金融市場的重要作用精選(九篇)

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第1篇：金融市場的重要作用范文

關(guān)鍵詞：金融市場；經(jīng)濟(jì)增長；影響路徑

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2014年10月8日

一、引言

金融市場信貸和證券融資規(guī)模是一個國家或地區(qū)金融發(fā)展的核心指標(biāo)，具有調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的杠桿作用，對經(jīng)濟(jì)社會影響程度日益顯著。金融市場將社會閑置資金從資金所有者轉(zhuǎn)向資金需求者，成為企業(yè)和居民籌集資金的主要渠道。金融市場加快了資金重新整合，體現(xiàn)了社會資本的流動性和效益性，對于推動市場經(jīng)濟(jì)條件下的金融資源優(yōu)化配置，以及我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，發(fā)揮著重要作用。目前，我國正處于金融市場發(fā)展黃金時期，直接融資比重正在逐步增加，金融資源配置的優(yōu)化程度將決定我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級步伐和經(jīng)濟(jì)增長前景，金融市場和經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)領(lǐng)域?qū)ｎ}研究正受到越來越多經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注。

二、金融市場影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)

（一）金融發(fā)展理論視角下金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)關(guān)系。20世紀(jì)九十年代，金融發(fā)展理論代表人物美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡普從“加強(qiáng)金融深化”角度，提出了發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長問題，從效用函數(shù)提出金融市場形成機(jī)制，引入了不確定性（流動性沖擊、偏好沖擊）、不對稱信息（逆向選擇、道德風(fēng)險）等與完全競爭相悖的風(fēng)險因素，對金融市場的形成做了規(guī)范性解釋。在論及金融發(fā)展如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長時，卡普認(rèn)為發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的源泉是重點(diǎn)依靠金融體系資本的優(yōu)化配置，企業(yè)融資資本的效益擴(kuò)大使生產(chǎn)者持有的現(xiàn)金余額增大。金融發(fā)展理論主要研究金融市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，探討如何建立有效的金融體系和金融政策組合，最大限度地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長以及合理利用金融資源以實(shí)現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

（二）內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論視角下金融市場與經(jīng)濟(jì)關(guān)系。20世紀(jì)80年代興起的內(nèi)生增長理論為金融市場注入了新的活力，德國學(xué)者戈德斯密斯認(rèn)為，以往金融理論忽視了金融市場的內(nèi)生形成機(jī)制，探索建立內(nèi)生金融市場模型，試圖彌補(bǔ)以往該領(lǐng)域的不足。他指出一個國家或地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)的長期增長，是由一系列具有長期影響因素決定的，金融政策和金融市場對經(jīng)濟(jì)增長具有長期影響，經(jīng)濟(jì)增長須以經(jīng)濟(jì)與金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展為背景，依托于金融市場的整體建設(shè)，提高金融資本效率。金融市場運(yùn)行成本導(dǎo)致了金融市場內(nèi)生機(jī)制，經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期階段的企業(yè)由于規(guī)模較小，無力支付金融市場的高融資成本，從而無法形成有效的金融市場；隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，金融市場的收益超過金融市場的參與成本，金融市場機(jī)制會自然形成并推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

三、金融市場影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要路徑

（一）居民儲蓄規(guī)模和儲蓄率影響因素。金融市場規(guī)模、效率和融資機(jī)制都會對儲蓄率產(chǎn)生影響，金融市場發(fā)展不僅能夠創(chuàng)造更多的金融工具、擴(kuò)大信貸與證券市場規(guī)模，還能大幅增加金融中介機(jī)構(gòu)數(shù)量，以上因素能降低儲蓄收集成本并克服信息不對稱。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cass把儲蓄率引入到新古典增長理論中，從而成為經(jīng)濟(jì)增長的一個投入要素。通常，與通貨膨脹水平相匹配的利率水平會促使居民儲蓄率達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，同時消費(fèi)信貸和抵押貸款等融資方式減少了融資者約束，有利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?，F(xiàn)代化證券市場促使居民將銀行儲蓄投向收益率更高的證券市場，為社會資金提供投資平臺，降低居民預(yù)防性儲蓄的動機(jī)，而且成為企業(yè)最重要融資平臺，證券市場對經(jīng)濟(jì)增長具有正向作用。

（二）金融市場決定儲蓄向投資轉(zhuǎn)化效率。我國是全球儲蓄率最高國家之一，儲蓄轉(zhuǎn)化投資效率不高會導(dǎo)致銀行業(yè)風(fēng)險累積，對我國金融市場乃至國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有較大影響。金融發(fā)展水平?jīng)Q定了儲蓄向投資轉(zhuǎn)化效率，金融市場快速發(fā)展使企業(yè)在經(jīng)濟(jì)效益驅(qū)動下，主動通過銀行和證券市場利用居民儲蓄。高效的金融市場具有較高信息透明化，及時傳遞金融市場信息，促使閑置儲蓄資金轉(zhuǎn)化成市場運(yùn)營資金，提高資本形成效率，而且提供了不同風(fēng)險項(xiàng)目組合，減少流動性風(fēng)險。目前，我國高儲蓄率是社會保障不健全、住房公積金、社保等高繳費(fèi)率等背景下，居民基于對未來安全憂慮而采取的被動策略。

（三）金融市場效率提高了金融資本產(chǎn)出效率。金融市場將社會有限的金融資源配置到效益最好的企業(yè)以及行業(yè)，從而創(chuàng)造最大社會產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)社會效益最大化，反映一個國家或者地區(qū)金融市場中資金需求者使用金融資源，向經(jīng)濟(jì)社會提供有效產(chǎn)出的能力。隨著金融市場更加透明完善，金融市場融資規(guī)模逐步擴(kuò)大，金融市場發(fā)展和金融效率指標(biāo)也構(gòu)成了影響資本產(chǎn)出效率的重要衡量指標(biāo)。內(nèi)部管理機(jī)制健全的商業(yè)銀行和具有良好流動性的證券市場，讓資金需求者獲得有效市場信息，促使資本流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目。金融市場高效的調(diào)節(jié)資金余缺的作用，提高了金融資本產(chǎn)出效率，有助于提高社會總回報率、加速財(cái)富積累和經(jīng)濟(jì)增長。

四、啟示及建議

目前，我國金融業(yè)改革和發(fā)展取得了顯著成效，服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，但也存在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營方式總體粗放，金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民生改善支持不夠等問題，亟須進(jìn)一步加大金融改革力度和步伐。比如，通過市場優(yōu)化資源配置，放寬市場準(zhǔn)入，鼓勵具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小銀行等金融機(jī)構(gòu)。完善金融市場體系，提高直接融資比重，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場。鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品，發(fā)展普惠金融。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]張慶君.銀行信貸調(diào)整的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)[J].廣東金融學(xué)院學(xué)報，2009.3.

第2篇：金融市場的重要作用范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融 市場現(xiàn)狀 組織體系 完善

引言

中國農(nóng)村金融改革主要包括廣義范疇改革與狹義范疇改革兩部分內(nèi)容，前者主要是從國家層面對農(nóng)村資金的流動進(jìn)行引導(dǎo)，后者主要是對農(nóng)村信用社進(jìn)行改革[1]。本文通過對農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀及農(nóng)村金融組織體系的完善進(jìn)行分析，以了解農(nóng)村金融市場的未來發(fā)展方向，有針對性的推動農(nóng)村金融市場的發(fā)展。

一、中國農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀研究

中國農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為如下幾個方面：

第一，金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出單一不完善性。正規(guī)的農(nóng)村金融體系應(yīng)該包括農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村郵政儲蓄銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)保險體系以及農(nóng)村合作銀行等，但中國農(nóng)村金融市場主要局限于農(nóng)村信用社及郵政儲蓄銀行，金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出極為明顯的單一屬性。

第二，村鎮(zhèn)銀行籌資困難性顯著。村鎮(zhèn)銀行大多設(shè)立于縣城地區(qū)，雖然是農(nóng)民的銀行，但基本上也屬于窮人的銀行，受地區(qū)開放程度及居民收入水平的影響，村鎮(zhèn)銀行在籌資方面存在顯著的困境。加之村鎮(zhèn)銀行成立的時間相對較短，因此與國有商業(yè)銀行等相比，居民對其認(rèn)可度較低。另外其銀行網(wǎng)點(diǎn)較少，不能有效吸引農(nóng)民存儲，導(dǎo)致其發(fā)展困境的出現(xiàn)。

第三，農(nóng)村金融環(huán)境相對較差。農(nóng)村現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)其功能趨于弱化，政策性金融支農(nóng)作用與商業(yè)銀行金融支農(nóng)力度均呈現(xiàn)出減弱的發(fā)展趨勢，另外農(nóng)村金融歷史包袱較為沉重，經(jīng)濟(jì)效益不佳[2]，難以有效推動農(nóng)村 市場的深入發(fā)展。

二、中國農(nóng)村金融組織體系的完善

完善中國農(nóng)村金融體系，應(yīng)重視雙重四元金融機(jī)構(gòu)的有效構(gòu)建，一方面強(qiáng)調(diào)商業(yè)金融、合作金融、政策金融與民間金融機(jī)構(gòu)的組成，同時還需要重視證券、銀行、保險與信托租賃四種金融業(yè)務(wù)組織的作用。

第一，按照股份制原則，改革現(xiàn)階段中國農(nóng)村信用社，使信用社真正成為農(nóng)村金融發(fā)展的重要引導(dǎo)力量。農(nóng)村信用社是現(xiàn)階段中國農(nóng)村金融組織的重要組成部分，是農(nóng)村金融發(fā)展的主力。因此完善農(nóng)村金融體系需要首先改革農(nóng)村信用社，使農(nóng)村信用社真正成為農(nóng)村金融發(fā)展的主力軍。根據(jù)目前中國農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀分析，股份制改革是農(nóng)村信用社的未來發(fā)展方向，股份制農(nóng)村商業(yè)銀行是農(nóng)村信用社發(fā)展的主要模式。但在改革與發(fā)展的過程中，還需要根據(jù)不同區(qū)域的不同發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行區(qū)別對待與分析，在堅(jiān)持股份制改革的前提下，要充分符合地區(qū)發(fā)展特點(diǎn)。比如，在經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)，要建設(shè)農(nóng)村商業(yè)銀行，并進(jìn)行市場化的運(yùn)作，農(nóng)村商業(yè)銀行可以在原來縣聯(lián)社的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)進(jìn)行核算，并進(jìn)行重新登記，設(shè)置股權(quán)、法人治理結(jié)構(gòu)與基本管理形式[3]。再比如在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，可以按照合作制的基本原則對原有信用社進(jìn)行規(guī)范，國家需要采取有力的支持對策，以有效推動其深入發(fā)展。

第二，加強(qiáng)縣級以下農(nóng)業(yè)銀行的建設(shè)，提高農(nóng)業(yè)銀行對農(nóng)村金融市場發(fā)展的推動力。國家要推動農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，需要突出強(qiáng)調(diào)國家銀行的重要作用，農(nóng)業(yè)銀行作為國家扶持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要載體，需要充分發(fā)揮其國有商業(yè)銀行的優(yōu)勢，在農(nóng)村金融市場中發(fā)揮自身的引導(dǎo)性作用，通過其資金、網(wǎng)點(diǎn)與技術(shù)等優(yōu)勢，最大限度的發(fā)揮國有銀行對農(nóng)村金融市場的影響。分析中國農(nóng)業(yè)銀行的優(yōu)勢特點(diǎn)可以發(fā)現(xiàn)，其核心競爭力主要體現(xiàn)在農(nóng)村，農(nóng)業(yè)銀行通過占領(lǐng)大部分的農(nóng)村市場而有效的推動了自身的發(fā)展，因此應(yīng)強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)銀行的這一農(nóng)業(yè)屬性，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)銀行縣級以下機(jī)構(gòu)建設(shè)，結(jié)合農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)實(shí)際進(jìn)行必要的改組與合并，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)內(nèi)部建設(shè)，擴(kuò)大服務(wù)范圍，提高服務(wù)質(zhì)量，為三農(nóng)提供更多的現(xiàn)代化金融服務(wù)內(nèi)容。

第三，將農(nóng)村郵政儲蓄并入農(nóng)業(yè)銀行，以不斷規(guī)范金融市場。中國的郵政儲蓄事業(yè)發(fā)展對金融市場的繁榮發(fā)揮了重要的作用，但是隨著中國金融機(jī)構(gòu)的深入改革，郵政儲蓄的弊端也開始逐漸顯現(xiàn)出來，比如較高的資金價格、不合理的計(jì)價方式、只存不貸的服務(wù)內(nèi)容等，均在很大程度上影響了農(nóng)村金融市場的持續(xù)發(fā)展。因此從規(guī)范農(nóng)村金融市場與金融秩序的角度分析，應(yīng)當(dāng)逐步撤銷郵政儲蓄銀行，將其并入農(nóng)業(yè)銀行，同時縣級以上的郵政儲蓄機(jī)構(gòu)也可以并入其他的國有商業(yè)銀行，以充分實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融市場的持續(xù)與健康發(fā)展。

第四，建立健全農(nóng)村基本保險制度，積極發(fā)展農(nóng)村保險事業(yè)。近些年以來，隨著中國農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展以及農(nóng)民生活水平的不斷提高，三農(nóng)問題開始日益展現(xiàn)出來，并得到了一定的重視。三農(nóng)的發(fā)展需要農(nóng)業(yè)保險、財(cái)產(chǎn)保險，同時也需要人壽與醫(yī)療保險，因此應(yīng)充分開拓農(nóng)村保險市場，建立健全農(nóng)村保險機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大農(nóng)村保險內(nèi)容與服務(wù)種類。這要求相關(guān)部門建立專門的政策性農(nóng)業(yè)保險單位，辦理農(nóng)業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)保險，在保險辦理過程中還需要強(qiáng)調(diào)強(qiáng)制保險與資源保險的有效結(jié)合。

第五，有效引導(dǎo)村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展，推動村鎮(zhèn)銀行合作組織的形成。中國村鎮(zhèn)銀行在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著較重要的作用，對于滿足“三農(nóng)“金融服務(wù)需求，完善對農(nóng)金融服務(wù)的競爭機(jī)制，有重要意義，因此要積極引導(dǎo)村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展，在政策上要給與一定程度的傾斜，幫助其不斷完善內(nèi)部治理機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險防控能力，更好地發(fā)揮其優(yōu)勢，進(jìn)而滿足農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對融資的基本要求，這里需要充分強(qiáng)調(diào)政策性支持對農(nóng)村金融市場的影響性作用。

三、結(jié)論

綜上所述，通過對現(xiàn)階段中國農(nóng)村地區(qū)金融市場的發(fā)展以及金融組織體系的完善方式與途徑進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，中國農(nóng)村地區(qū)金融市場的發(fā)展主要呈現(xiàn)出如下幾個特點(diǎn)，即貨幣化程度的加深、財(cái)務(wù)狀況不佳、農(nóng)村信用社的壟斷地位以及儲蓄中介功能的減退等。農(nóng)村作為三農(nóng)問題的重要載體，從根本上影響著中國社會的發(fā)展，因此有效解決三農(nóng)問題，推動農(nóng)村金融制度的完善與金融體系的科學(xué)發(fā)展，構(gòu)建農(nóng)村金融市場的秩序化經(jīng)營模式顯得尤為重要。

參考文獻(xiàn)：

[1]姚耀軍.中國農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r分析[J].財(cái)經(jīng)研究，2006；32（4）：103-114.

第3篇：金融市場的重要作用范文

目前來看，發(fā)展中國家國內(nèi)金融發(fā)展有三方面不足：一是金融發(fā)展程度低，金融深度明顯不夠。以世界銀行公布的各國金融發(fā)展數(shù)據(jù)為例（Becketal.，2010），1980年到2007年30年間，高收入國家私人信貸占GDP的比重從50%左右上升到接近120%，而中低收入國家私人信貸占GDP比重徘徊在40%左右，特別是低收入國家始終低于20%。單從2007年數(shù)據(jù)來看，中低收入國家所有反映金融發(fā)展的指標(biāo)都不理想，這些國家居民傾向于持有大量現(xiàn)金，銀行存款、流動負(fù)債和私人信貸等金融資產(chǎn)占GDP比例也較低（見圖1）。二是金融結(jié)構(gòu)不盡合理，直接融資市場發(fā)展滯后。發(fā)展中國家的金融體系明顯依賴間接融資，比如中低收入國家金融市場交易規(guī)模占GDP比重顯著低于中等以上收入國家（見圖1），其中股票市場規(guī)模雖有所擴(kuò)大，但交易額和市場深度相對成熟市場有較大差距，特別是私人債券市場發(fā)展最為落后，只有個別發(fā)展中國家擁有私人債券市場，而且平均市場規(guī)模不到整個間接融資市場的10％。圖1金融體系規(guī)模指標(biāo)（按國家收入分組，2007）來源：Becketal.(2010)。三是金融效率較低。從世界銀行對各國商業(yè)銀行運(yùn)營效率分析結(jié)果來看（見表2），發(fā)展中國家商業(yè)銀行平均存貸款利差比高收入國家商業(yè)銀行高出225個基點(diǎn)，而經(jīng)費(fèi)支出和利潤率則達(dá)到高收入國家商業(yè)銀行的兩倍，這充分反映了發(fā)展中國家銀行體系缺乏競爭，銀行效率低下的現(xiàn)狀。表1衡量銀行部門效率的指標(biāo)來源：世界銀行（2010，根據(jù)Bankscope數(shù)據(jù)計(jì)算得出）。

二、金融發(fā)展對開放增長效應(yīng)的影響

金融開放背景下，一國較好的金融發(fā)展水平能更快的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。Koseetal.(2008)甚至認(rèn)為金融發(fā)展是決定一國金融開放能否獲得經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定收益的關(guān)鍵因素，即一個國家金融部門越發(fā)達(dá)，通過直接或間接渠道獲得的增長收益越大，并且抵御金融風(fēng)險的能力也越強(qiáng)。許多實(shí)證研究印證了金融發(fā)展和金融開放的交互作用對經(jīng)濟(jì)增長的影響。O’Donnell(2001)發(fā)現(xiàn)只有金融發(fā)展程度高的國家能從金融開放中獲得更多收益，具體而言，金融開放能熨平OECD國家的經(jīng)濟(jì)波動，而加劇非OECD國家的經(jīng)濟(jì)波動。Edwards(2001)分析了資本賬戶開放對新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長和全要素生產(chǎn)率的影響，其使用Quinn開放指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)控制其他可能影響經(jīng)濟(jì)增長的因素后，只有金融發(fā)展達(dá)到一定門檻水平的國家，金融開放才能顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。Bekaertetal.（2006）認(rèn)為通過獲得必要的國際資本，金融開放能熨平國內(nèi)消費(fèi)的波動，調(diào)節(jié)東道國的投資，促進(jìn)生產(chǎn)專業(yè)化，但國內(nèi)金融發(fā)展水平對金融開放上述作用具有門檻效應(yīng)。金融發(fā)展也能提高證券資本流入帶來的增長效應(yīng)。Bekaert，HarveyandLundblad(2005)和Hammel(2006)發(fā)現(xiàn)證券市場開放后，金融發(fā)展（以私人信貸占股票總市值和股市融資量為變量）程度越高的國家經(jīng)濟(jì)增長也更快。借鑒Klein（2005），我國學(xué)者張鵬、孟憲強(qiáng)（2011）把金融發(fā)展變量加入到包含物質(zhì)資本和人力資本的擴(kuò)展索洛—斯旺模型，發(fā)現(xiàn)相對于證券市場封閉的情形，證券市場開放模型預(yù)測的經(jīng)濟(jì)增長速度明顯更高。GuptaandYuan(2008)使用行業(yè)級的數(shù)據(jù)分析也驗(yàn)證這一觀點(diǎn)，他們認(rèn)為原因可能是金融相對發(fā)達(dá)的國家實(shí)施金融開放會減少進(jìn)一步金融約束并鼓勵新公司的創(chuàng)建。Alfaroetal.(2006)認(rèn)為良好的金融條件能吸引更多的外商投資，并且對金融業(yè)比較發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體而言，F(xiàn)DI流入具有更強(qiáng)的增長效應(yīng)，實(shí)證結(jié)果表明：金融發(fā)達(dá)國家的FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長速度的貢獻(xiàn)是對金融欠發(fā)達(dá)國家的兩倍。鐘娟、張慶亮（2010）運(yùn)用我國數(shù)據(jù)和非線性模型估計(jì)了金融發(fā)展對FDI溢出效應(yīng)的門檻值：M2占GDP比重達(dá)到130%或貸款余額占GDP比重超過106%。理論分析來看，金融發(fā)展對金融開放增長效應(yīng)的作用體現(xiàn)在多個方面：東道國發(fā)達(dá)的金融市場和金融部門能更好利用外來資本，充分吸收流入資本溢出效應(yīng)，降低開放后經(jīng)濟(jì)增長波動，及吸引更多國際資本流入。首先，本國金融發(fā)展對提高發(fā)展中國家吸收運(yùn)用外來資本效率具有重要作用。如果本國金融體系效率低下，則外國資本將難以被高效配置到國內(nèi)項(xiàng)目，特別是那些資本密集、投資周期長和回收期長的項(xiàng)目，從而阻礙發(fā)展中國家使用外資的能力（Prasad，RajanandSubramanian，2007）。而通過及時滿足企業(yè)融資需求和較高的融資效率，金融發(fā)展將有助于提高國際資本帶來的人力資本、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)和技術(shù)創(chuàng)新等溢出效應(yīng)。以占發(fā)展中國家資本流入比例最大的FDI資本為例，當(dāng)國內(nèi)人學(xué)習(xí)能力達(dá)到一定水平后，他們可利用外資技術(shù)建立新的企業(yè)，但設(shè)立新企業(yè)需要通過國內(nèi)金融市場融資，金融市場效率越高則融資成本越低，國內(nèi)人建立企業(yè)的可能性越高，從而獲得FDI溢出效果更顯著。王永齊（2006）通過建立一個包含外資生產(chǎn)部門和國內(nèi)生產(chǎn)部門的模型說明了這一點(diǎn)。另外，F(xiàn)DI溢出前后鏈接效應(yīng)也需要較高的金融發(fā)展環(huán)境。金融發(fā)展水平高的國家，F(xiàn)DI企業(yè)與本土企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈接往往更加緊密，甚至能通過金融市場資本運(yùn)營達(dá)到內(nèi)外資資本集中的效果，因此金融發(fā)展會通過產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)進(jìn)一步擴(kuò)大FDI技術(shù)溢出（Alfaroetal，2004）。其次，金融市場的發(fā)展有助于提高金融開放的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定效應(yīng)。金融開放可通過跨國資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多樣化，達(dá)到在資本輸出國和輸入國之間分散風(fēng)險、撫平增長波動的目的，而發(fā)達(dá)的國內(nèi)金融市場能提供安全性和流動性更高的金融產(chǎn)品，從而進(jìn)一步提高金融開放的風(fēng)險分散能力。我國學(xué)者張玉鵬、王茜（2011）運(yùn)用Aghion(2004)的模型分析了里昂惕夫經(jīng)濟(jì)體的情況，他們認(rèn)為金融開放對金融發(fā)達(dá)國家起到了穩(wěn)定器作用，將能平滑經(jīng)濟(jì)的長期波動，使經(jīng)濟(jì)體達(dá)到更高的穩(wěn)態(tài)均衡。而對金融欠發(fā)達(dá)國家，資本流入雖能提高最終穩(wěn)態(tài)均衡的產(chǎn)出，但價格效應(yīng)的影響將引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的長期波動。最后，國內(nèi)金融發(fā)展水平對資本流入規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)有重要影響。通常來講，一國金融部門越發(fā)達(dá)，金融開放后流入的國際資本也更多。一是如果發(fā)展中國家金融部門發(fā)展充分且富有效率，則國內(nèi)生產(chǎn)率提高和經(jīng)濟(jì)增長，將鼓勵資本投資和增加消費(fèi)支出，吸引更多資本流入。與之相反，在金融系統(tǒng)低效率的條件下，國內(nèi)金融市場不能提供高安全性和流動性的金融產(chǎn)品，居民收入增長往往帶來儲蓄率上升，并引發(fā)過剩儲蓄流向發(fā)達(dá)國家的高質(zhì)量金融資產(chǎn)，形成資本的外流現(xiàn)象。二是金融發(fā)展程度較低等自身缺陷往往與一國經(jīng)濟(jì)的高不確定性相關(guān)，導(dǎo)致國內(nèi)資本凈收益沒有明顯優(yōu)勢，難以對國際資本產(chǎn)生很強(qiáng)吸引力，降低了國際資本流入的規(guī)模。三是發(fā)達(dá)的金融市場能提供充分的投資機(jī)會吸引更多的股權(quán)資本流入。Laneetal.(2001)研究表明，國內(nèi)股市發(fā)展能吸引更多國外投資者參與投資，因此發(fā)達(dá)國家對外負(fù)債中股權(quán)債務(wù)的比例與股市總市值正相關(guān)，IMF（2006)把這歸功于發(fā)達(dá)國家完善的金融市場，豐富的金融工具和活躍的金融創(chuàng)新。IMF(2007)根據(jù)1977年至2006年30個國家的結(jié)果估計(jì)，一國資本流入量與該國的股票市場流動性具有明顯相關(guān)關(guān)系，平均而言，股票市場流動性相對GDP增加1%則流入資本占GDP比重將提高0.15%。

三、金融發(fā)展對開放風(fēng)險效應(yīng)的影響

發(fā)展中國家的金融危機(jī)不僅向我們展示了金融開放的高昂成本，同時表明一個高效、成熟和發(fā)達(dá)的金融市場在發(fā)展中國家金融開放過程中對避免金融危機(jī)發(fā)生具有重要作用（Ishiietal.，2002）。第一，直觀來看金融業(yè)發(fā)展本身與宏觀經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定有直接聯(lián)系，金融體系不發(fā)達(dá)將大大降低金融系統(tǒng)抗風(fēng)險的能力，也是引發(fā)與金融開放有關(guān)金融風(fēng)險的重要因素。當(dāng)本國體系較為弱小時，開放國內(nèi)金融部門會產(chǎn)生較大金融風(fēng)險。外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入后通常采取“摘櫻桃”（CherryPicking）競爭戰(zhàn)略，搶奪盈利性高的市場和財(cái)務(wù)狀況好的客戶，這將對東道國金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生較大沖擊，面對嚴(yán)峻的競爭壓力，本國銀行往往采取提供高風(fēng)險貸款等過度冒險行為，從而嚴(yán)重惡化本國銀行業(yè)貸款質(zhì)量，引發(fā)金融風(fēng)險，這也是1994年墨西哥金融危機(jī)和1997年亞洲危機(jī)爆發(fā)的重要原因。金融市場結(jié)構(gòu)不合理也是金融開放的重要風(fēng)險隱患。發(fā)展中國家金融體系往往以間接融資為主，股票、債券等直接融資規(guī)模較小，開放后流入的大部分外國資本會直接或間接進(jìn)入銀行體系，相應(yīng)增加銀行可貸資金，如果銀行自身風(fēng)險管理能力有限及金融監(jiān)管落后，將導(dǎo)致貸款迅速增長，外匯風(fēng)險和可能惡化的貸款組合將導(dǎo)致銀行脆弱性急劇增加，一旦銀行體系問題暴露，金融風(fēng)險無法分散，金融危機(jī)將不可避免出現(xiàn)。第二，開放后，本國金融業(yè)落后與資本外流、流入資本結(jié)構(gòu)不合理等隱患有重要關(guān)聯(lián)(AghionandBanerjee，2005；CaballeroandKrishnamurthy，2001)。著名學(xué)者M(jìn)ishkin（2006）認(rèn)為在金融市場落后的情況下實(shí)施金融開放不僅不能獲得更多外部資金，反倒會導(dǎo)致本國資金大幅外逃。在資本賬戶放松管制的情況下，企業(yè)和居民可跨境配置資產(chǎn)，如果國內(nèi)金融系統(tǒng)運(yùn)營不佳，資金就會流向相對穩(wěn)健的外國金融市場，若流出過大，會造成本幣大幅貶值，具有外債的企業(yè)和個人負(fù)擔(dān)因此大幅加重，甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。在流入資本結(jié)構(gòu)方面，金融發(fā)展水平低下會阻礙FDI和證券投資流入，導(dǎo)致債務(wù)資本流入比例過高，一般而言，F(xiàn)DI和外國證券投資比債務(wù)資本的穩(wěn)定性更強(qiáng)，因此，金融發(fā)展水平較低國家開放金融市場可能面臨更多的脆弱性問題。第三，金融監(jiān)管不力會導(dǎo)致金融開放效應(yīng)大打折扣，并伴隨銀行和貨幣危機(jī)的高發(fā)。目前，人們已經(jīng)普遍接受一國在金融開放之前需要加強(qiáng)和完善金融監(jiān)管的觀點(diǎn)。開放情況下，在負(fù)債方面，金融機(jī)構(gòu)可能向國際資本市場過度舉債，而在資產(chǎn)方面，它們可能為風(fēng)險過高的經(jīng)濟(jì)活動提供融資，特別是那些政府提供明確或隱性擔(dān)保的項(xiàng)目，這些將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表問題，例如債務(wù)資產(chǎn)幣種、期限和風(fēng)險種類的不匹配。此外，由于實(shí)體部門和金融部門之間廣泛的聯(lián)系，政府和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表脆弱性最終會影響到金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)行(KaminskyandReinhart，1999；Arteta，EichengreenandWyplosz，2003)。Gopinath(2004)運(yùn)用一個小型開放經(jīng)濟(jì)模型分析表明，如果東道國銀行體系監(jiān)管質(zhì)量及透明度都較差，則外國資本將面臨嚴(yán)重的信息問題，當(dāng)突然中斷大型金融危機(jī)與銀行危機(jī)發(fā)生時，東道國遭受資本大幅外流及投資規(guī)模快速下降的概率將非常高。2008年金融危機(jī)中，東歐國家就因?yàn)殚_放程度高、本國金融監(jiān)管效率低下而深受資本大幅外逃之苦。

四、有關(guān)啟示

第4篇：金融市場的重要作用范文

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);風(fēng)險;私人銀行

中圖分類號:F830.99文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)09-0025-02

一、金融市場以各種方式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮和發(fā)展提供和特任

首先,金融市場直接促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。雖然與下面提及的間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相比是小的。很多人不知道這樣一個事實(shí):金融領(lǐng)域中銀行、保險公司和其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)如證券公司創(chuàng)造了德國4.5%的總產(chǎn)值,高于德國一流領(lǐng)域電氣和化學(xué)工業(yè)。說到就業(yè),金融領(lǐng)域也是創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會的主要領(lǐng)域, 67萬多人(占整個勞動力的1.5%)受雇于銀行,130萬人(占3%)為信貸和保險公司服務(wù)。雖然有人認(rèn)為,伴隨著不久之前破裂的全球金融市場泡沫的形成,金融領(lǐng)域在不理性的膨脹,但是這不影響金融業(yè)直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。事實(shí)上,德國金融業(yè)的貢獻(xiàn)相對國際標(biāo)準(zhǔn)仍然很低。美國金融業(yè)大約占總產(chǎn)值的8%,英國不少于8.5% ,瑞典占到10.5%。其次,金融市場間接地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,這一點(diǎn)尤為重要。主要表現(xiàn)在三方面:

1.為經(jīng)濟(jì)活動提供資金并分配稀有資源。金融市場本身不會促進(jìn)增長(除了對增長的直接貢獻(xiàn)之外)。但是經(jīng)濟(jì)中稀有資源的有效利用的一個基本條件就是有效的金融市場。增長不僅是一個國家繁榮的基礎(chǔ)和表現(xiàn)形式,增長也是確保大部分人口能在經(jīng)濟(jì)活動中發(fā)揮作用的最好方式,從而使其在經(jīng)濟(jì)繁榮中受益。或者不管是什么原因,不能從中受益,他們也可獲得其他形式的金融補(bǔ)償,如轉(zhuǎn)移支付。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)矛盾或停滯不前時對再分配的爭論是沒有用的。國家收入增長了,就可以很好解決這種沖突。

2.風(fēng)險內(nèi)在的聯(lián)系。分散金融市場風(fēng)險的重要功能不僅用于公司和家庭的直接融資。我們可以用規(guī)避現(xiàn)金風(fēng)險的例子來說明其更廣泛的作用。從其他貨幣區(qū)出口或進(jìn)口產(chǎn)品的公司想要規(guī)避貨幣兌換的通脹風(fēng)險,就要使用貨幣衍生品和期貨交易。這種金融工具對增長做出了重要貢獻(xiàn)――眾所周知,開放經(jīng)濟(jì)要比封閉經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快。如果規(guī)避匯率風(fēng)險成為可能,那么公司整合國際勞動分工的意愿就會加強(qiáng),這就是對增長做出直接的貢獻(xiàn)。

衍生品的使用會控制其他范疇的風(fēng)險。為了防止商品價格的波動風(fēng)險而出現(xiàn)的商品衍生工具就是這樣。銀行和公司可以使用利率衍生品規(guī)避未預(yù)料的融資成本的波動風(fēng)險。公用事業(yè)單位和其他對氣候敏感的部門可以使用近來出現(xiàn)的天氣金融衍生品,規(guī)避以氣候?yàn)檎T因的產(chǎn)量波動的風(fēng)險。

金融市場規(guī)避風(fēng)險的工具可以更深入的使用。像公司、家庭和個人都可以使用金融工具規(guī)避風(fēng)險。為了防止疾病、事故和財(cái)產(chǎn)風(fēng)險而購買保險產(chǎn)品。融資部門提供保護(hù)防止這些風(fēng)險,使得傳統(tǒng)保險部門和資金市場的聯(lián)系更加緊密:丟失或損害的可能性的大小、損失潛在的程度和個體風(fēng)險的相關(guān)性決定了保險公司承擔(dān)風(fēng)險的能力。這些傳統(tǒng)風(fēng)險的晴雨表,像死亡風(fēng)險,很容易計(jì)算。對與極端天氣事件緊密相連的災(zāi)難風(fēng)險(颶風(fēng)、洪水)或恐怖活動等情況是這樣。有一種危險是無法計(jì)算的。這種風(fēng)險要么不支付保費(fèi),要么不具備可保性,這反過來又會妨礙經(jīng)濟(jì)活動。“9?11”恐怖襲擊之后更多的人意識到,航空公司不能確保飛機(jī)的安全,這對民用飛機(jī)制造業(yè)造成影響。更糟糕的是,全球氣候的改變是保險公司的顧慮,他們要面對由氣候引發(fā)的損失。在這種情況下,保險公司充分利用與保險相連的證券工具將這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移到資本市場,從而轉(zhuǎn)移到保險市場外的資本市場的參與者。這個例子表明,要利用金融市場的創(chuàng)新驅(qū)動力,來迎接嶄新的經(jīng)濟(jì)政策的挑戰(zhàn)。

3.解決日常消費(fèi)問題而投資儲蓄,具有融資功能。關(guān)于融資功能,金融市場權(quán)利下放的市場機(jī)制使得儲蓄得到最有效的分配。市場體制越有效,配置功能也就越有效。擁有有效成熟的金融體制的經(jīng)濟(jì)會發(fā)展的更快。金融體制的有效性一方面由金融體制的深度(貸款比率和其他金融資產(chǎn)如股票、債券對GDP的比率)來測量,另一方面由金融市場的完備性(如金融工具的廣度)來測量。后者尤其重要,因?yàn)榭傮w資金供求可被用于所有更有效的更可行的資金調(diào)度工具,這種工具也符合資金提供者對風(fēng)險的承受能力。

金融市場的廣度與金融市場的深度相關(guān),這一點(diǎn)總是被人們低估。這是一個非常嚴(yán)重的錯誤。不同的基金項(xiàng)目需要不同的金融工具。將具有不同特點(diǎn)的投資項(xiàng)目進(jìn)行對比,就能清楚的認(rèn)識到這一點(diǎn)。我們將一家公司的擴(kuò)大投資階段與開辦階段進(jìn)行對比。第一個例子中歷史數(shù)據(jù)讓我們對投資回報流和量變曲線做出相對可靠的預(yù)測。另外,公司多年的業(yè)務(wù)已經(jīng)有了擔(dān)保。在這種情況下,可利用固定利率貸款大量的投資。一方面,基金壓力(相對于稅收流動而言)可由投資人分擔(dān)。另一方面,由于附屬擔(dān)保物的歷史和可用性,資本提供者的潛在風(fēng)險是很低的。第二個例子,基金結(jié)構(gòu)需要一方面考慮投資的未來總資本的不確定性,另一方面要保證投資者的權(quán)利,要保證他們的所有權(quán)的安全。在這種情況下,恰當(dāng)?shù)慕鉀Q辦法就是準(zhǔn)股權(quán)性質(zhì)的貸款融資工具,讓投資者在決策時有發(fā)言權(quán)并且對他們投資的資本進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整,得到較高回報。

為了使金融市場具有完備性,金融體制的異質(zhì)性和對發(fā)展的貢獻(xiàn)之間的相關(guān)性不僅用于企業(yè)融資而且也用于家庭理財(cái)。例如:奧緯美世金融咨詢公司為歐洲委員會提供的一份報告顯示在擁有廣泛的金融工具的經(jīng)濟(jì)中,私營地產(chǎn)融資發(fā)展的更快些。因此,如果有太多的繁重的規(guī)則,縮小基金投資的范圍會對這部分市場產(chǎn)生相反的效果。這不僅適用于潛在的增長,而且適用于社會政策層面,如更具彈性的基金模式,各種回報和更長的回報期,也適用于低收入和沒有固定房產(chǎn)的人群。

儲蓄投資是融資功能的補(bǔ)充。儲蓄者認(rèn)為儲蓄代表延遲的消費(fèi)。尤其重要的是,人口結(jié)構(gòu)慢慢變化,達(dá)到國家資助的現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險體制的極限,這確保了退休后的生活水平。從儲蓄者的角度來看,關(guān)鍵是保持平衡,即投資回報的目標(biāo)(回報越高,越有可能抑制消費(fèi))和投資安全性(在老年,會有一定數(shù)量的金錢可依靠)之間的平衡。在這種關(guān)系中,資本市場的國際性尤其重要:傳統(tǒng)工業(yè)國家如德國,人口矛盾伴隨著其經(jīng)濟(jì)潛在增長率的降低。因此合理的儲蓄回報只能通過國際資產(chǎn)投資的多樣化獲得。為了確保投資安全,這種多樣化還可以被恰當(dāng)?shù)囊?guī)避以減輕匯兌風(fēng)險和其他風(fēng)險。這再一次表明,經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),金融市場越多樣化,就越有可能成功完成養(yǎng)老保險的既定目標(biāo)。

4.金融市場的另一個功能是具有社會政策的重要作用。即使在金融危機(jī)后,開放的金融市場仍然是一個國家經(jīng)濟(jì)政策質(zhì)量好壞的指針,這是一個基本事實(shí)。金融市場的約束力,如貨幣政策與其他國家要求更高的利率或提取資本(減少資金流)是有通脹性的,對那些外債政策太不嚴(yán)格的國家也是一樣的。同樣,股市的深度和廣度是一個國家是否能成為有吸引力的業(yè)務(wù)地點(diǎn)的指標(biāo)。當(dāng)然,這一點(diǎn)不能過多也不應(yīng)該過多成為投資者選擇地點(diǎn)時的考慮因素。價格的波動應(yīng)該起警示作用。然而,如果一個國家的股市價值和資本總額一直比其他國家低,這就一定可以理解為對這個國家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)缺乏信心。這不意味著金融市場決定經(jīng)濟(jì)模式的優(yōu)越性。每個國家都可以自由選擇與本國人民喜愛的政治制度相符的經(jīng)濟(jì)政策。金融市場的表現(xiàn)只起一種指示作用,更清楚的闡明所選擇的特定政策的經(jīng)濟(jì)后果。與選舉不同,對這種選擇作出評估不僅要在選舉期,而且更多的是在選舉的過程中。那些跟隨著這種指示和控制作用而來的大部分是沒有優(yōu)勢的人群:是那些低收入人群,那些固定的靠養(yǎng)老金生活的人,那些沒有多少財(cái)產(chǎn)的人是貨幣穩(wěn)定受益最大的人群。富人可以很容易使資產(chǎn)多樣化或轉(zhuǎn)移到國外防止貨幣貶值的負(fù)面結(jié)果。

二、私人銀行業(yè)面對的問題及對策

如果2008年是記憶中最糟糕的一年,那么2009年將是重新形成全球金融體系的一年。銀行不僅要恢復(fù)資金基礎(chǔ),而且要重建客戶的信任和信心。他們要重新思考業(yè)務(wù)模式,重新設(shè)計(jì)金融市場和金融產(chǎn)品。政府要繼續(xù)維持金融體制,要在全球金融市場建立平等的規(guī)范的管理體制。金融業(yè)向所有領(lǐng)域宣告危機(jī)所暴露出來的缺陷。在國際金融機(jī)構(gòu)和風(fēng)險管理政策小組的帶領(lǐng)下,這些問題正在全世界的銀行中改進(jìn)。出現(xiàn)三個主要問題:

1.流通性問題。流通性是任何金融體制穩(wěn)定的核心,尤其是以市場為基礎(chǔ)的金融體制。但危機(jī)已經(jīng)暴露了先前所持有的持續(xù)的流通性的假設(shè)已不再適用,同時,我們對市場動力在流通性不足時的理解有差距。而且,現(xiàn)在急需強(qiáng)調(diào)非流通資產(chǎn)在市場對市場財(cái)務(wù)體制中的價值。

2.透明度問題。如果我們僅限于銀行的收支差的透明度方面,就完全誤解了這個問題的實(shí)質(zhì)。銀行風(fēng)險管理的制度安排、風(fēng)險模式和所使用的技術(shù)都需要更大的透明度。而且金融產(chǎn)品,尤其是處于危機(jī)中心的結(jié)構(gòu)復(fù)雜的信貸產(chǎn)品需要更加透明。只有公布足夠的標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)據(jù),使投資者能自己做盡職調(diào)查而不是依靠評級機(jī)構(gòu)和發(fā)起人的判斷,投資者才會回到這個市場。即使投資者愿意將資金投到更加簡單的產(chǎn)品和商業(yè)模式中,也不會挽救市場的萎縮。

3.我們需要加強(qiáng)金融市場的基礎(chǔ)建設(shè)。為了增強(qiáng)價格透明度,交易數(shù)據(jù)應(yīng)聯(lián)網(wǎng)。為了降低風(fēng)險使場外交易市場繁榮,應(yīng)如信貸違約掉期那樣建立中央對手方。使得這些市場中的自控力量更強(qiáng),降低結(jié)算風(fēng)險,但是需要高度標(biāo)準(zhǔn)化。

第5篇：金融市場的重要作用范文

摘 要：隨著國家經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展變化，房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險也在不斷的增加，他們的產(chǎn)生受眾多因素影響，就我國當(dāng)前國情而言，其形成機(jī)理主要是由資產(chǎn)價格波動與信息不對稱所造成。基于這種背景下，本文對我國房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險形成機(jī)理以及具體防范房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險措施進(jìn)行探究，旨在多管齊下積極應(yīng)對房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險。

關(guān)鍵詞 ：房地產(chǎn) 金融市場 風(fēng)險分析 宏觀調(diào)控

引言

隨著國家經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展變化，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了多次調(diào)整。經(jīng)過長期的實(shí)踐，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要力量，為國家經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。但是，房地產(chǎn)行業(yè)也存在著一些問題得不到緩解，比如：房價過高、房地產(chǎn)盲目投資、商品房空閑等。這些問題困擾著人們的生活，成為社會發(fā)展的頸瓶，尤其近年來，房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險進(jìn)一步加大，市場充滿了不穩(wěn)定。本文就房地產(chǎn)金融市場的風(fēng)險進(jìn)行了充分的分析，希望為房地產(chǎn)行業(yè)的人提供幫助。

1、房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險形成機(jī)理分析

簡單的說，風(fēng)險是房地產(chǎn)行業(yè)在整個金融市場中受到內(nèi)外部的影響，造成了實(shí)際的收益與預(yù)期目標(biāo)存在著差異。在金融市場中，房地產(chǎn)的金融風(fēng)險來源有很多種，比如：匯率、利率、市場環(huán)境等。本文從金融學(xué)的角度對其中的風(fēng)險分為幾個具體方面的敘述：

金融環(huán)境存在著巨大的不穩(wěn)定性導(dǎo)致金融體系出現(xiàn)問題。房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)市場出現(xiàn)金融危機(jī)的時候，會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)面臨極大在的困境。金融市場的不穩(wěn)定在客觀上是存在的，并且可以對房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生沖擊，甚至由房地產(chǎn)擴(kuò)散到其他行業(yè)，產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，爆發(fā)更大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性危機(jī)。

信息的不對等也會給金融市場帶來風(fēng)險。在金融學(xué)中，信息是重要的元素，信息可以及時的傳遞出金融市場的發(fā)展動向和發(fā)展趨勢，對房地產(chǎn)行業(yè)有著重要的影響，信息的不對等增添了房地產(chǎn)行業(yè)金融上的風(fēng)險，對判斷決策產(chǎn)生了重要作用。

金融風(fēng)險出現(xiàn)幾率的大小與政府的貨幣政策有著直接的關(guān)系。貨幣是整個金融市場的基礎(chǔ)建設(shè)，當(dāng)政府的貨幣政策出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)變就意味著金融市場會出現(xiàn)大的變動，金融行業(yè)的借貸也會受到政策的影響導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，為房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展帶來威脅。

2、我國房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險分析

房地產(chǎn)金融市場存在風(fēng)險的來源不是從房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部出現(xiàn)的，而是參與到房地產(chǎn)開展業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)特別容易受到市場和環(huán)境的影響在借貸上進(jìn)行改變，進(jìn)而保證自身的權(quán)益。我國的房地產(chǎn)金融市場的風(fēng)險來源于銀行的變動。

2.1信貸規(guī)模增長過快

房地產(chǎn)開發(fā)過程中，需要向銀行借貸大批量的貸款，由銀行提供房地產(chǎn)的建設(shè)資金，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的正常運(yùn)營。房地產(chǎn)建設(shè)的資金回收的速度慢，跨度長，需要向銀行進(jìn)行資金借貸，解決建設(shè)中存在的問題。建筑征地費(fèi)用和建筑工程用款都需要開發(fā)商進(jìn)行前期墊付，加上近些年，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度迅猛，導(dǎo)致了銀行信貸規(guī)?？涨霸鲩L，資金回收速度減慢，銀行承擔(dān)的風(fēng)險逐步加大，

2.2 銀行系統(tǒng)所面臨的信用風(fēng)險與流動性風(fēng)險

房地產(chǎn)行業(yè)需要的資金總量大，資本來源大部分依靠銀行的現(xiàn)狀導(dǎo)致了我國銀行系統(tǒng)的風(fēng)險過大，資金運(yùn)轉(zhuǎn)容易出現(xiàn)危機(jī)。一旦銀行不加限制的向房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行大額貸款，勢必影響房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的均衡性，給房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展帶來危機(jī)。房地產(chǎn)方面的危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大化就會對其他的領(lǐng)域的價格和發(fā)展生產(chǎn)重要的影響，甚至?xí)档腿藗兊纳钏?，出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)。為了確保銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，合理的解決銀行面臨的新信用風(fēng)險和資金流動性風(fēng)險，需要進(jìn)行全面的考慮。對房地產(chǎn)借貸進(jìn)行限制。

3、我國房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險的控制與防范的措施

對于房地產(chǎn)金融市場的風(fēng)險控制是全社會共同的行為，需要政府和大眾聯(lián)手將其控制在一定的范圍內(nèi)。政府應(yīng)發(fā)揮自身的優(yōu)勢，完善社會保障性住房。制定詳細(xì)的建設(shè)性住房規(guī)定，還要實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)多元化的資金來源，保證房地產(chǎn)金融市場的穩(wěn)定。

3.1 密切關(guān)注房地產(chǎn)價格走勢，嚴(yán)格控制抵押品價值缺口

房地產(chǎn)行業(yè)向銀行進(jìn)行借貸的抵押品往往是商品房以及沒有建設(shè)完成的商品房。銀行方面必須對房地產(chǎn)行業(yè)的抵押品進(jìn)行認(rèn)真的判斷，不能根據(jù)簡單的市場估值開展市場業(yè)務(wù)?，F(xiàn)階段銀行對商品價值的估算是按照商品在市場中的價格進(jìn)行的，存在著極大的風(fēng)險，當(dāng)受到市場價格影響，商品價值發(fā)生改變的時候，銀行將陷入困境中。房地產(chǎn)用商品房進(jìn)行抵押的過程中需要對其變現(xiàn)能力進(jìn)行認(rèn)真的判斷，考慮到房地產(chǎn)的質(zhì)量，進(jìn)行合理的貸款，不可過分盲目。商業(yè)銀行在進(jìn)行房地產(chǎn)貸款的時候，應(yīng)對房地產(chǎn)企業(yè)的信用和實(shí)力進(jìn)行全面的評估，并對抵押品的質(zhì)量進(jìn)行實(shí)地的考察，慎重的考慮抵押品價值，并進(jìn)行風(fēng)險市場的價值波動模擬，得出抵押品的價值范圍，與此同時，還要對房地產(chǎn)信貸抵押物的變現(xiàn)能力進(jìn)行深入的分析，密切的注意企業(yè)的發(fā)展動向，關(guān)注企業(yè)價值的變動，降低銀行貸款風(fēng)險。

3.2 針對區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異，對房地產(chǎn)信貸實(shí)行規(guī)模管理

我國的經(jīng)濟(jì)管理部門和銀行必須按照國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化進(jìn)行房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的宏觀控制。在進(jìn)行信貸時，應(yīng)該按照不同區(qū)域房地產(chǎn)的發(fā)展規(guī)模和現(xiàn)實(shí)需要進(jìn)行總體管理。區(qū)域性的房地產(chǎn)信貸的規(guī)模應(yīng)與區(qū)域不良貸款率聯(lián)系在一起，根據(jù)實(shí)際的情況制定出房地產(chǎn)信貸管理辦法，對不良借貸和盲目投資進(jìn)行嚴(yán)格控制。具體說來，區(qū)域銀行一方面將貸款方向指向信譽(yù)好、發(fā)展規(guī)模大、回收速度快的大型房地產(chǎn)企業(yè)，另一方面將資金信貸投資于發(fā)展前景好，建筑質(zhì)量高的大中型地產(chǎn)項(xiàng)目。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介:

第6篇：金融市場的重要作用范文

隨著世界經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，金融業(yè)務(wù)往來越來越頻繁，國際金融一體化格局也在逐漸形成，這對于促進(jìn)我國金融市場的發(fā)展有很好的促進(jìn)作用。另一方面，我國金融業(yè)也經(jīng)受著來自各方面的考驗(yàn)，由于受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的制約，以及相關(guān)體制規(guī)章的不健全，金融危機(jī)一直作為潛在的危險威脅著我國整個金融界。盡管之前在國家的宏觀調(diào)控下，我們很好的應(yīng)對了亞洲金融危機(jī)，但是面臨日益復(fù)雜的國際金融市場，我國金融業(yè)有必要對金融風(fēng)險有更加清醒的認(rèn)識，并尋找有效的應(yīng)對措施進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避，本文對此進(jìn)行分析。

一、金融風(fēng)險及其表現(xiàn)

金融風(fēng)險，作為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的一種，狹義上講主要是指在資金經(jīng)營過程中，由于存在無法預(yù)期的不確定因素，導(dǎo)致資金投資者（尤其是銀行業(yè)）在資金借貸等行為中出現(xiàn)的失敗可能性，而廣義上的金融風(fēng)險不僅包括消極方面，還有積極方面如利益獲得的可能性，本文專指前者。金融風(fēng)險的集中爆發(fā)即為金融危機(jī)。

在具體內(nèi)容表現(xiàn)上，我國金融風(fēng)險主要包括這樣幾種：（1）信貸風(fēng)險。由于貸款所產(chǎn)生的高額回報，以及當(dāng)前國內(nèi)眾多企業(yè)借貸需求激增，信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了金融業(yè)開展最廣泛的金融活動，銀行業(yè)每年在信貸投資上的比例也日趨增加，但是隨之而來的是還貸質(zhì)量過低現(xiàn)象，比如貸款方不良資產(chǎn)的存在、還貸能力的不足、以及還貸信用不高等，造成信貸業(yè)務(wù)中出現(xiàn)壞賬呆賬的問題越來越多，這直接影響了金融業(yè)的良好運(yùn)作，嚴(yán)重的會給銀行資金周轉(zhuǎn)帶來很大沖擊。（2）利率風(fēng)險。由于市場利率的影響因素眾多，這給金融投資帶來了某種不確定性，尤其是近些年，我國社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于快速轉(zhuǎn)型期，整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性給金融市場帶來了更大的風(fēng)險，國家對市場利率不斷做出調(diào)整，銀行在依賴?yán)适找嫔蠈ξ磥戆l(fā)展預(yù)期出現(xiàn)不足，在投資領(lǐng)域選擇、信貸定價等方面都容易出現(xiàn)偏差，這些會給金融投資帶來難以預(yù)期的影響。（3）市場風(fēng)險。當(dāng)前我國市場經(jīng)濟(jì)大環(huán)境發(fā)展趨勢良好，但是也存在一些不規(guī)范運(yùn)行，商品價格的不穩(wěn)定，尤其是大宗投資領(lǐng)域市場走向不明朗，這些都會造成金融投資的判斷失真，比如，近十幾年我國的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，但是這兩年受市場飽和及盲目建設(shè)的影響，金融界對房地產(chǎn)的過度投機(jī)行為開始凸顯，因此導(dǎo)致的金融風(fēng)險也是嚴(yán)重的。

二、我國金融風(fēng)險的規(guī)避

針對金融風(fēng)險的存在，結(jié)合我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革及金融體制改革，我們有必要發(fā)揮已有制度優(yōu)勢，進(jìn)一步規(guī)范金融市場，達(dá)到對金融風(fēng)險的規(guī)避。

首先，進(jìn)一步加強(qiáng)政府干預(yù)，尤其是進(jìn)一步細(xì)化金融政策，將宏觀調(diào)控政策與金融市場的具體運(yùn)作模式緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)金融政策的強(qiáng)針對性，努力消除制度上的漏洞。同時，要加大對金融行為的監(jiān)管，對不合理金融行為進(jìn)行有效約束，對不合法金融行為進(jìn)行堅(jiān)決打擊，保證金融環(huán)境的安全。另外，進(jìn)一步完善貨幣利率制度，實(shí)現(xiàn)利率政策對市場的及時動態(tài)反應(yīng)，增強(qiáng)對金融風(fēng)險的抵御能力。

其次，進(jìn)一步穩(wěn)定人民幣匯率。事實(shí)證明，人民幣匯率走勢對于國際國內(nèi)金融市場的發(fā)展有著舉足輕重的意義，尤其是在與美元、歐元等貨幣體制的比較中，人民幣匯率的穩(wěn)定水平作用突出，因此需要進(jìn)一步穩(wěn)定匯率，增加波動彈性，擴(kuò)大匯率浮動幅度，將金融資本流動的自由程度與貨幣政策的獨(dú)立穩(wěn)定性有機(jī)結(jié)合起來，降低全局性的金融風(fēng)險。

第三，進(jìn)一步完善金融市場體系，優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)。在市場經(jīng)濟(jì)宏觀背景下，金融市場多層次發(fā)展布局尤為重要，主板市場、中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場的縱深優(yōu)化、互補(bǔ)發(fā)展，對于實(shí)現(xiàn)投資主體的金融風(fēng)險規(guī)避和金融價值保障，有很好的促進(jìn)作用，并且能夠最大程度增加金融資本的流動性，從而實(shí)現(xiàn)金融市場對其它市場的良好帶動。

第四，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場監(jiān)管，尤其是房產(chǎn)信貸及金融投資的調(diào)控?？梢哉f，我國的房地產(chǎn)市場發(fā)展對金融業(yè)的影響是巨大的，反之亦然，金融政策對于房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展也具有重要作用。當(dāng)前，國內(nèi)房地產(chǎn)購買缺乏有效的監(jiān)管，房貸申請存在一些假、亂現(xiàn)象，對于銀行而言，利率上調(diào)帶來了投資的利益擴(kuò)大，同時也存在著貸款者還款壓力導(dǎo)致的金融風(fēng)險，另外，近年來用外匯進(jìn)行境外房地產(chǎn)投資的現(xiàn)象也較為嚴(yán)重。因此，有必要增強(qiáng)房地產(chǎn)金融調(diào)控的力度，完善制度政策，避免信貸政策的滯后帶來的房價報復(fù)性反彈，從根本上克服泡沫增長帶來的金融風(fēng)險。

最后，國內(nèi)金融市場的良好發(fā)展，離不開國際金融環(huán)境。尤其是在金融風(fēng)險方面，對國際金融風(fēng)險規(guī)避方法的借鑒，對于降低國內(nèi)金融風(fēng)險有很好的促進(jìn)。亞洲金融危機(jī)防范的實(shí)踐證明，要對國際金融市場有充分的前瞻性，才能夠在面臨國際金融危機(jī)時，做出及時有效的應(yīng)對。因此，要將國內(nèi)金融市場很好融入到國際金融體系，主動參與國際協(xié)調(diào)，這既是對國內(nèi)金融市場運(yùn)作的考驗(yàn)，也是增強(qiáng)金融風(fēng)險防范的有效途徑。

參考文獻(xiàn)

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第7篇：金融市場的重要作用范文

【關(guān)鍵詞】城鎮(zhèn)化農(nóng)村金融海南

一、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中發(fā)展農(nóng)村金融市場的重要性

城鎮(zhèn)化是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，也是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展及資源重新配置的過程，即農(nóng)村人口不斷向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，第二、三產(chǎn)業(yè)不斷向城鎮(zhèn)聚集，進(jìn)而使城鎮(zhèn)數(shù)量增加、規(guī)模擴(kuò)大的一種歷史過程。城鎮(zhèn)化是推動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基本保證，而農(nóng)村金融作為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的核心，在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中發(fā)揮著重要作用。

（一）城鎮(zhèn)化促進(jìn)農(nóng)村金融市場發(fā)展

城鎮(zhèn)化極大地推動了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而促進(jìn)農(nóng)村金融市場的發(fā)展。首先，隨著城鎮(zhèn)化水平不斷的提高，將促進(jìn)農(nóng)村工業(yè)快速發(fā)展，從而為農(nóng)村剩余勞動力提供就業(yè)場所，進(jìn)一步提高農(nóng)民的非農(nóng)收入水平和總收入水平。隨著農(nóng)民收入的提高，農(nóng)村的金融資源會相應(yīng)擴(kuò)大，對農(nóng)村金融服務(wù)的需求必然會增加。其次，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)，會相應(yīng)提高農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的規(guī)模和速度，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)所產(chǎn)生的規(guī)模效益和金融需求的擴(kuò)大，有利于農(nóng)村金融市場的發(fā)展。最后，城鎮(zhèn)化將推進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)?；?、現(xiàn)代化，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有利于改善農(nóng)村的金融生態(tài)環(huán)境，從而使農(nóng)村金融市場發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和社會基礎(chǔ)得以加強(qiáng)。

（二）農(nóng)村金融市場為城鎮(zhèn)化供給資金

城鎮(zhèn)化建設(shè)要解決的首要問題是資金，而農(nóng)村金融市場是城鎮(zhèn)化發(fā)展的主要資金來源。首先，農(nóng)村金融市場為城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持;其次，農(nóng)村金融市場為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展提供貸款，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是推動城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)增長的支柱力量，也是城鎮(zhèn)化進(jìn)程推進(jìn)的主要動力;再者，農(nóng)村金融市場為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化提供資金支持。隨著農(nóng)村金融市場的發(fā)展，農(nóng)民能夠較容易地獲得貸款，有利于農(nóng)民解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及相關(guān)副業(yè)所需的資金難題，有助于提高農(nóng)民農(nóng)業(yè)收入水平和非農(nóng)收入水平，農(nóng)民總體收入水平的提高，會加快相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐，進(jìn)而更好地推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程。

二、當(dāng)前城鎮(zhèn)化進(jìn)程中海南農(nóng)村金融市場的現(xiàn)狀及制約因素

隨著中國城鎮(zhèn)化發(fā)展加速，海南城鎮(zhèn)化發(fā)展也進(jìn)入了加速時期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，海南城鎮(zhèn)人口達(dá)457.4萬，城鎮(zhèn)化水平由1988年建省之初的17%上升到2012年的51.6%，年均增長超過1個百分點(diǎn)，甚至個別年份增長達(dá)到5個百分點(diǎn)，這23年來海南的城鎮(zhèn)化進(jìn)程是較快的。在城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)的同時，海南農(nóng)村金融市場也得到了較快發(fā)展，已初步形成以合作性金融為基礎(chǔ)、政策性金融和商業(yè)性金融分工協(xié)作的農(nóng)村金融框架。但是，目前上述三種金融的發(fā)展建設(shè)仍不容樂觀，在支持城鎮(zhèn)化建設(shè)方面仍處于零星、散亂和無序的狀況，支農(nóng)力度有限，截至2014年一季度末，海南涉農(nóng)貸款余額1140.86億元，僅占全部貸款余額22.37%，農(nóng)村金融市場發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于城鎮(zhèn)化進(jìn)程。

（一）農(nóng)村金融市場發(fā)展滯后，資金供給總量不足

海南農(nóng)村金融市場發(fā)展滯后，難以滿足城鎮(zhèn)化的資金需求，延緩了城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。金融體制方面，由于海南農(nóng)村金融體制改革的滯后，使得農(nóng)村地區(qū)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供給渠道狹窄，資金大量外流。貨幣市場方面，缺乏統(tǒng)一健全的結(jié)算機(jī)構(gòu)及清算網(wǎng)絡(luò)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)未能進(jìn)入同業(yè)拆借市場，造成資金來源渠道狹窄。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場方面，期貨品種結(jié)構(gòu)不全，大部分大宗農(nóng)產(chǎn)品未能上市交易，缺乏合適的投資者，未能發(fā)揮融資作用。資本市場方面，各項(xiàng)審批手續(xù)復(fù)雜，上市門檻高，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)進(jìn)行直接融資的成本高，融資需求未能得到滿足，加上債券市場不發(fā)達(dá)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)債券、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債券的發(fā)行不足，影響了城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的資金供給。民間金融市場方面，由于缺少規(guī)范和引導(dǎo)，尚未取得合法身份以及監(jiān)管缺位等原因，受到國家法律和金融法規(guī)的限制，面臨著經(jīng)營混亂，金融風(fēng)險大等問題，難以充分發(fā)揮其應(yīng)有的積極作用。

（二）農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)組織不完善

海南農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)設(shè)置單一，經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)少，機(jī)制較靈活的小型金融機(jī)構(gòu)更少，僅有國有商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用合作社和郵政儲蓄四家正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年一季度末，海南縣域金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)854家，占比62.24%。這些機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的布設(shè)未能滿足農(nóng)村日益增長的金融需求，隨著城鎮(zhèn)化的深入，對城鎮(zhèn)化的約束日益凸顯。近年來，國有商業(yè)銀行在商業(yè)化改制后，追求經(jīng)濟(jì)效益最大化，業(yè)務(wù)重點(diǎn)均向城市轉(zhuǎn)移，陸續(xù)撤并縣及縣以下的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，農(nóng)村獲取金融服務(wù)的途徑減少，導(dǎo)致農(nóng)村金融服務(wù)覆蓋面大幅下降。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行是政策性銀行，但其在支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的政策性效能受到制約，政策性職能無法全面發(fā)揮。農(nóng)村信用合作社和郵政儲蓄是目前支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量，近幾年，農(nóng)村信用合作社雖然在不斷的改革，不斷加大支農(nóng)投入，但農(nóng)村資金需求的滿足率不高，造成農(nóng)村信用合作社長期超負(fù)荷經(jīng)營，風(fēng)險過高，發(fā)展失衡而被強(qiáng)制清理整頓，使得海南農(nóng)村金融市場大大的萎縮，難以有效地滿足當(dāng)前城鎮(zhèn)化進(jìn)程中農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（三）農(nóng)村金融服務(wù)缺失，難以滿足城鎮(zhèn)化的多種需求

農(nóng)村金融服務(wù)仍是海南金融市場中最薄弱的環(huán)節(jié)，農(nóng)村的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的缺失與滯后，制約了農(nóng)村金融服務(wù)的發(fā)展，主要表現(xiàn)在農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新不活躍，農(nóng)村金融基礎(chǔ)建設(shè)、公共服務(wù)體系不健全等。農(nóng)村金融服務(wù)基本局限于傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務(wù)，證券投資、理財(cái)咨詢、代收代繳等業(yè)務(wù)在農(nóng)村根本沒法普及，教育儲蓄、助學(xué)貸款等服務(wù)品種在農(nóng)村也難以開展。金融服務(wù)創(chuàng)新力度不強(qiáng)，農(nóng)民難以享受現(xiàn)代金融所帶來的便利，更難以使農(nóng)民的經(jīng)濟(jì)觀念跟上城鎮(zhèn)化發(fā)展的步伐。金融部門對城鎮(zhèn)化建設(shè)的信貸服務(wù)，主要集中在一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的農(nóng)戶和經(jīng)濟(jì)效益較好的農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)，而對農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、農(nóng)產(chǎn)品市場體系建設(shè)等方面的支持不夠，制約了農(nóng)業(yè)向規(guī)?；?、集約化經(jīng)營發(fā)展，制約了城鎮(zhèn)化建設(shè)。

（四）農(nóng)村金融市場發(fā)展的政策缺失，對城鎮(zhèn)化建設(shè)的支持趨于弱化

海南農(nóng)村金融市場對城鎮(zhèn)化建設(shè)的支持趨于弱化。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)相對于其他產(chǎn)業(yè)不確定性更大，風(fēng)險更大，融資更難，而農(nóng)業(yè)保險未能有效發(fā)揮保障作用，這就需要政府從政策上扶持農(nóng)業(yè)。由于政府政策缺失，政策性金融支農(nóng)趨于弱化，農(nóng)業(yè)開發(fā)、農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)得不到有力的政策性金融支持。各金融機(jī)構(gòu)為了追求低風(fēng)險高收益，資金不斷外流，政府卻沒有限制資金流出農(nóng)業(yè)或幫助資金回流農(nóng)業(yè)的行動，金融機(jī)構(gòu)存在非農(nóng)化服務(wù)傾向。此外，金融機(jī)構(gòu)在體制、機(jī)制、方式上不能適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村金融法制體系等金融市場發(fā)展外在環(huán)境的優(yōu)化也沒有得到政府的重視。

三、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中促進(jìn)海南農(nóng)村金融市場發(fā)展的對策和建議

農(nóng)村金融市場發(fā)展能很好地推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程，隨著海南農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；?、組織化程度不斷提高，新型農(nóng)村經(jīng)營主體不斷壯大，農(nóng)民增收壓力不斷加大，迫切需要推進(jìn)農(nóng)村金融市場發(fā)展來加強(qiáng)金融對農(nóng)業(yè)的支持，發(fā)揮金融的杠桿作用。以下從協(xié)調(diào)農(nóng)村金融市場發(fā)展和城鎮(zhèn)化推進(jìn)的角度，提出海南農(nóng)村金融市場發(fā)展的對策和建議。

（一）抓住城鎮(zhèn)化建設(shè)的切入點(diǎn)發(fā)展農(nóng)村金融市場

城鎮(zhèn)化涉及到產(chǎn)業(yè)資本、金融資本、政府部門、農(nóng)民等主體之間的合作與協(xié)調(diào)，可以促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、改善農(nóng)村生產(chǎn)生活條件、提高農(nóng)民素質(zhì)、拉動農(nóng)村富余勞動力非農(nóng)化、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)經(jīng)營的規(guī)模化，從而提高農(nóng)民的農(nóng)業(yè)收入水平，農(nóng)民收入水平提高了，必然會要求農(nóng)村金融市場的相應(yīng)發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)要積極探索并找準(zhǔn)支持城鎮(zhèn)化建設(shè)的切入點(diǎn)，尋求自身發(fā)展的機(jī)會，重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)規(guī)?；?、農(nóng)產(chǎn)品加工、運(yùn)輸?shù)龋攸c(diǎn)在發(fā)展城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社區(qū)服務(wù)水平提高上開展金融服務(wù)，積極發(fā)展面向城鎮(zhèn)社區(qū)服務(wù)的各類服務(wù)機(jī)構(gòu)。

（二）加強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)體系建設(shè)

目前，海南農(nóng)村金融服務(wù)較單一，農(nóng)村金融服務(wù)基本集中于傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務(wù)，難以有效地滿足城鎮(zhèn)化的推進(jìn)。應(yīng)健全農(nóng)村金融服務(wù)體系，嘗試通過吸引社會資本進(jìn)入農(nóng)村金融體系、完善農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押管理辦法、完善農(nóng)村支付結(jié)算體系，擴(kuò)大農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品，開發(fā)適合農(nóng)村的金融產(chǎn)品，改進(jìn)金融服務(wù)流程，促進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)方式多樣化、多元化。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)要大膽開放中長期貸款，用以支持農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。積極培育和發(fā)展農(nóng)村資本市場，面向農(nóng)村市場開發(fā)農(nóng)產(chǎn)品期貨、社區(qū)基金、債券等多種投資方式，為農(nóng)村資金供給提供補(bǔ)充。鼓勵發(fā)展商業(yè)性農(nóng)業(yè)保險，擴(kuò)充服務(wù)功能。此外，還必須大規(guī)模地培育農(nóng)村金融人才，使農(nóng)村金融服務(wù)更加專業(yè)化。

（三）創(chuàng)新貸款擔(dān)保方式

探索農(nóng)地金融，加快農(nóng)村資產(chǎn)要素?zé)o抵押權(quán)向有抵押權(quán)發(fā)展，如土地承包經(jīng)營權(quán)、宅基地使用權(quán)、林權(quán)、中小企業(yè)固定資產(chǎn)等要素的抵押賦權(quán)。政府應(yīng)該加快地區(qū)資產(chǎn)要素抵押貸款的試點(diǎn)，擴(kuò)大抵押貸款范圍，設(shè)專項(xiàng)基金，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)經(jīng)營提供多渠道的融資途徑。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以以自身無形資產(chǎn)、集體土地使用權(quán)等作為貸款擔(dān)保，由政府出面組建城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展擔(dān)保基金，解決城鎮(zhèn)化進(jìn)程中承貸單位選擇難、擔(dān)保難等問題，發(fā)揮金融對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的拉動作用。

（四）引導(dǎo)民間金融合理發(fā)展

當(dāng)前在海南農(nóng)村金融市場上存在著較大量的民間資金，民間借貸在一定程度上緩解了農(nóng)村金融服務(wù)的缺失，但同時也聚集了較大的金融風(fēng)險。如何建立有效的途徑，引導(dǎo)民間金融合理發(fā)展，使其在城鎮(zhèn)化建設(shè)中發(fā)揮作用是當(dāng)前面臨的問題。應(yīng)在有效防范金融風(fēng)險的前提下，加快民間金融立法，使民間金融有法可依，強(qiáng)化監(jiān)管，規(guī)范發(fā)展，把民間借貸行為置于可控風(fēng)險之內(nèi)。應(yīng)積極引導(dǎo)合理的民間金融組織，支持島內(nèi)外民間資本和銀行類金融機(jī)構(gòu)投資村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新興農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)或組織;積極引進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械類的融資租賃公司，將其納入到農(nóng)村金融組織體系中加以監(jiān)督，使其公開化、規(guī)范化，以其投向自由、借貸期限靈活和手續(xù)簡單等優(yōu)點(diǎn)來滿足城鎮(zhèn)化建設(shè)中多元化和多層次的融資需求。

（五）加大政府政策扶持

政府政策支持對農(nóng)村金融市場發(fā)展具有重要的意義。政府應(yīng)該制定相關(guān)扶助政策，鼓勵各類閑置資本進(jìn)入農(nóng)村與農(nóng)業(yè)，提高農(nóng)業(yè)信貸的效益;出臺金融支農(nóng)政策，制定切合實(shí)際的金融發(fā)展戰(zhàn)略，不斷加大涉農(nóng)貸款;設(shè)立專門的風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)信貸監(jiān)管，控制經(jīng)營風(fēng)險;建立健全的農(nóng)業(yè)保險制度，農(nóng)業(yè)保險可以使農(nóng)民在農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的不確定性大大降低，隨著不確定性的降低，一方面可以為農(nóng)村金融提供基本的還貸保證，進(jìn)一步降低農(nóng)業(yè)貸款風(fēng)險，另一方面可使農(nóng)民敢于貸款，提高貸款熱情;改善金融行業(yè)生態(tài)環(huán)境，支持農(nóng)村征信體系和支付體系建設(shè)，開展信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)和信用村建設(shè)，并以此為基礎(chǔ)，建立誠實(shí)、守信、規(guī)范的農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境，這將有助于提高農(nóng)村金融市場效率，促進(jìn)農(nóng)村金融市場科學(xué)、有序的發(fā)展。

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第8篇：金融市場的重要作用范文

【P鍵詞】金融自由化；金融管制；金融發(fā)展

無可否認(rèn)，金融自由化為金融投資者提供了更多風(fēng)險經(jīng)營的機(jī)會，但同時也帶來了更多金融風(fēng)險。當(dāng)然，這些金融風(fēng)險的存在并不意味著必然會損害社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，高回報的投資項(xiàng)目必然是高風(fēng)險的，因此其往往比低風(fēng)險、低回報的項(xiàng)目更具吸引力，如果此時不對銀行行為加以有效約束，金融自由化將進(jìn)一步增大金融風(fēng)險，銀行所需承擔(dān)的風(fēng)險也將更大，這對一個地區(qū)乃至一個國家的金融發(fā)展也將造成難以估量的損失。

一、金融自由化與金融風(fēng)險

“金融自由化”理論產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代，該理論的首次提出主要是針對當(dāng)時發(fā)展中國家普遍存在的金融市場不完全、資本市場嚴(yán)重扭曲以及政府過度干預(yù)等問題，其在指導(dǎo)發(fā)展中國家正確處理經(jīng)濟(jì)與金融、政府與市場的關(guān)系等方面發(fā)揮了重要作用。金融自由化促進(jìn)了金融發(fā)展，隨之也帶動了經(jīng)濟(jì)增長，但其也因加劇了金融脆弱性而引發(fā)了一系列經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這正是金融自由化的二重性。金融自由化暴露了不良投資，同時還增加了現(xiàn)有借款人的借款成本，信貸收益大大減少，原有的信貸分配局面也被改變了。股票市場對金融自由化最為敏感，全球股票市場自20世紀(jì)60年代開始一直處于激烈動蕩且上升的趨勢，然而某一個股票水平的波動加劇并不會反映到某個產(chǎn)業(yè)的股指上，當(dāng)然也不會對整個市場的水平造成影響。股票價格波動背景下，大企業(yè)將在過去幾十年中紛紛重新組合，企業(yè)將更專業(yè)化于某個市場，因此其他行業(yè)公司的良好業(yè)績無法抵消某一公司所在行業(yè)的不佳業(yè)績。公司在其生命周期結(jié)束前所發(fā)行的“新股”價格將具有更大的波動性，機(jī)構(gòu)投資者將掌握股票中更多的份額，其對任何單個股票價格的影響也將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過個人投資者。持續(xù)下降的通訊成本傳播公司業(yè)績的即時信息時速度將更快，這將吸引更多的投資者，進(jìn)而將會導(dǎo)致股價出現(xiàn)更加劇烈地波動?？偠灾?，金融自由化將進(jìn)一步增大金融風(fēng)險的發(fā)生幾率。

二、金融自由化對我國金融發(fā)展的影響

金融自由化理論對我國金融發(fā)展有著較為直接的影響，尤其是在我國銀行業(yè)改革的關(guān)鍵時期。

（一）對金融管理機(jī)制的影響

我國對國內(nèi)金融市場所采取的管制措施一直較為嚴(yán)格，中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行這四大國有商業(yè)銀行長期處于壟斷地位，但金融自由化也一直在促使我國銀行業(yè)與國際先進(jìn)金融管理模式接軌。然而，國內(nèi)金融市場不可能在短時間里全面取消管制，突然全面取消管制不僅會導(dǎo)致國內(nèi)金融控制的實(shí)效，同時還會引發(fā)金融部門大規(guī)模的調(diào)整。金融管制雖然存在透明度缺乏以及自身損失過大等缺點(diǎn)，但其可通過隱形稅收降低借款的利息成本，同時還可有效防止國內(nèi)儲蓄投資到國外。金融自由化會使得我國金融市場逐漸失去這一有力的保護(hù)措施以及對付投機(jī)的手段。

（二）對利率水平的影響

維持較低的利率既可鼓勵投資，也可為預(yù)算赤字獲得更為廉價的資金，因此我國政府自1996年5月開始了連續(xù)多次的利率調(diào)整。如果國內(nèi)外利率差異較大，國外金融投資者將會利用實(shí)際利率的差異，在主要貨幣之間通過外匯合約和貨幣交換可能來創(chuàng)造出相當(dāng)豐富的市場變則。至2016年，我國存款準(zhǔn)備金率調(diào)至16.5%，相較2015年下調(diào)0.5個百分點(diǎn)。從這些數(shù)據(jù)中我們不難看出，我國在準(zhǔn)備金率和利率手段的應(yīng)用方面正逐步向國際金融市場接軌。但我國利率市場化問題仍存在較多難點(diǎn)，具體體現(xiàn)為中央銀行獨(dú)立性不強(qiáng)以及國有商業(yè)銀行和企業(yè)產(chǎn)權(quán)界定模糊等。

（三）對人民幣匯率制度的影響

金融自由化對我國匯率制度的改革有著重要的推動作用，人民幣自由兌換可逐步得到實(shí)現(xiàn)，浮動匯率制度完全由市場供求關(guān)系決定也將得到實(shí)行。人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換在我國于1996年得以實(shí)現(xiàn)，但資本項(xiàng)目仍未完全放開。大量實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，浮動匯率可為中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性和穩(wěn)定性提供強(qiáng)有力的保證，而逐步引入國際資本和國際競爭的中國也不可能永遠(yuǎn)實(shí)行資本管制，實(shí)行完全由市場供求關(guān)系決定的匯率制度已是大勢所趨。

（四）對監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的影響

經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展使得金融自由化對我國金融業(yè)的影響逐步加深，金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體質(zhì)日益健全，但中央銀行與三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的矛盾卻越來越突出。無法對商業(yè)銀行經(jīng)營實(shí)行監(jiān)管的中央銀行在實(shí)行貨幣政策時的權(quán)威性大打折扣，掌握監(jiān)管職能的銀監(jiān)會也無法幫助金融機(jī)構(gòu)平安度過金融風(fēng)險，為中央銀行與銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會這三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間建立健全穩(wěn)定的信息溝通機(jī)制以及雙邊（或多邊）緊急磋商機(jī)制至關(guān)重要。

三、如何有效規(guī)避金融自由化帶來的金融風(fēng)險

推動金融發(fā)展、提升市場競爭力正是金融自由化的最終目的，因此我們需采取措施，積極規(guī)避金融自由化帶來的金融風(fēng)險。

（一）積極創(chuàng)建有效率的金融機(jī)制

創(chuàng)建有效率的金融機(jī)制的關(guān)鍵在于增加金融機(jī)制的透明度，因此我們需改進(jìn)我國金融信息的開放程度，確保資產(chǎn)、負(fù)債責(zé)任、收入及支出等會計(jì)之精確，嚴(yán)格禁止金融欺詐，確保契約的有效性，在改進(jìn)市場時，政府需給予適當(dāng)?shù)膮f(xié)助。不加以規(guī)范的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)或金融市場難以健康發(fā)展。與日本、俄羅斯、印度等國不一樣的是，我國具有更大的經(jīng)濟(jì)容量，金融自由化的全面實(shí)行有利于我們捕捉到更多的經(jīng)濟(jì)利益，同時也有利于我國企業(yè)爭取到更多的國外資金和技術(shù)，對于我國金融市場的健康發(fā)展及經(jīng)濟(jì)實(shí)力的壯大有著更為深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。

（二）提供基本的安全網(wǎng)

為了避免金融市場恐慌對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的破壞性，我們需進(jìn)一步維護(hù)金融市場的秩序，因此政府需為金融市場提供基本的安全網(wǎng)，如進(jìn)一步簡化外資金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入程序、建立危機(jī)時刻能動用中央銀行的清償能力等。另一方面，我們也必須防止出現(xiàn)這種安全網(wǎng)的濫用現(xiàn)象，政府不應(yīng)對風(fēng)險報償?shù)臎Q定產(chǎn)生影響，或吸收大部分風(fēng)險，以免扭曲市場、制造更多市場缺陷。

總而言之，金融自由化對于我國而言是一把“雙刃劍”，我們需證實(shí)金融自由化，并充分利用其促進(jìn)我國金融業(yè)效率的提高，在推動我國金融發(fā)展的同時幫助我國銀行業(yè)在國際金融市場上獲取更大的利益。

參考文獻(xiàn)：

[1]周東洲.金融自由化與金融監(jiān)管――來自美國金融危機(jī)的啟示[J].市場經(jīng)濟(jì)與價格，2010，03：2125

第9篇：金融市場的重要作用范文

關(guān)鍵詞：大國崛起；金融問題；資本市場

 

 

一、引言 

 

美國在短短的二百年里不論在經(jīng)濟(jì)還是在科技上，都取得了舉世矚目的成就，這離不開美國金融市場尤其是資本市場的迅速發(fā)展與逐漸成熟。如今，作為多極化世界中一極的中國，對于世界經(jīng)濟(jì)、政治、文化的強(qiáng)勁影響力日益彰顯，本世紀(jì)前50年，是中國發(fā)展、崛起的大好時機(jī)，所以我們要以史為鑒，面向未來，探討美國崛起給我們帶來的啟示，并分析我國在崛起中將會遇到的金融問題。 

 

二、美國崛起帶來的啟示 

 

1820年中國的GDP占世界的28.7%，是當(dāng)時世界上經(jīng)濟(jì)總量最大的國家。這一年，美國則剛剛渡過了荒蠻戰(zhàn)亂的時代，百廢待興。而在此前3年的一天，也就是1817年2月25日，在紐約曼哈頓島南端的一個經(jīng)紀(jì)人辦公室里，28名經(jīng)紀(jì)人齊聚一堂，成立了紐約股票交易委員會，這就是紐約交易所的前身。 

短短的80年，滄海桑田，攻守輪回，令今天的人們唏噓不已。在中國，十九世紀(jì)早期的清朝，雖然國力仍然強(qiáng)盛，但閉關(guān)鎖國的國策，加之腐朽落后的體制，已使其走向衰敗成為必然。而當(dāng)人們走近歷史的深處，會不無驚訝地發(fā)現(xiàn)，1817年那個似乎毫不起眼的紐約的股票交易委員會，竟然是一粒光明的火種。今天，當(dāng)我們來探究美國經(jīng)濟(jì)起飛背后的驅(qū)動力時，沒有人能夠否認(rèn)，以華爾街為代表的美國資本市場以及其他的體制創(chuàng)新，在美國崛起的過程中扮演著極其重要的角色。在今天全球各個資本市場和金融中心的博弈背后是大國的博弈，而且更為重要的是，資本市場的博弈對大國博弈的結(jié)果有著舉足輕重的影響。 

當(dāng)歷史翻過第二次世界大戰(zhàn)這殘酷的一頁，進(jìn)入到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)競爭的時代，我們同樣可以看到，美國資本市場在美國經(jīng)濟(jì)的又一輪起飛中所起的重要作用。 

二戰(zhàn)以后，美國經(jīng)濟(jì)在旺盛的民用需求的推動下，迅速發(fā)展了二三十年。但是到了七十年代，因?yàn)槊裼眯枨筅呌陲柡投M(jìn)入了滯脹階段。無獨(dú)有偶，歐洲、日本等其他發(fā)達(dá)國家也經(jīng)歷了類似的發(fā)展過程。但是，隨后硅谷一輪又一輪的高科技浪潮，使得美國走出了滯脹困境。而歐洲和日本等國今天還未能走出低增長的困境。在這一切的背后，華爾街功不可沒。 

令全世界最為矚目的是，在過去的30年中，從計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、生物制藥、網(wǎng)絡(luò)、納米等所有的高科技產(chǎn)業(yè)無一不從美國興起，并引領(lǐng)美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了成功轉(zhuǎn)型。而歐洲和日本在高科技領(lǐng)域只能在美國后面亦步亦趨，依靠模仿拼命追趕。在新經(jīng)濟(jì)的潮流中，這些國家被美國遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后面。

造成這一差別的原因，是美國資本市場和風(fēng)險投資形成的強(qiáng)大的發(fā)現(xiàn)和推動機(jī)制。歐洲銀行協(xié)會主席、德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃特在訪華時指出：“從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潮流來看，世界正在逐步走向以資本市場為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，在這方面，歐洲已經(jīng)落后。中國不要學(xué)習(xí)歐洲以銀行為主的金融體系，而要盡快學(xué)習(xí)資本市場的模式。”英國前首相撒切爾夫人曾經(jīng)說過：“歐洲在高新技術(shù)方面落后于美國并非由于歐洲科技水平低下，而是由于歐洲在風(fēng)險投資方面落后于美國10年。” 

所以，今天美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大，并不在于它的GDP總值位居世界第一，或它在高科技產(chǎn)業(yè)的一些領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭，更為重要的是它的資本市場，以及資本市場所帶來的強(qiáng)大的發(fā)現(xiàn)篩選機(jī)制和資源調(diào)配能力。

三、中國在崛起過程中的金融問題分析 

 

今天的中國經(jīng)濟(jì)，雖然有了長足的發(fā)展，但人均GDP和美國相比仍然只是很小一部分。從某種程度上來說，一個成熟的、良性的資本市場是促使金融體系乃至經(jīng)濟(jì)體系實(shí)現(xiàn)生態(tài)平衡的關(guān)鍵；同時，金融體系的運(yùn)行效率和資本市場的發(fā)達(dá)程度，也決定了一個國家資源配置的效率，決定一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“加速度”。歷史給站在十字路口的中國提供的深刻啟示是，對中國這樣一個正在崛起并追趕發(fā)達(dá)國家的大國來說，資本市場的建設(shè)是一個基本國策，必須放在一個國家戰(zhàn)略的高度來看待。我們需要把眼光放得更遠(yuǎn)，需要全面思考大國崛起之金融市場發(fā)展戰(zhàn)略中的幾個重要問題，只有把這些問題搞清楚了，對市場的問題我們就有可能看得更清楚。 

第一個問題：一個健康、強(qiáng)大的資本市場，必將伴隨著大國崛起而崛起，并必將為大國的崛起源源不斷地輸送新鮮的資金血液。2007年A股市場已經(jīng)恢復(fù)了融資功能，盡管融資額創(chuàng)了歷史新高，高于過去幾大牛市頂部年度融資額之和，但目前它還仍只是“恢復(fù)”階段。這個市場還沒有健康、強(qiáng)大到“必將為大國的崛起源源不斷地輸送新鮮的資金血液”那種程度。 

如果我們將眼光放得更遠(yuǎn)，放到2020年中國進(jìn)入小康社會的長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)上來看，那么我們就會看得更為清楚：大國的崛起，必將需要一個健康、強(qiáng)大的資本市場做支撐；同時，一個健康、強(qiáng)大的金融市場的崛起，特別是一個健康、強(qiáng)大的資本市場的崛起，必將為大國的崛起插上一雙閃亮的翅膀。如果沒有強(qiáng)大的金融市場，中華民族的偉大復(fù)興，一定將要延滯許久。 

第二個問題：關(guān)于多層次金融市場的建立和健全發(fā)展問題。主要是創(chuàng)業(yè)板和風(fēng)險投資、三板市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、債券市場、股指期貨、外匯市場。此外，還有銀行、保險、投行、利率市場、樓市，等等。這些實(shí)際上已經(jīng)構(gòu)成或即將構(gòu)成中國金融市場的體系。