金融租賃行業(yè)研究精選(九篇)

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第1篇：金融租賃行業(yè)研究范文

風(fēng)險(xiǎn)管理金融租賃

一、中國(guó)金融租賃的創(chuàng)新和未來(lái)

近年來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新常態(tài)，金融租賃行業(yè)也出現(xiàn)了新的發(fā)展特點(diǎn)。首先，金融租賃行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)越發(fā)明顯。其次，金融租賃行業(yè)的創(chuàng)新能力不斷提高。不僅包括機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，還包括監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管創(chuàng)新。

（一）充分認(rèn)識(shí)金融租賃行業(yè)的戰(zhàn)略定位，大力提升對(duì)金融租賃的社會(huì)認(rèn)知度

金融租賃是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合最為緊密的融資方式之一，歷史上看，它的產(chǎn)生是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后的金融市場(chǎng)深化的自然產(chǎn)物，是對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求的一種積極響應(yīng)。從國(guó)外發(fā)展情況看，金融租賃在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)工業(yè)化、現(xiàn)代化過(guò)程中起到了加速器、劑的作用。在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式面臨一些挑戰(zhàn)，應(yīng)該充分把握利用金融租賃對(duì)于推動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的特色優(yōu)勢(shì)。金融租賃基于資產(chǎn)的實(shí)物屬性，打破了傳統(tǒng)信貸過(guò)于依賴借款人主體信用的模式，開(kāi)拓了全新的金融服務(wù)市場(chǎng)空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中各類(lèi)設(shè)備使用人特別是中小微企業(yè)提供了新的融資方式。金融租賃可以與制造業(yè)深入融合，加快企業(yè)盈利模式轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，促進(jìn)擴(kuò)大企業(yè)技術(shù)升級(jí)改造，能夠發(fā)揮金融杠桿作用，在中國(guó)當(dāng)前轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，金融租賃更可有力地助推打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”.尤其是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，通過(guò)金融租賃，可以有效盤(pán)活企業(yè)存量資產(chǎn)，幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移消化過(guò)程產(chǎn)能，改善企業(yè)流動(dòng)性、提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，增強(qiáng)融資和設(shè)備改造升級(jí)能力。金融租賃行業(yè)這一特殊性，已經(jīng)在美國(guó)2008年金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和設(shè)備更新方面顯現(xiàn)出重大推動(dòng)力。

（二）準(zhǔn)確把握融資租賃業(yè)務(wù)金融屬性，完善監(jiān)管體系促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展

融資租賃業(yè)務(wù)是一種資本密集型業(yè)務(wù)，擁有橋南工大的金額屬性。融資租賃與傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的不同之處在于很大程度上發(fā)揮了企業(yè)融資的作用，它在本質(zhì)上是一種經(jīng)營(yíng)資金的金融業(yè)務(wù)。它與其他金融業(yè)務(wù)一樣存在著信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。雖然它不直接吸收公眾存款，但是融資租賃業(yè)務(wù)的杠桿作用和金融市場(chǎng)作用，具有與吸收公眾存款同樣的特性。一點(diǎn)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融體系和整個(gè)行業(yè)的發(fā)展都有很強(qiáng)的傳染性。政府要將租賃業(yè)務(wù)作為一種金融行為加以管理和監(jiān)督，從而積極推進(jìn)金融租賃公司監(jiān)管和評(píng)審工作的發(fā)展。根據(jù)評(píng)級(jí)情況合理配置監(jiān)管資源，建立健全引導(dǎo)行業(yè)科學(xué)發(fā)展的正向激勵(lì)機(jī)制。這樣才能在中國(guó)這個(gè)大環(huán)境下，租賃資產(chǎn)質(zhì)量才能得到有效提高，監(jiān)管內(nèi)容針對(duì)性的和有效性才能得到提高。

（三）加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步優(yōu)化行業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境

統(tǒng)籌研究金融租賃的財(cái)稅政策，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很多國(guó)家都曾利用金融租賃作為一種稅收調(diào)控工具，成功地刺激了國(guó)內(nèi)投資，從而對(duì)國(guó)家的投資結(jié)構(gòu)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。美國(guó)及歐洲一些國(guó)家市場(chǎng)滲透率達(dá)到20%、30%，稅收方面的政策發(fā)揮了重要支撐作用。在我國(guó)，對(duì)于出租人和承租人“由誰(shuí)計(jì)提折舊”，稅務(wù)和會(huì)計(jì)上采用同樣的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，不利于發(fā)揮金融租賃的稅收調(diào)控作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于金融租賃降低了企業(yè)的融資成本，促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和設(shè)備更新，培育出更多具有市場(chǎng)潛力的納稅企業(yè)，從而能擴(kuò)大稅源，增加國(guó)家的財(cái)政收入。另一方面，是要大力推進(jìn)擴(kuò)大租賃公司投融資渠道建設(shè)。進(jìn)一步推進(jìn)拓寬租賃公司在各類(lèi)市場(chǎng)發(fā)債、資產(chǎn)證券化乃至上市等籌資渠道，建立健全金融租賃資產(chǎn)存量轉(zhuǎn)讓交易體系。

（四）加強(qiáng)機(jī)構(gòu)的自身建設(shè)，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展

金融租賃公司的利潤(rùn)來(lái)源大致可以分為三類(lèi)，對(duì)應(yīng)不同的產(chǎn)品和服務(wù)。第一類(lèi)是利差收益，通過(guò)資金成本與租息收益的差額獲取收益。這是我國(guó)金融租賃公司目前主要的收入來(lái)源，在當(dāng)前利率市場(chǎng)化改革、金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，利差收入的空間受到擠壓。第二類(lèi)是余值收益，通過(guò)對(duì)到期租賃物處置后獲得的價(jià)差收入，這是國(guó)外金融租賃平均利潤(rùn)率通常高于銀行貸款的主要原因之一，在我國(guó)由于二手設(shè)備交易市場(chǎng)不成熟，交易價(jià)格形成不合理，公司專(zhuān)業(yè)化能力有待提高，此類(lèi)業(yè)務(wù)尚未廣泛開(kāi)展。第三類(lèi)是服務(wù)收益，通過(guò)滿足客戶多元化需求獲取服務(wù)性收入，如現(xiàn)金流匹配、服務(wù)便利、財(cái)務(wù)優(yōu)化、稅負(fù)均衡、后續(xù)市場(chǎng)服務(wù)等。目前，后兩類(lèi)盈利模式尚有較大的提升空間。

（五）提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力

金融租賃是以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的一種金融服務(wù)，應(yīng)重視實(shí)物資產(chǎn)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)敞口的緩釋能力，同時(shí)也要尊重金融行業(yè)固有的規(guī)律，在風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)體系、運(yùn)營(yíng)流程等方面保持金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)和成熟經(jīng)驗(yàn)。如果金融租賃公司在實(shí)物資產(chǎn)管理能力相對(duì)欠缺、二手設(shè)備交易市場(chǎng)沒(méi)有成熟的情況下，又放棄了金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中被證明為行之有效的做法，比如風(fēng)險(xiǎn)分散原則、資本約束、關(guān)聯(lián)交易控制等，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步積累甚至最終爆發(fā)。

二、結(jié)語(yǔ)

放眼未來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融租賃這個(gè)“新高地”提出了新挑戰(zhàn)。在金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，高度依賴銀行間接融資的中國(guó)市場(chǎng)，銀行和租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)之間，在融資方面存在事實(shí)上的雙軌制，這極大的限制了租賃公司的發(fā)展空間。而稅收、法律、監(jiān)管和行業(yè)法規(guī)相對(duì)于租賃業(yè)發(fā)展的滯后，制約了租賃公司的創(chuàng)新和發(fā)展。積極開(kāi)展行業(yè)合作和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，才能推動(dòng)稅收和法律監(jiān)管環(huán)境的完善。在錯(cuò)綜復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，才能實(shí)現(xiàn)金融租賃行業(yè)的長(zhǎng)期健康可持續(xù)發(fā)展，才能在已有發(fā)展基礎(chǔ)上創(chuàng)造新的，更大的輝煌。

參考文獻(xiàn)：

第2篇：金融租賃行業(yè)研究范文

關(guān)鍵詞：金融；租賃；會(huì)計(jì)處理方法

中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）06-0-01

金融租賃，顧名思義就是以金融作為現(xiàn)如今租賃的一種信用形式，要進(jìn)行租賃的人不但可以使用設(shè)備，還可以通過(guò)租賃信用進(jìn)行資金的融通。租賃信用因?yàn)樗某霈F(xiàn)有了一個(gè)質(zhì)的改變，不僅如此，金融租賃會(huì)計(jì)處理也得到了規(guī)范。

一、金融租賃業(yè)會(huì)計(jì)規(guī)則的修訂

1.重新整頓金融租賃業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的理由。從本質(zhì)上來(lái)講，金融租賃業(yè)是對(duì)資產(chǎn)的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。根據(jù)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)承租人來(lái)說(shuō)，融資租賃業(yè)務(wù)的出租物直接計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目中；但是這筆資金對(duì)于經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)來(lái)說(shuō)，并不在資產(chǎn)項(xiàng)目中。正是這些問(wèn)題的存在，國(guó)家才要重新修改金融租賃業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在盡量使信息透明化的前提下，使它變的簡(jiǎn)單明了，使其更注重實(shí)質(zhì)而不是形式。

2.修改金融租賃業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展變化，對(duì)金融租賃行業(yè)影響深遠(yuǎn)。對(duì)出租人來(lái)說(shuō)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改使得金融租賃資產(chǎn)的保留權(quán)存在隱患。雖然出租人因租賃設(shè)備而獲得了資金，能減少未履行的負(fù)債，但是他不能將此項(xiàng)資金填在資金負(fù)債表中，也不能得到相應(yīng)的資產(chǎn)折舊費(fèi)用，只有在終止確認(rèn)資產(chǎn)，履行合同時(shí)，這筆資金才能夠被確認(rèn)。而融資租賃行業(yè)的承租人要把租賃交易的全部資金在財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示出來(lái)，結(jié)果就會(huì)造成必須在租賃的時(shí)間內(nèi)對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行直線攤銷(xiāo)，而且還要對(duì)租賃交易的全部資金的使用權(quán)和在這個(gè)時(shí)期的利息進(jìn)行檢查計(jì)算，這會(huì)造成承租人的資產(chǎn)和負(fù)債明顯增加，阻礙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。不斷變化的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)承租人在債務(wù)履行上也產(chǎn)生了影響，它不能充分的表現(xiàn)金融租賃業(yè)務(wù)的實(shí)際意義，不僅導(dǎo)致企業(yè)租賃的成本持續(xù)上升，而且也阻礙了企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生消極影響。承租人之所以在賬務(wù)處理中遇到很多困難，就是因?yàn)榻鹑谧赓U交易的會(huì)計(jì)賬務(wù)太過(guò)復(fù)雜。

二、金融租賃會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)在處理時(shí)遇到的問(wèn)題

1.受財(cái)務(wù)報(bào)表比率影響而產(chǎn)生的問(wèn)題。根據(jù)國(guó)內(nèi)現(xiàn)行會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)處理的準(zhǔn)則可以發(fā)現(xiàn)，金融租賃資產(chǎn)的攤銷(xiāo)以及利息費(fèi)用的攤銷(xiāo)會(huì)受到承租人對(duì)它們的影響而產(chǎn)生影響。同時(shí)企業(yè)利潤(rùn)表的內(nèi)容，又會(huì)直接影響承租人的償債能力，例如內(nèi)容中包含的重要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的計(jì)算，即資產(chǎn)負(fù)債率的上升、流動(dòng)比率降低等；再譬如，承租人資產(chǎn)管理能力和營(yíng)利能力分別受到企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和回報(bào)率的影響。這些現(xiàn)象會(huì)給金融租賃業(yè)中承租人的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利的影響，結(jié)果就會(huì)使一部分承租人減少了對(duì)租賃資產(chǎn)的獲取。

2.我國(guó)商業(yè)信用環(huán)境及技術(shù)水平對(duì)金融租賃業(yè)的影響。多種多樣的因素導(dǎo)致金融租賃行業(yè)出現(xiàn)諸多問(wèn)題。比如信用問(wèn)題，而對(duì)于屬于信用銷(xiāo)售行業(yè)的金融租賃行業(yè)來(lái)說(shuō)，信用問(wèn)題又極為關(guān)鍵，信用的好壞直接影響了金融租賃行業(yè)的租賃業(yè)務(wù)的成功率。

同時(shí)金融租賃業(yè)也受到技術(shù)水平高低的影響，如果技術(shù)水平相對(duì)較低，就會(huì)很難控制租賃業(yè)務(wù)受到的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)如今，許多金融租賃行業(yè)的投資人，在進(jìn)行投資之前都要進(jìn)行嚴(yán)格的考察工作，不會(huì)輕易的給予租賃業(yè)務(wù)以資金支持，所以，技術(shù)水平的高低也直接影響著金融租賃業(yè)規(guī)模是否能繼續(xù)擴(kuò)大。

3.出租人直接費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題?，F(xiàn)在實(shí)施的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)承租人而言，金融租賃屬于融資行為，而對(duì)于出租人而言，則屬于投資行為。承租人的總收入就是租賃期內(nèi)的租賃價(jià)款和直接費(fèi)用，這種融資行為以收回租金為標(biāo)志，最終實(shí)現(xiàn)收回全部投資額的目標(biāo)，而在這個(gè)過(guò)程中，出租人已經(jīng)充分考慮了該業(yè)務(wù)的整體利潤(rùn)。所以，在對(duì)投資款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算時(shí)，重復(fù)計(jì)算了初始費(fèi)用，同時(shí)在租賃的全過(guò)程中，承租人依據(jù)約定按時(shí)支付租金，并對(duì)沒(méi)有完成的租賃收益進(jìn)行確認(rèn)。在業(yè)務(wù)結(jié)算過(guò)程中，有可能導(dǎo)致應(yīng)收融資款項(xiàng)出現(xiàn)余額，這樣就不符合會(huì)計(jì)核算的原則。

三、針對(duì)金融租賃會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理中的問(wèn)題提出建議

1.改進(jìn)金融租賃形式的界定標(biāo)準(zhǔn)。在不同的法律認(rèn)定中，金融租賃業(yè)務(wù)有著不同的性質(zhì)，而在不同的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，金融租賃業(yè)務(wù)也有著不同的定義?，F(xiàn)階段，在國(guó)內(nèi)的立法中，金融租賃業(yè)的界定仍然存在爭(zhēng)議。在租賃業(yè)務(wù)中，處于主導(dǎo)地位的是承租人，所以在對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)劃分時(shí)，要從承租人的角度考慮問(wèn)題，規(guī)范租賃的性質(zhì)，從而使企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，可以免于因?yàn)榻缍?zhēng)議而帶來(lái)的問(wèn)題。

2.為金融租賃業(yè)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題尋找新方法。國(guó)內(nèi)金融租賃業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)的變化對(duì)出租的物品做出合理的價(jià)格，通過(guò)找到新方法來(lái)增加自身的盈利利潤(rùn)；不斷的完善金融租賃業(yè)的種類(lèi)，發(fā)展租賃的新品種，努力提高金融租賃業(yè)的認(rèn)知度和服務(wù)能力，通過(guò)創(chuàng)新與世界接軌，使自己在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位；堅(jiān)持金融租賃信用第一的原則，實(shí)施對(duì)固定資產(chǎn)所有權(quán)的控制，從而使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在金融租賃業(yè)的影響下不斷發(fā)展。

3.完善金融租賃行業(yè)的會(huì)計(jì)核算體系。為了迎合經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我們需要完善金融租賃行業(yè)的會(huì)計(jì)核算體系，將金融租賃的售后回租業(yè)務(wù)納入會(huì)計(jì)核算工作，提高對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估計(jì)算，從各個(gè)方面使會(huì)計(jì)核算制度得以完善，以提高控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

四、結(jié)語(yǔ)

國(guó)內(nèi)金融行業(yè)所處的環(huán)境已經(jīng)有了很大的改變，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐步與世界接軌。為了金融租賃行業(yè)能夠更好的適應(yīng)當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)給予該行業(yè)高度的重視，努力提高金融租賃業(yè)的財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平，規(guī)范金融租賃交易，鼓勵(lì)企業(yè)與其他機(jī)構(gòu)合作，實(shí)現(xiàn)資金、資源上的共享，從而使我國(guó)金融租賃業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部會(huì)計(jì)司編寫(xiě)組.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解[M].北京：人民出版社，2012.

第3篇：金融租賃行業(yè)研究范文

（江蘇信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院商學(xué)院，江蘇 無(wú)錫 214153）

摘　要：中小企業(yè)由于信用評(píng)估較難和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，一直存在著融資難的問(wèn)題。本文結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，從融資租賃業(yè)務(wù)的創(chuàng)新、融資租賃的資金來(lái)源和財(cái)稅政策、中小企業(yè)財(cái)務(wù)能力建設(shè)等方面提出了粗淺的建議。

關(guān)鍵詞 ：融資租賃；中小企業(yè)；創(chuàng)新

中圖分類(lèi)號(hào)：FF271文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1000-8772（2014）31-0088-02

收稿日期：2014-10-20

作者簡(jiǎn)介：傅琳（1979-），女，漢族，江蘇省徐州市人，講師，研究方向?yàn)榻鹑谧C券。

融資租賃指由出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，按雙方的事先合同約定，向承租人指定的出賣(mài)人，購(gòu)買(mǎi)承租人指定的固定資產(chǎn)，在出租人擁有該固定資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，以承租人支付所有租金為條件，將一個(gè)時(shí)期的該固定資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)讓渡給承租人。這種租賃具有融物和融資的雙重功能。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)快速、健康和持續(xù)發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大。有關(guān)資料表明，目前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量約占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.6%。截至20013年底，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國(guó)內(nèi)增加值的60%，社會(huì)零售額占61%，上繳稅收占45.2%，提供就業(yè)機(jī)會(huì)占75%，出口額占全國(guó)出口的68%。在從事跨國(guó)投資和經(jīng)營(yíng)的3萬(wàn)戶國(guó)內(nèi)企業(yè)中，中小企業(yè)占到80%以上。與此同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)由于社會(huì)服務(wù)體系不健全、信息不對(duì)稱(chēng)、企業(yè)管理水平低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力弱、整體素質(zhì)有待提高等原因，導(dǎo)致中小企業(yè)通過(guò)傳統(tǒng)渠道融資困難，制約了中小企業(yè)的快速發(fā)展。以2012年廣東省中小企業(yè)資金來(lái)源為例：四大國(guó)有銀行和股份制銀行占57%、中小金融機(jī)構(gòu)占31%、同業(yè)拆借和民間借貸占7%、其他（信托、典當(dāng)）占5%。尤其在最近幾年出現(xiàn)錢(qián)荒的背景下，中小企業(yè)不得不通過(guò)民間借貸和典當(dāng)行來(lái)緩解資金的壓力，但同時(shí)也承擔(dān)了高額的融資成本，目前部分典當(dāng)行月息普遍在 1.5-2分，折合年利率達(dá)18%，民間借貸利率月息高達(dá) 2-3分[1]。高額的融資成本促使了該行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)被放大，從2013年開(kāi)始各地不斷爆發(fā)民間借貸資金鏈崩潰的報(bào)道。

二、我國(guó)融資租賃發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題

融資租賃兼具融物和融資的雙重功能，既可以解決中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資金額大的問(wèn)題，又可以促使中小企業(yè)加強(qiáng)它的流動(dòng)性管理，因?yàn)槿绻行∑髽I(yè)因?yàn)榱餍行圆蛔愣鴽](méi)有按期償還租金，根據(jù)合同出租人可以收回出租的標(biāo)的物。2012年召開(kāi)的第四次金融改革會(huì)議強(qiáng)調(diào)了金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的精神，未來(lái)一段時(shí)間，在推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、拓展融資渠道、發(fā)展中小銀行、以及引入風(fēng)險(xiǎn)偏好程度較高的多元化投資主體等方面，預(yù)計(jì)會(huì)有具體的落實(shí)政策出臺(tái)。其中，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)，民間資本進(jìn)入金融業(yè)的步伐加快成為2012 年金融改革的主要看點(diǎn)。而融資租賃是能夠在此背景下發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)的金融服務(wù)模式。金融租賃將發(fā)揮其相對(duì)企業(yè)信用更看重資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)能力，可針對(duì)不同客戶需求設(shè)計(jì)不同產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)開(kāi)辟出一條更加便捷、經(jīng)濟(jì)的融資融物渠道。

隨著金融改革的深入，我國(guó)金融租賃行業(yè)也出現(xiàn)了蓬勃發(fā)展。截至2013年底，全國(guó)在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的各類(lèi)融資租賃公司（不含單一項(xiàng)目融資租賃公司）共約1026家，比年初的560家增加466家，增長(zhǎng)83.2%。其中金融租賃23家，增加3家；內(nèi)資租賃123家，增加43家；外商租賃增加較多，達(dá)到約880家，增加約420家。如表1

通過(guò)表1可以看出，租賃企業(yè)增長(zhǎng)最快的是外資租賃，是由于2013年外商投資租賃企業(yè)審批權(quán)的繼續(xù)下放所致。在其期間，不僅租賃企業(yè)大幅增加，租賃業(yè)務(wù)也增長(zhǎng)迅速。截至2013年12月底，全國(guó)融資租賃合同余額約為21000億元人民幣，比上年底15500億元增加約5500億元，增長(zhǎng)幅度為35.5%。其中：金融租賃，合同余額約8600億元，業(yè)務(wù)總量約占全行業(yè)的40.9%；內(nèi)資租賃，合同余額約6900億元，業(yè)務(wù)總量約占全行業(yè)的32.9%；外資租賃，合同余額約5500億元，業(yè)務(wù)總量約占全行業(yè)的26.2%。雖然我國(guó)融資租賃行業(yè)快速發(fā)展，但也存在種種不足，比如行業(yè)認(rèn)知問(wèn)題致使行業(yè)發(fā)展不均衡，在1026家企業(yè)中，絕大部分仍集中在東部沿海一線，在內(nèi)蒙、黑龍江、寧夏等省區(qū)尚無(wú)組建融資租賃公司的信息。在2013年中國(guó)融資租賃企業(yè)50強(qiáng)排行榜中，共100家企業(yè)入圍，其中京津滬三個(gè)城市就占了67家，為總數(shù)的67%。行業(yè)定位不明確，導(dǎo)致融資租賃企業(yè)和銀行金融機(jī)構(gòu)在稅收方面差別不大。除此之外還有售后回租業(yè)務(wù)屬性問(wèn)題、不動(dòng)產(chǎn)租賃的市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題等從不同方面制約著我國(guó)租賃行業(yè)的發(fā)展。

三、促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的建議

與國(guó)外市場(chǎng)相比，我國(guó)租賃業(yè)在增值稅抵扣、出口退稅、進(jìn)口關(guān)稅、外匯核銷(xiāo)、外債管理等方面[2]，還面臨許多政策障礙，交易成本較高，難以與國(guó)外同業(yè)處于同等的競(jìng)爭(zhēng)地位。同時(shí)，在資產(chǎn)證券化、設(shè)立資產(chǎn)投資基金、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易等方面，市場(chǎng)條件還不夠成熟，對(duì)租賃業(yè)還存在一些進(jìn)入門(mén)檻。這些都需要融資租賃業(yè)加強(qiáng)調(diào)查研究，形成解決方案，并積極配合相關(guān)政府部門(mén)研究解決。為此，我們提出以下政策建議：

（一）多渠道解決資金來(lái)源及融資管理

資金來(lái)源是金融租賃公司生存發(fā)展的根本問(wèn)題之一，母行的資金實(shí)力應(yīng)該是銀行系金融租賃公司的主要經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)所在。因此，建議允許銀行系租賃公司在一定比例的限制下從母行融資，如融資控制線設(shè)為租賃公司負(fù)債總額的30%～60%。嘗試通過(guò)發(fā)行次級(jí)金融債和辦理股東貸款等方式加強(qiáng)金融租賃公司資本管理能力，次級(jí)債和股東借款可計(jì)入附屬資本，滿足租賃公司長(zhǎng)期發(fā)展的需要。降低商業(yè)銀行持有金融租賃公司債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重；擴(kuò)大應(yīng)收租賃款受讓對(duì)象，從商業(yè)銀行拓展到更多金融機(jī)構(gòu)。建議在天津率先開(kāi)展金融租賃資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，允許金融租賃公司以自有資金在銀行間債券市場(chǎng)投資國(guó)債、央票、政策性金融債、商業(yè)銀行金融債等低風(fēng)險(xiǎn)票據(jù)，允許金融租賃公司為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)參與遠(yuǎn)期外匯交易、利率掉期、貨幣互換、匯率套保等衍生品業(yè)務(wù)，豐富流動(dòng)性、市場(chǎng)化管理手段。

（二）健全與租賃有關(guān)的財(cái)稅政策

在企業(yè)融資租賃發(fā)展過(guò)程中，特別是企業(yè)融資租賃發(fā)展初期，稅收優(yōu)惠是不可缺少的基礎(chǔ)性措施。如果沒(méi)有融資租賃發(fā)展初期的優(yōu)惠稅收政策，企業(yè)融資租賃就不能充分體現(xiàn)其自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，也就不會(huì)有企業(yè)融資租賃蓬勃發(fā)展的今天。我國(guó)目前企業(yè)融資租賃的稅收優(yōu)惠極少，同時(shí)也沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的針對(duì)企業(yè)融資租賃稅收的優(yōu)惠政策。對(duì)我國(guó)處于初步發(fā)展階段的融資租賃業(yè)來(lái)說(shuō)，稅收政策在一定程度上制約了我國(guó)企業(yè)融資租賃的發(fā)展，因此制定專(zhuān)門(mén)的企業(yè)融資租賃稅收優(yōu)惠政策成為一種必需。包括制定專(zhuān)門(mén)的稅收法律來(lái)規(guī)定融資租賃稅收政策、制定有差別的營(yíng)業(yè)稅政策、制定合理優(yōu)惠的所得稅政

（三）提升中小企業(yè)自身建設(shè)

目前限制我國(guó)融資租賃企業(yè)向中小企業(yè)提供服務(wù)的原因有中小企業(yè)信用體系建設(shè)不完全，從而使融資租賃企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估其信用等級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)。另外中小企業(yè)對(duì)于融資租賃認(rèn)識(shí)不足，缺乏相關(guān)專(zhuān)業(yè)的人才，無(wú)法對(duì)租賃項(xiàng)目未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確評(píng)估。所以，一個(gè)方面要建立完善的中小企業(yè)的信用評(píng)估體系，促使中小企業(yè)提升其自身競(jìng)爭(zhēng)力，改善其信譽(yù)度狀況，建立其完善的財(cái)務(wù)制度，使其財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)、準(zhǔn)確，反應(yīng)其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況。另一個(gè)方面通過(guò)廣泛宣傳，使中小企業(yè)了解多樣化的融資方式，同時(shí)培養(yǎng)相關(guān)專(zhuān)業(yè)人才，豐富其融資手段和融資能力。

（四）推動(dòng)租賃登記制度建設(shè)

目前要做的就是如何摒棄部門(mén)利益，整合資源，改革現(xiàn)有的動(dòng)產(chǎn)分別登記模式，例如從我國(guó)目前租賃物登記的實(shí)際情況出發(fā)，可探討將工商系統(tǒng)和人行征信中心融資租賃登記系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)對(duì)接。建議以法律的形式明確融資租賃登記制度，建立全國(guó)性動(dòng)產(chǎn)登記平臺(tái)，設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一行使動(dòng)產(chǎn)登記職能，并將融資租賃登記納入其中，明確登記的法律效力，保障融資租賃物權(quán)。通過(guò)制度的改進(jìn)和完善來(lái)保障出租人的合法權(quán)益，同時(shí)降低資源耗費(fèi)，節(jié)省承租人的交易成本，為我國(guó)融資租賃業(yè)的健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（五）大力開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新

目前我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式比較單一，全行業(yè)基本以售后回租業(yè)務(wù)為主，融資租賃淪為“銀行資金二道販子”的特點(diǎn)越來(lái)越明顯。所以應(yīng)更多結(jié)合承租人實(shí)際情況，開(kāi)展多樣化的融資服務(wù)。比如：轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃、委托租賃、結(jié)構(gòu)化共享式租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃、捆綁式融資租賃和結(jié)構(gòu)式參與融資租賃等模式，使租賃企業(yè)能夠根據(jù)企業(yè)實(shí)際需要提供個(gè)性化的融資方案。這樣不僅可以給中小企業(yè)提供更好的服務(wù)，同時(shí)也使租賃企業(yè)降低自身風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

第4篇：金融租賃行業(yè)研究范文

關(guān)鍵詞：A2P模式；融資租賃；投資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1008-4428（2016）05-85 -02

互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融業(yè)與現(xiàn)代信息科技相結(jié)合的產(chǎn)物，自出現(xiàn)之后便得到了廣泛的關(guān)注和相應(yīng)的政策扶持。其促進(jìn)了金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展。A2P模式作為互聯(lián)網(wǎng)金融新常態(tài)下的一種創(chuàng)新，通過(guò)融資租賃債權(quán)或收益權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)與資金供給方的對(duì)接，優(yōu)化了社會(huì)資源分配，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向得以進(jìn)一步細(xì)化。A2P模式將融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)相融合，順應(yīng)了“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展要求，有利于推動(dòng)建設(shè)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形態(tài)。但是作為一種新生的事物，還存在著諸多的問(wèn)題，制約了其進(jìn)一步的成長(zhǎng)。因此有必要對(duì)A2P模式的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題做出系統(tǒng)化的研究，這對(duì)于推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、A2P模式的介紹

A2P模式是指融資租賃公司將其應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給投資者，公司提前收回資金，是一種實(shí)體資產(chǎn)證券化或資產(chǎn)金融化。它通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中的一種衍生形態(tài)。其中A2P模式的核心環(huán)節(jié)是融資租賃業(yè)務(wù)，融資租賃是指融資租賃公司依據(jù)承租人的租賃物需求，自行出資購(gòu)買(mǎi)租賃物，轉(zhuǎn)而將租賃物出租給承租人，融資租賃公司對(duì)租賃物具有所有權(quán)和租金收益權(quán)，承租人只具有合同期限內(nèi)租賃物的使用權(quán)。根據(jù)《2015年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，截至2015年底，我國(guó)融資租賃合同額達(dá)到4.44萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)38.8%；融資租賃企業(yè)達(dá)4508家，同比增長(zhǎng)104.7%。由此可見(jiàn)，將互聯(lián)網(wǎng)金融與融資租賃相融合的A2P模式發(fā)展前景廣闊。目前，國(guó)內(nèi)A2P模式具體存在兩種形態(tài)：

一是，A2P債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。該模式是指融資租賃公司通過(guò)網(wǎng)貸平臺(tái)將自身?yè)碛械膫鶛?quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，投資者從承租人處定期獲得租金，而融資租賃公司則提前收回資金，提高了自身的資金經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)速度。在此模式中還包括網(wǎng)貸平臺(tái)和第三方資金管理機(jī)構(gòu)。網(wǎng)貸平臺(tái)作為中介的角色，一方面要債權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，另一方面要對(duì)承租人和融資租賃公司盡職調(diào)查；資金管理機(jī)構(gòu)則負(fù)責(zé)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)和托管環(huán)節(jié)，保障資金的安全性。該模式中，投資者取代了融資租賃公司的債權(quán)人地位，直接承擔(dān)承租人違約的風(fēng)險(xiǎn)。

二是，A2P收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。該模式是指融資租賃公司通過(guò)網(wǎng)貸平臺(tái)將租賃物的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，在該種模式中投資者依舊定期獲取收益金，融資租賃公司也提前收回了資金，第三方資金管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)和托管環(huán)節(jié)。但是融資租賃公司的債權(quán)人地位沒(méi)有改變，如果承租人發(fā)生違約情況時(shí)，融資租賃公司必須將承擔(dān)向投資者還本付息的責(zé)任，為此網(wǎng)貸平臺(tái)將重點(diǎn)對(duì)融資租賃公司盡職調(diào)查。該種模式中投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，收益保障程度更高。

二、A2P模式的投資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

A2P模式存在的法律風(fēng)險(xiǎn)主要是網(wǎng)貸平臺(tái)的非法集資和非法吸收存款，表現(xiàn)為網(wǎng)貸平臺(tái)構(gòu)建虛假項(xiàng)目，進(jìn)行虛假宣傳，非法吸收投資者的資金以用于其他目的，此類(lèi)行為是嚴(yán)重的違法行為，也將危及投資者資金安全和行業(yè)前景。此外，在A2P債券轉(zhuǎn)讓模式中，債權(quán)是一種法律權(quán)利，我國(guó)合同法規(guī)定債權(quán)可以進(jìn)行合法的轉(zhuǎn)讓。但是，將一份債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓給數(shù)量眾多且不特定的投資者在法律上尚無(wú)具體的規(guī)定和限制，此方面存在著風(fēng)險(xiǎn)性。最后，在A2P收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，收益權(quán)既非物權(quán)，也非債權(quán)，作為一種新生的轉(zhuǎn)讓模式，其在法律上沒(méi)有明確的界定，存在著一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資金風(fēng)險(xiǎn)

資金風(fēng)險(xiǎn)分為資金無(wú)托管風(fēng)險(xiǎn)和托管風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橘Y金托管成本高，大多數(shù)交易平臺(tái)無(wú)資金托管，資金無(wú)托管導(dǎo)致投資者的資金直接進(jìn)入了網(wǎng)貸平臺(tái)的賬戶上，資金缺乏第三方托管機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行管理，平臺(tái)一旦跑路投資者的資金將遭受重大損失，無(wú)托管平臺(tái)交易風(fēng)險(xiǎn)很高。在有托管交易中，一般由第三方支付公司進(jìn)行托管和資金交易活動(dòng)，而我國(guó)第三方支付公司托管業(yè)務(wù)能力較低，管理比較混亂，難以確保資金安全；在托管中網(wǎng)貸平臺(tái)也可以通過(guò)虛假項(xiàng)目等手段將資金從設(shè)立在第三方支付公司的賬戶上轉(zhuǎn)出。因此，有托管交易的資金安全也不能得到十足的保障。

（三）平臺(tái)合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)貸平臺(tái)的定位應(yīng)該是一個(gè)純粹的信息中介，不應(yīng)參與具體的資金交易。但是，目前網(wǎng)貸平臺(tái)大多已經(jīng)突破了中介的性質(zhì)，普遍充當(dāng)起資金管理機(jī)構(gòu)的角色，本身盡職調(diào)查職能被忽視，信息披露不計(jì)算，不利于維護(hù)投資者的權(quán)益和金融市場(chǎng)秩序。由于平臺(tái)經(jīng)手資金容易形成資金池、自融、關(guān)聯(lián)擔(dān)保和虛假項(xiàng)目等一系列違規(guī)問(wèn)題，嚴(yán)重者甚至涉嫌非法集資詐騙、非法吸收公眾存款等。根據(jù)網(wǎng)貸之家的《2015年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報(bào)》顯示，截至2015年底，網(wǎng)貸問(wèn)題平臺(tái)896家，問(wèn)題平臺(tái)占平臺(tái)總數(shù)的34.5%，比去年同期暴增了326%。網(wǎng)貸平臺(tái)的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)阻礙了A2P模式的發(fā)展步伐，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展前景也產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

（四）承租人違約風(fēng)險(xiǎn)

A2P模式的承租人違約風(fēng)險(xiǎn)是在承租人無(wú)力償付租賃物租金的情況下所發(fā)生的。在A2P債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，投資人直接承擔(dān)了違約風(fēng)險(xiǎn)。雖然租賃物的所有權(quán)歸屬于投資者，但是租賃物由于折舊、資產(chǎn)減值等原因?qū)е缕涑鍪蹆r(jià)值不足以抵付投資者的投資金額，從而造成投資損失。在A2P收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，承租人違約后融資租賃公司將承擔(dān)兌付投資者資金的義務(wù)，如果租賃物涉及金額較大，融資租賃公司資金不足以及時(shí)兌付投資者，投資人仍將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)性較債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式低。

三、A2P模式風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

（一）加強(qiáng)平臺(tái)合規(guī)性建設(shè)

加強(qiáng)平臺(tái)合規(guī)性建設(shè)首先需要平臺(tái)明確自身中介的性質(zhì)，通過(guò)對(duì)承租人和融資租賃公司的盡職調(diào)查來(lái)確保項(xiàng)目的安全性，然后才將融資租賃轉(zhuǎn)讓信息在平臺(tái)上，及時(shí)披露相關(guān)信息，加強(qiáng)對(duì)資金運(yùn)行的監(jiān)管，努力做好自己的本職業(yè)務(wù)。其次，2015年底國(guó)務(wù)院頒布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）明確要求網(wǎng)貸平臺(tái)不得經(jīng)手資金、不可以對(duì)外提供擔(dān)保、不得設(shè)立資金池和自融等，堅(jiān)決杜絕非法集資和非法吸收公眾存款等違法犯罪行為的發(fā)生，以此來(lái)確保自身的獨(dú)立性和安全性。最后，平臺(tái)還需要對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，對(duì)投資項(xiàng)目和投資對(duì)象進(jìn)行分級(jí)管理，保證承租人、融資租賃公司和投資人三方的信息暢通，保障投資者的一切合法權(quán)益。

（二）實(shí)現(xiàn)資金第三方托管

資金的第三方托管可以交給第三方支付企業(yè)，目前較為成熟的第三方托管公司包括匯付天下和雙乾支付，兩者都實(shí)現(xiàn)了賬戶分離、獨(dú)立存放，將投資平臺(tái)和資金剝離開(kāi)來(lái)，保障了投資人資金的安全性。國(guó)內(nèi)采取第三方托管的網(wǎng)貸平臺(tái)大多數(shù)都運(yùn)用此種方式，但是該種方式由于專(zhuān)業(yè)性不強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差和違規(guī)經(jīng)營(yíng)等原因?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)依舊較高。更為安全的第三方托管方式是銀行存管模式，《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見(jiàn)》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）中都要求互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)選擇合適的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)能力強(qiáng)，管理制度完善，投資者資金的安全保障程度較高，但資金存管成本也較高。為此A2P模式中運(yùn)行的資金應(yīng)該直接轉(zhuǎn)為銀行存管或過(guò)渡到銀行存管模式，金融機(jī)構(gòu)也要為資金存管提供更多的便利。

（三）建立全面的監(jiān)管體系

一是，創(chuàng)新監(jiān)管思路要把握好監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系。對(duì)A2P模式的監(jiān)管需要保持足夠的彈性，在風(fēng)險(xiǎn)可控的原則下，為其健康發(fā)展培育一個(gè)良好的環(huán)境。形成松緊結(jié)合的管理方式，盡量將風(fēng)險(xiǎn)消除在基本環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可控性，達(dá)到監(jiān)管創(chuàng)新的要求。

二是，加強(qiáng)立法監(jiān)管。國(guó)家有必要對(duì)其開(kāi)展相應(yīng)的立法研究工作，適時(shí)推出互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律。法律制定應(yīng)該以保障投資者的合法權(quán)益、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)健康有序發(fā)展和降低行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)。以法律來(lái)明確互聯(lián)網(wǎng)金融的性質(zhì)、準(zhǔn)入規(guī)則、經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)防范等一系列內(nèi)容，確保行業(yè)發(fā)展的規(guī)范性和合法性。

三是，強(qiáng)化行政管理。國(guó)務(wù)院應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的行政法規(guī)來(lái)明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體、監(jiān)管對(duì)象、監(jiān)管范圍，根據(jù)業(yè)務(wù)屬性明確互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)。有關(guān)行政部門(mén)要制定詳細(xì)的規(guī)章制度，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的監(jiān)管力度，防范風(fēng)險(xiǎn)的集中發(fā)生。

四是，建立行業(yè)自律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)需要加強(qiáng)行業(yè)自律，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)，不定期的進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部合作交流，共同管控行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)的快速發(fā)展。建立行業(yè)自律規(guī)章，要求行業(yè)內(nèi)公司充分的披露相關(guān)信息，加強(qiáng)貸前調(diào)研和貸后管理和監(jiān)控，及時(shí)承租和擔(dān)保公司的消息，保障投資者的知情權(quán)，從而進(jìn)一步降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）健全融資擔(dān)保的架構(gòu)

A2P模式最大的特點(diǎn)就是本身具有物權(quán)抵押的性質(zhì)，但是物權(quán)由于折舊、價(jià)格變動(dòng)等因素可能導(dǎo)致其抵押額不足以覆蓋融資額度，所有有必要引入擔(dān)保和保理機(jī)構(gòu)。該模式中應(yīng)當(dāng)引入大型的擔(dān)保公司，為投資項(xiàng)目提供擔(dān)保，保證一定的擔(dān)保額度和擔(dān)保能力，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保防護(hù)體系以期吸引更多的投資者。同時(shí)也需要建立切實(shí)有效的保理機(jī)制，吸引有能力的保理公司來(lái)參與債權(quán)或收益權(quán)的受讓?zhuān)ＷC投資者的投資安全。由此構(gòu)建了物權(quán)+擔(dān)保+保理的三層融資擔(dān)保架構(gòu)，為A2P模式的進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

邢偉健，男，安徽廬江人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)生，研究方向：互聯(lián)網(wǎng)金融；

第5篇：金融租賃行業(yè)研究范文

【關(guān)鍵詞】融資租賃；融資能力；融資模式

融資租賃公司是根據(jù)承租人對(duì)租賃物的選擇，出資購(gòu)買(mǎi)租賃物，租給承租人使用并收取租金的投資機(jī)構(gòu)，其專(zhuān)門(mén)從事租賃物的購(gòu)買(mǎi)、投資和租賃資產(chǎn)的管理。在我國(guó)由于批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)不同，融資租賃公司可以分為三類(lèi)：第一類(lèi)為經(jīng)人民銀行核準(zhǔn)，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司；第二類(lèi)為經(jīng)商務(wù)部外資司批準(zhǔn)的外商投資融資租賃公司；第三類(lèi)為商務(wù)部市場(chǎng)建設(shè)司批準(zhǔn)的內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司。截至2011年底，我國(guó)有金融租賃公司20家，外商投資融資租賃公司約200多家，內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司66家。

一、融資能力是融資租賃公司持續(xù)發(fā)展必須要具備的核心能力

融資租賃發(fā)源于美國(guó)，目前是發(fā)達(dá)國(guó)家非常重要的一種融資方式，幾乎滲透了所有的行業(yè)，成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。根據(jù)倫敦金融集團(tuán)2007年全球租賃報(bào)告中的統(tǒng)計(jì)，在2005年美國(guó)、德國(guó)、日本的租賃公司總數(shù)約有5000多家，租賃規(guī)模達(dá)3300億美元，租賃滲透率分別為26.9%、18.6%、9.3%。我國(guó)融資租賃公司最早成立于1981年，在初始階段投資者多為國(guó)內(nèi)外著名機(jī)構(gòu)，發(fā)展迅速，但是后來(lái)由于社會(huì)轉(zhuǎn)型和相關(guān)法律的缺失，租賃公司經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)很多壞帳問(wèn)題。尤其是1997年亞洲金融危機(jī)后的匯率巨變，使租賃業(yè)進(jìn)一步受到打擊，銀行全面退出租賃行業(yè)，租賃公司進(jìn)入清理階段。隨著2004年《中華人民共和國(guó)融資租賃法》（草案）的草擬，允許外商獨(dú)資的成立融資租賃公司，內(nèi)資融資租賃公司開(kāi)始選擇企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，融資租賃行業(yè)開(kāi)始再次發(fā)展。2007年銀行開(kāi)始重新參與到融資租賃行業(yè)，有了銀行的支持，租賃行業(yè)進(jìn)入到了一個(gè)飛速發(fā)展階段，租賃規(guī)模由2005年的40多億美元增長(zhǎng)到2010年的約1000億美元，但租賃滲透率仍僅有5.7%，距發(fā)達(dá)國(guó)家仍有不小的差距，具有很大的發(fā)展空間。面對(duì)如此廣闊的市場(chǎng)，僅依靠我國(guó)融資租賃公司的現(xiàn)有資本金進(jìn)行運(yùn)作顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，大部分租賃項(xiàng)目往往具有3～5年的回收期，一旦融資租賃公司的資本金使用完畢，將面臨無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行新業(yè)務(wù)的尷尬局面，因此對(duì)外融資將是融租賃公司不得不進(jìn)行的重要事項(xiàng)。根據(jù)我國(guó)政策規(guī)定，外商投資融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般不得超過(guò)凈資產(chǎn)總額的10倍，內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不得超過(guò)資本總額的10倍，金融租賃公司的資本充足率不得低于8%，可放大的杠桿倍數(shù)較大。假定在業(yè)務(wù)充足、風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，融資租賃公司的融資能力，即可融資金額的多少、融資利率的高低，將大大影響其業(yè)務(wù)規(guī)模和收益率水平，因此融資能力是融資租賃公司持續(xù)發(fā)展必須要具備的核心能力。

二、我國(guó)融資租賃公司現(xiàn)有的融資模式

（1）資本金。顧名思義，即由原股東增資或引入新的股東增資。如果股東資金實(shí)力較強(qiáng)，則該方法最為快捷方便。此外融資租賃公司的資本金數(shù)額是其基本實(shí)力的體現(xiàn)之一，對(duì)于后續(xù)融資具有相當(dāng)影響力。目前金融租賃公司由于門(mén)檻較高，股東實(shí)力背景雄厚，往往具備高額資本金，多則達(dá)幾十億元人民幣，而內(nèi)資試點(diǎn)和外商投資融資租賃公司的資本金則相對(duì)較小，一般在1～5億元之間。資本金不需要承擔(dān)融資成本，但僅靠資本金投入額度終歸有限，不是解決融資租賃公司融資的根本辦法。（2）境內(nèi)銀行借款。向境內(nèi)銀行申請(qǐng)貸款，這是我國(guó)企業(yè)最常見(jiàn)的一種融資方式。融租賃公司向銀行貸款金額的多少、利率的高低，取決于自身的經(jīng)營(yíng)和信用狀況以及能提供的擔(dān)保情況。一般情況下銀行對(duì)貸款有內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)要求，一旦資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%以后將很難繼續(xù)新增貸款，雖然成本不高，但可融資的金額有限。（3）金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借。該模式在我國(guó)僅適用于金融租賃公司，即金融租賃公司可以向有金融許可證的同業(yè)金融機(jī)構(gòu)拆借資金，外商投資和內(nèi)資試點(diǎn)的融資租賃公司則不適用。目前我國(guó)金融租賃公司數(shù)量較少，雖然利率成本較低，但同業(yè)拆借一般時(shí)間較短，且受到銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，不適用于長(zhǎng)期項(xiàng)目，僅適用于短期周轉(zhuǎn)。（4）境外借債。即外商投資融資租賃公司根據(jù)外方股東的持股比例可以擁有一定外債額度，可以向境外市場(chǎng)借外債匯入國(guó)內(nèi)。由于境內(nèi)外的利率差，該模式目前成本較低，但我國(guó)外匯監(jiān)管較為嚴(yán)格，審批周期長(zhǎng)或比較難以批準(zhǔn)，案例較少，且要承擔(dān)一定匯率風(fēng)險(xiǎn)。（5）發(fā)行股票。即向公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行股票募集資金，該模式可以募集資金量較大，但上市條件要求苛刻，周期長(zhǎng)難度高。目前我國(guó)僅有天津渤海租賃有限公司在A股借殼上市以及遠(yuǎn)東國(guó)際租賃有限公司在香港上市兩個(gè)案例，一般的融資租賃公司較難實(shí)現(xiàn)。（6）租賃保理融資。租賃保理融資是指融資租賃公司將融資租賃服務(wù)產(chǎn)生的未到期應(yīng)收租金轉(zhuǎn)讓給銀行的基礎(chǔ)上，銀行為租賃公司提供應(yīng)收賬款賬戶管理、應(yīng)收賬款融資、應(yīng)收賬款催收和承擔(dān)應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)等的一系列綜合性金融服務(wù)，該模式是目前我國(guó)外商投資和內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司的主要融資模式。租賃保理融資分為有追索和無(wú)追索保理兩種，雖然都可以實(shí)現(xiàn)融資的目的，但這兩種保理模式對(duì)于融資租賃公司的實(shí)質(zhì)意義區(qū)別很大。在有追索保理情況下，當(dāng)租賃債權(quán)發(fā)生償還風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，銀行保留對(duì)融資租賃公司的追索權(quán)，租賃資產(chǎn)將仍在融資租賃公司資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，實(shí)質(zhì)相當(dāng)于融資租賃公司向保理銀行借款；無(wú)追索保理則相反，銀行放棄對(duì)融資租賃公司的追索權(quán)，租賃資產(chǎn)將剝離出租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債表，實(shí)質(zhì)相當(dāng)于融資租賃公司將租賃收益權(quán)提前賣(mài)斷給銀行，融資租賃公司可以提前收回成本和部分收益，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。目前隨著我國(guó)銀行對(duì)租賃行業(yè)的參與度逐漸增高，該兩種保理模式都很常見(jiàn)，其中五大商業(yè)銀行中大部分案例為有追索保理，地方城市商業(yè)銀行則以無(wú)追索案例較多。（7）租賃資產(chǎn)證券化。租賃資產(chǎn)證券化是以設(shè)備租賃應(yīng)收款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化，是屬于資產(chǎn)證券化中的一種。它具體是指融資租賃公司（發(fā)起人）將用途、性能、租期相同或相近且未來(lái)能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的租賃債權(quán)（租金收取權(quán)）集合起來(lái)，通過(guò)一系列的結(jié)構(gòu)安排（信用評(píng)級(jí)、信用級(jí)等），將其轉(zhuǎn)換成在在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的租賃資產(chǎn)支持證券的融資過(guò)程。租賃資產(chǎn)證券化本質(zhì)上就是一個(gè)以租金收益權(quán)為支撐發(fā)行證券，融通資金的多主體、多環(huán)節(jié)的運(yùn)作過(guò)程。對(duì)于融資租賃公司來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化過(guò)程完成后，實(shí)質(zhì)相當(dāng)于租金收益權(quán)被出售，租賃資產(chǎn)從融資租賃公司資產(chǎn)負(fù)債表中剝離，租賃公司無(wú)需對(duì)租賃資產(chǎn)承擔(dān)追索責(zé)任。目前美國(guó)由于其金融市場(chǎng)極為發(fā)達(dá)，租賃資產(chǎn)證券化非常常見(jiàn)，是融資租賃公司融資的主要手段之一。我國(guó)則由于過(guò)去相關(guān)法規(guī)條文不夠完善，證券和債券市場(chǎng)不夠開(kāi)放等原因，目前所知僅有遠(yuǎn)東國(guó)際租賃有限公司的“遠(yuǎn)東租賃資產(chǎn)支持收益專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”一起案例。

三、對(duì)我國(guó)融資租賃公司融資模式發(fā)展方向的建議

綜上所述，我國(guó)目前的金融體制為融資租賃公司提供了多種可以選擇的融資模式，由于不同融資租賃公司在方式的選擇上都是在一定市場(chǎng)環(huán)境背景下進(jìn)行的，所以應(yīng)依據(jù)自身的特點(diǎn)，比較各種融資渠道的利弊，選擇具體融資渠道。但總的來(lái)說(shuō)，不承擔(dān)債務(wù)追索將租賃收益權(quán)出售的融資方式應(yīng)是融資租賃公司未來(lái)融資模式的發(fā)展方向，這樣融資租賃公司不會(huì)有債務(wù)負(fù)擔(dān)的增加，才可放開(kāi)手腳提高周轉(zhuǎn)率，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。目前我國(guó)出售收益權(quán)的模式有無(wú)追索保理和租賃資產(chǎn)證券化兩種，其中無(wú)追索保理需要占用銀行信貸規(guī)模，總額度有限，而租賃資產(chǎn)證券化則是面向廣大公眾市場(chǎng)，潛力巨大，且租賃資產(chǎn)的特性、我國(guó)目前的法律制度發(fā)展和市場(chǎng)需求三方面的實(shí)施條件均是基本可行的，應(yīng)是未來(lái)的主要發(fā)展方向。

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第6篇：金融租賃行業(yè)研究范文

關(guān)鍵詞：融資租賃 光伏發(fā)電 能源

中圖分類(lèi)號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-098X（2016）06（a）-0095-03

1 光伏行業(yè)現(xiàn)狀

無(wú)論是從世界的角度還是從中國(guó)來(lái)看，常規(guī)能源，如煤炭、石油、天然氣，都是很有限的。隨著人類(lèi)社會(huì)的不斷壯大發(fā)展，這些常規(guī)能源已漸漸滿足不了人類(lèi)的需求，同時(shí)，常規(guī)能源如煤炭，還會(huì)對(duì)環(huán)境造成污染，種種原因都導(dǎo)致了人們開(kāi)始不斷探索、發(fā)展新型能源技術(shù)，而太陽(yáng)能就是典型的新型能源。

太陽(yáng)能是屬于可再生能源，具有很多特性：如清潔性、廣泛性、充足性等，是人們探索、發(fā)展新型能源中的重要分支，而利用太陽(yáng)能發(fā)電的光伏發(fā)電技術(shù)又是其分支上的重要領(lǐng)域。與常規(guī)能源發(fā)電系統(tǒng)相比，光伏發(fā)電的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：（1）可再生；（2）無(wú)污染；（3）利用方式較靈活，可利用建筑屋面；（4）較大型發(fā)電站相比，占地較少，適用于小型場(chǎng)所等。

光伏發(fā)電是利用半導(dǎo)體界面的光生伏特效應(yīng)而將光能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿囊环N技術(shù)。光伏發(fā)電上游為原材料硅片制造、中游主要是太陽(yáng)能電池板組件的生產(chǎn)，下游是太陽(yáng)能發(fā)電站或分布式太陽(yáng)能建筑物。其中中游電池板組件的主要原材料分為三種：?jiǎn)尉Ч?、多晶硅及薄膜，三種原料的太陽(yáng)能轉(zhuǎn)換率不同。

光伏發(fā)電的類(lèi)型主要分為集中式光伏電站及分布式光伏發(fā)電。集中式光伏電站就是利用太陽(yáng)能發(fā)電的電站，太陽(yáng)能組件將太陽(yáng)光照射產(chǎn)生的光能轉(zhuǎn)為直流電，然后直流電再經(jīng)過(guò)并網(wǎng)逆變器轉(zhuǎn)換成符合市電電網(wǎng)要求的交流電，從而直接匯入公共電網(wǎng)；而分布式光伏發(fā)電，一般是利用建筑物，將太陽(yáng)能組件與建筑物相結(jié)合，如屋頂太陽(yáng)能裝置（圖1為屋頂光伏發(fā)電裝置），將太陽(yáng)能組件裝置在屋頂上，當(dāng)太陽(yáng)光照射在屋頂安裝的電池板上時(shí)，太陽(yáng)能系統(tǒng)將光能轉(zhuǎn)為直流電，然后逆變器再將直流電轉(zhuǎn)化成交流電匯入電網(wǎng)系統(tǒng)，由于薄膜材質(zhì)的柔軟性，特別適用于這種建筑物光伏發(fā)電設(shè)備。這種裝置投資相對(duì)較小、建設(shè)周期較快、占地面積小、可利用建筑物自身資源以及政策支持力度大（電網(wǎng)補(bǔ)貼）等優(yōu)點(diǎn)，是目前光伏發(fā)電的新趨勢(shì)。

目前，光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在我國(guó)蓬勃發(fā)展。截至2015年底，我國(guó)太陽(yáng)能光伏發(fā)電累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到4 158萬(wàn)kW，同比增長(zhǎng)67.3%，約占全球的1/5，成為世界光伏第一大國(guó)。2015年國(guó)家電網(wǎng)公司累計(jì)受理申請(qǐng)光伏并網(wǎng)戶數(shù)23 360戶，累計(jì)受理容量575萬(wàn)kW；累計(jì)并網(wǎng)戶數(shù)20 312戶，累計(jì)并網(wǎng)容量473萬(wàn)kW，其中華東分布式光伏累計(jì)并網(wǎng)容量302萬(wàn)kW，占并網(wǎng)總?cè)萘康?4%。2015年，全國(guó)累計(jì)光伏裝機(jī)容量超過(guò)100萬(wàn)kW的省區(qū)達(dá)到11個(gè)。西部省區(qū)重點(diǎn)建設(shè)集中式光伏發(fā)電，甘肅、新疆、青海裝機(jī)容量超過(guò)500萬(wàn)kW；而中東部地區(qū)重點(diǎn)建設(shè)分布式光伏發(fā)電，江蘇、浙江、山東、安徽分布式光伏規(guī)模超過(guò)100萬(wàn)kW?！笆濉逼陂g，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量年均增長(zhǎng)177%。

2 光伏行業(yè)相關(guān)政策

在政策引導(dǎo)和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展將會(huì)繼續(xù)向好，這幾年政府不斷出臺(tái)各種有利于光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策。詳見(jiàn)表1光伏行業(yè)政策表。

3 光伏行業(yè)與融資租賃相結(jié)合

由于光伏發(fā)電行業(yè)多涉及大型發(fā)電設(shè)備，即使是分布式光伏系統(tǒng)，也會(huì)涉及光伏裝置，所以特別適用于融資租賃進(jìn)行融資。融資租賃是一種包含出租人、承租人、供貨商三方的融資形式，它的模式主要分為直租和售后回租兩種：（1）直租是指出租人與承租人簽訂融資租賃合同，出租人從承租人指定的供貨商那里買(mǎi)入指定的設(shè)備，再出租給承租人使用，承租人享有設(shè)備的占有權(quán)，使用權(quán)及收益權(quán)，待租賃期限結(jié)束后，承租人可選擇以約定價(jià)格買(mǎi)入設(shè)備或停止繼續(xù)租入。在與光伏發(fā)電企業(yè)合作中，出租人從設(shè)備制造商處購(gòu)買(mǎi)電站組件，制造商將電站組件交給承租人，由工程承包商進(jìn)行施工建設(shè)，承租人在租賃期間按期向出租人支付租金。（2）售后回租是指承租人將自有設(shè)備轉(zhuǎn)賣(mài)給出租人，同時(shí)再與出租人簽訂融資租賃合同，將該設(shè)備從出租人處租回的模式。運(yùn)用這種模式，可以優(yōu)化承租人的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，將承租人本身?yè)碛械墓潭ㄙY產(chǎn)賣(mài)給租賃公司，賣(mài)出的金額轉(zhuǎn)為承租人的銀行存款，而負(fù)債增加的部分為每期應(yīng)付給租賃公司的長(zhǎng)期應(yīng)付款，這部分負(fù)債以每期租金的形式支付給租賃公司，并且企業(yè)還可以跟租賃公司協(xié)商具體的租金支付計(jì)劃，以減輕企業(yè)一次性還款的壓力，從而使企業(yè)現(xiàn)金流增加，解決企業(yè)資金緊張的局面。在與光伏企業(yè)合作中，這種模式適用于項(xiàng)目公司已建成，電站設(shè)備已處于在建狀態(tài)或建成狀態(tài)，項(xiàng)目公司將電站出售給租賃公司，租賃公司根據(jù)電站的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況以及投資總額確定融資額度，項(xiàng)目公司作為承租人再?gòu)淖赓U公司租回電站，項(xiàng)目公司每期向租賃公司支付租金。

目前我國(guó)融資租賃公司分為3類(lèi)：（1）由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司；（2）由商務(wù)部監(jiān)管的融資租賃公司；（3）由商務(wù)部監(jiān)管的外資融資租賃公司。截至2015年，我國(guó)金融租賃公司共有49家，非金融租賃公司共有4 459家，分布最多的城市為北京、上海、廣東、天津、江蘇、浙江。

融資租賃與光伏發(fā)電相結(jié)合，已經(jīng)發(fā)展為光伏行業(yè)一種較為成熟的融資方式。由于自2013年起，光伏行業(yè)被銀行定為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，大部分光伏企業(yè)很難再?gòu)你y行那邊得到新增授信，因此更多的光伏企業(yè)轉(zhuǎn)向了融資租賃公司尋求幫助。在各個(gè)租賃公司的博弈中，由于金融租賃公司擁有較低的成本、較多的資金，因此在大型電站融資租賃方面具有較多的優(yōu)勢(shì)，目前國(guó)銀金融租賃、華夏金融租賃已在光伏行業(yè)融資租賃這塊大蛋糕上切出了一大部分，而2016年初，中信金融租賃也與江山控股簽署協(xié)議，為其建設(shè)光伏電站提供100億元的授信。小型電站由于自身信用狀況較差，加上光伏發(fā)電建設(shè)周期較長(zhǎng)，回款較慢等原因，較難得到融資。

4 新模式的探索

在融資租賃的模式上，我們也在不斷探索學(xué)習(xí)，如美國(guó)SolarCity公司的太陽(yáng)能租賃模式。在這種模式下，SolarCity出租其光伏發(fā)電系統(tǒng)的裝置，為用戶提供其設(shè)計(jì)、安裝和維護(hù)全過(guò)程的服務(wù)，再通過(guò)收取客戶的租賃費(fèi)，以及政府補(bǔ)貼，在未來(lái)20年內(nèi)獲得持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。用戶可選擇首付款的金額，首付款的金額越高，今后的租金就越少，而租金包括了系統(tǒng)平時(shí)的維護(hù)費(fèi)用，在租約期滿后，用戶可選擇停租、續(xù)租或購(gòu)買(mǎi)設(shè)備。對(duì)于用戶來(lái)說(shuō)，通過(guò)這種模式能以較低成本獲得光伏發(fā)電系統(tǒng)產(chǎn)生的電能，從而減少日常電費(fèi)開(kāi)支，用戶和SolarCity得到雙贏局面。

參考文獻(xiàn)

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第7篇：金融租賃行業(yè)研究范文

融資租賃信托租賃資產(chǎn)收益權(quán)信托

一、融資租賃制度與信托制度

融資租賃在實(shí)質(zhì)上為融資與融物的集合，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃與銀行信貸、證券同被稱(chēng)為三大金融工具。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物件的特定要求和對(duì)供貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權(quán)。租期屆滿，租金支付完畢并且承租人根據(jù)融資租賃合同的規(guī)定履行完全部義務(wù)后，租賃物件所有權(quán)即轉(zhuǎn)歸承租人所有。融資租賃交易實(shí)質(zhì)上是一種價(jià)值和使用價(jià)值分離、所有權(quán)和使用權(quán)相分離的交易方式。融資租賃行業(yè)的本質(zhì)決定了交易金額巨大，資金需求量極大。而面對(duì)大量的資金需求讓一些中小型融資租賃公司甚至是某個(gè)單獨(dú)的大型融資租賃公司去僅靠一己之力支撐資金壓力存在困難。縱觀國(guó)際市場(chǎng)融資租賃行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，融資租賃公司能否獲得充足的資金來(lái)源直接關(guān)系到公司生存與否，同時(shí)也關(guān)系到融資租賃行業(yè)的生死。因此，構(gòu)建一條穩(wěn)定、持續(xù)的融資渠道成為融資租賃業(yè)快速發(fā)展的必然要求。

當(dāng)前，中國(guó)信托業(yè)正步入良性、快速、可持續(xù)的發(fā)展軌道，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展局面。中國(guó)信托業(yè)的快速增長(zhǎng)，源于快速增長(zhǎng)的中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)，以及信托制度在資產(chǎn)管理市場(chǎng)中的獨(dú)特制度優(yōu)勢(shì)。信托公司可以提供靈活的融資解決方案，發(fā)揮中長(zhǎng)期資金融通功能，憑借信托制度的靈活性特點(diǎn)，可在滿足投融資需求、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，達(dá)到保值增值的效果。

將融資租賃與信托結(jié)合，能夠發(fā)揮信托籌資能力強(qiáng)大及渠道廣闊的優(yōu)點(diǎn)，且企業(yè)也能集中精力在融資租賃業(yè)務(wù)中發(fā)展。另一方面，融資企業(yè)可以利用增加企業(yè)固定資產(chǎn)流動(dòng)性的方式增加融資額度。當(dāng)然從投資者角度考慮，信托制度最重要的就是起到“隔離”作用，由多方承擔(dān)資本風(fēng)險(xiǎn)，提高安全系數(shù)。因而，可以說(shuō)是多方得利的良好選擇。

二、我國(guó)融資租賃制度與信托制度結(jié)合的模式

（一）信托借貸模式

信托借貸模式，是指信托公司通過(guò)發(fā)行信托計(jì)劃籌集到資金，再將資金借貸給融資租公司適用。本文所說(shuō)的信托借貸模式包括以下兩種：

1.信托公司與租賃公司合作模式

融資租賃公司和信托公司互相合作，各自發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，融資租賃公司擁有專(zhuān)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)秀項(xiàng)目的客戶資源，信托公司對(duì)外發(fā)行融資租賃集合信托計(jì)劃，然后將籌得資金作為商業(yè)借貸給融資租賃公司使用，融資租賃公司以借得的資金繼續(xù)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，以租賃公司歸還借款的本息作為投資者收益的保障。在這種模式下，信托公司能夠發(fā)揮自身募集資金和體現(xiàn)其相較于融資租賃公司資本雄厚的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)金融借貸獲取收益，而租賃公司通過(guò)信托公司獲得貸款融資增加企業(yè)現(xiàn)金流，緩解了中小融資租賃公司的融資困難問(wèn)題。

2.信托公司與銀行、租賃公司合作模式

信托公司依托銀行的客戶資源，通過(guò)與銀行的合作，由銀行對(duì)客戶發(fā)行信托公司開(kāi)發(fā)的融資租賃理財(cái)產(chǎn)品，信托公司以此募得資金設(shè)立單一信托計(jì)劃，通常在這種種模式下，是由銀行指定融資租賃公司，信托公司將該信托計(jì)劃中的信托資金借貸給融資租賃公司，信托公司憑收回的本息保障投資人獲取穩(wěn)定信托收益。

這兩種信托借貸模式不同于簡(jiǎn)單的兩種制度的相加，過(guò)程中信托公司會(huì)發(fā)行信托產(chǎn)品，在實(shí)質(zhì)上來(lái)講，其基礎(chǔ)法律關(guān)系是金融借貸法律關(guān)系，金融借貸有其依據(jù)的現(xiàn)有法律規(guī)定和限制性的條文，是一種極為重要的融資手段。

（二）資產(chǎn)收益權(quán)信托的模式

資產(chǎn)收益權(quán)信托的模式是指信托公司受讓融資租賃公司的應(yīng)收租金，并將募集到的資金作為轉(zhuǎn)讓款交付給對(duì)方使用，即資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。融資租賃租金資產(chǎn)收益權(quán)信托（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：租賃資產(chǎn)收益權(quán)信托）是融資租賃公司選褚桓齷蚨喔鋈謐首飭尷钅靠墑?wù)取的罪債樥葼┿^扇謐首飭拮飩鶚找嬡ǎ信托公司通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)收益權(quán)信托計(jì)劃，以募得的資金受讓租金收益權(quán)，大多該種受讓是以一定折扣的方式體現(xiàn)，一方面保障了信托公司擴(kuò)大金融杠桿取得效益的作用，另一方面也是融資租賃公司縮短資金占用期間的代價(jià)，待信托期限屆滿，一般會(huì)約定由融資租賃公司回購(gòu)融資租賃租金資產(chǎn)收益權(quán)，以保證投資者獲得信托收益。其實(shí)質(zhì)是租賃資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)移。

1.租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托模式

融資租賃公司擁有租賃物，信托公司可以利用這個(gè)優(yōu)勢(shì)將一個(gè)或連續(xù)多個(gè)租賃項(xiàng)目預(yù)期可能產(chǎn)生的租金收入作為租賃資產(chǎn)的收益權(quán)進(jìn)行受讓?zhuān)磐泄疽源藢?duì)外發(fā)行資產(chǎn)收益權(quán)信托計(jì)劃。受讓收益權(quán)的資金就是信托籌得資金，信托計(jì)劃完結(jié)后，融資租賃公司可通過(guò)回購(gòu)的方式取回資產(chǎn)收益權(quán)，由此來(lái)保障投資者的收益。

2.租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓單一信托模式

這種模式是建立在資產(chǎn)收益權(quán)信托和依仗銀行籌資渠道基礎(chǔ)上建立，銀行利用客戶資源對(duì)外發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，交由信托公司設(shè)立單一信托計(jì)劃受讓租賃資產(chǎn)收益權(quán)，該信托資金受讓租賃資產(chǎn)收益權(quán)。信托期完結(jié)后，租賃公司以回購(gòu)收益權(quán)的方式保證信托收益的安全。

（三）信托制度下租賃資產(chǎn)證券化模式

租賃資產(chǎn)證券化信托的基本模式由融資租賃公司作為發(fā)起人，選擇租賃資產(chǎn)（債權(quán)）構(gòu)成資金池出售給作為SPV的信托公司，信托公司委托專(zhuān)門(mén)中間機(jī)構(gòu)完善交易。另外，信托公司還將委托評(píng)級(jí)和采取措施增加信用評(píng)級(jí)。承銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)銷(xiāo)售完成后，信托公司以募集的資金向融資租賃公司支付購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的對(duì)價(jià)。信托能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化真實(shí)出售的目的和風(fēng)險(xiǎn)隔離的需要，最終保障投資者的投資利益。租賃資產(chǎn)證券化信托的模式較租賃資產(chǎn)收益權(quán)模式主體較多、法律關(guān)系較復(fù)雜，尤其是證券化的過(guò)程，信托公司能否發(fā)債這仍是個(gè)問(wèn)題。此種模式下資產(chǎn)證券化與信托緊密相連，將融資租賃的預(yù)期收入加以證券化，然后借助信托制度“風(fēng)險(xiǎn)隔離”的功能，充分調(diào)動(dòng)市場(chǎng)資本，進(jìn)行流動(dòng)，但是根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的情況，此種模式有待于進(jìn)一步規(guī)范。

三、租賃資產(chǎn)收益權(quán)信托的合法性、合理性分析

（一）租賃資產(chǎn)收益權(quán)信托的合法性分析

近幾年，金融行業(yè)追求創(chuàng)新帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展，新的金融產(chǎn)品不斷的呈現(xiàn)，其中國(guó)內(nèi)金融實(shí)踐中“收益權(quán)”這一事物被作為金融創(chuàng)新產(chǎn)品被廣泛使用，各大金融機(jī)構(gòu)都設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)了多種資產(chǎn)收益權(quán)的金融產(chǎn)品。我國(guó)租賃資產(chǎn)收益權(quán)信托適用的法律基礎(chǔ)是當(dāng)前我國(guó)法律并未對(duì)收益權(quán)信托做限制與禁止，而是通過(guò)《信托公司管理辦法》第18、19條的規(guī)定予以鼓勵(lì)。

設(shè)立信托，必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，并且該信托財(cái)產(chǎn)必須是委托人合法所有的財(cái)產(chǎn)。在融資租賃與信托制度的結(jié)合過(guò)程中，設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)是預(yù)期產(chǎn)生的利益，并且有書(shū)面的合同作證，所以應(yīng)屬確定的財(cái)產(chǎn)。資產(chǎn)收益權(quán)信托是指基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)利主體將所持資產(chǎn)中收益權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人根據(jù)信托協(xié)議為了特定目的而進(jìn)行管理、運(yùn)用并處分的行為。資產(chǎn)收益權(quán)作為一種財(cái)產(chǎn)性的權(quán)利，其可以為信托公司所用，進(jìn)行流轉(zhuǎn)。融資租賃公司與信托公司簽訂租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的合同，由信托公司向融資租賃公司支付信托Y金作為對(duì)價(jià)，融資租賃公司將租賃資產(chǎn)的租金收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托公司，但這不代表租賃物的所有權(quán)和占有權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托公司，僅僅是債權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

（二）租賃資產(chǎn)收益權(quán)信托的合理性分析

金融產(chǎn)品都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，金融產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)必然是呈一定正向的比例，在租賃收益權(quán)信托產(chǎn)品中，我們要追求的是以最小的風(fēng)險(xiǎn)去贏得最大的收益。融資租賃租金的債根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，其作為一種財(cái)產(chǎn)上的權(quán)利具有不可撤銷(xiāo)性和完全清償性，租賃資產(chǎn)收益權(quán)與融資租賃公司針對(duì)租賃物有權(quán)收取租金的債權(quán)本質(zhì)屬性一致。作為信托產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)在信托設(shè)立之前，租賃資產(chǎn)的租金及其他收益己經(jīng)處于穩(wěn)定正常的狀態(tài)，通常會(huì)有專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告佐證。融資租賃公司通過(guò)其專(zhuān)業(yè)的判斷去技術(shù)性的選取一系列融資租賃項(xiàng)目，將該項(xiàng)目的租金收益權(quán)作為信托財(cái)產(chǎn)，則可以彼此消化行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

信托公司對(duì)融資租賃公司提供的資產(chǎn)經(jīng)過(guò)一定的謹(jǐn)慎審核，對(duì)融資方進(jìn)行充分調(diào)查以及對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格審核，所有的審核通過(guò)后，信托公司設(shè)立租金收益權(quán)的信托計(jì)劃。通過(guò)信托公司的專(zhuān)業(yè)審核，可以判斷租賃資產(chǎn)收益權(quán)屬于一款較有安全保障的信托產(chǎn)品，且平均收益率也并不低，因此，在我國(guó)沒(méi)有明確司法解釋的情況下，信托公司依托信托制度優(yōu)勢(shì)與融資租賃公司進(jìn)行合作，充分利用各自的平臺(tái)資源優(yōu)勢(shì)，將是最佳的雙贏途徑。對(duì)投資者而言，個(gè)人和機(jī)構(gòu)可以通過(guò)信托投資租賃業(yè)，融資租賃和信托投資組合可以使投資人獲得的收益比一般銀行存款和債權(quán)投資收益要高，風(fēng)險(xiǎn)比股票投資要小。而這正是信托業(yè)與融資租賃業(yè)合作后，能夠成為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展和拉動(dòng)社會(huì)投資的、拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資的、新的有效投融資渠道的原因。

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[3]于研，鄭英豪.信托投資[M].上海譯文出版社，2003.279.

第8篇：金融租賃行業(yè)研究范文

融資租賃是一種以融資與融物為一體、帶有商品銷(xiāo)售性質(zhì)的借貸活動(dòng)，既是企業(yè)籌措資金的一種新方式，也是一種集信貸、貿(mào)易和技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)?！笆濉睍r(shí)期加快發(fā)展融資租賃業(yè)，對(duì)于順義區(qū)提升產(chǎn)業(yè)金融核心競(jìng)爭(zhēng)力、打造北京東北部區(qū)域金融中心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變，具有十分重要的意義。

二、順義區(qū)融資租賃業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)

一是區(qū)位優(yōu)勢(shì)。順義區(qū)依托首都機(jī)場(chǎng)----亞洲第一、全球第二大國(guó)際樞紐型機(jī)場(chǎng)。首都機(jī)場(chǎng)的發(fā)展壯大，將進(jìn)一步推動(dòng)客流、貨流、信息流在順義的匯集，進(jìn)而為以航空產(chǎn)業(yè)鏈為重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域的融資租賃業(yè)及其他行業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)大的動(dòng)力。二是產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。順義區(qū)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，擁有空港和林河經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)、北京汽車(chē)生產(chǎn)基地、空港物流基地、國(guó)門(mén)商務(wù)區(qū)等14個(gè)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)，造就了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、都市工業(yè)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)五大產(chǎn)業(yè)集群，“十二五”期間，還將打造汽車(chē)制造和航空業(yè)兩個(gè)千億元產(chǎn)值以上的產(chǎn)業(yè)集群，這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為融資租賃業(yè)提供了龐大的客戶群。三是政策優(yōu)勢(shì)。以《順義區(qū)關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展政策環(huán)境的若干意見(jiàn)》為統(tǒng)領(lǐng)，構(gòu)建包括總部經(jīng)濟(jì)、金融、企業(yè)上市等方面在內(nèi)的一系列具體優(yōu)惠措施，為區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展構(gòu)建一個(gè)堅(jiān)實(shí)的政策保障，為融資租賃業(yè)的健康發(fā)展構(gòu)建了一個(gè)良好的政策環(huán)境。

三、順義區(qū)進(jìn)一步推動(dòng)融資租賃業(yè)發(fā)展面臨的問(wèn)題

一是整體上對(duì)融資租賃的認(rèn)知程度不夠。雖然已有單筆飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)成功開(kāi)展，但社會(huì)各界對(duì)融資租賃仍不夠了解，其作用還遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。二是政策扶持力度不足。融資租賃業(yè)是需要在稅收、財(cái)政補(bǔ)貼、信貸、保險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面大力扶持的行業(yè)，但目前順義甚至北京市在這些方面的政策還不成體系，在樹(shù)立行業(yè)形象、拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域和金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的扶持力度不足，對(duì)促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的作用并不明顯，阻礙了區(qū)內(nèi)融資租賃業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。三是行業(yè)內(nèi)法律法規(guī)和監(jiān)管體系仍不健全。多頭管理易造成融資租賃企業(yè)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍和監(jiān)管內(nèi)容等方面存在著較大的不同，關(guān)于融資租賃業(yè)的法律、法規(guī)多是片面性的對(duì)行業(yè)進(jìn)行規(guī)范，影響行業(yè)的健康發(fā)展。四是社會(huì)信用環(huán)境差。由于在融資租賃領(lǐng)域還沒(méi)有明確的制度約束， 從而導(dǎo)致承租企業(yè)拖欠租賃現(xiàn)象嚴(yán)重， 給融資租賃企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)造成了影響。

四、進(jìn)一步推進(jìn)順義區(qū)融資租賃業(yè)發(fā)展的舉措

提高對(duì)融資租賃業(yè)的認(rèn)知度。加大對(duì)融資租賃業(yè)的宣傳與理論研究， 提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)租賃業(yè)重要性的認(rèn)知， 讓人們認(rèn)識(shí)到融資租賃不僅只有融資功能， 還帶有產(chǎn)品促銷(xiāo)與理財(cái)功能。

強(qiáng)化融資租賃市場(chǎng)主體培育。大力發(fā)展具有金融機(jī)構(gòu)背景和廠商背景的融資租賃公司，引導(dǎo)融資租賃企業(yè)實(shí)行錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。有銀行的介入，融資租賃公司得到銀行的支持， 便可以迅速擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，開(kāi)展大型設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。

提高政府法律保障力度。一是在財(cái)政補(bǔ)貼政策方面，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)融資租賃企業(yè)在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的獎(jiǎng)勵(lì)力度，加大對(duì)相關(guān)金融支持融資租賃業(yè)發(fā)展的獎(jiǎng)勵(lì)力度，以降低供需雙方的融資成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。二是在信貸政策方面， 鼓勵(lì)區(qū)內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)投資入股融資租賃公司，通過(guò)增加注冊(cè)資本金提高企業(yè)的資金實(shí)力。三是在保險(xiǎn)方面， 鼓勵(lì)區(qū)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)租賃設(shè)備進(jìn)行必要的保險(xiǎn)， 這樣可以將不定的損失轉(zhuǎn)化為固定的費(fèi)用，保證租賃經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。

建立完善的信用體系。通過(guò)設(shè)立行業(yè)協(xié)會(huì)的形式，建立區(qū)級(jí)融資租賃業(yè)行業(yè)自律體系；通過(guò)設(shè)立租賃物產(chǎn)權(quán)登記中心和產(chǎn)權(quán)交易中心的方式，確保提高合同履行的安全系數(shù)。

第9篇：金融租賃行業(yè)研究范文

【關(guān)鍵詞】融資租賃 融資租賃企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)管理 方式

一、融資租賃基礎(chǔ)概念的廓清

（一）融資租賃內(nèi)涵的恰當(dāng)理解

隨著我國(guó)金融業(yè)態(tài)的豐富與發(fā)展，金融市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分，融資租賃在銀行信貸之外的非正規(guī)金融中扮演者重要的角色，尤其對(duì)中小企業(yè)而言，融資租賃已然成為企業(yè)獲得生產(chǎn)設(shè)備、工具的重要途徑。融資租賃作為一種新興的交易形態(tài)，企業(yè)以租賃的形式達(dá)到融資的目的，既規(guī)避了銀行信貸的嚴(yán)格監(jiān)管，使得企業(yè)融資更為便利，又具備節(jié)稅優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。融資租賃的制度優(yōu)勢(shì)所在，使得其已然成為企業(yè)獲得信用支持的又一大渠道。[1]

目前國(guó)內(nèi)關(guān)于融資租賃相關(guān)法律制度的研究已具備一定的基礎(chǔ)，且從多個(gè)角度對(duì)融資租賃的租賃物登記、監(jiān)管問(wèn)題、稅收等問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)論證，然而，大多忽略了對(duì)融資租賃基礎(chǔ)理論的研究。從融資租賃的界定來(lái)看，融資租賃的內(nèi)涵有進(jìn)一步豐富的趨勢(shì)，筆者結(jié)合學(xué)界對(duì)融資租賃定義及特征的研究，結(jié)合融資租賃行業(yè)的新發(fā)展，對(duì)融資租賃的內(nèi)涵進(jìn)行分析界定。在學(xué)界來(lái)看，關(guān)于融資租賃的定義不一而足。例如有的學(xué)者認(rèn)為融資租賃是指在出租人與承租人達(dá)成租賃意向的基礎(chǔ)上，由承租人按自己的意愿對(duì)租賃物及其供應(yīng)商進(jìn)行選擇，由出租人提供資金向承租人選定的供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)承租人所選定的租賃物，再將該租賃物出租給承租人使用，由承租人支付租金并承擔(dān)租賃物風(fēng)險(xiǎn)的一種以融物方式融通資金的交易模式。[2]也有的學(xué)者認(rèn)為融資租賃的內(nèi)涵還包含租期屆滿后，租賃物件所有權(quán)歸屬問(wèn)題的處理，具體由哪一方以何種方式取得等問(wèn)題，而融資租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理甚至超越了融資租賃業(yè)務(wù)本身，還隱含著企業(yè)自身的管理及其員工的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力等。[3]筆者認(rèn)為，融資租賃內(nèi)涵不僅涉及企業(yè)融資的問(wèn)題，還涉及企業(yè)管理、法律構(gòu)造、交易安全等相關(guān)問(wèn)題，應(yīng)從融資租賃的基本架構(gòu)中輻射到管理、法律、風(fēng)險(xiǎn)、稅收等具體的內(nèi)容上，從而全面、動(dòng)態(tài)地把握融資租賃的內(nèi)涵。

（二）融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的界定

融資租賃是負(fù)責(zé)的融資活動(dòng)，同時(shí)具備融資和融物的雙重功能，因此為大量初創(chuàng)企業(yè)運(yùn)用，上市公司、大型企業(yè)集團(tuán)、金融類(lèi)公司等也紛紛布局融資租賃業(yè)。但各路資本紛紛涌入融資租賃金融業(yè)態(tài)的同時(shí)，也相應(yīng)的產(chǎn)生各種不同的風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃風(fēng)險(xiǎn)，是指，交易各方在實(shí)踐融資租賃活動(dòng)的過(guò)程中可能遭遇的交易活動(dòng)其他方面帶來(lái)的負(fù)面因素，并因此對(duì)各方造成效益的潛在損害。風(fēng)險(xiǎn)，意味著利益處于不確定狀態(tài)，是指時(shí)間及其可能性的組合，而融資租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是指融資租賃企業(yè)在營(yíng)業(yè)過(guò)程中所面臨的負(fù)面因素，包括企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)、合同履行風(fēng)險(xiǎn)等使得企業(yè)面臨或然損失的因素。

二、融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析與管理研究綜述

（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀

國(guó)外對(duì)金融租賃風(fēng)險(xiǎn)的研究并不多，在外文文獻(xiàn)中，也僅在有關(guān)手冊(cè)或教材中見(jiàn)到對(duì)金融租賃風(fēng)險(xiǎn)的介紹，如國(guó)際上最著名的租賃教育和咨詢機(jī)構(gòu)Amembal & Associates（2000）出版的《國(guó)際租賃完全手冊(cè)》專(zhuān)門(mén)辟出一章介紹國(guó)際租賃中的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)―政治風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)和翻譯或語(yǔ)言風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分享問(wèn)題作了討論。[4]此外，還有一些文獻(xiàn)則是針對(duì)比較具體的問(wèn)題進(jìn)行研究的。如在PeterK.Nevitt與Frank J.Fabozzi（2000）合著的《設(shè)備租賃》一書(shū)中，較為詳細(xì)地介紹了對(duì)承租人信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，提出了通過(guò)事前評(píng)估、租賃期間密切關(guān)注以及租賃設(shè)備到期處理全鏈條控制承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)。[5]約翰?B?考艾特、安東尼?桑德斯等人提供了信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量模型，主要有結(jié)構(gòu)法和縮減法。[6]其他的一些學(xué)者，主要關(guān)注的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如羅伯特?A?克蘭、安東尼?G?科因和杰斯?萊德曼（1999）研究出一種用來(lái)對(duì)評(píng)價(jià)和管理利率風(fēng)險(xiǎn)的分析框架；而匯率風(fēng)險(xiǎn)方面，國(guó)外對(duì)這方面的研究主要從對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)等風(fēng)險(xiǎn)特征方面轉(zhuǎn)換到風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量來(lái)計(jì)算和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。[7]

在風(fēng)險(xiǎn)管理控制方面，Ansley和Cleverley（1983）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制也要是系統(tǒng)工程，應(yīng)結(jié)合租賃物本身特性及金融業(yè)的特性考量，防范于未然。[8]Ambrose和Yildirim（2008）指出結(jié)構(gòu)性信貸風(fēng)險(xiǎn)模型經(jīng)常遭受一個(gè)常見(jiàn)的批評(píng)，那就是公司的資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估過(guò)程是不可觀測(cè)的。而開(kāi)發(fā)一個(gè)簡(jiǎn)化型的信用風(fēng)險(xiǎn)模型，可以避免出現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中不可觀察的情況，數(shù)據(jù)分析表明，承租人信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)租賃期限結(jié)構(gòu)具有實(shí)質(zhì)影響。[9]

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)研究對(duì)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的界定、特征的概括、管理手段的研究都相對(duì)比較多，對(duì)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型及控制的研究也較為深入。

在融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特性方面，龐躍華（2014）認(rèn)為，融資租賃用途復(fù)雜性決定出租方風(fēng)險(xiǎn)管理的多樣性和特殊性，多樣性和復(fù)雜性所引起出租方的風(fēng)險(xiǎn)性主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：分離性、復(fù)雜性、長(zhǎng)期性、低流動(dòng)性。[10]在風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型方面，李宗勇（2015）將我國(guó)融資租賃公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)概括為信用風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)等。[11]而范長(zhǎng)河（2014）則將融資租賃的主要風(fēng)險(xiǎn)劃分為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)，前者包括違約風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；后者包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等。[12]此外，也有實(shí)務(wù)界人士認(rèn)為，我國(guó)融資租賃公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)等。[13]

在風(fēng)險(xiǎn)管理與控制方面，我國(guó)學(xué)者分別從宏觀管控、風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型、區(qū)分項(xiàng)目、當(dāng)事人視角等方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理控制研究。王箏（2015）認(rèn)為，應(yīng)根據(jù)融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)特征，建立“資產(chǎn)+信用”的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，總結(jié)、抽象出衡量實(shí)物資產(chǎn)好壞的關(guān)鍵因素和指標(biāo)，建立起一整套租賃資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系。[14]高雅潔（2015）則根據(jù)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，提出完善相關(guān)法律制度、完善細(xì)化相關(guān)財(cái)稅優(yōu)惠政策、同意行業(yè)監(jiān)管、拓寬資金來(lái)源、加強(qiáng)人才培養(yǎng)和引進(jìn)的管理建議。[15]李家洛（2015）以出租人角度提出，首先在對(duì)出租人所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)上應(yīng)當(dāng)建立公示制度防范所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)變更添附原則來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)；在針對(duì)出租人債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)上，則應(yīng)增大懲處力度、擴(kuò)大解除合同權(quán)適用范圍并健全取回權(quán)制度。[16]

融資租賃企業(yè)作為出租人，串聯(lián)租賃資產(chǎn)原所有權(quán)人與承租人，由此承擔(dān)著最大的風(fēng)險(xiǎn)。若無(wú)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分析與管理措施，出租人的正常運(yùn)營(yíng)將面臨困境。

三、融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及其管理

（一）關(guān)于融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析

融資租賃業(yè)務(wù)的核心在于“融資+融物”，而相對(duì)于承租人而言，租賃物的使用權(quán)取得是核心目的，這也是融資租賃融資方式區(qū)別于金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)的本質(zhì)區(qū)別?；诖?，融資租賃業(yè)務(wù)不僅須面對(duì)一般金融風(fēng)險(xiǎn)，也須面對(duì)租賃業(yè)務(wù)的具體風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，對(duì)于融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析，應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同維度對(duì)融資租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)識(shí)別，以便管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)癥下藥。從總體上來(lái)看，融資租賃企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)等。

首先，以主體的差異來(lái)分析，融資租賃的主體主要包含出租人、承租人和供貨商。針對(duì)于出租人而言，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：租金違約風(fēng)險(xiǎn)、租賃物損耗或滅失風(fēng)險(xiǎn)、承租人無(wú)權(quán)處分風(fēng)險(xiǎn)、合同法律風(fēng)險(xiǎn)、取回權(quán)行使障礙等或可主觀避免，或只能降低損失的風(fēng)險(xiǎn)；針對(duì)承租人而言，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、租賃物故障風(fēng)險(xiǎn)、出租人未按約定支付價(jià)款風(fēng)險(xiǎn)、租賃物不符合約定的風(fēng)險(xiǎn)、出租人的違約、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、其他違約風(fēng)險(xiǎn)；針對(duì)供貨商而言，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：瑕疵擔(dān)保責(zé)任、經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。[17]

其次，從具體的項(xiàng)目類(lèi)別上分析，不同的類(lèi)別隱含的風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同，應(yīng)當(dāng)采取的管控措施也因此相異。例如，以高速公路項(xiàng)目融資租賃的視角進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，主要隱含的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有：融資租賃業(yè)發(fā)展的配套制度不健全、公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)（公路運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政府違約風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等。以船舶租賃項(xiàng)目的視角進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，主要隱含的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有：

融資租賃的發(fā)展存在兩大隱憂：一方面，融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制（簡(jiǎn)稱(chēng)“風(fēng)控”）薄弱，成為其發(fā)展的障礙，其中信用風(fēng)險(xiǎn)是各種融資租賃風(fēng)險(xiǎn)中最重要的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，人才的缺乏也成為其發(fā)展的短板，這也導(dǎo)致員工控制在融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)防控中具有重要的地位。

（二）關(guān)于融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的方式

融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)從多維度進(jìn)行考察，例如，從風(fēng)險(xiǎn)自身特征、企業(yè)內(nèi)部管理、宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理等方面進(jìn)行管理。

1.內(nèi)部管理維度的風(fēng)險(xiǎn)管理。出租人企業(yè)內(nèi)部管理是企業(yè)獲得持續(xù)發(fā)展所必不可少的系統(tǒng)工程，而融資租賃企業(yè)的內(nèi)部管理，是其防范風(fēng)險(xiǎn)的重要路徑。根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議，建立融資租賃企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的體系架構(gòu)，在具體的實(shí)施細(xì)節(jié)上，提出建立項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)跟蹤控制、強(qiáng)化資產(chǎn)監(jiān)控機(jī)制、設(shè)計(jì)多樣化資產(chǎn)處置方式等。融資租賃企業(yè)的內(nèi)部管理必須滲透到融資租賃企業(yè)業(yè)務(wù)流程的各個(gè)階段。第一，在交易發(fā)起階段，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)盡職盡責(zé)，應(yīng)對(duì)所負(fù)責(zé)的項(xiàng)目實(shí)施終身負(fù)責(zé)；第二，在交易實(shí)施階段，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)保持與承租人的持續(xù)溝通交流，密切關(guān)注承租人的現(xiàn)金流流向，預(yù)防信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生；第三，在交易終止階段，應(yīng)當(dāng)完善結(jié)算程序，若因非正常原因終止項(xiàng)目的，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)及時(shí)通報(bào)公司資產(chǎn)管理部門(mén)，商定補(bǔ)救措施。第四，完善內(nèi)部事前防范、事中監(jiān)控和時(shí)候處理機(jī)制；對(duì)承租人的欺詐行為及時(shí)采取法律手段進(jìn)行維權(quán)。[18]出租人應(yīng)當(dāng)在事前控制債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，積極采用保險(xiǎn)等方式轉(zhuǎn)嫁租賃物使用過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；此外，在項(xiàng)目相關(guān)合同中約定租賃物質(zhì)量瑕疵責(zé)任的索賠權(quán)，并通知供貨商，以降低出租人承擔(dān)租賃物質(zhì)量瑕疵責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。

2.針對(duì)項(xiàng)目特征的風(fēng)險(xiǎn)管理。在各類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)融資租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理上，應(yīng)當(dāng)有針對(duì)性的完善風(fēng)險(xiǎn)管控方式。例如，船舶融資租賃項(xiàng)目中，應(yīng)重視船舶損耗或滅失的風(fēng)險(xiǎn)，有針對(duì)的增加保險(xiǎn)險(xiǎn)種及保險(xiǎn)額度；在汽車(chē)融資租賃中，應(yīng)當(dāng)結(jié)合汽車(chē)銷(xiāo)售、貸款、保險(xiǎn)等系統(tǒng)的特征，由銀行、經(jīng)銷(xiāo)商、中介、保險(xiǎn)公司及汽車(chē)制造企業(yè)共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；在高校融資租賃項(xiàng)目中，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確計(jì)算高校現(xiàn)金流量，精確預(yù)測(cè)租賃物的未來(lái)狀況及市場(chǎng)價(jià)格的變化等；在大型機(jī)械設(shè)備的融資項(xiàng)目中，應(yīng)當(dāng)完善質(zhì)押抵押的制度規(guī)范，完善取回權(quán)的設(shè)置等內(nèi)容，以此完善項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理。

3.宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理。當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)下行的情勢(shì)下，融資租賃企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)方面的風(fēng)險(xiǎn)管理。具體包括以下幾個(gè)方面：第一，在業(yè)務(wù)選擇方面，應(yīng)著重選擇若經(jīng)濟(jì)周期行業(yè)；第二，探索各種新型融資渠道，提高資金流動(dòng)性；第三，進(jìn)行實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)分析，以小額分散為原則，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)；第四，完善業(yè)務(wù)流程的內(nèi)控制度體系，明確權(quán)責(zé)，防范操作風(fēng)險(xiǎn)；第五，提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等。

四、結(jié)語(yǔ)

融資租賃是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑，但目前融資租賃行業(yè)同樣面臨著風(fēng)險(xiǎn)高及融資困難的問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年年底，新增融資租賃企業(yè)比例為75%，而融資租賃合同余額增幅僅為50%，由此來(lái)看，融資租賃業(yè)務(wù)仍有較大進(jìn)步空間。伴隨發(fā)展的同時(shí)，新生企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)融資渠道的拓新，并加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)的管控，由此在推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，推進(jìn)自身的發(fā)展壯大。

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