金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證

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摘要：文章選取四川省經(jīng)濟開放度和GDP兩個指標(biāo)，利用Eviews軟件以GDP作為自變量，經(jīng)濟開放度作為因變量構(gòu)建模型，通過ADF檢驗和協(xié)整檢驗后最終完成模型構(gòu)建，得出經(jīng)濟開放度對GDP有正向影響結(jié)論。最后，針對如何促進四川省經(jīng)濟增長提出幾點建議。

關(guān)鍵詞：四川；經(jīng)濟開放度；經(jīng)濟增長

一、概述

改革開放以來，四川國經(jīng)濟增長速度保持快速并且穩(wěn)定的增長。在經(jīng)濟不斷增長的同時，金融業(yè)幾乎從零的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展，金融深化程度不斷提高。目前，在“十三五”改革期間，面對國內(nèi)外嚴(yán)峻的經(jīng)濟金融形勢，四川省堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，主動把握供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革新機遇，實施一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)政策措施，經(jīng)濟運行“總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好，實現(xiàn)了“十三五”的經(jīng)濟進步。近年來，四川省經(jīng)濟迅速發(fā)展，效益也同步提高，結(jié)構(gòu)質(zhì)量持續(xù)改善，呈現(xiàn)出協(xié)調(diào)發(fā)展的良好的局面。四川省經(jīng)濟呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢，地區(qū)生產(chǎn)總值從1978年的3624.1億元增長到了2017年的32680.5億元，并且增長率以平均11.35%的速度增長。根據(jù)四川統(tǒng)計年鑒顯示，這一時期，四川的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，人均工業(yè)增加值從1154.46億元增加到11569.79億元，城鄉(xiāng)居民消費水平分別從2000年5314元、1614元上升至2016年21638元和10896元，居民消費水平持續(xù)提高。截止到2016年底，四川省深化投資融資體制改革，投資力度不斷加大，投資結(jié)構(gòu)也進一步優(yōu)化升級。投資總量已達到29126.03億元。投資建設(shè)規(guī)模之大，令人矚目，投資成為推動經(jīng)濟的主導(dǎo)力量。固定資產(chǎn)投資對地區(qū)生產(chǎn)總值的增長的貢獻率達到89.1%，成為經(jīng)濟快速增長的必不可少的支撐。近年來居民收入穩(wěn)定增長，對消費需求的拉動作用明顯增強。2012年，四川省人均消費水平突破萬元，城鄉(xiāng)居民儲蓄不斷躍增，生活水平不斷提高。在市場供應(yīng)充足，消費環(huán)境好，城鄉(xiāng)居民的可支配收入增加，社會保障健全和完善的條件強力驅(qū)動下，消費品零售總額已達到15501.87億元。四川省進出口貿(mào)易以及利用外資快速增長，對外開放程度逐漸加深。自從中國加入世界貿(mào)易組織，中國對外開放的大門進一步敞開，利用外資的重點也從國外先進國家學(xué)習(xí)先進技術(shù)，四川省也借助這一機遇，進入發(fā)展的快車道，進出口總值已達到3263億元，同比增長2.8%。其中，出口額279.5億美元，下降15.6%；進口額213.9億美元，增長18.2%。全年以加工貿(mào)易方式進出口273.2億美元，比上年增長17.1%，占全省進出口總額的55.4%；以一般貿(mào)易方式進出口163.7億美元，下降21.3%，占全省進出口總額的33.2%。四川省金融業(yè)近年來也發(fā)展迅猛，金融主體數(shù)量不斷增加，現(xiàn)有各類保險公司數(shù)量共94家，證券、基金公司65家，證券類營業(yè)部近500家，金融機構(gòu)人民幣各項存款余額71591.4億元，人民幣各項貸款余額48124.4億元，均保持了較高的增速增長。金融資產(chǎn)總量從2000年的4237.39億元增長到2016年的65638.40億元，增長了15倍。

二、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系的實證分析

本文選擇金融相關(guān)率作為衡量金融發(fā)展的指標(biāo)。金融相關(guān)率指標(biāo)的計算公式是：金融相關(guān)率=金融工具總額/經(jīng)濟活動總量。其中，金融工具總額是資產(chǎn)方各種類型金融工具數(shù)值的加總，主要指是是融資總量。經(jīng)濟活動總量可以用當(dāng)年創(chuàng)造的財富來表示，一般可以用GDP或GNP來表示，本文經(jīng)濟活動總量用同時期四川省GDP數(shù)據(jù)表示。本文用F表示金融相關(guān)率。經(jīng)濟增長指標(biāo)可以用國內(nèi)生產(chǎn)總值的絕對值或相對值來表示，本文選擇人均GDP代表四川經(jīng)濟發(fā)展指標(biāo)用G表示。本文選擇建立VAR模型的方式分析四川省金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響。通過檢驗，金融相關(guān)率（F）和人均GDP（G）兩個時間序列的原始數(shù)值都是不平穩(wěn)的，首先對兩個序列取對數(shù)，經(jīng)過驗證，序列不平穩(wěn)，經(jīng)過一階差分后兩個數(shù)列都是平穩(wěn)的，可以建立VAR模型。接著，確定，模型滯后期的階數(shù)，根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，最終將模型滯后階數(shù)定位1階，經(jīng)過整合之后，最終模型如下：NG=1.618268*LNG(-1)+0.163931*LNF(-1)+0.84043對建立的VAR模型進行穩(wěn)定性檢驗，因為所有特征根都小于1，可以判定模型是穩(wěn)定的，通過檢驗。根據(jù)模型，四川們可以看到四川省金融相關(guān)率和四川省人均GDP是正向相關(guān)的關(guān)系。滯后1期的四川省金融相關(guān)率每變動一個單位，對四川省當(dāng)期人均GDP的影響是0.163931個單位，而滯后1期的四川省人均GDP每變動一個單位，對四川省當(dāng)期人均GDP的影響是1.618268個單位。為了驗證金融相關(guān)率（LNF）和人均GDP（LNG）之間是否存在雙向關(guān)系，接著進行格蘭杰因果系檢驗，檢驗結(jié)果表明，給定顯著性水平1%，拒絕LNG不是LNF格蘭杰原因的假設(shè)，即人均GDP（LNG）是金融相關(guān)率（LNF）的格蘭杰原因，接受LNF不是LNG的格蘭杰原因的假設(shè)，即金融相關(guān)率（LNF）不是人均GDP（LNG）的格蘭杰原因。這主要是因為，隨著經(jīng)濟發(fā)展，收入水平上升，金融業(yè)也隨之發(fā)展，金融機構(gòu)數(shù)量增加，金融工具種類增多即經(jīng)濟增長進一步促進了金融業(yè)的繁榮與發(fā)展。根據(jù)上文確立的VAR模型，為更好對金融相關(guān)率與人均GDP之間的關(guān)系進行描述，可以引入脈沖響應(yīng)函數(shù)。人均GDP（LNG）受到自身的脈沖響應(yīng)弱于金融相關(guān)率（LNF）對它的脈沖響應(yīng)。金融相關(guān)率（LNF）對均GDP（LNG）的沖擊在前三期不斷增長，隨后保存平穩(wěn)，而人均GDP（LNG）對自身沖擊反映不強烈，在前3期保存上升，滯后保持平穩(wěn)的趨勢。金融相關(guān)率（LNF）受到的沖擊在前3期不斷上升，之后保持平穩(wěn)趨勢，而金融相關(guān)率（LNF）在人均GDP（LNG）的沖擊下在前3期劇烈下降，接著緩慢上升至第5期，之后保持平穩(wěn)。根據(jù)上面的實證分析，四川們通過選取金融相關(guān)率和人均GDP兩個指標(biāo)，建立時間序列模型，分析了四川省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，通過運用ADF檢驗并調(diào)整后平穩(wěn)，通過格蘭杰因果關(guān)系和協(xié)整關(guān)系檢驗了兩者之間的相關(guān)關(guān)系。通過一系列的檢驗，提高了結(jié)論的可信度，避免在模型中出現(xiàn)“偽回歸”的情況。經(jīng)過對四川省2000年-2016年的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)的分析研究，得到結(jié)論：金融相關(guān)率與人均GDP之間是正相關(guān)關(guān)系，即隨著經(jīng)濟發(fā)展，金融業(yè)規(guī)模也隨之?dāng)U大，同時，金融業(yè)的發(fā)展會促進經(jīng)濟增長，給經(jīng)濟發(fā)展提供更加強大的資金支持，提供更多種類的金融工具

三、促進四川省金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的建議

首先，應(yīng)大力發(fā)展四川現(xiàn)代金融業(yè)，增加金融主體，擴大金融機構(gòu)數(shù)量。四川省要抓住西部大開發(fā)的重大機遇，改善四川省所處的金融投資環(huán)境，積極配合國家的相關(guān)政策，吸引更多金融主體在四川開設(shè)分支結(jié)構(gòu)。一方面可以通過優(yōu)惠政策，吸引新進入市場的金融主體包括金融機構(gòu)等在成都開設(shè)分支機構(gòu)甚至是總公司，另一方面，結(jié)合普惠金融政策，鼓勵各類新型金融機構(gòu)在川設(shè)立分支機構(gòu)，繁榮市場主體。另外，將農(nóng)村等小金融活動慢慢引進法制化的軌道，進行規(guī)范化管理。其次，加強與財政、環(huán)保、商業(yè)、貨幣等政策的協(xié)調(diào)配合發(fā)展，加快信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新，推動與銀行企業(yè)溝通合作，促進信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加大對自主創(chuàng)新、新農(nóng)村建設(shè)、環(huán)保、能源等領(lǐng)域等社會薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。通過信用貸款的結(jié)構(gòu)來調(diào)整能夠適合經(jīng)濟發(fā)展的要求。同時應(yīng)注意資金投向的引導(dǎo)，將政策扶持與資金支持結(jié)合起來，發(fā)揮金融業(yè)對經(jīng)濟的促進作用。第三，加大力度引進外資，走向區(qū)域國際化。外資是四川省金融市場的重要補充，外商來川投資已經(jīng)成為推動四川省經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，四川省要抓住國家投資優(yōu)惠政策的時機，擴大外資利用規(guī)模，積極改善投資環(huán)境，創(chuàng)造具有吸引外資流入的硬件環(huán)境，引入外資促進四川省的金融經(jīng)濟增長。最后，增強金融在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用。加強與財政、環(huán)保、商業(yè)、貨幣等政策的協(xié)調(diào)配合發(fā)展，加快信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新，推動與銀行企業(yè)溝通合作，促進信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加大對自主創(chuàng)新、新農(nóng)村建設(shè)、環(huán)保、能源等領(lǐng)域等社會薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。通過信用貸款的結(jié)構(gòu)來調(diào)整能夠適合經(jīng)濟發(fā)展的要求。

參考文獻：

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[2]李明.山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的實證分析———基于時間序列VAR分析[J].金融經(jīng)濟,2017(08).

作者： 楊浩 陶敏 單位：成都信息工程大學(xué)