得相對(duì)于其他專業(yè)領(lǐng)域，金融專業(yè)碩士和學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)在目標(biāo)、原則和方法上存在著更加顯著的區(qū)別。如何基于金融市場(chǎng)的創(chuàng)新變化以及應(yīng)用導(dǎo)向的內(nèi)在需求，使金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)模式既符合金融業(yè)創(chuàng)新趨勢(shì)，又符合金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)，無疑具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、現(xiàn)行金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式存在的問題

我國(guó)金融專業(yè)碩士學(xué)位教育始于2011年，總體仍處在探索階段，所以現(xiàn)有的對(duì)于金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革的相關(guān)研究成果相對(duì)較少。王琦（2011）對(duì)中外金融專業(yè)的課程設(shè)置和教學(xué)方式進(jìn)行了比較；曹偉（2011）對(duì)高校如何培養(yǎng)高素質(zhì)金融專業(yè)碩士進(jìn)行了初步探討；吳曉求（2012）對(duì)我國(guó)金融碩士專業(yè)學(xué)位研究生培養(yǎng)進(jìn)行了初步思考；孫龍建和辛清（2014）發(fā)現(xiàn)金融專業(yè)碩士培養(yǎng)尚無法對(duì)接新興服務(wù)業(yè)發(fā)展；周春喜（2014）以浙江工商大學(xué)為例對(duì)現(xiàn)行金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程中的問題進(jìn)行了總結(jié)和概括；李國(guó)義（2015）認(rèn)為我國(guó)的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)尚未與學(xué)術(shù)型學(xué)位研究生培養(yǎng)進(jìn)行清楚明確的區(qū)分。

由于長(zhǎng)期以來高校研究體系和金融實(shí)踐體系的相對(duì)隔離，使得當(dāng)前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)型碩士和應(yīng)用型碩士的培養(yǎng)存在著較為明顯的趨同現(xiàn)象，而因?yàn)榻鹑趯W(xué)本身的應(yīng)用性學(xué)科特征，上述缺陷在兼具較強(qiáng)專業(yè)性和較高變化性的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程中體現(xiàn)得尤為明顯，也造成當(dāng)前的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式無法匹配不斷創(chuàng)新的金融市場(chǎng)，無法適應(yīng)金融領(lǐng)域變化的新趨勢(shì)，也由此無法滿足現(xiàn)實(shí)的人才培養(yǎng)需求，甚至導(dǎo)致供給和需求的錯(cuò)配，問題主要體現(xiàn)為以下幾點(diǎn)。

一是課程設(shè)置與教案更新滯后于實(shí)踐變化，且存在較為嚴(yán)重的同步性問題。雖然針對(duì)金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的獨(dú)特要求，現(xiàn)有培養(yǎng)方案都進(jìn)行了相對(duì)差異化的課程設(shè)置，但各培養(yǎng)單位在師資使用上基本都和學(xué)術(shù)型碩士存在明顯重疊，由此導(dǎo)致相應(yīng)的教案更多是基于較長(zhǎng)時(shí)間前的通用教材，不僅無法滿足金融專業(yè)碩士培養(yǎng)本身的實(shí)踐要求，也與金融市場(chǎng)最新情況存在較為明顯的脫節(jié)或滯后。

二是培養(yǎng)方案的體系性存在著較為明顯的欠缺。相對(duì)于學(xué)術(shù)型碩士，專業(yè)型碩士理應(yīng)在基礎(chǔ)理論學(xué)習(xí)之外，重點(diǎn)突出以下實(shí)踐性內(nèi)容：第一，涵蓋股票、債券、商品等不同類別的金融市場(chǎng)介紹；第二，對(duì)商業(yè)銀行、投資銀行、對(duì)沖基金、共同基金等不同類型的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面比較分析；第三，對(duì)ETF、REITS、場(chǎng)外期權(quán)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等不同的創(chuàng)新金融產(chǎn)品進(jìn)行全面梳理和總結(jié)；第四，讓學(xué)生能夠真正有效地學(xué)習(xí)了解資產(chǎn)配置和資產(chǎn)定價(jià)的方式方法，并具有一定的微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)認(rèn)知。但是，現(xiàn)有培養(yǎng)方案在這種整體性設(shè)計(jì)上存在明顯不足，既缺乏對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品的介紹總結(jié)，也無法通過DDM模型、有效市場(chǎng)假說、微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論等金融學(xué)基礎(chǔ)理論知識(shí)的融會(huì)貫通讓學(xué)生真正了解金融運(yùn)行的本質(zhì)，進(jìn)而掌握理論到實(shí)踐的基本技能。

三是教學(xué)的互動(dòng)性和實(shí)踐性存在明顯的不足。受制于師資力量的背景約束，現(xiàn)有的金融專業(yè)碩士教學(xué)更多聚焦于單純的理論知識(shí)傳授，而針對(duì)實(shí)際案例的具體分析和介紹存在明顯不足，或者是引用的實(shí)際案例與金融市場(chǎng)最新實(shí)踐存在明顯的時(shí)間差，也缺乏組織學(xué)生形成有效課堂互動(dòng)的形式和方法，而所有這些都會(huì)對(duì)學(xué)生的興趣培養(yǎng)和實(shí)操能力的提升造成一定的拖累。

四是外部資源的整合流于形式，實(shí)際利用明顯不夠。雖然目前國(guó)內(nèi)多數(shù)的培養(yǎng)單位均已在金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的過程中引入了外部導(dǎo)師制度，但現(xiàn)有的外部導(dǎo)師選聘更多只是考慮聲譽(yù)因素，而沒有考慮其對(duì)碩士生培養(yǎng)過程的實(shí)際投入能力；外部導(dǎo)師在培養(yǎng)過程中的作用多數(shù)限于面上的一對(duì)多交流或是偶爾的公開講座，在教學(xué)環(huán)節(jié)的融入度明顯不夠，且缺乏明確穩(wěn)定的機(jī)制保障；外部導(dǎo)師的領(lǐng)域配置與專業(yè)培養(yǎng)的目標(biāo)和方向的實(shí)際契合度并不高，更多是為了選聘的門面工程，由此影響到外部專家資源在金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程中的實(shí)際利用效果。

針對(duì)以上種種問題，部分培養(yǎng)單位已開始進(jìn)行相關(guān)的積極探索，比如在課程設(shè)置上更多考慮我國(guó)金融體系的特色及金融實(shí)務(wù)的創(chuàng)新方向，通過開設(shè)更多的講座，著力于培養(yǎng)學(xué)生的綜合從業(yè)能力；同時(shí)也引入“雙導(dǎo)師”制度，為學(xué)生同時(shí)安排校內(nèi)導(dǎo)師和外部導(dǎo)師進(jìn)行同步指導(dǎo)，并依據(jù)教學(xué)過程的互動(dòng)需求設(shè)置導(dǎo)師和學(xué)生的“雙向選擇”機(jī)制，以此來滿足個(gè)性化培養(yǎng)目標(biāo)等等。但總體看，這些探索仍沒有從根本上解決金融專業(yè)碩士和學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)的趨同性問題。完善金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式，仍需要進(jìn)行整體性的架構(gòu)設(shè)計(jì)，并進(jìn)行有針對(duì)性的安排。

三、金融?R鄧妒顆嘌?模式改革的目標(biāo)方向

綜合以上分析，相對(duì)于其他領(lǐng)域，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式的改革研究具有更強(qiáng)的時(shí)效性和綜合性，需同時(shí)考慮金融市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)變化以及培養(yǎng)體系的完整性和差異性。就時(shí)效性而言，金融市場(chǎng)變化和金融創(chuàng)新速度遠(yuǎn)快于其他領(lǐng)域，因此金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)方案應(yīng)當(dāng)有更高的更新頻率，在培養(yǎng)過程中動(dòng)態(tài)反映金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的最新變化尤為必要。就綜合性而言，強(qiáng)化金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的應(yīng)用型特征，就必須在教案的及時(shí)更新、教學(xué)組織形式的創(chuàng)新、外部資源的導(dǎo)入優(yōu)化等方面進(jìn)行全面優(yōu)化。金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式的改革應(yīng)依據(jù)金融市場(chǎng)實(shí)際情況變化，在時(shí)效性和綜合性兩方面對(duì)金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)模式變革進(jìn)行全方位探索，通過重塑專業(yè)碩士的“應(yīng)用型”內(nèi)涵，使金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)更多地與金融市場(chǎng)的最新變化相對(duì)接，更多地與學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)相區(qū)別，進(jìn)而推動(dòng)金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程與實(shí)踐需求變化的真正互動(dòng)，全面提升金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)質(zhì)量。

具體而言，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)致力于完成以下幾項(xiàng)目標(biāo)：一是依據(jù)金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)方案和培養(yǎng)目標(biāo)構(gòu)建一個(gè)更加契合于現(xiàn)代金融市場(chǎng)實(shí)踐變化的課程體系，使得金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)課程能夠及時(shí)動(dòng)態(tài)地反映金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的最新變化，并與學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)相區(qū)別；二是依據(jù)金融市場(chǎng)的最新變化對(duì)相關(guān)教案進(jìn)行及時(shí)動(dòng)態(tài)更新，完善實(shí)踐性課程的教案內(nèi)容，依據(jù)學(xué)生興趣和課程教學(xué)實(shí)際尋找到能夠有效提升師生互動(dòng)的方式方法，使學(xué)生的實(shí)踐能力能夠在課程教學(xué)過程中得以迅速提高；三是依據(jù)人才培養(yǎng)的實(shí)際需求對(duì)金融專業(yè)碩士的外部導(dǎo)師資源進(jìn)行有效整合利用，防范金融專業(yè)碩士外部導(dǎo)師選聘過程中的門面工程，使外部導(dǎo)師能夠更多參與到培養(yǎng)的過程和實(shí)踐當(dāng)中，并對(duì)整個(gè)教學(xué)培養(yǎng)過程形成良性驅(qū)動(dòng)。

四、金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革的具體內(nèi)容

依據(jù)前述培養(yǎng)模式改革的背景和目標(biāo)，基于應(yīng)用導(dǎo)向的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)當(dāng)立足于以下四點(diǎn)：第一，依據(jù)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新變化完善現(xiàn)有課程設(shè)置，使其更加符合現(xiàn)實(shí)需求；第二，讓教案更充分反映金融市場(chǎng)的最新數(shù)據(jù)和案例，更好地滿足應(yīng)用型需求和應(yīng)用型人才的培養(yǎng)；第三，更好地在課堂教學(xué)的生動(dòng)性、趣味性和有序性之間實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡，提升課堂教學(xué)的效果和質(zhì)量，也進(jìn)一步增強(qiáng)學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣；第四，讓外部導(dǎo)師資源真正融入金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的實(shí)際過程之中并發(fā)揮更大作用，避免外部導(dǎo)師更多充當(dāng)門面工程而無法發(fā)揮實(shí)際作用的問題。

從實(shí)踐角度出發(fā)，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)包含以下幾個(gè)方面的具體內(nèi)容。

（一）對(duì)金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的課程體系進(jìn)行梳理并進(jìn)行課程設(shè)置的補(bǔ)充

依據(jù)金融市場(chǎng)的最新變化以及金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)類別的動(dòng)態(tài)調(diào)整，對(duì)現(xiàn)有金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的課程體系進(jìn)行系統(tǒng)性梳理，對(duì)專業(yè)必修課和共同選修課進(jìn)行相應(yīng)的優(yōu)化，同時(shí)對(duì)目前課程體系設(shè)置中的空白或薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行補(bǔ)充。建議增設(shè)《金融研究方法》的基礎(chǔ)課程，重點(diǎn)介紹金融學(xué)相對(duì)于其他學(xué)科的獨(dú)特性以及資產(chǎn)定價(jià)和資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)原理和方法；增設(shè)《微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)》的必修課，了解微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化以及交易制度設(shè)計(jì)對(duì)于金融體系運(yùn)行的影響；增設(shè)《現(xiàn)代金融市場(chǎng)》《現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)》《現(xiàn)代金融產(chǎn)品》三個(gè)專題課，讓學(xué)生能夠真正了解和掌握金融體系的現(xiàn)實(shí)變化，并由此提升實(shí)踐能力。

（二）對(duì)金融專業(yè)碩士培養(yǎng)重點(diǎn)實(shí)踐課程的教案進(jìn)行及時(shí)更新

為滿足金融創(chuàng)新提出的新要求，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式的改革應(yīng)當(dāng)對(duì)當(dāng)前培養(yǎng)環(huán)節(jié)中涉及金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的重點(diǎn)實(shí)踐課程進(jìn)行相應(yīng)的教案更新，使理論傳授更符合現(xiàn)實(shí)變化。建議對(duì)金融市場(chǎng)的歷史變遷和未來趨勢(shì)進(jìn)行重點(diǎn)介紹；對(duì)金融機(jī)構(gòu)的具體類別及其角色差異、金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)分業(yè)模式、金融機(jī)構(gòu)的具體業(yè)務(wù)模式進(jìn)行重點(diǎn)講解；對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的背后邏輯、基礎(chǔ)方法論、現(xiàn)實(shí)變化趨勢(shì)進(jìn)行專門深入的探討。

（三）推進(jìn)教學(xué)組織形式的創(chuàng)新，尋找提升課堂互動(dòng)性的方式方法

針對(duì)金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的應(yīng)用性要求，可以嘗試通過情景模擬、案例剖析、專家講解等方式創(chuàng)新教學(xué)組織形式和提升課堂互動(dòng)性，使學(xué)生能夠提前熟悉機(jī)構(gòu)路演、公司交流、投價(jià)分析等金融實(shí)踐的日常情境，并能夠基于課程教學(xué)的時(shí)間設(shè)置，適當(dāng)安排對(duì)應(yīng)實(shí)務(wù)界人士的對(duì)流，包括到對(duì)應(yīng)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)地調(diào)研觀摩等活動(dòng)，通過教學(xué)組織形式創(chuàng)新真正提升學(xué)生的現(xiàn)實(shí)理解和應(yīng)用能力。

（四）強(qiáng)化外部導(dǎo)師在培養(yǎng)環(huán)節(jié)的配置，優(yōu)化其參與教學(xué)的方式和方法

現(xiàn)有金融專業(yè)碩士培養(yǎng)中的“雙導(dǎo)師”制度多流于形式，核心問題在于兩個(gè)方面：第一，外部導(dǎo)師的篩選環(huán)節(jié)過多注重崗位和職位，而缺乏對(duì)其覆蓋領(lǐng)域的配置研究，使得外部導(dǎo)師的領(lǐng)域配置不盡合理；第二，外部導(dǎo)師更多只是掛名，而缺乏對(duì)實(shí)際教學(xué)過程的具體參與。建議依據(jù)金融專業(yè)碩士未來的就業(yè)方向和潛在崗位，對(duì)外部導(dǎo)師資源的配置進(jìn)行系統(tǒng)研究，并由此進(jìn)行合理配置。同時(shí)積極探索外部導(dǎo)師參與教學(xué)過程的有效路徑，在外部導(dǎo)師選聘過程中不僅關(guān)注崗位和職務(wù)，更多關(guān)注實(shí)際的參與程度。

五、金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革的路徑方法

綜合上述分析，基于應(yīng)用導(dǎo)向的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)當(dāng)遵循以下思路：一是依據(jù)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與變化完善金融專業(yè)碩士現(xiàn)有的課程設(shè)置，使其更加符合應(yīng)用導(dǎo)向的實(shí)踐需求，并與學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)顯著區(qū)分；二是讓教案更充分地反映金融市場(chǎng)的最新數(shù)據(jù)和案例，更好地在課堂教學(xué)的生動(dòng)性、趣味性和有序性之間實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡，更好地滿足金融專業(yè)碩士培養(yǎng)本身的應(yīng)用型需求和應(yīng)用型人才培養(yǎng)要求；三是讓外部導(dǎo)師資源真正融入金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的實(shí)際過程之中并發(fā)揮更大作用，拓寬外部導(dǎo)師選聘的范圍，而不限于面子工程，通過各種途徑和方法增加外部導(dǎo)師的教學(xué)參與度。

第8篇：金融市場(chǎng)變化范文

1.有利于保持國(guó)際融資渠道的暢通。從市場(chǎng)的一般功能看，國(guó)際金融市場(chǎng)有利于保持國(guó)際融資渠道的暢通，為世界各國(guó)提供一個(gè)充分利用閑置資本和籌集發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需資金的重要場(chǎng)所。

2.加速生產(chǎn)和資本的國(guó)際化。國(guó)際金融市場(chǎng)的存在和發(fā)展為國(guó)際投資的擴(kuò)大和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展創(chuàng)造了條件，從而加速了生產(chǎn)和資本的國(guó)際化。

二、國(guó)際金融市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹贫蕊L(fēng)險(xiǎn)。2007年美國(guó)次貨危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的創(chuàng)傷，由其延伸出許多的金融衍生品信用風(fēng)險(xiǎn)，從這些風(fēng)險(xiǎn)來看，未來有可能會(huì)產(chǎn)生金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)到金融監(jiān)管制度風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)轉(zhuǎn)變，金融市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也將轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谛庞蔑L(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹贫蕊L(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定的恐慌，嚴(yán)重的話可能會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的信用失控。

2.金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)為資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閲?guó)際金融市場(chǎng)對(duì)美元利率、美元匯率及美國(guó)股市的變化表示擔(dān)憂，所以按美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的價(jià)值將會(huì)下跌，因此由美元主導(dǎo)且由美國(guó)引導(dǎo)的國(guó)際金融信用問題將會(huì)更加突出。該現(xiàn)象說明國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)具有緊密的聯(lián)系，這就使得市場(chǎng)和政策調(diào)整的復(fù)雜性大大增加。美元在國(guó)際金融中具有重要地位，美元作為國(guó)際大宗商品的報(bào)價(jià)和計(jì)價(jià)貨幣，其變化包括下跌或者是不穩(wěn)定，都可能會(huì)繼續(xù)推升資源價(jià)格上升。因此，各國(guó)的資源戰(zhàn)略會(huì)促使金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重的情況下可能演變?yōu)槭袌?chǎng)危機(jī)。

3.經(jīng)濟(jì)全球化轉(zhuǎn)為投資全球化風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)是全球經(jīng)濟(jì)合作必然的結(jié)果，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，各個(gè)國(guó)家或者各個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間產(chǎn)生了越來越密切的關(guān)系，由此引起的資本的流動(dòng)速度與期望效益同金融投資之間的關(guān)聯(lián)就俞顯緊密。價(jià)格與收益之間密切相關(guān)，收益與相關(guān)政策變化之間密切相關(guān)，這會(huì)引起流動(dòng)性過剩的現(xiàn)象并最終會(huì)形成投資全球化的新局面。與此同時(shí)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段與背景的差異創(chuàng)造了投資博弈的有效空間和條件，使得價(jià)格博弈、收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡將形成投資全球化的一種溢價(jià)效應(yīng)。而投資全球化將集中于金融產(chǎn)品的價(jià)格上漲與投資收益相互攀比的投資溢價(jià)擴(kuò)大上，對(duì)沖基金的影響將更為顯著。

三、國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)

1.國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化。當(dāng)今電子計(jì)算機(jī)技術(shù)高速發(fā)展，衛(wèi)星通訊也得到了前所未有的應(yīng)用，這使得當(dāng)前雖然分散在各個(gè)國(guó)家不同的金融市場(chǎng)但卻有著密切聯(lián)系的全球性資金調(diào)撥和資金融通在短時(shí)間乃至數(shù)秒內(nèi)完成成為可能。而且，數(shù)年來跨國(guó)銀行也得到了飛速的發(fā)展，這使得國(guó)際金融中心發(fā)生了由少數(shù)幾個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)向全球更多發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)的一個(gè)轉(zhuǎn)變。所以，各個(gè)金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)一起構(gòu)成了一個(gè)全時(shí)區(qū)、全方位的一體化國(guó)際金融市場(chǎng)。這也是國(guó)際金融市場(chǎng)一體化的重要表現(xiàn)。

2.國(guó)際金融市場(chǎng)的證券化。在第二次大戰(zhàn)后，國(guó)際銀行貨款在國(guó)際融資中始終保持最重要的地位，并于1980年達(dá)到頂峰，占國(guó)際信貨總額的比重高達(dá)85%。但1981年開始出現(xiàn)了一個(gè)轉(zhuǎn)折，國(guó)際銀行貨款在國(guó)際信貨總額的占有率逐漸下降，到了八十年代中期，國(guó)際證券成為國(guó)際融資的主要渠道，國(guó)際銀行貨款的最重要的地位已經(jīng)完全被國(guó)際證券取代。有數(shù)據(jù)顯示，1985年，國(guó)際銀行貨款占國(guó)際信貨總額為41%，國(guó)際債券發(fā)行額則占59%，到了1986年國(guó)際銀行貨款占國(guó)際信貨總額迅速縮減為29%，而國(guó)際債券發(fā)行額占有率飛升為71%。在以后的十幾年內(nèi)國(guó)際證券也一直保持著其主渠道地位，國(guó)際金融市場(chǎng)的證券化似乎已經(jīng)成為了不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

第9篇：金融市場(chǎng)變化范文

【關(guān)鍵詞】金融市場(chǎng) 異質(zhì)效應(yīng) 波動(dòng)率

前言

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的帶動(dòng)下，我國(guó)的金融市場(chǎng)得到了良好的發(fā)展機(jī)遇。作為實(shí)現(xiàn)貨幣借貸、資金融通、票據(jù)辦理以及有價(jià)證券交易的特殊市場(chǎng)，金融市場(chǎng)的重要性是不言而喻的，各國(guó)的金融學(xué)家也從未間斷對(duì)于金融市場(chǎng)的研究。在金融學(xué)中，Muller在1993年提出了異質(zhì)市場(chǎng)假說，以分形理論為基礎(chǔ)進(jìn)行擴(kuò)展，描述了不同類型的市場(chǎng)預(yù)期對(duì)于金融市場(chǎng)造成的不同影響，從而對(duì)金融實(shí)證中的一些重要現(xiàn)象進(jìn)行了解釋，對(duì)于投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理等有著十分重要的意義。

一、異質(zhì)市場(chǎng)假說

異質(zhì)市場(chǎng)假說，主要針對(duì)不同類型的市場(chǎng)參與者對(duì)于金融市場(chǎng)造成的不同方面的影響進(jìn)行了描述，針對(duì)金融實(shí)證中的重要現(xiàn)象進(jìn)行了解釋，在市場(chǎng)金融資產(chǎn)波動(dòng)率的解釋以及預(yù)測(cè)問題上，發(fā)揮著極為顯著的作用，對(duì)于金融市場(chǎng)的發(fā)展有著重要的意義。

異質(zhì)市場(chǎng)假說提出后，各國(guó)的金融研究者對(duì)于其理論和應(yīng)用進(jìn)行了廣泛的研究。Muller在1997年，首次將波動(dòng)率與市場(chǎng)的異質(zhì)性結(jié)合在了一起，認(rèn)為金融市場(chǎng)在不同時(shí)期的波動(dòng)率能夠充分反映不同的市場(chǎng)與其以及市場(chǎng)參與者的構(gòu)成，同時(shí)，不同時(shí)段的波動(dòng)率相互獨(dú)立，可以揭示市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化規(guī)律。2009年，Corsi將異質(zhì)市場(chǎng)假推廣到了高頻數(shù)據(jù)的應(yīng)用方面，結(jié)合投資者在交易過程中的投機(jī)程度，將其劃分為短期、中期、長(zhǎng)期三個(gè)層面，可以從不同程度上對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)造成影響。而在2011年，張小斐和田金方在充分考慮隔夜效應(yīng)的基礎(chǔ)上，證實(shí)了中國(guó)金融市場(chǎng)的異質(zhì)程度要高于美國(guó)市場(chǎng)。

二、金融市場(chǎng)的異質(zhì)性

結(jié)合異質(zhì)市場(chǎng)假說，金融市場(chǎng)會(huì)受到不同類型市場(chǎng)參與者的影響，不同的個(gè)人偏好、風(fēng)險(xiǎn)狀況、資產(chǎn)類別等都可能構(gòu)成市場(chǎng)參與者的異質(zhì)性特征，使得每個(gè)參與者都具有自己獨(dú)特的交易期限。這種看似混亂沒有規(guī)律的交易期限，實(shí)際上會(huì)受到周期性事件的影響，因此在金融市場(chǎng)中，大部分同類投資者每一次的交易頻率會(huì)趨向一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的期限。而針對(duì)金融市場(chǎng)一致性進(jìn)行研究的主要目的之一，就是對(duì)這個(gè)期限進(jìn)行發(fā)現(xiàn)，判斷期限內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)情況，從而分析投資者對(duì)于金融活動(dòng)的參與度。這里選擇國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)一段時(shí)間內(nèi)的數(shù)據(jù)，結(jié)合低頻波動(dòng)率和高頻波動(dòng)率，對(duì)市場(chǎng)的異質(zhì)性進(jìn)行分析和研究。其中，低頻波動(dòng)率為日收益率的平方，記為CV1，高頻波動(dòng)率為每5分鐘收益率的平方求和，記為RV1。

（一）異質(zhì)自相關(guān)分析

在金融市場(chǎng)中，傳統(tǒng)的自相關(guān)分析主要描述了當(dāng)期波動(dòng)率與滯后波動(dòng)率之間的相關(guān)關(guān)系，可以用來對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)率的長(zhǎng)記憶性進(jìn)行觀察和分析。而異質(zhì)自相關(guān)分析是在考慮當(dāng)期波動(dòng)率與滯后波動(dòng)率之間的相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，對(duì)過去一段時(shí)間內(nèi)的波動(dòng)對(duì)當(dāng)期波動(dòng)的影響進(jìn)行反映，由于這種影響可以反映出交易的持有期與當(dāng)期交易的關(guān)系，因此，運(yùn)用異質(zhì)自相關(guān)分析，可以有效揭示市場(chǎng)的異質(zhì)效應(yīng)。

結(jié)合普通自相關(guān)與異質(zhì)自相關(guān)之間的相互關(guān)系，可以得出幾個(gè)基本的結(jié)論：

一是無論波動(dòng)率為低頻還是高頻，異質(zhì)自相關(guān)系數(shù)總體上高于普通自相關(guān)系數(shù)，因此，如果采用異質(zhì)波動(dòng)率作為解釋變量，對(duì)金融市場(chǎng)未來的波動(dòng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)，其預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性可能由于傳統(tǒng)的自回歸預(yù)測(cè)模型。

二是無論是普通自相關(guān)還是異質(zhì)自相關(guān)，都反映出波動(dòng)率具有顯著的長(zhǎng)記憶性，因此，利用異質(zhì)自相關(guān)可以對(duì)波動(dòng)率長(zhǎng)記憶性進(jìn)行有效刻畫，同時(shí)具備一種衰減規(guī)律。

三是低頻異質(zhì)自相關(guān)能夠更加準(zhǔn)確地對(duì)市場(chǎng)交易的異質(zhì)效應(yīng)進(jìn)行反映，表現(xiàn)出明顯的月度和季度效應(yīng)。

結(jié)論中的前兩點(diǎn)內(nèi)容，在各國(guó)的研究過程中都已經(jīng)得到了廣泛證實(shí)，而第三點(diǎn)內(nèi)容屬于一個(gè)新的發(fā)現(xiàn)，要想更加準(zhǔn)確地理解，必須解決兩個(gè)問題，其一，為何低頻波動(dòng)率能更好地揭示金融市場(chǎng)的異質(zhì)效應(yīng)；其二，如何對(duì)月度和季度效應(yīng)進(jìn)行解釋。對(duì)于第一個(gè)問題，相關(guān)學(xué)者認(rèn)為，之所以出現(xiàn)這樣的結(jié)論，是由低頻波動(dòng)率自身的定義決定的。以月度波動(dòng)率來看，低頻異質(zhì)波動(dòng)率的定義為CV（22）t-1=（Pt-1-Pt-23）2，表示投資者在過去一個(gè)月中總收益的變化幅度。根據(jù)Muller et al的相關(guān)理論，假定以月為投資尺度，則投資者過去一個(gè)月的收益變化會(huì)直接影響下一天的投資決策，從而影響股市的波動(dòng)。對(duì)于第二個(gè)問題，主要是月度和季度兩個(gè)時(shí)間頻度表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的分析師效應(yīng)，大部分投資者都會(huì)以此為交易周期。

（二）異質(zhì)主成分分析

利用主成分分析法，可以對(duì)主要的異質(zhì)效應(yīng)進(jìn)行提取，具有理論和技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)。可以更加直觀地對(duì)金融市場(chǎng)中日、周、月、季乃至總的異質(zhì)效應(yīng)進(jìn)行反映，結(jié)合異質(zhì)市場(chǎng)假說中的基本理論，可以對(duì)引發(fā)這些異質(zhì)效應(yīng)的影響因素進(jìn)行分析。例如，在提取的主成分中，包括了影響者與影響因素，其中影響者會(huì)受到影響因素的限制，使得其交易頻率在對(duì)應(yīng)的交易頻度上。而由于影響因素存在的客觀的周期性，將投資者的交易頻度限制在日、周、月、季的交易頻度上，從而使得這些頻度的異質(zhì)效應(yīng)尤為突出。因此，主成分分析能夠?qū)Φ湫偷氖袌?chǎng)異質(zhì)效應(yīng)進(jìn)行解釋。

三、結(jié)語(yǔ)

總而言之，在結(jié)合傳統(tǒng)市場(chǎng)異質(zhì)性主觀認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用異質(zhì)自相關(guān)分析和異質(zhì)筑成分分析，可以更好地揭示我國(guó)金融市場(chǎng)日、周、月、季效應(yīng)，得到更具說服力的主成分與異質(zhì)效應(yīng)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，從而對(duì)金融市場(chǎng)的客觀規(guī)律進(jìn)行揭示，對(duì)于投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理等有著十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)

[1]張小斐，田金方.異質(zhì)金融市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率計(jì)量模型[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2011，（9）：140-153.