保險資產(chǎn)管理公司管理辦法精選(九篇)

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第1篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

“關(guān)于未上市股權(quán)管理辦法目前正在業(yè)內(nèi)廣泛征求意見。”一位保險資產(chǎn)管理公司人士說。此前保監(jiān)會人士曾表示,保險資金投資不動產(chǎn)和未上市公司股權(quán)的細則最遲10月份正式出臺。

面對新開辟的投資渠道,各大保險公司都在積極備戰(zhàn)。 而保險公司設(shè)立私募股權(quán)投資的資本公司作為平臺進行股權(quán)投資又成為業(yè)界所關(guān)注的焦點。據(jù)了解,繼人保資本投資管理有限公司(以下簡稱“人保資本”)獲批后,中國人壽、中國平安和泰康人壽等均已向保監(jiān)會遞交了設(shè)立資本公司的申請,等待保監(jiān)會批準。

“等10月份相關(guān)投資細則確定后,估計年底差不多都能放行。”上述資產(chǎn)管理公司人士表示。盡管具體細則尚未出臺,但多位業(yè)內(nèi)人士均表示,組建以直投業(yè)務(wù)為主的資本公司乃行業(yè)發(fā)展的大勢所趨。

積極備戰(zhàn)

繼人保資本獲批后,人壽資本、平安資本和泰康資本都遞交了申請,在保監(jiān)會門口“排隊”待批,此外,其余幾家資產(chǎn)管理公司也在積極備戰(zhàn)。

“成立單獨的資本公司可以使投資決策更加獨立并且更加專業(yè),但與資產(chǎn)公司內(nèi)部設(shè)立單獨的部門相比,費用相對比較高。”申銀萬國保險分析師孫婷表示。

將專門從事PE投資的團隊分離出去單獨設(shè)立資本公司已成為業(yè)內(nèi)的共識?！皳碛歇毩⒌膱F隊、獨立的風險控制、獨立的決策和獨立的運作機制,PE投資和養(yǎng)老金一樣,都要分出去成立單獨的公司,這是行業(yè)大勢所趨?！币晃恢行捅ｋU資產(chǎn)管理公司的投資經(jīng)理表示。

人保資本被業(yè)內(nèi)認為是第一個“吃螃蟹”者。

人保資本原名人保金控投資有限公司,于2008年開始籌建,注冊資本1億元,人保資產(chǎn)和人保投控分別持股55%和45%。公司人員基本來自人保資產(chǎn)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)部原班人馬,原鵬華基金助理總經(jīng)理兼投資總監(jiān)袁超出任董事長兼首席執(zhí)行官,人保資產(chǎn)投資總監(jiān)白宏波兼任總裁。但由于監(jiān)管政策的原因,人保資本一直沒有正式掛牌。

據(jù)了解,人保資產(chǎn)于2006年開始創(chuàng)新業(yè)務(wù),主要包括私募股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和投資銀行服務(wù)等。私募股權(quán)投資方面,已對多個重點行業(yè)進行深入研究,走訪大量目標企業(yè),完成若干項目儲備?；A(chǔ)設(shè)施投資方面,已同國內(nèi)多家行業(yè)重點公司建立了合作關(guān)系,積極關(guān)注、跟蹤國家重點建設(shè)區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況,已與若干大企業(yè)達成合作意向。

雖然尚未正式掛牌,但并不影響其業(yè)務(wù)的開展。今年4月29日,由人保資產(chǎn)作為受托人發(fā)起設(shè)立的濱海債權(quán)計劃在天津設(shè)立,是2008年金融“國九條”后,最大一筆保險資金債權(quán)投資計劃。該債權(quán)計劃用于支持天津濱海新區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施項目,分為5年期和10年期兩個項目,各募集50億元,總規(guī)模為100億元。

而2009年初,中國平安也遞交了設(shè)立專門從事PE投資子公司的申請,簡稱“平安資本”,該公司整合了平安信托、平安資產(chǎn)管理和平安證券的股權(quán)投資的相關(guān)團隊和資源。

“隔離”風險

目前,保險公司仍在等待保監(jiān)會出臺保險資金投資不動產(chǎn)和未上市股權(quán)的管理辦法。而許多保險公司都在尋找和儲備相關(guān)項目,等待10月開閘大限的到來。

開放了各種投資渠道之后,一向以“安全第一”的保險資金,在面對風險不斷升級的未知的投資領(lǐng)域,資金的安全如何保障成為關(guān)鍵問題。

“在項目的選擇上,我們非常著重風險控制。”上述資產(chǎn)管理公司人士表示,一方面,保險PE的投資著重于投資項目的中后期。由于保險資金的期限長,抗風險能力相對比較差,因此偏向于一些低風險、低收益的項目。出于風險的考慮,不做早期項目。

另一方面,對于投資未上市公司的股權(quán),在行業(yè)選擇上也體現(xiàn)了保險資金追求安全的要求。據(jù)了解,保險資金投資主要集中于金融企業(yè)、大型基礎(chǔ)設(shè)施、大型機械化工企業(yè)等能夠容納大項目的行業(yè),但諸如IT、傳媒等行業(yè)則并不受保險公司青睞。

對于放開保險資金做PE,保監(jiān)會也是慎之又慎。

2006年3月20日,保監(jiān)會《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》,正式開閘保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,規(guī)定其可通過債權(quán)計劃的形式投資于交通、通訊、能源、市政和環(huán)境保護等國家級重點基礎(chǔ)設(shè)施項目。同年10月16日,保監(jiān)會又《關(guān)于保險機構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》,規(guī)定保險資金可以用于商業(yè)銀行股權(quán)投資,但對投資的比例和范圍等作出了相應(yīng)的限制。

對于每一單投資的項目,保險公司都要報保監(jiān)會審核通過后,方可進行投資。即便如此,保監(jiān)會仍然“不放心”,或要求PE單獨設(shè)立子公司,通過獨立的機制來加強監(jiān)管以防范風險。

第2篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

一、金融資產(chǎn)管理公司的歷史

我國國有商業(yè)銀行在近幾十年的經(jīng)營中積累了大量不良資產(chǎn)，嚴重阻礙了整個銀行業(yè)的發(fā)展。為了防范系統(tǒng)性的銀行危機，1999年，借鑒西方國家成立專業(yè)化資產(chǎn)管理公司處置銀行不良資產(chǎn)的經(jīng)驗，吸收亞洲金融危機的教訓，中國人民銀行組建了4家直屬于國務(wù)院的資產(chǎn)管理公司――東方、信達、華融、長城，作為一個過渡性、階段性、特殊的政策性金融機構(gòu)來處理國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。

經(jīng)歷了9年的長足發(fā)展，金融資產(chǎn)管理公司對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展做出了卓越的貢獻。成立伊始，經(jīng)國家批準的《公司章程》就標定了10年的生死大限，隨著10年存續(xù)期的臨近，金融資產(chǎn)公司的歷史使命即將完成，資產(chǎn)管理公司何去何從，各方眾說紛紜。

二、金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展方向以及定位

黨的十七大提出了“推進金融體制改革，發(fā)展各類金融市場，形成多種所有制和多種經(jīng)營形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。”因此國家應(yīng)從建立我國現(xiàn)代金融體系的戰(zhàn)略高度和順應(yīng)金融混業(yè)發(fā)展趨勢要求來規(guī)劃金融資產(chǎn)管理公司的未來，明確金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展方向。從國際經(jīng)驗來看，一般認為有4種模式是可供中國資產(chǎn)管理公司選擇

(一)清算后關(guān)閉

清算后關(guān)閉的方式有兩種情況，一種是在資產(chǎn)管理公司關(guān)閉后，員工回到原來的機構(gòu)，不設(shè)存續(xù)機構(gòu)，比較典型的是美國重組信托公司RTC，該機構(gòu)源自美國存款保險體系，RTC在提前完成使命后即回歸存款保險體系；另一種是雖然該資產(chǎn)管理公司被關(guān)閉，但還會保留相應(yīng)的接續(xù)主體和一定人力資源來負責管理剩余資產(chǎn)，以馬來西亞國民資產(chǎn)管理公司為代表。

(二)轉(zhuǎn)型為商業(yè)性金融資產(chǎn)管理公司、投資銀行、金融控股公司

可分為兩種情況，一種是在基本完成政府指令性工作后，由原來的政策性處置主體完全轉(zhuǎn)型為市場化的企業(yè)，可以借鑒瑞典模式；另一種情況是繼續(xù)在政策性業(yè)務(wù)市場發(fā)揮主要作用，在基本完成政府指令性工作后，在仍具有以往的政策性職能的同時，還增加了商業(yè)性的業(yè)務(wù)功能，以韓國的資產(chǎn)管理公司為代表。

(三)合并國內(nèi)多家資產(chǎn)管理公司，以泰國為代表

一個國家內(nèi)如果存在多家由政府成立的資產(chǎn)管理公司'在經(jīng)營活動中，可能會出現(xiàn)利益沖突的問題，出于利益和效率的考慮，可以選擇將同類型機構(gòu)進行合并。

(四)借鑒日本過渡銀行的經(jīng)驗，待我國存款保險體系建立后，將其與存款保險公司相結(jié)合，處置問題銀行的不良資產(chǎn)

借鑒其他國家的經(jīng)驗以及從我國的實際情況出發(fā)，我國金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)該立足于不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時發(fā)展其它的金融衍生業(yè)務(wù)，向有中國特色的現(xiàn)資銀行發(fā)展。

三、金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為現(xiàn)資銀行所需的條件

(一)最重要的是對金融資產(chǎn)管理公司本身進行改造

1．進行股份制改造，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。我國的金融管理公司是一種政策性的金融機構(gòu)，所用資金全部來源于國家撥款。同時，其國有獨資的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和缺乏董事會的治理結(jié)構(gòu)，不利于資產(chǎn)管理公司的市場化運作，因此要建立現(xiàn)資銀行，就要遵循市場化原則，實現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司和原資產(chǎn)剝離銀行之間的完全脫鉤，按照《公司法》的要求進行規(guī)范的公司制改革與改造，積極引進國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，加快實現(xiàn)投資主體多元化，建立產(chǎn)權(quán)清晰、獨立經(jīng)營、自負盈虧的現(xiàn)代企業(yè)制度，改造成以追求利潤最大化為目標的現(xiàn)代金融企業(yè)。建立健全由股東大會、董事會、總經(jīng)理和監(jiān)事會組成的公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)，完善組織管理體制，實現(xiàn)股權(quán)多元化，治理機制商業(yè)化，形成有效的權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)和經(jīng)營者之間的制衡機構(gòu)，使資產(chǎn)管理公司成為一個真正的市場主體，按商業(yè)化原則經(jīng)營管理，參與市場競爭，成為《公司法》獨立的法人。

2．以處理不良資產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)，同時進行投資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品創(chuàng)新。金融資產(chǎn)管理公司主要的業(yè)務(wù)，就是處理商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，同時還辦理投資銀行業(yè)務(wù)例如證券的發(fā)行與承銷。但是要轉(zhuǎn)型為現(xiàn)代的投資銀行就要增強自身的競爭力，加大業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)范圍的拓寬，尤其需要端正位置，順應(yīng)整個國家的發(fā)展改革大局，在轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中，只有注重自身的比較優(yōu)勢，揚長避短，突出主營業(yè)務(wù)，選擇適合自身發(fā)展的市場定位，樹立具有自身經(jīng)營特色的市場品牌，形成核心競爭力，才能在未來的市場上占有一席之地。

3．拓寬融資渠道，有充實的資本金來保證投行業(yè)務(wù)的正常運行。4家金融資產(chǎn)管理公司成立時的注冊資本均為100億元。而金融資產(chǎn)管理公司不管是以賬面值還是以市價購入銀行的不良資產(chǎn)，都需要大量的資金。由于中國不良貸款規(guī)模相當大，完全依靠國家財政撥款或注冊資金是辦不到的。以信達公司為例，運用100億元的注冊資本按面值購入建設(shè)銀行2500億元的不良資產(chǎn)顯然是杯水車薪。目前，資產(chǎn)管理公司合法獲得資金的渠道有二：一是央行的再貸款，二是發(fā)行金融債券，這樣的融資渠道對于資產(chǎn)管理公司向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型來說也是遠遠不夠的。資產(chǎn)管理公司可以嘗試利用信托、資產(chǎn)證券化、發(fā)行特別證券等多種手段來拓寬融資渠道。

4．健全風險防范和內(nèi)控機制，主要防范投行業(yè)務(wù)中的經(jīng)營風險和道德風險。健全的風險防范機制是進一步強化內(nèi)控機制，實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)控管理的有機統(tǒng)一。完善內(nèi)控制度建設(shè)，通過技術(shù)、機構(gòu)、機制、制度的協(xié)同作用，對客戶信用風險、資產(chǎn)價格風險、員工道德風險、資金財務(wù)風險等所有經(jīng)營和管理過程中可能出現(xiàn)的風險進行全方位的嚴密監(jiān)控和防范，確保依法合規(guī)經(jīng)營。以高水準的內(nèi)控管理確保公司各項業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運作，逐步打開投資銀行的市場準入通道。通過加強風險防范制度建設(shè)，狠抓制度落實，重視內(nèi)控制度的監(jiān)督檢查，加大違規(guī)處罰力度，樹立資產(chǎn)管理公司的內(nèi)審和監(jiān)察的權(quán)威性，以切實防范資產(chǎn)管理公司運作中的經(jīng)營風險和道德風險。

5．建立科學有效的業(yè)績評價與激勵約束機制。金融資產(chǎn)管理公司向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型后需要大量專業(yè)化、市場化的人才，科學有效的業(yè)績評價和激勵約束機制是吸引人才，開展投資銀行業(yè)務(wù)的保障。金融資產(chǎn)管理公司原有的行政色彩濃厚，員工的積極性普遍不高，并且缺乏競爭，而市場化的運作機制必然帶來對利益的追求，這也是人性的一個本質(zhì)特征。如果沒有利益激勵，人就很難保持持續(xù)的創(chuàng)造力和積極性。同時資產(chǎn)管理公司要建立高起點、高質(zhì)量、

分層次的人力資源培訓體系，加大現(xiàn)有員工的培訓力度，加強專業(yè)人才引進，激發(fā)員工的進取心，增強員工的歸宿感、成就感，培養(yǎng)造就具有現(xiàn)代金融意識和現(xiàn)代管理知識、能夠真正適應(yīng)國際金融競爭的管理人才隊伍。

6．樹立企業(yè)意識和企業(yè)文化。我國金融資產(chǎn)管理公司脫胎于國有獨資銀行，行政單位色彩濃重，缺乏現(xiàn)代金融企業(yè)的文化建設(shè)和品牌戰(zhàn)略，缺乏商業(yè)化經(jīng)營的理念，然而金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為現(xiàn)資銀行是以追求利益最大化為主要目標，因而在運行機制和制度上要突出企業(yè)的色彩，明確金融資產(chǎn)管理公司未來的發(fā)展方向，穩(wěn)定員工的心態(tài)，進而引導(dǎo)和強化資產(chǎn)管理公司各部門員工樹立向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型的思想觀念與意識。

(二)必須為金融資產(chǎn)管理公司市場化運作創(chuàng)造良好的外部環(huán)境

1．政府在政策層面上給與支持，并減少其干預(yù)。2004年初，國務(wù)院批準了財政部《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司改革與發(fā)展問題的請示》，明確提出了金融資產(chǎn)管理公司“向商業(yè)化轉(zhuǎn)型”的發(fā)展方向，消除了資產(chǎn)管理公司“十年生死懸念”；隨后又出臺了《投資業(yè)務(wù)風險管理辦法》、《委托業(yè)務(wù)風險管理辦法》、《商業(yè)化收購業(yè)務(wù)風險管理辦法》，為金融資產(chǎn)管理公司拓展業(yè)務(wù)、深化改革提供了必要的政策支持。一份由財政部、銀監(jiān)會、人民銀行等幾個部門制定的資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型方案顯示，將放開資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍，分別根據(jù)各個公司的進展情況準予市場準入。該方案規(guī)定資產(chǎn)管理公司在條件許可的情況下，可以增加10項經(jīng)營范圍，包括：信托、金融租賃、汽車金融、基金、證券、風險投資、入股商業(yè)銀行等，將資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為金融服務(wù)企業(yè)。

2．建立健全法律、法規(guī)體系，規(guī)范和保證投行的運行?，F(xiàn)行法律框架并沒有賦予金融資產(chǎn)管理公司必要的法律地位和特殊保護，特別是在訴訟管轄權(quán)、處置擔保抵押債權(quán)、法院案件審理等方面處于不利地位，行政干預(yù)和地方保護主義也對經(jīng)營和處置不良資產(chǎn)造成了一定的困難。因此，在金融資產(chǎn)管理公司向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型的過程中，不僅要解決在資產(chǎn)收購和轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)處置、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)證券化等方面的法律缺失問題，而且應(yīng)該建立新的法律、法規(guī)來規(guī)范資產(chǎn)管理公司的行為，保證金融資產(chǎn)管理公司的成功轉(zhuǎn)型。

3．完善不良資產(chǎn)處置市場體系，保證較好的處理不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)。市場體系的完善與否決定著不良資產(chǎn)處置的方式、速度和效率。在發(fā)達國家，不良資產(chǎn)處置通常有較發(fā)達的資本市場作支持，市場規(guī)則完善，金融產(chǎn)品豐富，市場交易活躍。而我國不良資產(chǎn)的交易和處置市場還不夠成熟，市場參與程度低。一級市場上基本由4家金融資產(chǎn)管理公司壟斷，缺乏有效的市場競爭，也無法確定不良資產(chǎn)的真實價值。而二級市場沒有形成結(jié)構(gòu)合理的批發(fā)市場和零售市場體系。因此應(yīng)該引入競爭機制、價格機制和信息披露機制，發(fā)揮市場引導(dǎo)供求、定價和產(chǎn)品設(shè)計等方面的作用，加快培育不良資產(chǎn)交易和處置的市場體系。

第3篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

2007年，保險資金的投資沖動比任何時候都要來得強烈，因為保險資金股票投資比例的上調(diào)、中小保險機構(gòu)委托入市的開閘以及7月《保險資金境外投資管理暫行辦法》的出臺，保險資金的投資欲望得以充分釋放。從投資境內(nèi)股市，到投資公司股權(quán)，再到參股海外金融巨頭，保險機構(gòu)的影子可謂無處不在。

從目前的趨勢來看，今后保險投資收益來源渠道主要包括：產(chǎn)業(yè)投資、股權(quán)投資基礎(chǔ)設(shè)施投資、曲線房地產(chǎn)投資以及海外投資等，這些都將為保險資金提供一個大展拳腳的舞臺。尤其是2008年國有資產(chǎn)重組上市的進程會進一步加快，城市商業(yè)銀行的改革仍然繼續(xù)，都將為保險資金提供股票市場之外的投資渠道。種種跡象表明，2008年保險投資渠道將呈現(xiàn)前所未有的多樣化景象。

保險機構(gòu)對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資開閘

近日，中國保監(jiān)會向各保險公司和保險資產(chǎn)管理公司下發(fā)《關(guān)于保險機構(gòu)投資信貸資產(chǎn)支持證券的通知(征求意見稿)》，允許保險公司投資于信貸資產(chǎn)支持證券，并對這類證券的資質(zhì)、額度和級別等提出了要求。

《意見稿》要求，保險公司投資的信貸資產(chǎn)支持證券，只能是由銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，且暫限于AA級或相當于AA級以上的優(yōu)先級證券，投資額度則限于上年度末總資產(chǎn)的2%。一保險資產(chǎn)管理公司高管表示，投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以拓寬保險資金投資渠道，更好地進行保險資產(chǎn)配置，分散投資風險。

其實，保險機構(gòu)投資于證券化產(chǎn)品的提議早在2005年就出現(xiàn)了。在2007年初的全國保險工作會議上，保監(jiān)會主席吳定富談及2007年保險資金運用的工作重點時，開展保險資金投資證券化產(chǎn)品和金融衍生品交易試點的內(nèi)容就涵蓋其中。但與保險機構(gòu)的債券投資和境外投資相比，對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資步伐略顯踟躕。保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年11月底，我國保險業(yè)的資產(chǎn)總額已達到2.89萬億元人民幣。按2%計算，保險業(yè)可投資于信貸資產(chǎn)支持證券的資金將超過500億元。

QDII起航更多保險資金將出海

2007年底，金盛保險作為首家合資保險公司獲得保監(jiān)會批復(fù)獲取境外代客理財（QDII）資格，并有權(quán)投資香港H股、紅籌股。雖然迄今已經(jīng)有21家保險公司獲得了QDII資格，《保險資金境外投資管理暫行辦法》也早于2007年7月31日由中國保監(jiān)會會同中國人民銀行、國家外匯管理局正式，但是由于《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》尚未出臺，迄今為止尚無保險類QDII產(chǎn)品正式推出。

但據(jù)消息靈通人士透露，一直被視為出海指南針的《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》，目前也已在保監(jiān)會內(nèi)部進行會簽，有望不日出臺，而保險QDII產(chǎn)品最快也將在2008年年初推出。一些保險公司的相關(guān)負責人紛紛表示，目前已經(jīng)準備了相關(guān)投資境外市場的QDII產(chǎn)品報備工作，只要細則一出來，就上報產(chǎn)品。市場專業(yè)人士表示，海外投資的放行使保險資金可在全球范圍內(nèi)進行配置，國內(nèi)資本市場的周期性對保險資金收益的制約因素作用下降，有利于保險業(yè)的長期發(fā)展，預(yù)計2008年海外投資領(lǐng)域或者種類還將逐步放開。

保險機構(gòu)委托入市隊伍將進一步擴容

放行部分保險機構(gòu)委托入市，是2007年保監(jiān)會關(guān)于扶持中小保險機構(gòu)政策之核心內(nèi)容。此前，監(jiān)管部門一直將直接投資股票市場的公司限制在擁有資產(chǎn)管理公司的9家中資保險公司，以及友邦資產(chǎn)管理中心，而中小保險公司受資產(chǎn)規(guī)模等指標所限卡殼于入市門檻。在中小險商分享A股盛宴的呼聲下，監(jiān)管部門最終決定放行中小險商以委托形式入市。

從中小保險機構(gòu)委托入市路徑圖來看，它們一開始基本在一級市場活動，尤其熱衷于“打新股”，這與中小保險機構(gòu)投資謹慎的態(tài)度有很大關(guān)系。保險資金是長期資金，資金性質(zhì)決定了保險機構(gòu)的投資模式更保守、更謹慎。

業(yè)內(nèi)人士認為，在監(jiān)管部門力挺中小險企的大背景下，2008年中小保險機構(gòu)委托入市的隊伍將進一步擴容，隨著這些機構(gòu)投資能力的逐步增強，它們的投資范圍也有望從一級市場延伸至二級市場?？紤]到中小險商的加入，保險機構(gòu)的申購能量仍大有潛力可挖，保險機構(gòu)作為一、二級市場“主力軍”已然成型。

投資基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項目將有所表現(xiàn)

2007年底京滬高鐵公司的創(chuàng)立，讓市場領(lǐng)略到了保險資金在投資基礎(chǔ)設(shè)施上的魄力。由股權(quán)投資先鋒平安保險牽頭的保險團隊，以集體出資約160億元投資了京滬高鐵，占總股份13.93%，成為該項目第二大股東。這是中國保險企業(yè)首次聯(lián)合投資大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，實現(xiàn)了保險資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資上的重大突破。

這只是保險資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的“小試牛刀”。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項目的與日增多，2008年有可能出現(xiàn)一輪保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的。

雖然目前房地產(chǎn)投資尚屬于保險資金禁止投資的范圍，但保險公司仍可通過自建物業(yè)、為子公司提供擔保等方式間接進行房地產(chǎn)投資。2007年11月6日，中國平安公告稱，公司在最高授信額度內(nèi)為平安置業(yè)提供人民幣10億元的貸款擔保，平安置業(yè)是中國平安旗下平安信托的子公司，其主要業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)。相信在2008年保險資金曲線投資房地產(chǎn)更會有所表現(xiàn)。

有望分羹無擔保公司債、特別國債

2007年開始債市暖風頻吹，2008年或掀起一股債市擴容潮，保險公司有望參與對公司債和特別國債等債市新品的分羹。

然而，分羹收益的厚薄仍倚賴于保監(jiān)會對無擔保債的放行與否。目前，身為債券最大買家的保險機構(gòu)仍不能投資無擔保債，而公司債主要采用的就是無擔保形式發(fā)行，這在一定程度上束縛了保險機構(gòu)投身公司債的手腳與熱情。坊間熱傳的“保監(jiān)會將出臺關(guān)于保險機構(gòu)投資無擔保公司債的相關(guān)文件”，從目前來看，也仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。

至于保險機構(gòu)固定收益類投資中的“主角”國債，也或?qū)⒁驗榻衲陮嵤┑母訃绤柕男刨J政策，提升空間較為有限。海通證券目前出爐的投資報告顯示，盡管2007年固定收益類投資收益率升幅較大，尤其在連續(xù)加息環(huán)境下，去年國債收益率上升較快，但2008年實施的信貸從緊政策會促使商業(yè)銀行對國債需求有較大提升，需求的增多則使得國債收益率很難上升甚至下降。

【鏈接】

不斷拓寬的保險資金投資渠道

銀行存款、國債、金融債和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用方式――1995年6月《保險法》。

同業(yè)資金拆借市場――1998年10月，中國人民銀行允許保險資金進入全國同業(yè)拆借市場。

中央企業(yè)債券――1999年，中國保監(jiān)委又出臺了保險公司購買中央企業(yè)債券管理辦法，允許保險公司購買鐵路、電力、三峽工程等企業(yè)債券。

證券投資基金――1999年10月，國務(wù)院批準保險公司可通過購買證券投資基金間接入市，允許保險公司在控制風險的基礎(chǔ)上，在二級市場上買賣已經(jīng)上市的證券投資基金和在一級市場上認購新發(fā)行的證券投資基金。

銀行大額協(xié)議存款――1999年，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。

中央銀行票據(jù)――2003年7月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。

銀行次級定期債務(wù)――2004年3月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。

銀行次級債券――2004年6月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。

可轉(zhuǎn)換公司債券――2004年7月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。

外匯資金境外運作――2004年8月，中國人民銀行《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》出臺，首次允許保險公司在接受嚴格監(jiān)管的前提下在境外運用外匯資金。2005年9月11日，中國保監(jiān)會對外宣布，保監(jiān)會與國家外匯管理局聯(lián)合頒布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》。2006年4月，保監(jiān)會批準保險機構(gòu)通過購匯進行海外投資，保險公司海外投資比例將不低于其總資產(chǎn)的5%。

股票――2004年10月24日，中國保監(jiān)會和中國證監(jiān)會聯(lián)合《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，為我國保險資金開啟了直接投資股票市場的大門。

多種債券――2003年5月30日，允許保險公司購買信用等級為AA級的所有企業(yè)債券，而且投資于企業(yè)債券的資金占保險公司總資產(chǎn)的比重從10%放寬到20% 。2005年8月21日，中國保監(jiān)會頒布了《保險機構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》，將保險機構(gòu)的可投資債券分為政府債券、金融債券、企業(yè)（公司）債券及有關(guān)部門批準發(fā)行的其他債券四大類；保險資金投資企業(yè)債券余額占保險機構(gòu)季末總資產(chǎn)的比例30%；投資同一期單品種限額占發(fā)行額的20%；并為資產(chǎn)支持證券、非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的金融債券等新的金融產(chǎn)品、保險機構(gòu)參與債券遠期衍生產(chǎn)品交易等留下了空間。

第4篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

《財經(jīng)》記者 謝小亮

時隔多年,保險系基金的圓夢行動仍在繼續(xù)。

3月19日,一位接安集團高層的人士告訴《財經(jīng)》記者,平安集團旗下合資基金公司平安大華基金(下稱平安大華)已經(jīng)完成基本組織架構(gòu),正在等待監(jiān)管層的批文。

迄今為止,中國沒有一家完全受控于保險公司的基金公司,所謂“保險系基金”仍然停留于概念層面。之前,中國人民保險集團股份有限公司(下稱人保)已在嘗試通過股權(quán)交易來撬開保險系基金之門。

2009年12月16日,人保旗下中泰信托投資有限責任公司召開股東大會,審議并通過將其持有的大成基金48%股權(quán)作價13.99億元人民幣出售給人保的方案。

如果交易最終完成,大成基金將成為人保的一家子公司,并將因此成為真正意義上的第一家保險系基金公司。

但中泰信托的幾家間接股東對交易價格表示懷疑,并向證監(jiān)會投訴。關(guān)聯(lián)股東新黃浦的贊成票也遭到媒體質(zhì)疑。交易至今未有結(jié)果。

中國人壽保險(集團)公司總裁楊超則早在2007年就公開表示,已經(jīng)向監(jiān)管層遞交了設(shè)立基金公司的申請。

中國三大保險集團皆已向基金牌照發(fā)起沖鋒,但至今未有拔頭籌者。

基金牌照對于各家保險集團來說,不僅意味著可以豐富自己的產(chǎn)品線,甚至提升自身在資本市場的話語權(quán),而且可以實現(xiàn)交叉銷售、子板塊協(xié)同等效應(yīng)。

平安突圍

2008年,平安大華基金開始籌建。按照計劃,中國平安保險(集團)股份有限公司(601318.SH/02318.HK,下稱平安)旗下平安信托出資控股平安大華,股權(quán)占比75%,新加坡大華銀行股權(quán)占比25%。

上述接安高層的人士透露,該基金的基本組織架構(gòu)已經(jīng)搭建完成,總經(jīng)理、副總經(jīng)理人選已經(jīng)確定。目前,平安大華正在進行人員的招聘和培訓、內(nèi)部規(guī)章制度的建設(shè)以及IT、硬件系統(tǒng)的配備等。

早在去年,平安大華已通過了監(jiān)管層的現(xiàn)場檢查,進入評審尾聲。與幾乎同期籌備的紐銀梅隆、國金通用、浙商基金等新基金公司一起,平安大華需要等待的是監(jiān)管層重啟新基金公司準入的時機。自2008年10月民生加銀基金公司獲批成立以來,已連續(xù)17個月沒有新基金公司面世。

在平安現(xiàn)有的綜合金融架構(gòu)下,已經(jīng)有保險、銀行、信托、證券、資產(chǎn)管理等多個金融牌照,惟獨缺少基金的身影。

“平安設(shè)立這樣一個基金公司的主要目的,還是想把平安集團打造成一個綜合金融平臺。”平安旗下某公司高管告訴《財經(jīng)》記者。

華泰聯(lián)合證券分析師李聰向《財經(jīng)》記者表示,“設(shè)立基金公司是平安打造綜合金融服務(wù)集團的重要部分。”

為了獲取基金牌照,早在2004年前后,平安已在考慮變通之策。平安副董事長孫建一曾表示,盡管障礙重重,平安從未放棄過設(shè)立或收購基金公司的努力。

他認為,當時通過旗下的資產(chǎn)管理公司或者信托公司參股基金公司,成為平安繞開法律障礙的最好辦法。其間,平安曾幾度即將達成所愿。

2007年3月,平安通過子公司平安信托洽購巨田基金管理公司(現(xiàn)名摩根士丹利華鑫基金管理有限公司)的股權(quán)。但是由于美國摩根士丹利集團強勢介入,平安最終無緣巨田基金。

2007年11月,平安旗下的資產(chǎn)管理公司戰(zhàn)略入股香港惠理基金管理公司,成為后者惟一的戰(zhàn)略投資者,持股9%。

9%的持股比例與平安董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲一直強調(diào)的高比例持股差距甚遠,且作為一家香港公司,惠理不能承擔平安旗下基金公司的作用。

如今,平安大華基金再度成為平安集團完善金融架構(gòu)的重要棋子。

政策松動

在平安謀求基金牌照的過程中,監(jiān)管禁令也逐漸松動。

2005年2月,央行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會三部委聯(lián)合了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》,商業(yè)銀行設(shè)立基金公司正式開閘。

同年6月、8月和9月,首批試點的工銀瑞信、交銀施羅德和建信基金三家銀行系基金相繼成立。

銀行系基金的成立給保險公司設(shè)立基金公司打開了想象空間。

但當時的《保險法》規(guī)定,“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu),不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)?！?/p>

2009年10月1日生效的新《保險法》,將上述限制性條款刪去。此前,證券期貨監(jiān)管工作會議首次提出“開展保險公司設(shè)立基金公司試點”。這意味著只要國務(wù)院或保監(jiān)會出臺相關(guān)管理辦法,保險資金就可以設(shè)立證券或基金公司。

在新《保險法》實施前后,保險集團并購案增多。2008年底,人保獲得財政部無償劃撥中誠信托32.35%的股權(quán)。此后,人保通過整合華聞系獲得新黃浦旗下的諸多金融牌照,包括證券、信托、基金等。

目前,人保正在謀劃,如何將旗下中泰信托控股的大成基金變身為集團一級子公司。

隨著金融混業(yè)腳步越走越遠,分業(yè)監(jiān)管的模式已經(jīng)跟不上時代,必然會不斷積累風險。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學保險學院副教授徐高林認為,“盡管目前一行三會有聯(lián)席會議制度,但聯(lián)席會議畢竟不能等同于日常監(jiān)管?！?/p>

保監(jiān)會日前已在發(fā)展改革部下面增設(shè)保險集團(公司)監(jiān)管處。

3月24日,保監(jiān)會《保險集團公司管理辦法(試行)》,填補了金融集團沒有明確系統(tǒng)監(jiān)管法規(guī)的空白。該《辦法》規(guī)定,保險集團公司及其子公司對非保險類金融企業(yè)的投資總額,不得超過集團合并凈資產(chǎn)的30%。

盡管國內(nèi)保險企業(yè)在設(shè)立基金公司上沒有重大突破,但國外大型保險金融集團參股國內(nèi)基金公司卻屢屢發(fā)生。

泰達荷銀基金管理有限公司3月9日公告,更名為泰達宏利基金管理有限公司。因為公司原外方股東荷銀投資管理(亞洲)有限公司將所持有的49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宏利資產(chǎn)管理(香港)有限公司,后者和中宏人壽保險有限公司同為加拿大宏利金融旗下公司。

2009年11月,證監(jiān)會批準意大利忠利集團(中意人壽母公司)收購國泰基金30%股權(quán)。

此外,英國保誠集團、美國國際集團等都已在中國布局基金管理公司。

中央財經(jīng)大學保險學院院長郝演蘇認為,由于國外保險金融集團在海外本身就是混業(yè)經(jīng)營,使得其在中國的混業(yè)之路走得更輕松。

他表示,未來保險業(yè)規(guī)模擴大,資本市場更成熟以后,保險和基金的混業(yè)是必然發(fā)生的事。

協(xié)同效應(yīng)

京華山一國際(香港)有限公司保險研究員夏平認為,長期來看,平安大華基金對平安的金融控股集團戰(zhàn)略有幫助,但還要看是否有整合的機會,即將來保險、銀行和基金之間的交叉銷售機會。

根據(jù)平安2008年年度業(yè)績報告,平安交叉銷售貢獻度越來越大,2008年,銀行新增信用卡的50.5%、產(chǎn)險業(yè)務(wù)保費收入的14.3%、企業(yè)年金投資管理業(yè)務(wù)新增規(guī)模的14.9%均來自交叉銷售。

徐高林認為,保險公司設(shè)立基金公司,實際上是在擴展保險產(chǎn)業(yè)鏈條,“往下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。平安大華基金將為平安的交叉銷售戰(zhàn)略提供更有力的保證。

此外, “保險資金有一部分比例投資到基金上”,徐高林告訴《財經(jīng)》記者,“保險公司自己有基金公司以后,就可以省下一筆管理費。”

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,2009年保險資金投資基金的占比不斷提高。2009年1月末,保險資金基金投資占比5.43%;到6月末,這一占比達到6.8%。

2009年12月,中國保監(jiān)會副主席李克穆在某論壇上透露,截至2009年11月底,保險資金運用余額3.56萬億元,其中基金投資占比7.05%。

依此計算,保險資金投資基金的數(shù)額在2510億元左右。同期國內(nèi)公募基金總資產(chǎn)規(guī)模約2.3萬億元,保險公司作為規(guī)模最大的一類機構(gòu),占公募基金資產(chǎn)規(guī)模約11%。

一般而言,基金管理費費率為基金資產(chǎn)的1.5%?？紤]保險資金是大客戶,基金公司收取的管理費會較低。以0.5%的管理費計算,保險資金每年交給基金的管理費就超過10億元。

而且,保險公司和基金公司的關(guān)系從來不是簡單的委托與被委托的關(guān)系。由于保險資金和基金都可以投資股票市場,二者存在一定的博弈。郝演蘇表示,“由于目前保險資金直投股市的量還比較小,二者的博弈關(guān)系還不是很明顯?！?/p>

此外,保險資金申購和贖回基金也對基金的投資節(jié)奏造成影響。

第5篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

財政部修訂通用分類標準編報規(guī)則

最近，財政部對通用分類標準編報規(guī)則進行修訂，并出臺《企業(yè)會計準則通用分類標準編報規(guī)則》。財政部要求，2013年實施通用分類標準的所有實施單位，應(yīng)該按照本版編報規(guī)則的要求編制和報送本單位2012年度XBRL格式財務(wù)報告。本版編報規(guī)則包括總則、一般技術(shù)性原則、企業(yè)擴展分類標準模式文件規(guī)則、企業(yè)擴展分類標準鏈接庫文件規(guī)則等，附錄還包括《企業(yè)會計準則通用分類標準編報規(guī)則》應(yīng)用示例。

財政部修訂

《會計從業(yè)資格管理辦法》

最近，財政部了《會計從業(yè)資格管理辦法》（財政部令第73號）?！掇k法》主要對以下內(nèi)容作了修訂：一是明確了會計從業(yè)資格實行無紙化考試。二是取消了會計從業(yè)資格考試的免試規(guī)定。三是簡化了會計從業(yè)資格證書領(lǐng)取和調(diào)轉(zhuǎn)登記程序。四是取消了會計從業(yè)資格證書注冊登記制度。五是引入了學分制繼續(xù)教育管理模式。六是簡化了持證人員信息變更手續(xù)。七是增加了會計從業(yè)資格證書遺失、毀損補發(fā)的規(guī)定。八是建立了會計從業(yè)資格證書定期換證制度。九是明確了會計從業(yè)資格證書撤銷和注銷的情形。十是對在能力上已經(jīng)達到或者超過會計從業(yè)資格要求，但因客觀原因未取得會計從業(yè)資格證書，目前仍在從事會計工作的人員如何取得證書作了規(guī)定。十一是完善了持證人員相關(guān)法律責任。《辦法》自2013年7月1日起施行。

IASB與FASB就租賃會計準則

修訂提出雙重做法

最近，美歐兩大會計準則制定機構(gòu)對租賃會計準則提出了改革方案。該方案要求公司除短期租賃外，將其余所有租賃資產(chǎn)計入公司資產(chǎn)負債表內(nèi)。分析人士指出，國際會計準則理事會（IASB）與美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）近日所公布的有關(guān)租賃會計準則改革的提議無疑會讓幾乎所有與被公布的資產(chǎn)與負債相關(guān)租賃物的租賃成本有所上升。按照目前會計準則的規(guī)定，絕大多數(shù)租賃資產(chǎn)可以不計入公司資產(chǎn)負債表。但這一未能對租賃交易的真實表示做出明確規(guī)定的做法受到了公眾的批評。目前，除了將大多數(shù)租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表內(nèi)之外，擬議中的新版租賃會計準則還將對租賃資產(chǎn)確認、計量、費用表現(xiàn)以及由租賃產(chǎn)生的現(xiàn)金流采取雙重做法。對于絕大多數(shù)房地產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)來說，其經(jīng)營租賃的租金支出在租賃期內(nèi)按照直線法計入當期損益。對于其他的租賃業(yè)務(wù)而言，其利息與攤銷費用確認的資產(chǎn)則分別來自于租賃負債利息。

FASB準則更新

明確投資公司有關(guān)問題

最近，美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）了《會計準則更新》，制定了一種新方法，用以確定某家上市或非上市公司是否為投資公司。此外，本次更新還進一步明確了投資公司特征，設(shè)定了計量和披露要求，并為具備這些特征的公司提供了全面的實施指引。FASB主席表示：數(shù)十年以來，投資公司都是根據(jù)U.S.GAAP的要求，按照公允價值報告投資事項。此次的新準則不會改變這項基本原則。

首屆中央企業(yè)

財會職業(yè)技能競賽開賽

為促進中央企業(yè)深入實施人才強企戰(zhàn)略，全面提升中央企業(yè)管理水平，最近，國務(wù)院國資委決定于今年下半年舉辦2013年中央企業(yè)職工技能大賽財會職業(yè)技能競賽。本次大賽將分初賽和決賽兩個賽段進行，時間分別為今年8月和10月。初賽為問卷式，決賽將采用現(xiàn)場比賽的形式進行，分為理論考試、信息化操作和案例分析3個類型。大賽將設(shè)個人獎、團體獎，并對領(lǐng)導(dǎo)重視、組織出色、成績突出的承辦單位和參賽企業(yè)頒發(fā)“突出貢獻獎”和“優(yōu)秀組織獎”。其中，個人獎30名，由國資委授予“中央企業(yè)技術(shù)能手”榮譽稱號。團體獎10名，獲獎單位將由大賽組委會授予相應(yīng)的證書和獎杯。

審計

我國首次向境外提供審計工作底稿

最近，應(yīng)美國證券交易委員會、美國公眾公司會計監(jiān)察委員會提出的協(xié)查請求，證監(jiān)會調(diào)取了相關(guān)在美上市中國概念企業(yè)的會計底稿，目前已完成一家公司的審計底稿搜集工作，并已經(jīng)履行完相關(guān)程序，將通知美方準備提供底稿。此舉將有效解決中美跨境審計監(jiān)管的有關(guān)糾紛，而此次我國首次向境外提供審計工作底稿也被稱為中美審計監(jiān)管合作后的“破冰之舉”。本次向SEC提供審計工作底稿啟動了部際會商機制，是中國財政部、外交部、司法部等相關(guān)部委能力合作的成果。

稅收

“營改增”試點期收入歸屬不變

最近，財政部、中國人民銀行、國家稅務(wù)總局聯(lián)合了《關(guān)于營業(yè)稅改征增值稅試點有關(guān)預(yù)算管理問題的通知》?！锻ㄖ访鞔_，試點期間收入歸屬保持不變，原歸屬地方的營業(yè)稅收入，改征增值稅后仍全部歸屬地方，改征增值稅稅款滯納金、罰款收入也全部歸屬地方。按照即征即退政策審批退庫的改征增值稅，全部由地方財政負擔。改征增值稅收不計入中央對地方增值稅和消費稅稅收返還基數(shù)。試點期間因營業(yè)稅改征增值稅試點發(fā)生的財政收入變化，由中央和地方按照現(xiàn)行財政體制相關(guān)規(guī)定分享或分擔。改征增值稅試點前服務(wù)貿(mào)易出口原免征營業(yè)稅部分仍由地方負擔，新增加的改征增值稅出口退稅按照現(xiàn)行財政體制由中央與地方按92.5∶7.5的比例負擔，地方應(yīng)負擔的部分通過年終結(jié)算據(jù)實上解中央。《通知》自2013年8月1日起執(zhí)行。

營業(yè)稅改征增值稅試點中

文化事業(yè)建設(shè)費征收有關(guān)事項明確

最近，國家稅務(wù)總局印發(fā)了《關(guān)于營業(yè)稅改征增值稅試點中文化事業(yè)建設(shè)費征收有關(guān)事項的公告》（國家稅務(wù)總局公告2013年第35號）?！豆妗访鞔_，按照財稅[2013]37號文件規(guī)定，納入營改增試點范圍，適用財綜[2012]68號通知，繳納和扣繳文化事業(yè)建設(shè)費的單位和個人，應(yīng)按照國家稅務(wù)總局公告2012年第50號、國家稅務(wù)總局公告2012年第51號的規(guī)定，向主管稅務(wù)機關(guān)申報辦理文化事業(yè)建設(shè)費繳費信息登記和申報繳納文化事業(yè)建設(shè)費。營改增試點期間，適用財綜[2012]96號文件第三條規(guī)定，免征文化事業(yè)建設(shè)費的個人（包括個體工商戶和其他個人），可以不進行文化事業(yè)建設(shè)費申報?！豆妗纷?013年8月1日起施行。

CEPA項下部分貨物

下半年將實施零關(guān)稅

最近，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會印發(fā)了《關(guān)于2013年下半年對內(nèi)地與港澳更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排（CEPA）項下部分貨物下半年將實施零關(guān)稅的通知》。根據(jù)《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》和《內(nèi)地與澳門關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》及其補充協(xié)議的規(guī)定，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，對新完成原產(chǎn)地標準磋商的17項香港原產(chǎn)商品和12項澳門原產(chǎn)商品，自2013年7月1日起實施零關(guān)稅。這部分港澳原產(chǎn)商品涉及供人食用的甜杏仁，零售包裝的殺菌劑、殺鼠劑，電熱器具，非工業(yè)用玻璃制品，睡衣等紡織類商品，以及大理石制的磚、瓦、方塊等建材類產(chǎn)品等。

對原產(chǎn)于歐盟的進口甲苯胺

將征收反傾銷稅

最近，國務(wù)院關(guān)稅委員會印發(fā)了《對原產(chǎn)于歐盟的進口甲苯胺征收反傾銷稅的決定》（稅委會[2013]14號）?！稕Q定》明確，自2013年6月28日起，對原產(chǎn)于歐盟的進口甲苯胺征收反傾銷稅，實施期限為開始征稅之日起5年。反傾銷稅以海關(guān)審定的完稅價格作為計稅價格從價計征；進口環(huán)節(jié)增值稅以海關(guān)審定的完稅價格加上關(guān)稅和反傾銷稅作為計稅價格從價計征。對自2013年3月1日起至本決定公告執(zhí)行之日止，有關(guān)進口經(jīng)營者按初裁決定向中華人民共和國海關(guān)所提交的保證金，按終裁決定所確定的征收反傾銷稅的商品范圍和反傾銷稅稅率計征并轉(zhuǎn)為反傾銷稅，并按相應(yīng)的增值稅稅率計征進口環(huán)節(jié)增值稅。

金融

定期支付基金首現(xiàn)國內(nèi)

最近，國內(nèi)首現(xiàn)定期支付型基金，引入了“定期支付”概念，即基金管理人按基金合同約定的支付周期，根據(jù)約定的年度支付比率，以定期支付日的基金資產(chǎn)凈值為基準向基金持有人提供穩(wěn)定現(xiàn)金收入的機制。并且，定期支付是以份額支付，定期支付后，投資者持有的基金份額數(shù)將相應(yīng)減少。基金承諾每年為投資者定期支付的額度或比例一般情況下固定，也可根據(jù)市場情況浮動調(diào)整。與目前市場上的普通“分紅”方式不同，定期支付基金強調(diào)明確的支付頻率和支付額度，管理人須按照約定嚴格執(zhí)行，投資者的未來現(xiàn)金流入將得到保障。

保監(jiān)會調(diào)整對跨境人民幣結(jié)算

再保險業(yè)務(wù)相關(guān)政策

最近，中國保監(jiān)會了《關(guān)于跨境人民幣結(jié)算再保險業(yè)務(wù)有關(guān)問題的補充通知》（以下簡稱《補充通知》）。自2012年以來，國際金融環(huán)境發(fā)生深刻變化，我國逐步調(diào)整對跨境人民幣結(jié)算的相關(guān)政策，《關(guān)于跨境人民幣結(jié)算再保險業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（保監(jiān)發(fā)[2011]49號）中的部分規(guī)定已不適應(yīng)跨境人民幣結(jié)算再保險業(yè)務(wù)發(fā)展的要求。《補充通知》刪除了原政策中第四條：“保險公司進行再保險業(yè)務(wù)跨境人民幣結(jié)算，應(yīng)當是根據(jù)《企業(yè)會計準則》、《保險合同相關(guān)會計處理規(guī)定》及有關(guān)規(guī)定，能夠確認為保費收入的部分”。

第6篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

【關(guān)鍵詞】運作思路 創(chuàng)新之策 住房抵押貸款證券化

一、住房抵押貸款證券化概況

住房抵押貸款證券化是一種抵押擔保證券，指金融機構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)把自己所持有的流動性較差、但具有未來現(xiàn)金收入的住房抵押貸款，匯集重組為抵押貸款群組，由證券化機構(gòu)以現(xiàn)金方式購入，經(jīng)過擔?；蛐庞迷黾壓?，以證券的形式出售給投資者，以融通資金，并使住房貸款風險分散為由眾多投資者承擔的融資過程。從本質(zhì)上講，發(fā)行住房抵押貸款證券是住房抵押貸款發(fā)放機構(gòu)的一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，即貸款發(fā)放人把對住房貸款借款人的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給證券投資者。隨著住房貨幣化改革的全面推開，如不開辟新的住房融資渠道，房改進程將受到嚴重制約。

而從世界范圍來看，住房抵押貸款是一種最廣泛地被證券化的資產(chǎn)，銀行將住房抵押這部分信貸資產(chǎn)以出售方式，讓從事抵押貸款證券業(yè)務(wù)機構(gòu)的特殊目標公司(SPV)購買，該公司以這些資產(chǎn)作為抵押，發(fā)行資產(chǎn)抵押證券，再由承銷商(二級市場中介)出售給投資人。從總體上說，我國開展住房抵押貸款證券化的條件已經(jīng)基本具備，但是，如何培育貸款證券化所需要的發(fā)行人、機構(gòu)投資者、中介服務(wù)機構(gòu)等，并對相關(guān)的法律制度進行完善是開展這項業(yè)務(wù)的前提。

二、住房抵押貸款證券化運作的思路

1、加快相關(guān)市場發(fā)展，為證券化提供基礎(chǔ)市場條件。必須著手解決市場中存在問題，措施有：一是要大力發(fā)展房地產(chǎn)市場，推進住房商品化與貨幣化進程，深化住房制度改革；二是要完善證券市場，加快證券市場化發(fā)展速度，擴大其容量和規(guī)模，完善其功能，加強其管理體系的建設(shè)，健全相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范證券交易行為，穩(wěn)定證券市場；三是積極培養(yǎng)住房抵押貸款市場。

2、加快住房抵押貸款證券化組織機構(gòu)建設(shè)，完善中介服務(wù)體系。住房抵押貸款證券化涉及到房地產(chǎn)開發(fā)商、銀行、擔保、保險和資信評估等相關(guān)部門。為了支持住房抵押貸款證券化的啟動，開辦初期，可由政府主管、開發(fā)商、銀行、證券、擔保、保險等部門共同發(fā)起成立政府住房抵押貸款公司，待條件成熟轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄煞莨?，可以將住房資金管理中心作為抵押貸款機構(gòu)的下屬單位，并允許抵押貸款機構(gòu)吸收住房公積金存款和住房儲蓄存款，使部分住房公積金進入住房抵押貸款市場，或為抵押貸款提供擔保；必要時，成立住房抵押貸款保險金融機構(gòu)，以國家權(quán)力機構(gòu)作為后盾?，F(xiàn)階段，可利用中國人民保險公司開辦住房抵押貸款保險業(yè)務(wù)，然后建立符合法律規(guī)范的專門保險機構(gòu)，提高住房抵押貸款的安全性。此外，要完善中介服務(wù)機構(gòu)，組建大批借款人資格審查、不動產(chǎn)評估和不動產(chǎn)證券評級等機構(gòu)，提高業(yè)務(wù)咨詢、資信調(diào)查、房產(chǎn)評估和監(jiān)證登記等方面的服務(wù)質(zhì)量，滿足住房抵押貸款市場的需要。

3、加強立法工作，為住房抵押貸款證券化提供法律保障。要盡快出臺相關(guān)的法律法規(guī)，以保證住房抵押貸款證券化的有序發(fā)展。重點解決不動產(chǎn)抵押處分權(quán)與政府行政處罰權(quán)的矛盾、抵押登記與評估的法律保證以及抵押擔保的約束機制等問題。制定《住房法》、《住房金融機構(gòu)組織法》、《住房抵押貸款保險法》等，同時要建立借款人資信審查、價格評估、抵押證券評級等一系列統(tǒng)一標準和金融機構(gòu)開辦住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)的會計制度。此外，還要有相關(guān)法規(guī)來規(guī)范、監(jiān)督與住房金融有關(guān)的住房儲蓄管理、住房公積金管理以及住房補貼管理等經(jīng)濟活動。

三、我國住房抵押貸款證券化的創(chuàng)新之策

1、立法層面上的創(chuàng)新

雖然隨著我國《金融資產(chǎn)管理公司條例》的出臺我國已基本上打通了不良資產(chǎn)證券化的通道，但是我們必須明確的是該條例僅僅是一種燃眉之急的做法。而且，從學理上而言當條例與我國現(xiàn)行的銀行法、保險法及證券法律發(fā)生沖突時，根據(jù)上位法優(yōu)于個位法的特點，條例的效力還是一個經(jīng)受不住學理推敲問題。實際上，總體考慮，我國目前的法律環(huán)境對于資產(chǎn)證券化的展開還有相當大的阻力，這主要表現(xiàn)為現(xiàn)行法律規(guī)則與資產(chǎn)證券化內(nèi)在需求的沖突及證券化法律的空白。鑒于這種形勢，筆者認為，我國在立法上應(yīng)采取這樣的策略：

（1）理清目前既存的《公司法》、《保險法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《企業(yè)債券管理條例》、《擔保法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《信托投資公司管理辦法》等與不良資產(chǎn)證券化內(nèi)在需求之間的規(guī)則沖突之處，以求規(guī)則與資產(chǎn)證券化關(guān)系的發(fā)展同步；在這之中，筆者認為既然資產(chǎn)證券化的結(jié)果是不良資產(chǎn)被經(jīng)過包裝后以證券的方式表現(xiàn)出來，那么我國的證券法必須立于現(xiàn)實的層面對證券進行一個明確的界定，以突破目前的規(guī)定。

（2）提高住房抵押貸款證券化的立法層次。我國應(yīng)出臺一部立法層次高的法律，以體現(xiàn)立法的權(quán)威性、一致性與穩(wěn)定性。國際上資產(chǎn)證券化立法模式有分散立法與統(tǒng)一立法兩種，分散立法模式以美國為代表，統(tǒng)一立法模式是其他大部國家所采取的模式，特別是近幾年來，歐洲、亞洲等陸續(xù)有幾十個國家和地區(qū)制訂了資產(chǎn)證券化的單行法。

2、制度層面上的創(chuàng)新

（1）SPV的模式安排及自我風險隔離問題。SPV的模式是不良資產(chǎn)證券化成功的根本保證，筆者認為在目前的形勢下，具有現(xiàn)實性的模式有以下幾種：

①成立國有獨資的SPV；在設(shè)計該模式中，我國可以借鑒香港按揭公司模式，成立一個由政府支持的國家獨資公司，其經(jīng)營業(yè)務(wù)為購買應(yīng)收款項，并以此為支撐發(fā)行證券；其啟動資金由政府出資，其后可以通過發(fā)行證券募集資金來購買證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)?？陀^而言，這一模式在目前的法律環(huán)境下，并不存在法律障礙，且此類SPV還能享受稅收方面的優(yōu)惠。因此，這一模式是一種成本較低、且迅捷的方式。

②資產(chǎn)管理公司成立子公司型的spv模式；根據(jù)我國《金融資產(chǎn)管理條例》第10條規(guī)定，我國的資產(chǎn)管理公司可以綜合運用多種手段來處置不良資產(chǎn)，其中包括運用出售、資產(chǎn)重組、置換、債轉(zhuǎn)股、證券化等多種方式對貸款及其抵押品進行處置。同時，根據(jù)該條例第26條的規(guī)定，資產(chǎn)管理公司還可以享受稅收優(yōu)惠的政策。因此，由長城、信達、東方等資產(chǎn)管理公司來成立子公司spv進行資產(chǎn)證券化亦為一種明智之舉。具體的操作是，資產(chǎn)管理公司按照破產(chǎn)隔離的要求成立子公司型spv，其專門從事基礎(chǔ)資產(chǎn)的購買與資產(chǎn)支撐證券的發(fā)行業(yè)務(wù)。

③特殊目的信托spv模式?！缎磐蟹ā返某雠_為特殊目的信托spv提供了法律根據(jù)。因此，發(fā)起人可以設(shè)立一個信托型spv，然后將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托spv，信托的權(quán)益移交給一家獨立的受托管理機構(gòu)進行托管。其后信托spv以基礎(chǔ)資產(chǎn)為支撐發(fā)行受益憑證，受托管理機構(gòu)負責收取證券的本息，并向投資者進行分配。然而，若要使該模式切實可行，我國還必須對2002年《信托投資公司管理辦法》第9條，及其《實施細則》第4條的內(nèi)容進行修訂。實質(zhì)上，無論我國的spv采取何種模式，立法都必須考慮到spv自身的產(chǎn)隔離問題。因此，我國的資產(chǎn)證券化法應(yīng)作出如下的規(guī)定：其一是應(yīng)將spv的業(yè)務(wù)范圍限于僅從事與證券化交易有關(guān)的業(yè)務(wù)活動；其二是一般情況下，其債務(wù)也只能限于證券化交易中成立的債務(wù)與擔保；其三是在資產(chǎn)支撐證券尚未清償完畢的情況下，spv不能進行解散、清算、兼并及資產(chǎn)銷售活動；其四為了避免與母公司“實質(zhì)合并”，必須要求spv嚴格遵守獨立契約原則，建立獨立的賬薄與檔案，保留獨立的賬戶，并將自有資產(chǎn)與母公司的資產(chǎn)隔離。

3、不良資產(chǎn)真實銷售問題

采取何種證券化方式是我國證券化立法創(chuàng)新中所必須解決的重要問題。一般而言，資產(chǎn)證券化程度較高的國家都確立真實銷售的立法價值取向，相反則采取擔保融資的方式。盡管有許多學者從我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展階段及理論研究的程度、目前的法律體制、稅收與會計方面、破產(chǎn)隔離機制的不足等角度出發(fā)，認為我國目前只宜采取擔保融資的模式。對于這一觀點，筆者認為是值得商榷的。在目前的形勢下，我國的資產(chǎn)證券化法則應(yīng)確立“資產(chǎn)真實銷售”的準則，其原因如下：其一這種準則能提升基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用評級，易于證券的發(fā)行與交易；其二是這一準則的確立必然會導(dǎo)致我國的立法者對與證券化相關(guān)的法律進行重新的審視，從而對原來相關(guān)的法律規(guī)則進行一次系統(tǒng)的梳理，如對《公司法》、《破產(chǎn)法》等進行相應(yīng)的整合；其三是真實銷售具有本身的制度優(yōu)勢，能更好地隔離風險，保證交易的安全，是一種比較成熟的證券化模式。筆者認為，在立法中在識別真實銷售與擔保融資時，我國可以借鑒作者在前文所述的美國的一些識別標準，如當事人的意圖、有無追索權(quán)、及會計與稅收上的處理等。實際上，資產(chǎn)真實銷售與破產(chǎn)隔離及spv的組建是幾個緊密相聯(lián)的問題，因為無論spv是采用公司、合伙或信托形式，都要注意自身破產(chǎn)風險和發(fā)起人破產(chǎn)風險的隔離，防止發(fā)生“實體合并”，使已轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)重新歸并到發(fā)起人的破產(chǎn)財產(chǎn)中。因此，在我國的證券化立法中，必須將上述的三個問題進行務(wù)實性的綜合考慮。

第7篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

中國保險業(yè)投資范圍是進入21世紀后才逐步放開，特別是最近兩年，保險資金運用的廣度和深度都是前所未有的，為保險資金分享國民經(jīng)濟增長的成果提供了特別的渠道。

可以說，保險資金運用渠道逐步拓寬的歷史，也是保險資金使用效益提高的歷史。

依《保險法》，保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月，保監(jiān)會公布了新的《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，保險業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由只允許投資三峽、鐵路、電力、移動通信等中央企業(yè)債券，擴大到自主選擇購買經(jīng)國家主管部門批準發(fā)行、并經(jīng)監(jiān)管部門認可的信用評級在AA級以上的企業(yè)債券，投資企業(yè)債券比例由總資產(chǎn)的10%提高到20%。

2004年10月，《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》出臺，符合條件的保險公司可通過資產(chǎn)管理公司或者直接投資股票，符合條件的保險公司可以直接或委托保險資產(chǎn)管理公司從事股票投資了，但投資股票的比例，按照成本價格計算，最高不超過該公司上年末總資產(chǎn)規(guī)模的5%，則持有一家上市公司的股票不得達到該上市公司人民幣普通股票的30%。2005年2月，保險資金可以獨立席位直接進入股市，保險公司自此拿到了進入“資本市場”的門票。

自2005年9月起，允許保險外匯資金在境外運用，并可適量投資紅籌股，保險公司從此橫跨海內(nèi)和海外兩個市場，遍布金融和資本兩個領(lǐng)域。去年4月，依據(jù)央行六項調(diào)整外匯管理政策，保險機構(gòu)可以用人民幣購匯投資境外固定收益類產(chǎn)品和投資貨幣市場工具。2006年底中國保監(jiān)會《保險資金境外投資管理辦法（征求意見稿）》，保險資金可以投資全球成熟資本市場。

從去年3月起，保險公司可間接投資交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護等國家級重點基礎(chǔ)設(shè)施項目。按照規(guī)定，目前理論上將可以有700至800億元左右保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項目，保險公司自此變身為“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資基金”。到了6月，“國十條”頒布，提出在風險可控的前提下，鼓勵保險資金直接或間接投資資本市場，逐步提高投資比例，穩(wěn)步擴大保險資金投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)模和品種，開展保險資金投資不動產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)試點；支持保險資金參股商業(yè)銀行；支持保險資金境外投資，從此開始保險公司的投資領(lǐng)域已經(jīng)橫跨海內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)、金融和資本市場。

近幾年，國壽投資布局從金融類企業(yè)向?qū)崢I(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)變，投資布局從單一型向組合型轉(zhuǎn)變，在金融資本及產(chǎn)業(yè)上的平衡投資，揭示了保險公司未來的發(fā)展方向。去年底，國壽旗下的國壽集團斥資350億元入股南方電網(wǎng)，持有約南方電網(wǎng)32%的股份，成為中國資本市場最大的一筆股權(quán)投資。國壽投資基礎(chǔ)設(shè)施與壽險資金要求投資回報率高、投資方式穩(wěn)健的特點十分契合。國壽集團公司還與新疆維吾爾自治區(qū)政府和廣東省政府簽署了戰(zhàn)略合作意向書，戰(zhàn)略性介入兩省區(qū)的金融、能源、交通和不動產(chǎn)等行業(yè)，并參與當?shù)貒兄攸c企業(yè)改制上市和國有股減持、國家重點工程項目以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?？梢?，國壽已一改單一的財務(wù)投資者身份，在向財務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者雙重身份轉(zhuǎn)變。

國壽成功入股建設(shè)銀行、中國銀行、工商銀行、中信證券，分享國有商業(yè)銀行上市改制的“盛宴”后，鎖定的新一輪商業(yè)銀行投資目標是未上市的城市商業(yè)銀行股權(quán)。國壽認購廣東發(fā)展銀行20%的股權(quán)，收購了安徽商業(yè)銀行10%的股份，瞄準了珠海商業(yè)銀行股權(quán)投資。隨著中國入世過渡期的結(jié)束，中國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營已無政策障礙。WTO過渡期結(jié)束后，區(qū)域性城市商業(yè)銀行為了應(yīng)對外資銀行的競爭，必然會擴充資本金，尋找新的戰(zhàn)略投資者。國壽通過參股規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行，在重點城市取得區(qū)域的優(yōu)勢，依托這些城市商業(yè)銀行，來整合地方金融的資源，以此作為混業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)平臺。

第8篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

【關(guān)鍵詞】泛資產(chǎn)；創(chuàng)新；理論；特點；對策

一、泛資產(chǎn)的相關(guān)理論

1.泛資產(chǎn)產(chǎn)生的背景

2010年夏，由于房市遭遇打壓，股市低迷，流入股市、樓市等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的資金不斷的減少，越來越多的資金因為沒有好的投資渠道，紛紛逃離實體經(jīng)濟，向具有投資特征的實物及金融資產(chǎn)聚集，例如農(nóng)產(chǎn)品、玉石、紅酒、信貸資產(chǎn)、票據(jù)、國內(nèi)信用證等。那些原先定義為消費品、奢侈品、金融資產(chǎn)的物品，因為大量資金進入，越來越具備金融特征，可統(tǒng)稱“泛資產(chǎn)”。

2.泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的原因

傳統(tǒng)的實體經(jīng)濟或產(chǎn)能過剩，或利潤微薄，或國家壟斷，留給社會資本投資的空間狹窄，社會資本不愿或無法介入。具備投資特征的資產(chǎn)炒作空間巨大，供應(yīng)量很難隨著價格的上升而大幅度的增長；而監(jiān)管機構(gòu)對信貸規(guī)模、投向、銀行資產(chǎn)負債表的嚴格控制促使金融機構(gòu)必須通過非標途徑實現(xiàn)曲線放款，從而創(chuàng)造了大量的銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商產(chǎn)品，產(chǎn)生了大量的“泛資產(chǎn)管理”業(yè)務(wù)。

二、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新的特點

泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新具有如下特點：

1.產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的多樣性

以銀行為主體，加上蓬勃發(fā)展的基金、券商、信托、保險等，開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機構(gòu)不斷增加，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)。

2.產(chǎn)品品種的多樣性

由于投資標的五花八門，客戶對流動性、收益性、安全性需求不同，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)，從1天到幾年，從保本保收益到非保本浮動收益產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)。

3.可投資資產(chǎn)的多樣性

除股票、債券外，投資于衍生品、非標資產(chǎn)、商品、境外資產(chǎn)等的金融產(chǎn)品不斷被創(chuàng)設(shè)，甚至理財管理計劃或理財產(chǎn)品本身也成為投資資產(chǎn)，為計劃而生的資產(chǎn)或因資產(chǎn)而生的計劃，構(gòu)成了一道相互促進的投資與組合管理關(guān)系。目前商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資的資產(chǎn)大概可分為11大類50多小類。

4.客戶對產(chǎn)品的流動性要求提高

從產(chǎn)品端而言，一方面，投資者希望理財產(chǎn)品期限短，收益率又要高于同期限的無風險收益率水平；另一方面又希望各類理財產(chǎn)品可以進行交易、流通、質(zhì)押融資等。T+0產(chǎn)品目前已不鮮見，根據(jù)對5萬名理財投資者的調(diào)研表明，約有67.73%的被調(diào)查者支持理財產(chǎn)品應(yīng)該設(shè)有轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押融資的功能。

5.資產(chǎn)的透明度和充分集中的信息披露需求日益提升

對于多樣化的資產(chǎn)管理而言，投資者越來越關(guān)注理財產(chǎn)品或計劃本身信息披露的充分程度以及信息的易于發(fā)現(xiàn)和檢索的特點，同時，投資者也越來越關(guān)注資產(chǎn)的信息、信用評級與價格價值的變化情況。

三、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新對策分析――以信托公司為例

信托公司要持續(xù)健康穩(wěn)步發(fā)展，需充分利用其“跨市場配置”及“多手段運用”的天然優(yōu)勢，注重加強股權(quán)投資、資本運作能力，著力提升信托業(yè)務(wù)的核心競爭力，打造成核心業(yè)務(wù)突出，資本運作能力強的綜合性金融服務(wù)機構(gòu)。

1.強化股權(quán)投資，提升資本運作、資產(chǎn)配置能力

根據(jù)《信托公司管理辦法》和《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》等法律法規(guī)和監(jiān)管文件，信托公司不僅可以進行金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。經(jīng)銀監(jiān)會批準，還可以進行實業(yè)投資。信托公司應(yīng)充分利用其充當資源整合平臺的優(yōu)勢，通過固有資產(chǎn)配置，以控股、參股、金融產(chǎn)品投資等方式參與銀行、保險、證券、基金等金融企業(yè)的經(jīng)營，實現(xiàn)信托公司與其他資管機構(gòu)的“融合”，并且充分利用制度優(yōu)勢，有針對性地涉足實業(yè)領(lǐng)域。與此同時，不斷加強信托業(yè)務(wù)與固有業(yè)務(wù)的聯(lián)動，強化公司整體的資本運作和資產(chǎn)配置能力，從資本運營的角度為公司發(fā)展謀篇布局。

2.完善產(chǎn)品體系

目前，信托公司服務(wù)性產(chǎn)品缺位現(xiàn)象還較明顯，產(chǎn)品專業(yè)性、連續(xù)性不強凸顯了信托公司產(chǎn)品設(shè)計能力較低、產(chǎn)品創(chuàng)新及市場開發(fā)能力有待進一步提升。完善產(chǎn)品體系需兼顧“信托普惠服務(wù)”和“高端理財服務(wù)”，前者基于信托服務(wù)的社會責任，滿足社會對信托的需求，后者主要是提升資產(chǎn)管理能力，滿足客戶理財需求。兩類產(chǎn)品或服務(wù)體系要根據(jù)信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的選擇，實現(xiàn)信托產(chǎn)品的連續(xù)性、專業(yè)性、流動性的融合。連續(xù)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品的品牌效應(yīng)，專業(yè)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品收益與風險控制的微妙平衡，而流動性則是信托產(chǎn)品擴大市場占有率、在“泛資產(chǎn)管理”市場中實現(xiàn)優(yōu)勝的關(guān)鍵。

3.提升投資能力

信托公司雖然實現(xiàn)了信托資產(chǎn)規(guī)模的巨大跨越，但信托業(yè)務(wù)仍主要集中在融資領(lǐng)域，風險管理也主要體現(xiàn)在對信用風險的控制上。如何從市場中尋找業(yè)務(wù)機會，真正有能力實現(xiàn)高風險高收益，信托公司必然要提升投資能力。這不僅是信托公司面臨日益激烈的競爭環(huán)境的要求，亦是信托公司作為金融企業(yè)本質(zhì)屬性的要求。

4.加強營銷渠道建設(shè)

營銷是信托公司的血液。首先，以客戶為中心，以市場為導(dǎo)向，通過分析客戶需求，制定營銷策略。其次，營銷工作更應(yīng)該樹立服務(wù)的理念。服務(wù)包括內(nèi)外兩個部分――對外是指客戶，通過客戶服務(wù)打造公司服務(wù)品牌；對內(nèi)則是產(chǎn)品設(shè)計部門，通過信息服務(wù)指導(dǎo)經(jīng)營行為。只有這樣，才能達到營銷工作的價值最大化。

5.增強風險控制能力

信托公司是經(jīng)營風險的金融企業(yè)，對風險的定價和控制能力是信托公司核心競爭力的重要組成部分。建立完善的風險控制體系，覆蓋信托公司經(jīng)營管理的全過程，確保市場風險和操作風險可控、在控，并能將風險成本通過適當?shù)穆窂襟w現(xiàn)在信托產(chǎn)品中，實現(xiàn)風險和收益的平衡。

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第9篇：保險資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

“中國資產(chǎn)管理行業(yè)的第三次浪潮萌芽于突破技術(shù)假設(shè)的金融功能疊加。這一時期，大數(shù)據(jù)處理、云計算機等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，對金融業(yè)帶來深層次影響，使傳統(tǒng)金融功能模塊兒之間的界限逐漸模糊，跨類別金融功能之間的融合成為可能，例如以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品融合支付結(jié)算功能和資源配置功能，網(wǎng)絡(luò)貸款、小貸產(chǎn)品融合基于大數(shù)據(jù)處理的風險管理功能和大范圍融資機制功能?？偟膩砜矗磥碣Y產(chǎn)管理行業(yè)創(chuàng)新將更加體現(xiàn)不同金融功能相互組合疊加所釋放的巨大規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟?！?/p>

――摘自《2014資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報告》（巴曙松等著）

二、資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模

據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2015年上半年，銀行業(yè)類金融機構(gòu)資管規(guī)模接近33萬億元，國內(nèi)銀行理財規(guī)模已突破18.4萬億元，信托資產(chǎn)管理規(guī)模為14.4萬億元；證券期貨經(jīng)營機構(gòu)資管規(guī)模已突破30萬億元。資產(chǎn)管理行業(yè)細分市場容量如下：

1.公募基金公司

自1998年第一只封閉式證券投資基金發(fā)行以來，我國基金業(yè)得到快速發(fā)展?；鹦袠I(yè)的發(fā)展不僅改變了社會傳統(tǒng)的理財觀念和理財方式，成為投資人參與社會投資的重要方式；同時，也有力推動了資本市場的制度改革，促進了金融體系的改革和社會保障體系的改革。十多年的發(fā)展歷程，基金行業(yè)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品類型不斷豐富，從封閉式基金到開放式基金，從股票型基金、債券型基金、平衡型基金、貨幣市場基金、保本基金、LOF 基金、ETF基金，再到QDII基金。基金公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域也從公募基金，發(fā)展到社?；?、企業(yè)年金、專戶理財產(chǎn)品等。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2015年6月30日，00家基金公司，共發(fā)行了3013只基金，總規(guī)模達71360.83億元，較之一季度末增長18792.80億元，增幅為35.75%。天弘基金雖然規(guī)模有所縮減，但仍以6686.30億元的規(guī)模蟬聯(lián)公募基金規(guī)模首位。股票型基金861支，基金規(guī)模18085.85億元，規(guī)模凈增2944.14億元，增幅16.28%?；旌闲突鸸?83只，基金規(guī)模23746.28億元，規(guī)模凈增13151.25億元，增幅124.13%。債券型基金共486只，基金規(guī)模3951.82億元。貨幣型基金190只，基金規(guī)模24120.49億元。

DII型基金共93只，基金規(guī)模761.47億元。短期理財債券型基金共52只，基金規(guī)模694.59億元。

另外，近年來，基金專戶子公司業(yè)務(wù)作為頂層設(shè)計的重要創(chuàng)新，業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅猛，為加強基金管理公司資管業(yè)務(wù)信息披露，基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計了2015年9月底基金管理公司資管業(yè)務(wù)總規(guī)模排名、基金管理機構(gòu)公募基金規(guī)模排名、基金管理公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名、基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名，第一名民生加銀資產(chǎn)管理有限公司7049億元，前十名均超過2000億元。

2.證券公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

1987 年第一家專業(yè)證券公司成立，到現(xiàn)在我國證券行業(yè)已經(jīng)走過了 20 多年的發(fā)展歷程。伴隨著經(jīng)濟體制改革和資本市場的孕育與發(fā)展，證券行業(yè)從無到有，不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)成為金融體系的重要組成部分，為社會主義市場經(jīng)濟體系建設(shè)和國民經(jīng)濟發(fā)展做出了重要貢獻。期間也經(jīng)歷過一些波折，進行過綜合治理，處置過一些高風險的證券公司，但總體來說，證券公司目前已進入了良性發(fā)展軌道，經(jīng)營理念、內(nèi)部治理、風險控制機制發(fā)生了深刻顯著的可喜變化，基礎(chǔ)制度全面改革完善，風險防控能力和經(jīng)營管理水平明顯提高。

3.信托公司發(fā)展現(xiàn)狀

1979年，我國成立了第一家信托投資公司，至今已有30余年的發(fā)展歷程。信托行業(yè)經(jīng)過第六次整頓（2007年《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》對業(yè)務(wù)進行規(guī)范）之后，信托公司的性質(zhì)和發(fā)展方向逐漸明朗。兩規(guī)”為信托業(yè)在資產(chǎn)管理以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品市場發(fā)揮更重要的作用奠定了基礎(chǔ)。

2015年1季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬億元（平均每家信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模達到2119.10億元）；信托公司可以投資的資產(chǎn)類型包括：貨幣市場工具、貸款、證券市場、長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資、買入返售資產(chǎn)、融資租賃、無形資產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、實業(yè)等。

4.私募集金發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)基金協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2015年6月末，已完成登記的私募基金管理機構(gòu)13918家，管理私募基金15612只，管理規(guī)模3.78萬億元，私募基金行業(yè)從業(yè)人員221092人。

已備案私募基金中，私募證券投資基金8970只，規(guī)模13078億元；股權(quán)投資基金5018只，規(guī)模21120億元；創(chuàng)業(yè)投資基金1059只，規(guī)模2296億元；其他類型基金565只，規(guī)模1347億元。

已登記私募基金管理機構(gòu)中，按管理資產(chǎn)規(guī)模劃分，管理資產(chǎn)規(guī)模100億元以上的62家，50億元―100億元的78家，20億元―50億元的221家，20億元以下的13557家。

三、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)發(fā)展前景

金融改革與創(chuàng)新需更多的信息化支撐。隨著中國經(jīng)濟溫和回升，2015年中國金融行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，金融改革的力度將不斷加大，行業(yè)轉(zhuǎn)型步伐加快。計世資訊（CCW Research）認為，當前中國金融行業(yè)仍處于較好的發(fā)展時期，中國經(jīng)濟社會發(fā)展基本面長期趨好，國內(nèi)市場潛力巨大，這為金融行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了難得的機遇。與此同時，中國金融行業(yè)也正面臨發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，風險和困難逐漸增多，對風險管理和監(jiān)管的要求日益提高，對金融創(chuàng)新的需求日益迫切。在這個過程中，IT在金融服務(wù)與創(chuàng)新方面將承擔著越來越重要的角色。

1.2014年中國金融行業(yè)信息化投資規(guī)模為530億元

計世資訊（CCW Research）《2015年中國金融行業(yè)信息化建設(shè)與IT應(yīng)用趨勢研究報告》顯示，2014年中國金融行業(yè)信息化投入為530.0億元，比2013年增長3.6%。隨著國內(nèi)經(jīng)濟的回升，中國金融行業(yè)信息化投入穩(wěn)步增長。計世資訊（CCW Research）預(yù)測，015年中國金融業(yè)IT投資規(guī)模較2014年增長3.9%，達到550.7億元人民幣。

2.資產(chǎn)管理行業(yè)的信息化建設(shè)如火如荼

隨著基金公司、保險公司、信托公司、證券公司、私募基金公司、產(chǎn)業(yè)基金公司、商業(yè)銀行資金運營部、財務(wù)公司等機構(gòu)投資者進行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展呈現(xiàn)出良好局面，各細分市場都處于高速發(fā)展的階段中。2007年至 2010 年，我國資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場規(guī)模分別為14.10億元、16.66億元、19.49億元和22.95億元。

隨著國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模的擴大和投資品種的創(chuàng)新對資產(chǎn)管理人的管理水平提出了更高的要求，這為資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場容量增長提供了保障。預(yù)計到2016年資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場規(guī)模將達到50億元。

四、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)行業(yè)壁壘

1.行業(yè)經(jīng)驗壁壘

資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品專業(yè)性很強，涉及信息技術(shù)和金融行業(yè)領(lǐng)域。對于行業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)綜合方案提供商而言，需要對金融行業(yè)和整個應(yīng)用環(huán)境有較深入的了解，并且能為客戶在信息系統(tǒng)建設(shè)中提出指導(dǎo)性建議。同時，客戶對系統(tǒng)自身的可靠性、穩(wěn)定性、安全性等方面要求很高，企業(yè)以往的項目業(yè)績、行業(yè)口碑、系統(tǒng)穩(wěn)定性等諸多因素直接影響客戶的選擇。因此，行業(yè)經(jīng)驗的積累已成為本行業(yè)實質(zhì)性進入壁壘之一。

2.客戶資源壁壘

隨著金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展，資產(chǎn)管理行業(yè)對信息系統(tǒng)的依賴性日益加深。為了保證信息系統(tǒng)在運行和維護上的可持續(xù)性和穩(wěn)定性，客戶與企業(yè)的實質(zhì)合作關(guān)系建立起來以后，原則上都傾向于長期合作。客戶對同一類型的產(chǎn)品不會輕易更換，客戶粘度大，客戶資源的積累已經(jīng)成為新進入者難以替代的歷史積累。

3.人才壁壘

金融應(yīng)用軟件產(chǎn)品專業(yè)性很強，這就對金融應(yīng)用軟件開發(fā)企業(yè)的研發(fā)隊伍提出了很高的要求，軟件開發(fā)人員不僅要精通軟件開發(fā)技術(shù)，還要對金融行業(yè)的政府政策、業(yè)務(wù)特征、核算規(guī)則等業(yè)務(wù)細節(jié)有深刻理解。因此，本行業(yè)需要信息技術(shù)和金融知識相互融合，對人才的素質(zhì)要求較高，這些人才需要有業(yè)內(nèi)長期的實踐才能積累相應(yīng)的經(jīng)驗和能力。人才是進入本行業(yè)的重要壁壘之一。

4.業(yè)務(wù)與技術(shù)壁壘

金融應(yīng)用軟件行業(yè)不僅具有一般軟件行業(yè)的特點，如高科技、知識密集、技術(shù)先導(dǎo)，還具有與下游應(yīng)用環(huán)境緊密相關(guān)的特征。產(chǎn)品的開發(fā)涉及到金融工程、軟件工程等多個學科和技術(shù)，需要長期持續(xù)的攻關(guān)研究，具有較高的業(yè)務(wù)與技術(shù)壁壘。

5.質(zhì)量和品牌壁壘

本行業(yè)是一個市場化程度較高、充分競爭的行業(yè)。產(chǎn)品的品質(zhì)和品牌是企業(yè)的競爭能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、后續(xù)服務(wù)能力等綜合實力的體現(xiàn)。先進入者經(jīng)過長期、良好的應(yīng)用和服務(wù)，能夠積累起豐富的成功案例，從而樹立起良好的市場品牌形象。要獲得市場的認可需要企業(yè)長期建設(shè)、經(jīng)營和積累，新進入者難以在短期內(nèi)培養(yǎng)出品牌知名度。

6.技術(shù)服務(wù)壁壘

優(yōu)質(zhì)的技術(shù)服務(wù)是進入本行業(yè)的重要壁壘之一?？蛻羰褂密浖a(chǎn)品是一個長期的過程，如不能及時為客戶提供有效、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，將會大大降低客戶的滿意度。因此，這就要求企業(yè)不僅銷售軟件產(chǎn)品，更需要提供完善、及時、有效、優(yōu)質(zhì)的后續(xù)技術(shù)支持和服務(wù)。

五、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)發(fā)展趨勢